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Ingeniera Econmica

Fase 3: Evaluacin de proyecto

Presenta:

FABIN ALBERTO GONZLEZ MORENO Cd. 1077085077

YUDY ANDREA MNDEZ GARNICA Cd. 1075656615

MILTON ARLEY OCHOA Cd.

WILMAR GERMAN AHUMADA R. Cd. 1075651295

Tutora:

GILMA ROSA GOMEZ

Grupo: 212067_20

Universidad Nacional Abierta y a Distancia (UNAD)

Escuela De Ciencias Bsicas Tecnologa e Ingeniera (ECBTI)

Ingeniera Industrial

Octubre de 2017
INTRODUCCION

El trabajo consiste en el reconocimiento y funciones de para la evaluacin de proyectos como

el flujo de caja, valor presente neto, tasa interna de retorno, relacin beneficio costo, costo anual

uniforme equivalente y aplicarlo a las actividades cotidianas para la toma de decisiones.

Se hace con el objetivo que los estudiantes se formen como lderes y sean autnomos en la

elaboracin de proyectos en su vida laboral y tengan el nivel competitivo en la elaboracin y

estudio de diferentes alternativas que pueden aparecen para seleccin de la mejor opcin en pro

del proyecto.

Con la temtica abordada nos brinda nuevos conocimientos y aclaramos dudas as como

tambin nos encamina con buenas bases para resolver los diferentes problemas que se puedan

presentar referentes a ingeniera econmica.

Se hizo con la lectura de la unidad 2 propuesta Evaluacin de proyectos en la investigacin

de frmulas, comparacin y descripcin de cada uno y solucin de ejercicios propuestos y

participacin e investigacin adicional en el foro.


DESARROLLO DE LA ACTIVIDAD

Actividad 2: Preparar un cuadro comparativo donde se identifiquen las frmulas para la

conversin de tasas de inters, valor presente, valor futuro, anualidades, sus parmetros y

frmulas para su desarrollo y/o solucin.

Tipo de Caractersticas Mtodos

criterio

No No tienen en Flujo de caja (Cash flow):

financieros cuenta la Este mtodo ofrece una informacin de dinmica la empresa y es un

(estticos) cronologa de instrumento contable que refleja el flujo de los fondos generados

los distintos internamente, obtenidos de una relacin de entradas y salidas de dinero

flujos de caja (ingresos y gastos pagables) y proporciona una medida de la

y el valor del Autofinanciacin.

dinero en el Flujo de Caja Econmico = Utilidad Neta + Gastos no Desembolsables

tiempo. Tasa de rendimiento contable (Accounting Rate of Return):

Son clculos El Mtodo de la Tasa de Rendimiento Contable (TRC) consiste en

sencillos y comparar el beneficio contable con el valor de la inversin, escogiendo

resultan de aquel proyecto cuya TRC sea mayor.

utilidad para La TRC se obtiene como el promedio de la utilidad despus de

la empresa. impuestos divida entre el importe de la inversin inicial como se indica

en la siguiente expresin.


1
=

=1
donde:

n: cantidad de perodos de que consta la inversin.

Bt: beneficio que reporta la inversin en el perodo t.

Bn: beneficio neto anual promedio.

I: inversin.

Mi: monto inicial de la inversin.

Periodo de recuperacin (Pay Back):

Es un mtodo sencillo, sobre todo para empresas pequeas, que se

fundamenta en determinar el plazo de recuperacin del costo de la

inversin y selecciona entre proyectos mutuamente excluyentes aquel

cuya plazo de recuperacin inicial es menor y la decisin de invertir o

no se toma comparando el perodo de recuperacin del monto de la

inversin del proyecto con algn estndar predeterminado.

En la prctica, el Perodo de Recuperacin (Pr) se determina

acumulando los sucesivos flujos anuales hasta que la suma alcance el

coste inicial de la inversin es tiempo (t) que satisface la condicin

mostrada en la siguiente expresin:

=1 = =1 donde:

Cj: flujo de caja en el perodo j

Ij: inversin en el perodo j

En el caso de que los flujos sean constantes el valor de Pr se


0
determina a travs de la siguiente expresin: =
Financieros Tienen en Valor Presente Neto (VPN):

(dinmicos) cuenta la

cronologa de Es un indicador de recuperacin de valores, ya que compara el valor

los distintos presente de los beneficios futuros esperados de un proyecto con el

flujos de caja valor presente del costo esperado.

y el valor del El Valor Actual Neto (VAN) es el valor presente de los rendimientos

dinero en el futuros descontados al costo de capital de la empresa, menos el costo

tiempo de la inversin y para su determinacin se utiliza la siguiente

mediante la expresin, donde:

actualizacin 1 2
= ( 1
+ 2
..+ ) 0
(1 + 1 ) (1 + 2 ) (1 + )
o descuento.


