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1

Factordecantidadcompuestadepagonico(FCCPU)ofactorF/P

Es aquel que determina la cantidad de dinero F que se acumula despus de n


periodos, a partir de un valor nico presente P con inters compuesto una vez por
periodo.

Eldiagramadeflujodecajaparaestefactoreselsiguiente:

Fn=?
i=dado
.
0 1 2 n1 n

P=dado

2
DerivacindelFactorF/P

Finaldel1erperiodo F1=P+Pi=P(1+i)

Finaldel2doperiodo F2=F1+F1i=P(1+i)+P(1+i)i
=P(1+i)2

Finaldel3erperiodo F3=F2+F2i
=P(1+i)3

Finaldenperiodos F=P(1+i)n

FactordeconversinF/PquecuandosemultiplicaporP,producelacantidadFdeuna
inversininicialPdespusdenperiodos,alatasadeintersi.

3
Factordevalorpresentedepagonico(FVPPU)ofactorP/F

Esaquelquedetermina elvalorpresentePdeunacantidad futuraF,despusden


periodosaunatasadeintersi.
Eldiagramadeflujodecajaparaestefactoreselsiguiente:
Fn=dado
i=dado
.
0 1 2 n1 n

P=?
ElvalordePseobtieneinvirtiendolasituacinanterior,esdecir:
1
P = F n
( 1 + i )
4
Notacinestndardelosfactores
Incluyedossmbolosdeflujodecaja:iyn.
Sepresentasiempredelasiguienteforma:
(X/Y,i%,n)
? Valordado

Paralosfactoresvistosanteriormentelanotacineslasiguiente:
Notacin Encontrar/ Ecuacinen Ecuacincon Funciones
delfactor dado notacinestndar frmuladefactor deExcel
(F/P,i,n) F/P F=P(F/P,i,n) F=P(1+i)n VF(i%,n,,P)
(P/F,i,n) P/F P=F(P/F,i,n) P=F(1/(1+i)n) VA(i%,n,,F)

Parasimplificarclculossehanelaboradotablasdevaloresdefactores,lascualesse
encuentranalfinaldellibro(L.BlankyA.Tarkin).
5
Cmoseutilizaestatabladefactores?
Paraunfactor,tasadeintersytiempodados,elvalorcorrectodelfactorseencuentra
enlainterseccindelnombredelfactoryn.

Porejemplo:Encuentreelvalordelfactor(P/F,5%,10)
Latablaautilizareslaquecorrespondealatasadeintersi=5%.
Luegointerceptando:n=10con(P/F)seobtieneque(P/F,5%,10)=0,6139.
Estemismovalorseobtieneaplicandolafrmulaantesvista:

1 = 1
(P/F,i%,n) = n =0,6139
10
(1 + i ) ( 1 + 0,05 )

6
Ejemplo1
SiF=$100.000despusde9aos.Culeselvalorequivalentehoydeestevalorsi
latasadeinterses15%anual?

Solucin:Eldiagramadeflujodecajaeselsiguiente:
F9=$100.000
i=15%/ao

012389

P=?

P0=$100.000(P/F,15%,9)=$100.000(1/(1.15)9)
=$100.000(0,2842)=$28.426ent=0
7
Factordevalorpresentedeserieuniforme(FVPSU)ofactorP/A

EsaquelquedeterminaelvalorpresentePequivalentedeunaserieuniformeAde
flujodeefectivoalfinaldelperiodo.

Eldiagramadeflujodecajaparaestefactoreselsiguiente:

P=?
i=dado
..
123....n1 n
0

A=dado
8
DeterminacindelFactorP/A
El valor presente P de una serie uniforme A, puede obtenerse considerando cada
valordeAcomounvalorfuturoFyluegosumarestosresultados:

1 1 1 1 1
P = A 1
+ A 2
+ A 3
+ ... + A n 1
+ A n
(1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) (1 + i )

LostrminosentrecorchetesrepresentanlosfactoresP/Fdurantelosaos1hastan.
SisefactorizaAseobtiene:

1 1 1 1
P = A + + .. + n 1
+ n [1]
(1 + i )1
(1 + i ) 2
(1 + i ) (1 + i )
9
Para simplificar la ecuacin 1 y obtener el factor P/A, se debe multiplicar esta
ecuacinporelfactor1/(1+i):

P 1 1 1 1
= A + + .. + + n +1
[2]
1+ i (1 + i ) 2
(1 + i ) 3
(1 + i ) n
(1 + i )

ParaobtenerPenfuncindeA,sedeberestarlaecuacin(1)dela(2).

