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LOS BONOS EN EL PERU

I.CONCEPTOS DE BONOS

Son títulos que representan una deuda contraída por una empresa o dependencia gubernamental. En algunos casos la
emisión de bonos genera una obligación para el emisor (prestatario) de pagar al inversor (prestamista) flujos de intereses,
mediante cupones periódicos o al vencimiento y además la amortización del principal. El cupón puede ser constante (tipo de
interés fijo) o variable de acuerdo con algún indicador (tasa de interés variable).

II. CLASIFICACION DE BONOS

1. CLASIFICACION DE LOS BONOS DE ACUERDO AL EMISOR:

1.1BONOS PÚBLICOS

Son títulos emitidos por el Estado o por personas jurídicas de derecho público, con la finalidad de financiar inversiones y
obtener fondos para cancelar obligaciones contraídas.

1.1.1 DEL GOBIERNO CENTRAL

Son títulos emitidos por el Ministerio de Economía y Finanzas a través de la dirección General del Tesoro Público, con la
finalidad de recaudar fondos para programas de interés nacional. Estos se clasifican en:

A) SIMPLES:

Son títulos que representan una obligación contraída por parte del emisor, el cual debe pagar intereses periódicos y la
amortización del principal al vencimiento.

Entre estos podemos mencionar a los:

. Bonos de Reestructuración Financiera del Sector Productivo:

Son títulos emitidos con la finalidad de refinanciar las deudas a largo plazo del sector financiero y de mejorar la estructura
de sus pasivos.

. Bonos de Inversión Pública:

Son títulos emitidos con la finalidad de captar recursos para financiar inversiones del Estado, teniendo un vencimiento
máximo de diez (10) años.

. Bonos de Tesorería:

Son títulos emitidos en moneda nacional por el Tesoro Público, extendido al portador y de libre negociabilidad, cuya finalidad
es obtener recursos para atender las necesidades transitoria de la Caja del Tesoro. Tienen un vencimiento máximo de siete
(7) años.

. Bonos “Capitalización banco Central de Reserva del Perú”:

Son títulos emitidos por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), con la finalidad de que el Banco Central de Reserva
(BCR) cancele la deuda que mantiene con el Tesoro Público. Esta emisión consta de dos series (A y B), de las cuales solo la
serie A es susceptible de negociación. Su vencimiento es como máximo de diez (10) años.

B) NO REMUNERADOS:

Son títulos que representan una obligación contraída por el emisor. Se caracterizan principalmente por no otorgar intereses.
Entre estos podemos mencionar a los:

. Bonos de Reconocimiento

Son títulos nominativos emitidos por el Instituto Peruano de Seguridad Social (IPSS) y garantizados por el Estado, con la
finalidad de ser otorgados al titular al momentos de trasladarse del IPSS al sistema privado de pensiones.

. Bonos “Capitalización Banco Central de Reserva del Perú”

Como se mencionó anteriormente son títulos emitidos por el Ministerio de Economía y Finanzas. De las dos series emitidas la
serie B es no renumerada. Asimismo, su vencimiento es como máximo de diez(10) años.

1.2 BONOS PRIVADOS

Son obligaciones contraídas por empresas privadas, con la finalidad de destinar los recursos captados por la emisión al
capital de trabajo de la empresa u operaciones de arrendamiento financiero de la misma, según sea el caso.

Clasificación según la empresa emisora:

1.2.1 EMPRESAS PRIVADAS NO FINANCIERAS

Son obligaciones respaldadas únicamente por el prestigio de la empresa emisora, sin existir garantías específicas para su
pago, en caso de liquidación de esta. Su vencimiento es mayor a un (1) año. Estas pueden ser:

A) SIMPLES:

Son títulos que representan una obligación contraida por parte del emisor, el cual debe pagar intereses periódicamente y la
amortización del principal al vencimiento.

Entre estos podemos mencionar a:

Fabricantes Electrónicos de Sur S.A. (FESSA)

Cía Arequipa de Importaciones S.A. (CARSA)

Enrique Ferreyros S.A.

Volvo Perú S.A.

Embotelladora Lima S.A.

Cía Industrial Perú Pacífico S.A.

