Inteligencia de Mercados Internacionales Producto Académico N°1

Producto Académico N°1

Elabora un informe comparativo. Elije cuatro variables macroeconómicas y compara los años 2014
y 2015 en el contexto peruano. Luego, determina cuál es el pronóstico de datos para el año 2016.

INSTRUCCIONES:

1. Navega en los websites de BCRP e INEI.

2. Elegir cuatro variables macroeconómicas.
3. Elabora el informe.
4. Entrégalo a través del aula virtual.

1|Página
 Inteligencia de Mercados Internacionales Producto Académico N°1

INFORME COMPARATIVO

I INTRODUCCIÓN:

Las variables macroeconómicos o premisas básicas son una serie de pautas económicas, sociales
políticas y financieras que marcan un escenario especifico a corto plazo que tratan de describir
cómo está siendo la actividad económica de un país y cómo se prevé que va a evolucionar. Para
ello se analizan ciertos indicadores que nos ayudan a conocer la situación de la economía dentro
del Pais.

Tras el estudio de la macroeconomía la cual analiza el comportamiento de los grandes agregados

económicos cuando nos referimos a ellos se hace referencia a la suma de gran número de acciones
y decisiones individuales tomada por personas, empresas consumidores productores trabajadores,
el estado las cuales componen la vida económica de una paso se puede determinar qué sectores
tienen más potencial o qué empresas están mejor situadas, por tanto, el estudio de las variables
también nos ayudará a decidir la compra o no de acciones de una empresa.

La economía mundial continúa mostrando un crecimiento moderado y heterogéneo. Por un lado,

continúa la recuperación gradual en Estados Unidos y se observan señales de recuperación en la
Eurozona, mientras que se observa un menor crecimiento de China. Se ha revisado a la baja la
proyección de crecimiento mundial para 2015, de 3,5 a 3,2 por ciento. Para 2016 se estima un
mayor dinamismo de la economía mundial con tasas de 3,7 y 3,8 por ciento, respectivamente.

La contribución del sector externo en el crecimiento de la economía peruana en el periodo 2014 al

2015 con proyección para el año 2016 de modo que los choques externos se propagan hacia el
crecimiento de una economía pequeña, abierta y parcialmente dolarizada mediante los canales
reales (comercio y términos de intercambio) y financiero (volatilidad y tipo de cambio).

II OBJETIVOS:

1. Comparar las variables macroeconómicas de los años 2014 y 2015 en el contexto peruano.
2. Determina el pronóstico de datos para el año 2016.

2|Página
 Inteligencia de Mercados Internacionales Producto Académico N°1

III MARCO TEÓRICO

3.1 MACROECONOMÍA
La macroeconomía es la rama de la economía que estudia el comportamiento de agregados,
por oposición a la microeconomía, que estudia unidades individuales, parte de la teoría
económica que se encarga del estudio general de la economía, mediante el análisis de las
variables agregadas como el monto total de bienes y servicios producidos, el total de los
ingresos, el nivel de empleo, de recursos productivos, la balanza de pagos, el tipo de cambio
y el comportamiento general de los precios
Las variables que usualmente estudia son el nivel de renta nacional, el consumo, el ahorro,
la inversión, la inflación, el tipo de cambio.

3.2 INDICADORES O VARIABLES MACROECONÓMICAS MÁS RELEVANTES SON:

 Producto Interior Bruto (PIB)
 Prima de riesgo Inflación
 Tipo de interés Tipo de cambio
 Balanza de pagos

A.- EL PRODUCTO INTERIOR BRUTO (PIB)

En las variables macroeconomías, una de las primeras cosas que se consideran es el

PIB. Es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una
economía en un periodo determinado. El PIB es un indicador representativo que
ayuda a medir el crecimiento o decrecimiento de la producción de bienes y servicios
de la empresa de cada país únicamente dentro de su territorio.

B.- LA PRIMA DE RIESGO

La prima de riesgo o el riesgo de un país, es la segunda cosa que se debe tener en

cuenta a la hora de calcular las variantes macroeconómicas. La prima de riesgo es
el sobreprecio que dan los inversores al hacer compras de la deuda de un país.
Este sobrecoste lo exigen todos los inversores para comprar bonos en cualquier país.
A los inversores, se les da un beneficio superior cuando asumen riesgos de compra
en países con el fin de obtener un buen rendimiento.