10
1
1i
P=A
[1
2

1i

1
1i
3
. . .
1
n

1i

1
1i
n1
] [2]

1 1 1 1
P = A + + .. + n 1
+ n [1]
(1 + i )1
(1 + i ) 2
(1 + i ) (1 + i )

i 1 1
= P = A n +1
[3]
1+ i (1 + i ) (1 + i )

11
Simplificandoanmslaecuacin3seobtienelasiguienteexpresin:

i 1 1
P = A n +1

1+ i (1 + i ) (1 + i )

A 1 (1+i)n 1
P= 1 P=A i 0
i (1 + i ) n +1 n
i(1+i)

FactorP/AquecalculaelvalorPequivalenteenelao0paraunaserieuniformede
finaldeperiododevaloresA,queempiezanalfinaldelperiodo1yseextienden
durantenperiodos.

12
Factorderecuperacindelcapital(FRC)ofactorA/P

EsaquelquedeterminaelvaloranualuniformeequivalenteAdurantenaosdeun
valorPdadoenelao0,cuandolatasadeintersesi.

Eldiagramadeflujodecajaparaestefactoreselsiguiente:

P=dado
i=dado
0 123....n1
.. n

A=?

13
DeterminacindelFactorA/P

Delaecuacin(3)obtenidaanteriormentedespejarAentrminosdeP:

i(1+i)n ElFactorA/Pcalculaelvaloranualuniforme
A=P
equivalenteAdurantenaosdeunaPdadaenel

(1+i) 1
n ao0cuandolatasadeintersesi.

LasfrmulasdeambosfactoressederivanconelvalorpresentePylaprimera
cantidadanualuniformeA,conunao(ounperiodo)dediferencia.Esdecir,elvalor
presentePsiempredebelocalizarseunperiodoantesdelaprimeraA.

14
Notacin,ecuacinyfuncionesdeExcelparalosfactoresP/AyA/P

Notacin Encontrar/ Frmuladel Ecuacinen Funciones


delfactor dado factor notacinestndar deExcel
n
1i 1
(P/A,i,n) P/A n P=A(P/A,i,n) VA(i%,n,PAGO,F)
i 1i

n
(A/P,i,n) A/P i 1i A=P(A/P,i,n) PAGO(i%,n,P,F)
n
1i 1

15
Ejemplo2
Cunto dinero debera ahorrarse hoy para recibir $6.000 anuales durante 9 aos, a
partirdelprximoao,silatasaderendimientoes16%anual?

Solucin:EldiagramadeflujodecajaqueseajustaalfactorP/Aes:

A=$6.000

0123456789
P=?? i=16%

Elvalorpresentees:
( 1 + i)n 1
P = A(P/A,16%,9 ) = A n
= 600( 4 ,6065 ) = $ 2.763,93
i( 1 + i)
16
FactordeFondodeAmortizacinofactorA/F
EsaquelquedeterminalaseriedevaloranualuniformeAqueseraequivalenteaun
valorfuturodeterminadoF.

Eldiagramadeflujodecajaqueseajustaaestefactores:
F=dada

i=dada

0 1 2 3 n2 n1 n
..

A=?
LaserieuniformeAseiniciaalfinaldelperiodo1ycontinaalolargodelaF
dada.
17
DeterminacindelfactorA/F
Recuerdeque:
1 i(+
1i)n

=
PF =
AP
P n
(
1+
in
) (
1+i) 1
SustituyendoP:
1 i (1 + i ) n
A= F n
(1 + i ) (1 + i ) n
1
Simplificandoestaexpresinseobtiene:

i
=
AF FactorA/F
(
1+
i)
n
1

18
FactordeCantidadCompuesta,SerieUniforme(FCCSU)ofactorF/A.

EsaquelquedeterminaelvalorfuturoFdeunaserieuniformeA.
Eldiagramadeflujocajaqueseajustaaestefactores:
F=?
i=dada

0 1 2 3 n2 n1 n
..

