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El I.G.V.

en la evaluación de proyectos

Los libros de texto que tratan sobre las técnicas de evaluación de proyectos (presupuesto de
capital en la terminología americana), no desarrollan el impacto que tiene el Impuesto General
a las Ventas (IGV) en la disponibilidad de efectivo del proyecto.

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PAÚL LIRA BRICEÑO 28/10/2011 13:33 PM

Los libros de texto que tratan sobre las técnicas de evaluación de proyectos (presupuesto de
capital en la terminología americana), no desarrollan el impacto que tiene el Impuesto General
a las Ventas (IGV) en la disponibilidad de efectivo del proyecto.

No olvidemos que el IGV, es un tributo que la empresa

paga al comprar (salida de efectivo) y recibe al vender (entrada de efectivo); por

lo que es necesario, que el evaluador sepa cómo incluirlo en las proyecciones

del Flujo de Caja (FC) del proyecto.

Pero

primero, debemos entender bien qué es el IGV y cómo se paga. No hay que olvidar

que este tributo es, en realidad, un Impuesto al Valor Agregado (IVA); y, así

se le conoce en muchos países, como es el caso

de Argentina y Chile, entre otros.

Pero,

¿qué significa que el IGV sea un impuesto al valor agregado? Pues, simplemente

eso, este tributo sólo grava el valor que se agrega al bien o servicio en las
diferentes transacciones que se realizan con él. Un ejemplo nos ayudará a

explicarlo mejor. La ilustración que acompaña este párrafo, representa las

transacciones que hace una empresa comercializadora con su proveedor (transacción

1) y su cliente (transacción 2), respectivamente.

paul_1.JPG

En la

transacción 1 (T1), la empresa compra al proveedor un bien por S/.100, más el

correspondiente IGV (18%);

por lo que,

el precio total en la T1, es de S/.118.

La T2, por su parte, refleja la venta que le

hace a su cliente. Note, que la empresa ha cargado una utilidad de 10% sobre el

precio que pagó al proveedor; por lo que ahora, la factura que emitirá; será de

S/.129.80 (S/.110, más S/.19.80 de IGV).

Ahora

bien, centremos nuestro análisis en el T1, y preguntémonos qué es lo que hace

el proveedor con los S/.118 que recibió.

La ilustración siguiente ayudará a entender el

proceso.

paul_2.JPG
Supongamos

que el proveedor tiene un proceso productivo integrado, es decir, en sus

instalaciones productivas, se transforma el producto desde materia prima hasta

llegar al bien final. Si esto es así, entonces, de los S/.118 recibidos debe

separar S/.18 y transferírselo a la SUNAT, pues al ser el IGV un impuesto al

valor agregado, la base imponible del impuesto es sobre S/.100.

Ahora pasemos a

analizar la T2. ¿Qué hace la empresa comercializadora con los S/.129.80 que

recibió de su cliente?, pues contra lo que intuitivamente podría pensarse, no

transfiere el íntegro del IGV recibido (S/.19.80) a la SUNAT, sino que sólo le

pasa S/.1.80. El porqué, tiene que ver con la característica de impuesto al

valor agregado que tiene el IGV.

paul_3.JPG

Preste

atención, que se lo explico a continuación. En la T1, el valor agregado fue de

S/.100; por lo que, el Estado a través de la SUNAT, cobró S/.18 de IGV.

Ahora bien, ¿cuánto fue el valor agregado en

la T2?, pues S/.10, al pasar el precio del bien de S/.100 a S/.110 ; lo que implica que la base
imponible en esa transacción,

es S/.10 y, por lo tanto, el IGV que cobrará el Estado, será de S/.1.80 (S/.10

* 18%).

En
la práctica, la empresa, ha utilizado el IGV ya pagado como crédito fiscal (por

favor, no lo confunda con el escudo fiscal); por lo que, sólo transfiere el

saldo a la SUNAT. En términos coloquiales, le ha dicho a la SUNAT, lo

siguiente: “Recibí S/.19.80 de IGV; pero como pague S/.18.0 de IGV en la

transacción anterior voy a descontarlo por lo que sólo te transferiré S/.1.80″.

El cuadro adjunto, permite visualizar la explicación de manera más detallada:

paul_4.JPG

El

caso desarrollado, permite, uno. Entender el carácter de impuesto al valor

agregado que tiene el IGV y dos. Demuestra que este impuesto puede convertirse bajo

determinadas circunstancias, en una fuente de liquidez para el proyecto.

En

la próxima entrega, les explicaré como introducir el IGV en el FC de un

proyecto.