considere la programacin siguiente, que muestra la tasa de utilidad anual para el portafolio del

proyecto de inversin de compaa (es decir la demanda de capital)

Tasa de utilidad anual Requerimientos de la inversin (miles de dolares)

esperada
40% 2200
30 - 39.9% 3400
20 - 29.9 % 6800
10 - 19.9% 14200
Menos del 10% 22800

Si el suministro de capital tiene un costo de 15% para los primeros 5000 invertidos y de ah en
adelante se incrementa el 1% mas por cada 5000. Cul sera laTREMA de la compaa si se
considera el punto en el cual hay costo de oportunidad

METODO DE VALOR PRESENTE valor presente >= 0 Acepta

Puede hacerse una inversin de 10000 en un proyecto que producir un ingreso uniforme anual de 5310 duran
un valor de mercado (rescate) de 2000. Los costos anuales eran de 3000 por ao. La compaa esta dispuesta
proyecto que rinda el 10% anual o ms sobre cualquier capital que invierta. Con el mtodo de valor presente
una inversin deseable o aceptable

VALOR PRESENTE VP
Flujos salida de efectivo Flujos entrada d
Ingreso Anual S/. 20,12
Valor de mercado (rescate) S/. 1,241
Inversin S/. 10,000.00
Gastos Anuales S/. 11,372.36
TOTAL S/. 21,372.36 S/. 21,37
VP TOTAL -S/. 1.44

Se propuso la compra de un equipo nuevo con la finalidad de incrementar la produccin en una empresa de s
inversin es de $25000 el equipo tendr un valor de rescate de $5000 al final del periodo de estudio. La pro
atribuible al equipo importara $8000 por ao, el TREMA de la compaa es el 20% anual. Indica si esta propue
el mtodo del valor presente.
 Se propuso la compra de un equipo nuevo con la finalidad de incrementar la produccin en una empresa de s
inversin es de $25000 el equipo tendr un valor de rescate de $5000 al final del periodo de estudio. La pro
atribuible al equipo importara $8000 por ao, el TREMA de la compaa es el 20% anual. Indica si esta propue
el mtodo del valor presente.

VALOR PRESENTE VP
Flujos salida de efectivo Flujos entrada d
Ingreso Anual 8000 S/. 23,92
Valor de mercado (rescate) S/. 2,009
Inversin S/. 25,000.00
Gastos Anuales
TOTAL S/. 25,000.00 S/. 25,93
VP TOTAL S/. 934.28

VA = R -E - RC

R= Ingresos
E= Egresos
RC = Recuperacin de capital

RC = I (A/P, i%, n) - S(A/F, i%, n)

I= Inversin
S= Valor de rescate

MTODO VALOR ANUAL

VALOR ANUAL VA
Flujos salida de efectivo
Ingreso Anual 8000
Valor de mercado (rescate)
Inversin S/. 8,359.49
Gastos Anuales
TOTAL S/. 8,359.49
VA TOTAL S/. 312.41

COMPROBAMOS CON VF S/. 2,324.80

CON VA S/. 934.28

S/. 312.41
 Inversin acumulada
40% 2200 2200
2200 30% 3400 5600
5600 20% 6800 12400
12400 10% 14200 26600
26600 0% 22800 49400
49400
Chart Title
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
0 10000 20000 30000 40000 50000

forme anual de 5310 durante 5 aos y luego tiene

La compaa esta dispuesta a aceptar cualquier
l mtodo de valor presente compruebe si esta es
e

VP
Flujos entrada de efectivo VP = Valor flujos entrada -
S/. 20,129.08
S/. 1,241.84 VA Si es positivo se acepta

VF>= 0 Acepta y si este es congruente con V

S/. 21,370.92

uccin en una empresa de soldadura. El costo de

periodo de estudio. La productividad adicional
anual. Indica si esta propuesta es la adecuada por
 Para que se acepte el proyecto el VF total tiene que ser mayor q

VP VALOR FUTURO
Flujos entrada de efectivo
S/. 23,924.90 Ingreso Anual
S/. 2,009.39 Valor de mercado (rescate)
Inversin
Gastos Anuales
S/. 25,934.28 TOTAL
VF TOTAL

COMPROBAMOS

i 20%

VA
Flujos entrada de efectivo
S/. 8,000.00
S/. 671.90

S/. 8,671.90

S/. 934.28
rt Title

30000 40000 50000 60000

alor flujos entrada - Valor flujos salida

i es positivo se acepta

cepta y si este es congruente con VP

to el VF total tiene que ser mayor que 0

VF
Flujos salida de efectivo Flujos entrada de efectivo
S/. 59,532.80
S/. 5,000.00
S/. 62,208.00

S/. 62,208.00 S/. 64,532.80

S/. 2,324.80

S/. 934.28
 COMPARACIN DE ALTERNATIVAS
INVERSIONES Y COSTOS DE LOS PROYECTOS Y SUS ALTERNATIVAS

Este mtodo est basado en comparar alternativas excluyentes

ALTERNATIVA
A B
Inversin de capital -60000 -73000
Ingresos menos gastados, anuales 22000 26225