A=dada
Nota:LacantidadfuturaFocurreduranteelmismoperiodoquelaltimaA.

19
DeterminacindelfactorF/A

Considerandolaexpresinobtenidaanteriormente:

i
A = F
( ) n
1 + i 1
Yreordenndolaseobtiene:

(1+i)n1
F
=A FactorF/A
i

20
Notacin,ecuacinyfuncionesdeExcelparalosfactoresA/FyF/A

Notacin Encontrar/ Frmuladel Ecuacinen Funciones


delfactor dado factor notacinestndar deExcel
n
(F/A,i,n) F/A 1i 1 F=A(F/A,i,n) VF(i%,n,,A)
i
i
(A/F,i,n) A/F A=F(A/F,i,n) PAGO(i%,n,,F)
n
1i 1

21
Ejemplo3
El presidente de la empresa F&P quiere saber el valor futuro equivalente de una
inversindecapitalde$1.000.000cadaaodurante8aos,empezandoapartirdehoy.
Elcapitaldelaempresaganaaunatasade14%anual.

Solucin:Eldiagramadeflujodecajaparaestasituacines:

i=14% F=?
0 12345678

A=$1.000.000
ElvalorFen8aoses:

[ ]
n
1i 1
F= A F / A ,14 %,8 =A =$ 1 . 000 . 000 13 , 2328 =$ 13 . 232 .800
i
22
Ejemplo4
CuntodineronecesitadepositarCarolinacadaao,despusdeunaoapartirdehoy,
aunatasade5%anual,paraquepuedaacumular$6.000en7aos?.

Solucin:Eldiagramadeflujodecajaparaestasituacines:

i=5% F=$6.000
0 1234567

A=?
ElvalordeAes:

A=F A/F , 5,5%, 7 =F


[ i
1i 1
n
]=$ 6 . 000 0,12096 =$ 725 , 76

23
Elmodelodeflujodeefectivodeunaserieuniforme(A)noeslanicaaplicacinquese
puedeencontrarenlosproblemasdeingenieraeconmica.

Existentambinotrosdosmodelosdefinaldeperiodomuycomunes:

FLUJODEEFECTIVODE FLUJODEEFECTIVODE
UNASERIEDE UNASERIEDE
GRADIENTEARITMTICO GRADIENTE
GEOMTRICO

24
GradienteAritmtico

Es una serie de flujos de efectivo que aumenta o disminuye en una cantidad


constante durante n periodos de tiempo. La cantidad de aumento o disminucin se
denominaGRADIENTE.

Siempre est constituido por a)Lacantidadanualbase,A


doscomponentes: b) El cambio aritmtico constante, G
(positivoonegativo)

El diagrama de flujo de caja de una serie de gradiente aritmtico se muestra a


continuacin:

25
A1+(n1)G

A1+(n2)G

A1+2G

A1+G

A1

0123n1n

Diagramadeflujodecajadegradientearitmticocreciente

26
Ejemplo5

Unapersonacompraunautomvilusadoconunaodegaranta,porloqueduranteel
primeraoslodebepagar$150.000correspondientealagasolinayelseguro.Apartir
del segundo ao esta persona debe solventar adems las reparaciones, costo que se
esperaqueaumentarcadaaoen$5.000.

Culsereldiagramadeflujodeefectivodeestasituacinparanaos?

Solucin: Considerando que los valores para A y G son $150.000 y $5.000


respectivamente,eldiagramadeflujodecajadeseriearitmticaseraelsiguiente:

27
0123n1n

$150.000

$150.000+$5.000

$150.000+2*$5.000

$150.000+(n2)*$5.000
$150.000+(n1)*$5.000

28
Ignorando la cantidad base, el diagrama de flujo de caja generalizado de gradiente
aritmticocrecienteeselsiguiente:
0123n1n

G
2G

(n2)G
(n1)G

Elflujodecajaenelaon(CFn)
CFn=CantidadBase+(n1)G
secalculacomo:
29
Enestecursoseutilizarntresfactoresparalosgradientesaritmticos:

