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MACROECNOMIA

MOCHON Y BECKER
CAPITULO 12: UNA VISION GLOBAL: LA MACROECONOMIA
De la microeconomía a la macroeconomía

La macroeconomía estudia el funcionamiento de la economía en su conjunto. Es una forma simplificada de la economía y nos da a
conocer el nivel de la actividad económica de un país. La macroeconomía se rige mediante la función de la demanda agregada y la
oferta agregada. La diferencia entre esta curva macroeconómica y la microeconómica es que los factores no se pueden desplazar de un
mercado a otro porque estamos estudiando esto a nivel país, es decir, como un mercado único. La macroeconomía estudia las
variables macroeconómicas agregadas, es decir, la suma de todas las producciones o producción agregada o el precio promedio de los
bienes o nivel de precios. Se presume que estos mini mercados que forman la producción agregada son de competencia perfecta
excepto el del mercado de trabajo. Los ministerios de economía establecen una política macroeconómica que serían las medidas para
influir en la economía en su conjunto. Generalmente tocan ciertas variables para modificar la producción, el empleo y la inflación.
LAS VARIABLES MACROECONÓMICAS

Hay 3 tipos de variables en macroeconomía:
 Flujo: son las que se miden en relación a un periodo de tiempo determinado. Por ejemplo: la inversión de todas las empresas
en un periodo determinado.
 Stock: son las que se definen en relación a una fecha determinada pero no a un periodo. Ejemplos serian la cantidad de
divisas que hay en un momento en el banco central (stock de divisas) o la cantidad de capital en una economía (stock de
capital).
 Precios: son los precios de los bienes y de los factores de producción que se miden en dinero, excepto el propio dinero que se
mide en relación al costo de oportunidad de tenerlo de diversas formas liquidas.

DEL CORTO AL LARGO PLAZO: EL CRECIMIENTO ECONÓMICO

La macroeconomía se ocupa de los ciclos económicos, es decir de la suma de la producción, empleo e inflación a corto plazo, pero
también se ocupa del crecimiento económico, es decir, las mismas variables pero a largo plazo. En este sentido pensemos en el corto o
en el largo plazo tenemos que pensar distintas medidas para actuar. Para salir de una depresión a corto plazo, reducimos el ahorro para
estimular el consumo y en cambio a largo plazo es diferente, reducimos el consumo y aumentamos el ahorro para crear inversión hasta
llegar a lo que se denomina la trampa de liquidez.
LA FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN, EL AHORRO Y EL CRECIMIENTO DE LA PRODUCCIÓN

La función de producción agregada es la función que suma todas las economías particulares en una sola:
Y= f (L, K)
Donde Y es la producción total, L es el trabajo y K es el capital y f la tecnología disponible (que aumenta o disminuye mucho más a
las otras dos variables). Para esta función es muy importante el ahorro, ya que este se convierte a largo plazo en inversión que forma
parte de K y eso hará mayores cantidades de producción. Como sabemos, a corto plazo solamente podemos mover L y eso hace que en
nuestra curva de producción solamente se mueva a lo largo de la curva, pero a largo plazo movemos tanto K como L y la curva es
diferente.
EL ENTORNO MACROECONÓMICO COMO INCENTIVADOR DE LOS AGENTES ECONÓMICOS PRIVADOS
Un buen entorno a nivel país, es decir, buenas políticas macroeconómicas posibilitan mayor confianza de las empresas para invertir y
viceversa cuando el entorno no sea favorable, restringen la producción.
LOS OBJETIVOS DE LA MACROECONOMÍA
Son 3 objetivos:
 Alcanzar un nivel alto y rápido en la producción y en el consumo: para esto se usa el PBI que mide el valor de mercado
de los bienes y servicios finales en un país. Se puede medir en términos nominales o reales. Nominal es a precio corriente de
mercado y real es a precio constante. La división entre el PBI nominal sobre el real te da el deflactor del PBI que es un índice
de inflación. Generalmente el nivel de producción y consumo en una economía está en constante aumento es decir que está
creciendo a largo plazo. El PBI potencial es el máximo de producción que puede tener un país con una tecnología y población
dadas y sin aceleración de la inflación. Cuando se alcanza el PBI potencial la población tiene un nivel de desempleo natural.
El PBI efectivo es el nivel actual del PBI, atado a fluctuaciones de políticas macroeconómicas (política monetaria o fiscal) o
fluctuaciones cíclicas.

 Bajar el desempleo: es muy importante que para bajar el desempleo las empresas no solo tengan capacidad para absorber
esta mano de obra, sino que den buenos salarios y buenas compensaciones como seguros o accidentes. La tasa de desempleo
refleja el nivel de la economía en el ciclo económico. Si la producción es alta, ergo, el desempleo es bajo.
Tasa de desempleo= (cantidad de desocupados/población económicamente activa) x100
 Nivelar la inflación: controlar la inflación es importante a nivel país para que se asignen bien los recursos para que tanto las
empresas como las personas tomen decisiones racionales. El indicador más eficiente es el IPC (índice de precios al
consumidor) que se mide en relación a la canasta básica. La variación en estos precios se establecen como un aumento o un
descenso en la tasa de inflación en comparación con la de otro periodo.
 Reducir el déficit público: el déficit público se conoce como la resta entre los ingresos y los gastos públicos. Si hay mucho
déficit público la economía necesitara de financiaciones externas o públicas, según sea el caso. Si hay mucho déficit público
una de las medidas que se tiende a hacer es subir las tasas de interés para reducir la inversión.
 El desequilibrio exterior: para medir el desequilibrio en relación con el resto de los países se usa la balanza de pagos. En
cierta manera como este es un documento contable siempre cierra en 0, pero sus cuentas interiores no lo hacen. Es por esto
que una de sus balanzas, la balanza de cuenta corriente, que hace exportaciones – importaciones puede cerrar positiva o
negativamente. Si lo hace de forma positiva es que está exportando a nivel comercial más de lo que importa y viceversa si es
negativo.
 El tipo de cambio: el tipo de cambio representa el valor de mi moneda en relación a otra y es muy importante mantener un
equilibrio acá para que no se generen distorsiones en la entrada y salida de capitales.

Al ser tantos objetivos es muy difícil que todas las variables se acomoden a las distintas fluctuaciones o cambios en la política
macroeconómica como por ejemplo la llamada disyuntiva entre el desempleo y la inflación. Baja el desempleo, sube la inflación y
viceversa (curva de Phillips). Otro problema es el “a largo plazo” cuando se necesita ahorrar en la actualidad para generar una
inversión a futuro. Los distintos economistas van a dar pelota a una u otra variable según su escuela económica.
LOS INSTRUMENTOS DE LA POLITICA MACROECONOMICA
 POLITICA MONETARIA: Controlar la cantidad de dinero circulante, del crédito y del sistema financiero en general para
estabilizar variables. De esta manera influye en las tasas de interés, en la inversión (y el PBI) en la inflación y en el tipo de
cambio (y en las exportaciones netas), en los precios de las acciones y en los precios de las viviendas. Si por ejemplo se
produce una presión alcista en los precios y hacemos una política monetaria restrictiva (reducción de la oferta monetaria)
subirá la tasa de interés baja la inversión, el PBI y la inflación. En cambio sí hay una recesión se hace todo lo contrario, se
aumenta la oferta monetaria para reducir las tasas de interés y subir la inversión, el PBI y la inflación.
 POLITICA FISCAL: se refiere al uso del gasto público y los impuestos para modificar situaciones macroeconómicas. Hay
dos tipos de gasto público: las compras del estado que son todas las transacciones de compra venta que hace el estado
(compra de ferrocarriles, pago a funcionarios, etc.) y las transferencias del estado que son las asignaciones o las jubilaciones
o las pensiones por desocupación.
Los impuestos influyen en la economía reduciendo el ingreso de las personas (bajando su consumo y ahorro y producción e
inversión a largo plazo) a su vez, estos impuestos afectan la producción y los precios porque hay algunos que se gravan sobre
ciertos productos o sector de la producción como por ejemplo los impuestos sobre los beneficios.
La política fiscal redistribuye parte del consumo privado al consumo público y los impuestos redicen los ingresos e influyen
en el gasto y ahorro privados.
 POLITICA COMERCIAL: mediante aranceles, cuotas u otros mecanismos estimula las exportaciones netas. También otro
mecanismo para estimularlas es la variación en la política de tipo de cambio.
 POLITICA DE OFERTA: son políticas asociadas a estimular la oferta de mercado en alguna de sus variables: trabajo,
producción o tecnología hacen bajar los precios, la tasa de desempleo y sube el PBI potencial.

DEL ESTUDIO DE UNOS MERCADOS RELEVANTES AL EQUILIBRIO MACROECONOMICO
Antes de hablar de oferta y demanda agregadas se debe hablar de cinco mercados homogéneos:
 Mercado de capitales (mercado de bienes reales)
 Mercado de bienes (mercado de bienes reales)
 Mercado de dinero (mercado de bienes financieros)
 Mercado de bonos (mercado de bienes financieros)
 Mercado de trabajo

A corto plazo los primeros cuatro mercados están en equilibrio en la función de la demanda agregada y también está en equilibrio el
mercado de trabajo sobre la oferta agregada. Tanto el mercado de capitales como el mercado de bonos se eliminan acá por que no
importan y quedan solo tres.
EL MODELO DE LA OFERTA AGREGADA Y LA DEMANDA AGREGADA
Cuando nosotros hablamos de crecimiento, inflación, desempleo, déficit público y exterior, tasa de interés y tipo de cambio nos
estamos refiriendo a variables objetivo que definen el bienestar económico de un país. Hay distintas fuerzas que modifican estas
variables tales como:

 Fuerzas internas del mercado. Crecimiento de la población, inversión, gasto, tecnología
 Perturbaciones externas: guerras, clima, desastres naturales, perturbaciones del comercio
 Acciones de política económica: variación impositiva, gasto público, variación monetaria, control del tipo de cambio.

