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APALANCAMIENTO FINANCIERO

El apalancamiento financiero consiste en utilizar algn mecanismo (como deuda) para


aumentar la cantidad de dinero que podemos destinar a una inversin. Es la relacin entre
capital propio y el realmente utilizado en una operacin financiera.

El trmino apalancamiento viene de apalancar. Una definicin rigurosa de apalancar


es: levantar, mover algo con la ayuda de una palanca. Como vamos a ver, este concepto no
est muy lejos de lo que significa el apalancamiento financiero, que utiliza mecanismos
financieros a modo de palanca para aumentar las posibilidades de inversin.

El principal mecanismo para apalancarse es la deuda, que permite que invirtamos ms


dinero del que tenemos gracias a lo que hemos pedido prestado (a cambio de unos
intereses). Pero no solo mediante deuda se puede conseguir apalancamiento financiero, sino
que en muchos instrumentos financieros (sobretodo derivados como los futuros o los CFDs)
solo es necesario dejar una garanta del total invertido, por lo que tambin se puede
apalancar la operacin.

Gracias al apalancamiento financiero logramos invertir ms dinero del que realmente


tenemos y as podemos obtener ms beneficios (o ms prdidas) que si hubiramos invertido
solo nuestro capital disponible. Una operacin apalancada (con deuda) tiene una mayor
rentabilidad con respecto al capital que hemos invertido. Esto se puede hacer por medio de
deuda o a travs de derivados financieros.

Cuanta ms deuda se utilice, mayor ser el apalancamiento financiero. Un alto grado


de apalancamiento financiero conlleva altos pagos de inters sobre esa deuda, lo que afecta
negativamente a las ganancias.

Tipos de apalancamiento

Apalancamiento Financiero positivo:

Cuando la rentabilidad obtenida en la operacin es mayor al importe de los intereses


y las comisiones que se pagan por el crdito.

Apalancamiento Financiero Negativo:

Cuando el rendimiento es inferior al inters y las comisiones que se pagan por el


capital que nos han prestado.

Apalancamiento Financiero Neutro:

Cuando la rentabilidad obtenida es similar o igual a los intereses y las comisiones


abonados por el capital prestado.
Cmo se calcula el apalancamiento financiero

El grado de apalancamiento se suele medir en unidades fraccionadas. Un


apalancamiento de 1:2 por ejemplo, significa que por cada peso invertido se est invirtiendo
dos pesos con deuda. Por lo tanto la frmula para calcular el apalancamiento financiero de
una operacin ser:

Por ejemplo, si hemos invertido de nuestro propio dinero $1.000.-, pero el valor de nuestra
inversin (ya sea porque estamos utilizando deuda o productos derivados) es de $10.000.- El
apalancamiento ser de 1:10:

Cuando el apalancamiento financiero es resultado de deuda se suele utilizar esta otra


frmula para calcular el porcentaje de apalancamiento que estamos utilizando:

Ejemplo de apalancamiento financiero

Supongamos que queremos comprar acciones de una empresa y disponemos de


$10.000.- que hemos ahorrado. Las acciones tienes un precio de $1.- por accin, por lo que
podramos comprar 10.000 acciones. As que compramos 10.000 acciones a $1.-. Pasado un
tiempo, la acciones de esta empresa se sitan a $1,5.- por accin y decidimos vender 10.000
acciones por $15.000.-. Al final de la operacin ganamos $5.000.- con una inversin de
$10.000.-, es decir, obtenemos una rentabilidad del 50%.

Pero y si hubisemos decidido apalancarnos y pedir dinero prestado:


Digamos que conseguimos pedir prestado al banco un crdito por $90.000.- y
podemos comprar 100.000 acciones por $100.000.-. Pasado un tiempo, la acciones de esta
empresa se sitan a $1,5.- por accin, as pues nuestras 100.000 acciones pasan a valer
$150.000.- y decidimos venderlas. Con esos $150.000.- vamos a pagar los $90.000.- del
crdito que pedimos, ms $10.000.- en concepto de intereses del crdito. Al final de la
operacin tenemos $150.000 - $90.000 - $10.000 = $50.000.-, es decir, que si no lo
contamos sobre los $10.000.- iniciales, tenemos unos beneficios de $40.000.-. Esto es, una
rentabilidad de un 400%!!

Y si las acciones en vez de subir a $1,5.- bajan a $0,5.-

Pues ocurrira que tendramos 100.000 acciones valoradas en $50.000.-, con lo cual
no podramos ni siquiera hacer frente a los $90.000.- del crdito ms los $10.000.- de
intereses. Acabaramos sin dinero y con una deuda de $50.000.-, es decir, perdemos
$60.000.-. Pero si no hubisemos pedido prestado dinero y bajaran las acciones solo
hubiramos perdido $5.000.-.

Ventajas e inconvenientes

Ante la imposibilidad de conocer la rentabilidad final de una operacin, el riesgo que


se asume en un apalancamiento financiero siempre es muy alto. Si la operacin sale bien,
todo es estupendo, pero si no es as, el resultado puede ser desastroso.

Invertir en productos apalancados supone no slo la posibilidad de perder lo invertido,


sino de perder tambin un dinero que no tenamos previsto gastar.

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