UNIVERSIDAD DE PIURA

FACULTAD DE INGENIERA

PROSPECTO DE COLOCACIN DE BONOS

COMERCIAL PESQUERA INDUSTRIAL S.A.

FINANCIAMIENTO EMPRESARIAL

INTEGRANTES:

ALMONTE, GONZALO

FACHIN, CARLOS

VIDAL GUERRERO, JAVIER

PROFESOR: RAFAEL LOPEZ DE ALIAGA

LIMA, OCTUBRE 2017

Contenido
1. Resumen Ejecutivo .......................................................................................................... 3
1.1 Breve descripcin del negocio ............................................................................. 3
2. Factores de Riesgo .......................................................................................................... 3
2.1 Factores Internacionales ........................................................................................ 3
2.2 Factores Relativos al Per ..................................................................................... 4
3. Descripcin de la Oferta ................................................................................................. 5
3.1 Procedimiento de Colocacin de Valores ......................................................... 5
3.1.1 Tipo de Oferta e Inversionistas..................................................................... 5
3.1.2 Medios de Difusin .......................................................................................... 6
3.1.3 Lmites Mnimos de Colocacin ................................................................... 6
3.2 Costo de la Emisin y Colocacin de los Bonos............................................. 7
4. Descripcin de los Valores Ofrecidos ........................................................................ 7
4.1 Caractersticas de la Primera Emisin de Bonos. ........................................... 7
1. Resumen Ejecutivo

1.1 Breve descripcin del negocio

Comercial Pesquera Industrial S.A. (COPEISA) es empresa de derecho

privado extractora del sector pesquero, regida por las leyes del Sistema
Peruano y supervisada por PRODUCE (Ministerio de la Produccin).
Creada el 25 de julio del 2015 y convertida en sociedad annima el 25 de
agosto del mismo ao, naci como un emprendimiento de los seores
Gonzalo Almonte, Carlos Fachin Jarama y Javier Vidal Guerrero.

COPEISA se dedica a la extraccin, transformacin, comercializacin y

exploracin de productos hidrobiolgicos para consumo humano directo
(CHD) y consumo humano indirecto (CHI), con presencia en el mercado
local e internacional, principalmente en China y EEUU. Dicha compaa
cuenta con 1 planta para produccin de harina, aceite de pescado y
enlatados ubicada en la ciudad de Chimbote, departamento de Ancash.
Dicha planta con la mayora de su activo fijo fue heredada por el seor
Gonzalo Almonte, proveniente de sus ancestros.

A la fecha, es una empresa que ha logrado facturar, hacia fines del 2016,
aproximadamente USD 48MM.

2. Factores de Riesgo

2.1 Factores Internacionales

Dependencia de la demanda global de la harina y aceite de pescado

Nuestro negocio depende de la continua demanda global por harina y

aceite de pescado. Desde la creacin de la empresa hasta la actualidad,
el consumo de nuestros productos ha ido incrementndose de manera
constante. En el ltimo ao, el consumo de estos alimentos por parte de
la acuicultura a nivel mundial aument, ya que la produccin de alimento
balanceado lleg a 1,032 millones de TM, que representa un 3.7% de
crecimiento con respecto al ao anterior. Esto apunta a que la demanda
global de la harina y aceite de pescado aumentar para los prximos aos.

Sin embargo, el crecimiento de la acuicultura y la produccin de alimentos

balanceados estn creciendo a tasas que quizs el sector exportador
pesquero del Per no puede suministrar, por lo que, redefinir el enfoque,
sera ideal.
2.2 Factores Relativos al Per

Riesgo Estructural

El riesgo estructural es bajo, debido a que los mrgenes obtenidos en

el ltimo ao han sido buenos, sumado adems de la poca incurrencia
en gastos financieros. Si bien es cierto, la empresa mantiene lneas
de corto plazo con bancos locales, ha sabido manejar bien dichos
gastos. Por otro lado, la emisin de bonos es por mximo USD
5,000,000 y representa 5% del EBITDA generado en 2016.

Riesgo Poltico

En un entorno poltico bastante inestable, principalmente afectado por

la gran oposicin en el congreso frente al Presidente de la Repblica,
Pedro Pablo Kuczynski, ha generado mucha incertidumbre en el pas.
Ha habido varios cambios en el gabinete generaron dicha
incertidumbre, sin embargo el Ministerio de la Produccin no ha
sufrido ningn cambio, dado que en Septiembre del presente ao,
debido al no voto de confianza del congreso hacia el ex Primer Ministro
Fernando Zavala, se ratific la continuidad de Pedro Olaechea como
Ministro de Produccin.