Son muy = 0
(1 + )
=1
utilizados

pues C1, C2, ... Cn: Flujos netos de efectivo en cada perodo.1

homogenizan ri: Tasa de descuento apropiada o costo de capital del proyecto en cada

las cantidades periodo

de dinero C0: costo inicial del proyecto (inversin inicial)

recibidas en n: Cantidad de perodos de duracin del proyecto (vida esperada)

distintos
Otro factor que debe considerarse previo a la eleccin de una cartera
momentos.
de proyectos excluyentes es si existen diferencias entre la cantidad de

periodos de cada uno, para proceder a homogenizarlos, asumiendo que

se repiten en el tiempo hasta el infinito.

(1 + )
(, ) = () [ ]
(1 + ) 1
El valor presente neto es una cifra monetaria que resulta de comparar

el valor presente de los ingresos con el valor presente de los egresos.

En trminos concretos, el valor presente neto es la diferencia de los

ingresos y los egresos en pesos de la misma fecha.

VPN=VPI-VPE

VPI= Valor presente de ingresos. Representa en la ecuacin el valor

actualizado de todos los flujos de efectivo.

VPE=Valor presente de egresos, representado en la ecuacin por la

inversin inicial P.

Tasa Interna de Retorno (TIR):

Este indicador es el mximo beneficio que puede esperarse del

proyecto y se basa en obtener la tasa que iguale el valor presente de los

beneficios con el costo (desembolso inicial), es decir, es la tasa de

descuento que hace que el VAN del proyecto sea igual a cero.

Por tanto, la Tasa de Rendimiento Interno (TIR), es la tasa de

descuento que iguala al valor presente de los flujos futuros de efectivo

esperados con el costo inicial del proyecto, por lo que corresponde al

rendimiento al vencimiento sobre un bono. Es un mtodo de flujo de

efectivo descontado.

La TIR es la tasa de descuento que iguala el valor presente de los

flujos futuros de efectivo esperados, o ingresos, con el costo inicial

del proyecto, que matemticamente se expresa segn la ecuacin


donde r es un valor tal que la suma de los ingresos

descontados sea igual al costo inicial del proyecto con lo que se

iguala la ecuacin a cero.

Matemticamente, el valor de la TIR se obtiene resolviendo la

siguiente ecuacin, donde los smbolos tiene el mismo significado

que en el caso del VAN.

1 2
[ 1
+ 2
..+ 0 = 0]
(1 + ) (1 + ) (1 +

El criterio de seleccin de un proyecto, una vez obtenida la TIR a

travs de la resolucin

de la ecuacin anterior se corresponde con uno de los tres casos

siguientes:

TIR > i, y la inversin interesa.

TIR = i, y la inversin es indiferente.

TIR < i, y la inversin se rechaza.

ndice de rentabilidad (IR):

El ndice de Rentabilidad se utiliza para decidir entre alternativas con

semejantes VAN y TIR cuando existe una escasez de recursos, ya que

este indicador mide cuanto reporta cada unidad monetaria invertida.

Para su determinacin se emplea la siguiente expresin:


=1 (1 + )
= =
=1
Actividad 3: Cada estudiante del pequeo grupo y en orden alfabtico por apellido deber realizar un mapa conceptual sobre uno de los temas

que se listan a continuacin.

Estudiante 1: Wilmar German Ahumada


Estudiante 2: Fabin Gonzales

TASA INTERNA DE TETORNO (TIR)

La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de inters o rentabilidad que ofrece una
inversin. Es decir, es el porcentaje de beneficio o prdida que tendr una inversin
para las cantidades que no se han retirado del proyecto.