LA DEMANDA AGREGADA
Hay dos tipos de variables que modifican la demanda agregada:
 No financieras: lo hacen directamente. Consumo, inversión, GP, XN.
 Financieras: lo hacen indirectamente. Dinero y activos financieros.

La demanda agregada está compuesta por C + I + G + XN. Esta curva es igual a la de demanda en micro cuando se compara precio
(en Y) y producción (en X). En el caso de esta curva lo que se demuestra es el equilibrio a corto plazo de una economía por el lado del
gasto que esta produce.
LA OFERTA AGREGADA
Hay dos tipos de variables que modifican la oferta agregada:
 Los márgenes de beneficios y los costos de producción
 Mercado de trabajo: que incluyen los costos de producción, la utilización de la capacidad productiva, el capital y el trabajo, la
productividad y la tecnología.

La oferta agregada analiza los cambios en la producción que generan cambios en los precios. Para eso tenemos que analizar la relación
entre los precios y los costos. El aumento generalizado de precios se producirá a corto plazo cuando se produce un incremento de los
costos unitarios de la economía. De forma contraria a la demanda, la oferta se dedica a ver el efecto que tiene sobre los costos (y que
se reflejan en los precios) los cambios en la producción contratando más trabajadores, aumentando los precios de los factores
productivos y aumentando los salarios. La curva de oferta agregada tiene pendiente positiva y mientras más se acerque está a la renta
potencial, más pronunciada va a ser la curva. De forma final, ambas curvas, la de oferta y demanda agregadas se unen en un punto de
equilibrio que es el punto de equilibrio de la economía (la combinación entre el PBI real y el nivel general de precios.
Se conoce como estanflación a la reducción del PBI y el aumento de la inflación.
CAPITULO 13: LA MEDICION DEL PBI: DEL PBI AL INGRESO DISPONIBLE
El producto bruto interno es la suma del valor de todos los bienes y servicios finales producidos en el país en un año. Es interno
porque solo suma la producción final que se hace dentro del país y es bruto por que no deducen las amortizaciones. Se suma el final de
la producción para evitar la doble contabilización. En este sentido las actividades ilegales y el trabajo doméstico que no se
contabilizan dentro del PBI, y eso es un déficit. Pero si se contabiliza el consumo de estas personas. El PBI es un indicador de
bienestar pero no te posibilita la evolución en educación y salud, no necesariamente.
EL PRODUCTO BRUTO INTERNO (PBI)
La contabilidad nacional, es decir, la contabilidad de cada país mide su producción mediante este indicador y la asienta en estas
cuentas. El PBI mide:
…el valor monetario total: mide todos los diversos bienes de forma monetaria.
…de los bienes y servicios finales: se contabilizan solo los vendidos a usuarios finales, a diferencia de bienes intermedios (harina para
el pan) que se usan para producir bienes finales. Lo mismo ocurre con los servicios, hay servicios intermedios que se usan para dar
otros servicios y servicios finales. Si se sumaran los dos bienes y servicios se caería en la doble contabilización.
…producidos: solo se suman los bienes y servicios producidos. Las compras de terrenos o activos financieros no están en el PBI.
…para el mercado: incluye los bienes producidos solo para el mercado, es decir, para ser vendidos. No se contabilizan por ejemplo:
lavar el auto o limpiar la casa.
…dentro de las fronteras de un país.
…en un año dado: el PBI es una variable flujo, entonces se contabiliza no en un momento determinado sino a lo largo de un periodo.
EL PBI POR EL METODO DEL GASTO
Mediante el método del gasto el PBI se mide con 4 variables:
 consumo de bienes y servicios ©: son todos los bienes que una familia consume excepto los bienes usados y los activos
(como las acciones). También suma como consumo los bienes auto consumidos (en el caso de los agricultores y los
propietarios) suma lo que comen (en el caso de los agricultores) y su propio alquiler (en el caso de los propietarios).
 Inversión privada de bienes y servicios: la inversión son todos los bienes de capital que poseemos y que constituyen un
stock de capital específico. Pero en cambio la inversión no es un variable stock sino flujo.
Hay dos tipos de inversión:

 GASTO PÚBLICO: comprende el consumo en el sector público y las adquisiciones de inversión (compras de bienes de capital). etc. los bienes de consumo duradero (autos. OTRAS FORMAS DE CALCULAR EL PBI  Por el método del valor agregado: el valor agregado es la resta entre el precio y el costo de los bienes intermedios. la inversión neta que es = inversión bruta – amortización. La inversión en existencias es la inversión en este elemento. Para eso se creó. es decir. El gasto público incluye compras en los niveles de administración pública. fábricas. PBIcf = excedente bruto de explotación + remuneración de los asalariados. PBIpm= PBIcf + Ti . bienes y servicios de los empleados públicos como la policía. Este elemento es el más pequeño y volátil. aparte de la inversión bruta. Todos estos elementos constituyen bienes de capital y por eso se pueden dividir en: o Capital en existencias: son las materias primas que no metimos en el proceso productivo o los bienes que están en el depósito o los que se están produciendo. LA RELACIÓN ENTRE EL PBI A PRECIO DE MERCADO Y EL PBI AL COSTO DE LOS FACTORES Para pasar del PBIcf al PBIpm se suman los impuestos indirectos y se restan las subvenciones de explotación (transferencias del sector público a las empresas. .Sb También se puede calcular así: PBIPM = RA + ENE + D + Ti + Sb Donde RA (remuneración asalariados) y ENE (excedente bruto de explotación).  Por el método de los costos de los factores: se consideran todos los costos de las empresas. los beneficios.) y no tiene en cuenta la depreciación de los bienes. etc. Este elemento constituye la mayor cantidad de inversión. edificios industriales. EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC) Es una medida de los precios agregados y se calcula como una medida ponderada de los bienes de consumo finales. los salarios. La inversión en capital fijo es la inversión en este elemento. Se cuenta como una inversión por qué sirve para el año que viene. El IPC se calcula con el índice de Laspeyres y se hace en tres pasos:  Se mide el precio de los bienes en los años donde los quiero calcular. La forma de sacar el PBI mediante el método del gasto se llama PBI PM (es decir. Acumular existencias en este caso sería invertir y viceversa. o Capital fijo: son los medios de producción que tienen una larga vida útil. Se cuentan como bien final porque son maquinarias que producen a largo plazo.  La formación bruta de capital fijo: está compuesta por: o Planta y equipo: son los depósitos. o Construcción residencial: las residencias son un variable stock y no forman parte del consumo ya que darán servicios en un futuro. PBI a precio de mercado) y también se la llama demanda agregada. La inversión bruta es la suma entre estas dos inversiones. etc. Como los precios aumentan de diferente manera en relación a cada producto se usan los índices de precios para tener una variación general de los precios y así pasar de magnitudes corrientes a magnitudes reales. Del gasto público se excluyen las transferencias (TR) que son los pagos que el sector hace a las economías domésticas sin contraprestación de servicios (pensiones y subsidios) y los intereses de la deuda pública. D es depreciación EL PBI REAL Y EL PBI NOMINAL: LOS INDICES DE PRECIOS Y LA INFLACION El PBI a precios corrientes se medirá con los precios existentes en el momento de la producción y el PBI a precios constantes se medirá teniendo en cuenta los precios en un año específico. Igualmente hay varias fallas en la contabilidad de la inversión de esta forma ya que no contabiliza las inversiones en el sector público. formación. las rentas o los alquileres. El PBI calculado de esta forma o como gasto es lo mismo. La ponderación está relacionada con el gasto de la familia media en cada bien. etc.).  EXPORTACIONES NETAS: para netear esta cuenta se debe hacer exportaciones – importaciones. Este índice de precios tiene en cuenta los bienes y servicios de consumo final y no los de capital ni los intermedios. capital humano (conocimiento.  Variación de existencias: son los bienes que se produjeron pero que todavía no se vendieron. El resto de las compras es consumo público y serían los gastos en bienes y servicios que hacen en un año como por ejemplo los salarios de los empleados públicos.

