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La Sociedad
Annima
11. Sociedad annima.
Principios generales
La forma annima en la sociedad realiza la separacin y
coordinacin de los tres elementos econmicos de las
empresas: capital, direccin y trabajo. (Richard E. Muio O,
2004, p. 397).
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participacin sin alterar el capital social y constituyen un instrumento eficaz
para la asociacin de capitales a un nivel de gran empresa.
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La fiscalizacin se establece a una Sindicatura o Consejo de Vigilancia,
aunque puede prescindirse de estos rganos y ejercer los socios
individualmente el control de los actos societarios, salvo cuando la
existencia de los rganos de fiscalizacin sea obligatoria.
o Las incluidas en el art. 299 LS, para las cuales la ley impone
otras exigencias.
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La eleccin de los miembros del rgano de administracin y de
fiscalizacin, estipulando el plazo de duracin de los cargos.
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11.3.2. Trmite e inscripcin
Tanto el contrato como el reglamento en su caso deben ser presentados a la
autoridad de contralor para el control de los requisitos pertinentes.
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las obligaciones emergentes de estos actos. El directorio
podr resolver, dentro de los tres (3) meses de realizada la
inscripcin, la asuncin por la sociedad las obligaciones
resultantes de los dems actos cumplidos antes de la
inscripcin, dando cuenta a la asamblea ordinaria. Si sta
desaprobase lo actuado, los directores sern responsables de
los daos y perjuicios aplicndose el artculo 274. La asuncin
de estas obligaciones por la sociedad, no libera de
responsabilidad a quienes las contrajeron, ni a los directores
y fundadores que los consintieron.1
En relacin con los terceros, el capital social funciona como garanta para los
acreedores de la sociedad, en cuanto revela el patrimonio que existe en la
sociedad para hacer frente a las obligaciones contradas.
1Ley 19.550. Ley General de Sociedades. Boletn Oficial de la Repblica Argentina. Buenos
Aires. Argentina, 25 de abril de 1972. Inspeccin de Personas Jurdicas.
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Recordemos que, en cuanto a los aportes no dinerarios, debern suscribirse
e integrarse en su totalidad al momento de la constitucin, pudiendo estos
slo comprender obligaciones de dar, susceptibles de ejecucin forzada, que
pasan a ser propiedad de la sociedad.
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La ley general de sociedades aspira a que el capital y el patrimonio
social sean coincidentes.
Conforme a las reglas que gobiernan al capital social en las sociedades por
acciones y siguiendo las disposiciones previstas en el art. 188 LS, el aumento
o reduccin del capital social no opera de forma automtica, sino luego del
cumplimiento de una serie de requisitos exigidos por la ley cuya finalidad es
brindar transparencia y proteccin a los accionistas y a los acreedores de la
sociedad.
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se realiza a travs de la capitalizacin de cuentas que se encuentran
en el balance, o a travs de la revaluacin de activos, deber
respetarse la participacin de cada accionista, pudiendo realizarse la
emisin de los ttulos, de manera inmediata posterior al aumento del
capital social.
Los pasos descriptos para la implementacin del aumento del capital social
generan distintos efectos que le son propios.
Las formas de aumento del capital social estn previstas en la ley general de
sociedades, y son:
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socios, en proporcin a su participacin. Debemos destacar que el
aumento de capital por capitalizacin de reservas o utilidades debe
admitirse con carcter excepcional, pues si bien benefician a la
sociedad, en miras de su desarrollo y expansin, priva a los
accionistas de las utilidades correspondientes, obligndolos, para el
caso de capitalizacin de utilidades, a suscribir de manera forzada un
aumento de capital por decisin de la mayora.
4) Revaluacin de activos.
Ahora bien, debemos tener en cuenta lo normado por el art. 190 LS, que
tiende a proteger el principio de intangibilidad del capital social, y prev que
no podrn emitirse nuevas acciones si las existentes no se encontraren
suscriptas en su totalidad.
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Qu ocurre si hay mora en la integracin del
capital?
Antes que nada, debemos decir que las disposiciones previstas en los
artculos 192 y 193 LS en nada contradicen lo dispuesto con el principio
general del art. 37 LS, sino que vienen a complementarlo en el caso
particular de las sociedades annimas, atento sus caractersticas distintivas.
Sin embargo, el estatuto podr establecer otros mecanismos como los que
trataremos a continuacin:
Por otro lado, debemos aclarar que, respecto del primer supuesto, el socio
moroso deber responder por el saldo del precio cuando la accin fuera
vendida en un monto que no permitiera a la sociedad cubrir el valor de las
acciones, en caso contrario, vale a decir si existiera un saldo a favor, deber
ser entregado al exaccionista.
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Si se elige el camino de la caducidad de los derechos, la sociedad podr
proceder a la enajenacin de las acciones, previa intimacin.
