CICLO ECONOMICO

La definicin clsica de A. F. Burns y W. C Mitchell (1946) es la siguiente:

Los ciclos de los negocios son un tipo de fluctuacin en la actividad econmica agregada de las
naciones cuya actividad est organizada principalmente en empresas lucrativas: un ciclo
consiste de expansiones que tienen lugar aproximadamente a la vez en muchas actividades
econmicas, seguidas por recesiones, contracciones y recuperaciones igualmente generales que
confluyen en la fase de expansin del ciclo siguiente; la secuencia de cambios es recurrente pero
no peridica; en duracin los ciclos de los negocios pueden variar desde poco ms de un ao
hasta diez o doce aos; no son divisibles en ciclos ms cortos de carcter similar con amplitudes
parecidas.

En la economa mundial se han experimentado diferentes periodos de Oscilaciones (ciclos

econmicos), los cuales se ven representadas en una crisis o en una estabilidad econmica, es as
que se ha visto la necesidad de un anlisis detallado del comportamiento de la alza o baja de la
actividad econmica.
De acuerdo con Burns y Mitchell, un ciclo econmico consiste en expansiones que ocurren
aproximadamente al mismo tiempo en muchas actividades econmicas, seguidas de recesiones,
contracciones y recuperaciones generales similares que se consolidan en la fase de expansin del
ciclo siguiente. Esta secuencia de cambios se repite, pero no de forma peridica. Con respecto a
la duracin, los ciclos econmicos varan de mas de un ao a 10 12 aos. Dicho en otras
palabras, una recesin es una disminucin significativa del nivel agregado de la actividad
econmica que dura ms de unos pocos meses y una expansin es un aumento sostenido del
nivel de actividad.
Para mayor claridad de esta definicin, podemos abordar que con el fin de establecer nuevos
argumentos tericos sobre los ciclos econmicos. Citamos a Pal A. Samuelson dando
explicacin referente a un ciclo econmico es una oscilacin de la produccin, la renta y el
empleo de todo un pas, que suele durar entre 2 y 10 aos y que se caracteriza por una expansin
o contraccin general de la mayora de los sectores de la economa . Por lo tanto, podemos decir
que los ciclos econmicos se definen como: las fluctuaciones de diferentes variables
macroeconmicas en las distintas ramas de la economa de un pas. Estas oscilaciones abarcan
periodos de tiempo indefinido en donde se puede presentar una contraccin o expansin de la
misma.
El ciclo econmico son los ascensos y descensos de la actividad econmica; este se aprecia o se
observa en el precio interno de un producto (PIB)

CARACTERSTICAS DE LOS CICLOS ECONMICOS

Las caractersticas sobresalientes de un ciclo econmico recaen en su periodicidad, duracin,

amplitud, recurrencia y forma
Esta caracterstica es importante ya que definir el rasgo de un ciclo, los cuales se pueden
clasificar de acuerdo a su duracin:
Duracin
Se puede hablar de duracin al periodo de tiempo que abarca un ciclo econmico. Esta duracin,
es muy difcil de medir ya que estas oscilaciones estn sujetas a diferentes variaciones que
ocasionan un cambio en cualquier instante del periodo del ciclo, as como tambin influyen en
su recurrencia.
a) Los ciclos econmicos con periodo aproximadamente de 50 aos. Los llamados ciclos de
Onda Larga.
b) Los ciclos Grandes, que pueden ser de 7 a 11 aos.
c) Los ciclos Cortos, de 3 a 4 aos.
Amplitud
Nos indicara el tamao en el que se establece el ciclo econmico, en el cual influyen las
diferentes perturbaciones econmicas que son las que lo determinan. Es decir, que tan grande
puede ser la cima o fondo de un ciclo.
Recurrencia
Es aquella que indicara la repeticin de un ciclo econmico en un periodo de tiempo irregular.
Forma
Dentro de un ciclo econmico, el movimiento total de toda su oscilacin se encuentra dentro de
su forma gradual en sus diferentes variaciones las cuales diferirn en su composicin de acuerdo
a su retraso u aceleracin, con respecto a la existencia de una crisis o un auge.

TIPOS DE CICLOS ECONMICOS

Mediante el anlisis de las fluctuaciones econmicas, se ha llegado a considerar que la economa

se encuentra dentro de un conjunto de estas oscilaciones, por lo cual se da la especificacin de
los ciclos econmicos en que se encuentran divididos:

Ciclos Cortos o de Kitchin

Joseph Kitchin, considera que un ciclo econmico se puede establecer mediante duraciones de
40 meses (3 aos con 4 meses), a lo que l denomino ciclo pequeo. As, tambin Kitchin habla
de la existencia de ciclos ms pequeos. Generalmente la conjuncin de 3 ciclos pequeos con
duracin de los 40 meses conformara un ciclo grande. Lo cual da pauta a un nuevo anlisis de
los ciclos econmicos.

Ciclos de Juglar, Grandes o Comerciales

Estos cuentan con una duracin de 7 a 11 aos y se caracterizan por presentarse entre crisis
sucesivas las cuales forman parte de variaciones en la actividad comercial.Clement Juglar, fue el
primero en hablar sobre los ciclos comerciales, en los cuales l nos menciona que cuentan con
solo tres fases: Prosperidad, Crisis y Liquidacin, as pues, este tipo de ciclos se puede dar por la
aparicin peridica de crisis. A partir de este estudio se considera que gracias al anlisis de
Kitchin sus ciclos de duracin pequea dan pauta a una formacin de un ciclo grande o
comercial (Juglar). Dentro del ciclo comercial, generalmente los ciclos cortos ocurren por
interrupciones en la fase de expansin del ciclo largo.

