Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
21
MAR 02 - ABR 02
Comportamiento de la Rentabilidad
5 Empresarial y sus Variables Determinantes
por Comunidades Autónomas
Factoring versus
Seguro de Crédito 12
27 Información Actual:
• Los Notarios de la UE se preparan para crear
la Escritura Pública Digital.
EDITA: • La SEC abre una Investigación sobre
Ilustre Colegio de Economistas los Conflictos de Interés.
de la Región de Murcia
• España reduce la Brecha de Convergencia
DIRECTOR: y Sitúa la Renta Media en el 87,5 % de la UE.
Salvador Marín Hernández
• La Modificación de la Ley de Auditoría
COLABORADORES REDACCIÓN: de Cuentas. Por Manuel Efrén Álvarez Artime.
Carmen Corchón Martínez
Isabel Teruel Iniesta
Vicepresidente del REA
CONSEJO EDITORIAL:
*Decanato del Ilustre Colegio de Economis-
32 Internet y los Economistas
tas de la Región de Murcia Direcciones
*Decanato de la Facultad de Economía y
Empresa de la Universidad de Murcia 33 Reseña Literaria
*Jefe del Servicio de Estudios de Cajamurcia
*Director de la Revista
ISSN: 1137-6317
Editorial
Este número 21 aborda tres aspectos de la econo-
mía y la gestión de absoluta actualidad. Por una parte
Juan Pedro Sánchez nos analiza el comportamiento de
la rentabilidad empresarial por comunidades autóno-
mas, destacando que las de mayores niveles de renta-
bilidad financiera son Cataluña y Aragón, así como
Murcia, si bien en este último caso la rentabilidad
financiera no viene determinada por factores econó-
micos sino por un alto endeudamiento indicativo de
su mayor riesgo financiero. David Díez, economista de
Crédito y Caución, nos muestra un documentado aná-
lisis del factoring versus seguro de crédito, concluyen-
do que son dos figuras clave en el entorno económico
actual. El tercer artículo, realizado por los profesores
Sabater Sánchez y Meroño Cerdán, se adentra en los
interesantes y novedosos campos del Acapital intelec-
tual y gestión del conocimiento@, nos los definen,
describen y analizan de manera rigurosa y amena,
concluyendo con unas referencias de la situación de
estas Avariables económicos-empresariales y/o estra-
tégicas@ en nuestro país.
g 4
Mar.02 - Abr.02
COMPORTAMIENTO DE LA RENTABILIDAD
EMPRESARIAL Y SUS VARIABLES DETERMINAN-
TES POR COMUNIDADES AUTÓNOMAS
Dr. Juan Pedro Sánchez Ballesta
Departamento Economía Financiera y Contabilidad
Facultad de Economía y Empresa. Universidad de Murcia
5 g
gestión21
2. LAS VARIABLES
1 En la muestra no se incluyen empresas sin asalariados. Previamente se realizó una depuración técnica de la
muestra con el fin de detectar posibles anomalías o incongruencias contables que pudieran distorsionar el aná-
lisis final. Asimismo, se optó por la eliminación de las empresas que presentaran valores extremos o outliers en
los indicadores analizados. Para ello hemos seguido el proceso de detección univariante. De esta forma hemos
calculado la media y la desviación típica para cada ratio y, a partir de aquí, hemos realizado un segundo proce-
so de filtración para eliminar los casos extremos, prescindiendo, de acuerdo con Hair et al. (1999: 57-61), de aque-
llas empresas que para cada indicador no estén comprendidas en el intervalo (media ± 3 desviaciones típicas).
