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¿Cuál es el límite del crecimiento de una nueva empresa?

El límite financiero se puede establecer con bastante precisión. En principio,


los recursos deberían ser iguales o mayores a las necesidades. Los recursos
pueden ser lo que se generen con el propio crecimiento, o los que se puedan
obtener externamente

Zimmer llegó a determinar un modelo en que establece un “gp”, que sería la


máxima de crecimiento potencial financiero para o romper el equilibrio.

( )
gp ( )

Los elementos considerados son los siguientes:

gp= Tasa potencial de crecimiento (financiero).


V = Ventas del último año
A =Gastos de Amortización del Próximo Ejercicio
I=Inversiones necesarias para el crecimiento a realizar en el próximo
ejercicio
ELPa= Deuda a largo plazo que vencerá en el próximo ejercicio
ELP=Renovaciones o nueva deuda contratada a largo plazo para el próximo
ejercicio.
D= Dividendos a pagar en el próximo ejercicio
ACP =Ampliación de capital a realizar en el próximo ejercicio.
b =BDT/ VENTA =Beneficios previstos después de impuestos/ Ventas
previstas
f=NCT/VENTAS =Necesidades de Capital previstas/ Ventas previstas

Este modelo de Zimmer indica que la tasa máxima de crecimiento desde


una perspectiva financiera es la “gp”, resultante de la ecuación anterior. Siendo
“gr” la tasa real (efectiva) de crecimiento, el significado de la “gp” se puede
interpretar así:

gp<gr: Se produce un déficit en la situación de Tesorería.

gp>gr: Se produce un suaperávit en la situación de Tesorería.

La formulación de Zimmer no es algo que dé un resultado inevitable,


simplemente indica una situación de equilibrio.

En el caso de que las necesidades estratégicas obliguen a crecer por


encima de la tasa “gp”, se puede recurrir a una financiación de Corto Plazo, para
cubrir las necesidades. Naturalmente este tipo de crecimiento es muy precario y
su riesgo, por tanto, es mayor.

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Si se quiere mantener un equilibrio a Largo Plazo deberá disminuir el
crecimiento o, de lo contrario, realizar cambios en algunos de los parámetros de la
fórmula.

Una tipología para la creación de empresas

La comparación de “gp” con la “gr” determina si existe o no equilibrio


financiero. En una nueva empresa no basta saber si hay déficit o superávit, es
necesario conocer la relación del potencial financiero con el crecimiento con el
crecimiento del mercado y también su posición y comportamiento en el mercado.

Las posibilidades son las siguientes:

1. Posición en el mercado (en función del producto principal):


- Estrella.
- Niño problema.
- Vaca
- Perro

2. Equilibrio Financiero
- Déficit gr>gp
-Superávit gr <gp

3. Potencial Financiero /Mercado


- Suficiencia gp>gm
- Insuficiencia gp<gm

4. Comportamiento
-Ganar cuota gr> gm
-Perder Cuota gr<gm

En función de la combinación de estas cuatro posibilidades surgen 24 tipos


de “nuevas empresas”. Aunque en realidad lo normal es que se reduzcan sólo a
12.

1º Clase de Empresas:

La posición en el mercado, en función del producto principal,


determinará cuatro clase de empresas:

1-Estrella: alto crecimiento de mercado y liderazgo.

2-Niño problema: Alto crecimiento de mercado y no liderazgo.

3-Vaca: Bajo crecimiento de mercado y liderazgo.

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4-Perro: Bajo crecimiento de mercado y no liderazgo.

Como ya se vio anteriormente, lo normal es que una nueva empresa se


posicione en alguna de las dos primeras clases.

Cada una de ellas puede pertenecer a uno de los seis tipos siguientes:

2º Tipología de Empresas:

1-Ganadora: gp>gr>gm: Superávit; Suficiencia, Gana Cuota

Las ganadoras generan excedentes de recursos financieros,


tienen un potencial de crecimiento autsostenible suficiente para ganar
participación y realmente lo consiguen. Es la posición ideal dentro de cada clase
de nuevas empresas.

2-Acelerada: gr>gp>gm: Déficit, suficiencia, gana cuota.

Las aceleradas tienen un potencial suficiente de crecimiento


autosostenible para ganar participación; realmente lo hacen, pero crecen
demasiado deprisa absorbiendo todos los recursos y desequilibrando la Situación
de Tesorería.

3-Singarra: gp>gm>gr: Superávit, suficiencia, pierde cuota.

Las sin garra tienen un potencial suficiente para crecer ganando


participación; sin embargo, no logran crecer más que el mercado pero les falta
potencial financiero para mantener su posición y además absorben más recursos
que los que generan.

4-Sprinter: gr>gm>gp: Déficit, insuficiencia, gana cuota.

Las sprinter avanzan muy deprisa en distancias, crecen más que


el mercado cortas pero les falta potencial financiero para mantener su posición y
además absorben más que los recursos que generan.

5-Sin fuerza: gm>gp>gr: Superávit, insuficiencia, pierde cuota.

Las sin fuerza no tienen potencial financiero para crecer como el


mercado, pierden cuota cuota y generan recursos por que su crecimiento real es
aún inferior al de su potencial.

6-Desastre: gm>gr>gp: Déficit, insuficiencia, pierde cuota.

Las desastres tienen todo lo negativo de una situación. Si son


“estrellas” pasarán rápidamente a “niño problema”. Pierden cuota, no tienen

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suficiente potencial para mantenerla, pero crecen lo suficiente para absorber todos
sus recursos y otros que consiga la empresa.

A partir del reconocimiento del tipo de empresa que somos, se puede


elaborar la estrategia más conveniente según el caso.

Extraído de: Pedro. H. Sepúlveda-“¿Qué debo saber de finanzas para


crear mi propia empresa?”-Marcombo Boixareu-1º Ed.Barcelona, 1992.

MDF. Esp. Cr. Gerardo O. Balangero-Ayudante de 1ra Cátedra:


”Administración Financiera”-FCE-UNJu- Año 2.015.

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