Riesgo Fenmeno del Nio

En el presente ao, el fenmeno del nio costero afect al Per de

manera material, ocasionando prdidas materiales y humanas. Sin
embargo, la industria pesquera no se vio afectada de manera material.

Por el lado de COPEISA, la planta de Chimbote se inund pero logr

ser desaguada a tiempo y no hubo prdidas de inventario. El dao a
la infraestructura de carreteras y dems accesos dentro del pas, no
dej que la empresa pudiera transportar 2300 TM de harina de
pescado, pero que esto represent solo el 2.4% de la produccin total
de la empresa.

Por otro lado, el alza de la temperatura de las aguas favoreci la pesca

para el consumo humano directo (CHD). La temperatura del agua
favoreci a la aparicin de especies como caballa, barrilete, bonito,
entre otros.
 Seguridad

Nuestra planta en Chimbote podra sufrir ciertos daos que las plizas
de seguros no podran cubrir. Ciertos daos materiales o prdidas
humanas ocasionadas por negligencias, podran ocasionar que las
plizas de seguros no compensen al 100% nuestras prdidas o
daos, pudiendo aumentar nuestros costos y gastos.

Riesgo de Tipo de Cambio

Todos nuestros ingresos son en Dlares Americanos, sin embargo,

aproximadamente el 60% de nuestros costos son en Soles. Esto
incluye gastos por electricidad, agua, mantenimiento, combustible,
planilla y dems incluyendo proveedores y ciertas deudas financieras.

En el presente ao, el tipo de cambio de dlar americano a sol ha

disminuido ms que en los ltimos aos, pudiendo afectar nuestra
capacidad de pagar nuestras obligaciones en soles. Sin embargo,
dentro de nuestros balances manejamos cierta cantidad de cuentas
en soles y adems contamos con lneas FEC/FORWARD con bancos
locales para protegernos ante estos riesgos.

3. Descripcin de la Oferta

3.1 Procedimiento de Colocacin de Valores

3.1.1 Tipo de Oferta e Inversionistas

La presente oferta se encuentra dirigida al pblico en general,

no teniendo restricciones para su venta y apropiacin. Segn lo
dicho, las emisiones que se ejecuten en el marco del presente
Programa podrn ser colocadas por Oferta Pblica o por Oferta
Privada.

Estas emisiones, efectuadas en el marco del presente

Programa no tendrn lmite mnimo de colocacin, ni estarn
supeditadas a la colocacin de un porcentaje mnimo
determinado.

COPEISA se reserva el derecho de suspender o anular, y sin

necesidad de expresar causa alguna, la colocacin de una o
ms emisiones de bonos, teniendo que informar tal hecho por
escrito a la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
3.1.2 Medios de Difusin

Los trminos y condiciones dispuestos para cada Emisin y/ o

Serie sern informados a los inversionistas mediante el Aviso
de Oferta y Complemento del Prospecto Marco respectivo.

En el Aviso de Oferta, se informar a los inversionistas sobre

las caractersticas, en un marco general, de cada una de las
Emisiones y/ o Series completadas en los documentos del
Programa, al igual que aquellas pautas que no hayan sido
abordados en el Contrato Marco, Prospecto Marco y el
Complemento del Prospecto Marco.

3.1.3 Lmites Mnimos de Colocacin

El Prospecto Marco se encontrar disponible para su evaluacin

en el local del Agente Colocador y en el Registro Pblico del
Mercado de Valores de la SMV y sern entregados por el
organismo EMISOR a todos los inversionistas que lo soliciten.

Sobre la publicacin del Aviso de Oferta, este se har como

mximo contando con un Da Hbil de anticipacin de la Fecha
de Colocacin mediante una publicacin en el DIARIO
GESTIN en la ciudad de Lima y de las principales ciudades
costeras de todo el litoral del Per y/o en cualquier otro medio
previamente aprobado por la SMV.

A su vez debe recordarse que le Aviso de Oferta contendr los

trminos y condiciones de cada una de las emisiones a
realizarse dentro del programa.

