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Universidad Andrs Bello

Facultad de Ingeniera

Profesor: Luis Pacheco G Duracin= 50 minutos


Evaluacin de proyectos mineros Nombre del alumno:
Puntaje: _________
Nota: _______________

Control n4
Puntaje mximo= 60 puntos
El mineral es propiedad de Ian Bastas y un importante consorcio minero est interesado en adquirirlo,
principalmente por la calidad del mineral y valorizado en US$ 125.000.
De acuerdo a estudios geolgicos, la ley del mineral alcanza al 3,2% en una primera capa, al 3,8% en
una segunda capa y slo a un 2,3% en la ltima y tercera capa. El resto del yacimiento no es explotable.
El proyecto tendr una duracin de 5 aos, calculadas a razn de extraer 30, 25, y 35 ton. diarias por
tipo de capa respectivamente. Las dos primeras capas se explotan en dos aos c/u y la ltima en slo un
ao por su elevado costo de produccin.
Los precios de venta vigentes, de acuerdo a la ley, son los siguientes:

Ley Desde Hasta Precio


A 2,01% 2,50% US$ 20/ton
B 2,51% 3,50% US$ 30/ton
C 3,51% Ms US$ 50/ton

Las inversiones requeridas son:


Maquinaria pesada de extraccin y trituracin, cuyo costo total asciende a US$ 300 mil
Costos de traslados maquinaria e instalaciones por un costo adicional de US$ 25 mil
2 camiones tolva a US$ 45 mil cada uno
2 edificios: uno de administracin y otro para casino con un costo de US$ 125 mil
El capital de trabajo asciende a US$ 15 mil.

Los gastos de administracin y supervisin se estiman en US$ 20 mil anuales, incluyendo los contratos
para la mantencin del casino. El costo de operacin por tonelada se estima en US$ 8 para los tres
primeros aos, y en US$ 10 y US$ 12 para los perodos cuatro y cinco respectivamente.

El valor comercial de los activos asciende a un 10% del costo total, la vida til de stos es de 5 aos y
la tasa de impuesto a las utilidades es de 25%. El desarrollo del proyecto considera un apalancamiento
financiero del 40%, considerando que el banco le otorga un plazo de pago de 5 aos, pero dos perodos
de gracia y exige una tasa de inters del 18%. La mejor alternativa para el inversionista le reporta en
estos momentos un 15%.
a. Construya el calendario de depreciacin de los activos (10 puntos)
b. Construya el desarrollo del crdito (10 puntos)
c. Determine la tasa de descuento a la cual se debe evaluar este proyecto (10 puntos)
d. Construya el flujo de caja del proyecto financiado (20 puntos)
e. Qu le recomendara Ud. al inversionista? Justifique adecuadamente su decisin (10 puntos)
Universidad Andrs Bello
Facultad de Ingeniera

a. Construya el calendario de depreciacin de los activos (10 puntos)


Activos Inversin Valor comercial Depreciacin
Maquinaria 300.000 30.000 60.000
Camiones (2) 45.000 4.500 9.000
Edificios (2) 125.000 12.500 25.000
Total 470.000 47.000 94.000

b. Construya el desarrollo del crdito (10 puntos)


Monto del credito 300.000
Ao Cuota Intereses amortizacin Saldo insoluto
0 300.000
1 0 54.000 0 354.000
2 0 63.720 0 417.720
3 -192.119 75.190 -116.930 300.790
4 -192.119 54.142 -137.977 162.813
5 -192.119 29.306 -162.813 0

c. Determine la tasa de descuento a la cual se debe evaluar este proyecto (10 puntos)
WACC = 14,12%

d. Construya el flujo de caja del proyecto financiado (20 puntos)

cantidad ton 10.950 10.950 9.125 9.125 12.775


Precio USD/t 30 30 50 50 20
Ingresos por venta USS/ao 328.500 328.500 456.250 456.250 255.500

Costos
Operacin US$/ao 87.600 87.600 73.000 91.250 153.300
Administracin US$/ao 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000
Universidad Andrs Bello
Facultad de Ingeniera

Item PERODO
0 1 2 3 4 5
Ingresos por Ventas 328.500 328.500 456.250 456.250 255.500
+/- Ganancias/Prdidas de Capital 47.000
-Costos Fijos -20.000 -20.000 -20.000 -20.000 -20.000
-Costos Variables -87.600 -87.600 -73.000 -91.250 -153.300
Resultado Operacional 220.900 220.900 363.250 345.000 129.200
-Pago de Intereses por Crditos -54.000 -63.720 -75.190 -54.142 -29.306
-Depreciaciones Legales -94.000 -94.000 -94.000 -94.000 -94.000
-Prdidas Ejercicio Anterior
Utilidad Antes de Impuestos 72.900 63.180 194.060 196.858 5.894
-Impuesto de Primera Categora -18.225 -15.795 -48.515 -49.214 -1.473
Utilidad Despus de Impuestos 54.675 47.385 145.545 147.643 4.420
+Depreciaciones Legales 94.000 94.000 94.000 94.000 94.000
+Prdidas Ejercicio Anterior
+/- Ganancias/Prdidas de Capital -47.000
Flujo de Caja Operacional 148.675 141.385 239.545 241.643 51.420
-Inversin Fija -495.000
+Valor Residual de los Activos 25.000
-Capital de Trabajo -15.000
+Recuperacin Capital de Trabajo 15.000
+Prstamos
-Amortizaciones 0 0 -116.930 -137.977 -162.813
Flujo de Caja Neto -510.000 148.675 141.385 122.616 103.666 -71.393

VAN -$ 164.407
TIR -7%

e. Qu le recomendara Ud. al inversionista? Justifique adecuadamente su decisin (10 puntos)


Se le recomienda vender la mina, ya que el proyecto, acorde a los datos proporcionados no es
rentable