Ejemplo depreciacin

Mtodo de la lnea recta

Suponga un activo cuyo valor de adquisicin es de $100.000, con una vida til de 5 aos. Depreciarlo
por el mtodo de la lnea recta

Valor activo 100000

Vida til en aos 5

Ao 0 1 2 3 4
Gasto Depreciacin 20,000 20,000 20,000 20,000
Depreciacin acumulada 0 20,000 40,000 60,000 80,000
Valor libros 80,000 60,000 40,000 20,000
aos. Depreciarlo

5
20,000
100,000
0
Amortizacin de diferidos
(Mtodo lnea recta)

Ejemplo: para elaborar un proyecto se desarrolla una investigacin de mercados cuyo c

$5.000 unidades monetarias. Este costo se amortiza por un perodo de 5 aos.

Costo del estudio: 5,000

Perodo de amortizacin en aos 5

Ao 0 1 2 3
Amortizacin 1,000 1,000 1,000

Amortizacin acumulada 1,000 2,000 3,000

Valor libros 4,000 3,000 2,000
 de mercados cuyo costo es de
o de 5 aos.

4 5
1,000 1,000

4,000 5,000
1,000 0
Financiacin
condiciones:
Prstamo 10000
Tasa de inters 20%
Plazo en aos 5
a) Asumiendo la financiacin como una cuota constante se tiene:

Aos 0 1 2 3 4 5
Saldo 10,000 8,656 7,044 5,109 2,786 0
Cuota 3,344 3,344 3,344 3,344 3,344
Inters 2,000 1,731 1,409 1,022 557
Amortizacin 1,344 1,613 1,935 2,322 2,786

se tiene:

Aos 0 1 2 3 4 5
Saldo 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0
Cuota 4,000 3,600 3,200 2,800 2,400
Inters 2,000 1,600 1,200 800 400
Amortizacin 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000
 FLUJO DE CAJA

DATOS
Aos
Costos de inversin
0 1
Estudios previos 30000
Adquisicin de terrenos 70000
Construcccin de edificios 170000
Adquisicin de equipos 300000 100000
Total costos de inversin
Inversin preoperativa 30000
Inversin fija 540000 100000
Inversin en capital de
trabajo 30000 60000
Perodo depreciacin
edificios 30
Perodo depreciacin
equipos 10
Perodo amortizacin inv.
Preoperativa 5

Costos y gastos de Aos

operacin 1 2 al 5
Mano de obra 7500 15000
Materia prima 9000 18000
Mantenimiento 3000 6000
G. Admn 7500 15000
Gastos de venta y
publicidad 3000 6000

Total gastos operacionales 30000 60000

INFORMACIN GENERAL
Horizonte de evaluacin (a 5
Produccin ao 1 (mts ) 2
8000
Produccin ao 2 y dems (mts )2
16000
precio de venta unitario 15
Precio de venta equipo 6000
Precio de venta instalacione 25000
Impuesto renta y gcias ocasi 10%

INFORMACIN FINANCIACIN
Prstamo 300000
Plazo (aos) 5
Tasa 15%

FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO (PURO O SIN FINANCIACIN)

Flujo de caja 0 1 2 3
Ingresos 120,000 240,000 240,000
Costos y gastos 30,000 60,000 60,000
Depreciacin 35,667 45,667 45,667
Amortizacin diferidos 6,000 6,000 6,000
Utilidad antes de
impuestos 48,333 128,333 128,333
Impuesto (10%) 4,833 12,833 12,833
Utilidad despus de
impuestos 43,500 115,500 115,500
Depreciacin 35,667 45,667 45,667
Amortizacin diferidos 6,000 6,000 6,000
Inversin fija 540,000
Inversi diferida 30,000
Inversin de capital de
trabajo 30,000 30,000
Recuperacin de capital de
trabajo
Valor de liquidacin
Flujo de caja neto - 600,000 55,167 167,167 167,167

CLCULO DEPRECIACINES Y AMORTIZACIN DE PREOPERATIVOS

Edificios 0 1 2 3
Valor de adquisin 170,000
Gasto depreciacin 5,667 5,667 5,667
Depreciacin acumulada 5,667 11,333 17,000
Valor en libros 164,333 158,667 153,000

Equipos
Valor de adquisin 300,000
Gasto depreciacin 30,000 30,000 30,000
Depreciacin acumulada 30,000 60,000 90,000
Valor en libros 270,000 240,000 210,000

Equipos
Valor de adquisin 100,000
Gasto depreciacin 10,000 10,000
Depreciacin acumulada 10,000 20,000
Valor en libros 90,000 80,000

Amortizacin 0 1 2 3
Valor de adquisin 30,000
Gasto amortizacin 6,000 6,000 6,000
Amortizacin acumulada 6,000 12,000 18,000
Valor en libros 24,000 18,000 12,000

Clculo valores de liquidacin

Obras fsicas Equipos
Valor de la venta 25,000 Valor de la venta 6,000
Valor en libros 211,667 Valor en libros 210,000
Ganancia en venta de edifici- 186,667 Ganancia en venta de equipos - 204,000

Ganacia neta en venta de

activos - 390,667
Como la ganancia neta es negativa, el valor de liquidacin del activo, corresponde a su valor de venta.
Valor de liquidacin 31,000

Plan de financiacin 0 1 2 3
Saldo 300,000 255,505 204,336 145,492
Cuota 89,495 89,495 89,495
Inters 45,000 38,326 30,650
Amortizacin 44,495 51,169 58,844

Para obtener el flujo de caja del inversionista, se calcula el efecto de la deuda despus de impuestos, teniendo en cuenta que
financieros (intereses) son deducibles de impuestos, as: costo deuda despus de impuestos = Inters (1 - tasa de impuesto).

CLCULO DEL EFECTO DE LA DEUDA Y DEL FLUJO DE CAJA DE LA DEUDA

Inters neto despus de
impuestos 40,500 34,493 27,585

Flujo de caja de la deuda 300,000 - 84,995 - 85,662 - 86,430

FLUJOS DE CAJA NETO DEL PROYECTO Y DEL INVERSIONISTA

0 1 2 3

Flujo de caja del proyecto - 600,000 55,167 167,167 167,167

Flujo de caja de la deuda 300,000 - 84,995 - 85,662 - 86,430

Flujo de caja del
inversionista - 300,000 - 29,828 81,505 80,737

PARA EL ANLISIS

Tasas de oportunidad 5% 25%

Para las tasas de oportunidad indicadas, evaluar el proyecto sin y con financiacin, con base en el valor presente neto.

EVALUACIN VPN (5%) VPN (25%)

FC PROYECTO 88,378 - 210,223
FC INVERSIONISTA 14,033 - 142,001
CIACIN)
4 5
240,000 240,000
60,000 60,000
45,667 45,667
6,000 6,000

128,333 128,333
12,833 12,833

115,500 115,500
45,667 45,667
6,000 6,000

60,000
31,000
167,167 258,167

OPERATIVOS
4 5

5,667 5,667
22,667 28,333
147,333 141,667

30,000 30,000
120,000 150,000
180,000 150,000

10,000 10,000
 30,000 40,000
70,000 60,000

4 5

6,000 6,000
24,000 30,000
6,000 -

4 5
77,821 -
89,495 89,495
21,824 11,673
67,671 77,821

puestos, teniendo en cuenta que los gastos

= Inters (1 - tasa de impuesto).

A DE LA DEUDA

19,641 10,506

- 87,312 - 88,327

SIONISTA
4 5

167,167 258,167

- 87,312 - 88,327
 79,854 169,839

en el valor presente neto.