C LA INFLACIÓN

La inflación es una de las variables macroeconómicas más importantes, es el

aumento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios de un país
para medir el crecimiento de la inflación se utilizan índices que reflejan el
crecimiento porcentual de una canasta de bienes ponderada.

3|Página
 Inteligencia de Mercados Internacionales Producto Académico N°1

El índice de medición de inflación es el Índice de Precios al Consumidor (IPC) este

mide el porcentaje de incremento en los precios de una canasta básica de productos
y servicios que adquieren un consumidor típico en el país.

Generalmente se hace la cuenta de un año y esta no solo incluye los bienes de un

país, sino también todos los servicios.

D.- EL TIPO DE CAMBIO

Otro de los puntos importantes en las variables macroeconómicas es el tipo de

cambio. El tipo de cambio se mide siempre entre dos monedas principales y esto
también lo decide el Banco central Europeo. El tipo de cambio es uno de los puntos
más importantes a la hora de saber si la moneda de un país se devalúa o se revalúa.

4|Página
 Inteligencia de Mercados Internacionales Producto Académico N°1

IV DESARROLLO:

4.1 CUADRO DE VARIABLES MACROECONÓMICAS Y COMPARA LOS AÑOS 2014 Y 2015

EN EL PERÚ

5|Página
 Inteligencia de Mercados Internacionales Producto Académico N°1

Actividad productiva:

En el presente Reporte de Inflación se ha revisado a la baja la tasa de crecimiento del PBI mundial
de 3,5 a 3,2 por ciento en 2015, manteniendo las perspectivas de recuperación para 2016. En igual
sentido, la proyección de la actividad económica de nuestros principales socios comerciales baja
de 2,7 a 2,3 por ciento en el presente año. La reducción en la proyección de crecimiento se vincula
al menor dinamismo de las economías de los Estados Unidos (de 3,1 a 2,4 por ciento), de China
(de 7,0 a 6,8 por ciento) y de Brasil (de 0,6 a -1,0 por ciento). En contraste, se revisa al alza el
crecimiento proyectado de la Eurozona (de 1,1 a 1,5 por ciento) e India (de 6,3 a 7,2 por ciento).

Del mismo modo que en similar período del año pasado, la economía norteamericana fue afectada
en el primer trimestre de este año por un invierno más frío que el usual. A ello se agregó la caída
de las exportaciones asociada a la apreciación del dólar en 13 por ciento entre abril de 2014 y
marzo de este año, y por una importante reducción de la inversión en el sector de hidrocarburos en
el primer trimestre, como resultado de la caída del precio del petróleo en 53 por ciento en los
últimos doce meses.

6|Página
 Inteligencia de Mercados Internacionales Producto Académico N°1

La tasa de inflación subyacente en los Estados Unidos, concepto que elimina los efectos
transitorios de los precios de los alimentos y combustibles, aumentó ligeramente de 1,6 por ciento
en diciembre 2014 a 1,8 por ciento en abril 2015, manteniéndose por debajo de la meta de 2 por
ciento de la Reserva Federal (Fed).

Desde el cuarto trimestre de 2014, la Eurozona registra un impulso en su actividad económica por el impacto
positivo de los menores precios internacionales de los combustibles, la depreciación del euro y por las
mejores condiciones financieras en términos de tasas de interés y de mayor acceso al crédito. Cabe destacar
el efecto favorable de las medidas del Banco Central Europeo, en especial de la extensión del programa de
compra de activos anunciado en enero.

7|Página
 Inteligencia de Mercados Internacionales Producto Académico N°1

Durante los primeros cuatro meses del año, la inflación en los países de América Latina con esquemas de
metas explícitas de inflación se ubicó por encima del rango meta de Brasil, Chile y Colombia debido al
efecto traspaso de la depreciación de sus monedas. En el caso de México, la inflación se ubica cerca al
centro de su rango meta debido a la disipación de choques transitorios que elevaron los precios en el año
previo. Para 2015, se espera tasas de inflación menores a las de 2014, aunque esta tendencia estaría
limitada por el efecto que tendría la apreciación del dólar sobre los precios internos.

