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Estado de Ganancias y Prdidas

El Estado de Ganancias y Prdidas conocido tambin como Estado de Resultados, Estado de Ingresos
y Gastos, o Estado de Rendimiento; es un informe financiero que da muestra la rentabilidad de la
empresa durante un perodo determinado, es decir, las ganancias y/o prdidas que la empresa
obtuvo o espera tener.

Para qu sirve el Estado de Ganancias y Prdidas?

Este estado financiero permite que el empresario, luego de un periodo de funcionamiento de su


empresa, pueda determinar si obtuvo utilidad o prdida. Con esa informacin el dueo de la
empresa podr analizar su situacin financiera, su estructura de ingresos, costos y tomar decisiones
acertadas sobre el futuro de su empresa.

El flujo de caja

Es la variacin de capital procedente de la diferencia entre las entradas y salidas de efectivo


procedentes de inversiones en instrumentos financieros, generalmente deuda a corto plazo y
fcilmente convertible en liquidez, gastos de capital asociados a las inversiones, compra de
maquinaria, edificios, inversiones y adquisiciones.

Para construir un proyecto de inversin y calcular su flujo de caja, se debe tener en cuenta los
siguientes aspectos:

Etapas del proyecto de inversin en el que se desea calcular el flujo de caja.

La informacin que se desea obtener al evaluar el proyecto.

El objetivo que se persigue al invertir los recursos.

La evaluacin de un proyecto busca determinar la rentabilidad de la inversin en ste, a travs de


la determinacin de la tasa de descuento empleada para actualizar los flujos de caja.

La evaluacin de un proyecto puede expresarse de muchas formas distintas, en unidades


monetarias a travs del valor actual neto (VAN), como una relacin de coste-beneficio, como un
porcentaje a travs de la tasa interna de rendimiento o TIR, o cmo un clculo de cunto tiempo
se puede tardar en recuperar la inversin.

Los dos indicadores econmicos ms usados por los expertos financieros para la valoracin de un
proyecto de inversin son el VAN y la TIR.

El VAN se basa en la circunstancia de que el valor del dinero cambia con el paso del tiempo.
Existiendo una inflacin muy pequea, un euro hoy puede hacer comprar menos que un euro hace
un ao. El VAN permite saber en trminos de euros de hoy el valor total de un proyecto que se
extender por varios meses o aos, y que puede combinar flujos positivos y negativos.

A su vez, el VAN permite decidir si un proyecto es rentable (VAN mayor a 0), no es rentable (VAN
menor que 0) o indistinto (VAN = 0), en base a la tasa que se ha tomado como referencia.

VAN>0 ; rentable

VAN=0 ; indiferencia

VAN<0 ; no rentable

Por otro lado, la TIR determina cul es la tasa de descuento que hace que el VAN de un proyecto
sea igual a cero y se expresa como porcentaje. Es la tasa de inters mxima a la que es posible
endeudarse para financiar el proyecto sin incurrir en prdidas.

Ejemplo

Veamos un ejemplo del clculo del VAN y la TIR y los flujos de caja de inversin.

Un proyecto de inversin exige un desembolso inicial de 10 millones de y se espera que va a


generar beneficios entre el 1 y el 6 ao. El tipo de descuento que se aplica a proyectos de
inversin con riesgos similares es del 10%.

En la tabla adjunta hemos calculado el valor actual neto del proyecto de inversin (VAN) a travs
de la siguiente frmula:

De dnde,
Vft= Flujo de caja en el perdo t.

TIR= Tipo de descuento

I0= Inversin inicial

El VAN es positivo (1,646 millones de euros), luego la inversin es aceptable.

Por otro lado, si queremos calcular la TIR para ver si es superior a la tasa de descuento del sector,
calculada en el ejemplo por un valor del 10%, igualaremos el valor actual neto a cero para ver si el
proyecto es interesante.

VAN = 0

Si despejamos ie, obtenemos el tipo de inters representado por la tir, esto es la rentabilidad
expresada en porcentaje de la inversin.

ie = 14,045%. El proyecto es interesante.

En muchas ocasiones, se utiliza la herramienta Excel para calcular la tasa interna de retorno por la
rapidez y facilidad a la hora de evaluar proyectos de inversin: