Está en la página 1de 12

El apalancamiento operativo es un concepto contable que busca aumentar

la rentabilidad modificando el equilibrio entre los costos variables y los costos


fijos. Puede definirse como el impacto que tienen stos sobre los costos generales
de la empresa. Se refiere a la relacin que existe entre las ventas y sus utilidades
antes de intereses e impuestos.

Tambin define la capacidad de las empresas de emplear costos fijos de


operacin para aumentar al mximo los efectos de cambios en las ventas sobre
utilidades, igualmente antes de intereses e impuestos.Los cambios en los costos
fijos de operacin afectan el apalancamiento operativo, ya que ste constituye un
amplificador tanto de las prdidas como de las ganancias. As, a mayor grado de
apalancamiento operativo, mayor es el riesgo, pues se requiere de una
contribucin marginal mayor para cubrir los costos fijos.

El apalancamiento financiero
El apalancamiento es el resultado de decisiones de gestin que adoptan las empresas
para asumir costos fijos para obtener el uso de determinados recursos materiales (uso de
bienes de capital mediante el apalancamiento operativo) o financieros, que implican
recurrir a fuentes de financiacin ajenas. Los beneficios, por lo tanto, pueden verse
afectados tanto por el apalancamiento operativo como por elapalancamiento
financiero, en cuyo caso se utiliza el apalancamiento fuera del negocio principal para
multiplicar la rentabilidad. En este caso, se hace a travs del endeudamiento con el fin
de financiar una operacin, si bien se corre el riesgo de insolvencia, pues las prdidas
tambin pueden incrementar exponencialmente. No en vano, cuando los niveles de
apalancamiento crecen, tambin lo hacen los riesgos.
Apalancar significa levantar, mover algo con la ayuda de una palanca
(recordemos la expresin: "dame un punto de apoyo y mover el mundo"). En la
poltica si que tiene connotacin esta palabra: la astucia de los dirigentes ha hecho
importante las "palancas" como medio para conseguir muchos de sus
objetivos. Hablando de negocios, y cuando se comenta que una empresa tiene un
alto apalancamiento operativo, mantenindose constante todo lo dems, significar
que un cambio en sus ventas relativamente pequeo, dar como resultado un gran
cambio en sus utilidades operacionales.

Pero, qu herramienta mide el efecto o impacto que sufren las utilidades


operacionales cuando las empresas incrementan sus ventas por las inversiones en
nuevos activos fijos (tecnologa)?

Al desplazar mano de obra directa (costo variable) por depreciacin (costo fijo), la
estructura de costos de la empresa sufre cambios importantes, repercutiendo en el
nivel de las utilidades operacionales. Estos cambios son evaluados a la luz del
Grado de Apalancamiento Operativo, GAO, el cual mide el impacto de los costos
fijos sobre la UAII (utilidad operacional) ante un aumento en las ventas ocasionado
por inversiones en tecnologa. Con el siguiente ejemplo se podr dar mayor claridad
al respecto:
Suponga que las ventas corresponden a la persona a la
izquierda del balancn y que las utilidades operacionales a
las personas a la derecha del mismo. Un aumento en las
ventas ocasionado por un aumento en los costos fijos
permitir tener un mayor peso a la izquierda del balancn.
Esto origina que la utilidad operacional se eleve a niveles significantes. Pero en
caso de no tener las ventas un peso significativo, las utilidades operacionales
sufrirn descensos bruscos que a la postre afectarn la utilidades netas. El grado de
apalancamiento operativo (GAO) es entonces la herramienta que mide el efecto
resultante de un cambio de volumen en las ventas sobre la rentabilidad operacional
y se define como la variacin porcentual en la utilidad operacional originada por un
determinado cambio porcentual en ventas.

Algebraicamente el GAO puede expresarse como: (1)

El margen de contribucin (MC) es igual a la diferencia entre las ventas totales y los costos variables totales.
La utilidad operacional (UAII), es la diferencia entre el margen de contribucin y los costos fijos.

Otra formula que tambin puede utilizarse es la de (2)

% cambio UAII = variacin relativa (%) de las utilidades operacionales


% cambio ventas = variacin relativa (%) de las ventas

Lo expuesto hasta ahora se podr aplicar en el siguiente ejemplo:

Suponga que se tiene la siguiente informacin de pronsticos para el ao 2008:

Capacidad de produccin 15.000 unidades


Volumen de produccin y ventas 10.000 unidades
Precio de venta unidad $1.500
Costo variable unitario $900
Costo y gastos fijo de operacin $4.050.000

