CONSTITUCIÓN DE FONDOS Y EXTINCIÓN DE DEUDAS

AMORTIZACIÓN

En las finanzas la expresión amortizar se utiliza para denominar un proceso financiero mediante

el cual se extingue gradualmente una deuda por medio de pagos periódicos, que pueden ser

iguales o diferentes.

En la amortización de una deuda, cada pago o cuota que se entrega sirve para pagar los intereses

y reducir el importe de la deuda.

Amortizar es el proceso de cancelar Una deuda con sus intereses por medio de pagos periódicos.

En cuanto a la amortización de deudas se aplican diversos sistemas y, dentro de cada uno, hay

numerosas variantes que hacen prácticamente inagotable este tema.

INCIDENCIA DE LA DESVALORIZACIÓN MONETARIA EN LA AMORTIZACIÓN DE

DEUDAS:

Con el fin de evitar que el comercio se distorsione en una situación de desvalorización, los

gobiernos se esfuerzan por manejar en forma controlada la desvalorización, con el objeto de

que tanto el comercio como las inversiones, planes de vivienda y captación de ahorro se

desarrollen en forma normal, en un clima de confianza. Con base en las proyecciones de la

economía y desarrollo de un país, el gobierno calcula la desvalorización esperada para el año y

autoriza el porcentaje de corrección que debe aplicarse a los préstamos y depósitos en cuentas

de ahorro en periodos, por lo general, mensuales. Paralela a la corrección entra en juego la tasa

de interés sobre el capital. En las ventas a corto plazo, el comercio carga un porcentaje de tal

manera que se reintegre su capital corregido más un porcentaje de utilidad esto genera tasas

financieras elevadas. En las ventas a mediano y largo plazo, en algunos países, las obligaciones

se pactan en unidades de valor constante.

Ahora, utilizando los conceptos de intereses se aplicaran a una situación de devaluación:

supóngase que en cierto lapso la devaluación esperada es del 20% y que la tasa de interés

financiero es del 6%. Un inversionista considera que debe colocar su capital al 26% y espera la

oportunidad de invertir a esta tasa; otro piensa que debe proteger su capital y que $100 de hoy

serán $120 dentro de un año de modo que deberá recuperar su capital más el 6% de justo

beneficio, o sea, que al final de un año debe recibir $120(1 + 0,06)=$127,20, lo que corresponde

a invertir al 27,2%. El primer financista sólo obtuvo una utilidad del 5% ya que con una

inversión de $120 ganó $6. Cu0ando se suman dos tasas de interés, como en el ejemplo anterior

se tiene una tasa combinada, sean r% la tasa de corrección monetaria y t la tasa de interés o

rédito del capital en juego. Tomando como periodo un año, se tiene al final dé periodo para el

capital inicial de $1, el valor final de $1 + i, donde i es la tasa efectiva entonces:

1 + i = (1 + r ) ( 1 + t )

i=r+t+rt

En el ejemplo dado la tasa efectiva es:

i = 0,20 + 0,06 + 0,20(0,06)

i=27,2%

Que corresponde exactamente a la tasa que depositó su capital el segundo inversionista.

En resumen:

1. Es erróneo sumar la tasa de interés y la tasa de corrección monetaria para aplicar la suma

como si fuese una tasa efectiva.

2. Aplicando correctamente la tasa efectiva equivalente a la tasa combinada para la

amortización de deudas en un clima de desvalorización, es necesario revisar los cálculos al

cambiar la tasa en cada periodo de devaluación.

EJEMPLO

La desvalorización para el año es de 22% efectivo anual. Elaborar un cuadro con el factor de

corrección diaria.

Cálculo de la tasa equivalente diaria:

(1+i)365= 1'22

1+i=1,22

1+i=1,0005449 factor de correción diaria.

EJEMPLO 2

La desvalorización para el año es del 22% efectivo y la tasa de intereses efectiva

Anual es del 8%.Un comerciante considera el interés del 8%, como una tasa adicional y la suma

a la corrección aplicando a sus ventas a plazo el 30% efectivo anual.

Hallar el valor que recibe por una venta de $10.000 a un mes de plazo.

Cálculo de la tasa equivalente mensual:

( 1 + i )12 = 1,30

1+i= 1,3012

1+i=1,0221045

F=10.000(1,0221045)

F= $10.221,04
FONDO DE AMORTIZACIÓN:

Con el objetivo de pagar una deuda a su vencimiento en fecha futura, comercialmente se

acostumbra crear un fondo mediante reservas que devengan intereses, de tal modo que el monto

de estas acumulaciones permita cancelar la obligación, a su vencimiento.

Es obvio que lo anterior se aplica a deudas contraídas a mediano y largo plazo; tal es el caso de

las reservas para proveer el pago de las pensiones de jubilación y vejez de los trabajadores de

una compañía, los fondos creados para retirar a su vencimiento una emisión de obligaciones,

las reservas para remplazar activos que se demeritan con el uso, las reservas para la

recuperación de inversiones en minas que terminarán por agotarse.

Un fondo de amortización es una cantidad que va acumulándose mediante pagos periódicos los

cuales devengan cierto interés, de tal modo que en determinado número de periodos se obtenga

un valor prefijado.

CÁLCULO DE LOS VALORES DE UN FONDO DE AMORTIZACIÓN:

En un fondo de amortización, cada partida o suma que se reserva periódicamente es una

anualidad cuyos intereses se capitalizan en cada periodo de capitalización.

