Mantra de las 25 Reglas

Disciplina para operar

el Mercado Intradiario
Por Douglas E. Zalesky

El éxito que logra un trader en los mercados está directamente relacionado con la disciplina de su
propio trading o la falta de la misma. Disciplina en el trading es el 90 por ciento del juego. La fórmula es
muy simple: opere con disciplina y usted tendrá éxito; opere sin disciplina y usted fallará.

He sido trader y miembro del Chicago Board of Trade (CBOT) por 20 años. Durante mi exitosa pit-
trading carrera como scalper (especulador), he comercializado en tres mercados de contratos
diferentes: bonos a 30 años del Tesoro en el CBOT, el S&P 500 en el Chicago Mercantile Exchange
(CME) y los gilts (cerdos Jovenes) en el London International Financial Futures Exchange (LIFFE). En la
actualidad, también transo el contrato futuro electrónico $5 DOW en el CBOT cuando el tiempo lo
permite.

A pesar de mi educación académica formal el cual consiste en un título de licenciatura en

administración de empresas por la Universidad de Denver, nunca me he considerado ser un estudiante
muy talentoso. No tengo ningún entrenamiento formal en la técnica de análisis de mercado. Yo soy
incapaz de establecer incluso un estudio de Fibonacci, mover estudios de promedios móviles en un
paquete de gráficos, y mucho menos sé cómo negociar con estos datos. No tengo ningún
entrenamiento formal en análisis fundamental del mercado, y no entiendo la relación económica de
causalidad entre la actuación del Comité Federal de Mercado Abierto y los precios de los bonos del
Tesoro o precios de las acciones.

Cómo, entonces, ¿he sido capaz de tener éxito, día tras día, operando los mercados por más de 20
años? La respuesta es simple: yo opero con disciplina, y también respeto el mercado. Cuando estoy
equivocado me salgo de inmediato, y cuando estoy en lo correcto, no soy demasiado codicioso. Estoy
contento con mis ganancias pequeñas y también acepto mis pequeñas perdidas.

Así como yo ahora sirvo de mentor a mis clientes traders respecto al rendimiento, la disciplina y el
manejo de la ganancia/pérdida, fui asesorado por uno de los mejores operadores que haya puesto pie
en el (trading floor) piso del CBOT, David Goldberg. David fue por mucho tiempo un spread scalper
especulador en el pit de trigo y a su vez director de Goldberg Bros., una de las mayores firmas de
clearing en el CBOT, CME y Chicago Board Options Exchange (CBOE). David me enseñó las reglas de la
disciplina en el trading. Escuché su guía y poco a poco, con el tiempo, me hice más exitoso.
El estudiante se ha convertido ahora en el maestro.

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 El tercero y más importante en la rueda del éxito es la
La Rueda del Éxito
disciplina. Usted debe alcanzar la disciplina, si alguna vez
Son tres items lo que componen, lo que yo llamo ”La Rueda espera alcanzar cualquier nivel de éxito en trading. La
del Éxito” a lo que se refiere al trading. El primero en hablar disciplina en el trading se practica el 100 por ciento de las
es el contenido. El contenido consta de toda veces, en cada operación, todos los días.
la información del mercado externa e
Revise las siguientes 25 Reglas de Disciplina en
interna, que los traders utilizan para
el Trading. Usted debe condicionarse a
tomar sus decisiones comerciales.
comportarse con disciplina una y otra vez.
Todos los traders deben adquirir
Muchos de mis traders y clientes leen
contenido de valor agregado que
estas reglas todos los días (créanlo o no)
proporciona utilidad en la toma DISCIPLINA antes de que la sesión de negociación
de sus decisiones comerciales.
comienza. Este ejercicio no toma más de