Ciclos de Ondas Largas o de Kondrantieff

Nikolai D. Kondrantieff, analiz mediante los ciclos grandes, que cuando se refieren a ciclos
econmicos que tienen una duracin de 7 a 11 aos, l los considera ciclos cortos ya que su
estudio postula que posiblemente se tengan ciclos ms largos que los estudiados anteriormente.
Esto se refiere a que existen ciclos de aproximadamente una duracin de 50 aos. Los cuales son
parte de un proceso dinmico, que son producidos por ciclos regulares intermedios de 7 a 11
aos. Como una explicacin a estos grandes movimientos cclicos se dice que sus causas se
deben a:
1] A las innovaciones, explotacin de nuevos recursos, colonizacin, modificaciones de la
tcnica de acuerdo con Spiethoff, Wicksell y Schumpeter. 2] A las guerras y revoluciones de
acuerdo con Wantrupy y 3] A las fluctuaciones de la produccin de acuerdo con Cassel, Warren
y Pearson

FASES DEL CICLO ECONMICO

Para poder analizar un ciclo econmico minuciosamente se deben conocer los periodos o fases
por las cuales se encuentra integrado. Segn Mitchell y Burns, las fases de los ciclos econmicos
se pueden dividir en: Prosperidad, Recesin, Contraccin y Recuperacin.

Prosperidad o Expansin

Es el punto mximo del ciclo econmico. Se presenta un incremento en el nivel de precios de

manera desigual por los distintos cambios en los costos. Estos precios tambin dependen de un
aumento en el volumen del dinero en circulacin, provocando con esto una expansin en los
depsitos bancarios, as tambin acompaado de un aumento de ganancias e inversin, lo que
hace que se acelere el ritmo de produccin.
1. AUGE:
La actividad de los negocios esta al mximo.
Total empleo.
Maximiza su produccin.
Los precios aumentan.
Recesin

Es aquella que cubre un tiempo relativamente corto, se caracteriza por que marca un punto de
flexin donde las fuerzas de produccin se contraen, tambin existen tensiones en el sistema
bancario y en la liquidacin de prstamos dando inicio a una baja de precios.
Si en esta etapa se llegara a dar una contraccin en el sistema financiero (lo cual ocasiona una
crisis financiera), puede determinar un periodo prolongado o corto de los cambios y
modificaciones que sufre la actividad econmica debido a la falta de confianza en el mercado.
1. CRISIS:
Hay una contraccin en los negocios.
El ingreso, la productividad y el empleo se reducen.
Precios inflexibles o bajos.

Contraccin o Depresin

Es el punto mnimo de un ciclo econmico, en donde existe una baja en la productividad de

manera desigual lo que ocasiona una deformacin en la relacin costo-precio.La depresin
puede llegar a abarcar un periodo corto o largo (si se presenta una crisis) de tiempo.
1. DEPRESIN:
Produccin y empleo mnimo nivel.
Aumento del desempleo.
Punto mas bajo de la crisis.

Recuperacin

Aqu, se comenzar a presentar un rasgo de armonizacin de la actividad econmica

satisfactoriamente; se tendera al pleno empleo (que todos los factores de la produccin se
encuentran ocupados), con un incremento en la produccin, los salarios, los precios y las tasas
de inters.
Mediante estas descripciones, se podra realizar la medicin del ciclo econmico los cuales
pueden ser: a) De crisis a crisis
b) De recuperacin a recuperacin, caracterizando as la duracin y la amplitud del ciclo.
A lo anterior podemos decir que un ciclo econmico debe considerarse como una sucesin
nica de acontecimientos que tienen sus propias fuerzas motoras y efectos peculiares sobre la
economa (...), aunque cada ciclo atraviesa una experiencia diferente en si mismo constituye el
resultado de procesos econmicos que ocurrieron durante la experiencia cclica nica que lo
precedi
Hasta este momento ya se han descrito: definicin, las caractersticas y fases de las cuales se
compone un ciclo econmico. Esto nos lleva a una situacin muy particular donde los factores
de combinacin de las fluctuaciones econmicas nos han permitido analizar u observar que un
ciclo econmico se determina por su grado de expansin o recesin, as como para comprender
la definicin propia sobre ste.
Sin embargo dentro del ciclo econmico encontramos ms factores determinantes (Innovacin,
Explotacin de nuevos recursos naturales, colonizaciones, guerras, periodos de eleccin, etc.),
los cuales a su vez nos proporcionaran resultados de los diferentes movimientos o
perturbaciones dentro de l. Sus caractersticas son proporcionadas de manera simple al
conocimiento, sobre que toda perturbacin econmica o ciclo tiene su forma, es decir existen
tipos, en los cuales se podr observar la situacin de crisis o recuperacin de la actividad
econmica de un pas.

1. RECUPERACIN:
Comienza a crecer el empleo y la productividad.
Los precios aumentan.
LA DEMANDA AGREGADA

Representa la cantidad de bienes y servicios que los habitantes, las empresas, las entidades
pblicas y el resto del mundo desean y pueden consumir del pas para un nivel determinado de
precio. La curva de demanda agregada tiene pendiente negativa: si suben los precios la gente
querr comprar menos y si bajan querrn comprar ms.

Otra forma de ver la demanda agregada tiene que ver con el flujo circular del ingreso y gasto;
toda la produccin de una economa (Y), debe tener un destino, el cual est dado por: C, I, G, X,
M. el ingreso generado en la economa es igual a su gasto (destino) quedando como sigue:
Y=C+I+G+X-M=DA

En donde: DA = Demanda agregada. C = Demanda de consumo privado. I = Demanda de

inversin. G = Consumo pblico. X = Exportaciones. M = Importaciones.
Por otro lado, la demanda interna se calcula de la siguiente manera:

DI = C + I + G

Y la Demanda Final como:

C+I+G+X

Cambios que desplazan la Demanda Agregada de su curva original:

Una poltica fiscal.- cuando el gobierno trata de influir sobre la economa mediante el gasto
que realiza o ya sea mediante la modificacin de impuestos o transferencias.

Una poltica monetaria.- a travs de la oferta monetaria o de las tasas de inters, cuanto
mayor es la cantidad de dinero, mayor ser la demanda agregada; o si aumenta la tasa de inters
disminuye la demanda agregada.

por factores internacionales como el tipo de cambio y del ingreso del exterior
por expectativas futuras en el ingreso, en la inflacin.

