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Editorial
En esta oportunidad la Escuela de Administración de Negocios Globales,
tiene el agrado de presentar su primera edición del boletín “BARÓMETRO
GLOBAL” destinado a ser una importante herramienta de consulta para
nuestros alumnos y todo aquel profesional que se encuentre inmerso en
los negocios globales. Consideramos que la información es el elemento
más importante para la toma de decisiones, es por ello que la Escuela de
Administración de Negocios Globales ofrece en el presente boletín
entrevistas a importantes líderes de opinión a nivel global y local.
D recuperación económica, el
PIB ha crecido a un
promedio trimestral
anualizado de 2,2%. Esta
tasa es 50% inferior al promedio
centramos en la creación de empleo,
las diferencias son aún más notables.
La tasa de crecimiento del empleo ha
sido, respectivamente, cerca de un
80% y un 60% inferior. La debilidad
observado durante los nueve ciclos de estos resultados se agrava si
de expansión anteriores y 30% por tenemos en cuenta la respuesta fiscal
debajo del promedio de las dos y monetaria que no tienen
preceedentes. Hay
H variass posibles
s esto
os deseq quilibrios cíclicos, el
razones para explicar dichas
s el PIB y la creación d
creccimiento de de
secue elas. Por una parte, la grave e emp pleo se ace
elerarán.
crisis financiera que desen ncadenó la
a No obstante, el escaso o crecimiennto
Gran Recesióón puedde haberr eco nómico p posiblemen nte tambié én
ocasioonado efecctos más profundos y refle
eje la acum mulación de e deficiencias
EL GIGANTE
G AMERIC
CANO estrructurales además de las
pressiones a co orto plazo. Esto pudieera
EVOLLUCIÓN DEL PBI
P DE E
imp licar que la as burbujaas de activos
ESTA
ADOS UNIDOS PORR
quee se forma aron duran nte los años
TRIMESTRE (E
En Millones
s de US$)
anteeriores a la a crisis ocuultaron estas
debbilidades y permitieron que el
entoorno políticco las ignorrase. En esste
esccenario, la fragilid dad de la
recuuperación refleja un na tasa d de
creccimiento p potencial d del PIB más
bajaa, y se ería necessario haccer
refo
ormas impo ortantes para impulssar
la productivid dad, la invversión y la
conntratación.
Aunnque para la clase po olítica resulta
tenttador centrrarse en loos problemas
quee se presen ntan a cortto plazo pa ara
FUENT
TE: Fondo Monetario
M Inte
ernacional reavvivar el cre
ecimiento eeconómico, el
ELABO
ORACIÓN: Escueela de
e costte de no implementar reformas
Admin
nistración de
e Negocios Globales
G estrructurales puede aumenttar
exp onencialme ente y ech har a perd der
los beneficio os de mitigar las
duradderos que los cho oques que e
flucttuaciones ccíclicas. En todo casso,
provoocaron las recesiones
r anteriores.
ava nzar en reformas estructurales
En esste entorno,, entre las presiones
p a
quee fomenten n el aum mento de la
corto plazo que frenan el crecimiento
c o
prodductividad, incrementtarán el P PIB
econó ómico se
s inclu
uyen el
poteencial y la economía crecerá a un
desap palancamieento de las familias, la
a
ritm o más fuerrte.
frágil recuperación del se ector de laa
construcción, los choques s negativos s PORR TANTO, E
ES
en la economía mundial, y la elevada a IMP
PRESCIND
DIBLE QUE EN 20113
incertidumbre política.
p Bajo estaa LA NUEVA ADMINIST TRACIÓN Y
persppectiva, una
a vez que se corrijan n EL CONGRESSO COOPEEREN PAR
RA
LLEGAR A ACUERDOS DE importante es una muestra de
MAYOR ALCANCE CON EL FIN irresponsabilidad. Más aún si
DE MEJORAR LOS consideramos que existen múltiples
FUNDAMENTOS ECONÓMICOS. propuestas que han estado sobre la
EN MUCHOS CASOS, RESOLVER mesa desde hace varios años atrás.
