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INSTITUTO PROFESIONAL PROVIDENCIA

ESCUELA DE INGENIERÍA Y GESTIÓN


Ingeniería En Administración Mención Finanzas.

TALLER DE FINANZAS APLICADAS


Módulo 02

Nombre Integrantes: Natalia Olmos Espinoza

Sede/Sección: La Ligua

Asignatura: Taller de Finanzas Aplicadas


Tutor Johanna Rosas Olivares

17julio, 2017.
PREGUNTAS CASO 1

1.- Determinar los flujos de caja de EDICIONES FENIX.

Se trabajará el cuadro de amortización de financiamiento obtenido del Banco Itau para la


adquisición de maquinaria.

La maquinaria será financiada con un crédito otorgado por el Banco Itau al 7% anual,
amortizable en 5 cuotas anuales iguales y vencidas (computadores y software de última
generación para diseño gráfico) con un costo de UF 125.000, vida útil 25 años y valor residual
cero.

Costo 125.000
Tasa 7%
Periodos 5

Cuota 30.486

N Saldo Inicial Cuotas Interés Capital Saldo

2015 125.000

2016 125.000 30.486 8.750 21.736 103.264

2017 103.264 30.486 7.228 23.258 80.006

2018 80.006 30.486 5.600 24.886 55.120

2019 55.120 30.486 3.858 26.628 28.492

2020 28.492 30.486 1.994 28.492 -


Flujos de caja Ediciones Fénix

ITEM 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021


Ingresos por Ventas 82.000 78.000 78.000 75.000 63.000 60.000
Costos Variables 4% - 3.280 - 3.120 - 3.120 - 3.000 - 2.520 - 2.400
Costos fijos - 800 - 800 - 800 - 800 - 800 - 800

Margen Bruto 79.936 76.097 74.080 71.200 59.680 56.800

Gastos Fijos
Sueldos - 600 - 600 - 600 - 600 - 600 - 600
Arriendo Local Comercial - 150 - 150 - 150 - 150 - 150 - 150
Cuenta de pago de servicios - 50 - 50 - 50 - 50 - 50 - 50
Gastos Variables
Comisiones por Venta 2,5% - 2.050 - 1.950 - 1.950 - 1.875 - 1.575 - 1.500
Depreciación - 30.486 - 30.486 - 30.486 - 30.486 - 30.486
Intereses 7% - 8.750 - 7.228 - 5.600 - 3.858 - 1.994
Resultados antes Impuestos 37.850 35.633 35.244 34.181 24.825 54.500
Tasa de impuestos 22% - 8.327 - 7.839 - 7.754 - 7.520 - 5.462 - 11.990
Resultados después de Impuestos 29.523 27.794 27.490 26.661 19.364 42.510
Depreciación 30.486 30.486 30.486 30.486 30.486

Valor residual del Proyecto -


Recuperación Capital de Trabajo -

Inversiones
Maquinarias - 125.000
Edificios - 100.000 100.000
Capital de Trabajo - 105.000 -

FLUJO DE CAJA NETO - 330.000 60.009 58.280 57.976 57.147 49.850 142.510
2.- Determinar VAN y TIR manualmente y por fórmula en Excel ¿Es factible
ejecutar el proyecto?

Se determinara los conceptos VAN y TIR:

VAN (Valor Actual Neto)

La VAN, es el valor monetario que resulta de restar a la inversión inicial la suma de los flujos de
caja esperados, ajustados con cierta tasa de descuento.

Dicho de otro modo: consiste en situar a valor presente los flujos de caja futuros que va a
generar el proyecto, descontados a un cierto tipo de interés ("la tasa de descuento"), y
compararlos con el importe inicial de la inversión. Es el sistema más usado lo que no significa
que sea perfecto pero, junto a la TIR te dará una idea bastante clara y fiable de la
factibilidad/rentabilidad de tu proyecto de inversión.

T.I.R. (Tasa Interna de Retorno)

Es un indicador de la rentabilidad de un proyecto, la tasa % de rendimiento anual acumulado


que genera una inversión. Su formulación busca una tasa de rendimiento interno que iguale los
flujos netos de caja con la inversión inicial. Suele definirse como la tasa de descuento que
iguala el VAN a cero y suele presentarse complementando al VAN

Antes de determinar la VAN y TIR necesitamos calcular la tasa de descuento con los datos
entregados, para lo cual utilizaremos el método CAPM, de acuerdo a la siguiente tabla:

METODO CAPM
Concepto Factor
Tasa Libre de Riesgo 4%
BETA 2,5
Esperanza del Retorno del
Mercado 8%
Tasa de descuento 14,0%
VAN Y TIR

1 Datos para el análisis

Inversión 330.000
AÑOS
inversión 1 2 3 4 5 6
Flujo de caja (neto anual) -330.000 60.009 58.280 57.976 57.147 49.850 142.510

2 Cálculo del V.A.N. y la T.I.R.

%
Tasa de descuento 14,00% ◄

V.A.N a seis años -120.583 Valor negativo, inversión (en principio) no recomendable.

T.I.R a seis años 6,86% Valor superior a la tasa, inversión (en principio) factible

Ingrese a link: https://www.youtube.com/watch?v=0ddc8OqL8vA y aprenda a calcular el beta de


una empresa en Excel: Posteriormente ingrese a https://es-us.finanzas.yahoo.com/ que es el
link que se utilizó para obtener las bases de datos de Yahoo y el Nasdak y efectúe todos los
pasos que se hicieron con ellos pero ahora con la empresa Apple Inc (AAPL) y el Dow Jones
Industrial Average.

PREGUNTAS CASO 2

1.- Determine rentabilidad y riesgo de Apple y del Down Jones. Debe trabajar en Excel.

A continuación, se presentan los valores de rentabilidad y riesgo tanto de Apple como del Dow
Jones correspondientes al periodo 01/01/2007 y 07/07/2017

Dow Jones

Rentabilidad: 5.68%

Riesgo: 16.35%

Apple

Rentabilidad: 30.71%

Riesgo: 41.46%

2.- Determine y explique conceptualmente el Beta de Apple. Debe trabajar en Excel.

El coeficiente Beta en el caso de Apple es de 1.47 lo que indica que este título representa
bastante riesgo, pero del mismo modo también representa una posibilidad de beneficio mayor.

Dado que se pide trabajar en Excel a continuación se presenta el resumen de los valores
calculados para ambas preguntas anteriores
Dow Apple
Jones
Rentabilidad Media 5.68% 30.71%
Volatilidad 16.35% 41.46%
Cov(Rm,Rt) 0.0267205 0.03938
Varianza 0.0267205 0.17186
Beta 1.00 1.47
Coeficiente R2 100.00% 33.77%