FACTORP/G ParaelValorPresente

FACTORA/G ParalaSerieAnual

FACTORF/G ParaelValorFuturo

Para derivar estos factores se utilizar el factor de valor presente con pago
nico(P/F,i,n)

30
Derivacin del Factor de Valor Presente de Gradiente Aritmtico o
FactorP/G.
Estefactorservirparadeterminarelvalorpresentedelaseriedegradientearitmtica
sinconsiderarlacantidadanualbase,esdecir:

(n1)G
(n2)G
3G
2G
1G

0G

SedeseaconocerPent=0(2periodosalaizquierdade1G)

01234..n1n

31
SegnlafiguraelvalorpresentePenelao0esigualalasumatoriadelosvalores
presentesdelospagosindividuales,dondecadavalorseconsideracomounacantidad
futura,esdecir:

P = G ( P / F , i %, 2) + 2G ( P / F , i %, 2) + ...
...+[(n2)G](P/F,i,n1)+[(n1)G])P/F,i,n)
FactoriceestaexpresinporGyapliquelafrmuladeP/F:

1 2 n2 n1
P=G 2
+ 3
+ ... + n1
+ [1]
(1+i) (1+i) (1+i) (1+i) n

32
Almultiplicarambosladosdelaecuacin(1)por(1+i)1seobtiene:
1 2 n2 n1
P(1+i) =G 1
1
+ 2
+ ... + n2
+ [2]
(1+i) (1+i) (1+i) (1+i) n1
Restelaecuacin1dela2:
1 2 n2 n1
P(1+i)1 =G + + ... + + [2]
(1+i)1 (1+i) 2 (1+i) n2 (1+i) n1
1 2 n2 n1
P=G + + ... + + [1]
2 3 n1 n
(1+i) (1+i) (1+i) (1+i)

iP=G
[ 1
1i
1

1
1i
2

1
1i
3
. . .
1
1i
n1

1
1i
n
] [ ]
G
n
1i
n

FactorP/A
33
Sustituyendo la frmula del factor P/A en la ecuacin y despejando P se obtiene la
siguienteexpresinsimplificada:

[ ]
n
G 1i 1 n
P= n
n
i i 1i 1i
Estaecuacinexpresadacomounarelacindeingenieraeconmicatienelasiguiente
forma:

P=G P /G ,i , n FactorP/G

RECUERDE:Gempiezaenelperiodo2yPestenelperiodo0.

34
ElfactorP/Gsepuedeexpresardedosformas:

[ ]
n
1 1i 1 n
P /G , i , n = n
n
i i 1i 1i
n
1i in1
=2 n
i 1i

35
DerivacindelFactordeGradienteAritmticodeunaSerieUniformeo
FactorA/G.
Estefactorpermitedeterminarlaserieanualuniformeequivalente(A)deungradiente
aritmticoG.

Estoseobtienemedianteelproductode:

A = G ( P / G, i, n)( A / P, i, n)

[ ] [ ]
n n
1 1i 1 n i 1i
A=G n
n n
i i 1i 1i 1i 1

36
Delaexpresinanteriorseobtienelasiguienteecuacin:

1
A=G
[ n
i 1i n 1 ]
Estaecuacinexpresadacomounarelacindeingenieraeconmicatienelasiguiente
forma:

A=G A/G ,i , n FactorA/G

37
DerivacindelFactordeValorFuturodeGradienteAritmticooFactor
F/G.
Estoseobtienemedianteelproductode:

F=G P /G , i , n F /P , i , n

[ ] [
n
1 1i 1 n
F=G
i i 1i n
n 1i
n
]
1i

[ ]
n
1 1i 1 FactorF/G
F=G n
i i
38
Para series de flujos de caja que impliquen gradientes se debe tener
presente:

LacantidadbaseeslacantidadAdeserieuniformequeempiezaenelao1yse
extiendehastaelaon.SuvalorpresentesesimbolizaconPA.

Paraungradientecreciente,lacantidadgradientedebeagregarsealacantidaddela
serieuniforme.ElvalorpresenteesPG.

Paraungradientedecreciente,lacantidadgradientedeberestarsealacantidadde
laserieuniforme.ElvalorpresenteesPG.