MECANICA
El tipo de contenido más tres minutos en leer. Piense en este
importante es la información del ejercicio como una oración – recordando
mercado interior (IMI). IMI es cómo comportarse a través de la sesión de
simplemente información de tiempo y negociación.
precio difundida por los exchanges
(bolsas). Después de todo, tomamos
nuestras propias decisiones de trading en tiempo presente
sobre la base de tiempo y precio. Con el fin de hacer scalping
en los mercados de manera eficaz, debemos tener la más Trading con disciplina
actualizada información en tiempo real, en vivo y sin pondrá más dinero en
problemas, de los precios que llegan a nuestras manos, a
través de una plataforma de ejecución fiable. Sin una
#1 su bolsillo y le hará
perder menos dinero.
información instantánea de precios, estaremos operando en La única verdad
la oscuridad. concerniente al operar los
mercados es que disciplina = mayores ganancias.
El segundo es la mecánica. Mecánica es la forma en que
usted accede los mercados y la metodología que usted
emplea para entrar/salir de sus operaciones. Usted debe
dominar la mecánica antes de poder disfrutar de cualquier Ser disciplinado es la

#2
éxito como trader. Un simple error en la pulsación de una mayor importancia,
pero no es una cosa,
tecla puede resultar en una pérdida de miles de dólares. Un
de estarlo algunas
trader puede arruinar su día entero con una operación veces, como
ingresada accidentalmente en error. manifestar el
hecho de dejar un
Una vez usted haya dominado la ejecución de órdenes, es mal hábito, como
como andar en bicicleta. El proceso de entrar y salir de las fumar. Si usted
operaciones se vuelve transparente y sin sentido. La manifiesta que ha
ejecución rápida y eficiente, especialmente si usted está dejado de fumar,
utilizando una metodología de scalping, le permitirá llegar a pero se fuma uno de
vez en cuando,
tomar un bid o aceptar un offer antes que sus competidores.
entonces claramente no
Recuerde, el más rápido es el que sobrevive. ha dejado de fumar. Si
opera con disciplina nueve de cada diez operaciones,
entonces puede pretender ser un trader disciplinado.

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Es la única indisciplinada operación ejecutada, que realmente
va a afectar su rendimiento general en el día. La disciplina
debe ser practicada en cada operación.
Cuando afirmo que - El mercado lo compensará - típicamente
me refiero a reconocer una pérdida menor en una operación
perdedora a que si usted fuera terco y se mantuviera por
mucho más tiempo en una mala posición. Por lo tanto, si
pierdo $200 en una operación, es mejor que los $1.000, si me
hubiera quedado en esa posición perdedora. Puedo decir
entonces que me he ahorrado $800 dólares en pérdidas
adicionales, por salir de la mala operación rápidamente.
Todos los traders buenos siguen
esta regla. ¿Por qué seguir
#3 perdiendo en cinco lotes
(contratos) por operación,
cuando se puede ahorrar
mucho dinero al reducir el
tamaño de su posición
hasta uno contrato en la
siguiente operación? Si
tengo dos operaciones
perdedoras consecutivas,
siempre disminuyo el tamaño de
mi operación a un lote. Si mis próximas dos operaciones son
rentables, entonces muevo el tamaño de la operación de
regreso a mi tamaño de lote original.
Es como un bateador en el béisbol al que le han cantado
strike en sus dos últimas veces al bate. La próxima vez que se
haga al bate, acortará su swing y tratará de hacer contacto.
En trading es lo mismo: reducir el tamaño de la operación,
tratar de hacer un tick o dos – o incluso arañarle un poco a la
operación – y luego aumentar el tamaño de su posición
después de dos operaciones ganadoras consecutivas.
Todos hemos violado esta regla.
Sin embargo, debe ser
#4
nuestra meta esforzarnos
más para no violarla en el
futuro. De lo que
realmente estamos
hablando aquí es del factor
codicia (avaricia). El mercado
le ha recompensado moviéndose
en la dirección de su posición, sin embargo, usted no está
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satisfecho con esa pequeña ganancia. Así, te aferras al hecho
con la esperanza de una ganancia mayor, sólo para ver como
el mercado da vuelta y actuar contra usted. Por supuesto, es
inevitable que ahora duda que hacer, mientras la posición se
deteriora aún más en una pérdida sustancial.
No hay necesidad de ser codicioso. Es solamente una
posición. Usted hará muchas más posiciones a lo largo de la
sesión y muchas más a lo largo de las próximas sesiones de
negociación. La oportunidad existe en el mercado todo el
tiempo. Recuerde: Ninguna posición debe hacer o romper su
rendimiento durante el día. No sea codicioso.
Mantenga un registro de
#5 posiciones de todas sus
operaciones durante toda la
sesión. Si por ejemplo, se sabe
que, hasta ahora, el mayor
ganador en el día es de cinco
E-mini S&P puntos, entonces
no permita que una posición
perdedora supere esos cinco
puntos. Si se permite que una
pérdida supere a su mayor ganancia,
luego, efectivamente, lo que tiene cuando hace el balance
entre ganadores y perdedores es una pérdida neta en las dos
operaciones. Esto no es bueno!
Yo exijo a mis alumnos escribir
#6 realmente los requisitos
específicos del mercado
(setups), que deben
tener lugar para poder
hacer una operación. En
realidad no me importa
que metodología se use,
solo quiero que se
aseguren de que tienen un
set de reglas,
configuraciones de mercado
(setups) o “Price Action” que deben aparecer en realidad,
para que ellos puedan realizar una operación. Usted debe
tener un plan de juego.
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Si usted tiene una metodología probada que funciona, y no Muchos traders nuevos piensan
parece estar trabajando en una sesión determinada, no vaya que porque tienen un capital
a casa esa noche y trate de cambiar o idear otra.