Fecha de Emisin y Liquidacin de los bonos adjudicados:

Sern establecidos por COPEISA a posteriori de la inscripcin

de cada Emisin en el registro Pblico del Mercado de Valores
de SMV, y con anterioridad a la Fecha de Colocacin, el que a
su vez se informara a la SMV.
 3.2 Costo de la Emisin y Colocacin de los Bonos

Costos de la emisin de los instrumentos

Corresponder a COPEISA asumir los gastos, derechos y

arbitrios que podran originarse y/o derivarse de la emisin de
los Bonos Corporativos y de los documentos pblicos o privados
necesarios para su debida formalizacin y emisin,
incluyndose a su vez el pago de contribuciones, derechos e
impuestos que harn de ser efectuados ante la SMV o cualquier
otra entidad pblica o privada.

Agente colocador

CONTINENTAL BOLSA SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA S.A.,

Direccin: AV. REPUBLICA DE PANAMA 3065 2 PISO C.C.
SAN ISIDRO LIMA.

El desarrollo de las actividades del Agente Colocador est

normado por la Ley del Mercado de Valores.

Queda establecido que la modalidad de colocacin ser la de

"best effort" de forma tal que el compromiso de colocacin que
asume CONTINENTAL BOLSA SOCIEDAD AGENTE DE
BOLSA S.A. es de medios y no de resultados.

4. Descripcin de los Valores Ofrecidos

4.1 Caractersticas de la Primera Emisin de Bonos.

Denominacin

Primer Programa de Bonos Corporativos de COPEISA Primera Emisin.

Tipo de Instrumento

Bonos corporativos con plazo de vencimiento mayor a un (1) ao.

Clase

Bonos nominativos e indivisibles, libremente negociables, representados por

anotaciones en cuenta en el registro contable que para tal efecto mantiene
CAVALI.
Monto de la Primera Emisin y Valor Nominal

La Primera Emisin ser hasta por un importe de $. 5, 000,000.00 (Cinco

millones y 00/100 Dlares Americanos).

Los Bonos tendrn un valor nominal de $. 1,000.00 (mil y 00/100 Dlares

Americanos) cada uno.

Plazo

Los Bonos tendrn un plazo de cinco (5) aos contados a partir de su Fecha de
Emisin.

Representacin de la Titularidad de los Bonos

Los Bonos estarn representados por anotaciones en cuenta en CAVALI. En tal

sentido, no se imprimirn ttulos fsicos.

Series

Una o ms Series hasta por un monto acumulado de $. 5, 000,000.00 (Cinco

millones y 00/100 Dlares Americanos). En ningn caso el monto total emitido
de las Series superar el Monto de la Primera Emisin. Los funcionarios
debidamente facultados por el Emisor, en coordinacin con el Agente Colocador,
decidirn el monto, el nmero de las Series y sus respectivas caractersticas
particulares, lo cual ser informado a travs del Aviso de Oferta correspondiente.

Nmero de Valores a emitir

El nmero de Bonos a emitirse dentro de la Primera Emisin ser de hasta 5,000

(Cinco mil).

Fecha de Colocacin de los Bonos

La Fecha de Colocacin de cada una de las Series que, de ser el caso, formen
parte de la Primera Emisin, ser comunicada en el Aviso de Oferta
correspondiente.

Fecha de Emisin de los Bonos

Al Da Hbil siguiente de la Fecha de Colocacin.

Moneda Aplicable para el Pago del Principal e Intereses

Los Bonos sern emitidos en Dlares Americanos. El pago del principal y de los
intereses se efectuar exclusivamente en Dlares Americanos.
Fecha de Redencin y Fechas de Vencimiento

La Fecha de Redencin es aquella en la que vence el plazo de la Primera

Emisin o de las respectivas Series y se amortiza en su totalidad el principal de
los Bonos. Las Fechas de Vencimiento son aquellas en las que se pagar el
Servicio de Deuda de los Bonos.

Las Fechas de Vencimiento y la Fecha de Redencin de cada una de las Series

sern establecidas por el Emisor e informadas a la SMV y a los Inversionistas a
travs del Aviso de Oferta correspondiente.

El pago del Servicio de Deuda se realizar de manera semestral en cada Fecha

de Vencimiento. El primer cupn se iniciar en la Fecha de Emisin de la
respectiva Serie. En caso el ltimo perodo de pago del Servicio de Deuda sea
menor a un semestre, el pago se efectuar respecto de los intereses devengados
nicamente por los meses efectivamente transcurridos durante dicho perodo.