Cmo se calcula la Criterio de seleccin de proyectos Representacin grfica de la TIR


TIR? segn la Tasa interna de retorno
Tambin se puede Como hemos comentado anteriormente, la Tasa
El criterio de seleccin ser el
definir basndonos en Interna de Retorno es el punto en el cul el VAN
siguiente donde k es la tasa de
su clculo, la TIR es la es cero. Por lo que si dibujamos en un grfico el
descuento de flujos elegida para el
tasa de descuento que
CONCLUSIONES VAN de una inversin en el eje de ordenadas y
clculo del VAN:
iguala, en el momento una tasa de descuento (rentabilidad) en el eje de
inicial, la corriente Si TIR > k, el proyecto de inversin abscisas, la inversin ser una curva
futura de cobros con la ser aceptado. En este caso, la tasa descendente. El TIR ser el punto donde esa
de pagos, generando de rendimiento interno que inversin cruce el eje de abscisas, que es el lugar
un VAN igual a cero: obtenemos es superior a la tasa donde el VAN es igual a cero:
mnima de rentabilidad exigida a la

inversin.
= 10

Si TIR = k, estaramos en una
+ situacin similar a la que se
(1 +
=1
produca cuando el VAN era igual a
1
= 0 + cero. En esta situacin, la inversin
(1 + 1
2 podr llevarse a cabo si mejora la
Si dibujamos la TIR de dos inversiones podemos
+ posicin competitiva de la empresa
(1 + )2 ver la diferencia entre el clculo del VAN y TIR. El
y no hay alternativas ms
punto donde se cruzan se conoce como
+ = 0 favorables.
(1 + ) interseccin de Fisher.
Ft son los flujos de Si TIR < k, el proyecto debe
dinero en cada periodo rechazarse. No se alcanza la
t rentabilidad mnima que le
pedimos a la inversin.
I0 es la inversin
realiza en el momento
inicial (t = 0)

n es el nmero de
periodos de tiempo
Estudiante 3: Yudy Andrea Mendez
Estudiante 4: Milton Arley Ochoa
PROBLEMAS PROPUESTOS

WILMAR GERMAN AHUMADA RIAO

EJERCICIO 20. Un capital de $100.000.000 est distribuido e invertido as: el 30% al 24%

anual; el 40% al 27% anual; un 20% al 22% anual y el 10% al 20% anual. Cul es el

rendimiento anual de Ese capital?

Distribucin del Distribucin del Rendimiento


Tasa Anual
Capital en % Capital en $ Anual
30% $ 30.000.000 24% $ 7.200.000 $ 37.200.000
40% $ 40.000.000 27% $ 10.800.000 $ 50.800.000
20% $ 20.000.000 22% $ 4.400.000 $ 24.400.000
10% $ 10.000.000 20% $ 2.000.000 $ 12.000.000
TOTAL CAPITAL $ 100.000.000 $ 24.400.000

De acuerdo al ejercicio propuesto debemos tomar el capital total y dividirlo de acuerdo a los

porcentajes enunciados, para luego proceder a calcular el rendimiento anual por cada fraccin

del capital, de acuerdo al porcentaje enunciado para este.

Aplicamos la frmula:

= (1 + )

= (en nuestro caso solo ser 1)

= 30`000.000 (1 + 24%)1

= 30`000.000 1,24

= 37`200.000
= 40`000.000 (1 + 24%)1

= 40`000.000 1,24

= 50`800.000

= 20`000.000 (1 + 24%)1

= 20`000.000 1,24

= 24`400.000

= 10`000.000 (1 + 24%)1

= 10`000.000 1,24

= 12`000.000

Por lo tanto, el rendimiento anual del capital propuesto que corresponde a $100`000.000 es de

$24`400.000.

YUDY ANDREA MNDEZ GARNICA

EJERCICIO 10. Una empresa de controles elctricos le ofrece a un centro comercial 10

controles para operar automticamente las puertas de acceso. El costo inicial incluida la

instalacin es de $8.000.000. El mantenimiento anual incluidas las reposiciones necesarias de

equipos ser de $1.250.000 anuales. Este ofrecimiento es por todo el tiempo que lo necesite el

centro comercial. Una segunda opcin es comprar con otro proveedor cada control por

$280.000, cada uno, y hacer el mantenimiento con personal propio a un costo de $1.200.00

anuales. La vida til de estos controles se estima en cinco aos sin valor de recuperacin.

La TMAR del centro comercial es de 15% anual. Cul alternativa es mejor?