el gasto público y las exportaciones son una entrada. una economía a menos de dos años. Este índice se saca dividiendo el PBI nominal/PBI real X 100. Estos porcentajes se usaran como ponderaciones para calcular el IPC. capital y tierra) y se calcula haciendo: PBI – depreciación – impuestos indirectos. Si de los bienes producidos deducimos el valor de los bienes que van a reponer el capital fijo depreciado. Para el ingreso personal disponible (RPD) se hace el ingreso disponible (RP) – los impuestos directos (T d) Este ingreso es el que nosotros recibimos y que destinamos a ahorro o consumo. La diferencia entre el IPC y el IPI es que el primero mide los bienes consumidos mientras que el IPI mide los producidos. Cuando se ahorra. Otra forma de medir la inflación es mediante el índice de precios implícitos del producto bruto interno (que también se llama deflector del PBI). es decir. pero a diferencia de la inversión. Este deflactor del PBI es mucho más apropiado para indicar la evolución de los precios de bienes y servicios de la economía. Keynes partía del análisis de un mercado a corto plazo que produce bienes de nueva producción y sus dos conceptos centrales serán los de equilibrio del ingreso y el multiplicador. tanto dentro del país como fuera de él. El producto nacional son los bienes que se produjeron con maquinarias nacionales. Las fuentes del ahorro también son dos como en el caso de la inversión.los ingresos de los extranjeros en el territorio nacional (RRE). El valor neto que queda de la producción se conoce como INGRESO NACIONAL o INGRESO NACIONAL NETO. De esta manera el producto nacional bruto es la suma del PBI + los ingresos de los nacionales en el extranjero (RRN) . DEL PBI AL INGRESO DISPONIBLE EL PRODUCTO INTERNO BRUTO Y EL PRODUCTO NACIONAL El producto interno son los bienes producidos en un país. tenemos el producto nacional neto. El ingreso nacional neto (RNN) es igual al PNN CF (producto nacional neto de los costos de los factores) y es igual al producto bruto nacional CF – depreciación y sería igual a PBI CF + RNN + RRE + D. se paga impuestos o se importa se les considera como una salida. economías domésticas.  Se calcula el IPC como una media ponderada de los cocientes para cada producto De este análisis podemos decir que el IPC representa el costo de comprar en el año actual bienes que en un año determinado representaban un gasto del 100% del sueldo. Keynes parte siempre desde un momento de equilibrio del ingreso que no tiene que ver con pleno empleo y a partir de ahí le va agregando diferentes variables tales como inversión o gasto . El gasto en inversión. EL IPC Y LA INFLACION Para sacar la inflación lo que se debe hacer es: (IPC2006 – IPC2005)/ IPC2005 X 100 = INFLACION EN 2006 El IPC es bueno para calcular la evolución de los precios de los bienes y servicios. sector público y el mundo.  Se elige un año como base y se calcula el gasto de la familia en cada bien. EL INGRERSO NACIONAL Son los ingresos que reciben las personas por todos los medios de producción (trabajo. El flujo circular puede ir variando en relación a la cantidad de entradas o salidas de dinero que haya dentro. La diferencia entre PNB Y PNN (producto nacional neto) es que el neto se consigue mediante la resta del PNB – depreciación de los bienes. En este caso el PBI cumpliría la función del IPC2005. De esta manera la diferencia entre PBI y PNB son los ingresos con el exterior. lo que no es consumo es inversión (calculándolo mediante el enfoque del producto) y calculando el PBI mediante el enfoque de los ingresos el ahorro cumple también la misma función. Ej.: los salarios que obtienen los bolivianos por sus servicios en las verdulerías argentinas se cuentan en el PNB boliviano y en el PBI argentino. CAPITULO 14: EL EQUILIBRIO DEL MERCADO DE BIENES: EL MODELO KEYNESIANO Y LA POLITICA FISCAL Cuando hablamos del modelo keynesiano tenemos que tener en cuenta que el siempre hablaba a corto plazo. los impuestos sobre los beneficios (TB) y las contribuciones empresariales a la seguridad social (CSS) y se le suman las transferencias que las personas reciben del estado (TR) y las transferencias corrientes netas del exterior (TRE). LA IDENTIDAD AHORRO-INVERSION El ahorro es lo mismo que la inversión ya que en un caso de PBI donde no hay otra cosa que casas. También para sacar el PBI real o a precios constantes se puede hacer PBI nominal / deflactor del PBI. EL INGRESO PERSONAL Y EL INGRESO DISPONIBLE El ingreso personal es la parte del ingreso nacional que obtienen las personas y se obtiene restando del ingreso nacional los beneficios que las empresas no distribuyen (BND). el ahorro es o privado o público. El PBI nominal o a precios corrientes se calcula sumando los valores de los bienes según cada año particular y el PBI real se hace sumando los bienes en relación a un año específico como base. FLUJO CIRCULAR DEL INGRESO Es la corriente de bienes y servicios y pagos entre empresas.

Esta propensión media a consumir es decreciente a corto plazo y es constante a largo plazo. EL CONSUMO AGREGADO El consumo es el elemento más importante dentro del gasto agregado e influirá en la demanda agregada ya que influye en la producción y el empleo. igualmente. Se calcula así: C/Y=PMeC LA FUNCION DE AHORRO La función de ahorro es la contracara del consumo ya que es lo que no se gasta del ingreso. La a es la propensión marginal a consumir que simboliza la pendiente y es constante. Dentro de este modelo. La PMS es la pendiente del grafico de ahorro. DETERMINANTES DEL CONSUMO Los determinantes del consumo son varios: .público y después se le agrega a estos conceptos el multiplicador. En las funciones estas es lo mismo ingreso (Y) que PBI. cuando el nivel de producción es más bajo al potencial y los precios se encuentran estables. En este modelo hay rigideces en las variables y los empleados ya que es a corto plazo. PMS=1. Cuanto más se incrementara el ingreso. Si el consumo es mayor al ingreso están incurriendo en un “desahorro” y si es menor. EL CONSUMO Y EL AHORRO DE UNA FAMILIA REPRESENTATIVA Dentro del modelo cortoplacista keynesiano predomina el estudio de la demanda agregada más que la oferta agregada. LA PROPENSION MEDIA A CONSUMIR La propensión media a consumir es la relación entre el consumo total y el ingreso total. Ahorro= ingreso – consumo Para conocer la función de ahorro a partir de la fórmula original se hace esto: S= Y – C = Y – (C0 + aY) S= -C0 + (1 – a). En el grafico representa el punto donde inicia el grafico. PMC= (▲C)/ (▲Y)=a La propensión media a consumir disminuye cuanto más aumenta el ingreso. Será esta demanda agregada la que determine el ingreso de equilibrio. la ordenada al origen. es por esto que cambios en variables monetarias tales como las tasas de interés no son estudiadas. La función de consumo tiene un punto de nivelación que es cuando se consume todo lo que ingresa y no se ahorra. Consumo= ingreso – ahorro La función de consumo es lineal: C= C0 + α Y C0 representa el consumo autónomo que sería el consumo mínimo que todas las personas tienen aun sin tener ingreso. mas se destinara de este al ahorro. Parte del ingreso de cada persona se destina a consumo y a ahorro. Esto es así ya que Keynes cree que el consumo aumenta cuando aumenta el ingreso pero en menor medida que este ingreso recibido. En teoría simbolizaría cuanto más destina para consumo las personas si recibirían un peso adicional de su ingreso disponible. LA FUNCION DE CONSUMO La función de consumo es la función que cada familia tiene cuando decide cuanto de su ingreso destina para consumo y cuanto para ahorro. Para Keynes lo más importante es el consumo ya que tiene una relación estable con el ingreso. Que la propensión media a consumir sea decreciente y constante implica que la función de consumo pasa por el origen de las coordenadas. Y LA PROPENSION MARGINAL Y LA PROPENSION MEDIA A AHORRAR La PMS se saca haciendo: (▲S / ▲Y) y seria lo que me queda de la propensión marginal a consumir. que a largo plazo se llamara inversión. Ambas unidas me tendrían que dar 1 que sería el ingreso (Y).PMC La propensión media a ahorrar es = S/Y Tanto la suma de las propensiones medias a consumir y a ahorrar como las propensiones tiene que dar 1. los mercados de bienes y dinero no tienen tiempo para relacionarse. están ahorrando.

el ingreso que tenemos en cuenta es el ingreso a largo plazo. El principio del acelerador dice que la tasa de inversión depende de la tasa de variación de la producción. EL MODELO KEYNESIANO DEL MULTIPLICADOR Este modelo determina la producción a corto plazo y dice que sobre cada peso invertido. Este modelo también explica cómo se produce la influencia en la producción y el empleo mediante perturbaciones en la inversión. De esta manera la curva de demanda de inversión tiene una pendiente negativa. Este supuesto fue ingresado por Keynes que dice que hay relación entre el consumo y el ingreso y expresa el nivel de gasto de consumo © correspondiente a cada nivel de ingreso disponible (Y d). depreciación. la inversión y el producto nacional. es decir. que su rentabilidad es más baja. Los factores que influyen en la demanda de inversión son 3:  las tasas de interés: si aumentan. LA DEMANDA DE INVERSION La inversión no es solo la inversión en una cosa. publico. Como se aumenta la producción sin que se aumente el precio. En el grafico de ahorro e inversión. se reduce su capacidad para invertir. tendera a ahorrar ese recurso. los precios están dados y son constantes y además la inversión es una variable autónoma.  las expectativas: confianza en el país y que lo que inviertan supere a los costos. Es el punto donde las empresas quieren invertir y las familias ahorrar. se produce una variación de + de 1 peso en el PBI. B son los bonos emitidos por el gobierno en manos particulares y P es la inflación. las exportaciones netas y los impuestos. que son las que hacen las empresas a diferencia de la primera que la hacen las casas.  El ingreso de las familias. la inversión baja. el consumo. sino en tres partes: en viviendas. Para eso Keynes ideo la hipótesis del ciclo vital ya que el aumento del consumo depende del ingreso a largo plazo y lo que ahorran. Si la persona recibe un aumento una vez sola. Esta curva descendiente puede correrse a la izquierda o a la derecha mediante variables exógenas a la de los ejes X e Y. El efecto riqueza se calcula así: W=K + (BM/P) + (B/P) K es capital domestico. Dentro de esta economía. la inversión disminuye. I = S y es el equilibrio del ingreso. teniendo en cuenta los ingresos pasados o futuros. de cómo varia la producción. En esta economía el ingreso personal disponible es igual al producto nacional por que las empresas producen y le dan los ingresos a las familias. sino que se tiene que entender de una forma más amplia hablando de ingreso medio o permanente. las familias ahorraran más de lo que las empresas quieren invertir y las empresas empiezan a acumular existencias y . No hay política monetaria y los mercados financieros no reaccionan a los cambios de la economía porque es a corto plazo. en capital fijo y en existencias. es decir. es decir. La inversión es sumamente variable por lo que desencadena cambios en los ciclos económicos. lo ahorran para el futuro cuando se jubilan. Por ejemplo si aumenta el PBI o si mejoran las expectativas empresariales la curva se corre a la derecha y si aumentan los impuestos o si empeoran las expectativas empresariales la curva se corre a la izquierda. para puntos superiores a estos. Para esta teoría no todos los consumidores responden igual ante un incremento del ingreso. la única entrada seria la inversión y la única salida seria el ahorro.  El efecto riqueza también es importante para el consumo y dice que un mayor nivel de riqueza genera un consumo mayor. LA DETERMINACION DEL EQUILIBRIO DEL INGRESO POR LA CONDICION DE AHORRO IGUAL A INVERSION Dentro de la teoría del flujo circular del ingreso había entradas y salidas. en cambio cuando este aumento es constante lo terminan derivando al consumo. La inversión siempre es una variable de flujo que hace variar el la variable de stock que es la de capitales y en este caso nos referiremos a las últimas dos. La inversión es alta cuando la producción es alta. De esta manera. Este modelo tiene dos supuestos: precios y salarios son fijos y hay desempleo. este ingreso no es solo el que se recibe por el trabajo.  los ingresos (o el PBI): las fluctuaciones del output inciden en la evolución de la inversión a lo largo del ciclo económico. Estas empresas contratan a tantos trabajadores como quieran según el salario especifico y tienen suficiente maquinaria para que no aumenten los costos de producción. el punto donde ambos se tocan es la igualdad que antes habíamos hablado. la demanda agregada determina la producción. EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES EN UNA ECONOMIA SIN SECTOR PÚBLICO Y CERRADA Para determinar el ingreso de equilibrio tenemos dos elementos: el análisis de las funciones de ahorro y consumo y el estudio del gasto total.  La política fiscal impositiva: al cobrar más impuestos a las empresas. LA CURVA DE DEMANDA DE INVERSION La inversión tiene una relación inversa en relación con las tasas de interés ya que mientras que estas últimas aumentan. El ingreso es permanente cuando se eliminan las influencias temporales como sequias o crisis. BM es la base monetaria. LOS SUPUESTOS SIMPLIFICADORES No hay sector externo. De esta manera los consumidores consumen dependiendo el ingreso disponible de cada año y el ingreso derivado de la teoría de la teoría del ingreso permanente y la hipótesis del ciclo vital. El efecto riqueza solamente ocurre cuando hay un gran cambio en el ingreso de un momento para el otro como por ejemplo en las crisis económicas.

