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FUNDAMENTOS DE FINANZAS

Octubre 2011

CIENCIAS ADMINISTRATIVAS TERCER AÑO 23071 Teoría: 2H/S Práctica:2 H/S Créditos: 6 Año III
RELACIÓN CON OTRAS MATERIAS: Fundamentos de Economía (I), Economía Empresarial (II), Teoría del Ingreso (III), Economía Industrial, Finanzas Corporativas (IV)

JUSTIFICACIÓN
Si la economía consiste en el estudio de la asignación de recursos escasos, las finanzas es el estudio de la asignación de recursos escasos en el tiempo. Fundamentos de Finanzas
formaliza conceptos que los estudiantes ya manejan y han visto en los cursos de economía. Esta formalización comienza con el concepto del valor del dinero en el tiempo.
Suponiendo ausencia de incertidumbre se presentan metodologías y modelos matemáticos para calcular rentas y amortizaciones haciendo uso del interés simple y del interés
compuesto. Estos contenidos son una oportunidad para introducir, con visión de gobierno empresarial, cómo funcionan los productos financieros más frecuentes de la banca
venezolana: créditos de automóviles y viviendas, fondos de ahorro, etc.
Haciendo una transición se introduce el papel del gerente de finanzas en una organización y cuál es la información financiera con la que debe contar para tomar sus decisiones. Se
muestra la metodología para valorar otros instrumentos financieros como bonos y acciones, así como la elaboración de flujos de caja.
Luego, levantando el supuesto de ausencia de incertidumbre se introduce la teoría del portafolio y el asunto del cálculo de la tasa de descuento. Se hacen consideraciones generales de
evaluación de proyectos y valoración de empresas en marcha. Por último se introducen los productos derivados.

MARCO CONCEPTUAL
Introducir al estudiante en el concepto del valor del dinero en el tiempo, de modo que sepa discernir acerca del riesgo y rendimiento de las inversiones que lleva a cabo cualquier
organización.

OBJETIVO
• Profundizar en los conceptos teóricos de las finanzas
• Familiarizar a los estudiantes con la terminología financiera
• Aprender a usar las funciones financieras de la calculadora
• Introducir la valoración de activos y proyectos
• Establecer la relación riesgo-rendimiento

Semana Contenido Metodología didáctica y evaluación Bibliografía


1-11 Tema 1: Matemática Financiera Clases teóricas Berroterán, F.E.
- Interés simple Ejercicios en clase
- Interés compuesto Taller y ejercicios evaluados
- Rentas
12-14 Tema 2: La Empresa y las Finanzas Clases teóricas Ross, Westerfield y Jordan
- La Empresa
- Tipos de empresa
- Función de Finanzas en la Empresa
- Conceptos financieros básicos
15-16 Tema 3: Los Estados Financieros Clases teóricas Guía
- Balance General Ejercicios en clase
- Estado de Ganancias y Pérdidas Resolución de caso
- Estado de Flujo de Efectivo
- Efectivo vs. rentabilidad
- Tipos de flujo de efectivo
- Método directo e indirecto
17-18 Tema 4: Análisis de Estados Financieros Clases teóricas Guía
- Análisis de tendencias (horizontal) Resolución de caso
- Análisis de composición porcentual (vertical) Actividad evaluada en el laboratorio de
- Los indicadores financieros como herramientas de análisis computadoras
- Índices de Liquidez
- Índices de Solvencia
- Índices de Rentabilidad
- Índices de Actividad
19-21 Tema 5: Proyección de Estados Financieros Clases teóricas Guía
- Métodos de proyección Ejercicios en clase
- Proyección de Balances y Estados de Ganancias y Pérdidas Resolución de caso
- Proyección de Estados de Flujo de Efectivo
- Manejo de déficits y superávits
22-23 Tema 6: Introducción a la Valoración de empresas Clases teóricas Ross, Westerfield y Jordan
- Métodos de valoración de empresas Resolución de caso
- Método APV
- Flujo de caja libre (FCF)
- Promedio ponderado del costo de capital (WACC)
- Flujo al accionista (FTE)
24-26 Tema 7: Rendimiento, riesgo y la línea del mercado de valores Clases teóricas Ross, Westerfield y Jordan
- Rendimientos esperados y varianzas
- Portafolios
- Riesgo: sistemático y no sistemático
- Diversificación y riesgo del portafolio
- Riesgo sistemático y Beta
- La línea del mercado de calores
- Modelo de valuación de activos de capital (CAPM)
27-29 Tema 8: Acciones y Bonos Clases teóricas Ross, Westerfield y Jordan
- Definiciones Ejercicios evaluados
- Mercados
- Valoración de bonos
- Valoración de acciones
30-32 Tema 9: Opciones y Futuros Clases teóricas Ross, Westerfield y Jordan
- Aspectos básicos Ejercicios en clase
- Principios de valoración Ejercicios evaluados

Bibliografía:
Garay Urbi, Maximiliano González. Fundamentos de Finanzas. 2da. ED. Ediciones IESA (2007).
ROSS; WESTERFIELD y JAFFE; Finanzas Corporativas. Irwin-Mc Graw Hill, 5° ED.
BESLEY, Scott; BRIGHAM, Eugene; Fundamentos de Administración Financiera. McGraw Hill.

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