39
Porlotanto,lasecuacionesgeneralesparacalcularelvalorpresentetotalPT
delosgradientesaritmticosson:

PT=PA+PGyPT=PAPG

Yparalasseriesanualestotalesequivalentes:

AT=AA+AGyAT=AAAG

DondeAA=cantidadbaseanual
AT=cantidadanualequivalentedelaserieuniforme

40
Ejemplo6

Considereelsiguienteflujodecaja
$500
i=10%/ao $400
$300
$200
$100

012345

G=100/ao

DetermineelvalorpresentePT

41
Solucin

Primerosedebecalcularelvalorpresentedelacantidadbase,PA

A=$100

012345

[ ]
n
1i 1
P A =$ 100 P/ A , i%, n = A n
i 1i

[ ]
5
10,1 1
P A =$ 100 P/ A , 10 %, 5 =$ 100 5
=$ 100 3, 7908=$ 379 , 08
0,1 10,1

42
Luegosedebecalcularelvalorpresentedelgradiente,PG

$400
$300
$200
$100
$0

012345

[ ]
n
G 1i 1 n
PG =G P/G ,i %, n =
i i 1i n 1i
n

[ ]
5
100 10,1 1 5
PG =100 P/G ,10 %, 5 = =$ 686 ,18
0,1 0,1 10,1 5 10,1 5

43
FinalmentesedebecalcularelvalorpresentetotalPT

Paraungradientecrecientesetiene

PT=PA+PG

PT=$379,08+$686,18

PT=$1.065,26

NOTA:Losdosvaloresobtenidos,PA yPG,ocurrenent=0porloquepueden
sumarse:CONCEPTODEEQUIVALENCIA

44
Apartirdelocalculadoseesposibleestablecerque:

Esteflujodecaja

$500
$400
$300
$200
$100

012345

Es equivalente a $1.065,26 en t = 0 si la tasa de inters es de


10%anual

45
Ejemplo7
Considereelsiguienteflujodecaja

01234567

$450
$500
$550
$600
Solucin:
Enlafiguraesposibleobservarque:
2. steesuncambionegativo,gradientedecreciente.
3. ElvalorpresentePTestent=3(noent=0).

46
01234567

$450
$500
$550
$600

ElvalorpresentePTent=0requiereconseguirelvalorpresentePTent=3.
UsandoelfactorP/FesposiblemoverPT3at=0

47
Elvalorpresentedelacantidadbase,PAes:

01234567

P0=P3(P/F,10%,3) P3=600(P/A,10%,4)

P0A P3

A=$600

[ ][ ]
4
10,1 1 1
P 0A=$ 600 P / A , 10 %, 4 P / F , 10 %, 3 =$ 600 4
3
0,1 10,1 10,1
P 0A=$ 6003,16990, 7513=$ 1 . 428 , 9275

48
Elvalorpresentedelacantidadgradiente,PGparaG=$50es:

01234567

P3Grad=50(P/G,10%,4)

P0=P3(P/F,10%,3)
P3
P0 0G 1G 2G 3G

[ [ ][ ]
4
1 10,1 1 4 1
P 0G=$ 50 P /G , 10 %, 4 P/ F , 10 %, 3 =$ 50
0,1 0,1 10,1 4 1i 4 10,1
3

P 0G=$ 504, 37810, 7513=$ 164 , 4633

P0T=P0AP0G=$1.264,4642
49
GRADIENTEARITMTICO VS GRADIENTE
GEOMTRICO

Seriedeflujosdecajaquecambia Seriedeflujosdecajaquecambia
en una cantidad constante cada en un porcentaje constante cada
periododetiempo. periododetiempo.

G:cambioaritmticoconstante. g:tasadecambioconstante.

