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GESTIÓN DE MERCADOS

ANALISIS FINANCIERO

ESTADO FINANCIERO MUEBLES DECOR S.A

INSTRUCTOR

EDGAR CASTELLANOS

PRESENTADO POR:

EDWIN SANTIAGO CORTES

FICHA 1441740

GESTIÓN DE MERCADOS

CENTRO DE MANUFACTURA EN TEXTIL Y CUERO

03/2018

BOGOTÁ D.C
ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL

COMENTARIOS ANALISIS VERTICAL

COMPOSICION DE ACTIVOS: Se puede evidenciar que no existe una excesiva concentración por
parte de ninguna de los activos fijos ni corrientes ya que se explica que es una empresa industrial y
está bien proporcionada con un 56,2 % activos corrientes ya que la empresa tiene un gran
porcentaje de 26,5% en inventario acumulado en materia prima y en algunos muebles terminados
que en ocasiones tienden a demorarse en ser despachados por pedidos de algunos clientes y un
43,3 % en activos fijos ya que se aprecia este porcentaje debido al 37,3% en maquinaria con que
maneja para producir y la depreciación acumulada del 18% por la no renovación de equipos que
tienen más de una década de funcionamiento.

COMPOSICION DE PASIVOS Y PATRIMONIO: Se muestra un desequilibrio notable en las cuentas de


pasivos corrientes y la de pasivos de largo plazo con una diferencia de 16,6 % esto debido a la
cuenta de obligación bancaria a largo plazo de un 40,4% que debe la empresa y en pasivos
corrientes a la baja deuda en la cuenta de los proveedores de 2,4% ya que la empresa prefiere
pagar en el momento que recibe los pedidos para no deberles a los proveedores y mantener una
buena relación entre ambos. Esto significa que relativamente, en total los acreedores son dueños
de un 64,3 % y los accionistas, por su parte poseen el 35,7%. Además, se evidencia que la
participación de los pasivos corrientes 23,8 % son bajos a comparación de la participación de los
activos corrientes 56,2%, esto manifiesta que la empresa DECOR MUEBLES posee en el corto plazo
un mayor valor que las exigibilidades que tienen en ese mismo periodo, esto debido a que es una
empresa industrial sus inversiones son fijas, su financiamiento debe ser completo por patrimonio y
pasivos de largo plazo.
COMENTARIOS ANALISIS HORIZONTAL:

En activos se puede evidenciar, que en general no existe un cambio muy relevante, solo se puede
apreciar dos aumentos importantes en activos fijos, en la cuenta muebles y enseres un incremento
del 17 % por una inversión que se hizo en cambio de muebles para las oficinas administrativas, y la
depreciación acumulada hubo un incremento de 17 % por la antigüedad de las maquinas que
llevan más de 1 década en uso.

En cuanto a pasivos corrientes existe variaciones importantes, como la de la cuenta impuesto


sobre la renta con un incremento en el año 2017 del 96 % esto debido a que la empresa en este
año, como se puede evidenciar en el estado de resultados consiguió mayores ventas y ganancias.
Otra de las cuentas con incremento importante es la de proveedores con 49 %, debido a que la
empresa ha comenzado a tener una mejor relación y tener unos proveedores fijos y así tener la
posibilidad de comprar la materia prima en cuotas. Y en la cuenta de obligaciones bancarias a
largo plazo hubo un decremento de -7% debido que la empresa está saldando su obligación más
amplia.

INDICES DE LIQUIDEZ

ANALISIS INDICADORES DE LIQUIDEZ

Interpretación razón corriente:


La empresa tiene una razón corriente de 2,75 en el año 2016, y 2,31 en el año 2017, esto
quiere decir, que por cada peso que la empresa debe a corto plazo cuenta con $2,31
(2017) para pagar su obligación esta cifra ha bajado gracias a que los activos corrientes
han tenido un aumentado limitado de un 5% en todas sus cuentas y los pasivos corrientes
al contrario han aumentado sus deudas a corto plazo en 26%, aumentos en cuentas como
el impuesto sobre la renta, proveedores y cuentas por pagar. Pero aun así la empresa
cuenta con una buena capacidad de pago ante sus obligaciones a corto plazo.

Interpretación de capital de trabajo neto:


Esto indica que, al finalizar el año 2016, la empresa tenía $ 2.472.410 millones de pesos y
al finaliza el año 2017 $ 2.314.800 millones de pesos de sus activos corrientes financiado
con recursos de largo plazo. Esto quiere decir que la empresa MUEBLES DECOR estaba
financiando menos de la mitad de sus activos corrientes a pasivos corrientes y el resto con
recurso de largo plazo (capital neto de trabajo) este porcentaje es positivo para la
empresa, le facilitara un mayor manejo a la liquidez.

