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Poltica monetaria

La poltica monetaria es la disciplina de la poltica econmica que


controla los factores monetarios para garantizar la estabilidad de
precios y el crecimiento econmico.

Aglutina todas las acciones que disponen las autoridades


monetarias (los bancos centrales) para ajustar el mercado de
dinero. Mediante la poltica monetaria los bancos centrales dirigen
la economa para alcanzar unos objetivos macroeconmicos
concretos. Para ello utilizan una serie de factores, como la masa
monetaria o el coste del dinero (tipos de inters). Los bancos
centrales utilizan la cantidad de dinero como variable para regular la
economa.

Objetivos de la poltica monetaria

Mediante el uso de la poltica monetaria, los pases tratan de tener


influencia en sus economas controlando la oferta de dinero y
as cumplir con sus objetivos macroeconmicos, manteniendo la
inflacin, el desempleo y el crecimiento econmico en valores
estables. Sus principales objetivos son:

Controlar la inflacin: Mantener el nivel de precios en un


porcentaje estable y reducido. Si la inflacin es muy alta se usaran
polticas restrictivas, mientras que si la inflacin es baja o
hay deflacin, se utilizarn polticas monetarias expansivas.

Reducir el desempleo: Procurar que haya el mnimo nmero de


personas en situacin de desempleo. Para ello se utilizarn polticas
expansivas que impulsen la inversin y la contratacin.

Conseguir crecimiento econmico: Asegurar que la economa del


pas crece para poder asegurar empleo y bienestar. Para ello se
utilizarn polticas monetarias expansivas.

Mejorar el saldo de la balanza de pagos: Vigilar que


las importaciones del pas no son mucho ms elevadas que
las exportaciones, porque podra provocar un aumento incontrolado
de la deuda y decrecimiento econmico.
Los objetivos de la poltica monetaria difcilmente podrn lograrse
con el uso de la poltica monetaria en solitario. Para
conseguirlos ser necesario la puesta en marcha de polticas
fiscales que se coordinen con la poltica monetaria. De hecho, las
polticas monetarias tienen mltiples limitaciones, y por ello, muchos
economistas estn en contra de la utilizacin de estas polticas,
asegurando que pronuncian los ciclos econmicos. Adems,
muchas veces los mecanismos de la poltica monetariano
consiguen los objetivos deseados, sino que alteran otros factores.
Por ejemplo, si aumentamos la masa monetaria de una economa
para conseguir crecimiento econmico, puede que lo nico que
consigamos es un aumento de los precios.

Tipos de poltica monetaria

Segn cul sea su objetivo podemos separar las polticas


monetarias en dos tipos:

Poltica monetaria expansiva: Consiste en aumentar la cantidad


de dinero en el pas para estimular la inversin y con ello, reducir el
desempleo y conseguir crecimiento econmico. Su uso
suele provocar inflacin.

Poltica monetaria restrictiva: Trata de reducir la cantidad de


dinero del pas con el fin de reducir la inflacin. Cuando sea aplican
polticas restrictivas se corre el riesgo de ralentizar el crecimiento
econmico, aumentar el desempleo y reducir la inversin.

Mecanismos de la poltica monetaria

Existen varios mecanismos de la poltica monetaria para llevar a


cabo ese tipo de polticas expansivas o restrictivas, como variar
el coeficiente de caja, modificar las facilidades permanentes o
realizar operaciones en el mercado abierto (por ejemplo, comprar
oro o deuda para introducir dinero en el mercado).

Ejemplo de poltica monetaria

Si el Banco Central quisiera que los precios fuesen menores, no


tendra ms que disminuir el dinero del mercado. Imaginemos un
pas llamado Naranjalandia, en el que los nicos productos que hay
son 100 naranjas que valen 2 cada una. La velocidad a la que
circula el dinero hemos descubierto que es 1 y en total hay 200
monedas de un euro (M = 200). Si el Banco Central de este pas
quisiera que los Precios fueran la mitad, retirar del mercado 100
monedas. Como ahora solo hay 100 monedas, pero sigue habiendo
100 naranjas, cada naranja tendr que valer 1.

Antes de la poltica monetaria restrictiva: 200 x 1 = 2 x 100


Despus: 100 x 1 = 1 x 100

Los Precios de los productos han pasado a valer 1.

En la realidad, el problema de esta poltica monetaria restrictiva en


concreto, es que puede provocar que tambin disminuya el volumen
de la renta de un pas.

Poltica monetaria En el marco de la Constitucin Poltica del Per y de su Ley Orgnica, el


Banco Central de Reserva del Per cuenta con la autonoma y los instrumentos de poltica
monetaria que le permiten cumplir su objetivo de preservar la estabilidad monetaria. Esquema
de poltica monetaria A partir de enero de 2002, la poltica monetaria del BCRP se conduce
bajo un esquema de Metas Explcitas de Inflacin (inflation targeting), con el cual se busca
anclar las expectativas inflacionarias del pblico mediante el anuncio de una meta de inflacin.
La meta de inflacin anual del BCRP contempla un rango entre 1 por ciento y 3 por ciento.
La inflacin en un rango de 1 por ciento a 3 por ciento fortalece la confianza en la moneda
nacional en el largo plazo, favoreciendo la desdolarizacin. Asimismo, una meta de inflacin en
dicho rango iguala el ritmo de inflacin del pas con el de las principales economas
desarrolladas, evitanto la desvalorizacin relativa de nuestra moneda.

El BCRP evala el cumplimiento de su meta de inflacin de manera contnua desde 2006,


revisndose mensualmente la evolucin de la inflacin de los ltimos doce meses. De este
modo, el Per se suma al grupo de pases con tasas de inflacin bajas y estables que hacen uso
de una evaluacin continua del objetivo inflacionario. Posicin de la poltica monetaria El
Banco Central toma decisiones de poltica monetaria mediante el uso de un nivel de referencia
para la tasa de inters del mercado interbancario. Dependiendo de las condiciones de la
economa (presiones inflacionarias o deflacionarias), el Banco Central modifica la tasa de
inters de referencia (hacia arriba o hacia abajo, respectivamente) de manera preventiva para
mantener la inflacin en el rango meta. Ello se debe a que las medidas que toma el Banco
Central afectan a la tasa de inflacin con rezagos.

En los ltimos aos el nivel y grado de variacin de las tasas de inters del sistema financiero
en moneda nacional muestran una mayor relacin con la evolucin de la tasa de inters de
referencia, que es el instrumento de poltica monetaria desde 2002.