50
Diagramadeflujodecajatpicoparaseriesdegradientegeomtricocontasas
uniformescrecientes.

Pg=?
i=dada g=dada

01234..n1n

A1
A1(1+g)
A1(1+g)2
A1(1+g)3

A1(1+g)n1

51
Diagramadeflujodecajatpicoparaseriesdegradientegeomtricocontasas
uniformesdecrecientes.

Pg=?
i=dada g=dada
01234..n1n

A1(1g)n1
A1(1g)3
A1(1g)2

A1(1g)

A1

52
Consideraciones que se deben tener presente para series de gradiente
geomtrico:

A1NOseconsideraunacantidadbase.
NOEXISTEunacantidadbaseparaseriesdegradientegeomtrico.
ElobjetivoesdeterminarelvalorpresentePg unperiodoalaizquierdadelprimer
flujodeefectivoA1.
ParadeterminarPgserequierenlossiguientesparmetros:
Latasadeintersporperiodoi
Latasadecambioconstanteg
Ndeperiodosdetiempon
ElflujodecajainicialA1

53
ParadeterminarPgsedebemultiplicarcadaflujodecajadelafiguradetasaconstante
crecienteporelfactorP/F:

A1 A1 (1 + g ) A1 (1 + g ) 2 A1 (1 + g ) n 1
Pg = + + + ... +
(1 + i )1
(1 + i ) 2
(1 + i ) 3
(1 + i ) n

LuegofactorizarporA1:

1 (1 + g )1 (1 + g ) 2 (1 + g ) n 1
Pg = A1 + + + ... + (1)
(1 + i ) (1 + i ) 2
(1 + i ) 3
(1 + i ) n

54
(1+g)
Multiplicarambosladosdelaecuacin(1)porgeneraunasegundaecuacin:
(1+i)

(1+g) (1+g) 1 (1 + g )1 (1 + g ) 2 (1 + g ) n 1 (2)


Pg = A1 + + + ... +
(1+i) (1+i) (1 + i ) (1 + i ) 2
(1 + i ) 3
(1 + i ) n

Restarlaecuacin1dela2yfactorizarporPg:

1+g (1 + g ) n 1
Pg 1 = A1
1+i (1 + i ) n +1 1 + i

Finalmente,depejarPgysimplificar:

1+g
n


1
1+ig Factor(P/A,g,i,n)

g=
P A i
1
ig




55
NOTA:Sig=ilaexpresinobtenidaquedaindefinida,yaquetieneunadivisinpor
0.

Parag=isedebederivarunanuevaexpresinparaelfactorP/A.

Sustituyagporienlaecuacin1:

1 1 1 1
Pg =A1 + + + ... +
(1+i) (1+i) (1+i) (1+i)
Eltrmino1/(1+i)aparecenveces,demodoque:

nA1
Pg = Parai=g
(1 + i )
56
Enresumen

Pg=A1(P/A,g,i,n)

1 g
n

1
+
nA
g=
P
1+i 1
g=
P A gi
1
i g






(1+i)
Caso:gi Caso:g=i

57
Ejemplo8:
Asumaqueloscostosdemantencinparaunaactividadparticularsernde$170.000el
primeraoyqueaumentarnun11%anualenunperiodode6aos.
Si la tasa de inters es de 8% anual, determine el valor presente de los costos de
mantencinfuturosent=0.
Dibujeeldiagramadeflujodecajaquerepresentaestasituacin.

58
Solucin:

Parag=11%porao;A1=$170.000ei=8%/ao:

01234567

$170.000
$170.000(1.11)1
$170.000(1.11)2
$170.000(1.11)3

Pg(8%)=??
$170.000(1.11)6

59
Sesabeque:
Pg=A1(P/A,g,i,n)
Ycomogi,estaexpresinesequivalentea:
1 +g
n

1
1+ig
P=A i
g 1
i g




Porlotanto,elvalordePges:

[ ]
6
10,11
1
10,08
P g =$170.000 P / A ,11%,8%,6 =$ 170.000 =$170.000 [ 5,9559 ]=$ 1.012.503
0,080,11

60
Ejemplo9:
Considereelsiguienteproblemaconunatasadecrecimientonegativag=10%/ao;i=
8%anual;n=4aosylossiguientesflujosdecaja.

A1=$1000
$900
$810
$729

01234
Pg=??

61
Solucin:
Paragiyg<0setienelasiguienteexpresinparadeterminarPg:
1 +g
n

1
1+ig
P=A i
g 1
i g




Reemplazandolosvaloresdelproblemaseobtiene:

[ ]
4
10,10
1
10,08
P g=$1.000 P/ A,8%,10%,4 =$ 1.000 = $1.000 [ 2,8764 ]=$ 2.876,4
0,080,10

62
Existeunaclasedeproblemasenloscualesseconocentodoslosparmetrosexcepto
latasadeintersolatasaderendimiento.

Paraladeterminacindelatasasepuedendardossituaciones:

Queiseacalculadaporunarelacin Queiseacalculadaatravsdel
directadelaecuacindelvalordel mtododeensayoyerror.
dineroeneltiempo.