En el art. 194 LS se establece que para los casos de aumento de capital con
nuevas aportaciones, debe ser ofrecido con prioridad a los titulares de
acciones, evitando una eventual disminucin en la participacin societaria
de estos con la incorporacin de las nuevas acciones emitidas.
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11.4.3. Aportes irrevocables
Esta figura surge de la necesidad de brindar a la sociedad fondos que se
imputan como aportes para ser capitalizados en una futura asamblea con
el carcter de irrevocables para que la persona que aporta los fondos evite
reclamarlos antes que se produzca el aumento del capital.
Conforme lo establece el art. 202 LS, son nulas, excepto que se trate de una
sociedad de las que cotizan en bolsa.
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envergadura del negocio, con lo cual se impone la necesidad de efectuar una
rebaja.
Conforme lo establece el art. 203 LS, debe ser resuelta por asamblea
extraordinaria previo informe fundado del sndico como sustento tcnico y
profesional para tal decisin.
De este modo, se realiza una devolucin progresiva a los socios del valor de
su aporte.
Entre las funciones que cumplen las acciones, podemos afirmar que
acreditan la posicin de su titular en relacin con la sociedad emisora,
fijando su participacin en ella y estableciendo a partir de su suscripcin una
situacin que otorga facultades, derechos y obligaciones entre el socio y la
sociedad.
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Si bien nuestra legislacin indica que todas las acciones deben tener el
mismo valor nominal expresado en moneda argentina (art. 207 LS), nada
obsta que otorguen diferentes derechos.
2) El capital social;
A su vez, segn lo dispone el art. 280 LS, las acciones pueden representarse
en:
2Art. 211. Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,
Buenos Aires, Argentina, 25 de abril de 1972. Inspeccin de Personas Jurdicas.
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determinada cantidad de acciones, para su inscripcin en regmenes
de depsito colectivo (art. 208 LS).
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Como contrapartida, por lo general, las acciones preferidas tienen
limitaciones en la participacin de la administracin y gestin de la
sociedad, ya que en la mayora de los casos sus titulares son meros
inversores, que nicamente buscan una rentabilidad por su
inversin.
3Art. 215 Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,
Buenos Aires, Argentina, 25 de abril de 1972.
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realicen y los eventuales derechos reales que graven las acciones
nominativas.
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11.5.7. Los debentures y las obligaciones
negociables
Los debentures son ttulos de deuda que pueden emitir en
forma exclusiva las sociedades por acciones, siempre y cuando
tal emisin estuviere prevista en los estatutos.
Figura 1
4Art. 325 Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,
Buenos Aires, Argentina, 25 de abril de 1972.
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emisora, y otorga los privilegios que corresponden a la
prenda, a la hipoteca o la anticresis, segn el caso5.
Los debentures con garanta especial son aquellos que afectan a su pago
bienes determinados de la sociedad susceptibles de hipoteca (art. 333 LS).
Los debentures con garanta comn otorgan a sus titulares el cobro de los
crditos en iguales condiciones que los acreedores quirografarios.
Pueden ser emitidas por las sociedades por acciones y su emisin otorga a
los accionistas el derecho de preferencia y de acrecer para la suscripcin de
obligaciones negociables.
5 Art. 327 Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,
Buenos Aires, Argentina, 25 de abril de 1972.
6 Art. 334 Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,
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Los accionistas disconformes pueden ejercer el derecho de receso (art. 11
Ley N 23.962).
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12. Sociedad annima. El
rgano de gobierno: la
asamblea de accionistas
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12.2. Clases de asambleas
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Conforme lo dispone el art. 237 2 prrafo LS, debe celebrarse dentro de los
30 das siguientes y las publicaciones correspondientes se deben hacer por
3 das con 8 das de anticipacin como mnimo.
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Las asambleas debern convocarse por publicacin de edictos durante 5
das, con una antelacin de 10 das de anticipacin por lo menos y no ms
de 30 en el diario de publicaciones legales. Se debe hacer constar en el
respectivo edicto: carcter de la asamblea, fecha, hora y lugar de reunin,
orden del da y recaudos especiales que debern cumplir los concurrentes.
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12.3.3. Orden del da. Qurum. Mayoras.
Celebracin. Presidencia. Cuarto intermedio
A continuacin, detallaremos los aspectos atinentes a las etapas de la toma
de decisiones en el seno asambleario.
Reviste tal importancia que los temas no contenidos en el orden del da que
sean objeto de decisin son nulos, excepto en el caso de aprobacin
unnime.
Tanto el qurum como las mayoras exigidas han sido previstos por la ley
diferenciando segn se trate de asambleas ordinarias o extraordinarias, por
lo que exponemos en forma de grfico para una comprensin ms sencilla,
debiendo tener en cuenta que las disposiciones que contiene corresponden
a la estipulacin legal sin perjuicio de una regulacin distinta por el estatuto.
