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DIAGNOSTICO FINANCIERO

EMPRESA MANUFACTURERA DEL NORTE S.A.
Tutor: Hernando Rodríguez F.

Para el diagnóstico financiero de la Empresa Manufacturera del Norte S.A. se tomaron los estados
financieros a 31 de Diciembre de los Años 1 y 2 respectivamente y posteriormente se procedió a
realizar el análisis vertical y horizontal al Balance General, Estado de Resultados y Estado de Costos
de Producción y aplicar las razones financieras.

ANALISIS VERTICAL

Tamaño de las Cuentas de Activos Se observa que la mayor concentración
1.560 del total del activo se encuentra en el
activo corriente con una participación
1.600

1.400 1.250
1.200
945
1.050 del 67.5%, dentro de los cuales el
1.000

800 655
pareto se encuentra representado en
600
500
las cuentas por cobrar con el 40.4% y
400

50
220
los inventarios con el 16.9%.
200 15 5
0 Los activos fijos representan el 27.2% y
Efectivo Cuentas por Cuentas por
cobrar cobrar
Inventarios Activos fijos los intangibles el 5.3%.
clientes socios El efectivo tan solo representa el 0.1%
Año 1 Año 2 del total del activo.

Los pasivos tienen su mayor Tamaño de las cuentas de Pasivos
concentración en el pasivo corriente con
1.130
una participación del 42% y 50%, dentro 1.200

de los cuales su mayor componente se 1.000

encuentra en las obligaciones de corto 800
600
660
510
plazo con el 19.5 y 29.2%% y los 600 470
345
proveedores con el 173% en promedio. 400

132 94
200

La obligaciones financieras de largo plazo 0

representan el 11.7% del total de los Obligacion
financiera corto
Proveedores Impuestos por
pagar
Obligacion
financiera largo
pasivos, en promedio de los dos años plazo plazo

analizados Año 1 Año 2

000 crecimiento proporcional al de las 4.00% Total Pasivo el segundo año el pasivo aumentó al 62.400 1.17% y el patrimonio disminuyo al 37.7%.000 1.3% y gastos de ventas en el 16%. Año 1 Año 2 Los gastos financieros son del 3. dado 90.8%.00% 46.200 que hay un comportamiento de 5.000 3.200 El patrimonio está compuesto 1.00% 20. 400 130 135 200 10 15 las reservas el 7.700 2. Tamaño del Patrimonio 1. con 0 lo cual se obtiene un margen operacional Ventas Costo de ventas Gastos de operación Gastos financieros del 8.000 arrojando un margen bruto del 37% para 1.48% 53.300 1.450 cubrir gastos de administración en el 1.00% 50. Los márgenes presentan una tendencia a la baja con respecto al año anterior debido a que la estructura de costos y gastos de ventas es mayor.8% con Patrimonio.300 1.000 800 principalmente por el capital que 600 representa el 38% del total de activos. .7% y las utilidades .000 5. con un factor de costo del 63% 3.52% 80.00% 10.000 145 230 12. Capital Reservas Utilidades a disposición de socios Año 1 Año 2 Estructura Financiera La estructura financiera de la empresa en 100.2% 70. retenidas el 0.000 6.00% Total Pasivo 62.780 ventas.5% 30.00% con pasivo y el 46.4%.00% 0.00% Año 1 Año 2 Tamaño de las Cuentas de Resultados En el estado de resultados se observa 6.00% Patrimonio 37.200 3.5% 40.00% Patrimonio los dos años de estudio ha cambiado. para 60.83% que en el primer año se financió el 53.

Tamaño de Inventarios 31.00% 22. 15.00% 5.97% producción incide principalmente el 20.00% Menos Inventario final de Menos Inventario final de productos en proceso productos terminados Año 1 Año 2 .00% 12.75% 35.00% 0.50% Con base en estado de costos de 30.00% 10.00% 16.93% 25.00% tamaño de los inventarios.

0% Las prestaciones sociales por pagar 20.2%.00% 63.7% del total del -66.0% financieras de corto plazo han crecido al 80. en cambio las cuentas por 0.00% estado de costos de producción al costo 30. y un 250.0% -33.7%.80% 31. Tamaño de los Pasivos Debido a la falta de efectivo la empresa ha tenido que financiarse con crédito 80. el activo 340.38% de la mercancía consumida que crece al 20.00% proporcional al 18.00% activo.00% Crecimiento en Crecimiento en Crecimiento en Crecimiento en inventario final de productos terminados ventas costo de ventas gastos de operación gastos financieros al 66.67% en el 300.2% proveedores crecen el 29.0% 29.00% comportamiento del efectivo.38%.00% 18.11% 50.0% Obligaciones financieras Proveedores Gastos por pagar Prestaciones sociales por Obligaciones financieras 36.24% 15. tan solo 100.00% representan el 5. Dinámica Cuentas de Resultados En tanto que las ventas crecen el 58.7% 100. al punto que las obligaciones 80. corto plazo pagar largo plazo -40.13%.0% La dinámica de las cuentas de resultados muestran un crecimiento proporcional al de las ventas.62% 15.00% una vertiginosa caída del -66. al inventario final de productos 10. los costos lo hacen más que 60.00% en efectivo en cuentas por cobrar en cuentas por cobrar en inventarios en activos fijos representan el 40% del total del -100.4% 30.00% clientes socios activo.67%.00% 24.13% 17.0% financieras de largo plazo crecen el -20.0% bancario.22% y el 0. Sin 150.3% disminuyeron el 33.4%.00% embargo éstos últimos.3% y las obligaciones 0. 350.00% Crecimiento Crecimiento Crecimiento Crecimiento Crecimiento cobrar a clientes crecen el 24. Lo que deja entrever que para el segundo año las ventas de mercancías se están realizando más a crédito que de contado. .8% y -50. pero esto 50.00% presenta dos situaciones particulares. en tanto que las cuentas de 60.ANALISIS HORIZONTAL Dinámica Cuentas de Activos En el balance general.00% dramático crecimiento en las cuentas 200.00% obedece principalmente de acuerdo al 40.67% 11.00% por cobrar de socios del 340%.00% en proceso que crece al 54. 40.93%.6% 36.

