Clculo y anlisis del ciclo de caja

El ciclo de caja o tambin llamado de conversin o flujo de efectivo es la diferencia que

existe entre el ciclo operativo y el ciclo de pagos, donde el primero es el promedio de
tiempo transcurrido en das en que el inventario es vendido a crdito ms el promedio en
das en que las cuentas por cobrar se convierte en efectivo, mientras que el segundo es el
promedio de tiempo transcurrido en das en que se presentan salidas de efectivo para el
pago de las cuentas por pagar a proveedores.

Para el clculo del ciclo operativo es necesario sumar los indicadores de das de
inventario ((inventario promedio X 360) / Costos de ventas) y das de cuentas por cobrar
((cuentas por cobrar promedio X 360) / Ventas a crdito), mientras que para el ciclo de
pagos nicamente se determina el indicador de das de cuentas por pagar ((cuentas por
pagar promedio X 360) / Compras).

Mediante el siguiente ejemplo ilustrar los clculos al suponer que el inventario, las
cuentas por cobrar y por pagar promedio del ltimo ao fueron $ 200, $ 1,500 y $ 500
respectivamente, adems que los costos de ventas, las ventas a crdito y las compras de
inventario del ltimo ao fueron $ 1,000, $ 3,000 y $ 1,300 respectivamente:

Indicadores Formula Dic-11

Das de inventario (Das Inv) ((200 X 360) / 1,000) 72
Das cuentas por cobrar (Das CXC) ((1,500 X 360) / 3,000) 180
Ciclo operativo Das Inv + Das CXC 252
Das cuentas por pagar (Das CXP) ((500 X 360) / 1,300) 138
Ciclo de pagos Das CXP 138
Ciclo de caja Ciclo operativo Ciclo de pagos 114

Los anteriores indicadores financieros reflejan que en promedio el inventario se vende a

crdito en 72 das, el recaudo de esas cuentas por cobrar (cartera) se realiza en 180 das
y el pago efectivo de las cuentas por pagar a proveedores se efecta en 138 das, para
finalmente tener un ciclo de caja de 114 das; por lo tanto, ser necesario mejorar las
rotaciones de inventario y cuentas por cobrar, igualmente se deber evaluar las polticas
de compras y ventas a crdito, de lo contrario se requiere de capital de trabajo para
financiar los 114 das de operacin, ya que las cuentas por pagar financian 138 das del
ciclo operacional.