Wesley mitchell
Se denominan ciclos econmicos, ciclos comerciales o fluctuaciones cclicas de
la actividad econmica a las oscilaciones recurrentes de la economa en las que una fase
de expansin va seguida de otra de contraccin, seguida a su vez de expansin y as
sucesivamente. La contraccin genera como resultado una crisis econmica que afecta en
forma negativa la economa de millones de personas.
Para Wesley Mitchell, los ciclos econmicos son fenmenos especficos de las economas
basadas en el dinero y la actividad comercial, en las que la actividad econmica est
organizada mediante empresas que buscan maximizar sus beneficios. Todo lo que afecta
a la economa, desde las lluvias hasta la poltica, ejerce su influencia afectando al factor
bsico: el lucro.1
Para la corriente del keynesianismo los ciclos econmicos son inevitables pues son el
resultado del cambio cclico en la eficiencia marginal del capital,2 pero mediante ciertas
medidas, como el incremento del gasto pblico, se pueden suavizar y aminorar sus costos
econmicos en el conjunto de la poblacin.
El ciclo econmico se define como el periodo que cumple una serie o conjunto de
fenmenos econmicos en un orden determinado. Se define como un movimiento de la
produccin capitalista a travs de fases que guarda entre si una relacin de sucesin
siendo su fase la crisis o fondo de reanimacin o recuperacin cima o auge.
La definicin clsica de A. F. Burns y W. C Mitchell (1946) es la siguiente:
Los ciclos de los negocios son un tipo de fluctuacin en la actividad econmica
agregada de las naciones cuya actividad est organizada principalmente en
empresas lucrativas: un ciclo consiste de expansiones que tienen lugar
aproximadamente a la vez en muchas actividades econmicas, seguidas por
recesiones, contracciones y recuperaciones igualmente generales que confluyen
en la fase de expansin del ciclo siguiente; la secuencia de cambios es recurrente
pero no peridica; en duracin los ciclos de los negocios pueden variar desde poco
ms de un ao hasta diez o doce aos; no son divisibles en ciclos ms cortos de
carcter similar con amplitudes parecidas.

as primeras sistematizaciones generales de las diversas investigaciones previas sobre el

ciclo econmico se le deben a Wesley Mitchell, quien expuso magistralmente el desarrollo
cclico,1 y a Schumpeter(1939) quien defini el "modelo tricclico".4
La Gran Depresin oblig a profundizar los estudios cientficos sobre este tema, pero una
vez terminada la II Guerra Mundial, al producirse la expansin de un nuevo ciclo largo, se
descuid el estudio del ciclo y se lleg a generalizar la creencia segn la cual era posible
erradicar las crisis del crecimiento econmico, incluso entre economistas tan notables
como Paul Samuelson.5 Fueron la excepcin trabajos como los de James Arthur
Estey (1956), Ernest Mandel,6 Jan Tinbergen7 y Stanislav Menshikov.8
Las ilusiones dieron paso a la realidad despus de 1968 y especialmente tras la crisis
internacional de 1973. Desde la perspectiva de la Nueva economa clsica, Robert
Lucas (1975) formulo un modelo del ciclo econmico. Mandel y otros economistas
marxistas multiplicaron sus anlisis sobre las crisis cclicas. Nuevos e importantes estudios
sobre el ciclo econmico han sido producidos desde entonces y han ayudado a entender la
crisis internacional de 2001 y la reactivacin de 2003 y nutren el debate sobre el futuro de
la economa mundial.

El ciclo econmico fue una cuestin lo suficientemente importante para ocupar el resto de
la vida de Mitchell. Sus libro Business Cycles ("Ciclos Econmicos"), fue publicado en
1913. El prlogo comienza as:
"Este libro ofrece una descripcin analtica del complicado proceso por el cual las estaciones de los
negocios, prosperidad, crisis, depresin y recuperacin ocurren en el mundo moderno. El material
consiste principalmente en datos de mercado y estadsticas sobre los ciclos econmicos se han
producido desde 1890 en los Estados Unidos, Inglaterra, Alemania y Francia."
En 1923 en la compilacin Business Cycles and Unemplyement ("Ciclos econmicos y
desempleo"), analiz la periodicidad de las crisis cclicas y las fases y caractersticas
generales, a partir del estudio de los intervalos de una docena de crisis ocurridas hasta
1920.1
Para 1927 en Business Cycles. The Problem and its Setting ("Ciclos econmicos: el
problema y su entorno), lleg a conclusiones generales tericas:
"Las crisis no son ms que una caracterstica de los 'ciclos econmicos' recurrentes. En vez de un
estado 'normal' de la economa, interrumpida slo por crisis ocasionales, ahora se acepta un estado
de continua fluctuacin de la economa, variando continuamente con ritmo ms o menos regular. Se
acepta que a una crisis siga una depresin, que a esta siga la recuperacin y a sta la prosperidad,
la que a su vez precede a una nueva crisis."
En 1946 public con Arthur F. Burns su obra mxima, Measuring Business
Cycles ("Midiendo los ciclos econmicos"), un estudio sistemtico basado en series de
tiempo que comprob la recurrencia peridica de cada una de las fases del ciclo
econmico, de manera que en cada una de ellas se encuentra el germen de la
subsiguiente.