Si su metodología trabaja más de la mitad de las sesiones de

#9 de US$ 25.000 en su cuenta de
inversión, de alguna manera
tienen el derecho a operar
negociación, entonces quédese con ella. cinco o diez contratos en el E-
mini S&P. Esto no puede estar
tan lejos de la realidad. Si usted
En todos mis años como trader no puede operar exitosamente con
un contrato, ¿qué le hace pensar que tiene el derecho a
#7
nunca he transado más de
50 lotes en cualquier operar con 10?
operación individual. Por
Le Exijo a mis traders que me muestren una ganancia
supuesto, me hubiera
operativa a lo largo de diez días consecutivos de negociación,
gustado ser capaz de transar
con un único lote. Cuando han alcanzado una rentabilidad de
como algunos colegas en el pit
diez días, y puedo ver en mis ojos, que se han ganado el
que operaban regularmente 100 o
derecho a operar con dos lotes para las diez siguientes
200 lotes por operación. Sin embargo, no lo hice! No poseía
sesiones bursátiles, les doy luz verde.
la habilidad emocional o psicológica necesaria para operar
tales tamaños. Eso está bien! Yo sabía que mi zona de confort Recuerde: si usted está negociando mal con dos lotes debe
estaba en alguna parte entre 10 y 20 lotes por operación. reducir el tamaño de su operativa a un lote.
Normalmente, si operaba más de 20 lotes, pondría en peligro
la operación. Emocionalmente no podría manejar ese
tamaño. La posición inevitablemente se convertiría en una
perdedora porque no podría operar con el mismo nivel de Usted no es un “Perdedor”
talento que poseía con un lote de 10.

Aprenda a aceptar su zona de confort en lo que respecta al

#10 por tener una posición
perdedora. Usted es, sin
embargo, un perdedor si
tamaño de sus operaciones. Tú eres quien eres. no sale de la posición
perdedora una vez que se
reconoce que la posición no
Nunca se ponga en la precaria es buena. Es sorprendente para mí, que precisa es la “tripa”
situación de perder más como un indicador de mercado.

#8 dinero del que se puede

permitir. El peor
sentimiento del mundo
es querer operar y no ser
capaz de hacerlo porque
el valor de su cuenta es
demasiado bajo y su Broker no le
permitirá continuar a menos que envíe más fondos.
Le exijo a mis traders que pongan límites diarios de perdida
en su rendimiento. Por ejemplo, el límite de pérdida diaria no
puede superar los $500. Una vez que se alcance el límite de
pérdida de $500, usted debe levantarse de su silla, apagar su
PC y terminar por el día. Siempre podrá volver mañana.
Si, en su tripa, usted tiene la idea de que la posición no es
buena, entonces, probablemente no lo es. Es hora de salir.
George Soros, uno de los mayores traders de nuestro tiempo,
escribió en su libro Soros on Soros: "Confío mucho en los
instintos animales. Cuando estaba ejecutando de forma
activa el fondo, yo sufría de dolor de espalda. He utilizado la
aparición del dolor agudo como una señal de que algo
andaba mal en mi portafolio. El dolor de espalda no me dijo
lo que estaba mal, ya sabes, la espalda baja para las
posiciones cortas, el hombro izquierdo para las monedas etc.,
pero sí me impulsaban a buscar algo fuera de lugar que yo no
podría haber hecho de otra manera."