B) CONVERTIBLES:

Son títulos que representan una obligación contraída por parte del emisor, el cual le da al tenedor el derecho de optar por
recuperar el importe del bono o adquirir acciones de la empresa emisora.

Entre estos podemos mencionar a:

Tele 2000 S.A.

C) EUROBONOS:
Son títulos que se caracterizan por ser colocados simultáneamente en al menos dos países, en una misma moneda que no
es necesariamente la de cualesquiera de ellos. Su liquidación se realiza a través del sistema Euroclear (Bruselas) o Cedel
(Luxemburgo). Su vencimiento es superior a 2 años, pudiendo alcanzar hasta 40 año.

Entre estos podemos mencionar a:

Gloria S.A.

1.2.2 EMPRESAS PRIVADAS FINANCIERAS

Son obligaciones contraídas por bancos o financieras, garantizadas por el conjunto de los activos del emisor. Su vencimiento
es mayor a tres (3) años.

Dentro de esta clasificación se encuentran los Bonos de Arrendamiento Financiero, los cuales se caracterizan por ser
libremente transferibles. Estas pueden ser:

A) ARRENDAMIENTO FINANCIERO:

Son títulos que representan una obligación contraída por parte del emisor, el cual debe pagar intereses periódicamente y la
amortización del principal al vencimiento. El destino de la emisión, como su nombre lo indica, es para Operaciones de
Arrendamiento Financiero.

Entre estos podemos mencionar a:

Sogewiese Leasing S.A.

Latino leasing S.A.

Lima Leasing S.A.

Citileasing S.A.

Banco de Crédito

Banco del sur S.A.

Banco Interandino S.A.E..M.A.

Banco Sudamericano S.A.

Banco de Comercio S.A.

Banco Banex S.A.

Banco del Nuevo Mundo S.A.E.M.A.

Banco Interamericano de Finanzas S.A.E.M.A.

Financiera de Crédito del Perú S.A.

Financiera San Pedro S.A.

Financiera Peruana Interfip


OTROS TIPOS DE BONOS:

1.- BONOS SIN GARANTÍAS ESPECÍFICAS: obligaciones respaldadas únicamente por el prestigio de la empresa que las
emite. No existe garantía específica para su pago en caso de liquidación de la empresa emisora.

2.- BONOS CON GARANTÍAS ESPECIFICAS: obligaciones que pueden estar respaldadas a favor de los tenedores de
títulos, por medio de hipotecas, prendas de efecto público, garantías del Estado, de personas jurídicas de derecho público
interno o de alguna entidad para estatal. En caso de liquidación de la empresa emisora, se reembolsa a los tenedores de
estos tipos de obligaciones con recursos provenientes de la realización efectiva de dichas garantías.

3.- BONOS SUBORDINADOS: obligaciones emitidas por empresas bancarias y financieras. Su plazo de vigencia debe ser
inferior a cuatro años emitiéndose generalmente a dos. Deben ser emitidos necesariamente por oferta pública y no pueden
ser pagados antes de su vencimiento ni procede su rescate por sorteo. En caso que la empresa emisora se encuentre en una
situación financiera desfavorable, el directorio del Banco Central de Reserva, dentro de las posibilidades que brinda para
rehabilitar a la empresa emisora, puede darle al tenedor del bono la posibilidad de convertir dicho título en acciones de la
misma empresa con la finalidad de capitalizarla.

4.- BONOS CUPON CERO: obligaciones que acumulan los intereses que serán pagados en el momento del vencimiento del
préstamo, o en las fechas previstas en que tenga lugar la amortización del principal.

5.- BONOS BASURA: obligaciones que se caracterizan por tener un alto riesgo financiero y una alta rentabilidad. Son
conocidos en algunos países como junk-bonds y generalmente son ubicados en una categoría baja por las Empresas
Clasificadoras de Riesgo.

6.- BONOS INTERNACIONALES SIMPLES: obligaciones que se caracterizan por ser emitidos en la moneda del país
donde serán colocados, efectuándose dicha colocación a través de un prestatario extranjero. Este tipo de bonos toman
diferentes denominaciones de acuerdo al país donde son colocados, por ejemplo, en Estados Unidos se denominan Yankee
Bonds; en Japón, Samurai; en España, Matador; en Gran Bretaña, Bulldog, entre otros.