2 En el numerador utilizamos el resultado de las actividades ordinarias previo a la deducción de los gastos finan-
cieros asociados a la financiación ajena, de tal forma que prescindimos de estos últimos así como de los resulta-
dos extraordinarios, los cuales pueden introducir distorsiones en la comparabilidad. En el denominador hemos
prescindido de las acciones propias y del capital pendiente de desembolso porque pretendemos que exista una
relación entre el resultado y los recursos utilizados para su obtención, y puesto que estas dos partidas no supo-
nen recursos utilizados por la empresa en el ejercicio al que va referido el resultado, no deben ponerse en rela-
ción con este último.
g 6
Mar.02 - Abr.02
7 g
gestión21
nuestro objetivo es ofre- de cada indicador pueden encon- Las comunidades que ofrecen
trarse condicionados por la distri- un mejor posicionamiento en ren-
cer un posicionamiento bución sectorial en cada comuni- tabilidad económica son: Cana-
dad autónoma. No obstante, rias, conseguido vía margen;
de las distintas comunida- según otros autores, como Rumelt Cataluña, logrado tanto vía mar-
(1991) o Fernández et al. (1996), gen como vía rotación; Aragón,
des autónomas en cada existe una elevada heterogenei- conseguido principalmente vía
dad intrasectorial que hace que rotación; y la Comunidad Valen-
una de las variables estu- en el sector no puedan detectarse ciana, que presenta buenos nive-
patrones de comportamiento les de rentabilidad económica
comunes entre las empresas per- también gracias a su posición en
tenecientes al mismo. En cual- rotación. El peor posicionamiento
quier caso, se acepte o no la en rentabilidad económica lo
influencia de la disparidad secto- muestran Extremadura, Castilla
rial o de otros factores en los León, ocasionado en ambos casos
valores de las variables en cada por sus bajos niveles tanto de
comunidad autónoma, nuestro margen como de rotación, y Casti-
objetivo es ofrecer un posicio- lla La Mancha, por sus reducidos
namiento de las distintas comuni- niveles de margen.
dades autónomas en cada una de
las variables estudiadas. En cuanto a la rentabilidad
financiera, las comunidades que
Nuestro estudio lo vamos a ofrecen un mejor posicionamien-
centrar en la determinación de la to en este indicador son: Catalu-
media para cada comunidad autó- ña, logrado sobre todo por los
noma y su comparación respecto elevados niveles de rentabilidad
al valor medio nacional para el económica, ya que muestra en
año 1998. Puesto que dado que el coste de la deuda valores eleva-
tamaño de muestra con el que dos y en endeudamiento se sitúa
trabajamos nos permite asumir el en torno a la media; Aragón, con-
comportamiento normal de la seguido vía rentabilidad económi-
El peor posicionamiento media muestral, vamos a construir ca, mostrando desde el punto de
intervalos de confianza al 95% vista financiero una situación
en rentabilidad econó- para la media poblacional de cada saneada, con bajos niveles de
comunidad autónoma y para la coste medio y endeudamiento;
mica lo muestran Extre- media poblacional nacional Murcia, que muestra una alta ren-
basándonos en la distribución de tabilidad financiera lograda sobre
madura, Castilla León, Student. El posicionamiento de todo vía apalancamiento, con ele-
una comunidad autónoma por vados niveles de endeudamiento
ocasionado en ambos encima o por debajo del valor y coste de la deuda; y la Comuni-
medio nacional se realizará dad Valenciana, que logra una
casos por sus bajos teniendo en cuenta si este valor elevada rentabilidad financiera
medio nacional está o no com- tanto vía rentabilidad económica
niveles tanto de margen prendido dentro del intervalo como vía apalancamiento, mos-
construido para cada comunidad trando, de la misma manera que
como de rotación autónoma (cuadros 2 a 7). Murcia, elevados niveles de
