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y Técnica Tributaria (DGT)

Dirección de Tributación Internacional

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Elaborado por:
Ministerio de Rafael Bonilla Vindas
Ricardo Caballeros Vela
Hacienda
Costa Rica

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TEMAS

1. Métodos basados en resultados


a. Método de repartición de beneficios
b. Método del margen neto operacional

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1. Métodos basados en los resultados

Tal como se ha venido señalando en apartados anteriores la


Organización para el Desarrollo Económico (OCDE) recomienda varios
métodos específicos para determinar los precios de transferencia,
clasificándolos según se dijo en la Unidad Didáctica No. 2 en a) métodos
tradicionales basados en las operaciones, también denominados
métodos transaccionales y b) métodos basados en el resultado de las
operaciones. En el capítulo anterior, vimos los métodos del primer grupo,
ahora nos enfocaremos en los métodos basados en el resultado de las
operaciones.

En las primeras versiones de las guías de precios de transferencia de la


OCDE, se proponía aplicar los métodos en forma jerárquica, en primera
instancia, se debían aplicar los métodos no tradicionales y luego de
determinar que no era posible aplicarlos de acuerdo con las
circunstancias o la información disponible, entonces se debería recurrir a
los métodos no tradicionales, a los cuáles se les denominaba de “último
recurso”. Actualmente la OCDE varío está disposición y propone la
aplicación del principio de mejor método (seguido en la legislación
norteamericana). Este principio consiste en que debe utilizarse el método
que mejor se ajuste a las circunstancias y a la información disponible, sin
una jerarquía específica o una prevalencia de un método por otro.

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Debemos considerar que el método del margen neto de la transacción
(método no tradicional), es el método más utilizado por los
contribuyentes en sus estudios de precios de transferencia, aduciendo
que los métodos tradicionales no pueden ser aplicados debido a los
inconvenientes de acceso a la información y las dificultades de obtener
comparables aptos.

Los métodos tradicionales, a saber, el método del precio libre


comparable, el método del precio de reventa y el método del costo
incrementado, según sea el caso, utilizan los precios de los productos, sus
costos unitarios y márgenes de utilidad bruta para determinar el precio
de mercado o el precio de libre competencia. Por otra parte los
métodos basados en el resultado de las operaciones, como lo son el
Método de la distribución del resultado (también llamado método de
división de beneficios) y el Método del margen neto operacional utilizan
básicamente la utilidad neta como parámetro para determinar si el
margen de utilidad neta obtenida por la empresa testeada se ajusta a los
precios de mercado, en operaciones vinculadas.
Las Directrices proponen que a los contribuyentes solo se les exija
documentar los precios de transferencia por un solo método, sin
embargo en el caso de las Administraciones Tributarias resulta de utilidad
que además del método seleccionado, se emplee un segundo método
para apoyar los resultados del primero.

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Cualquiera que sea el método seleccionado siempre es necesario que se
respalde mediante un estudio de comparabilidad, incluido el análisis de
funcionalidad y los ajustes de comparabilidad que sean necesarios.

Cabe aclarar que en los métodos no tradicionales tambien prevalece la


premisa de la comparabilidad: Son comparables dos empresas en las
cuales no existan diferencias significativas entre ellas, o cuando se
conoce la incidencia de las diferencias y se pueden realizar los ajustes
pertinentes.

1.1 Método de distribución de beneficios (Profit

split method).

Este método, tambien denominado método de división de beneficios,


consiste en determinar la utilidad operativa obtenida por todo el grupo
en transacciones en las cuales intervienen empresas vinculadas y
distribuir dicho resultado entre aquellas partes en función a un indicador
apropiado.
Es especialmente útil cuando las transacciones realizadas entre las
empresas están muy relacionadas, por ejemplo tenemos dos empresas
que participan en el mismo proceso producto, una realiza una primera
fase y la otra la concluye, por lo que se dificulta evaluar las mismas en
forma separada.

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El método de distribución de beneficios consiste en dividir una utilidad
entre las partes vinculadas, utitizando algun parámetro que hubieran
utilizado empresas independientes en las mismas circunstancias. Por lo
general, en una situación de libre mercado, las empresas se distribuirían
la utilidad de acuerdo con el esfuerzo realizado por cada miembro del
grupo.