Va a haber un solo punto entre las dos rectas en donde se van a cruzar estas y este va a ser el nivel de equilibrio del ingreso. (impuestos de cuantía fija) debemos entender que ahora Yd = Y – T. De esta manera. IDENTIDAD AHORRO-INVERSION Esta identidad se cumple para cualquier nivel de ingreso. Cuando los ingresos son superiores a los gastos hay superávit presupuestario pero generalmente este entra en déficit. activa la maquina del gasto de consumo secundario que sería el resultante del multiplicador. entonces luego de calcularla tenemos que hacer PMC (1-t). En este caso el multiplicador es el mismo que el de la inversión 1/(1. este tiene un impacto menor sobre la demanda agregada por que hay que multiplicarlos por la PMC y esta es menor que la unidad (1). ambos se llaman multiplicadores del gasto. A nuestra recta debemos agregarle el G del sector público aunque también esta G tiene un multiplicador ya que si el estado invierte en compras del estado. Este multiplicador existe ya que debemos entender que cuando invertimos en algo nosotros hacemos girar una maquina que genera dividendos en otros elementos de la economía. la recta se desplaza hacia la derecha y hacia abajo y se aplanaría un poco más la curvatura de la recta. gira la rueda como la inversión. el stock baja y deciden aumentar la producción por la fuerte demanda y viceversa si el gasto es más bajo de la producción. PMC. EL PRESUPUESTO PÚBLICO Y LA POLITICA FISCAL El presupuesto público es el lugar donde los gobiernos asientan los gastos públicos y las recaudaciones impositivas. en cambio la igualdad se cumple solo para los puntos en equilibrio y al corto plazo. En este caso la inversión hecha es menor a la planeada por que se redicen las existencias. Por eso debemos primero multiplicar ese porcentaje impositivo por nuestro ingreso y restamos el ingreso a ese valor. Cuanto más inclinada sea la función de consumo. este gasto que se genera es decreciente pero casi interminable. por eso no es una igualdad ahorro-inversión. Como tienen la misma fórmula. En este caso la inversión hecha es mayor a la planeada ya que se acumulan existencias Para puntos a la izquierda del equilibrio pasa lo contrario.deciden bajar la producción. El proceso va a terminar cuando la inversión se incremente en tanto como el multiplicador lo diga. LOS IMPUESTOS PROPORCIONALES Y EL INGRESO DE EQUILIBRIO Cuando hablamos de impuestos decimos que estos influyen en nuestro ingreso. De esta manera la cantidad de la inversión depende de la PMC. De esta manera debemos entender que de un peso adicional. LOS IMPUESTOS Y EL INGRESO DE EQUILIBRIO Si metemos los impuestos a nuestro Yd. A su vez podemos conocer la disminución del ingreso por el aumento de los impuestos haciendo= multiplicador. El ajuste hacia el nivel de equilibrio de producción lo hacen las mismas empresas para disminuir o aumentar su stock según el consumo. Si el gasto excede a la producción. Los impuestos proporcionales cumplen la función de estabilizar la economía.Y (el 1-t se coloca entre la propensión marginal a consumir y la Y). el gasto original de la inversión. La línea de C se desplaza verticalmente por la adición de la I en la misma cantidad de I. ▲impuestos De esta manera podemos decir que la medida fiscal más precisa para controlar el gasto total es aumentar o disminuir el gasto publico ya que si modifico los impuestos. El equilibrio se llega cuando el gasto de inversión y el gasto de consumo se igualan con el gasto total o de producción.PMC). Metiendo a los impuestos. A su vez también tenemos que entender que la PMC también tiene su impuesto. También podemos expresar al multiplicador como: (▲Y/▲I)= (Y1-Y0)/ (I1/I0) LA POLITICA FISCAL EN EL CONTEXTO DEL MODELO KEYNESIANO Cuando hablamos de política fiscal dentro de este contexto de PBI debemos integrar al análisis tanto el gasto público como los impuestos. El multiplicador se saca haciendo 1/(1-PMC) y este multiplicador se multiplica por el monto de la inversión autónoma (I 0) y se consigue el monto de la inversión (I) Este 1/(1-PMC) es igual a decir 1/PMS. EL MULTIPLICADOR Cada inversión tiene un multiplicador que lo que genera es modificar la pendiente del PBI en el grafico. LA DETERMINACION DEL EQUILIBRIO POR EL CONSUMO Y LA INVERSION Otra forma de determinar el equilibrio en la producción es mediante el enfoque del consumo más la inversión. También se puede hacer sin el primer paso: (1 – t). las familias no ahorran y las empresas deciden producir más todavía aumentando el empleo. El presupuesto del sector publico tendera al déficit en las recesiones y . parte se va para el impuesto. Es decir que los impuestos deprimen parte de la propensión marginal a consumir. este grafico se denomina la cruz keynesiana. mas grande es el multiplicador de la inversión.

que dicen que el mercado no tiene un mecanismo auto corrector de los desajustes (por la crisis de 1930) para llegar al pleno empleo y que los precios y los salarios no son tan flexibles como dicen los clásicos. Estos tenían un valor intrínseco. El único problema que tenían era la pureza de los metales u “homogeneidad” pero con la acuñación de la moneda se fue ese problema. Para cada punto de la demanda agregada o el PBI se le corresponde un punto dentro del mercado de bienes. el ingreso de equilibrio esta dado por esta función: (MULTIPLICADOR AMPLIADO). pero en las recesiones se deben incurrir en déficits temporales. Esto quiere decir que el gasto público desplazara a la inversión privada. La mercancía usada debía tener ciertas características:  Ser duradera  Ser transportable  Ser divisible  Ser homogénea. Cuando hablamos de la inversión tenemos que tener en cuenta que una tasa de interés alta hará que la inversión sea menos. las exportaciones (X) y del otro lado el ahorro (S).al superávit en las expansiones. En las expansiones pasa lo contrario. los impuestos (T) y las importaciones (M) I + G + X = S + T + M seria la ecuación de equilibrio en el mercado de bienes reales. oro y plata. como vimos antes. es decir que una unidad debe ser igual a la otra  De oferta limitada que quiere decir que haya pocas. .  Los keynesianos. En la actualidad el dinero fiduciario es el que producen los bancos centrales de los gobiernos. en cambio para los monetaristas el presupuesto debe equilibrarse anualmente. (C0 + G0 + I0 + X0 + M0) EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES: LA CURVA IS Todo lo anterior descripto nos servirá ahora para entender el equilibrio en el mercado de bienes. sobre todo las rigideces a la baja de los salarios. (COMPONENTES AUTONOMOS) Y= (1/(1-α. En las épocas de recesión disminuye la recaudación impositiva por la caída de la economía y aumenta el gasto público. Cuando se aumentan los impuestos puede producirse un exceso de carga fiscal y desalentar el trabajo. sino que tiene más que ver con la estructura de ingresos y gastos públicos. El único problema es su valor intrínseco ya que no existe. el gasto público (G). Esto se conoce como el efecto desplazamiento. es decir que aumenta el déficit público. Cuando hablamos de déficit lo podemos dividir temporalmente:  Déficit cíclico: es el déficit en que incurre la economía a lo largo de un ciclo económico  Déficit estructural: es el déficit que no tiene nada que ver con la época del ciclo económico que estamos pasando. Los bienes que cumplían la función del dinero se llamaban dinero mercancía. De esta manera a este dinero mercancía se lo usaba como medio de cambio y como un bien ordinario. EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES EN UNA ECONOMIA CON SECTOR PÚBLICO Y SECTOR EXTERNO Para integrar al análisis una economía con sector público y externo debemos entender que el flujo de ingreso esta en equilibrio siempre que de un lado este la inversión (I). Para estos. CAPITULO 15: FUNCIONES DEL DINERO EL DINERO: ORIGEN Y TIPOS DE DINERO Primeramente existía el trueque en donde se cambiaban unas cosas por otras. es decir que valían por si mismos aunque no era dinero.(1-t) + m)). El valor se lo da el que lo entrega y la confianza de que esos $100 valen lo que dice. que tienen como supuestos que las economías tienen mecanismos auto correctores para eliminar los desajustes y no necesitan la intervención del estado piden que el gasto público sea mínimo y que el presupuesto público debe estar en equilibrio. el estado debe intervenir cambiando los impuestos y el gasto y el presupuesto debe equilibrarse cíclicamente. que dificultan los ajustes. Es por estos requisitos que el único dinero mercancía que se usaba era primero los metales y después los preciosos. Por otro lado un aumento de la deuda pública (los títulos de deuda que el estado pone en manos del público) puede desplazar la inversión privada por que se endurecen las condiciones financieras como las tasas de interés que se elevan. o se reducen los recursos financieros. El papel común o el que se va a llamar dinero fiduciario reúne también esas características. agregando este elemento. ante una recesión. Por último. También dentro del sector externo tenemos una propensión marginal a importar (m). Para las distintas escuelas económicas esta bueno o es malo incurrir en déficit fiscal:  Los clásicos. Con el paso del tiempo se especializa la creación del dinero y se reduce a pagar las cosas con ganado o sal.