Aspectos generales[editar]
Medicin estadstica[editar]
Desde el siglo XIX, los estudiosos de la economa notaron dramticas cadas de la
actividad econmica a intervalos variables de 7 a 10 aos. En 1863, el francs Clement
Juglar demostr con pruebas estadsticas que las crisis no eran fenmenos aislados, sino
parte de una fluctuacin cclica de la actividad comercial burstil e industrial y que los
perodos de prosperidad y crisis se seguan unos a otros. Desde perspectivas distintas,
tanto la economa marxista como la escuela austraca han profundizado en el estudio de
las causas estructurales del ciclo econmico y las crisis.
Como los ciclos econmicos son irregulares, como las dems fluctuaciones cclicas, son
oleadas recurrentes de expansin y contraccin que no tienen un lapso fijo. Se distinguen
de las fluctuaciones estacionales por la naturaleza de su ritmo: las estaciones (por ejemplo
las estaciones del ao) tienen ritmo fijo o regular, en cambio las fluctuaciones cclicas
tienen un ritmo variable o irregular, aunque un modelo fcil de reconocer.
Aun cuando los ciclos no se desenvuelven en perodos fijos de tiempo ni en secuencias
regulares de sucesos, pueden ser medidos, tal y como lo han demostrado las
investigaciones de Kydland y Prescott(1982, 1990, 1995). Las sucesivas fases de
expansin (o prosperidad, o auge) y contraccin (o recesin, o depresin, o crisis) pueden
medirse y estudiarse mediante los mtodos de la estadstica y la econometra, que
proporcionan recursos para diferenciar las estaciones de los ciclos y para descartar de una
serie cronolgica las tendencias a largo plazo y aislar as las fluctuaciones cclicas (v.g
el Filtro de Hodrick-Prescott) y adems permiten diferenciar las variables que influyen o
determinan el ciclo y aquellas independientes de l.
Aunque los estudios a largo plazo pueden encontrar la duracin promedio de determinada
fluctuacin cclica, es imposible predecir la duracin de cada ciclo, la cual no puede
deducirse del promedio, ni de la duracin del ciclo anterior ni de la de algn grupo de ciclos
precedentes. En cambio es posible investigar y determinar la compleja interrelacin de
componentes necesarios y aleatorios que caracterizan las fluctuaciones cclicas de la vida
econmica.

Fases del ciclo[editar]

Muchos autores de la teora del ciclo consideran que cada ciclo constituido por cuatro
fases:

Recuperacin o reactivacin: Es la fase ascendente del ciclo. Se produce una

renovacin del capital que tiene efectos multiplicadores sobre la actividad econmica
generando una fase de crecimiento econmico y por tanto de superacin de la crisis.
 La economa est en expansin cuando la actividad general en la fase de
recuperacin supera el auge del ciclo econmico inmediatamente anterior.
Auge: Es el momento ms elevado
Recesin: Corresponde a la fase descendente del ciclo. En la recesin se produce una
cada importante de la inversin, la produccin y el empleo. Una crisis es una recesin
particularmente abrupta. Si adems durante la recesin la economa cae por debajo
del nivel mnimo de la recesin anterior estamos frente a una contraccin.
Depresin: el punto ms bajo del ciclo. Se caracteriza por un alto nivel de desempleo y
una baja demanda de los consumidores en relacin con la capacidad productiva de
bienes de consumo. Durante esta fase los precios bajan o permanecen estables.
No obstante, hay mucha imprecisin en el uso de estos trminos. A menudo se
usa depresin simplemente para indicar una recesin particularmente intensa, por ejemplo
si la tasa de desempleo excede del 10%.
Diversas variables econmicas y sociales cambian en relacin con las fases del ciclo. Se
denominan procclicas las variables que profundizan los efectos del ciclo econmico, es
decir que aceleran las expansiones y agravan las recesiones. Las ms tpica de estas
variables son el producto interno bruto, que suele ser tomado como referencia del
momento del ciclo econmico y el consumo, que se ve estimulado por un crecimiento del
producto bruto interno, empujando an ms la fase ascendente, y es contrado por la
crisis, de manera que la reduccin en el consumo conduce a la recesin y agrava los
efectos del ciclo en la produccin. Otras variables procclicas son por ejemplo las horas de
trabajo semanal promedio insumidas en la industria,3 la actividad industrial, la recaudacin
fiscal o el consumo de energa.
Se denominan contracclicas las variables que tienden a actuar de contrapeso durante la
fase de expansin y como estmulo durante la contraccin.
Se denominan acclicas las variables cuyos cambios no estn asociados a los cambios de
la actividad econmica.
Cuando una variable o indicador cambia de forma procclica o contracclica, la variacin
puede darse de forma adelantada, cuando la variable se adelanta al ciclo general, del que
el PIB suele tomarse como ndice (por ejemplo, son variables procclicas adelantadas las
ganancias empresariales y las horas semanales promedio insumidas en la industria). En
cambio, se dice que una variable es retardada cuando cambia con un desfase o retardo
respecto al ciclo general (por ejemplo, la tasa de desempleo suele moverse
contracclicamente con un retardo de uno o varios trimestres con respecto al ciclo general).
Si dos variables cambian simultneamente con respecto al ciclo, se dicen coincidentes.

Clases de ciclos[editar]
Se han descrito diversos tipos de ciclos econmicos generales y ciclos sectoriales. Los
generales seran:

Cortos, pequeos o de Kitchin, con una duracin promedio de 40 meses.

Medios o de Juglar, 8 aos y medio en promedio; se distinguiran por la presencia de
auges y crisis cclicas.
Largos, ondas largas o ciclos de Kondratiev, de 50 o 60 aos de duracin: durante la
expansin los ascensos son prolongados y ms fuertes, las crisis son suaves y las
recesiones, cortas; durante la depresin, los ascensos son dbiles y cortos, las crisis
muy fuertes y las recesiones, prolongadas, hasta alcanzar el grado de depresiones
econmicas generales.
Esta taxonoma de los ciclos es cuestionada por muchos investigadores, debido sobre todo
a la ausencia de teoras que puedan explicar la existencia de periodos de duracin
preestablecida en la actividad econmica. As, por ejemplo, en la cronologa generalmente
aceptada del National Bureau of Economic Research los ciclos solo se definen por sus
fases de expansin y recesin sin que nadie en general se preocupe de indagar si se trata
de ciclos de Kitchin o de Juglar.
Ciclos sectoriales que algunos investigadores sealan son por ejemplo el del sector de la
construccin, que tendra 18 aos en promedio. Por otra parte, Ralph Nelson Elliott, al
observar las fluctuaciones de la Bolsa de valores, encontr dentro de cada ciclo (del ms
largo hasta el ms corto) ocho "ondas": tres impulsos de ascenso con dos correcciones y
luego dos descensos con una correccin.

