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UNIVERSIDAD NACIONAL DESAN CRISTOBAL DE HUAMANGA

FACULTAD DE INGENIERIA DE MINAS, GEOLOGIA Y CIVIL

ESCUELA DE FORMACION PROFESIONAL DE INGENIERIA DE MINAS

“FORMULACION Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS MINEROS”


(MI-546)

DOCENTE
ING. JAIME HUAMAN MONTES
ALUMNO
OBREGON VILLAR, Josue

AYACUCHO, AYACUCHO 29 DE DICIEMBRE DEL 2017


1. Una empresa minera estudia la viabilidad económica de la explotación de un
yacimiento de carbón con reservas “in situ” estimadas en 150 millones de toneladas.
La recuperación global (explotación más beneficio) es estimada en 68% y la
producción anual prevista es de 6 millones de toneladas de producto final. Este
proyecto consiste de una inversión de US$ 400 millones repartidos en tres años de
Implementación (año 1 = 25%, año 2= 40% y año 3= 35%) y flujo líquido anual de caja
generado después de la Implementación es de US$. 85 millones. Considerándose una
tasa mínima de oportunidad de 15% al año. Calcular los indicadores de rentabilidad
del proyecto (VAN, TIR e PR).

SOLUCIÓN:

 Producción final: 6000000 𝑇𝑁⁄𝐴ñ𝑜


 Reserva: 150000000 TN.
 Recuperación: 68%

100% ↔ 𝑋

68% ↔ 6000000

6000000 × 100
𝑋= = 8823529.412 𝑇𝑁⁄𝐴ñ𝑜
68
150000000 𝑇𝑁
𝐕𝐢𝐝𝐚 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐦𝐢𝐧𝐚 = = 17 𝐴ñ𝑜𝑠
8823529.412 𝑇𝑁⁄𝐴ñ𝑜

Flujo de caja (1000000)

AÑO FLUJO Valor actualizado Valor acumulado

0 0 0 0

1 -100 -86.95652174 -86.95652174

2 -160 -120.9829868 -207.9395085

3 -140 -92.05227254 -299.991781

4 85 48.59902588 -251.3927552
5 85 42.2600225 -209.1327327

6 85 36.74784565 -172.384887

7 85 31.95464839 -140.4302386

8 85 27.78665078 -112.6435878

9 85 24.16230502 -88.48128283

10 85 21.01070002 -67.4705828

11 85 18.27017393 -49.20040887

12 85 15.88710777 -33.31330111

13 85 13.81487632 -19.49842479

14 85 12.01293593 -7.485488861

15 85 10.44603124 2.960542381

16 85 9.083505428 12.04404781

17 85 7.898700372 19.94274818

100 160 140 1.1517 − 1 1.153 − 1


𝑉𝐴𝑁 = 0 − − − + 85 [ − ]
1.15 1.152 1.153 1.1517 × 0.15 1.153 × 0.15

𝑉𝐴𝑁 = 19942748.18

TIR: i = 17% 𝑉𝐴𝑁17 = −12237400.55

19942748.18
𝑇𝐼𝑅 = 15 + (17 − 15)
19942748.18 + 12237400.55
𝑇𝐼𝑅 = 16.24%

7485488.861
𝑃𝑅𝐼 = 15 +
7485488.861 + 2960542.381
PRI = 15.72 Años = 15 años 8.64meces
2. Una empresa minera en función esta evaluación la posibilidad de reemplazar su
planta concentradora que compro hace 7 años en U$$/10 millones. Actualmente
esta planta tiene un valor en el mercado de U$$/ 6 millones y su costo de
producción asociados de U$$/ 12 millones anuales. La planta tiene una vida útil
económica de 15 años, al cabo del cual podría venderse en U$$/ 500000.
La nueva planta de tecnología más moderna, tiene un valor de adquisición de U$$/
13 millones y una vida útil de 15 años. Su valor residual será de U$$/ 1 millón. Se
estima que la nueva planta permitirá aumentar la producción y venta de
concentrados de 3000 a 4000 TM. Anuales, así como el valor unitario del
concentrado de U$$/ 1200 a U$$/ 1450 la tonelada de concentrado. Con esta nueva
planta el costo unitario de producción será de U$$/ 400 por tonelada de
concentrado, y se espera que el gasto general de la empresa se incrementara de
U$$/ 1 millón a U$$/ 1.2 millones anuales.
Para la compra de la nueva planta la empresa requerirá un préstamo de
proveedores
De equipos por un monto de U$$/ 8 millones, préstamo otorgado a 10 años a una
tasa 10 % anual y bajo la modalidad de servicios de duda anual constante.
Asuma qua la tasa de impositiva es del 30%, la vida de la mina 15 años. Que la tasa
de descuento del accionista es 14 % y que todos los equipos se deprecian en 15 años
desde su adquisición
Remplazaría Ud. ¿La planta concentradora actual? ¿cuál es la rentabilidad del
proyecto?