4.2 PRONÓSTICO DE DATOS PARA EL AÑO 2016 EN EL PERÚ

La economía mundial no registró un buen año durante el 2015. De acuerdo a estimaciones recientes
del FMI, el PBI global habría reportado un crecimiento de 3% el año que acaba de terminar, por
debajo del 3.4% anotado en el 2014. La desaceleración de dicha tasa de crecimiento se explica
principalmente por la menor expansión obtenida por la economía china, la cual paso de 7.3% a
6.9% (proyectado) en el 2015; y en general de los países emergentes, como los latinoamericanos,
que en promedio pasaron de 1.3% en el 2014 a -0.4% en el 2015. Por el contrario, EE.UU, los
países de la Eurozona y Japón, lograron atenuar la desaceleración mundial al registrar mejoras en
las tasas de crecimiento de sus respectivos PBI.

Balance económico en Perú en el 2015 En relación a nuestro país, el desempeño de la economía

local no ha sido el esperado durante el 2015. A inicios del año pasado se aguardaba que el PBI
peruano se expanda 4.8%, según el Banco Central; no obstante, en su más reciente Reporte de
Inflación, el ente monetario pronosticó que la economía habría cerrado el año con un incremento
de 2.9%. Si bien dicha cifra superó a la reportada el 2014 (2.4%), no deja de llamar la atención la
gran diferencia con la proyección inicialmente anunciada.

Los pronósticos para la economía peruana no se cumplieron debido a diversos factores, externos e
internos. Desde el exterior, el efecto ocasionado por el menor crecimiento de China, principal socio
comercial de nuestro país, al igual que el desmejorado desempeño de las economías de nuestros
vecinos de la región, y la incertidumbre en los mercados financieros asociadas a la subida de tasas
por parte de la FED fueron las principales razones que marcaron el desempeño de la actividad
económica en nuestro país. A nivel local, el continuo deterioro de las expectativas empresariales
impactó en una nueva caída -y más profunda- de la inversión privada (- 5.5% según los pronósticos

8|Página
 Inteligencia de Mercados Internacionales Producto Académico N°1

del último reporte de inflación del Banco Central), lo que sumado al desplome de la inversión
pública (-11.2%), influyeron negativamente en el desempeño de la economía peruana.

Otro elemento determinante para el comportamiento del PBI de nuestro país son los términos de
intercambio. Este indicador, que mide la relación entre los precios de nuestras exportaciones e
importaciones, volvió a deteriorarse por cuarto año consecutivo en el 2015, incidiendo
decididamente en el valor de nuestras exportaciones, las que cayeron en 14.8% en todo el año.
Como mencionamos en el párrafo anterior, la desaceleración de la economía china, uno de los
principales compradores de materias primas en el mundo, aunado a la aún frágil recuperación de
las economías desarrolladas (especialmente de los países europeos y Japón) se conjugaron para
que las cotizaciones de los commodities -como el cobre, vital para nuestra canasta exportadorase
mantengan a la baja durante el 2015. En cuanto a la caída de las importaciones, que fue de - 10.4%
en el año analizado, ésta se explicó por el descenso de las compras de bienes de capital e insumos,
comportamiento asociado al deterioro de las expectativas de los inversionistas.

Sin embargo, analizando el desempeño del PBI por actividad económica, se debe destacar la
recuperación del sector minero, el cual habría culminado el 2015 con un avance de 7.3%,
mejorando notablemente si se compara con la cifra del 2014 (-0.8%). Del mismo modo, el sector
comercio continuó reportando tasas de crecimiento positivas, aunque menores; en tanto que el
sector manufacturero volvió a retroceder, pero dicho descenso fue menor al reportado el 2014,
mientras que el sector construcción anotó un mal año, con una caída de -6.5%.

Con respecto a la inflación, se observó una tendencia al alza durante casi todo el 2015, ubicándose
en todo el año por encima del rango objetivo del Banco Centra (de 1% a 3%) y cerrar el 2015 en
4.4%. El alza de las tarifas eléctricas y de los alimentos, sumado al aumento de los precios de los
bienes importados (debido al aumento del tipo de cambio, el cual encarece los bienes foráneos)
explicó en gran parte el incremento de la inflación, aunque el menor precio de los combustibles
alivió en parte dicha subida.

