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Mercado de cambios

29 de enero de 2018
La mesa opina
Iniciamos operaciones en 18.59/18.60 con una depreciación de diez centavos respecto al
20.3
20.2
RESISTENCIA ACTIVA $19.9020 20.1
20.0

cierre de la semana pasada mientras el mínimo de 18.48 operó durante la noche y el máximo ^
19.9
19.8
19.7
19.6

de 18.63 se alcanzó por la mañana. El mercado a la espera de las conclusiones sobre la P


P
P
BANDA SUPERIOR $19.60 19.5
19.4
19.3
19.2

sexta ronda de negociaciones del TLCAN, por la tarde los tres representantes explicarán DESV. EST. 20 D $18.85
19.1
19.0
18.9
18.8
^

los avances de las negociaciones y el futuro de próximas reuniones, por ahora, el soporte se 18.7
18.6
18.5
18.4

mantiene firme en la zona de 18.48/18.50 y en la parte alta las resistencias las encontramos ^
BANDA INFERIOR $18.20
18.3
18.2
18.1
18.0

en 18.68/18.70 y le sigue 18.80/18.82. En EEUU el Ingreso personal a Diciembre alcanzó 17.9


17.8
17.7
17.6

0.4% contra estimaciones de 0.3% y el gasto se reportó en línea con un 0.4%, más tarde a PISOS INTERMEDIOS $18.10 - $17.45
17.5
17.4
17.3
17.2

las 9:30 esperamos la cifra de Dallas Fed. Rango 18.52/18.68. 3 10 17 24 1 8 15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 2 8 15 22 29 5 12 19 26 5 12 19 26 2 9


17.1
17.0

April May June July August September October November December 2018 February March April

PESO - EURO
24.2
24.1
NIVELES $24.00
24.0
23.9

El analista técnico opina 23.8


23.7
23.6
23.5
23.4

A nuestra consideración el tipo de cambio spot mantendrá su apreciación con respecto al 23.3
23.2
23.1
23.0
22.9

dólar. En el supuesto de que la línea de precios se aproxime al piso reciente de los $18.20, 22.8
22.7
22.6
22.5

se haría atractivo hacer posiciones largas. Por otra parte, se identifica el objetivo inmediato
22.4
22.3

22.2

22.1

22.0

en los $18.80; observaremos si se dirige a esa región para activar las posiciones cortas. 21.9

21.8

21.7

21.6

El peso - euro puso a prueba la zona de $22.60 pesos por euro, que es donde se observa el 21.5

21.4

21.3

21.2

móvil de 50 días, y ahí se podrán activar nuevamente las posiciones largas, en tanto que las
21.1

21.0

20.9

20.8

20.7

posiciones cortas se considerarían en el nivel cercano a los $24.00 pesos por euro. 20.6

20.5

20.4

20.3

20.2

20.1

20.0

19.9

19.8

NIVELES DE APOYO $22.60 - $22.30 - $21.90 - $19.95 - $19.40 - $16.40 - $16.85 - $17.37 - $17.44 - $19.20 - $20.20 19.7

15 22 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 13 20 27 4 11 18 25 2 8 15 22 29 5
June July August September October November December 2018 February

Moviendo el mercado
• EUA. Ingreso personal, diciembre 0.4% m/m (cifra esperada 0.3% m/m; 0.3% m/m anterior).
• EUA. Gasto personal, diciembre 0.4% m/m (cifra esperada 0.4% m/m; 0.8% m/m anterior).
• EUA. Deflactor al gasto en el consumo personal diciembre 0.1% m/m (cifra esperada 0.1% m/m; 0.2% m/m anterior).
Volatilidad implícita del tipo de cambio Embi Posición neta sobre futuros del peso en Chicago
200 15.0
15.0
(Mercado de opciones) (30 dic 2016 = 100) miles de contratos MXN/USD
91 150 16.0
19.8
89
14.0 17.0
87 100
19.4 85 18.0
50
13.0 83
19.0
19.0
81 0
79 20.0
12.0
18.6 77 -50
21.0
75
11.0 -100 22.0
18.2 73
Posición neta MXN (der)
Volatilidad del MXN 71 Global -150 23.0
10.0
23 feb 15
23 mar 15
23 abr 15
23 jun 15