g 8
Mar.02 - Abr.02
9 g
gestión21
g 10
Mar.02 - Abr.02
g 12
Mar.02 - Abr.02
13 g
gestión21
g 14
gestión16 Mar.02 - Abr.02
15 g
gestión21
g 16
Mar.02 - Abr.02
cario para el deudor. Cuando se efectiva del contrato del seguro de podemos concluir des-
utiliza el contrato de factoring crédito en la Región de Murcia es
supone para el deudor del clien- prácticamente en todos los secto- tacando el enorme
te un consumo de su crédito con res de actividad; sin embargo la uti-
la Banca, es decir, disminuye lización del contrato de factoring beneficio que para la
enormemente su capacidad cre- se concentra altamente en el sector
diticia. servicios, teniendo poca presencia economía tiene el cre-
en algunos sectores determinados
• Cuando se contrata el facto- (Cuadro 1). cimiento de la presen-
ring existe una verdadera barre-
ra psicológica generada por la En cualquier caso, y aunque las cia efectiva de ambas
intervención de terceros a la ges- diferencias como hemos visto son
tión empresarial y el temor a que significativas entre estas dos herra- figuras contractuales
el factor no trate a los clientes mientas que cubren el crédito inte-
con el suficiente tacto y perjudi- rempresarial, podemos concluir
que las futuras relaciones comer- destacando el enorme beneficio
ciales. que para la economía murciana
tiene el crecimiento de la presencia
• También hay que evaluar efectiva de ambas figuras contrac-
que al contratar con una empre- tuales, ya que, cada vez son mayo-
sa de factoring se pueden perju- res los volúmenes de facturación
dicar las relaciones con los otros que quedan cubiertos por estas
bancos con los que opera la operadoras en un entorno econó-
empresa. mico como el actual, de altísima
morosidad y tan peligroso para el
Con respecto a la presencia crecimiento del Pib Regional.
17 g
gestión21
g 18
Mar.02 - Abr.02
19 g
gestión21
g 20
Mar.02 - Abr.02
21 g
gestión21
g 22
Mar.02 - Abr.02
23 g
gestión21
miento y, finalmente, la Gráfico 2. Concepto de Gestión del Conocimiento de las empresas españolas.
g 24
Mar.02 - Abr.02
sins of knowledge management, California Mana- * Tissen, R.; Andriessen, D. y Deprez, F.L. (1998)
BIBLIOGRAFÍA: gement Review, vol.40, nº3, pp. 265-276. Value-based knowledge management, Addison
* Fornell, C. (2000): Performance Measurement, Wesley
Past, Present and Future, Congreso celebrado en * Wernefelt, B. (1984): A Resource Based View of
* Amit, R. y Schoemaker, P. (1993): Strategic assets
Cambridge University, Inglaterra el 20 de Julio de the Firm, Strategic Management Journal, vol.5, pp.
and organizational rent, Strategic Management
2000. 171-180.
Journal, vol. 14, pp. 33-46.
* Grant, R. 1996: Dirección Estratégica. Conceptos, 1 PriceWaterhouseCoopers [2001] también ha rea-
* Barney, J.B. (1991): Firm resources and sustaina-
técnicas y aplicaciones, Cívitas, Madrid. lizado un estudio sobre la situación actual y las
ble competitive advantage, Journal of Manage-
* O'Dell, C. y Grayson, C. (1998): If only we knew perspectivas de la Gestión del Conocimiento y del
ment, Vol 17, pp. 99-120.
what we know: Identification and transfer of inter- Capital Intelectual en nuestro país. El pequeño
* Brooking, A. (1996): Intellectual capital, core
nal best practices, California Management Review, número de empresas analizadas y su gran dimen-
asset for the third millennium enterprise, Interna-
vol.40, nº3, pp. 154-174. sión le confiere una menor validez de los resulta-
tional Thomson Business Press, London.
* O'Dell, C. y Grayson, C. (1998a) If Only We Knew dos.
* Bueno, E. (1998a): El capital intangible como
What We Know, The Free Press,
clave estratégica en la competencia actual, Boletín
* Onge, H. (1996): Tacit knowledge: the key to the
de Estudios Económicos, Vol. LIII, Agosto, pp. 207 -
strategic alignment of intellectual capital, Strategy
229.