Teora del ciclo[editar]

Las primeras sistematizaciones generales de las diversas investigaciones previas sobre el
ciclo econmico se le deben a Wesley Mitchell, quien expuso magistralmente el desarrollo
cclico,1 y a Schumpeter(1939) quien defini el "modelo tricclico".4
La Gran Depresin oblig a profundizar los estudios cientficos sobre este tema, pero una
vez terminada la II Guerra Mundial, al producirse la expansin de un nuevo ciclo largo, se
descuid el estudio del ciclo y se lleg a generalizar la creencia segn la cual era posible
erradicar las crisis del crecimiento econmico, incluso entre economistas tan notables
como Paul Samuelson.5 Fueron la excepcin trabajos como los de James Arthur
Estey (1956), Ernest Mandel,6 Jan Tinbergen7 y Stanislav Menshikov.8
Las ilusiones dieron paso a la realidad despus de 1968 y especialmente tras la crisis
internacional de 1973. Desde la perspectiva de la Nueva economa clsica, Robert
Lucas (1975) formulo un modelo del ciclo econmico. Mandel y otros economistas
marxistas multiplicaron sus anlisis sobre las crisis cclicas. Nuevos e importantes estudios
sobre el ciclo econmico han sido producidos desde entonces y han ayudado a entender la
crisis internacional de 2001 y la reactivacin de 2003 y nutren el debate sobre el futuro de
la economa mundial.

Ciclos frente a fluctuaciones aleatorias[editar]

El inters de la teora econmica se ha desplazado desde la teora del ciclo, que algunos
consideran determinista, hacia el estudio de las fluctuaciones econmicas aleatorias,
aunque se siga usando la expresin ciclo econmico, ya que siempre se ha distinguido
las fluctuaciones cclicas de aquellas estrictamente determinadas, como las estaciones.
Defensores de la teora de las expectativas racionales sostienen que no puede existir
ningn "ciclo determinista" puesto que eso conducira a oportunidades de arbitraje que
seran aprovechadas por agentes econmicos racionales y por tanto acabaran con la
dinmica de ciclo. La teora del ciclo econmico ilustra en cambio, cmo la actuacin de
tales agentes termina por reforzar las causas de las fluctuaciones cclicas.
Sin embargo, la suposicin clsica o liberal de que la economa est cercana al equilibrio,
parece difcilmente compatible con la existencia de ciclos. Por tal razn las formulaciones
alternativas han mantenido inters y se han enfrentado a las teoras del ciclo desde el siglo
XIX.

Series temporales y modelos estocsticos[editar]

As ciertos modelos estocsticos de media mvil conducen a series temporales que
mostradas en grficos muestran fluctuaciones similares a las observadas en series
histricas reales de valores de inflacin, empleo o inversin. Segn estos enfoques, esos
procesos estocsticos generan grficos que presentan mayor similaridad con las series de
tiempo reales que cualquier teora de ciclos basada en frmulas deterministas.
En 1900 el matemtico Louis Bachelier (Thorie de la spculation) propuso que las
fluctuaciones en ciertos precios seguan un paseo aleatorio, siendo totalmente aleatorios y
sin componentes cclicos. Siendo un trabajo pionero, el modelo de Bachelier fracas al
explicar las grandes fluctuaciones como la Gran Depresin.
Benot Mandelbrot (1963), propuso un modelo mejorado basado en el "vuelo de Lvy" (un
caso ms general de paseo aleatorio) que aplic a los precios del algodn. El uso de la
distribucin de Lvy busc explicar las grandes fluctuaciones en los mercados.
Finalmente en 1995, R. Mantegna and H. Stanley analizaron cerca de un milln de
registros del mercado de valores de los cinco aos anteriores y encontraron que la
distribucin estaba a medio camino entre un paseo aleatorio gausiano y un vuelo de Lvy.
Tambin encontraron distribuciones simlares independientes de la escala temporal, esta
propiedad de autosimilaridad est asociada a funciones fractales.9

Fluctuaciones financieras[editar]
Otras hiptesis insisten en lo inexorable de las fluctuaciones. As, la investigacin
de Hyman Minsky se centr en la fragilidad financiera intrnseca a la marcha normal de la
economa y en la comprensin de las crisis financieras. Minsky mostr cmo evoluciona la
inestabilidad de los mercados financieros y cmo interacciona con la economa.10 Al
hacerlo, incorpor algunos de los hallazgos de Irving Fisher11 y otros economistas.
Los ciclos Minsky describen los patrones de la inestabilidad de los mercados financieros.
Minsky demostr que en tiempos de prosperidad se desarrolla una euforia especulativa
mientras aumenta el volumen de crdito, hasta que los beneficios producidos ya no
pueden pagarlo, momento en que los impagos producen la crisis. El resultado es una
contraccin del crdito, incluso para aquellas compaas que s pueden pagarlo, momento
en que la economa entra en recesin. Una caracterstica fundamental de nuestra
economa" escribi Minsky en 1974, "es que el sistema financiero oscila entre la robustez y
la fragilidad, y esa oscilacin es parte integrante del proceso que genera los ciclos
econmicos."10

Teora del ciclo real[editar]

Partiendo de ese tipo de enfoques, aplicados a fluctuaciones de la demanda
agregada, Finn E. Kydland y Edward C. Prescott (1982, 1990 y 1995), ganadores del
premio Nobel de economa de 2004, han realizado sus estudios sobre la teora del ciclo
real. Sus investigaciones estadsticas y economtricas han permitido determinar qu
factores o variables se correlacionan directa o inversamente con las fluctuaciones cclicas.
Algunas de estas variables son exgenas o inducidas, que agudizan o suavizan las
oscilaciones y pueden ser controladas o provocadas por la poltica econmica, en tanto
otras hacen parte del carcter mismo de la ganancia capitalista y son, por
consiguiente, motores del ciclo econmico, destacando los "choques reales" por sobre
los "choques monetarios". Adems, el enfoque del ciclo econmico real recoge la
diferenciacin entre fuentes de perturbacin y mecanismos de propagacin, propuesta
por Ragnar Frisch a comienzos de la dcada del treinta.
Segn el modelo de Kydland y Prescott, ante un choque favorable sobre la tecnologa, el
producto aumentar, la demanda de trabajo se expandir, y el salario real se elevar,
porque se incrementa la productividad de los factores, trabajo y capital, hasta que se
incurra en una acumulacin excesiva de capital durante el auge. Entonces el auge poda
conllevar las semillas de la recesin.