PROBLEMAS DE LARGO PLAZO En este sentido, aplicar parches
CONLLEVA ENFRENTARSE A temporales a la economía que
PRESIONES A CORTO PLAZO. incrementen la incertidumbre política
es sumamente perjudicial para el
bienestar de la población. Estudios
propios indican que el nivel de
incertidumbre política se encuentra
en máximos históricos, superando
periodos como Setiembre 11, la
bancarrota de Lehman y el debate del
techo de endeudamiento en el verano
de 2011. Esta inseguridad puede
frenar la inversión a largo plazo, pues
empaña los rendimientos que se
esperan sobre grandes inversiones
en el tiempo. Este impacto negativo
suele ser más grave en sectores
intensivos en el uso del capital. De
Por ejemplo, restaurar el objetivo de hecho, estos mismos estudios
sostenibilidad fiscal a largo plazo confirman que fuertes aumentos en la
mediante la redefinición del papel incertidumbre política suelen estar
del gobierno, la reforma tributaria, sucedidos por menor inversión
cambios a los programas de privada, mayor desempleo y tasas de
asistencia social y la mayor interés más bajas. Esto último,
eficiencia del sector público, sería probablemente como resultado de la
mucho más beneficioso que recomposición de portafolios de
centrarse simplemente en evitar el inversión a favor de activos
llamado "fiscal cliff" o abismo fiscal, percibidos con menor riesgo, como
mediante un acuerdo temporal que son los bonos del Tesoro
solo posponga la solución, como se (Treasuries). Los resultados son
ha venido haciendo hasta ahora. compatibles con la evidencia si
Dejar para la última hora la consideramos la actual debilidad del
resolución de un problema tan mercado laboral.
Los altos ra
atios de liquidezz Fedderal.
del sector
s empresa
e arial y ell Al mismo tie empo, impllica que las
acciiones recieentes como la comp pra
bajo
o nivel de ta asas de e men nsual adiciional de $$40 mmd e en
interés pue eden ayyudar a bon os hipotecaarios y de $45 mmd d de
bon os del Te esoro podríían tener un
expllicar la deebilidadd efeccto limitado
o si no sse disminuye
fuerrte inttervención no o
convvencional de la Reserva a
LAS INYECC
CIONES DE
D LIQUIDEZ DEE LA FED
D Y LA TASA D
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DE EE
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%
FUENT
TE: Reserva Federal de Estados
E Unid
dos
ELABO
ORACION: Escuela
E de Ad
dministració
ón de Negociios Globales
s
EL DEBATE
¿Puede un ajuste fiscal
ser expansivo?
por JORGE GONZÁLEZ IZQUIERDO
Dr. en Economía, catedrático universitario y
Ex Ministro de Estado.
Economista, Master por la Universidad Católica de Chile y Post Doctoral de la Universidad de
Chicago de los Estados Unidos. Ex Ministro de Estado en la cartera de Trabajo y Promoción Social;
Presidente del Directorio de la AFP "El Roble" y Presidente de la Comisión de la Bolsa de Productos
de la CONASEV. Ha realizado trabajos de investigación en una amplia variedad de temas en
economía y política económica, desempeñándose como consultor internacional. Actualmente es
catedrático de política económica e investigador de la Universidad del Pacifico. También es fuente
de opinión del diario de negocios y economía Gestión, diario el Comercio, la República entre otros
medios escritos y televisados.
E
n los últimos veinte años ha aumenta el desempleo. Dicho enfoque fue
venido cobrando popularidad un tomado por los países de la Eurozona en
enfoque teórico que establece problemas como España e Italia y por el
que un ajuste fiscal puede ser partido Republicano en los EE.UU. Sin
expansivo en el corto plazo, embargo, más allá de la elegancia de los
contraviniendo así lo establecido por la argumentos y rigurosidad científica lo que
teoría neo-keynesiana que señala manda, por lo menos para mí, son los
claramente que una política fiscal dictados de la realidad. Y esta ha sido
contractiva es recesiva en el corto plazo y contundente en su veredicto: un ajuste
fiscal es contractivo
o en el corto plazo y
caanal dee las e expectattivas.
eleva el desempleo
d como lo demuestran
d n
los casoss de algunoos de los países
p de la
a Reeducir el déficitt fiscal hace
Eurozona a como España, Portug gal, Italia
qu ue el seector prrivado ttenga
un na perccepción menorr de
EL FOR
RADO FIISCAL DEL
D PAÍS
S
HELÉNICO deefault poor parte ddel gobiierno,
lo que provo ocará una
DEFICIT FISCAL DE
D GRECIA
A (En % redducción n de lass tasass de
PBI)
intterés dee corto y sobre todo
larrgo plazo y con ello
exxpansión n del consumo o y la
invversión; y tambiién aum mento
en n el preecio de e los sttocks
( eefecto riq
queza).