& Leadershyp, Vol. 24, nº 2, pp. 10-14.
* Bueno, E. (1998b): Medición del capital intelec-
* Peteraf, M.A. (1993): The Cornestone of Compe-
tual: modelo Intelect, Instituto Universitario Euro-
titive Advantage: A Resource-Based View, Strategic
forum Escorial, Madrid.
Management Journal, vol.14, pp. 179-191.
* Camisón, C., Palacios, D. y Devece, C. (2000): Un
* Porter, M.E. (1980): Competitive strategy, techni-
nuevo modelo para la medición del capital intelec-
ques for analyzing industries and competitors, Free
tual: el modelo Nova, Ponencia en ACEDE, Sep-
Press, Nueva York.
tiembre de 2000.
* PriceWaterhouseCoopers (2002) Estudio sobre la
* Cap Gemini, Ernst & Young (2002) La Gestión del
situación actual y las perspectivas de la Gestión del
Conocimiento en España - 2001
Conocimiento y el Capital Intelectual España 2001
* Davenport, Tom (1998): Some principles of
* Roos, J. et Al. (1997): Intellectual capital: naviga-
Knowledge Management, http://www.bus.ute-
ting in the new business landscape, Macmillan,
xas.edu/kman
Houndsmills.
* Davenport, Tom; De Long, David y Beers, Micha-
* Ruggles, R. (1998) The state of notion: knowled-
el (1998): Succesful knowledge management pro-
ge management in practice, California Manage-
jects, Sloan Management Review, vol.39, nº2,
ment Review, vol.40, nº3, pp. 80-89.
pp.43-57
* Silver, C. (2001): La tecnología y la gestión del
* Dragonetti, N. y Roos, G. (1998): La evaluación de
conocimiento, Harvard Business Review, nº 103, pp.
Ausindustry y el business network programe: una
52-59.
perspectiva desde el capital intelectual, Boletin de
* Skyrme, David (1999): Knowledge connections,
Estudios Económicos, nº 164, Agosto, pp. 265-280.
http://www.skyrme.com/km.htm
* Edvinsson, L. (1996): Knowledge management at
* Sveiby, K.E. (1997): The intangible assets monitor,
Skandia, The Knowledge Challenge Conference,
Journal of Human Resource Costing and Accoun-
MCE, Brussels, Mayo.
ting, Vol. 2, No.1, pp. 73-97.
* Fahey, L. y Prusak, L. (1998) The eleven deadliest
25 g
XXVIII REUNIÓN DE ESTUDIOS
REGIONALES
Desarrollo Sostenible en la
Europa de las Regiones
g 26
Mar.02 - Abr.02
Información
LOS NOTARIOS DE LA UE SE
PREPARAN PARA CREAR LA
ESCRITURA PÚBLICA DIGITAL
27 g
gestión21
Información
España si un familiar hizo testamen- no del notariado, como así ocurre
to en otro país es necesario iniciar en el resto de países integrados en
un procedimiento costoso en tiem- la CNUE. No obstante, aclaró que ya
po y dinero. Para Juan Bolás, España han realizado una petición formal a
será la última en incorporarse a este Justicia para que les ceda este regis-
proyecto, "los notarios españoles tro. Según Bolás, el traspaso se hará
estamos a la cola para incorporar- sin ningún coste y sin que repercuta
nos al registro europeo de testa- en el ciudadano.
mentos". El problema está en que
este registro depende de Justicia y Violeta Mazo - CINCO DIAS
g 28
Mar.02 - Abr.02
Información
propiedad con las mismas. También conflictos de interés que ha sacado
se pide una estadística de las reco- a la luz la investigación iniciada en
mendaciones y la imposición de res- 2001 por el fiscal sobre las reco-
tricciones a las operaciones que los mendaciones del departamento de
analistas pueden realizar sobre Merrill Lynch.