El saldo real del dinero es el valor del dinero que este posee.  Unidad de cuenta: a partir del valor del dinero se fijan precios y se calculan cuánto valen los distintos bienes. son los menos líquidos. Las tarjetas de crédito son un medio de pago diferido por que el portador paga después a la compañía crediticia lo que compro. OFERTA MONETARIA: LOS AGREGADOS MONETARIOS La oferta monetaria es la suma del efectivo en manos del público (personas. Es un medio de cambio ya que la gente puede aceptar cheques como medio de pago de ese dinero. no se altera ninguna variable real. M1: billetes + cuentas corrientes M2: M1 + cajas de ahorro (este agregado lo usa el banco central para definir las metas de la oferta monetaria ya que creen que tiene mayor correlación con los precios) M3: M2 + plazo fijo La base monetaria La base monetaria está constituida por las reservas bancarias (efectivo en el banco) + efectivo de las personas.  Deposito de valor: es un activo financiero y permite transportar valor a lo largo del tiempo Como se sabe. El cheque no es una forma de crear dinero sino que moviliza dinero de una cuenta a otra.Paralelamente a esto el dinero mercancía seguía funcionando pero ante la gran cantidad de este dinero y por sus problemas de pureza fueron cambiados por el dinero papel de pleno contenido (certificados de papel que estaban respaldados por depósitos de oro en los bancos). Los agregados monetarios son variables que cuantifican el dinero según su grado de liquidez. Con el paso del tiempo se crearía el dinero papel nominalmente convertible en oro. entonces los orfebres comenzaron a crear este dinero papel reconociendo que valían por esas deudas. Actualmente la cosa es mucho más compleja ya que el dinero papel no tiene respaldo metálico sino respaldo en la confianza en el sistema. la gente no reclamaba el oro que representaban esos papeles. aunque se varíe el nivel de precios. ya que era mucho más fácil hacer los intercambios con papel.  El dinero legal es el dinero que emite un estado que monopoliza su emisión y adopta la forma de moneda metálica o billetes. también el dinero tiene un costo de oportunidad ya que es el costo de elegir cierto grado de liquidez por sobre otro y eso se materializa en las tasas de interés. son menos líquidos  Depósitos a plazo: plazos fijos. dinero. empresas y los depósitos en los bancos). más su consumo y su demanda de saldos reales. Como también deben pagar una tasa de interés si lo pidieron a préstamo. DEMANDA PARA TRANSACCIONES Los distintos actores de la economía demandan dinero para diversos tipos de transacciones. es decir que solo se fijan en el valor real del salario y no en el valor nominal. FUNCIONES DEL DINERO  Medio de cambio: es un medio de cambio para conseguir otras cosas. Los primeros banqueros eran los orfebres que fueron capaces de entregar estos papeles garantizándoles al noble que él lo tenía. La demanda real de dinero varia inversamente en relación al cambio en el nivel de precios. cuanto más ingreso. medido en función de su poder adquisitivo.  El dinero bancario: es una deuda que un banco tiene sobre la persona por que el individuo deposito dinero en el. es decir. si las tasas de interés suben. (En relación a la cantidad de bienes que el individuo puede comprar con el) La demanda real de dinero no cambia si. Cuanto menos frecuente cobre. La frecuencia con que la gente compra cosas también afecta la demanda de dinero. Si los trabajadores saben esto es que están libres de la ilusión monetaria. la cantidad demandada de dinero baja sobre todo para las empresas DEMANDA COMO ACTIVO . La demanda real de dinero es la demanda de dinero expresada en el número de unidades de bienes que pueden comprarse con eso y se calcula haciendo demanda nominal/nivel de precios. En este escenario. haciéndoles un depósito. Cuando se habla de depósitos hay 3 tipos diferentes según su grado de liquidez:  Depósitos a la vista: cuentas corrientes. los mas líquidos  Depósitos de ahorro: cajas de ahorro. Los nobles iban y con este papel retiraban los depósitos pero con el paso del tiempo este papel se hizo directamente al portador y se agilizaron los intercambios comerciales. El ingreso real es la variable que influye más fuertemente sobre la demanda de dinero. menos saldos reales va a necesitar constantemente pero más en un cierto momento.

Actualmente las reservas de los bancos la integran el efectivo en la caja de los bancos y los depósitos de los bancos en el Banco Central. Si el encaje es de un 20% presta el otro 80%. LOS BANCOS Y LA CREACION DE DINERO BANCARIO Los bancos. por que el banco lo exige. Cada banco posee reservas que se define como una fracción pequeña de los fondos depositados. como cualquier otra empresa. no solo es una garantía de liquidez sino que es un actor en esta creación del dinero. sueldos. actúan en base a la lógica racional de maximización de beneficios. Cuanto mayor es el coeficiente. Esta parte se denomina encaje bancario. El encaje bancario. EL SISTEMA FINANCIERO Si estos actores modifican la oferta monetaria se produciría un corrimiento de la demanda agregada. Acordémonos que el banco inicial es el BC y el banco del 80% es un banco comercial. LOS BANCOS Y LA CREACIÓN DE DINERO Los bancos son los encargados junto con otras instituciones financieras en poseer la M1. se recomienda diversificar en su obtención. Es el banco central el que crea el dinero y el que decide cuanto de encaje le tienen que entregar los bancos comerciales. LA DEMANDA TOTAL DE DINERO La demanda de dinero tiene pendiente negativa ya que una reducción de la tasa de interés genera un aumento de la cantidad de dinero ya que todos quieren tener la plata en bonos o en algo que de interés y no en dinero que no lo da. En la creación intervienen 3 agentes: el BC. Los bancos comerciales guardan parte de sus depósitos en efectivo y en depósitos en el banco central por dos razones: por si un cliente viene y saca mucha plata.Los individuos tienen en mano los activos que generan mayor rendimiento y como el rendimiento de los activos es incierto. A su vez la cantidad de dinero depende directamente del ingreso y como dijimos antes inversamente al interés. valores públicos y privados PASIVOS  DEPOSITOS en cuenta corriente. no como base. A partir de que el banco presta el dinero y vuelve a entrar. menor va a ser el dinero en circulación y viceversa. al ser intermediarios entre el BC y el público. Si compra divisas financia al sector externo. Los ingresos los obtienen de los intereses que cobran por los créditos y préstamos dados y por los inmuebles que tienen. Pero el banco debe prestarlos y como sabemos debe dar parte de este depósito inicial al BC (en forma de encaje) y presta el resto. es decir la oferta monetaria y hace lo que se llama la creación secundaria de dinero. Todo este proceso se llama multiplicador del dinero bancario o la oferta monetaria y se calcula haciendo 1/ coeficiente de caja o. hacen manejar completamente la máquina de expansión del dinero o creación secundaria del dinero ya que son estos actores los que están prestándolo a la gente. La base monetaria es el paso inicial en la creación de dinero y son los depósitos que se hacen en ese banco. Cambios sobre la tasa de interés o sobre el dinero generan cambios sobre la recta pero no desplazamientos de esta. ACTIVOS  RESERVAS: efectivo y depósitos en el BC  Activos rentables: créditos y préstamos. LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS BANCARIOS QUE CREAN DINERO  banco central: concede financiación al resto de los intermediarios. En este sentido si aumenta la tasa de interés de los bonos (un tipo de activo) yo invierto más en ellos y reduzco mi demanda de otro como es el dinero. etc. al sector público mediante créditos y deuda pública que después venderá y le da créditos a otros intermediarios financieros  banca pública: son los bancos que pertenecen al estado y privilegian el financiamiento al sector público y de financiamiento a las PYMES  banca privada: actúan como ya describimos antes . Y así sucesivamente hasta que se presta todo y de encaje queda la cantidad de dinero que se creó. El coeficiente de caja o de reservas es reservas/depósitos. ahorro o plazo fijo  Prestamos del BC FONDOS PROPIOS Los bancos deben cuidar:  la liquidez: capacidad de convertir los depósitos en dinero  la rentabilidad: muchos beneficios  la solvencia: tener solvencia implica que el banco tenga propiedades mayores a sus deudas. Los costos son de los intereses pagados por los depósitos de clientes y los préstamos del banco central y amortizaciones. los bancos comerciales y la gente. Un aumento del ingreso corre la curva a la derecha y viceversa. lo que sería lo mismo nuevos depósitos/ incremento de las reservas. este entra como oferta monetaria. Si la tasa es muy baja directamente nadie invierte en bonos. EL FUNCIONAMIENTO DE LOS BANCOS Los bancos. Estas reservas son activos de los bancos.