Teora del ciclo real y grandes depresiones[editar]

Algunos economistas de pensamiento neo-clsico (Cole & Ohanian 1999, 2000, 2001 &
2002) han utilizado la teora del ciclo real y su instrumental matemtico y metodolgico
para ofrecer una explicacin alternativa a la Gran Depresin de 1929, que golpe a
Estados Unidos y al resto del mundo.
Se define una gran depresin como una cada acumulada de la produccin real de ms del
20%. Utilizando la metodologa de los ciclos econmicos reales, sus defensores atribuyen
al menos un 40% de la prdida de produccin real a una disminucin brusca de
la productividad total de los factores, argumentando que el resto de explicaciones ofrecidas
en la literatura es poco satisfactoria.
Segn esta lnea de pensamiento, podemos aprender ms en trmino de economa
preguntndonos por qu la produccin tard tanto tiempo en recuperarse ms que por qu
se produjo la cada en la produccin en primer lugar.

Microeconoma[editar]
La teora del ciclo econmico ha sido ms eficaz en la planificacin microeconmica, en la
cual apoya la preparacin de los escenarios de gerencia de riesgo y de sincronizacin de
la inversin, especialmente en el capital de infraestructura que amortizable en perodos
largos, y que debe financiarse por movimientos de efectivos en ltimos aos de la
inversin. Al planificar tales inversiones grandes es til anticipar el ciclo econmico como
lnea de fondo, para eliminar proyecciones no razonables, como suponer un crecimiento
exponencial constante.

Problemas de medicin[editar]
Algunos critican que las investigaciones del ciclo econmico midan a menudo el
crecimiento, usando indicadores defectuosos de la produccin agregada, o el Producto
interno bruto PIB real, que no es til para medir el bienestar o la calidad de vida de la
poblacin. Se argumenta que hay un desajuste entre la forma como percibe el estado de la
salud econmica la mayora de la gente y como lo perciben los banqueros o los
economistas. Independientemente de las consideraciones sobre el desarrollo
macroeconmico a largo plazo, los economistas y los banqueros pueden tener razn
utilizar el PIB verdadero al estudiar los ciclos econmicos. Despus de todo, son las
fluctuaciones en el PIB real, no aquellas que miden el bienestar, las que causan cambios
en el empleo, las tasas de inters, y la inflacin, es decir los indicadores econmicos que
son la preocupacin principal de los expertos del ciclo econmico. Por otra parte los
grandes tericos del ciclo econmico proponen al utilizar series del PIB o de los precios,
fijarse ms en indicadores como la tasa de ganancias, el rendimiento marginal de la
inversin, el incremento de la inversin, el ritmo de innovacin, y el valor agregado, a la
hora de medir las fluctuaciones cclicas.

Relacin con el ciclo inmobiliario[editar]

Los ciclos econmicos hasta ahora explicados, tienen una relacin directa con los ciclos
inmobiliarios y la formacin de burbujas inmobiliarias en las fases expansivas como se ha
puesto de manifiesto en la ltima dcada en USA y Espaa. Al parecer el valor de los
inmuebles comienza a degradarse cuando el PIB no crece a niveles alrededor del 2%.Los
ciclos inmobiliarios suelen durar de 7 a 10 aos, siendo la fase recesiva siempre ms larga
que la expansiva. Los incrementos/decrementos de valor va disminucin/aumento de
yields se neutralizan durante los ciclos, siendo el valor que permanece el asociado al
incremento de rentas.12

Teoras del ciclo en diferentes escuelas[editar]

La teora crtica de los ciclos econmicos largos[editar]
Artculo principal: Onda Kondratiev

La existencia de ciclos econmicos largos en la historia constituye una teora tratada por
numerosos en las cuales la industrializacin llegaba nuevos pases, zonas o ramas de la
produccin y ondas largas depresivas en las cuales se agotaba el efecto explosivo de las
nuevas conquistas.13 En 1913 el economista holands J. Van Gelderen, a partir de las
variaciones de los precios, postul la existencia de ondas largas y dio una explicacin de
orden interno econmico, la formacin de nuevas ramas industriales o a su modernizacin
tecnolgica.14 Se considera al ruso Nikoli Kondrtiev (1892-1938) el fundador y primer
expositor sistemtico de la teora del ciclo econmico largo.15 Su divulgador fue Joseph
Alois Schumpeter (1883-1950).
Desde la teora crtica y el materialismo histrico diversos autores han tratado los ciclos
econmicos y sus consecuencias sociopolticas mundiales. Aparece en la teora del tiempo
histrico de ciclo largo de Fernand Braudel (1902-1985), y en los trabajos conjuntos
de Georges Modelski1617 y William R. Thompson.18
Giovanni Arrighi en su libro The Long Twentieth Century,19 1994 (El largo siglo XX) y
en Chaos and Governance in the Modern World System 20 1999, escrito junto con Beverly
J. Silver (Caos y orden en el sistema-mundo moderno) hace una reinterpretacin de la
historia del capitalismo como una serie de alternancias entre 'expansiones materiales' o
productivas y 'expansiones financieras'. Giovanni Arrighi, muy influenciado por la
perspectiva del sistema-mundo de Immanuel Wallerstein,21 construye una de las teoras de
los ciclos largos ms completa. Analiza los grandes ciclos de acumulacin de capital que
se iniciarn con posterioridad al imperio espaol y portugus, concretamente en
las ciudades-estado italianas del norte donde comienza, para Arrighi, el
primer mercantilismo o capitalismo mercantil. Pero sern tres pases los que sean capaces
de crear y usar en su beneficio una red de comercio y finanzas por todo el
mundo: Holanda, Reino Unido y Estados Unidos. Cada uno de ellos tiene su ciclo
de hegemona y cada ciclo tiene una primera fase de expansin comercial, una fase de
expansin financiera y una ltima de crisis y lucha hegemnica con otra potencia que
resultar a la postre ganadora.