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 Una vez que se llega a la
conclusión de que la
#11 posición no es buena, lo
mejor es salir
inmediatamente. Frases
como nunca es una posición
perdedora hasta que se
cierra y, no te preocupes esta
regresará, con frecuencia se dicen en broma, por los traders
de piso. Una vez que la frase se ha dicho, es una afirmación
de que el trader se da cuenta de que la posición no es buena,
de que no va a regresar y que es momento de salir.
Cuando yo era un nuevo e
#14
indisciplinado trader, no
#12 puedo decirle con certeza
cuántas veces le rece al
Dios de los T-Bonds. Mis
oraciones eran una súplica
para que me ayudara a salir
de una posición no tan
agradable y placentera.
Oraba por algún tipo de intervención divina que, por cierto,
nunca se materializó. Pronto me di cuenta de que rezar al
Dios de los Bonos o cualquier otro Dios divino en los futuros,
era un ejercicio desperdiciado. Sólo cierre la posición y ya!
Nunca he entendido por qué
muchos traders electrónicos
#13
escuchan o ven las noticias en
NBC, MSNBC, Bloomberg o
FNN todo el día. Los
presentadores de estos
programas saben muy poco
acerca de la dinámica del
mercado y el Price Action.
Muy pocos - si alguno -, han
transado al menos un solo lote en
#15
cualquier mercado en cualquier bolsa. Sin embargo, ellos
manifiestan ser expertos en todo.
Antes de convertirse en un especialista en trading y experto
en mercados, el chico de CNBC que informaba cada hora
desde el Pit de los Bonos, era un auxiliar en el teléfono en el
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trading floor. Obviamente, esto lo calificaba para ser un
experto! Entienda, el, y otros, no le pueden proporcionar
ninguna utilidad. Trátelos como lo que realmente son. Gente
del entretenimiento.
El hecho es: que la noticia o reporte que usted oye o ve en los
programas de negocios son “noticia vieja” La historia ya ha
sido diseccionada y consumida por los participantes en el
mercado profesional, mucho antes de que la noticia se ha
difundido.
No opere solo por noticia, ya es demasiado tarde.
Esta es la forma más fácil de
evaporar una cuenta.
Adicionar nuevos lotes a
una posición perdedora
podría funcionar la
mayoría de las veces,
muchas veces es suerte,
después de todo, el
mercado no puede
continuar con esa tendencia
para siempre ¿cierto?. La
cosa es, que los mercados se
mueven más de lo que se cree posible y cuando hay un
“cannonball” (seguir añadiendo a una posición perdedora con
la esperanza de que el mercado se va a devolver), los
resultados son catastróficos. Esto ha arruinado a traders, a
bancos y firmas de miles de millones de dólares por igual.
Sea un trader. Scalping en el corto plazo, es la respuesta. La
probabilidad de ganar en un día o una semana es mucho
mayor si el trading es a corto plazo: Ganancias pequeñas e
incluso pequeñas pérdidas.
Esta regla es la que genera la mayor
cantidad de preguntas y
comentarios de traders en todo el
mundo. Traders preguntan, ¿Qué
quieres decir con “Ama perder
Dinero” estás loco? No, no lo
estoy! Lo que quiero decir es aceptar el hecho de que va a
haber pérdida en alguna de sus operaciones a lo largo de la
sesión de negociación. Salga de sus perdedores rápidamente.
Ame salir de sus perdedores rápidamente.
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Esto le ahorrará una gran cantidad de capital de inversión y le
hará un mejor trader.
Esta regla se refiere a la
#18
#16
teoría del flujo de
capital. Es el capital
transado el que
empuja un mercado
de una manera u otra.
Un exceso o usted, pero sin duda lo era
desequilibrio de las
órdenes de compra
empujará el mercado
hacia arriba. Un exceso
de oferta de órdenes de
venta empujará el mercado más bajo.
Cuando los precios se estancan en un rango (como suele
ocurrir muchas veces durante la sesión de negociación), el
mercado y sus participantes nos están diciendo que, en la
actualidad, son felices o están satisfechos con la oferta y la
#19
demanda.
Usted no quiere estar en el mercado en estos momentos. El
mercado no va a ninguna parte. Es una pérdida de tiempo,
capital y energía emocional. Es mucho mejor esperar a que el
mercado se caliente un poco y luego si colocar la orden.
#17
Por favor revise las reglas
#5, #8, #10, #11 y #15.
Si usted sigue
cualquiera de estas
reglas nunca violará
la regla #17.
Las pérdidas grandes
evitan que tenga un día
ganador. Estas borran
pequeñas ganancias, las
cuales se han trabajado duro para lograr. Las pérdidas
grandes también le matan desde el punto de vista psicológico
y emocional.
Se necesita mucho tiempo para recuperar la confianza
después de una gran pérdida en una operación.
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Cuando yo era un joven
operador de bonos, mi
meta cada día era hacer 10
tics. Un tic valía $31,25,
por lo que si hacia 10 tics
en el día, me haría
$312,50.
Puede que no suene un
montón de dinero para
para mí. Mi mentor, David Goldberg, me dijo una vez, que si
podía hacer 10 tics en los bonos cada día de negociación del
año, al final del año me haría hasta $72.500 dólares en mi
cuenta de trading. Nada mal para un chico de 23 años de
edad en 1982.
Así como no conozco un
especulador exitoso, no se dé
ningún trader que entre a
operar el mercado esperando
batear un home run y en
realidad esperar que suceda.
Usted nunca debería abordar el
mercado con la idea de que va a
ser un gran ganador. De vez en cuando resultan de esa
manera, pero las veces que he tenido un hit en un home run
en una posición, definitivamente ha sido suerte, no habilidad.
Mi intención en una posición es producir una pequeña
ganancia pero, debido a que tenía mi posición abierta en el
mercado, y al mismo tiempo (como por arte de suerte), el
FED inesperadamente entra en el mercado y sin darme
cuenta mi posición termina siendo un gran ganador.
Lo resumo de esta manera, esto probablemente me ha
pasado menos de cinco veces en 20 años.
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 ¡Qué bueno es ser capaz de precio original de entrada. Usted ahora está posicionado
encender el computador “Jugando con el dinero de la casa”.