Porr otro ladoo, el sectorr privado ta ambién
esp perará mennores impue estos en el futuro
y por consig guiente m mayores inngresos
disp ponibles incentivan
ndo el gasto en
FUENTE: Fondo
F Monettario Internac
cional
gen neral. Adem más, si los inversionistas
perrciben que el estado dejará de ser un
ELABORAC CIÓN: Escue
ela de Admin
nistración de
e
Negocios Globales
G
facttor perturrbador para el buen
com mportamiennto de la eco
onomía,
mejjorarán sus expectattivas respe ecto al
para no o mencio onar Grecia. Pero o futuuro e inverttirán más. Segundo, reducir
revisemos
s los argu umentos te
eóricos que
e el déficit fisccal permite e que la política
sustentan
n dicho enfo
oque. mo netaria sea a más expa ansiva que
e antes,
dad da la me eta de in nflación, loo que
Son varrios los canaless por loss pro vocará que e la demanda agrega ada no
cuales un ajusste fisca
al podríaa se rresienta en
n el corto pllazo y por eende la
pro ducción y e el empleo. Tercero, el ajuste
ser exxpansivo o. Primmero, el fisccal deberáá de ir a acompañad do por
refoormas estrructurales q que incenttiven el
crecimiento y reduzcan el costo del ajuste, los respaldan, lo real es que en la
como reformas del mercado laboral, de actualidad el ajuste fiscal está muy lejos
bienes y servicios, privatizaciones, etc. de ser expansivo en el corto plazo.
A despecho de todos estos argumentos y Lección que nuestras autoridades
de estudios empíricos que supuestamente económicas deberían de tomar nota.
COMPETITIVIDAD
Competitividad en la
economía peruana
por JUAN FERNÁNDEZ
CHAVESTA.
Dr. en Economía y catedrático de la
Escuela de Administración de Negocios
Globales de la Universidad Ricardo
Palma.
E
n los últimos años nuestro país viene siendo elogiado por el manejo
eficiente de su economía. Mientras que las economías de Estados
Unidos y algunos países europeos se encuentran sumidos en una crisis
económica, la economía peruana goza de estabilidad macroeconómica.
Pero a su vez, la apertura de la economía nos enfrenta a mercados competitivos y
globalizados y ello exige mayores niveles de competitividad. En el presente
artículo se presenta los principales indicadores de la estabilidad macroeconómica
peruana y su importancia en el Índice de Competitividad Global, según el ranking
elaborado por World Economic Forum (WEF).
ESTABILIDAD MACROECONÓMICA
La estabilidad macroeconómica es una situación que consiste en la ausencia de
variaciones significativas en las principales magnitudes económicas. Así, el Fondo
Monetario Internacional sostiene:
“El fomento de la estabilidad económica consiste, en cierta medida, en evitar crisis
económicas y financieras. También implica evitar oscilaciones pronunciadas en la
actividad económica, una inflación elevada y una excesiva volatilidad en los tipos
de cambio y los mercados financieros. La inestabilidad puede agudizar la
incertidumbre, desalentar la inversión, impedir el crecimiento económico y
deteriorar el nivel de vida.”
CUADRO N° 1
PERÚ: INDICADORES DE LA ESTABILIDAD MACROECONÓMICA
16.0
14.8 13.8
14.0
13.4 12.9
12.6
11.9 11.7
12.0 11.2 11.0 10.8
10.3
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
Jun.
Mar.2011
Jun.
Mar.2012
Jun.
Mar. 2010
Set.
Dic.
Set.
Dic.
Set.
FUENTE: Banco Central de Reserva del Perú
ELABORACIÓN: Escuela de Administración de Negocios Globales
Es por esta razón que los principales líderes de la economía mundial elogian el
manejo eficiente de la economía peruana. Se afirma que uno de los factores que
hace atractivo al Perú en contexto de crisis mundial, no sólo es por ser una de las
economías más estables de América Latina, sino por ser una de las pocas que ha
sido capaz de combinar alto crecimiento económico con baja inflación.