Teora austriaca del ciclo econmico[editar]

Artculo principal: Teora austraca del ciclo econmico

Desde fines del siglo XIX los autores principales de esta escuela (Eugen von Bhm-
Bawerk, Ludwig von Mises y Friedrich von Hayek) pusieron especial inters en demostrar
la imposibilidad del socialismo y los peligros potenciales inherentes a las polticas
del estado del bienestar. Para Hayek, polticas como el establecimiento de seguros de
salud o fondos de jubilacin pblicos son los primeros pasos que llevan hacia la prdida de
la libertad (Camino de servidumbre, 1944).
La teora austraca del ciclo econmico fue desarrollada por economistas de la
llamada escuela de Viena, cuyo fundador fue Karl Menger, seguido luego por Eugen von
Bhm-Bawerk y Friedrich von Wieser. La teora del ciclo fue elaborada en particular por
Ludwig von Mises ("Teora de la Moneda y de los Medios de Circulacin", 1912, "La Accin
Humana - Tratado de Economa", 1949), F.A. Hayek ("Precios y Produccin", 1931, y
"Teora Pura del Capital", 1941) y Murray Rothbard ("La Gran Depresin", 1963). Mises y
Hayek huyeron de Austria por el nazismo. Mises ense en Ginebra y Hayek en Inglaterra.
Luego ambos ensearon en los Estados Unidos. Economistas ms jvenes que haban
sido alumnos de Mises o Hayek en Viena o conocido sus trabajos desarrollaron y
discutieron aspectos de esta teora. Algunos de los ms activos en el siglo XX fueron John
Fetter, Lionel Robbins, Gottfried von Haberler, Wilhelm Ropke, William Hutt, John Hicks,
Fritz Machlup, Henry Hazlitt y Murray Newton Rothbard.
La teora austriaca explica la relacin entre la "estructura temporal" del capital social
(partiendo de la teora del capital de Bhm-Bawerk , el crdito bancario, el crecimiento
econmico y los errores de inversin masivos que se acumulan en la fase alcista del ciclo,
explotando con la burbuja y destruyendo valor.
Sostiene que una expansin artificial del crdito, es decir, no respaldada
por ahorro voluntario previo, tiende a orientar la inversin a largo plazo en direcciones
equivocadas, debido a que los precios relativos y las tasas de inters de mercado han sido
distorsionados por la mayor masa de dinero circulante en la economa. Se generan
inversiones de alta intensidad de capital que no hubieran sido emprendidas de no ser por
la mencionada distorsin, se sobreutilizan los bienes de capital acumulados socialmente, y
tarde o temprano las tasas de inters artificialmente bajas se acomodan a su verdadero
nivel de mercado, generalmente muy superior al establecido por los bancos centrales,
dada la escasez relativa de bienes de capital. Esto corta ms o menos abruptamente el
flujo de crdito barato, y las inversiones que parecan rentables con precios inflados ahora
dejan de serlo: la crisis estalla y se efecta la natural liquidacin de las inversiones
errneas.

Teora keynesiana del ciclo[editar]

Artculo principal: Keynesianismo

Para John Maynard Keynes, el ciclo econmico es causado principalmente por las
fluctuaciones de la eficiencia marginal de capital, la cual define como "la tasa de
descuento que aplicada a la serie de rendimientos futuros que se calculan para toda la
vida de una cantidad adicional de capital, nos da un valor actual de todos esos
rendimientos, equivalente al costo de tal cantidad adicional".22 Para Keynes la rentabilidad
esperada por el capital adicional invertido fluctan y al desarrollarse un auge econmico
comienza a disminuir debido a la desilusin que provoca el crecimiento de los inventarios
de mercancas;23 el pesimismo se extiende, la inversin se reduce y se produce finalmente
la crisis. Una vez desencadenada la crisis debe pasar un tiempo para que se eliminen los
sobrantes de capital y mercanca y se recuperen la demanda agregada, el consumo y la
inversin hasta establecer la recuperacin.23
Keynes observaba cmo tras la crisis se disminuye la propensin marginal al consumo y
se aumenta la preferencia por la liquidez, lo cual causa una mayor reduccin de la
inversin y puede alargar el perodo crtico y llevar hasta la depresin con su
caracterstica trampa de liquidez.24
Keynes explic que en la depresin en el desempleo no se reduce con la baja de
salarios,25 lo cual fue sustentado ms ampliamente por Michal Kalecki.26 Con base en las
investigaciones de Richard Kahnsobre el efecto multiplicador del crecimiento del empleo
en las obras pblicas, Keynes formul los conceptos de multiplicador del
empleo y multiplicador de la inversin, afirmando que entre mayor fuera la proporcin
de ingreso nuevo dedicado al consumo mayor ser el incremento del empleo causado por
una nueva inversin.27 As, para contrarrestar la depresin propuso una poltica de gasto
pblico y consider que era poco probable que la cada de la eficiencia marginal del capital
fuera necesariamente cclica,28 siendo en cambio una variable en juego que poda influirse
con polticas econmicas adecuadas, la intervencin econmica del estado y estmulos
psicolgicos y objetivos.