#20 en la mañana, sabiendo

que si sigue las reglas
del juego, opera con
disciplina y se pega a su
metodología, la
probabilidad de un día de
éxito es alta.
He tenido años donde he podido contar con una mano el
Ahora no podrá perder en el resto de la posición, quedando
obviamente usted en una posición fantástica. Coloque una
orden limit a unos pocos tics por encima o por debajo del
mercado, en función de su posición, siéntese y relajarse.
Un albañil se presenta para
trabajar todos los días de su

#22
número de días perdedores que tuve. ¿Cree usted que esta
vida laboral y ejecuta con
consistencia me ha permitido estar extremadamente
la misma metodología, la
confiado? Yo sabía que iba a hacer dinero cualquier día. ¿Por
pegada de ladrillo por
qué iba yo a pensar de otra manera? Sacando de a poquito
ladrillo por ladrillo.
todos los días (Reglas #18 y #19) le permitirá operar a través
de la sesión de negociación con confianza y control. La misma consistencia
aplica también para todo
Recuerde la regla #9: Si usted saca de a poquito cada día,
trader. Por favor revise
entonces se ha ganado el derecho a transar lotes más
Reglas #6 y #20.
grandes. Así, siguiendo las reglas de la disciplina, “su Poquito”
Personalmente No he
pronto puede convertirse en muchos más días rentables.
cambiado mi metodología de negociación y
estrategia de ejecución en 20 años. Supongo que soy todo un
albañil!
El efecto neto de promediar