El parámetro a seleccionar no debe corresponder a una fórmula


preestablecida, o a condiciones especiales ni impuestas, sino depende
de las funciones realizadas, los activos empleados y los riesgos asumidos
por cada uno, determinado por medio de un análisis funcional de las
empresas intervinientes.

Existen dos formas de aplicar este método:


a) En el pirmer caso, se parte de un beneficio global obtenido por
todas las empresas del grupo económico, y se distribuye entre las
mismas conforme a un parámetro que corresponda a las funciones
desarrolladas, los activos utilizados y los riesgos asumidos,
denominado parámetro relevante.

b) En segundo caso consiste en una division residual. En primer lugar


se asigna a cada integrante la utilidad que le corresponde
directamente partiendo de la aplicación de otro método,
posteriormente se asigna la utilidad residual entre los participantes
utilizando el parámetro relevante.

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Ventajas del método:
Permite distribuir las utilidades globales basándose en el análisis
funcional.

Es un método flexible, que permite considerar hechos y


circunstancias específicas, posiblemente únicas, que no pueden
resolverse con la aplicación de otros métodos.

Logra medir las transacciones de manera conjunta, tomando en


cuenta la participación de cada una de las partes, por lo que el
beneficio se puede distriuir mediante una forma más equitativa.

Es un método práctico para distribuir el beneficio total recibido por


la corporación, entre las empresas del grupo, mediante la
participación y operaciones aportadas por cada entidad.

Desventajas del método:


Podrían presentarse casos en que no se disponga de datos o
aspectos comparables entre las empresas que permitan identificar
un parámetro que permita realizar la distribución adecuada de la
utilidad.

Dificultad para las Administraciones Tributarias y para la empresa


intervenida de obtener datos de las empresas vinculadas en el
exterior.

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Dificultad de obtener comparables para realizar el análisis
funcional.

Utilización del método. Este método es especialmente recomendado


cuando se presentan las siguientes circunstancias:
Las empresas desarrollan proyectos conjuntos de manera temporal.

Las transacciones involucran servicios interrelacionados.

Las empresas reciben un beneficio conjunto por las actividades


realizadas.

Se presenta el desarrollo de activos intangibles únicos o no


rutinarios o de valor significativo.

Ejemplo de aplicación del Método de Distribución de Beneficios.

Las Empresa empresa costarricense Constructora C&F-Costa Rica S. A., y


las empresas Panameñas Desarrollos Martin Elly y Constructora Martin Elly
construirán de manera conjunta planta hidroeléctrica en el país por un
plazo de dos años. Existe una vinculación del las tres empresas por el
capital accionario.

La empresa costarricense presentará por separado su declaración del


impuesto sobre la renta por sus propias operaciones.

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Durante el primer año las empresas obtienen un beneficio neto total de
780 millones de colones.

Otros datos:
a) Las tres empresas asumen los mismos riesgos y realizan las mismas
funciones, por ejemplo las tres participan en la planeación,
ejecución y supervisión de la obra.

b) De acuerdo con el presupuesto, la inversión monetaria (millones de


colones) que realizará cada empresa es el siguiente:

Constructora C&F-Costa Rica S. A. 200,0


Desarrollos Martinelli 150,0
Constructora Martinelli 100,0

Independientemente de las obligaciones fiscales de las empresas


panameñas por realizar una actividad económica en el país, y de que
de acuerdo con la legislación se deba declarar en forma separada o no,
¿cuál sería la utilidad de la empresa costarricense si tuviera que declarar
en forma separada por su participación en ese proyecto?

Solución:

En vista que las empresas realizan las mismas funciones y asumen los
mismos riesgos, es posible fijar como parámetro de distribución el nivel de
inversión monetaria que cada una va aportar.

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Sobre una base de 450,0 millones, el aporte de la empresa costarricense
corresponde a un 44,44% (200,0 /450,0), por lo tanto, la utilidad que debe
declarar corresponde a la suma de 346.66 millones de colones en el
primer año.

Nota: La aplicación del método con ese ejemplo puede verse muy
simple. Se debe tomar en cuenta que en la práctica se presenta la
dificultad de que en la mayoría de los casos existen diferencias entre
riesgos asumidos y funciones realizadas por cada una de las partes. Por lo
que debe determinarse si es posible conocer la incidencia y realizar los
ajustes necesarios para lograr la comparabilidad de las transacciones y
en este caso de las empresas.