o ADELANTOS TRANSITORIOS AL GOBIERNO: son adelantos al gobierno hasta un 12% de su base monetaria o TITULOS O ACTIVOS FINANCIEROS: las OMA y la compra y venta de bonos que emite el gobierno forma parte de esta cuenta. Compra y vende en el mercado valores públicos. o OTROS ACTIVOS  PASIVOS: los primeros dos forman parte de la base monetaria o pasivo monetario y los otros dos del pasivo no monetario o EFECTIVOS EN MANOS DEL PUBLICO Y DEL SISTEMA FINANCIERO o RESERVAS BANCARIAS: efectivo en el sistema crediticio y activos de caja o reserva del sistema bancario y los depósitos del sistema financiero en el BC. el bien está completamente amortizado y el que lo tiene puede comprarlo por un corto precio. Al final del contrato.  Aseguradoras de riesgo de trabajo: asumen riesgos de accidentes de trabajo de empresas a cambio de aportes de cada empleador. o CAPITAL Y RESERVAS DEL BC o DEPOSITOS DEL SECTOR PUBLICO: como por ejemplo el gobierno nacional que tiene como agente financiero al BC. pero son las aseguradoras de vejez. Estos redescuentos poseen una tasa de interés que reduce o aumenta la cantidad de créditos que se dan a los bancos comerciales y es un regulador de la base monetaria.  Fondos comunes de inversión: captan los recursos y los invierten en títulos de renta variado  Fondos de inversión inmobiliaria: es lo mismo que el anterior pero con bienes inmuebles. Se financian con los aportes de los socios que son PYMES.  Proveedor de dinero de curso legal: el banco solamente puede crear dinero si tiene respaldo de divisas para su creación.  Compañías de factoring: le dan fondos a sus clientes a cambio de que estos le cedan sus deudas comerciales  Sociedades de garantía reciproca: garantizan la devolución de los créditos que estas compañías otorgan. o CREDITOS AL SISTEMA BANCARIO. asesor económico. El BC le otorgo un préstamo a los bancos comerciales y por eso es un activo.  Superintendente de entidades financieras: supervisa las entidades financieras y las puede intervenir. BID y otros.  Compañías de leasing: ceden bienes o inmuebles a la gente a cambio de una cuota periódica. EL EQUILIBRIO DEL MERCADO DE DINERO Y LA POLITICA MONETARIA El banco central es una entidad autárquica del estado.  Fideicomisos financieros: son entidades que cuentan con una cartera de créditos o activos que emiten títulos que tienen como contrapartida dicha cartera. Esos fondos son invertidos en otros lados y deben estar disponibles cuando ocurra algún siniestro.  Banco de bancos: los financia para corregir situaciones de iliquidez momentáneas. Emite valores públicos del gobierno y atiende servicios de la deuda pública nacional  Responsable de la política monetaria: controla la oferta monetaria mediante varios mecanismos y regula el comportamiento de los bancos comerciales. BALANCE DEL BANCO CENTRAL  ACTIVO: o RESERVAS DE ORO Y DIVISAS. Es un agente financiero. o Los billetes y monedas en circulación son parte del pasivo monetario . divisas y otros activos para regular el mercado monetario. monetario y crediticio del estado.  cooperativas de crédito: son creadas por cooperativas y prestan fondos al sector publico a cooperativistas y a otras personas INTERMEDIARIOS FINANCIEROS NO BANCARIOS  compañías de seguros: emiten como activo financiero pólizas de seguros y ofrecen indemnizaciones en el caso de que se produzca el evento que aseguran. Tiene relaciones con el poder ejecutivo mediante los ministros de economía y su misión es preservar el valor de la moneda. Funciones:  Custodia y administra las reservas de oro y divisas  Agente financiero del gobierno: cobra y paga cuestiones del gobierno.  Administradoras de fondos de jubilaciones y pensiones: en este ejemplo son las AFJP que no existen más. El banco central otorga para eso redescuentos que reciben como contra entrega ciertos instrumentos de crédito de la entidad financiera.  La bolsa  La bolsa de comercio CAPITULO 16: EL BANCO CENTRAL. financiero. o OBLIGACIONES CON ORGANISMOS ITERNACIONALES: como por ejemplo con el FMI. suspender o revocar  Ejecutor de la política cambiaria: interviene comprando o vendiendo divisas para estabilizar el tipo de cambio.

(LEER BIEN OMA) La oferta monetaria puede definirse como un múltiplo de la base monetaria. Base monetaria= efectivo en manos del público + reservas bancarias = total de activos del BC – pasivos no monetarios del BC= reservas externas de oro y divisas + crédito al sistema bancario + títulos financieros – otras cuentas. para hacer frente a no tener reservas puede pedir un préstamo al BC y el costo esta dado por la tasa de redescuento si pide el préstamo al BC o por la tasa de interés interbancaria si pide préstamo a otro banco. LA BASE MONETARIA: FACTORES AUTONOMOS Y CONTROLABLES El BC no puede controlar ni el sector externo ni el publico y por esto ante ellos tienen una posición pasiva. Para entender esto hay dos supuestos: o La demanda de efectivo por parte del público. BM o BM = km. OM/P (P significa que los precios están dados en el corto plazo. van a terminar bajando la tasa . El equilibrio se logra cuando la demanda de dinero se junta con la ofertada por el BC. reservas bancarias/depósitos. Si hay una tasa superior la gente va a demandar menos dinero por que van a querer comprar bonos y con el tiempo. Alteraciones en el multiplicador generan alteraciones en la oferta monetaria pero no en la base. LA OFERTA MONETARIA Y EL MULTIPLICADOR DEL DINERO El banco central es el que calcula la base monetaria en base a los cuales el resto de los encargados o intermediarios financieros crean el dinero. si algunos pasivos disminuyen sin modificar los activos. El BC puede incidir en la oferta monetaria alterando la base monetaria mediante OMA o modificando el efectivo mínimo mediante la reducción del encaje y aumentando la oferta monetaria. El efectivo y los activos de caja del sistema bancario son la fuente de absorción de la base monetaria y figuran en el pasivo monetario. Lm es una proporción de los depósitos. también se produce una expansión de la base monetaria. La base monetaria es la variable dominante en la oferta monetaria. es decir. o Los bancos tienen un porcentaje de liquidez (w) que es el encaje bancario. También. al haber tanta demanda. Es mayor a 1 y es +1 mientras más chico es el encaje y el cociente entre depósitos y efectivo. EL EQUILIBRIO DEL MERCADO MONETARIO Y LA POLITICA MONETARIA El BC determina la oferta monetaria de saldos nominales y gráficamente se grafica verticalmente. Las fuentes de creación de base. la suma del efectivo total y de los depósitos de los bancos en el BC que coincide con la suma del efectivo en manos del público (Lm) mas la totalidad de las reservas bancarias (RB) excepto las reservas del propio banco central que está dentro del pasivo no monetario. cambia la oferta pero no el multiplicador. Las OMA son procesos que cambian la base monetaria. operaciones mediante las cuales se aumenta la base monetaria. la base monetaria es constituida por el pasivo monetario.LA BASE MONETARIA. el sistema bancario y los títulos públicos y son parte del pasivo monetario del BC en forma de efectivos en manos del público o reservas bancarias. es decir. Pero qué pasa si esta tasa no es la de equilibrio. así que un cambio en ella. Las operaciones de mercado abierto son compras del BC a un banco comercial DE TITULOS DE DEUDA PUBLICA. De esta manera el BC controla la BM y genera cambios en la OM siempre que el multiplicador sea constante. Este multiplicador mide lo que varia la oferta monetaria cuando se altera la base. Pero como vemos por las variables que implica. La evolución de la base monetaria se produce gracias al aumento en el sector externo. Si algunos activos aumentan. BM De esta manera la OM es igual a la base monetaria multiplicada por un multiplicador monetario (km) y la magnitud depende inversamente del encaje y del coeficiente efectivo/depósitos. De esta manera podemos decir que el BC crea base monetaria cuando adquiere activos y los paga cuando crea pasivos monetarios. De esta manera si la base monetaria es la suma entre el efectivo en manos del público y las reservas bancarias y la oferta monetaria es la suma entre el efectivo en manos del público y los depósitos a la vista se puede sacar la oferta monetaria como un múltiplo de la base: OM= ( (Lm + D) / (Lm + RB) ) . De esta manera el BC puede crear base monetaria comprando activos y registrándolo en el pasivo. el multiplicador es difícil de predecir. Y este equilibrio se encuentra en relación a una tasa de interés. BM Si a todos los elementos se los dividen por D quedaría algo así: o OM= ((Lm/D + D/D) / (Lm/D + RB/D)). se produce una expansión de la base monetaria y un aumento de activos de caja del sistema bancario. También la base monetaria se puede definir como el total de los activos del banco central – los positivos no monetarios del BC (depósitos del sector público y el capital y reservas del BC. El exceso de reservas disminuye cuando suben las tasas de interés y viceversa como también cuando aumente la incertidumbre. BM o BM = (a + 1/a + w). En términos de la balanza del BC. que se define como (RB/D). Este coeficiente se fija considerando las reservas que pide el BC. o sea que Lm= Lm/D efectivo/depósitos. En relación a la demanda de dinero va a ser menor mientras más aumenten las tasas de interés y tiene pendiente negativa.