Frmulasdepagonico:P/FyF/P Frmulasdeseriesuniformeyde
gradiente:A/P,P/A,A/F,F/A,P/G,G/P,
F/G.

63
Ejemplo10:
Asuma que Ud. puede hacer una inversin de negocios que requiere un gasto de
$30.000ahoraconelobjetivoderecibir$50.000dentrode5aos.Siestosvaloresson
correctosCulseralatasaderendimientoqueigualaestosdosflujosdecaja?

Solucin:Eldiagramadeflujodecajaparaestasituacines:

F=$50.000

i=?
012345

P=$30.000

64
Como slo hay frmulas de pago nico en este problema, la i puede ser determinada
directamenteapartirdelfactorP/F.

P=F P/ F , i , n =F
[ ] 1
1i
n

n
P 1i =F
5
$ 30 . 000 1i =$ 50 . 000
5
1i =$ 50 . 000 /$ 30 . 000=1, 6667
1i =1,6667 1/5
i=1, 66671/5 1=0,1076 i=10 , 76

65
Generalmente,paraencontrarinoseutilizaunarelacintandirecta.

Confrecuenciaesnecesarioemplearelmtododeensayoyerrorparadeterminaresta
tasa.

Elsiguienteejemploilustraestasituacin.

Ejemplo11:

Unaempresarequieredepositarcadaao$5.000enunacuentadeahorroparacubrir
cualquierreparacininesperadaenundeterminadoequipo.Sideposit$5.000durante
15 aos y cubri un costo de reparacin de $100.000 en el ao 15. Qu tasa de
rendimientoofreciestaprcticaalaempresa?

66
Solucin:Eldiagramadeflujodecajaparaestasituacines:

F=$100.000

i=?
0 1 2 3 13 14 15
..

A=$5.000

ParaencontraricualquieradelosfactoresA/FoF/A,puedeutilizarse.Paraestecasose
utilizarA/F:

A=F A/F ,i , n =F
[ i
n
1i 1 ]
67
Reemplazandolosvaloresenlaecuacinanterior:

A=F
[ i
1i 1
n
]
$ 5. 000=$ 100 . 000
[ i
1i 1
15
]
0, 05=
[ i
15
1i 1 ] (1)

Utilizandoelmtododeensayoyerrorparalaecuacin1seobtieneque:

i=3,98%

68
Solucin
alternativadel
ejemplo11:

69
Algunosproblemasrequierenconocerelnmerodeperiodosdetiempo,nrequeridos
dadoslosdemsparmetros.

Ejemplo12:
Cuntotiempotomarduplicar$1.000silatasadeintersesdel5%anual?

Solucin:Eldiagramadeflujodecajaparaestasituacines:

Fn=$2.000

i=5%anual n=?
012...........n

P=$1.000

70
ElvalordensedeterminayaseamediateelfactorF/PoP/F.UtilizandoelfactorP/Fse
obtiene:
1
P = F n
( 1 + i )
n
P 1i =F
n
$ 1. 000 10, 05 =$ 2 . 000
n
1, 05 =$ 2 . 000 /$ 1 . 000=2
n ln 1, 05 =ln2
ln 2
n= =14 , 21 Para duplicar la cantidad de $1.000 se
ln 1, 05 necesitarn15aos(enesafechasetendr
unpocomsde$2.000).

71
UtilizandolafuncinNPERdeexcelseobtendralosiguiente:

72
Ejercicio:
Explique por qu no pueden utilizarse factores de serie uniforme para calcular P o F
directamenteparacualquieradelosflujosdecajamostradosacontinuacin:

$100 $100 $100 $100


a)

012345

P=?

b) A=$550

012345

F=?
73
$1.200 $1.300
c) $1.100
A=$1.000

012345

PG=?

$150 $150
d) $100

0123

F=?

74