1.2 Método del margen neto operacional

Este método, también conocido como método del margen neto de la


transacción (“Transactional net margin method” TNMM) establece que el
margen de utilidad neto que obtiene una empresa en sus operaciones
con empresas vinculadas, debe ser similar al que obtendría en
condiciones independientes. El margen de utilidad neto se calcula
dividiendo la utilidad de operación entre una variable apropiada, por
ejemplo: costo total, ventas totales o activos totales.

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Cabe recordar que este método puede utilizar comparables internos y
externos. El comparable interno es aplicable cuando la empresa tiene
operaciones con partes independientes y estas operaciones pueden
usarse como comparables para sus evaluar sus operaciones con partes
vinculadas. El comparable externo se utiliza cuando la empresa no tiene
operaciones con partes vinculadas, por lo tanto es necesario acudir a
datos de otras empresas con circunstancias similares.

Este método es similar a los métodos tradicionales de precio de reventa y


costo incrementado, con la diferencia de que estos métodos se basan
en la comparación del margen bruto y pueden considerar además
transacciones específicas, mientras que el método del margen neto
operacional se basa en el margen de utilidad neta.

Tal como se mencionó anteriormente, este método es el más utilizado por


los contribuyentes para respaldar sus estudios de precios de
transferencia. Las empresas acuden a bases de datos privadas que
contienen información de empresas comparables internacionales,
debido a la falta de información de empresas locales.

La siguiente gráfica1 muestra la preferencia existente para realizar


estudios de precios de transferencia utilizando en método del Margen
Neto Operacional.

1
Tomada del material utilizado en el Seminario sobre la Implementación de Legislación de Precios de
Transferencia

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Al utilizar los métodos tradicionales como precio de reventa y costo
incrementado, debe tomarse en cuenta que se utiliza el costo de ventas
para determinar un margen de utilidad comparable, por lo es importante
que exista uniformidad entre las partidas que conforman el costo de
venta tanto para la empresa en estudio como para las empresas
comparables.

Es decir, cuando se utilizan esos dos métodos tradicionales y alguna


empresa clasifica una partida en gastos y la otra empresa, que se
pretende utilizar como comparable, clasifica la misma partida en el costo
de ventas, se genera una diferencia que puede resultar significativa, con
lo que no se lograría la comparabilidad requerida.

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En cambio, en el caso del método del margen neto operacional una
diferencia de criterio entre la clasificación contable de un costo o un
gasto no sería relevante por cuanto, este método se basa en la utilidad
neta, la cual en principio no se altera ante una reclasificación contable
entre un costo de ventas o un gasto operacional.

Este método no se exige una similitud en la comparación de los bienes o


servicios objetos de la transacción como es necesario en los métodos
tradicionales, sino que comprobación de la comparabilidad se debe
centrar en las funciones, riesgos y activos.

No obstante no es prioritario para la utilización de la similitud de


productos, no podría compararse la utilidad neta que obtiene una
empresa que vende ropa con una marca exclusiva con una empresa
que fabrica y exporta ropa de una menor calidad y precio, debido a que
los mercados meta son diferentes, y podrían tener márgenes de utilidad
muy disimiles.

Ventajas:
Este método permite diferencias entre los productos y funciones, a
diferencia de los métodos tradicionales.

No es necesario uniformar los registros contables, debido a que una


clasificación incorrecta o diferente entre costo y gasto no es
relevante.

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Desventajas:
El método se basa en las utilidades netas, las cuales no
necesariamente están relacionados con los precios del mercado,
sino que también pueden estar influenciados por una gestión
ineficiente o control de costos inadecuado de parte de la
empresa.

En algunos casos es difícil establecer a cual empresa realizar los


ajustes de comparabilidad, cuando se presenta una
venta/compra entre empresas vinculadas.

Existen sectores en la industria en donde existen pocos proveedores


mundiales, los cuales siempre tienen algún grado de vinculación,
por lo que es difícil encontrar para estos casos, empresas
comparables independientes.

Es necesario recalcar que la situación ideal, igual que los métodos


tradicionales, es utilizar comparables internos, es decir, los propios datos
de la empresa. Esto ocurre cuando la misma empresa analizada
desarrolla operaciones tanto con empresas independientes como con
empresas asociadas. En el caso en que no existan comparables internos,
se utilizan comparables externos, que consiste en utilizar información de
empresas que operan exclusivamente con empresas independientes.

