Repaso Valoracin de Bonos

Ejercicio N1
En el ao 2005 el Directorio de Inversiones de CMPC ha aprobado la emisin de bonos
corporativos con la finalidad de recaudar fondos para el financiamiento de sus planes de inversin.
Dichas obligaciones poseen las siguientes caractersticas:
A continuacin se detalla la tabla de desarrollo de los bonos serie A para CMPC:

En base a la informacin presentada y sus conocimientos aprendidos responda lo siguiente:

a) Compruebe que la tasa cupn semestral los bonos serie A es igual a 1,341%.
b) Considere que usted como inversionista institucional compra uno de estos bonos a un valor
equivalente a un 95 por ciento de su valor par, adems de incurrir en costos de transaccin por
un 1,5 por ciento del valor de compra. Los bonos se vendieron a la Par, con descuento o con
Prima?
c) Si CMPC logra vender todos los bonos a la Par Cunto logro recaudar?
d) Si la rentabilidad exigida a estos bonos es igual a un 4,88 por ciento semestral. Determine el
valor de mercado del bono al 1marzo de 2014 (considere que el cupn correspondiente a ese
mes ya se cancelo) y adems exprese dicho valor en fraccin a su valor par.
Ejercicio N2:
Suponga que la empresa X emite un bono amortizable cuyo valor nominal es de 1000 UF, con una
tasa de emisin de 4,5% semestral (tasa cupn), con cupones iguales semestrales y con vencimiento
en 5 aos. Adems, suponga que la tasa de mercado de este bono es de 5% semestral. Determine:

a) Tabla de Amortizacin o tabla de desarrollo contable

b) Valor de mercado actual.
c) Valor par a fines del segundo ao y su valor de mercado (TIR 5%) porcentual.
d) Valor de mercado a fines del tercer ao, suponiendo que la tasa de mercado sube a 6% (en
trminos porcentuales)

t Valor del cupn Intereses Amortizacin Saldo insoluto

0 1000

1 126,38 45,00 81,38 918,62

2 126,38 41,34 85,04 833,58

3 126,38 37,51 88,87 744,71

4 126,38 33,51 92,87 651,85

5 126,38 29,33 97,05 554,80

6 126,38 24,97 101,41 453,39

7 126,38 20,40 105,98 347,41

8 126,38 15,63 110,75 236,67

9 126,38 10,65 115,73 120,94

10 126,38 5,44 120,94 0,00

Ejercicio N3:
La empresa GAGP necesita saber en cuanto se transarn sus bonos en el mercado. Cada bono tiene
un valor nominal de UF 17.000, con una tasa cupn de 8% + UF y paga cupones iguales semestrales
durante los prximos 15 aos. Se sabe adems que la tasa de rendimiento a la madurez para bonos
de similar riesgo en el mercado es de 9% + UF anual.

Se le solicita:
a) Valor de Mercado del bono el da de la emisin.
b) Valor par del bono a fines del noveno ao.
c) Calcule el valor de mercado del bono a fines del dcimo ao, si la tasa de mercado baja a 7,5% +
UF anual.