En caso una Fecha de Vencimiento y/o la Fecha de Redencin no fuese un Da

Hbil, el pago correspondiente ser efectuado el primer Da Hbil siguiente y por
el mismo monto establecido para la Fecha de Vencimiento y/o la Fecha de
Redencin correspondiente, sin que los titulares de los bonos tengan derecho a
percibir intereses por dicho diferimiento.

Para el pago del principal y los intereses de los Bonos, se tomar en cuenta a
los adquirentes de los Bonos cuyas operaciones hayan sido liquidadas a ms
tardar el Da Hbil previo a la Fecha de Redencin o a las Fechas de Vencimiento
de la respectiva Serie, segn sea el caso.

Tasa de Inters

La tasa de inters de cada emisin del Programa se establecer en trminos de

tasa nominal anual, sobre la base de un ao de 360 das. La tasa de inters de
los Bonos podr ser (i) fija, (ii) variable (iii) vinculada a la evolucin de algn
ndice, indicador o moneda, o (iv) cupn cero (descuento).

Los intereses estarn sujetos a la retencin, si fuera el caso, de los tributos que
sean aplicables segn ley.

Tasa de Inters Moratoria

La tasa de inters moratoria ser el equivalente al 25% (veinticinco por ciento)

de la tasa de inters cupn de cada emisin. Una vez vencido el plazo para el
pago, se devengar el inters cupn y el moratorio por los das que se mantenga
el incumplimiento hasta su cancelacin.
Pago del Principal e Intereses

El pago del principal, y de ser el caso, el pago de los intereses de los Bonos se
realizar conforme a las Fechas de Vencimiento y Fecha de Redencin.

El Emisor proporcionar oportunamente a CAVALI los fondos necesarios para el

pago de los intereses y del principal de tal manera que los fondos se encuentren
disponibles para ser cobrados por los inversionistas a ms tardar a las 12:00
horas de la fecha de vencimiento, o del primer da hbil siguiente en caso dicha
fecha fuera un da no hbil.

Garanta

El pago de los Bonos se encuentra respaldado de manera genrica por el

patrimonio del Emisor. Los Bonos no cuentan con una garanta especfica del
Emisor ni de terceros que respalde su pago.

Destino de los Recursos

Los recursos captados por la colocacin de los Bonos sern destinados a la

realizacin de operaciones crediticias de financiamiento, propias del giro del
Emisor, y otros usos corporativos del Emisor.

Opcin de Rescate

Para la Primera Emisin se establece que no existir opcin de rescate total o

parcial de los Bonos, salvo en cualquiera de los casos previstos en los numerales
2 al 5 del artculo 330 de la Ley General y siempre y cuando se respete lo
dispuesto por el artculo 89 de la Ley del Mercado de Valores.

Mercado Secundario

Los Bonos sern inscritos en el Registro de Valores de la BVL por cuenta y costo
del Emisor, dentro de un plazo mximo de treinta (30) Das Hbiles contados
desde la respectiva Fecha de Emisin.

Clasificacin de Riesgo

Las Emisiones que formen parte del presente Programa tendrn una (01)
clasificacin de riesgo.

La empresa clasificadora de riesgo que otorgar la clasificacin de riesgo a las

emisiones del presente Programa es Class & Asociados S.A.

Los respectivos Informes de Clasificacin y sus Dictmenes sern remitidos a la

SMV en el momento en que se tramite la inscripcin de cada una de las
emisiones que formen parte del Primer Programa de Bonos Corporativos de
COPEISA.
LAS CLASIFICACIONES DE RIESGO OTORGADAS, NO CONSTITUYEN
UNA RECOMENDACIN DE COMPRA, RETENCIN O VENTA DE LOS
VALORES MENCIONADOS ANTERIORMENTE.

Lugar y Agente de Pago

El pago del principal e intereses correspondientes a los Bonos se realizar a

travs de CAVALI, con domicilio en Pasaje Acua N191, Lima.

Costos de la Primera Emisin

Todos los costos relacionados con la Primera Emisin sern asumidos por el
Emisor.

Entidad Estructuradora

BBVA Banco Continental, con domicilio en Av. Repblica de Panam N 3055,

San Isidro, Lima 27, con central telefnica 211-1000 y facsmil 211-2464.

Leyes Aplicables

Las leyes y normas aplicables vigentes de la Repblica del Per.