23 sep 15
23 oct 15
23 nov 15
23 dic 15
23 feb 16
23 mar 16
23 abr 16
23 jun 16

23 sep 16
23 oct 16
23 nov 16
23 dic 16
23 feb 17
23 mar 17
23 abr 17
23 jun 17

23 sep 17
23 oct 17
23 nov 17
23 dic 17
23 ene 15

23 may 15
23 jul 15
23 ago 15

23 ene 16

23 may 16
23 jul 16
23 ago 16

23 ene 17

23 may 17
23 jul 17
23 ago 17

23 ene 18
MXN (eje der.)
17.8 69 México

Intervención de Banxico*
67 Chile
9.0 17.4 65
24 nov 17 04 dic 17 14 dic 17 24 dic 17 03 ene 18 13 ene 18 23 ene 18 26 oct 17 10 nov 17 25 nov 17 10 dic 17 25 dic 17 09 ene 18 24 ene 18
Fuente:Bloomberg.
*Intervención de Banxico (tasas, venta de dólares o subastas de Fuente: Thomson Reuters.
coberturas)
Política cambiaria
Coberturas Cambiarias. Como parte del programa de coberturas cambiarias anunciado el 21 de Probabilidad de que la tasa de EUA se ubique en
febrero 2017, el cual tiene un alcance de hasta US$20,000 millones, el pasado 26 de diciembre, Banco de 1.75%
100% 29-ene 22- ene
México realizó una subasta por un monto de 500 millones de dólares de forwards no entregables liquidables 90%

en moneda nacional para plazos de 30, 63 y 90 días. 80%

70%
El día de hoy se subastarán US$200 millones para renovar coberturas cambiarias con vencimiento 2 de abril 60%

de 2018. 50%

40%
Política monetaria. El 26 de diciembre, Banco de México decretó un incremento de 500 millones de dólares 30%

al monto destinado a las subastas de coberturas cambiarias liquidables en moneda nacional por diferencias. En 20%

la reunión del 14 de diciembre, Banxico incrementó la tasa interbancaria a un día a 7.25 de 7.0%. 10%

0%
Próxima publicación de la decisión política monetaria de Banxico: 8 de febrero de 2018. ene 18 feb 18 mar 18 abr 18 may 18 jun 18

Próxima publicación de la decisión política monetaria de la Fed: 31 de enero de 2018.


Principales divisas Commodities Expectativa sobre el tipo de cambio
Divisa Nivel 1 DÍA* 5 DÍAS* EN EL MES* EN EL AÑO* COMMODITIE PRECIO 1 DÍA* 5 DÍAS* EN EL MES EN EL AÑO* USDMXN
Dolar australiano (AUD) 0.81 1.04 1.43 3.78 3.78 WTI 65.73 -0.62 2.78 8.79 8.79 Encuesta EURUSD EURMXN
MES Forward Vector
Libra esterlina (GBP) 1.42 0.13 2.16 4.68 4.68 Brent 69.76 -1.08 0.65 4.32 4.32 Banxico*
Dólar canadiense (CAD) 1.23 0.56 1.49 2.11 2.11 Oro 1,343.59 -0.41 1.25 3.13 3.13 18 ENE 18.54 19.02 19.20 1.18 22.66
Euro (EUR) 1.24 0.24 1.66 3.45 3.45 Plata 17.25 -0.87 1.76 1.87 1.87 18 FEB 18.63 19.06 19.30 1.18 22.77
Yen Japones (JPY) 108.58 0.76 2.00 3.72 3.72 Cobre 320.50 0.19 0.19 -2.89 -2.89 18 MAR 18.72 19.07 19.40 1.18 22.89
Dólar neozelandés (NZD) 0.74 0.34 1.00 3.49 3.49 * ∆ porcentual
18 ABR 18.82 19.19 19.50 1.18 23.01
Corona noruega (NOK) 7.69 -0.68 -2.23 -6.47 -6.47 Fuente:Bloomberg 18 MAY 18.92 19.38 20.10 1.18 23.72
Corona sueca (SEK) 7.87 -0.69 -2.32 -3.93 -3.93
Franco Suizo (CHF) 0.93 0.89 3.21 4.40 4.40 18 JUN 19.02 19.50 20.30 1.18 23.95
Real brasileño (BRL) 3.15 0.03 1.53 5.10 5.10 18 JUL 19.12 19.39 20.00 1.19 23.80
Peso chileno (CLP) 601.68 -0.48 1.08 2.26 2.26 18 AGO 19.22 19.21 19.60 1.19 23.32
Peso mexicano (MXN) 18.49 0.62 0.78 6.13 6.13 18 SEP 19.31 19.13 19.50 1.19 23.21
Rand sudafricano (ZAR) 11.86 0.06 2.78 4.29 4.29
18 OCT 19.41 18.99 19.30 1.20 23.16
Lira turca (TRY) 3.75 -0.01 1.46 1.24 1.24
18 NOV 19.50 18.93 19.10 1.19 22.73
Won surcoreano (KRW) 1064.01 -0.51 0.18 0.32 0.32
Dólar de Singapur (SGD) 1.31 0.20 1.02 2.16 2.16
* Encuesta de BdM a especialistas en economía del sector privado
* ∆ porcentual * Pronósticos de EURMXN con datos de Bloomberg y VectorAnálisis
* Pronósticos de EURUSD de Bloomberg
Fuente:Bloomberg, VectorAnálisis.
Fuente:Banxico, Bloomberg, VectorAnálisis.

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