00 debe recurrir a algún mecanismo de 20. tiempo en el cual 40.9 veces. y por lo tanto se requiere de Capital 0.20 1. es decir que los inventarios antes se demoraban 72 días en salir.00 44.00% 78.00% obligaciones de corto plazo.00 84.10 desfase de 44 días.54% venido incrementando y la mayor 80.30 le restamos los días proveedores (132) 72. es decir.00 cobrar. proveedores utiliza obligaciones financieras.44% riesgo de iliquidez. 0.01 corriente se encuentra en las cuentas por 1.43 100.17% en los pasivos corrientes.00 Dias de Cartera Dias Inventario Dias Ciclo operativo cubrir sus compromisos.40 embargo.80 0.00 consecución de recursos para poder 0. Producto Term.52 1.00 convertir un peso invertido en efectivo 120.60 1.54% 62.00% incumplimiento en el pago de sus 20.63 140.00% 30. sin 1.34 han deteriorado la razón corriente.25% 31. En este caso. Año 1 Año 2 Es importante resaltar que la rotación de los inventarios de productos terminados en el año 1 rotaba 5 veces.00 es en promedio de 176 días (6 meses) si 91.48% 70.00 tenemos que la empresa tiene un 60.00% 53. para el año 2 rota 3.00 72.00% 40. Endeudamiento El endeudamiento de la empresa se ha 90.00 Razon Corriente Prueba Acida Año 1 Año 2 Ciclo Operativo El tiempo que la empresa se demora en 131.00 80.40 de trabajo para operar durante este tiempo 0. provocando un 40. las cuales tienen un vencimiento de 0.00% concentración de este endeudamiento está 60. el respaldo que muestra el activo 1.14 1. implica un mayor 50. ahora se demoran 91 días.00% 0.90% 80.00% 63.60 90 días.00% Apalancamiento Pasivo Pasivo corriente / Pasivo Total / financiero total/ventas pasivo total Activo Total Año 1 Año 2 .20 mientras se recaudan estos dineros.INDICADORES FINANCIEROS Liquidez El aumento de las obligaciones financieras 1. 10.

Entonces: ROE>ROA>Costo de la Deuda Financiera es la situación ideal para una empresa.00% activo.00% producen las inversiones realizadas en el 20. 10. Para los años de estudio se observa una alta concentración en los pasivos corrientes para realizar inversiones en activos fijos con pasivos de corto plazo.14% contratando recursos financieros con un 30. 2. se incrementaron en una mayor proporción que las ventas. 2. se deberían utilizar pasivos de largo plazo para este tipo de inversiones.00% 22. y coloca en riesgo de liquidez la empresa. por lo tanto no es una situación 15.RENTABILIDAD ROA vs Costo de la Deuda: Rentabilidad Antes de Impuestos En este caso la empresa está 25. este riesgo financiero no llevó a un incremento en la rentabilidad del patrimonio.94% 5. Asimismo. la tasa de interés de los propietarios deberá ser mayor que la producida por los activos y a su vez la tasa del activo superior al costo de la deuda.00% -1.00% favorable para la empresa.00% ROE vs Costo de la Deuda: Rentabilidad del -5. al parecer por la estrategia que se utilizó para este año de vender a crédito. La empresa presenta una alta concentración en Cuentas por cobrar e inventarios.00% 0. Usualmente.79% costo superior al rendimiento que 25. este mayor endeudamiento ha llevado a un incremento en los gastos financieros. Así mismo. RECOMENDACIONES 1. sin embargo esta cartera se recupera a 90 días. debe revisar sus pasivos de corto plazo ya que esta alta concentración trae consigo el riesgo de liquidez.00% Costo de la Contribucion Rentabilidad del Se concluye que lo que ganan los Activo (ROA) Deuda Financiera Financiera patrimonio (ROE) (Kd) acreedores es mayor a lo que ganan los propietarios Necesariamente para ser favorable para los propietarios. pero este endeudamiento con obligaciones de corto plazo afectó los indicadores de liquidez y disminuyó el capital de trabajo.08% 19. por lo cual hay que revisar los costos de las materias primas ya que son las que mayor incremento presentaron y los inventarios finales ya que hay un sobre stok de inventario. y para el siguiente año. contratando una obligación financiera con un costo superior al rendimiento de los activos y del patrimonio. CONCLUSIONES 1. debido a que se ha venido incrementando el pasivo. En cuanto a los costos de producción. . La empresa debe revisar su estructura financiera.