Perspectivas para el 2016 Para este 2016, las proyecciones apuntan a que la economía peruana
aceleraría su crecimiento (a 4% según el BCR, y a 3.3% de acuerdo al FMI y el Banco Mundial),
apuntalado por la recuperación de la inversión pública y de la confianza empresarial. A su vez, a
nivel sectorial, se espera que el PBI minero acelere su expansión impulsado por la ampliación de
las minas Cerro Verde y Las Bambas, así como por la recuperación del sector manufacturero y
construcción. De otro lado, las exportaciones tendrían un desempeño negativo, aunque mejor al
del 2015, influenciado por los mayores envíos de productos tradicionales (principalmente
minerales, por los proyectos antes señalados).

Sin embargo existe una serie de riesgos que hacen que dichos pronósticos podrían no cumplirse.
Por un lado, se mantienen las alarmas respecto el desenvolvimiento de la economía china, la cual
continúa ralentizándose y con un sesgo a que dicha desaceleración sea más pronunciada de la

9|Página
 Inteligencia de Mercados Internacionales Producto Académico N°1

esperada. De producirse ello, la recuperación global podría verse comprometida, tanto para los
países emergentes como para las economías desarrolladas. Otro riesgo que podría llegar desde el
frente externo viene ligado a la inestabilidad que podría incubarse en los mercados financieros
producto del cambio de rumbo de la política monetaria estadounidense. En caso la FED decida
aumentar su tasa de interés referencial a un mayor ritmo que el esperado, podría producirse una
fuga de capitales hacia EE.UU. desde las economías emergentes, causando una presión
depreciatoria aún mayor en las monedas de tales países, lo que generaría al mismo tiempo un sesgo
al alza de la inflación.

10 | P á g i n a
 Inteligencia de Mercados Internacionales Producto Académico N°1

V CONCLUSIÓN:

1. La comparación de las variables macroeconómicas de los años 2014 y 2015 en el Perú:

Para 2015 se proyecta un déficit del sector público de 2,0 por ciento del PBI (0,3 por ciento
en 2014). El incremento del déficit se explica por la proyección de menores ingresos
extraordinarios y por el impacto de la reducción de los impuestos a la Renta, Selectivo al
Consumo y aranceles dictados a fines de 2014. Ello se compensa parcialmente con la menor
inversión pública, como resultado de la contracción del gasto de los gobiernos
subnacionales en los primeros meses del año.

Para 2015 se proyecta una recuperación del crecimiento del PBI con una tasa de 3,9 por
ciento, la cual se basa en una reversión parcial de factores de oferta que afectaron el año
pasado al sector primario (caída de 2,3 por ciento). La principal diferencia con la
proyección del Reporte de enero (4,8 por ciento) obedece al menor dinamismo de la
inversión en la primera parte del año. Esta proyección supone también una mejora de la
actividad económica durante el segundo semestre, especialmente por una recuperación de
la inversión en los gobiernos subnacionales, un impacto positivo por el inicio de las
inversiones en infraestructura y un fortalecimiento de la confianza de los agentes
económicos.

2. Se ha determinado el pronóstico de en el Perú y las perspectivas para el 2016 las

proyecciones apuntan a que la economía peruana aceleraría su crecimiento (a 4% según el
BCR, y a 3.3% de acuerdo al FMI y el Banco Mundial), apuntalado por la recuperación de
la inversión pública y de la confianza empresarial. A su vez, a nivel sectorial, se espera que
el PBI minero acelere su expansión impulsado por la ampliación de las minas, así como
por la recuperación del sector manufacturero y construcción. De otro lado, las
exportaciones tendrían un desempeño negativo, aunque mejor al del 2015, influenciado por
los mayores envíos de productos tradicionales (principalmente minerales, por los proyectos
antes señalados). Por lo pronto, el BCR prevé que durante el 2016 la inversión privada
dejará de caer y se mantendrá sin cambios en relación al 2015.

11 | P á g i n a