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Se excluyen como comparables a las empresas que operan con
empresas asociadas, porque precisamente sus precios podrían no
corresponder a precios de mercado en función de esa vinculación.

Se ha hecho referencia a la utilidad neta, tal como se indica en las


Directrices de la OCDE, como la base de cálculo de este método de
margen neto operacional, sin embargo, se utiliza la utilidad operacional,
entendida esta como la que se obtiene de la siguiente manera:

Ventas
Menos Costo de Ventas
Utilidad Bruta
=
Menos Gastos de Operación
(Administrativos y Ventas)
Utilidad de Operación
=

Obsérvese que la utilidad de operación se determina antes de deducir


los gastos e ingresos financieros, de cualquier otro gasto o ingreso
adicional que no esté relacionado con las operaciones que se están
analizando y de los impuestos.

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En algunos casos es necesario ajustar la información financiera de las
empresas, (de la empresa analizada y/o de las empresas comparables)
con el fin de que las utilidades de operación sean determinadas con los
mismos parámetros.

Recordar: Si consideramos plantear muchos ajustes, posiblemente


nos encontramos con empresas que en realidad no son comparables.

Este método permite realizar un estudio por transacción o grupo de


transacción como por la totalidad de las operaciones, esto dependerá
de la cantidad y calidad de la información disponible. Si el análisis se
realiza por segmentos, es posible realizarlo por diversos indicadores que
se adecuen a la naturaleza de cada segmento.

Indicadores del nivel de rentabilidad (Profit level indicators” (PLIs)

El método de margen neto operacional se base en diversos indicadores


de rentabilidad, que tienen por objeto comprobar o determinar si los
precios o márgenes de utilidad de la empresa analizada se ajustan a los
precios o márgenes de utilidad de mercado.

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Estos indicadores de rentabilidad denominados PLIs, miden
el retorno de las empresas, (analizada y comparables)
tomando en cuenta sus inversiones y riesgos

El indicador de rentabilidad se obtiene de dividir la utilidad de operación


entre un parámetro como puede ser activos, ventas, costos y gastos. De
esta forma se obtiene la ganancia obtenida en relación con los costos
incurridos o los recursos necesarios para obtenerla.

Como resultado, se tienen datos de PLIs de las empresas comparables,


con las cuales se puede constituir un rango intercuartil, tal como se
estudio en temas anteriores.

Los PLIs, se pueden clasificar de la siguiente manera:

a) Razones financieras: (utilizan datos del estado de resultados) entre


los que se tienen: el margen operativo o margen netos sobre
ventas (ROS), la relación o coeficiente Berry y el retorno sobre los
costos totales (MOTC)

b) Razones del activo y capital empleado: (utilizan datos del estado


de resultados y del balance general) entre los que se tienen:
Retorno sobre el capital (TRECE).

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Margen Operativo o margen neto sobre ventas (ROS)
La fórmula que se aplica para determinar el margen operativo es el
siguiente:

Utilidad Operativa/ Ventas Netas

Este margen se caracteriza por:


a) Generalmente es utilizado para funciones de venta y distribución,
donde el método de reventa no es aplicable.
b) Es menos sensible a las diferencias por funciones,
c) No se ve afectado por diferencias en la distribución de los gastos
totales (costo de venta y gastos operativos),
d) Es sensible a las diferencias en la clasificación entre gastos operativos y
gastos por intereses,

MOTC: es el margen operativo sobre los costos totales


La fórmula para calcular el margen operativo es:

MOTC: Utilidad Operativa/ (Costo de Ventas + Gastos Operativos)

Este indicador se utiliza para medir la rentabilidad de empresas


proveedoras de servicios.

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Generalmente se utiliza para analizar transacciones donde el método
costo más beneficio no puede ser utilizado.

Como principales características se menciona el hecho que la relación


puede ser utilizada por compañías que se inician en el negocio, donde el
nivel de ventas podría ser más difícil de pronosticar que el nivel de costos
operativos.

Razones del retorno sobre el activo o capital empleado TRCE:

Es el retorno sobre el capital empleado o activo operativo.