SOLUCION:
EVALUACION SIN PROYECTO EVALUACION DE ALTERNATIVAS DE REEMPLAZO DE ACTIVOS

EPG 0 1 2 3 4 5 6 7 8

Ventas 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000


Valor Residual
Costos 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000
Depreciación 666,667 666,667 666,667 666,667 666,667 666,667 666,667 666,667
Utilidad 1,733,333 1,733,333 1,733,333 1,733,333 1,733,333 1,733,333 1,733,333 1,733,333
Gastos 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000
UAI 733,333 733,333 733,333 733,333 733,333 733,333 733,333 733,333
IR 220,000 220,000 220,000 220,000 220,000 220,000 220,000 220,000
UN 513,333 513,333 513,333 513,333 513,333 513,333 513,333 513,333

FLUJO CAJA
Ventas 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000
Valor Residual
Costos 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000
Gastos 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000
Impuestos 220,000 220,000 220,000 220,000 220,000 220,000 220,000 220,000
Saldo 1,180,000 1,180,000 1,180,000 1,180,000 1,180,000 1,180,000 1,180,000 1,180,000
EVALUACION SIN PROYECTO EVALUACION DE ALTERNATIVAS DE REEMPLAZO DE ACTIVOS

EPG 9 10 11 12 13 14 15

Ventas 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000


Valor Rsidual 500,000
Costos 1,200,000 1,200,000 1,200,001 1,200,002 1,200,003 1,200,004 1,200,005
Depreciación
Utilidad 2,400,000 2,400,000 2,399,999 2,399,998 2,399,997 2,399,996 2,899,995
Gastos 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000
UAI 1,400,000 1,400,000 1,399,999 1,399,998 1,399,997 1,399,996 1,899,995
IR 420,000 420,000 420,000 419,999 419,999 419,999 569,999
UN 980,000 980,000 979,999 979,999 979,998 979,997 1,329,997

FLUJO CAJA

Ventas 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000 3,600,000


Valor Residual 500,000
Costos 1,200,000 1,200,000 1,200,001 1,200,002 1,200,003 1,200,004 1,200,005
Gastos 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000
Impuestos 420,000 420,000 420,000 419,999 419,999 419,999 569,999
Saldo 980,000 980,000 979,999 979,999 979,998 979,997 1,329,997
VAN 7,732,117

EVALUACION CON PROYECTO


Servicio 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Principal
Deuda 552,236 596,415 644,128 695,658 751,311 811,416 876,329 946,435 1,022,150 1,103,922 8,000,00
Interes 640,000 595,821 548,108 496,578 440,925 380,820 315,907 245,801 170,086 88,314 0
Total 1,192,236 1,192,236 1,192,236 1,192,236 1,192,236 1,192,236 1,192,236 1,192,236 1,192,236 1,192,236
EPG 0 1 2 3 4 5 6 7 8

Ventas
5,800,000 5,800,000 5,800,000 5,800,000 5,800,000 5,800,000 5,800,000 5,800,000
Ventas usasd 6,000,000
Valor Residual
Costos 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000
Deprecia nueva 866,667 866,667 866,667 866,667 866,667 866,667 866,667 866,667
Depreciac ant 5,333,333
Utilidad 666,667 3,333,333 3,333,333 3,333,333 3,333,333 3,333,333 3,333,333 3,333,333 3,333,333
Gastos 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000
U.Operativa 666,667 2,133,333 2,133,333 2,133,333 2,133,333 2,133,333 2,133,333 2,133,333 2,133,333
Gastos Finan 0 640,000 595,821 548,108 496,578 440,925 380,820 315,907 245,801
UAI 666,667 1,493,333 1,537,512 1,585,225 1,636,756 1,692,408 1,752,513 1,817,426 1,887,533
IR 200,000 448,000 461,254 475,568 491,027 507,722 525,754 545,228 566,260
UN 466,667 1,045,333 1,076,259 1,109,658 1,145,729 1,184,686 1,226,759 1,272,198 1,321,273