TREMA 10%
Periodo de 4 aos

DESARROLLO

Alternativa A
A = 22000

60000

Valor presente de las

anualidades S/. 69,737.04 Valor presente del proyecto

ANLISIS INCREMENTAL B-A

13000

Valor presente de las

anualidades

Se acepta el proye
 Alternativa B
A = 26225

73000

Valor presente de las Valor presente del

S/. 9,737.04 anualidades S/. 83,129.72 proyecto

LISIS INCREMENTAL B-A

A 4225

S/. 13,392.68 Valor presente del proyecto S/. 392.68

Se acepta el proyecto B. Adems el invertir 13000

S/. 10,129.72
EL PERIODO DE ESTUDIO (HORIZONTE DE PLANEACIN)

2 tipos de situaciones

CASO 1 Las vidas tiles de las alternativas son iguales para todas ellas e iguales para la duracin del periodo

CASO 2 Las vidas tiles de las alternativas son diferentes entre si y por lo menos, una no es igual a la duraci

SUPOSICIN DE REPETICIN

2 condiciones

1. El periodo de estudio para que se cumpla la alternativa es de duracin indefinida bien o igual al mltiplo de vid

2. Las consecuencias economicas que se estima que ocurriran en la extensin de la vida util de una alternativa, su

EJEMPLOS

CASO 1 Las vidas tiles son iguales al periodo de estudio

a) Mtodo del valor anual equivalente

Se estudian 3 alternativas de inversin mutuamente excluyentes para implantar la automa

en los montos de inversin de capital y los beneficios. El periodo de estudio es de 10 aos y las vidas
Si la crema de la compaa es del 10% anual. Cual es la alternativa que debe aceptarse despues de la

Inversin de capital
Ahorro anual en costos

MTODO DEL VALOR PRESENTE

VPA S/. 423,975.13

valor presente de las
anualidades VPB S/. 1,026,142.71
VPC S/. 820,299.71

MTODO DEL VALOR ANUAL

VPA S/. 63,470.70

ANUALIDADES VPB S/. 149,725.76
 ANUALIDADES
VPC S/. 107,411.96

MTODO DEL VALOR FUTURO

VPA S/. -88,122.74

ANUALIDADES VPB S/. -275,306.85
VPC S/. -415,776.16

CASO 2 Las vidas utiles de las alternativas son diferentes

a) Se presentan dos alternativas de inversin asociadas a un pryecto de ingeniera y tie

valor equivalente. Utilice la suposicin de repeticin

Inversin de capital
Flujo de efectivo anual
Vida util (aos)
Valor de mercado al final de la vida util

Se saca el M.C.M del tiempo de vida util de ambos ( 4-6)

M.C.M 12 AOS
MTODO DEL VALOR PRESENTE
PROYECTO A

1 2 3 4

3500 A = 1255

1 ciclo

1 Inversin S/. 3,500.00 S/. 1,027.86

2 Inversin S/. 2,390.55
3 Inversin S/. 1,632.78
Anualidades S/. 8,551.18

PROYECTO B

1 2 3 4

A = 1480
5000
 A = 1480
5000

1 ciclo

1 Inversin S/. 5,000.00 S/. 2,261.89

2 Inversin S/. 2,822.37

Anualidades S/. 10,084.26

MTODO DEL VALOR ANUAL

PROYECTO A 1 Inversin S/. 1,104.15 S/. 150.85

1255
iguales para la duracin del periodo

o menos, una no es igual a la duracin del periodo de estudio

efinida bien o igual al mltiplo de vida de las alternativas

n de la vida util de una alternativa, suceder en la extensin de la vida util de las alternativas

xcluyentes para implantar la automatizacin en una empresa de diseo de ingeniera. Cada alternativa satisface los requerimientos de serv
o de estudio es de 10 aos y las vidas utiles de las 3 alternativas son de 10 aos. Se acepta que el valor de mercado de todas las alternativa
va que debe aceptarse despues de las afirmaciones siguientes

ALTERNATIVAS
A B C
390000 920000 660000 TREMA 10%
69000 167000 133500

VALOR PRESENTE

S/. 33,975.13
Valor presente del El que se prefiere es C luego B y al final A
proyecto S/. 106,142.71
S/. 160,299.71

EL VALOR ANUAL

S/. 5,529.30
Valor presente del El que se prefiere es C luego B y al final A
proyecto S/. 17,274.24
 Valor presente del El que se prefiere es C luego B y al final A
proyecto
S/. 26,088.04

L VALOR FUTURO

El que se prefiere es C luego B y al final

A

adas a un pryecto de ingeniera y tienen vidas tiles de 4 y 6 aos respectivamente. Si la trema es del 10% Cul es la alternativa mas dese

ALTERNATIVA
A B
3500 5000
1255 1480 TREMA 10%
4 6
0 0

4 6 7 8 10 11 12
5
3500 3500 9
A = 1255 A = 1255

2 ciclo 3 ciclo

4 5 6 8 9 10 11 12
7
= 1480 5000 A = 1480
= 1480 5000 A = 1480

ciclo 2 ciclo

PROYECTO B 2 Inversin S/. 1,148.04 S/. 331.96

1480
e los requerimientos de servicio, aunque entre ellas hay diferencias
ado de todas las alternativas es de 0

o B y al final A

B y al final A
B y al final A

l es la alternativa mas deseable empleando mtodos de

12

12