.035.284
Es mejor segunda opcin

Opcion A Opcion B

Costo Inicial 10 $8.000.000 $2800000

controles

Mantenimiento 1.250.000 $1.200.000

anual

TMAR centro 15%

comercial

Vida til 5 aos 5 aos

Salvamento 0 0

1 (1 + 0,15)5
= 8000000 + 1250000 ( ) 0(1 + 015)5
0,15

= 12.190.193

= 12.190.193 0,15

= 1.828.529

1 (1 + 0,15)5
= 2800000 + 1200000 ( ) 0(1 + 015)5
0,15

= 6.522.183

= 6.522.183 0,15

= 1023087

La mejor opcin es la B
MILTON ARLEY OCHOA

EJERCICIO 12. Una fbrica de muebles desea tecnificar su departamento de pinturas y


secado. El asesor tcnico le propone dos alternativas de inversin. La primera, adquirir un
equipo de pintura y secado marca alfa a un costo de $8.700.000, que tiene un costo anual de
mantenimiento de $2.200.000 y un valor de salvamento de $2.400.000 al final de su vida til
de seis aos. La segunda, adquirir un equipo alternativo marca Beta que tiene un costo de
adquisicin de $6.800.000, y sus costos anuales de mantenimiento son de $900.000, el primer
ao, con incrementos anuales de $350.000. La vida til que da el fabricante a este equipo es de
nueve aos, con un valor de salvamento de $1.500.000 al final de ese periodo.
La TMAR es de 8% anual. Si se desea tomar la mejor decisin econmica, dado que ambas
alternativas ofrecen la misma calidad productiva y los mismos ingresos, Qu alternativa se
debe seleccionar?

Datos del problema


Maquinaria Alfa Maquinaria Beta

Costo Inicial 8.700.000 6.800.000


Costo anual de 2.200.000 900.000
mantenimiento
Incremento anual de 350.000
costo mantenimiento
Valor de salvamento 2.400.000 1.500.000
Vida til (aos) 6 9

Diagrama de proyeccin de flujos de caja maquinaria alfa.

2.400.000

0 8.700.00

1 2 3 4 5 6 aos

TMAR=8%

8% 2.200.000
8.700.00

Desarrollo
Utilizamos la frmula del VP
(1 + ) 1 1
= [
] + [ ]
(1 + ) (1 + )
Tenemos:
I= Inversin Inicial
Ca= Costo Anual
VS= Valor Salvamento
n= aos
i= inters
Reemplazando en la frmula:
(1 + 0.08)6 1 1
VP = 8.700.000 2.200.000 [ 6
] + 2.400.000 [ ]
0.08(1 + 0.8) (1 + 0.08)6
0.586874322 1
VP = 8.700.000 2.200.000 [ ] + 2.400.000 [ ]
0.126949945 1.586874322
VP = 8.700.000 2.200.000[4.6229] + 2.400.000[0.6302]
VP = 8.700.000 10170380 + 1512480
VP = 17.357.900

Aplicamos CAUE:
(1 + )
CAUE = VPN [ ]
(1 + ) 1

Reemplazando en la frmula:
(1 + 0.08)6 0.08
CAUE = 17.357.900 [ ]
(1 + 0.08)6 1
0.126949945
CAUE = 17.357.900 [ ]
0.586874322
CAUE = 17.357.900 [0.216315385]

CAUE = 3.754.780

Comprobacin:

(1 + 0.08)6 0.08 0.08


CAUE = 8700000 [ ] 2200000 + 240000 [ ]
(1 + 0.08)6 1 (1 + 0.08)6 1

CAUE = 8.700.000 [0.21632] 2.200.000 + 2.400.000[0.13631]


CAUE = 3.754.780
Datos del problema
Maquinaria Alfa Maquinaria Beta

Costo Inicial 8.700.000 6.800.000


Costo anual de 2.200.000 900.000
mantenimiento
Incremento anual de 350.000
costo mantenimiento
Valor de salvamento 2.400.000 1.500.000
Vida til (aos) 6 9

Diagrama de proyeccin de flujos de caja maquinaria beta.