Dependiendo de qué objetivo quieren alcanzar. la gente se va a deshacer de bonos y cambia a pesos. Para expandirse lo que se hace es: comprar títulos en OMA. Si hablamos de otro periodo que al corto plazo debemos entender que la demanda agregada tiene integrada los precios y cualquier cambio en estos mediante inflación modifica la demanda. A su vez también poseen objetivos intermedios de política monetaria que suelen ser las tasas de interés y los agregados monetarios. El ingreso es un elemento de corrimiento de la demanda de dinero para la derecha o para la izquierda dependiendo si tiene más o menos plata. Un aumento en el nivel de precios genera cambios sobre la curva. Contractiva o expansiva.de interés hasta un punto de equilibrio. La oferta monetaria se basaba en la formula de km. La política monetaria expansiva o restrictiva al modificar la tasa de interés modifica la inversión y el consumo y los impuestos y las importaciones y el ahorro. La demanda de dinero es decreciente con la tasa de interés ya que estamos hablando de saldos reales. Además tengamos en cuenta que estos cambios son a corto plazo. debemos hablar de la demanda y oferta agregada ya que los precios no son estables. la LM es completamente horizontal. Para la restrictiva se hace venta de títulos públicos. en moneda local o extranjera que las entidades financieras deben mantener disponibles. LA TRAMPA DE LIQUIDEZ Gráficamente nosotros tenemos que entender que la demanda de dinero tiene una asíntota horizontal. nos vamos a topar con un punto en que va a ser ínfimo la expansión de la oferta monetaria y los resultados que genere en las tasas de interés. la LM se corre a la izquierda. Una disminución o aumento de la demanda agregada como consecuencia de la tasa de interés genera movimientos en la producción y en el nivel de precios. Contractiva es cuando reduce la cantidad de oferta monetaria y expansiva es lo contrario. Lo opuesto ocurre si se aplica una restrictiva. si esta se corre a la derecha la curva LM también tiene el mismo movimiento pero hacia la izquierda y viceversa. y es el ingreso e i es la tasa de interés. Eso también hará aumentar las tasas de interés y la oferta monetaria. la curva que se forma es opuesta y se llama LM. hace aumentar la inversión. EL DISEÑO DE LA POLITICA MONETARIA: INSTRUMENTOS Y OBJETIVOS Para implementar una política se requiere la definición de objetivos e instrumentos. Estos movimientos generarían un corrimiento tanto de la demanda de dinero como de la tasa de interés de equilibrio. La política monetaria puede variar la oferta monetaria. reducir el efectivo o dar a los bancos créditos. i donde A y B son parámetros mayores a 0. . A largo plazo el objetivo es la estabilidad de los precios. Lo mismo pasa si las tasas son más bajas que las de equilibrio. más pendiente tendrá la curva. Si nosotros queremos bajar nuestras tasas de interés haciendo una política monetaria expansiva. lograr un alto nivel de empleo. Si es poco sensible a la tasa de interés. sus puntos están relacionados con la curva de IS. También ocurre algo similar con la demanda de dinero. se privilegiara ese por sobre el otro. Si se aplica una política monetaria expansiva y la oferta se corre a la derecha. pero al ser el mercado de dinero. BM. Este punto es el punto por donde no va a bajar más la demanda de dinero de las personas y la tasa de interés aun cuanto más expandamos la oferta monetaria. La demanda matemáticamente tiene esta fórmula: DEMANDA= A. la tasa sube de a poco hasta llegar a la de equilibrio. OMA. EL MERCADO DE DINERO: LA CURVA LM Cuando hablábamos de la oferta y demanda monetaria y sus puntos de intersección. La baja del punto de equilibrio (tasa de interés. crecimiento sostenible y un alto grado de competitividad internacional. Hay dos tipos de política monetaria. incremento de coeficientes legales y reducción de los préstamos a los bancos. y – B. baja la tasa de interés y así la demanda de dinero y la LM también se corre a la derecha en la misma proporción. Incrementos de precios también desplazan la LM hacia la izquierda y una disminución lo traslada a la derecha. a corto plazo es variable ya que no hay un objetivo solo para mantener los precios y todo depende de la situación económica del momento. operaciones de redescuento y efectivo mínimo (Es el porcentaje de los depósitos y otros pasivos. no desplazamientos de esta. Los instrumentos son los elementos que tiene el BC para incidir en la política. El BCRA puede fijar el efectivo mínimo) Los objetivos son mantener el valor de la moneda. Cuando hablamos de un periodo a corto plazo debemos hablar del mercado de bienes y dinero pero cuando hablamos de un periodo mayor. Cuanto mayor sea la sensibilidad de la demanda al ingreso y menos al interés. Cuando B es 0 la LM es vertical completamente y cuando B es infinito. la curva LM será vertical y viceversa. como vemos que el eje Y tiene como nombre la tasa de interés.

el arancel origina ineficiencia económica ya que incurre en una perdida mayor para los consumidores aun con el beneficio de la vuelta del arancel a la sociedad en forma de ayuda económica.CAPITULO 17: EL COMERCIO INTERNACIONAL Y LA BALANZA DE PAGOS El comercio internacional es necesario para el desarrollo de un país. Según el principio de ventaja absoluta cada país debe especializarse en el producto que produce más en menos tiempo  Ventaja comparativa: esta es la teoría que se encuentra vigente en la actualidad. MEDIDAS PROTECCIONISTAS BARRERAS ARANCELARIAS  Aranceles: es un impuesto que el gobierno pone sobre los productos extranjeros para elevar su precio en el mercado interno. Ventajas comparativas en los costos de producción 4. El único problema que tiene esta teoría es que la especialización no es nunca completa. Sin embargo. La especialización es una variable importante porque permite producir a un costo menor. . creada por Ricardo. la caída de las importaciones y suben los precios nacionales en relación a los precios del mundo. Las razones por las cuales los países comercian son: 1. Según estas teorías. El dice que existirá especialización aun cuando no exista ventaja absoluta de un país sobre otro. Al igual que con los aranceles. Para Ricardo cada país debe especializarse en los bienes en los cuales son comparativamente superiores que el otro. Distinta capacidad tecnológica 3. favoreciendo la demanda agregada y apoyando el desarrollo tecnológico de un país o de un bloque. Diferencias en los factores productivos 2. Este tiene que tener una buena producción para exportar caudales de productos de calidad al exterior. servicios y CAPITALES entre los países. El comercio internacional consiste en el intercambio de bienes. comparando su producción con la de su competidor. en la realidad siempre se dio parcialmente y el hecho de dividir al mundo en países desarrollados y subdesarrollados. Diferencias en los gustos de los consumidores A su vez tiene ciertas ventajas:  Fomenta la competencia. ante este gran comercio internacional los estados necesariamente deben protegerse y para eso aplican ciertas medidas de política comercial. Esto se hace por varias razones:  Proteger una industria estratégica para la seguridad nacional  Fomentar la industrialización y el empleo mediante la sustitución de importaciones  Posibilitar el desarrollo de industrias nacientes  Combatir el déficit entre importaciones y exportaciones Debate librecambio vs.  Cuotas a la importación: son limitaciones a la cantidad de bienes importados que un estado exige a los importadores. Los defensores de esta visión dicen que el librecambio posibilita el libre juego de la oferta y la demanda y así la introducción de tecnología y especialización y aumento de la productividad y bienestar económico ya que se bajan los precios y mejora la calidad de los productos  PROTECCIONISMO: es el comercio sometido a controles e intervenciones para proteger la industria nacional y fomentarlo. capital y tierra cultivable Todo país que posea estos 4 elementos en calidad va a estar en los primeros puestos en el comercio internacional y va a comerciar con todos. El comercio internacional descansa en el supuesto de que los países tienen a nivel interno distintas potencialidades o elementos tales como:  Ciertas condiciones climáticas  Riqueza mineral  Tecnología  Mano de obra. Proteccionismo  LIBRECAMBIO: Propone el comercio sin que se meta el sector publico. Esta elección se hace en relación al costo de oportunidad que tiene un país sobre otro. De ambas maneras igualmente los países obtienen ganancias netas del comercio internacional gracias al intercambio de estos bienes y así la economía crece. la especialización y los avances tecnológicos aumentando la calidad de los bienes y la reducción de los costos aumentando la productividad y el bienestar Pero antes de meternos en el comercio exterior debemos hablar de dos teorías:  Ventaja absoluta: un país tiene una ventaja absoluta sobre otro país cuando con los mismos recursos puede producir más cantidad que el otro país.

El Mercosur absorbe el 30% del comercio exterior argentino. se extiende para todos los miembros de la GATT. OMC.  Uniones aduaneras: deciden eliminar las tarifas entre ellos y a su vez acuerdan las tarifas arancelarias con el resto de los países con los cuales comercian (tarifa externa común). las empresas nacionales radicadas en el extranjero practican el dumping que se define como la reducción de los costos aun más abajo que sus competidores extranjeros para ganar más y sacar a la competencia. Gracias a estas subvenciones. Instrumentos:  Programa de liberación comercial. ecuador y Venezuela. Perú Colombia.  Subvenciones a la exportación: subsidian las exportaciones para fomentarlas sacándoles ciertos impuestos. Ej. BARRERAS NO ARANCELARIAS  Establecer procedimientos aduaneros complejos y costosos  Normas de calidad y sanitarias estrictas RELACIONES ECONOMICO-COMERCIALES ENTRE PAISES Las formas en cómo se relacionan los países puede ser:  Globalizadora: pretende abarcar a todos los países y fomentar el libre comercio internacional. Este tipo de asociación necesita de la creación de organismos supranacionales para supervisar estos acuerdos.  Regional: son relaciones entre algunos países y fomentan el bilateralismo para eliminar restricciones arancelarias. América y Europa.: Unión europea. libre ofrecimiento de servicios financieros o seguros y establecimiento de políticas comunes entre los países miembros. argentina. La OMC creo mecanismos para que se autorice a ciertos miembros a tomar represalias contra medidas ilegales. Objetivos:  Cumplir acuerdos multilaterales de comercio firmados hasta la actualidad y fomentar el libre comercio  Servir de foro para las negociaciones comerciales multi o bilaterales  Cooperar con instituciones como el FMI (el banquero de los bancos centrales) o el BM. Rebajas arancelarias y eliminación de restricciones no arancelarias y restricciones al comercio entre las partes  Coordinación de políticas macroeconómicas de forma gradual y relacionada con los programas de desgravación arancelaria  Arancel externo común: para incentivar la competitividad de los estados . Bolivia. Ej. EJ: MERCOSUR y CARICOM. mercados comunes.: GATT. en el ‘95 entro en vigencia un arancel externo común y el arancel cero y en el ‘96 se agregan a Brasil. Objetivos:  Libre circulación de bienes. libre movimiento de los factores productivos. Ej. áreas de libre comercio. GATT Institución creada en 1948 y en donde se negocian acuerdo entre los países para reducir los obstáculos al libre comercio. si se produce un acuerdo. MERCOSUR Nació en el ‘91 con el tratado de Asunción. Se establece solo para los bienes producidos en el país. Existen 3 clases de bloques regionales:  Área de libre comercio: dos países se asocian para eliminar tarifas o barreras de comercio entre estos países pero pueden aplicar distintas medidas a otros países. OMC Nace de un acuerdo de la GATT y trata de defender el libre comercio y solucionar los problemas de los tres grandes bloques: Asia. EJ: EFTA o NAFTA. Paraguay y Uruguay chile. servicios y factores productivos:  Arancel externo común  Coordinación de políticas macro y sectoriales  Armonización de las legislaciones en las áreas pertinentes: para aumentar la integración se creó un proceso de adecuación de las leyes nacionales. uniones aduaneras. en el ‘94 se aprobó un protocolo adicional que le da personería jurídica y la estructura institucional. Uno de los principios más importantes es la de nación más favorecida que dice que no pueden crearse acuerdos entre miembros individuales para reducir los aranceles. Los costos ya de por si son bajos por el hecho de esta subvención.  Mercados comunes: eliminación de tarifas entre ellos y acuerdo en una tarifa común externa para el resto de los países.

