Flujo de Caja - Ayudanta

Formulacin y Evaluacin de Proyectos.

Profesor: Juan Carlos Sapaj

Ayudante: Pa Brevis Carrasco

Un empresario est considerando invertir en una fbrica de artculos de madera. Desea

invertir en una fbrica de ltima generacin tecnolgica con capacidad para producir hasta
50.000 unidades al ao, durante 6 aos.

La inversin en activos fijos fue estimada en US$80.000, la que incluye las obras civiles,
las maquinas, equipos y otros activos fijos menores. Se estima que los activos fijos son
depreciables linealmente en 6 aos.

Por las caractersticas del proceso de produccin de los artculos, se requiere 0,25 M2 de
madera por unidad de producto final. Se estima que el precio del M2 de madera ser de
US$2. Adems para el proceso de produccin de los artculos, se requiere pintura para el
trabajo de terminacin del producto final. Se sabe que con un galn de pintura se pueden
pintar 5.000 juguetes. El galn de pintura tiene un costo de US$100. Los costos fijos de la
empresa son de US$100.000 por ao.

Los estudios de mercado realizados por los asesores del inversionista permiten concluir
que el precio de venta esperado ser de US$3,5 la unidad, y que las ventas sern de
20.000, 35.000, 45.000 unidades los tres primeros aos, y 50.000 los ltimos tres aos. El
capital de trabajo se estima solo para el perodo inicial de la inversin en US$15.000.

Se determin que el valor de desecho o de reventa de este proyecto ser de un 50% de

los activos adquiridos.

Le informan al inversionista que en su institucin financiera puede optar por un

financiamiento de US$50.000. Las tasas de la institucin estn en niveles de 8% anual
para colocaciones y de captacin de 4,5%. Se estima un financiamiento de pagadero en
tres cuotas iguales desde el primer ao.

El inversionista tiene una tasa de inversin en otros instrumentos de 8% anual. La tasa de

impuesto a las utilidades es de un 20%.

Realice un flujo del inversionista y diga recomendara este proyecto. Utilice los
indicadores de rentabilidad vistos en clases y diga que ocurrira con su decisin si
la tasa de costo de capital se incrementa en dos puntos.