Interpretación prueba acida:


La empresa presenta una prueba acida de 1,45 en el año 2016, y 1,22 en el año 2017, lo
que quiere decir es que por cada peso que se debe a corto plazo se cuenta para cancelar,
con 1,22 centavos (2017) de activos corrientes sin tener que acudir a la venta de
inventario esto debido a que es una empresa industrial y no afecta significativamente, al
no tener tanta acumulación en inventarios.
INDICADORES DE ACTIVIDAD

Rotación de cartera:
En el año 2017 se rotaron la cartera 4,6 veces es decir que la cantidad de $ 1.734.361 se
convirtió en efectivo 4,6 veces en este año.

Periodo promedio de cobro:


La empresa Decor muebles cobra cartera a sus clientes cada 90,8 días en promedio, en
promedio la empresa se demora 90,8 días en que el dinero de la cartera se convierta en
efectivo.

Rotación de inventarios:
Significa que los inventarios totales demoraron en rotar aproximadamente 2,46 en el año
2017, también quiere decir, que las ventas valoradas de los costos, fuero equivalente a
2,46 veces el inventario en el año 2017.

Días de inventario a mano


La empresa se demoró 67 días en vender el producto en el año 1

ROTACIÓN DE PROVEEDORES
La empresa le pago en el año 1 ,41,36 veces a los proveedores en este periodo

PROMEDIO DE PAGO
El promedio de pago de este año ha bajado 2 puntos ha pasado de 7 a 9 por el aumento
de préstamos que han pedido a los proveedores.

Ciclo del Efectivo


El ciclo de efectivo de la empresa es más bajo tiene 20 puntos de diferencia ya que han
bajado los días de inventario en la empresa y el periodo promedio de cobro esto hace que
el dinero de la empresa tenga mayor movimiento.

INDICADORES RAZONES FINANCIERAS DE ENDEUDAMIENTO Y RENTABILIDAD

ANÁLISIS ÍNDICES DE ENDEUDAMIENTO

Nivel de endeudamiento: Esto significa que, por cada peso invertido en activos, el 65,7% lo
han aportado los terceros, mientras que el 34,3% es de la empresa en el año 2017.

Endeudamiento financiero: Para el año 2017 las ventas de la empresa cubren el 55% de
obligaciones financieras, observamos una notable disminución ya que las ventas netas
incrementaron un 5,3% y comprometerlas en las obligaciones financieras.

Impacto carga financiera: El porcentaje de los dos años cambio teniendo un declive muy
bajo de una 2,4% (2016) a 2,3%(2017) esto debido a que los gastos financieros tuvieron un
incremento muy poco de 1,8% y las ventas netas del año 2017 incrementaron en buena
parte un 5,3%, y por esta razón se baja el impacto de carga financiera.

Cobertura de intereses: La empresa genero una utilidad operacional de 3,2 veces superior
a los intereses pagados, los dos últimos años.

ANÁLISIS ÍNDICES DE RENTABILIDAD

Margen bruto de utilidad: En los dos últimos años por cada peso de ventas se generó un
30% de utilidad bruta.

Margen operacional de utilidad: Hubo un decremento muy bajo de 7,6 % a 7,5% en el año
2017, ya que su utilidad operacional genero un poco menos de ganancias que el anterior
año y se vio reflejado en las ventas netas.

Margen neto de utilidad: Disminuyo la utilidad neta de 3,8% a 3,7% en el año 2017 esto
quiere decir que por cada peso vendido corresponde a 3,7 pesos de utilidad.

Rendimiento del patrimonio: Disminuyo muy poco de 9,7% a 9,6% en el 2017, puesto que
la utilidad no subió lo necesario para lo que los accionistas están invirtiendo en la
empresa.

Rendimiento del activo total: Aumento a 10,6 % queriendo decir que este porcentaje de la
utilidad que ha tenido por la inversión realizada, beneficiado a la empresa por cada venta
y generando más utilidad.

FLUJOS DE FONDOS

1. ¿Qué es un estado de fuentes y usos?

Es un estado financiero auxiliar o complementario resultado de la comparación del balance


general en dos fechas determinadas. Se deduce de donde obtuvo dinero la empresa y que
destinación se dieron estos recursos.

