Está en la página 1de 3

6 maneras de ahorrar tiempo leyendo estados financieros

6 Ways to Save Time Reading Financial Statements

Cutting through financial statements can be a truly comprehensive task. How could we go
about it more efficiently without missing important information? After some time investing, I
have found these shortcuts to be very useful in separating interesting things from mediocre
opportunities.
Cortar a travs de estados financieros puede ser una tarea verdaderamente integral. Cmo
podramos hacerlo ms eficientemente sin perder informacin importante? Despus de un tiempo de
inversin, he encontrado estos atajos para ser muy til para separar cosas interesantes de
oportunidades mediocres.

Risks section: After identifying an attractive company, it may be the case that we run into
a sector that we dont have much knowledge of. While it is certain that we can learn
anything, it has been demonstrated that even the most successful investors stay inside
their circle of competence. So after reading this section, I am usually honest with myself
and ask two questions: Did I understand the basics of the industrys dynamics? Is this
sector something I enjoy reading about? If the answer is no, I move on.
Seccin de Riesgos: Despus de identificar una empresa atractiva, puede ser el caso que nos
encontramos con un sector del que no tenemos mucho conocimiento. Si bien es cierto que podemos
aprender algo, se ha demostrado que incluso los inversores ms exitosos permanecen dentro de su
crculo de competencia. As que despus de leer esta seccin, normalmente soy honesto conmigo
mismo y hago dos preguntas: Comprend los fundamentos de la dinmica de la industria? Es este
sector algo sobre lo que me gusta leer? Si la respuesta es no, me muevo.

I also make myself the questions that youll find here to determine if theres indication of
Franchise Value. (Which could make predictions at least reasonable)
Tambin me hago las preguntas que usted encontrar aqu para determinar si hay indicacin de
valor de la franquicia. (Que podra hacer predicciones al menos razonables)

We have no system for estimating the correct value of all businesses. We put almost all in
the too hard pile and sift through a few easy ones. Charlie Munger (Trades, Portfolio)

Pre-tax profits: Charlie Munger (Trades, Portfolio) refers to EBITDA as bullshit earnings.
So go all the way down to pre-tax figures with a question in mind: Are pre-tax profits and
margins and yields increasing steadily? This is generally a good indicator, however, there
are exceptions when big jumps are present. These could indicate a good opportunity if the
reason is temporary/fixable.

I think that, every time you saw the word EBITDA you should substitute the word "bullshit"
earnings.

"No tenemos un sistema para estimar el valor correcto de todas las empresas. Ponemos casi todos en
la pila "demasiado dura" y tamizamos unos pocos fciles. "Charlie Munger (Trades, Portfolio)
Beneficios antes de impuestos: Charlie Munger (Trades, Portfolio) se refiere al EBITDA como
ganancias "bullshit". As que vaya hasta las cifras antes de impuestos con una pregunta en mente:
Son los beneficios antes de impuestos y los mrgenes y los rendimientos que aumentan
constantemente? Esto es generalmente un buen indicador, sin embargo, hay excepciones cuando los
saltos grandes estn presentes. Estos podran indicar una buena oportunidad si la razn es temporal
/ fijable.

"Creo que, cada vez que ves la palabra EBITDA debes sustituir la palabra" bullshit "ganancias."

CFO and FCF: When earnings are increasing steadily, I like to see them followed by cash
flow from operations. Why? Simply because this reflects that the business is managing its
working capital properly and receiving cash for goods and services. When there are huge
differences, earnings could be aided by investments or extraordinary elements that are not
recurrent in nature.

People want a formula, but it's not that easy. To value something, you simply have to take
its free cash flows from now until kingdom come and then discount them back to the
present using an appropriate discount rate. All cash is equal. You just need to evaluate a
business's economic characteristics. Warren

CFO y FCF: Cuando los ingresos estn aumentando constantemente, me gusta verlos seguidos por
el flujo de caja de las operaciones. Por qu? Simplemente porque esto refleja que el negocio est
manejando adecuadamente su capital de trabajo y recibiendo efectivo por bienes y servicios. Cuando
hay grandes diferencias, los beneficios podran ser ayudados por inversiones o elementos
extraordinarios que no son recurrentes en la naturaleza.

"La gente quiere una frmula, pero no es tan fcil. Para valorar algo, simplemente tiene que tomar
sus flujos de efectivo libre de ahora hasta que el reino viene y luego descuento de nuevo a la actualidad
con una tasa de descuento adecuada. Todo el efectivo es igual. Slo tiene que evaluar las
caractersticas econmicas de un negocio. "Warren

Book Value per share: Compounding machines increase their book value significantly via
share repurchases, increasing retained earnings, debt reductions and/or low depreciation
on assets. An upward trend is generally a good indication.

Debt Levels: Debt isnt necessarily bad, as leverage can be helpful in amplifying returns.
However, excessive amounts of it measured by the interest coverage ratio (interest
expense / EBIT) can be helpful to determine if debt is suffocating the company instead of
helping it achieve results.

ROE: Generally high ROEs are accompained by real competitive advantages. A good way
to discover the quality of a high ROE margin is to decompose it with DuPont Analysis to
see exactly where the company is obtaining benefits from

Valor contable por accin: Las mquinas compresoras aumentan significativamente su valor
contable a travs de recompras de acciones, aumentando las ganancias retenidas, reducciones de
deuda y / o baja depreciacin de activos. Una tendencia al alza es generalmente una buena indicacin.
Niveles de Deuda: La deuda no es necesariamente mala, ya que el apalancamiento puede ser til para
aumentar los retornos. Sin embargo, cantidades excesivas de la misma medido por la relacin de
cobertura de intereses (gasto de intereses / EBIT) pueden ser tiles para determinar si la deuda est
sofocando a la compaa en lugar de ayudarla a lograr resultados.

ROE: En general, los altos ROEs son acompaados por ventajas competitivas reales. Una buena
manera de descubrir la calidad de un alto margen de ROE es descomponerlo con DuPont Analysis
para ver exactamente donde la empresa est obteniendo beneficios de

After some time investing, I have come to rely on these pillars before deciding to dig deeply
into financial statements. If most of these are in place, then its time to think about strategy,
management, and really understanding how the industry operates, in other words, dig
deeply into the companys statements.

What are your rules of thumb/shortcuts? I would love to share thoughts with you!

Despus de un tiempo de inversin, he llegado a confiar en estos pilares antes de decidir profundizar
en los estados financieros. Si la mayora de estos estn en su lugar, entonces es el momento de pensar
en la estrategia, la gestin, y realmente entender cmo funciona la industria, en otras palabras,
profundizar en las declaraciones de la empresa.

Cules son sus reglas de juego / atajos? Me encantara compartir pensamientos con usted!

También podría gustarte