FORMULA

TRCE: Utilidad Operativa/ Activo Operativo

Variación o Perfeccionamiento de la fórmula del TRCE, teniendo en


cuenta el financiamiento otorgado por los proveedores:

(Utilidad Operativa + (Ctas a pagar) x Tasa Prime)/Activos Operativos

Este indicador es más confiable cuando los valores de los intangibles


autogenerados de la parte sujeta a análisis y los de las empresas
seleccionadas como comparables son similares.

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Las principales características son:

a) Se utiliza en industrias manufactureras, con activos fijos significativos


(de capital intensivo)

b) El método es confiable cuando existen activos fijos y/o activos


operativos, que generen ganancias significativas,

c) No es sensible a las diferencias en las clasificaciones contables entre


gastos operativos y costo de ventas, pero sí a las diferencias de
fluctuaciones temporales en los activos operativos.

Ventajas:

a) La relación no se distorsiona por cambios en el financiamiento de


proveedores.
b) Requiere menor comparabilidad en las funciones.

Desventajas:

a) Puede conducir a resultados anormales cuando el nivel de caja,


acreedores varios u otros pasivos resulten relativamente altos con
relación al total de activos,

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b) Depende de los valores del balance, el cual puede no reflejar
exactamente valores reales de mercado,

c) Depende de asignaciones en el balance de la empresa, las cuales


pueden resultar arbitrarias.

Ajustes a los PLIs

Frecuentemente resulta necesario realizar ajustes razonables para


mejorar la confiabilidad de los PLIs, en particular cuando surgen
diferencias en las funciones o en las circunstancias que dan lugar a
diferentes montos de capital utilizado o diferencias en las clasificaciones
contables, entre la parte a analizar y las empresas comparables.
Así podemos encontrar los siguientes ajustes:

Ajustes de Capital:

A) Por cuentas a pagar

B) Cuentas a cobrar
(En estas dos primeras cuentas, el ajuste tiene por objeto eliminar el
interés implícito incluido en el costo de ventas y en las ventas
respectivamente)

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C) Inventarios: se entiende que a mayor nivel de inventarios se está
otorgando una función extra de tenencia de mercancías para los
clientes o proveedores que posiblemente se compense con un mayor
precio de venta o menor costo.

Estos ajustes pueden ser realizados de dos maneras distintas: llevando las
diferencias a cero (en la testeada y en las empresas comparables) o
ajustando las diferencias (en las comparables) a los niveles de la empresa
analizada. En todos los casos se tomará el promedio del saldo al inicio y
al cierre del ejercicio de las cuentas respectivas.

Ajustes Contables: se deben tener en cuenta las ganancias obtenidas


por el negocio ordinario de la empresa.

Para que los datos resulten más exactos, y por lo tanto más confiables, se
efectúan dos tipos de ajustes contables:

A) Ajustes para la exactitud: por ejemplo, deben segregarse los resultados


obtenidos de operaciones discontinuas.

B) Ajustes por diferencias en las prácticas contables: por ejemplo,


valuaciones de inventario

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COMO SE APLICA EL MÉTODO

1) Definición de la parte vinculada a analizar: en teoría, la parte sujeta a


análisis debería ser aquella por la que se posea la mayor cantidad de
información y cuyo estudio resulte más sencillo. Sin embargo existen
legislaciones que no permite justificar la condición arm’s length de
transacciones realizadas con sujetos vinculados en el exterior
comprobando que ellos no obtuvieron utilidades superiores a las que
hubiesen alcanzado sujetos independientes (es decir, cuando existe la
mencionada limitación, el análisis deberá efectuarse necesariamente
sobre la empresa local).

2) Realizar un análisis funcional: Este paso resulta muy importante sobre


todo en este método. El mismo debe realizarse teniendo en cuenta las
funciones, riesgo y activos de la empresa analizada y será un factor clave
al momento de la selección de comparables.

3) Segmentación de las operaciones de la empresa analizada: deben


analizarse las transacciones entre empresas vinculadas, por lo cual estas
deben segregarse del total de operaciones de la empresa, recurriendo a
una correcta segmentación de la información contable (estado de
resultados y cuentas patrimoniales).

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4) Determinar el periodo de años a considerar: Como se verá en próximos
Capítulos, la utilización de múltiples años para la comparación es una
posibilidad aceptada por las Directrices.

5) Realizar la búsqueda de compañías comparables. Primero descartar la


posibilidad de que exista algún comparable interno, como ser alguna
línea de negocio comparable con la que es testeada y en la cual no
intervengan sujetos vinculados del exterior.