Teora marxista del ciclo[editar]

Artculo principal: Crisis cclicas

Marx retom las consideraciones de los economistas clsicos que lo precedieron (Smith,
Ricardo, etc.) y usando conceptos clsicos y conceptos acuados por l mismo
("composicin orgnica del capital", "tasa de plusvala") formul una teora de las crisis que
aunque dispersa en varias de sus obras, es una teora relativamente completa de los ciclos
de expansin-contraccin, en opinin de autores tales como Henryk Grossman, Paul
Mattick, Maurice Dobb o Anwar Shaikh. Richard Goodwin desarroll modelos matemticos
de los ciclos comerciales a partir de las ideas de Marx.
En la teora de Marx la masa de ganancia (s) aumenta durante la expansin econmica,
pero la tasa de ganancia (r = s/[c+v]], donde c es capital constante, es decir maquinaria,
materias primas y otros insumos, y v son salarios) tiende a disminuir debido a que
aumenta la composicin orgnica del capital (es decir, c/v, que es el valor de la maquinaria
y las materiales primas por unidad de gasto en salarios). Siendo la tasa de ganancia r =
s/(c + v), puede ponerse tambin como /( + 1) siendo = s/v la tasa de plusvala y
= c/v la composicin orgnica del capital, de forma que el aumento de tender a hacer
caer la tasa de ganancia r. En la visin de Marx la baja de la tasa de ganancia y la
acumulacin acelerada son los dos aspectos en que se manifiesta el mismo proceso de
desarrollo de la capacidad productiva.29 El rendimiento de la inversin en forma de
ganancias es el resorte propulsor de la produccin capitalista y el crecimiento acelerado al
reducir la rentabilidad general del capital, conduce al descenso de la inversin. El conflicto
de estos factores se abre paso peridicamente en forma de crisis.30
Las condiciones del crecimiento capitalista se restablecen mediante la destruccin de
capital que tiene lugar en las crisis.31 En las quiebras empresariales tienen lugar la
destruccin de capital, que deja de funcionar como tal. Los capitalistas que no quiebran se
hacen con el mercado de sus anteriores competidores y pueden adquirir a precios muy
bajos sus empresas, su plantas, su maquinaria o sus inventarios. La destruccin
econmica de carcter ms agudo es la referida al capital invertido en los ttulos valores,
que representan el derecho a una ganancia futura.32
Debido al aumento masivo del desempleo, la crisis presiona a la baja los salarios, lo que
contribuye junto a los factores anteriores a que el capital que supera la crisis pueda dar
otra vez altos rendimientos. La crisis termina cuando la misma destruccin de capital
provocado por ella conduce al alza general de la tasa de ganancia y la economa se
reactiva. La paralizacin de la produccin prepara su ampliacin posterior, de la misma
forma que el crecimiento prepara la crisis. As se reanuda el ciclo.

El ciclo de negocios a largo plazo (o ciclo econmico) se refiere a las

fluctuaciones de la economa en general en la produccin o la actividad
econmica durante varios meses o aos. Estas fluctuaciones se producen
normalmente en torno a una tendencia de crecimiento a largo plazo, y
por lo general implican cambios en el tiempo entre los perodos de
crecimiento econmico relativamente rpido (o de expansin), y los
perodos de relativo estancamiento o descenso (contraccin o recesin).
Estas fluctuaciones son a menudo medidas con la tasa de crecimiento
del producto interno bruto real. A pesar de ser llamados ciclos, la mayor
parte de estas fluctuaciones en la actividad econmica no siguen un
patrn peridico mecnicos o predecible.

En 1946, los economistas Arthur F. Burns y Wesley C. Mitchell, dieron

la definicin con estndar de los ciclos econmicos en su libro
Measuring Business Cycles:
Los ciclos econmicos son un tipo de fluctuacin que se encuentran en
la actividad econmicaagregada de las naciones que organizan su
trabajo principalmente en empresas de negocios: un ciclo consiste en
expansiones que ocurren aproximadamente al mismo tiempo en muchas
actividades econmicas, seguidas por recesiones igualmente generales,
contracciones y recuperaciones que se funden en la fase de expansin
del ciclo siguiente, en la duracin, los ciclos econmicos varan de ms
de un ao a diez o doce aos, y no son divisibles en ciclos ms cortos.

De acuerdo con Burns, A. F.:

Los ciclos econmicos no son ms que las fluctuaciones en la actividad

econmica agregada. La caracterstica fundamental que los distingue de
las convulsiones comerciales de los siglos anteriores o de la temporada
y otras variaciones a corto plazo de nuestra poca es que las
fluctuaciones son ampliamente difundidas sobre la economa - su
industria, sus relaciones comerciales, y sus enredos de las finanzas. La
economa del mundo occidental funciona como un sistema financiero de
partes estrechamente relacionadas entre s. El que quiera entender los
ciclos econmicos deben dominar el funcionamiento de un sistema
econmico organizado en gran medida en una red de empresas libres en
busca de ganancias. El problema de los ciclos econmicos cmo es que
sobre tanto, es inseparable del problema de cmo funciona una
economa capitalista.

En los Estados Unidos, es generalmente aceptado que la Oficina

Nacional de Investigacin Econmica (NBER) es el rbitro final de las
fechas de los picos y valles del ciclo econmico. La expansin es el
perodo de un canal a un pico, y una recesin como el perodo de un
mximo de un canal. El NBER define una recesin como "un descenso
significativo de la actividad econmica extendi en toda la economa,
que dura ms de unos pocos meses, normalmente visible en el PIB real,
el ingreso real, el empleo, la produccin industrial".

Adems, el ciclo de la economa suele seguir una serie de etapas que se

denominan fases del ciclo econmico: Recuperacin -> Expansin ->
Auge -> Recesin -> Recuperacin... Y as sucesivamente, pero esto no
garantiza que sea as de forma indefinida, sino que existe la posibilidad
de la depresin, como aquella fase de recesin aguda en la que no
existen visos de que vaya a producirse una recuperacin