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Tabla 2
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En cuanto a la celebracin del acto, los accionistas pueden ser representados
en las asambleas, resultando suficiente a tal efecto el mandato por
instrumento privado con firma certificada, salvo que el estatuto disponga lo
contrario (art. 239 LS).
El voto, adems, debe ser puro y simple, sin condiciones y debe ser ejercido
en presencia en la asamblea, ya que no existe la posibilidad de votar por
correspondencia o adherir posteriormente (Roitman, Aguirre, Chiavassa,
2009).
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determinada manera y lograr el control ejecutivo de la sociedad o evitar la
dispersin de acciones.
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Todos los accionistas tienen derecho a obtener una copia del acta (art. 249
LS).
Del respeto a las normas deviene su exigibilidad, tanto para los accionistas,
los directores y eventualmente los terceros.
Directores
Autoridad de control
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La accin se promueve contra la sociedad ante el juez del domicilio en el
plazo de 3 meses de clausurada la asamblea.
Las causales de impugnacin pueden ser muy variadas y tienen que ver con
un vicio en la resolucin.
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12.4.3. La suspensin provisoria de la ejecucin de la
decisin asamblearia
La suspensin provisoria de la ejecucin de una resolucin asamblearia
impugnada contenida en el art. 252 LS es una medida cautelar especfica
tendiente a impedir la ejecucin de una resolucin que ha sido cuestionada,
con el fin de evitar un perjuicio a la sociedad derivado de su aplicacin.
A su vez, la ley impone que no medie perjuicio para terceros, lo que requiere
que la decisin asamblearia haya sido ejecutada o est en vas de ejecucin
con respecto a terceros de buena fe, para quienes la eventual nulidad que
se decrete les resultar inoponible, por cuanto se ha creado para ellos una
apariencia eficaz, en la medida en que no corresponde exigir a esos terceros
investigaciones sobre el funcionamiento sin vicios de los rganos sociales.
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12.5. El derecho de receso
La finalidad del instituto no es la de facultar al accionista para que este se
retire voluntariamente de la sociedad a placer, sino que intenta conciliar dos
intereses que se consideran esenciales en el mbito societario, ellos son:
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El requisito primordial lo constituye la temporalidad de su ejercicio (5 das
para los presentes que votaron en contra y 15 das para los ausentes).
A su vez, podemos efectuar las siguientes consideraciones incorporadas por
la jurisprudencia atento la existencia de algunas lagunas en la Ley:
1) El derecho de receso es indivisible, debiendo ejercerse por la totalidad
de las acciones que posee el recedente.
2) Prrroga de la sociedad.
7) Fusin.
8) Escisin.
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12.5.3. Plazo. Caducidad. Efectos
Los plazos establecidos por la ley para los socios recedentes son:
El efecto del ejercicio del derecho de receso es, para el accionista, una vez
notificada la sociedad, queda separado de la misma y desligado del vnculo
de derechos y obligaciones que lo unan.
7Art. 245 Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,
Buenos Aires, Argentina, 25 de abril de 1972.
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13. Sociedad annima.
El rgano de
administracin: el
directorio
El directorio puede ser definido como:
1) Reunirse por lo menos una vez cada tres meses y cuando lo requiera
cualquier director;
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7) Los directores no pueden hacerse representar en las reuniones, ni
votar por correspondencia, pero en caso de ausencia podrn
autorizar a otro director para hacerlo en su nombre, si existiera
qurum;
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En el caso de la sociedad annima, la administracin se encuentra a cargo
del directorio, mientras que la representacin del ente corresponde al
presidente del directorio.
Al asumir el cargo, los directores deben prestar una garanta por eventuales
daos y perjuicios que su gestin pudiese ocasionar a la sociedad (art. 256
LS).
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A su vez, el artculo 266 LS establece el carcter personal e indelegable del
cargo de director.
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13.2.3. Designacin: Lista completa; Voto
acumulativo. La eleccin por clases. Duracin del
cargo. Renuncia y remocin
El primer directorio de la sociedad annima que nace es elegido por los
socios en la constitucin en caso de acto nico y por asamblea constitutiva
si la sociedad se constituye por suscripcin pblica.
Por otro lado, el art. 263 LS contempla el procedimiento de eleccin por voto
acumulativo.
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conduccin de los negocios sociales en beneficio de la sociedad y los
accionistas pueden continuar sin objecin alguna.
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13.2.4. Remuneracin de los directores. Lmites
La funcin y el trabajo que ejercen los directores de una sociedad annima
son remunerados y ante el silencio del estatuto al respecto, la asamblea
general es competente para fijar dicha retribucin.
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Por otro lado, y en sintona con lo recin expuesto, el art. 271 LS dispone la
prohibicin del director de contratar con la sociedad.