6) Analizar los resultados financieros de la empresa testeada y de las


compañías comparables. Realizar los ajustes a la comparabilidad que
resulten necesarios.

7) Seleccionar un indicador de utilidad idóneo para comparar niveles de


rentabilidades, tomando en consideración la actividad y las
características de la empresa bajo análisis.
8) Utilizando el PLI seleccionado, definir el rango de valores de
rentabilidad de las empresas comparables y verificar la posición dentro
del mismo de la empresa testeada.

Si el margen de utilidad obtenido por la empresa verificada es menor que


el margen de las firmas comparables, se entenderá que las transacciones
realizadas con sujetos vinculados del exterior no fueron arm´s length y, en
consecuencia, se deberá efectuar el ajuste primario correspondiente,
incrementando la base del impuesto a la renta que corresponda.

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EJEMPLO DE UTILIZACIÓN DEL MÉTODO DEL MARGEN NETO DE LA
TRANSACCIÓN

La empresa Industrias del Golfo S A, ubicada en Heredia, Costa Rica, le


compra materiales químicos a su vinculada Phelps de Nicaragua S A.
para la producción de compuestos químicos muy especializados que
exporta a los Estados Unidos y a Canadá.

No es posible aplicar el método de reventa por cuanto Industrias del


Golfo S A transforma sustancialmente la materia prima y además no se
cuenta con una empresa comparable para utilizar el método de costo
incrementado. Además no existe un producto comparable para utilizar el
método CUP.

Se decide entonces acudir a un método basado en los beneficios, en


particular al margen neto de la transacción, utilizando el Margen
Operativo o margen neto sobre ventas (ROS). Se determinó que en el país
no existe información pública de fácil acceso respecto de las empresas
competidoras y por ello se ha hecho uso de una base de datos privada.

En la búsqueda de comparables se determinaron las siguientes 5


empresas potencialmente comparables:

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Ingresos Utilidad Margen
País Brutos operartiva utilidad neta
millones U.S.$ millones U.S.$ Ingresos totales
México 95 11 11,6%
México 75 14 18,7%
Colombia 88 11 12,5%
Argentina 73 16 21,9%
El Salvador 71 9 12,7%

Se selecciona como PLI apropiado el margen operativo ROS, (la división


de la utilidad de operación entre las ventas totales).

Conforme a los valores posicionales de los márgenes operativos de


utilidad, tenemos:

Cuartil 1 12,5%
Mediana 12,7%
Cuartil 3 18,7%

En resumen, el Estado de Resultados Industrias del Golfo S A, para el


ejercicio fiscal 2011 presenta los siguientes resultados:

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INDUSTRIAS DEL GOLFO S A
ESTADO DE RESULTADOS
POR EL PERIODO 2010-2011

(millones de colones)

Ingresos (ventas) 45.890,0

Costo de ventas 35.800,0

Utilidad bruta 10.090,0

Gastos de
operación 7.190,0
Gastos de
administración 3.510,0
Gastos de ventas 3.680,0

Utilidad de
operación 2.900,0

Gastos financieros 1.580,0

Utilidad neta 1.320,0

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Ajuste realizado:

En vista de que la empresa obtiene un margen de utilidad de operación


sobre ventas del 6.31%, y este se encuentra fuera del margen intercuartil,
(12,5% y 18,7%), la utilidad neta según el estado de resultados no está
conforme al principio de plena competencia, y se procede a ajustar de
la siguiente manera:

Datos en millones de
colones:

Utilidad de operación, según estado de resultados 2.900,0

Utilidad de operación, según estudio de P. T. 5.828,0

Ingresos 45.890,0
Multiplicado por el Margen utilidad operación, según
estudio P.T.
correspondiente a la
mediana 12.7%

Aumento en la utilidad de operación 2.928,0

Aumento en el impuesto sobre la renta (30% de 2.928,0) 878,4

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REFERENCIA UTILIZADAS

1) Directrices de la OCDE aplicables en materia de Precios de


Transferencia a empresas multinacionales y administraciones tributarias,
julio 2010. Edición en Español. Instituto de Estudios Fiscales, 2011. España.

2) Precios de Transferencia. Instituto Mexicano de Contadores Públicos.


Segunda edición octubre del 2011. México.

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