#21
sus ganadores será un
incremento promedio Muchos traders siempre
ganador por operación, parecen haber deducido
mientras mantiene sus
parámetros
#23 que el mercado iba de
una manera u otra, y
preestablecidos de aun así, se abstuvieron
riesgo en sus perdedoras. de poner la posición.
Allí, las famosas frases
Nunca debería promediar "debería, hubiera,
sus posiciones perdedoras. Si el tamaño de su posición es pudiera…” salen a relucir.
mayor a un lote (contrato) y está en una posición perdedora, Cuando preguntó por qué
usted DEBE salir de toda la posición en masa. no pusieron la orden, las
respuestas son siempre las mismas: no quería perseguir el
Si el tamaño de su posición es mayor a un lote y es una mercado, estaban esperando a ser llenados en el mejor
posición ganadora, lo mejor es salir de la mitad de su posición absoluto precio posible (y nunca se llenó), o sólo dos de tres
en el precio establecido como primer take profit. de sus indicadores de mercado estaban presentes y que
estaban esperando el tercero. Entre la orden después de que
Si usted opera con órdenes stop-loss como protección,
la acción del mercado confirma su deducción u opinión y
deberá modificar el tamaño de la orden para reflejar el
entre inmediatamente.
cambio en el tamaño de la operación (recuerde que ha salido
de la mitad de su posición) y subir o bajar el stop-loss, El resultado neto de toda esta dilación y vacilación es que el
dependiendo de si es una posición en largo o en corto, a su trader tenía razón al deducir la dirección del mercado, pero
su ganancia en la posición fue cero. No nos pagan en este

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negocio a menos que pongamos la posición. No sobre-analice El mercado se mueve como
la posición. Coloque la orden y luego adminístrela. Si se quiera y a donde quiera
equivoca, fuera. Pero nunca estará seguro a menos que usted
realmente entre la posición. #25 ir. A él no le importa
usted o yo. Él no tiene
favoritos. No
discrimina.
No le hace daño
Todos comenzamos el día lo
intencionalmente a un
mismo. Todos empiezan

#24
en cero. Una vez que
suena la campana y el
trading comienza, es
cómo nos manejamos
desde el punto de vista
del comportamiento
que determinará si
ganamos o no dinero en el
día. Si usted sigue estas 25
reglas, le ira bien. Si no lo hace, le ira pobremente.
solo individuo.
El mercado siempre
tiene razón. Usted debe
aprender a respetar el
mercado. El mercado le va a castigar sin piedad si no se
siguen las reglas. Aprenda a condicionarse a sí mismo para
jugar con las 25 Reglas de Disciplina en el trading y será
recompensado.

Douglas Edward Zalesky falleció a los 50 años de edad el jueves 24 de septiembre del 2009. Douglas Zalesky fue conocido por muchos como un
super y excepcional trader después de casi 30 años en el Chicago Board of Trade. Durante su carrera como trader, Douglas Zalesky fue trader de
piso independiente desde 1983 hasta 1988 en el pit de los bonos de 30 años (US 30-Year Treasury Bond Pit) en el CBOT. En 1988 Zalesky fue
miembro del London International Financial Futures Exchange, donde fue trader de piso independiente en el Pit Gilt británico. De 1989 a 1991
regresó al CBOT como trader de piso independiente en el Pit de los Bonos. En 1991 se convirtió en miembro del Chicago Mercantile Exchange,
donde esta vez opero como trader de piso independiente en el S&P 500 Pit. Más recientemente (en marzo de 2000), Zalesky fundó eLocal, LLC (más
tarde rebautizado TradeMaven Group, LLC y ahora Gibraltar Futures), ofreciendo corretaje de futuros, educación para traders y trading softwares.
Douglas Edward Zalesky será recordado por sus 25 reglas de disciplina en trading, el cual le permitieron amasar una enorme fortuna. En la industria
del trading estas reglas son comúnmente conocidas como “El Mantra Del Trader”

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