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PRACTICA DIRIGIDA

FINANCIAMIENTO

1. Problema

En la evaluacin de un proyecto de inversin se han propuesto dos escenarios: uno


pesimista y otro optimista, los detalles se muestran en la siguiente tabla:

Adems, en han realizado las siguientes opcion 1 opcion 2


consideraciones: INVERSION 85600 92650
El costo de capital del inversionista es Valor residual 60% 80%
15%. (% INV)
Toda la informacin est en dlares
constantes. AO MARGEN MARGEN
El proyecto se financiar con prstamo 1 4500 6500
equivalente al 60% de la inversin inicial
2 5800 7500
en 4 cuotas anuales iguales, a una tasa
de 12% anual. 3 8500 9800
No se considera pago de impuestos 4 12000 12000
5 14500 14500
Se pide: 6 17500 17500

a. Elaborar el flujo de caja financiero para cada opcin

b. Determinar cul de los escenarios es el ms conveniente. Sustente

c. Cual el costo ponderado de capital para cada caso

d. Cul es la mxima tasa de descuento que hace rentable cada opcin

2. Problema

Se desea saber si es rentable una inversin que requiere 178 000 dlares de maquinarias
y 20 000 dlares en capital de trabajo. El inversionista cuenta con capital propio, que
actualmente lo tiene invertido en una actividad que le rinde 11% anual y adems tiene la
posibilidad de obtener crdito. Se estima que la maquinaria tiene una duracin de 3 aos
con un valor de recuperacin de 30 000 dlares, el capital de trabajo es recuperable en un
60%, ambos al final del ltimo perodo. Los egresos totales de fabricacin sern los
siguientes:

mano de obra US$ 132 000


materias primas US$ 66 000
otros gastos US$ 14 000
patentes US$ 7 000

La deuda es pagadera al final de cada uno de los tres aos con el pago anual de los
intereses y puede amortizarse anualmente el monto que desee. Asuma que las ventas
sern 300 000 dlares anuales. El costo del prstamo es de 12% anual.

a) Evale la conveniencia econmica de llevar a cabo el proyecto.


b) Evale el proyecto financiado, segn las condiciones planteadas.
c) Si se considerase un impuesto a la renta del 28% que efecto tendra en esta
evaluacin. Sustente

GE79 INGENIERIA DE GESTION EMPRESARIAL AVANZADA @201702