empresas cubiertas. La decisión de
la SEC se produce tras conocerse los (Isabel Lafont. EXPANSIÓN DIRECTO)
29 g
gestión21
Información
g 30
Mar.02 - Abr.02
Información
más corporaciones de auditores. los que la sociedad está muy sensi-
Así, si el examen de acceso no bilizada con la auditoría, a raíz de
fuese convocado por la corporación las debacles y escándalos financie-
única, lo sería por el ICAC. A la ros que, desgraciadamente, apare-
misma solución se llegaría para el cen en la prensa nacional e interna-
caso de que las actuales corporacio- cional, el legislador que en 1988 se
nes no se pusieran de acuerdo en decidió por una ley de auditoría de
una convocatoria única, pues, en su cuentas bajo fuerte control estatal,
defecto, debe convocarse por el creando un ente regulador -el
ICAC. El mismo nivel de indepen- ICAC- encargado de la tutela, con-
dencia debe exigirse al auditor, trol y disciplina de la actividad
exista una o varias corporaciones. auditora, cambie ahora, resultando
Si se pretende que la responsa- harto improbable que vaya a vaciar
bilidad sea proporcional al daño de contenido el ICAC, entregando
causado cuando hayan contribuido estas funciones reguladoras, ins-
a él otras personas (administrado- pectoras y sancionadoras a una
res o terceros) y que en las socieda- hipotética y, cuando menos, cues-
des de auditoría responda el socio tionada corporación única.
firmante y la propia sociedad, en Donde radica la segunda parte
lugar de la totalidad de los socios, de la falacia es suponer que la
¿en qué puede influir que exista cesión de esta tutela, control y dis-
una o más corporaciones? Que las ciplina a una corporación única es
infracciones de los auditores sean diferente a cederlas a varias corpo-
calificadas como muy graves, gra- raciones.
ves o leves, en vez de la actual cla- Esta hipótesis implica que una
sificación de graves y leves, no sola corporación desempeñaría
puede hacerse depender de que satisfactoriamente las funciones
exista una o más corporaciones. cedidas, y en cambio, en el caso de
Los que preconizan la existencia ser varias, lo harían incorrectamen-
de una corporación única de audi- te - alguna, varias o todas-.
tores basan sus razonamientos en Ni la Comisión Paritaria encarga-
un sofisma (he tomado prestado da de elaborar las propuestas de
este concepto de ANA), que mos- modificación de la LAC, ni los
traré seguidamente. Se pretende defensores de la corporación única
que la tutela, el control y la disci- han explicado la naturaleza y las
plina del ejercicio de la actividad garantías de su funcionamiento, lo
auditora corresponda a la presunta que añade una nueva incógnita al
corporación única, y por ello la exis- sofisma indicado.
tencia de ésta es la condición sine En mi opinión, los economistas
qua non para que tales facultades auditores miembros del REA no
les sean asignadas. podemos dar la espalda a la socie-
Ésta es la apariencia, pero olvi- dad, ya que considerando que la
dan que nadie con poder real de auditoría es un servicio de interés
decisión ha asegurado que esto público, no debemos estar dispuestos
vaya a ser así, y es muy poco proba- a participar en modelos organizati-
ble que en los tiempos actuales, en vos -corporación única- que además
31 g
gestión21
de defender intereses particulares, a colectivo afín tiene más garantía de mar que la reunión nacional de
través del control de la actividad de éxito cualquier iniciativa que se auditores ha sido un éxito puesto
la auditoría por medio de esa corpo- pretenda realizar. que han quedado claras dos cosas:
ración única, podrían impedir la com- Este estatus se vería seriamente la decisión de dos de las tres corpo-
petencia institucional y vulnerar la mermado en el caso de la segrega- raciones actuales de mantener su
libertad de elección de adscribirnos a ción de parte de su actividad -la existencia, no habiendo indicio
cualquier corporación de las existen- auditoría-, que pasaría a formar alguno que permita pensar en una
tes, o incluso a ninguna, de acuerdo parte de la supuesta corporación unificación de las mismas y que la
con los principios de nuestra sociedad única de auditores. Si se justifica la cooperación entre las corporacio-
democrática y libre. creación de esta corporación mono- nes es deseable y posible.
