Mercado de divisas

Paco Mancera
 Divisa

Una divisa es cualquier moneda distinta de la moneda nacional.

En Espaa la moneda nacional es el euro () y cualquier otra moneda es una
divisa, por ejemplo el dlar ($).
Imaginemos que un euro se intercambia por 1,3472 $.
Por simplificar supongamos que a 1,4$. 1$ vale 0,71

Quin quiere $? y para qu?

... a parte del to Gilito (que se baaba todos los das en ellos)

Las dlares se desean para usarlos (gastarlos): comprando bienes americanos,

invirtiendo en activos nominados en dlares, para pagar dividendos a la matriz
americana, para viajar a EE.UU., para donarlos (transferencia) y para especular
y los quieren los bancos centrales (reservas de divisas).

Paco Mancera
 Representando el mercado de divisas

CONVENCIN. La divisa es considerada una mercanca, es

decir los $ son la mercanca intercambiada en el mercado de
divisa europeo. Estamos en Europa.
OJO CON LA RECPROCA en EE.UU. el es la mercanca.
El mercado /$ $/ es un nico mercado con dos ubicaciones fsicas.
Como cualquier otro mercado, el eje de abscisa (el de las Xs, el paralelo al
suelo) siempre mide cantidades. Y el eje de ordenadas (el de las Ys, el
perpendicular al suelo) mide precios. El precio en el mercado de divisas se llama
tipo de cambio (tdc)

Precio, tdc (eje Y) Cmo se define el tdc?

En que unidades?

Cantidad de $ (eje X)
Paco Mancera
 Las unidades del tdc y su grfico
tdc
Los mercados hablan de 1,3472 /$.
Los $ que hay que pagar por 1
0,7 Justo al revs

$
100$
Qu es el 0,7? ,$, /$ $/?

Es ms fcil preguntarse, el rectngulo azul qu es? Es el gasto. Es decir

cuantos euros tengo que pagar para comprar 100$ (70).
Luego 0,7 son /$. Implica 0,7 por 1$

Paco Mancera
 El mercado de divisas

tdc Como cualquier mercado. Se

alcanza el equilibrio cuando
Oferta $
a un determinado precio
(tdc) la cantidad que los
vendedores (Oferta) quieren
0,7 vender, coincide con la
cantidad que los vendedores
(Demanda) quieren comprar.
Demanda $ En este caso a 0,7 euros por
dlar, se intercambian 100
unidades de dlares, 100$.
$
100$

Paco Mancera
 Variaciones en el equilibrio

tdc
O Se desea comprar ms productos de
2 EE.UU.
0,9 Se desplaza a la derecha la
1 Demanda. Pasando de Dda a Dda 2.
0,7 Dda 2
El equilibrio pasa de 1 a 2
Dda

100$ 120$ $

El tdc aumenta (sube). Es decir pagamos ms euros por un dlar.

El tdc se deprecia.
Se deprecia, no se devala. El tdc se deprecia si es flotante y se devala si el
tdc lo fija el banco central (tdc fijos)
Paco Mancera