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La ley establece que el directorio deber reunirse por lo menos una vez cada
tres meses (art. 267 LS), excepto que se estipule una exigencia de mayor
frecuencia.
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La impugnacin puede fundarse en vicios formales (falsedad en los votos) o
en incompetencia por asumir facultades que no le correspondan por ley o
el estatuto o porque la decisin le corresponda a otro rgano social (aprobar
los estados contables).
8Art. 270 Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,
Buenos Aires, Argentina, 25 de abril de 1972.
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En cuanto al comit ejecutivo, el art. 269 regla que el estatuto puede
organizar un comit ejecutivo integrado por directores que tengan a su
cargo nicamente la gestin de los negocios ordinarios9.
9Art. 269 Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,
Buenos Aires, Argentina, 25 de abril de 1972.
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b) Dao.
c) Nexo de causalidad.
d) Factor de atribucin.
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13.4.2. Accin social de responsabilidad. Causales.
Ejercicio. Efectos
La accin social de responsabilidad es la accin judicial que, previo el
cumplimiento de los requisitos legales pertinentes, persigue la
indemnizacin de los daos y perjuicios sufridos por la sociedad en su propio
patrimonio, en contra de los directores por el incumplimiento de sus
obligaciones.
El Sndico de la quiebra.
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Cualquier acreedor en forma individual (arts. 278 LS y 175 Ley de
Concursos y Quiebras).
Si la relacin nada tiene que ver con la relacin societaria, ser la accin del
tercero.
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13.4.4 Exencin y extincin de responsabilidad.
Prescripcin
Hablamos de exencin de responsabilidad cuando el director o directores
no resultan responsables del acto o hecho causante del dao.
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Renuncia expresa de la sociedad: La renuncia debe ser dispuesta por
la asamblea, siempre que no haya oposicin de accionistas que
representen cuanto menos el 5% del capital social y no que no se trate
de una obligacin nacida como consecuencia de la violacin de la ley,
estatuto o reglamento.
Transaccin: el art. 275 impone como requisito que sea resuelta por
asamblea, que no haya oposicin de accionistas que representen
cuanto menos el 5% del capital social, y no que no se trate de una
obligacin nacida como consecuencia de la violacin de la ley,
estatuto o reglamento.
La legitimacin le corresponde:
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14. Sociedad annima.
La fiscalizacin interna
y externa
El rgimen de la Ley General de Sociedades establece tres modos de
fiscalizacin a travs del consejo de vigilancia, la sindicatura y el contralor
estatal.
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14.1.2. Atribuciones y deberes
Podemos enumerar como atribuciones y deberes del Consejo de Vigilancia
las siguientes:
14.2. La Sindicatura
14.2.1. Definicin. Designacin
La fiscalizacin privada en las sociedades annimas se encuentra a cargo de
uno o ms sndicos, cuya designacin corresponde a la asamblea de
accionistas eligiendo a su vez igual nmero de sndicos suplentes (art. 284
LS).
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En ese caso, la remocin se decidir por la asamblea de accionistas de la
clase, excepto los casos de los artculos 286 y 296 LS.
Tambin se ha previsto la eleccin por voto acumulativo.10 (art. 289 LS).
El estatuto precisar el plazo por el cual son elegidos para el cargo, que no
puede exceder de tres ejercicios, no obstante, permanecern en el mismo
hasta ser reemplazados. Podrn ser reelegidos.11 (art. 287 LS).
10 Art. 289 Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,
Buenos Aires, Argentina, 25 de abril de 1972.
11 Art. 287 Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,
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2) Los directores, gerentes y empleados de la misma
sociedad o de otra controlada o controlante;
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9) Vigilar que los rganos sociales den debido cumplimiento a
la ley, estatuto, reglamento y decisiones asamblearias;
Adems, son responsables solidariamente con los directores por los hechos
y omisiones de stos cuando el dao no se hubiera producido si hubieran
actuado de conformidad con lo establecido en la ley, estatuto, reglamento
o decisiones asamblearias.14
Conforme lo dispone el art. 299 LS, las asociaciones annimas, adems del
control de constitucin, quedan sujetas a la fiscalizacin de la autoridad de
contralor de su domicilio, durante su funcionamiento, disolucin y
12 Art. 294 Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,
Buenos Aires, Argentina, 25 de abril de 1972.
13 Art. 294 Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,
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liquidacin, en cualquiera de los siguientes casos:
15Art. 299 Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,
Buenos Aires, Argentina, 25 de abril de 1972.
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14.3.3. Facultades de la autoridad de contralor
La autoridad de control, en caso de violacin de la ley, del estatuto o del
reglamento, puede aplicar sanciones de:
1) Apercibimiento;
16 Art. 302 Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,
Buenos Aires, Argentina, 25 de abril de 1972.
17 Art. 303 Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,
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Referencias
www.21.edu.ar
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