Sin embargo en la apertura de la economía este es un factor importante de
competitividad, pero no es suficiente. Por ello veremos a continuación algunos
factores de competitividad que fortalecen a la economía peruana y otros que lo
debilitan.
PETITIVIDA
COMP AD DE LA ECONOMÍÍA PERUAN
NA
Según la Comisió ón
Económica pa ara América
Latinaa, la comp petitividad dde
un pa aís es la capacidad paara
sosteener e inccrementar la
particcipación en los
merca ados inte ernacionalees,
con u una elevacción parale ela
de laa calidad de vida de la
socie
edad.
Micha ael Porter sustenta que
una economía a es más
comp petitiva cua
ando permite
que laas empresas aumente en
en forma sosten nida la pro
oductividad de sus re
ecursos na aturales, hu
umanos y d de
capita
al, en un co
ontexto de in
ntegración económica
a mundial.
Krugm
man (1992)) afirma qu
ue el increm
mento de la productiividad de u un país es el
único camino qu
ue conducee a un may e vida de la población en el larg
yor nivel de go
plazo.
El Forro Económico Mundia al (World Ecconomic Fo orum, WEFF) es una ffundación ssin
fines de lucro co
on sede en Ginebra, que elabora el Índice d de competittividad Glob
bal
(Global Compettitiveness Report, GC CR) en ba ase a infoormación ccuantitativa y
cualita
ativa que obtiene de in
nstituciones
s de los países acreditados por e
el WEF.
Segúnn la inform eruana se ha
mación del WEF la dinámica de la compettitividad pe
increm
mentado a través
t del tiempo.
t
CUADRO N° 2
PERÚ: DINÁMICA DEL ÍNDICE DE COMPETITIVIDAD GLOBAL
100
86
90
83 78
80 73 67 61
70
60
50
40
30
20
10
0
2007‐2008 2008‐2009 2009‐ 2010 2010‐2011 2011‐2012 2012 ‐2013
CONCLUSIONES
La economía peruana presenta una sólida estabilidad macroeconómica y lidera en la región
un crecimiento económico sostenido con baja inflación.
El Perú presenta una dinámica ascendente en el índice de competitividad global,
elaborada por el WEF, donde la estabilidad macroeconómica es uno de los principales
factores que sostiene ésta dinámica.
Los factores que debilitan la dinámica de competitividad global en el Perú, son:
Infraestructura, salud y educación primaria, instituciones e innovación.
La sociedad del conocimiento exige priorizar en el Perú, políticas de educación y ciencia y
tecnología, con el fin de usar la innovación para una desarrollo inclusivo.
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
Porter M. (1990). The Competitive advantage of nations (Primera edición). New York: Free
Press.
Krugman Paul(1992). The age of diminished expectations. The MIT press. Cambridge. En
revista de la República. Febrero 1994
World Economic Forum. The Global Competitiveness Report 2012 – 2013. Recuperado en:
wef_GlobalCompetitivenessReport_2012-13.pdf-Adobe Reader
NEGOCIO EXPORTADOR
A casi 5 años del Exporta
Fácil Perú
por JUAN KUYENG RUIZ
Coordinador de programas y
proyectos multisectoriales de
PROMPERÚ-Gerente Técnico
Exporta Fácil.
Economista por la Universidad de Lima, con
Especialización en Negocios y Finanzas. Se
desempeñó como Jefe de Estudios Económicos y
Negociaciones Internacionales en ADEX.
Actualmente se desempeña como Gerente Técnico de Proyectos Multisectoriales de PROMPEX y
encargado del proyecto Exporta Fácil Perú.
E
n el Perú, un 16 de Julio del año sistema implica la exportación simplificada
2007, se lanzó un sistema mediante la utilización de la plataforma de
denominado Exporta Fácil, los correos postales
tomando como experiencia un
sistema similar trabajado en
Brasil, pero con el “ají” y “pimienta”, como Históricamente, las micro, pequeñas y
se dice criollamente del peruano, reflejado medianas empresas, siempre registraron
por la creatividad que nos caracteriza. El una baja participación en el comercio
Exporta Fácil Perú, y resalto el apellido internacional, en la gran mayoría de los
“Perú”, es el sistema que más logros ha países en desarrollo, debido a muchos
obtenido de los sistemas Exporta Fácil, factores, principalmente excesivos
implementados en otros países. Este trámites existentes, altos costos del
refle
ejada en ell acceso de
e todos los futuros
usuuarios, a tra
avés de una
a oficina po
ostal.