El estado de resultados sera el siguiente

Ventas (10.000 X
$15.000.000
$1.500)
- Costo variable (10.000 X $900 $ 9.000.000
)
= Margen de contribucin $ 6.000.000
- Costos y gastos fijos de operacin $ 4.050.000
= Utilidad operacional UAII
DIFERENCIA ENTRE
El apalancamiento operativo indica la relacin existente entre las ventas y sus utilidades antes de
intereses e impuestos. El apalancamiento financiero en cambio, examina la relacin existente entre las
utilidades de una compaa antes de impuestos e intereses y las ganancias netas disponibles para el
pago de los dividendos de los accionistas comunes. Esto puede apreciarse de una mejor forma en el
siguiente formato del estado de resultados, en el que se delimita con claridad las bases de partida del
apalancamiento operativo y financiero.
Apalancamiento operativo
DEFINICION
Es la capacidad de las empresas de emplear costos fijos de operacin para aumentar al mximo los
efectos de cambios en las ventas sobre utilidades antes de intereses e impuestos." Este tipo de
apalancamiento se presenta en compaas con elevados costos fijos y bajos costos variables,
generalmente como consecuencia del establecimiento de procesos de Produccin altamente
automatizados.
MEDICION DEL GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO Debido a que el apalancamiento
operativo mide la utilidad antes de intereses e impuestos, el mismo se concibe como un cambio
porcentual en las utilidades generadas en la operacin excluyendo los cargos por financiamiento e
impuestos. El grado de apalancamiento operativo que tiene una empresa, se puede medir a travs del
uso de la frmula siguiente:
DONDE:
GAO = Grado de apalancamiento operativo
CM = Contribucin marginal
CF = Costos fijos COSTOS FIJOS Y APALANCAMIENTO OPERATIVO
Los cambios que las empresas registran en los costos fijos de operacin, afectan de una forma
significativa el apalancamiento operativo, ya que ste funciona como un amplificador tanto de las prdidas
como de las utilidades. Por lo tanto debe de considerarse que cuanto ms alto es el grado de
apalancamiento operativo, mayor es el riesgo para las empresas, debido a que se requiere de una
contribucin marginal mayor que permita cubrir los costos fijos. Debe de tomarse en consideracin que
cuando una empresa presenta un grado alto de apalancamiento operativo, aumenta su riesgo, ya que se
requiere de una contribucin marginal mayor para poder cubrir sus costos fijos

Apalancamiento financiero
El apalancamiento financiero es el resultado de la existencia de gastos financieros fijos en el flujo
de ingresos de una compaa. Estos cargos fijos por su parte no son afectados por las utilidades antes de
intereses e impuestos delas empresas. Estos cargos deben de ser pagados independientemente de la
cantidad de utilidades antes de intereses e impuestos disponibles para su pago. Los dos gastos
financieros que normalmente se pueden encontrar en un estado de resultados de una empresa son los
intereses sobre la deuda de prstamos y los dividendos sobre las acciones preferentes. El
apalancamiento financiero trata acerca de los efectos que ejercen los cambios en las utilidades antes de
intereses e impuestos sobre las utilidades disponibles para los accionistas comunes.
DEFINICION
"El apalancamiento financiero se define como la capacidad de la empresa para emplear los cargos
financieros fijos con el fin de aumentar al mximo los efectos de los cambios en las utilidades antes de
intereses e impuestos sobre las utilidades o rendimientos por accin." Los cargos fijos, no se ven
afectados por las utilidades antes de intereses e impuestos, ya que deben de ser pagados
independientemente de la cantidad de utilidades antes de intereses e impuestos con las que se cuenta
para hacerles frente
CLASIFICACION DEL APALANCAMIENTO FINANCIERO
APALANCAMIENTO FINANCIERO POSITIVO "Se dice que el apalancamiento financiero es positivo
cuando la obtencin de fondos provenientes de prstamos es PRODUCTIVA. Esto quiere decir que la
tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa es mayor a la tasa de inters que se
paga por los fondos obtenidos por prstamos.
APALANCAMIENTO FINANCIERO NEGATIVO "Cuando la obtencin de fondos provenientes de
prstamos es IMPRODUCTIVA, es decir, cuando la tasa de rendimiento alcanzada sobre los activos de
la empresa es MENOR a la tasa de inters por los fondos obtenidos en calidad de prstamo.
APALANCAMIENTO FINANCIERO NEUTRO "Esta situacin se presenta cuando la obtencin de fondos
provenientes de prstamos llega al punto de INDIFERENCIA, es decir, cuando la tasa de rendimiento que
se alcanza sobre los activos de la empresa, es igual a la tasa de inters pagada por los fondos
provenientes de prstamos."

Apalancamiento total
DEFINICION.- El efecto combinado de los apalancamientos operativo y financiero sobre el riesgo de la
empresa puede determinarse usando un marco de referencia semejante al empleado para el desarrollo de
cada uno de los conceptos de apalancamiento. "Tal efecto combinado, puede definirse como la capacidad
de la empresa para la utilizacin de costos fijos tanto operativos como financieros maximizando as el
efecto de los cambios en las ventas sobre las utilidades por accin." (1:285). Este
apalancamiento muestra el efecto total de los costos fijos sobre la estructura financiera y operativa de la
empresa. MEDICION DEL GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL Para poder medir el grado de
apalancamiento total, se hace necesario combinar la palanca operativa y la financiera con la finalidad de
establecer el impacto que un cambio en la contribucin marginal pueda tener sobre los costos fijos y la
estructura financiera en la rentabilidad de la empresa. La medicin del grado de apalancamiento total es
posible por medio del uso de la siguiente frmula:

Conclusiones
El entorno financiero de las empresas se ve tremendamente influenciado, tanto por factores
de carcter interno, como externo, situacin que puede afectar de una forma positiva o bien negativa su
curso normal de operaciones; en consecuencia, el Contador Pblico y Auditor, en su calidad de
asesor financiero debe tener un claro conocimiento del sistema institucional en el cual opera la empresa,
lo cual implica que se debe estar pendiente de las consecuencias en los diferentes niveles de la actividad
econmica y en los cambios de polticas econmicas, en todo lo relacionado con sus reas de decisin.
As mismo debe de estar al tanto de la incidencia de polticas monetarias y fiscales; sobre la capacidad de
la empresa para generar ingresos y proveerse de fondos

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos101/apalancamiento-operativo-y-


financiero/apalancamiento-operativo-y-financiero.shtml#ixzz4tGGqSmSc

También podría gustarte