9 10 11 12 13 14 15
EPG
ventas
Ventas
Ventas usasd
Valor Residual 1,000,000
Costos 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000
Deprecia nueva 866,667
5,800,000 866,667
5,800,000 866,667
5,800,000 866,667
5,800,000 866,667
5,800,000 866,667
5,800,000 866,667
5,800,000
Depreciac ant
Utilidad 3,333,333 3,333,333 3,333,333 3,333,333 3,333,333 3,333,333 4,333,333
Gastos 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000
U.Operativa 2,133,333 2,133,333 2,133,333 2,133,333 2,133,333 2,133,333 3,133,333
Gastos Finan 170,086 88,314 0 0 0 0 0
UAI 1,963,248 2,045,020 2,133,333 2,133,333 2,133,333 2,133,333 3,133,333
IR 588,974 613,506 640,000 640,000 640,000 640,000 940,000
UN 1,374,273 1,431,514 1,493,333 1,493,333 1,493,333 1,493,333 2,193,333
FLUJO CAJA
Préstamos 8,000,000
Ventas 0 5,800,000 5,800,000 5,800,000 5,800,000 5,800,000 5,800,000 5,800,000 5,800,000 5,800,000 5,800,000
Ventas usasd 6,000,000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Valor Residua 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Costos 0 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000
Gastos 0 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000
Gastos Finan 0 640,000 595,821 548,108 496,578 440,925 380,820 315,907 245,801 170,086 88,314
Impuesto 200,000 448,000 461,254 475,568 491,027 507,722 525,754 545,228 566,260 588,974 613,506
Amortizacion 0 552,236 596,415 644,128 695,658 751,311 811,416 876,329 946,435 1,022,150 1,103,922
Inversión 13,000,000
Saldo 800,000 1,359,764 1,346,510 1,332,196 1,316,737 1,300,042 1,282,010 1,262,536 1,241,504 1,218,790 1,194,258

VAN 8,723,481

CON PROYE 800,000 1,359,764 1,346,510 1,332,196 1,316,737 1,300,042 1,282,010 1,262,536 1,241,504 1,194,258 -5,640,000
SIN PROYEC 0 1,180,000 1,180,000 1,180,000 1,180,000 1,180,000 1,180,000 1,180,000 1,180,000 980,000 979,999
DIFERNCIA 800,000 179,764 166,510 152,196 136,737 120,042 102,010 82,536 61,504 214,258 -6,619,999

VAN 991,364
3. La gerencia de proyectos presenta nuevo proyecto de inversión para la empresa. El
valor de la inversión fija es de U$$/ 5200963 y capital de trabajo U$$/ 120000aporte
propio 10%. financiamiento del BID 90%. El horizonte del proyecto es 4 años el valor
de 1TMS de mineral de cabeza es 55U$$/TMS, el costo de producción es 25
U$$/TMS, la depreciación de los activos fijos es de 520201 U$$/año, tiene un valor
residual de Y$$/ 120000, que se deduce al final del proyecto, la tasa de interés
financiera es 14% al año, impuesto a la renta 35%, producción por año 150000TMS.
Calcular VAN y costo de capital u oportunidad para el proyecto es 17 %, TIR, B/C,
PRI.
SOLUCION:
 Inversión fija = U$$/ 5200963
 Capital de trabajo = U$$/ 120000
 Inversión total = U$$/ 5320963
 Inversión propia = U$$/ 532096.3
 BID = U$$/ 4788866.7

Producción anual: 150000 TMS

 Ventas = 55 U$$/TMS x 150000 TMS = 8250000 U$$/ año


 Costo = 25 U$$/TMS x 150000 TMS = 3750000 U$$/año
 Depreciación = 520201 U$$/año
 Valor residual = 120000 U$$/último año
 Interés: 14%

0 1 2 3 4

inversión 5320963

Valor residual 120000

Ingreso +8250000 8250000 8250000 8250000

Costo -3750000 3750000 3750000 3750000

Depreciación -520201 520201 520201 520201

Utilidad 3979799 3979799 3979799 3979799

Impuesto 35% 1392929.65 1392929.65 1392929.65 1392929.65

Flujo neto 5320963 2586869.35 2586869.35 2586869.35 2706869.3


2586869.35 2586869.35 2596869.35 2706860.35
𝑉𝐴𝑁 1 = −5320963 + + + +
1.14 1.142 1.143 1.144
𝑉𝐴𝑁 1 = −5320963 + 2269183.64 + 1990511.96 + 1746063.12 + 1405863.1

𝑉𝐴𝑁 1 = 2090658.839

2586869.35 2586869.35 2586869.35 2706869.35


𝑉𝐴𝑁 2 = −5320963 + + + +
1.17 1.172 1.173 1.174
𝑉𝐴𝑁 2 = −5320963 + 2210998 + 1889743.15 + 1615165.05 + 1944520.959

𝑉𝐴𝑁 2 = 1839465.9

TIR:

𝑉𝐴𝑁 1 = 2090658.839 i = 14%

𝑉𝐴𝑁 2 = 1839465.9 i = 17%

2090658.839
𝑇𝐼𝑅 = 14 + (17 − 14)
2090658.839 + 1839465.9

𝑇𝐼𝑅 = 15.59%

7411621.83
𝐵/𝐶 =
5320963
𝐵/𝐶 = 1.392