Iniciar el proyecto de
esde el pun
nto de vista
a
de las em mpresas de e menor ennvergaduraa,
equipos humanos en las diferentes s
institucion
nes gubernnamentaless,
comprometidos a un mismo o objetivoo:
Exporta Fácil
F Perú.
YECCIONES
LAS INY S DE LÍQ
QUIDEZ AL
L En líneas gen nerales en el año 20 013 los
BLOQUEE EUROPEEO AUN NO HAN N paísses que sse encuenttran en crrisis de
PERMITID
DO SU RECUPPERACIÓN
N deu
uda continu uaran contrrayendo su u gasto
ECONOMMICA púb
blico a fin de reducir su
us déficits ffiscales
quee son la causa parra que continúen
enddeudándosse en e el exteriorr. Sin
em
mbargo la severa ccontracción fiscal
meerma su cre ecimiento eeconómico.
Esp peramos que el crecim miento económico
en la UE e en el 2013 3 sea déb bil aun
tenniendo en n cuenta los estímulos
mo onetarios d del BCE a través de la
redducción de la tasa de e interés. E
El débil
creecimiento económico o del bloq que se
expplicaría po orque las inyeccion nes de
liqu
uidez no see están trassladando al sector
reaal de la eco
onomía (a trravés del caanal de
la inversión como con nsecuencia de la
FUENTE: Fondo
F Monettario Internac
cional red ucción de las tasas de interéss) sino
ELABORAC CIÓN: Escue
ela de Admin
nistración de
e con nvirtiéndose
e en capitaales especu ulativos
Negocios Globales
G en los mercad dos financie
eros europe eos.
CHINA TA
ASA DE IINTERESS DEL BA
ANCO
El comportamiento ded la econo omía China a DE
E JAPON - BJO (%
%)
en el 20 013 depend derá de laa evolución n
económic ca de sus s socios comerciales
c s
(EE.UU, Europa y Japón n). Como o BA
ANCO DE JAPON LUCCHARA COONTRA
señalábam mos para EE.UU esp peramos un n LA DEFLAC CION DE LA ECON NOMIA
crecimiento económ mico de 1.99% Europa a NIP
PONA A
APLICANDO
O ESTIM
MULOS
0.2% y enn el caso dee Japón de
ependerá de e MOONETARIOSS - INYYECCIONES DE
los estímulos fiscalees y moneetarios para a LIQ
QUIDEZ.
contrarres
star la defla
ación. Ahora bien con n
estos sup puestos la economía a de China a
experimen ntaría un crecimiento
c económico o
de 7.5% teniendo en cuentta que no o
presenta presiones inflacionarias por lo o
que tendrría holgura para apliccar políticas
s
monetariaas y fisca ales expansivas. La a
debilidad que ob bservan sus
s socioss
comerciales señala a que Chiina deberá á
desarrolla
ar políticaas económ micas que e
fomenten el crecimiento y forttalecimiento o
de la de emanda de interna, para que e
reduzca sus vulnerabilidad a la debilidad d
de su demmanda exte erna.
FUE
ENTE: Fondo
o Monetario IInternaciona
al
JAPÓN
ELA
ABORACIÓN: Escuela de
e Administra
ación de
En tanto o Japón se enfren nta a una a Neg
gocios Globa
ales
deflación por lo que e la actual estrategia
a
del Banco o de Japó ón es aplic
car políticas
s
monetariaas expansivas con el e propósito o Se estima que e en el 2013 Japón lluchará
de expan ndir la liqu
uidez mantteniendo la a con ntra la defflación (dissminución de los
tasa de interés de referencia en niveles s pre cios de bie enes y servvicios finale
es de la
del 2%. eco onomía) ssu principa al estrateg gia es
indu ucir el incrremento dee la deman nda de
bien nes y serviicios de la economía nipona
utiliizando pa ara ello políticas mon netarias
exp pansivas (estímulos monetarios) y
polííticas fiscaales expan nsivas (estímulos
fisccales).