1.500.000

0 8.700.00

1 2 3 4 5 6 7 8 9 aos

TMAR=8%
900.000
8%
Incremento
6.800.000
=350.000
0

(1 + 0.08)9 1 1
VP = 6.800.000 900.000(1) [ 9
] + 1.500.000 [ ]
0.08(1 + 0.8) (1 + 0.08)9

VP = 6.800.000 900.000(1)[6.2469] + 1.500.000[0.5002]


VP = 6.800.000 900.000[6.2469] + 1.500.000[0.5002]
VP = 6.800.000 5.622.210 + 750.300
VP = 11671910

Aplicamos CAUE:
(1 + )
CAUE = VPN [ ]
(1 + ) 1

Reemplazando en la frmula:
(1 + 0.08)9 0.08
CAUE = 11671910 [ ]
(1 + 0.08)9 1
0.15992037
CAUE = 11671910 [ ]
0.99900462
CAUE = 11671910[0.16008]
CAUE = 1.868.439

Comprobacin:

(1 + 0.08)9 0.08 0.08


CAUE = 6800000 [ 9
] 900000(1) + 1500000 [ ]
(1 + 0.08) 1 (1 + 0.08)9 1

CAUE = 6.800.000[0.16008] 900.000 + 1.500.000[0.08008]


CAUE = 6.800.000[0.16008] 900.000 + 1.500.000[0.08008]

CAUE = 1868424

Como son proyectos con diferente vida til debemos calcular el M.C.M de las vidas tiles de
las maquinas en este caso seria 18 aos.

El proyecto ALFA tendr tendra 3 ciclos TMAR=8%

8%
2.400.000 2.400.000 2.400.000

0 1 2 3 4 5 6
8.700.00

7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 aos

2.200.000 2.200.000
2.200.000 8.700.00
8.700.00
8.700.00
0 0
0
1 ciclo 2 ciclo 3 ciclo
MP en 0=-3754780 MP en 6=-3754780 MP en 12=-3754780

1 1
= 3754780 3754780 [ 6 ] 3754780 [ ]
() (1 + 0.08) (1 + 0.08)12

= 3754780 3754780[0.6302] 3754780[0.3971]
()

= 3754780 2366262 1491023
()

= 7612065
()
0.08(1 + 0.08)12
CAUE = 7612065 [ ]
(1 + 0.08)12 1
0.201453
CAUE = 7612065 [ ]
1.518170
CAUE = 7612065(0.132694)

CAUE = 1010075.35311

1.500.000 1.500.000

0 1 2 3 4 5 6
8.700.00

7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 aos

900.000 Incremento 900.000 Incremento


6.800.00 350.000 6.800.00 350.000

0 0
1 ciclo 2 ciclo
MP=-7612065 MP=-7612065

1 1
= 1.868.439 1.868.439 [ 9 ] 1.868.439 [ ]
() (1 + 0.08) (1 + 0.08)18
1 1
= 1.868.439 1.868.439 [ ] 1.868.439 [ ]
() 1.999004 3.99602

= 1.868.439 1.868.439[0.50024] 1.868.439[0.25024]
()

= 3270665.10072
()
0.08(1 + 0.08)18
CAUE = 3270665 [ ]
(1 + 0.08)18 1
0.31968
CAUE = 3270665 [ ]
2.99601
CAUE = 3270665[0.10670]
CAUE = 348979.9555

La mejor opcin sera la maquinaria beta


CONCLUSIONES

La TIR tasa inters de retorno es una herramienta de ayuda que nos dice la viabilidad o

rentabilidad que ofrece una inversin.

A travs del presente trabajo, se puede evidenciar que, al momento de iniciar un proyecto,

es importante llevar a cabo un anlisis real de lo que se espera de dicho proyecto en cuanto

a su nivel de productividad, lo cual se logra partiendo del capital de inversin que se tiene

y de su origen.

El anlisis adecuado y minucioso de las diferentes fuentes de financiacin, con las que se

cuenta para iniciar un proyecto, le permite a una empresa o proyecto establecer cual le

brinda mayores beneficios, teniendo en cuenta que no solo se debe analizar dichos mtodos

desde los intereses que se debern costear por la financiacin, si no teniendo en cuenta

tambin los beneficios de cada uno de estos.

El mtodo del CAUE consiste en convertir todos los ingresos y egresos, en una serie

uniforme de pagos. El CAUE debe ser positivo significando que los ingresos es mayor a

los egresos de esa manera es viable el proyecto.


BIBLIOGRAFIA

Meza, O. J. D. J. (2013). Evaluacin financiera de proyectos (SIL) (3a. ed.). Bogot,

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http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.action?docID=10732879&

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Carca, M. D. (2011). Ingeniera econmica y prctica: ejercicios resueltos y

propuestos. Bogot, CO: Ecoe Ediciones. Recuperado de

http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.action?docID=10535809&

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Economipedia (2015). Tasa Interna de Retorno. Recuperado de

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