Tipo de cambio

El tipo de cambio o tasa de cambio es la relacin entre el valor de una

divisa y otra, es decir, nos indica cuantas monedas de una divisa se
necesitan para obtener una unidad de otra. Por ejemplo, para obtener
un euro necesito entregar 1,0827 dlares.

En cada momento existe un tipo de cambio que se determina por la oferta y

demanda de cada divisa, es decir, por medio del mercado de divisas. Sin
embargo, como veremos ms abajo, en algunos sistemas de tipo de cambio
los bancos centrales de un pas intervienen en el mercado para establecer
un tipo de cambio que favorezca a su economa.

Para calcular el valor de una moneda con respecto a otra se utiliza

el conversor de divisas. El mercado donde se negocia el tipo de cambio es
el mercado de divisas o FOREX (Foreign Exchange) uno de los ms
populares entre los inversores.

Clasificacin de los tipos de cambio

Los tipos de cambio pueden ser fijos o flotantes, dependiendo si interviene o
no el banco central para establecer su precio.

Tipo de cambio fijo

El gobierno de un pas establece el valor de su moneda nacional asociando
el valor con el de la moneda de otro pas. Dentro de los tipos de cambio fijo
existen varior regmenes cambiarios dependiendo de la actuacin del banco
central. Los regmenes son los siguientes, ordenados del ms estricto al
ms flexible:

Rgimen de convertibilidad o caja de conversin: es la categora

ms estricta de tipo de cambio fijo, se establece por ley un tipo de
cambio. Sus reglas funcionan de la misma forma que el patrn oro, el
banco central se obliga a convertir de manera inmediata en la
moneda vinculada cada vez que algn ciudadano presente dinero en
efectivo. Para ello, debe tener el 100% de su masa monetaria
respaldada por dlares guardados en sus reservas.
Rgimen convencional de tipo fijo: un pas fija su moneda con
mrgenes de +/- 1% sobre otra moneda o cesta de monedas. Puede
para ello utilizar polticas directas de intervencin (comprar o vender
la divisa), o polticas indirectas de intervencin (bajar o subir los tipos
de inters por ejemplo).
Tipo de cambio dentro de bandas horizontales: las fluctuaciones
permitidas de la moneda son algo ms flexibles, por ejemplo un +/-
2%. tambin se concoe como tipo de cambio con zona objetivo.
Tipo de cambio mvil: el tipo de cambio se ajutsa de manera
peridica, normalmente ajustando por una mayor inflacin con
respecto a la moneda vinculada. Se puede hacer de forma pasiva o
activa, anunciado con anterioridad e implementando los ajustes
anunciados.
Tipo de cambio con bandas mviles: es similar al tipo de cambio
con bandas horizontales, pero el ancho de las bandas se va
incrementando poco a poco. Se suele utilizar como paso intermedio a
un tipo de cambio flotante.

Ver ms sobre el tipo de cambio fijo

Tipo de cambio flotante

La tasa de cambio se encuentra determinada por la oferta y la demanda de
divisas en el mercado. Existen dos tipos de cambio flotante, uno
completamente libre y otro algo intervenido:

Flotacin limpia: aquella situacin en la que se encuentran

las monedas cuyo tipo de cambio es el que se obtiene del juego de la
oferta y la demanda, sin que el banco central intervenga en ningn
momento. Tambin se conoce como tipo de flotacin independiente.
 Flotacin sucia: aquella situacin en la que se encuentran
las monedas cuyo tipo de cambio es el que se obtiene del juego de la
oferta y la demanda, pero en este caso el banco central se ve
obligado a intervenir comprando o vendiendo para estabilizar la
moneda y conseguir los objetivos econmicos. Tambin se conoce
como tipo de cambio flotante administrado, ya que tiene una flotacin
dirigida pero que no se anuncia previamente.

Ver ms sobre el tipo de cambio flotante

El tipo de cambio en el mercado de divisas

Nos basaremos en un ejemplo para hacer ms fcil su comprensin.

Tomemos como referencia el tipo de cambio entre el euro y el
dlar (EUR/USD). Siempre la moneda del numerador es la divisa base(en
este caso el euro), mientras que la moneda del denominador es la divisa
contraria o de cotizacin(el dlar en nuestro ejemplo).

Supongamos que el tipo de cambio entre estas divisas es:

EUR/USD = 1,0827

Qu nos dice esta cifra? Significa que 1 vale 1,0827 $ (los dlares que
nos daran a cambio de 1) o lo que es lo mismo, calculando el inverso
(1/1.0827= 0.9236), el dlar vale 0,9236, es decir por 1 $ recibiramos
0,9236 euros.

En el mercado de divisas encontramos dos precios para cada tipo de

cambio. El precio de oferta (bid), que es al que debemos vender y
el precio de demanda (ask), que es al que debemos comprar. El precio
de oferta siempre es menor que el de demanda para cada momento,
porque sino se podra hacer arbitraje, comprando siempre ms bajo y
vendiendo alto. La diferencia entre el bid y el ask se conoce como spread,
cuanto ms pequea es la diferencia ms lquido es un mercado. Muchos
agentes de cambio aumentan esa diferencia para obtener beneficios.
Cuando tomas posicin en un mercado financiero, debes realizar la op
eracin contraria a la que habas hecho en un principio para cerrar esta
operacin , es decir: si empiezas comprando, tienes que vender; mientras
que si empiezas vendiendo, tienes que comprar. Teniendo claro esto, el
precio de vender tiene que ser menor que el de comprar en el momento que
abrimos nuestra operacin (despus el mercado dirigir los precios y har o
no rentable nuestra operacin) porque de no ser as, si en el momento que
vamos a operar el precio de vender es mayor que el de comprar, todos
venderamos un producto a 5 e inmediatamente lo compraramos a 3
para cerrar nuestra posicin, teniendo una ganancia asegurada de 2 .

Siguiendo con nuestro ejemplo:

Vender = 1,0826

Comprar = 1,0828

Precio de oferta (al que nos ofrecen vender): significa que recibiremos 1,
0826$ por vender 1. La cantidad de divisa de cotizacin que recibiremos a
cambio de vender una unidad de divisa base.

Precio de demanda (al que nos dejan comprar): pagamos 1,0828$ por
recibir 1. La cantidad de divisa de cotizacin que tenemos que pagar para
obtener una unidad de divisa base.

Distintas formas de ver el tipo de cambio

Podemos diferenciar entre tipos directos, indirectos y cruzados.

Tipos directos: cuando el dlar es la divisa base. Ejemplos: USD/JPY o

USD/CAD

Tipos indirectos: el dlar es la divisa de cotizacin. Ejemplos: EUR/USD o

GBP/USD

Tipos cruzados: el dlar no es ni divisa base ni de cotizacin. Se opera con

una divisa contra otra que no es el dlar. Pero hay que tener cuenta el dlar,
ya que aunque no aparezca en el cruce final, se emplea en los clculos; se
negocia la primera divisa contra el dlar y despus se negocia el dlar
contra la segunda divisa.

Ejemplos: EUR/GBP o GBP/CAD

Existen pocas divisas que se cambian directamente, el GBP/EUR o

EUR/CHF.
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En Relacin A Este Artculo Te Recomedamos Leer:
1. Tipo de cambio fijo
2. Riesgo de tipo de cambio
3. Control de Cambio
4. Tipo de cambio flexible
5. Qu es el tipo de cambio interno?

Por Daniel Jimnez Bermejo|Definiciones, Finanzas|Sin comentarios

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