UNIVERSIDAD NACIONAL ANDRES BELLO

INGENIERIA CIVIL INDUSTRIAL

Gestión Financiera en Minería

Ayudantía.

Pregunta 1.

El gerente de estrategia de la prestigiosa empresa de inversiones SHM SA está revisando el

informe de inversiones en renta fija, y le comenta al ingeniero de estudios lo siguiente:
Con la tasa actual de mercado, de un 8.0%, los bonos de serie A de Naviera SA se están
transando con una prima de un 10%, y si la tasa actual de mercado aumentara 5 puntos
porcentuales (a 8.5%), los bonos de serie B de Naviera SA se estarían transando en su valor
nominal.
Se sabe que los bonos A se emitieron hace 5 años, con un vencimiento original de 20 años,
y que a los bonos B les quedan 8 años para su vencimiento.

Desarrolle:

a) Determine la tasa cupón de los bonos A y B, si se sabe que el VN de ambos bonos

es de UF 1000.

b) Determine cuál sería el valor de mercado de los bonos A y B en 2 años más, si se

asume que la tasa de mercado en esa fecha será de un 9%.

c) Indique cuál sería el efecto en el valor de los bonos, en la tasa de mercado, en la

tasa cupón y en el valor nominal, si se sabe que la situación de solvencia financiera
de Naviera SA está siendo cuestionada por los operadores del mercado.

Natalia Contreras Abbott.

Pregunta 1. Desarrollo:
a) Obtener tasa cupón de los bonos A y B:

Tasa cupón bonos de serie A:

VP(a) = (1+ 10%) x 1000 UF = 1100 UF. Fórmula de
100 Prima.

C(a) = (1100 UF – 1000 UF) X 0.08

(1.08) ^15 = 91.68 UF. Fórmula de
(1- 1 ) Valor Presente.
(1.08) ^15
tc (a) = 91.68 UF x 100% = 9.17%. Fórmula de Tasa
1000 UF
Cupón.

Tasa cupón bonos de serie B:

Los bonos de serie B de Naviera SA se estarían transando en su valor nominal:
Esto quiere decir, VP(b) = VN(b) = 1000 UF.
C(b) = (1000 UF – 1000 UF) X 0.085
(1.085) ^8 = 85 UF. Fórmula de
(1- 1 ) Valor Presente.
(1.085) ^8
tc (b) = 85 UF x 100% = 8.5%. Fórmula de Tasa
1000 UF
Cupón.

Otra opción es recordar que: r(b) = tc (b) =8.5%

b) Obtener los nuevos valores de bonos A y B:

VP(a) = 91.68 UF x [1 - 1 ]+ 1000 = 1012.58 UF. Fórmula de

0.09 (1. 09)^13 (1.09)^13 Valor Presente.

VP(b) = 85 UF x [1 - 1 ]+ 1000 = 977.57 UF. Fórmula de

0.09 (1. 09)^6 (1.09)^6 Valor Presente.

c) En este caso el valor nominal y la tasa cupón, no se ven mayormente afectados, ya

que son variables fijas, dentro del precio de un bono, en cambio sí se ve afectado la
tasa de mercado que en este caso aumenta y el valor de los bonos disminuye.

Natalia Contreras Abbott.