EJEMPLO:

Una compañía contrae una deuda de $500.000 para cancelarse dentro de 4 años. La junta

directiva de la compañía decide hacer reservas anuales iguales con el objetivo de cancelar la

deuda en la fecha de su vencimiento. Si el dinero puede invertirse ganando el 8%, hallar la suma

que es necesario acumular cada año y elaborar un cuadro que muestre el crecimiento del fondo.
Cuadro de amortización:

Deuda = $500.000; plazo 4 años; A= $110.960,40; i= 0,08

Obsérvese que el último pago se incrementó en 1 centavo para extinguir totalmente la deuda,

únicamente por ajuste de decimales en las operaciones. Los totales de las tres primeras

columnas sirven como comprobación ya que la suma de las dos primeras es igual a la tercera

columna.

¿Cuál es la situación si la junta directiva ordena que el primer aporte se haga de inmediato
Puesto que el último pago coincide con la extinción del fondo, los aportes no pueden tratarse

como una anualidad anticipada, ya que esto implicaría la acumulación al final del periodo del

último aporte. En estos casos se procede trasladando el primer pago al periodo final del plazo

del fondo. Así, se tiene en el último periodo acumulado en el fondo- el valor futuro de la

anualidad A más el valor futuro del primer aporte A. El primer aporte puede ser diferente de A.
CALCULO DE LO ACUMULADO EN EL FONDO Y DEL SALDO INSOLUTO EN

CUALQUIER FECHA:

Si se prepara el cuadro correspondiente a determinado fondo, por diferencia entre la deuda y el

total en el fondo se establece el saldo insoluto. Para determinar los estados financieros en fecha

futura, puede conocerse el saldo insoluto dentro de k periodos, por diferencia entre el valor de

la deuda y el valor de las reservas A acumulado en los k periodos.

Ejemplo:

Una deuda de $300.000 vence dentro de 6 años. Para cancelarla se establece un fondo de

amortización que gane el 8% de interese efectivo; hallar el saldo insoluto al finalizar el cuarto

año.

Al designar el saldo insoluto dentro de 4 periodos por F4, se tiene:

OTRO METODO PARA DETERMINAR ELFONDO DE AMOPRTIZACIÓN:

Para calcular el monto que se desea obtener en el tiempo ”n” a una tasa “i” es necesario conocer

el importe de los depósitos o abonos periódicos, por lo que debemos utilizar la fórmula del

monto de la anualidad ordinaria si los depósitos los hacemos al final de mes, esto, solo para

efectos didácticos y de razonamiento matemático, ya que debemos recordar que un depósito a

una cuenta de ahorro se hace al momento de aperturar la cuenta y así sucesivamente cada mes

o período regular en que se haya pactado realizar los abonos ( depósitos):

En su caso si los depósitos se hacen a principio de mes, se utiliza la fórmula del monto de la

anualidad anticipada:

Nuevamente se hace un recordatorio en relación a la expresión “i/m”: Esta pueda ser utilizada

indistintamente para el caso en que se tenga que calcular la tasa que habrá de capitalizarse, esto

es, cuando se tiene una tasa nominal (anual) del 8.5% y su capitalización es mensual, entonces

se debe tomar (.085/12=0.007083333), otro ejemplo sería “(i/m*t), cuando se tiene una tasa

nominal (anual) del 8.5% y su capitalización es cada 15 días en interés exacto, esta deberá ser

calculada de la siguiente forma:

Que es lo mismo que 0.03493151%, y si calculamos el número de quincenas en un año exacto,

entonces quedaría de la siguiente forma: 365/15=24.3333333

Si calculamos la tasa efectiva anual del 8.5%, ésta quedaría así

Ejemplo:

La empresa AGSSA tendrá que realizar un pago por $527,500.00 el día 31 de diciembre del

2015 por concepto de liquidación de pasivos contraídos previamente, y será en una sola

exhibición. Tal monto ya incluye el cargo financiero que acordaron por el financiamiento de

las mercancías.

Para ello la empresa toma la decisión de establecer un fondo de ahorro mensual a finales del

mes de Marzo del 2014, a efecto de poder acumular la cantidad señalada.

De las opciones de tasa de rendimiento que le han ofrecido, destaca la del 9% nominal

capitalizable mensualmente, por lo que ahora la pregunta pertinente es:

¿Qué cantidad debe depositar a fin de mes para acumular el monto deseado?

De la fórmula de la anualidad ordinaria tenemos que:

Donde
El valor de “n” ya es un dato conocido, es decir, para el 2015 serían 12 abonos y para el 2014

serían 10, en total son 22 depósitos. De ahí que:

 INTRODUCCIÓN

Señalábamos que las amortizaciones son utilizadas en el ámbito de las finanzas y el comercio

para calcular el pago gradual de una deuda, ya que sabemos que en la actividad financiera es

común que las empresas y las personas busquen financiamiento o crédito, sea para capitalizarse

o para la adquisición de bienes.

Ahora el punto podría ser a la inversa, es decir, cuando tenemos una obligación en el corto o

largo plazo, podemos empezar ahorrando gradualmente hasta reunir el importe deseado, claro

está, con sus respectivos rendimientos.

Un fondo de amortización es una cantidad que va acumulándose mediante pagos periódicos los

cuales devengan cierto interés, de tal modo que en determinado número de periodos se obtenga

un valor prefijado.
 BIBLIOGRAFIA

Libros:

 Portus G. Lincoyán 2005 Matemáticas Financieras 4ta. Edición. Bogotá Colombia.

Editora: Emma Ariza Herrara.

 García Santillán Arturo 2014 Matemáticas Financieras

Editora: Dra. Isabel Ortega Ridaura.

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