2. ¿Qué estados financieros se requieren para construir o elaborar un estado de fuentes y usos?

3. ¿Cuáles son las principales fuentes de fondos para la elaboración del informe? explique cada
una de ellas.
La utilidad: esta se puede tomar antes o después de impuestos. Si se toma antes de impuestos, se
incluye dentro de los usos. Si se toma la utilidad neta después de impuestos, solo se tiene como
uso por pago de impuestos de renta la diferencia que este rubro presenta en el pasivo de los dos
balances examinados.

Depreciación y otros cargos que no implican salida de efectivo en el periodo: En cualquier punto
de la utilidad, antes o después de impuestos, ya se le han aplicado cargos y esto implica salida de
efectivo, dentro del periodo y por lo tanto dichas partidas pertenecen dentro de la empresa y se
consideran como fuentes. Tales cargos, entre otros, los siguientes:

 La depreciación: El cargo que se hace por depreciación, en el estado de pérdidas o


ganancias no es un recurso que salga de la empresa en el mismo periodo, así que los
fondos solo saldrán cuando compre un nuevo activo que sustituya al bien depreciado.
 La amortización de diferidos: Este cargo a pérdidas y ganancias no corresponde a una
salida de caja en el periodo, ya que este egreso se hace una vez en el año en el que se
hace la inversión, pero no durante los años de amortización. En estos últimos periodos sol
se produce un ajuste contable pero no un gasto de efectivo.
 Los cargos de provisiones: Para crear una provisión se hace un cargo al estado de pérdidas
y ganancias, pero por lo general no se gasta en el mismo periodo, sino que se guarda para
cuando en el futuro sea necesario hacer un castigo contra la provisión. Tal cosa sucede con
la provisión para deudas incorporables, la provisión para protección de inventarios etc.

Estos rubros no es que sean fuentes de fondos en realidad, sino más bien se trata de recursos “no
utilizados, así el estado de pérdidas y ganancias las muestre como utilización de fondos.

El incremento del capital: Por naturaleza es una fuente de fondos, porque es una aportación
efectiva de los socios o accionistas. También debe considerarse como fuente de fondos la utilidad
obtenida en la colocación de acciones (prima en colocación de acciones).

Aumento de pasivos: por lo general, la principal fuente de fondos de una empresa, esto indica que
se puede disponer de crédito adicional, suministrado por los acreedores.

Disminución de activos: Toda disminución de activos constituye una fuente de fondos. Si se trata
de un activo fijo, la disminución que dicho activo se vendió. En este caso, es verdad que la
variación solo muestra la disminución en el costo, pero si el activo se vende con utilidad, esta
aparecerá como fuente en el estado de pérdidas y ganancias, el cual debe contabilizarse como
“utilidad en venta de activos”

4. ¿Cuáles son los principales usos de fondos necesarios para la elaboración del informe? explique
cada uno de ellos.

Aumento de activos: todo incremento en los activos constituye una utilización de recursos por
parte de la empresa. Pero tales usos deben interpretarse de diferentes maneras:

 Un aumento en el activo fijo significa que se utilizaron recursos en adquisición.


 Un incremento en la cuenta por cobrar significa que se han entregado a los clientes
productos y que la contrapartida en efectivo no se ha recibido.
 El aumento en el rubro de efectivo significa que se está usando recursos para
acumular en caja y bancos, lo cual generalmente constituye en uso transitorio de
fondos.
Disminución de pasivos: las disminuciones de los pasivos implican que se están utilizando fondos
para amortizar o cancelar cuentas de los acreedores.

Pérdidas netas: Si una empresa sufre una perdida, esto significa que los ingresos generados, en el
estado de perdida y ganancias, fueron menores que los egresos (costos y gastos) y que, por
consiguiente, se tuvo que acudir a otras fuentes de recursos para cubrir el faltante, cuantificado en
la perdida (utilización de recursos).

Pago de dividendos o reparto de utilidades: Las utilidades por distribuir, aunque aparecen en el
patrimonio, en esencia constituyen una obligación con los socios y accionistas. De tal manera,
cuando se reparten se están utilizando recursos para cancelar dicho compromiso.

Readquisición de acciones. Algunas empresas (sociedades anónimas) acostumbran readquirir


ocasionalmente sus propias acciones, básicamente como estrategia de mercado para elevar
artificialmente el precio, cuando este se encuentra deprimido. Lo que implica una utilización de
recursos por parte de la empresa y en principio una devolución de los accionistas de su inversión.