Por otro lado, un gran número polística por el aumento de la fuer- Por ello, la situación conduce a
de economistas auditores miembros za de los auditores, también es ver- concluir que no existen ya motivos
del Registro de Economistas Audi- dad, sensu contrario, que en esa para demorar la deseada y necesa-
tores (REA), realiza otros trabajos misma proporción perderían fuerza ria modificación de la LAC en los
propios también de su profesión de como economistas. términos expuestos por las corpora-
economista, como el asesoramiento Siendo o habiendo decidido for- ciones de auditores en la citada reu-
fiscal o contable, la consultoría, mar parte de despachos pequeños nión, con la finalidad de aumentar
etcétera, por lo que, para ellos, multidisciplinares, muchos econo- la confianza de los usuarios de la
estar en su corporación -el Colegio mistas auditores se encuentran auditoría y el prestigio de los audi-
de Economistas- les asegura una satisfactoriamente representados tores; objetivos que se conseguirán
mayor y más fuerte representación formando parte del REA, con cuya definiendo con exactitud qué signi-
y defensa de sus intereses profesio- finalidad fue creado en 1982. fica un informe de auditoría en tér-
nales, pues agrupando a un gran Como conclusión, se puede afir- minos de garantía.
• http://www.imcp.org.mx • http://www.canalwork.com
Página Web del Instituto Mexicano de Canal de Búsqueda de Empleo
Contadores Públicos
• http://www.ausbanc.com
• http://www.fambiz.com Revista para Usuarios Bancarios
Página Web de “Family Business” Inter-
nacional • http://www.quehaydenuevo.com
Web social para búsqueda de antiguos
compañeros/as
g 32
Mar.02 - Abr.02
Reseña Litera-
Contabilidad Informatizada:
Manual de Contabilidad
Aspectos Teóricos y Desarrollo
y Tributación
Práctico
Antonio J. López Martínez
Salvador Marín Hernández/ José
Ediciones LABORUM, 2002
Antonio Vidal Hernández-Mora/
Juan Pedro Sánchez Ballesta
Ed. Diego Marín, 2002
Esta obra se trata de un manual
de contabilidad y tributación que
De todos es conocido que la
expone la regulación contable de
informática, cada día más presen-
las operaciones más habituales
te en cualquier tipo de trabajo, es
que se producen en el ámbito
un instrumento imprescindible en
empresarial y, paralelamente, los
la contabilidad empresarial, no
aspectos fiscales que con más
sólo porque permite manejar
intensidad inciden en las mismas.
grandes volúmenes de datos, sino
Se puede enmarcar como un texto
también por la función que
de primera consulta, siendo pues
desempeña como herramienta
muy esclarecedor en la resolución
para el ejercicio profesional y la
de los problemas que en estas
toma de decisiones. Este manual
materias se presentan en el que-
se plantea, por ello, como una
hacer diario de las empresas. Es
consecuencia del interés por trans-
por tanto una obra básica para
mitir al usuario del mismo (alum-
conocer la incidencia fiscal de las
nos, profesionales, mandos inter-
operaciones contables más habi-
medios de la empresa, etc.) los
tuales, dirigido a los profesionales
conocimientos necesarios para
específicos del tema, así como a
abordar la ejecución material de
estudiosos de la contabilidad y fis-
un proceso contable que se produ-
calidad empresarial.
ce en el desarrollo de la contabili-
dad financiera. El fin último reside
en establecer una metodología
que sirva de base a efectos de
33 g
gestión21
La Divulgación de Información
Financiera en la Era Digital
Juan Luis Gandía Cabedo
Comunicaciones AECA, 2002
g 34