Políticas de la UE:  Política agrícola: aumentar los ingresos de los agricultores de la UE  Política regional. Entre estas dos cuentas se hace un saldo que es la resta entre ingresos – egresos.  Parlamento europeo: miembros elegidos por los ciudadanos de cada país. tanto los ingresos (entradas que nos dan divisas extranjeras) y los pagos (salidas de moneda extranjera). Ingresos de trabajo y capital se anotan en ingresos y los pagos a los no residentes se anotan como pagos. Sin embargo hay algunas medidas que no pudieron solucionarse:  Los órganos aprueban medidas que no son aprobadas por los 4 socios originales y por eso son muchas las normas no incorporadas  No hay una jurisprudencia comunitaria entre los países. LA BALANZA DE PAGOS La balanza de pagos es un instrumento contable que posee todo banco central para controlar las transacciones externas del país. pagos o saldo o Cuenta de servicios: aquí se incluyen las exportaciones e importaciones de transportes. viajes.  No hay asimetrías entre países en materia de impuestos y al levantarse las barreras las inversiones se concentran en los países que son más favorecidos en términos fiscales. Las exportaciones entran como ingresos y las importaciones entran como pagos. La comisión consulta las propuestas con el parlamento antes de elevarla al consejo  Corte de justicia: es independiente de las demás instituciones y lo que trata es de estudiar y decidir si un país quebró los acuerdos de la comisión. Reduce las diferencias entre las regiones que la integran  Política social: el fondo social europeo provee fondos destinados a la formación profesional de desempleados. El capital financiero está formado por los fondos disponibles para la compra de capital físico. Tiene 4 instituciones:  La comisión: órgano ejecutivo de la unión y diseña las políticas y las somete a consideración del consejo de ministros  Consejo de ministros: es el órgano que toma las decisiones y tiene un miembro por cada país. Italia y Luxemburgo. servicios y empresas como el turismo. Las entradas de transferencia se anotan en ingresos y las salidas en los pagos. Dinamarca y el reino unido. Instituciones:  Consejo del mercado común: órgano que toma las decisiones integrado por ministros de relaciones exteriores y de economía  Grupo mercado común: órgano que ejecuta las decisiones y compuesto por ministros de relaciones. pero se deben cancelar entre sí. Francia.se contabilizan de la misma forma que la anterior o Cuenta de ingresos: se registran rentas de capital financiero obtenidos fuera del país de donde el propietario del capital tiene residencia y también los ingresos por trabajo obtenido en un país que no es el de residencia del trabajador (los que cruzan la frontera) y también los pagos que se hacen a los residentes extranjeros. UNION EUROPEA Se creó en 1957 con Alemania. Supervisa la aplicación de los instrumentos de política comercial. Integrada por 4 miembros titulares y 4 alternos por cada estado.: remesas de inmigrantes. Las entradas y la venta de capital entra como ingreso y las salidas y compras como pagos.  Acuerdos sectoriales: para optimizar el uso y movilidad de los factores productivos. donaciones privadas. Esta balanza tiene que quedar en 0 ya que se basa en el principio de partida doble ya que es un instrumento contable. Holanda. economía y del banco central de cada país. después Grecia.la balanza comercial se contabiliza en forma de ingresos. las balanzas internas pueden variar. o Cuenta de transferencias corrientes: se incluyen operaciones que no tienen contrapartida económica directa. Bélgica. después España y Portugal y por ultimo Austria Suecia y Finlandia. En la actualidad se unieron muchísimos más. La balanza de pagos tiene 3 grandes sub-balanzas:  Cuenta corriente: esta cuenta tiene un saldo superhavitario o deficitario según si los pagos son más o menos que los ingresos. Tienen 4 tipos de operaciones: o Balanza comercial: registra exportaciones e importaciones pero no registra seguros ni fletes de estas operaciones. después en el 61 se unieron Irlanda. casi toda Europa. Ej.  Cuenta de capital: la cuenta de capital se ocupa del capital financiero.  Comisión del comercio del Mercosur. Incluye dos tipos de transacciones: .

Son solo transferencias de mi país al exterior o del exterior hacia mí. La moneda apreciada es poco rentable para los turistas e importadores que vienen con sus dólares del exterior y lo cambian por menos cantidad y claramente es negativo para los ingresos de los empresarios nacionales que reciben esos menos pesos. EL TIPO DE CAMBIO REAL El tipo de cambio real a diferencia del nominal es que tiene en cuenta la inflación o los precios del país. Dependiendo estas cuentas el país va a ser acreedor o deudor. Ahora tengo que entregar menos pesos para comprar la misma cantidad de dólares. Ej. activos en moneda extranjera. Viceversa. bajas en los extranjeros o baja en el tipo de cambio nominal. . si un nacional da un crédito o deposito a un extranjero se anota como activo.: 3 a 1 a 2. etc. derechos especiales de giro. subas en los extranjeros o subas en el tipo de cambio. o Transferencias de capital unilateral: es sin contrapartida y no modifica. cuanto de una moneda hay que entregar para obtener una de la otra. Hay dos tipos de transacciones: autónomas o compensatorias. Las compensatorias son las que compensan esos desequilibrios. (FALTA DE LA 416 A LA 422) CAPITULO 18: EL MERCADO DE DIVISAS Los compradores en los mercados internacionales necesitan obtener monedas de los países a los cuales quieren comprar bienes. es decir. no producidos: como la tierra o transacciones intangibles como las patentes los derechos de autor o las marcas  Cuenta financiera: o Inversión directa: es una inversión directa cuando el inversor está en la empresa donde invierte. Si baja el tipo de cambio real los bienes nacionales se encarecen en relación a los bienes extranjeros y esto puede producirse por: subas en los precios nacionales. Si sube el tipo de cambio real los bienes nacionales se abaratan en relación a los extranjeros por varias causas: bajas en los precios nacionales. El tipo de cambio real mide el precio de una canasta de bienes disponibles en el interior (P n) en relación con la misma canasta de productos en el extranjero (P ext). su valor puede estar en alza o en baja. o Otras inversiones: son préstamos a operaciones comerciales o financieras. EL COMERCIO INTERNACIONAL Y EL TIPO DE CAMBIO Dentro del mercado de divisas se produce el intercambio de estas divisas.50 a 1. el ingreso nacional disponible. Si un residente nacional hace un depósito o recibe un préstamo se anota como pasivo. Estos procesos de compra y venta de divisas determinan libremente un precio o tipo de cambio de la moneda nacional frente a la extranjera. o Variación de reservas: se anotan todas las variaciones de las reservas internacionales: oro monetario. Ej. Ventas de activos nacionales por parte de residentes en el extranjero a residentes en el país se anota como pasivo negativo y la venta de activos extranjeros por parte de los residentes del país a los extranjeros se anota como activo negativo. Tc )/ Pext Establece una relación entre precios de los bienes nacionales y extranjeros y como estos se abaratan o encarecen en relación a estos. Las operaciones que incrementan la columna de variación de pasivo de la cuenta financiera son aquellas que implican un aumento de la posición deudora de un país frente a otro y viceversa.: si el tipo de cambio peso/dólar paso de 3 a 1 a 3. la compra de activos extranjeros por parte de personas del país se anota como activos positivos. o Inversión de cartera: es la inversión que se hace sobre acciones. o Adquisición y enajenación de activos no financieros. Puede ser peso/dólar o dólar/peso. como en el caso de la cuenta corriente. Para eso debemos ver las balanzas internas. depósitos en el extranjero o de extranjeros en el país. La adquisición de activos nacionales por parte de residentes en el extranjero se anota como un pasivo con signo positivo. DEPRECIACION Y APRECIACION DEL TIPO DE CAMBIO Como el tipo de cambio se establece gracias a la libre oferta y demanda. es decir de moneda extranjera a nacional y viceversa. Es por esto que existe un mecanismo o un mercado para comerciar una moneda por otra. El mercado de divisas. decimos que se deprecio. una baja de una moneda frente a la otra quiere decir que esa moneda se aprecio. Las autónomas son las que se hacen por motivos económicos o políticos y sin ver la balanza de pagos. Si una moneda se encuentra en alza frente a otra.25 a 1. títulos de deuda (bonos) instrumentos del mercado monetario (títulos a corto plazo).  Errores y omisiones: en esta cuenta se anotan algunas boludeces que se olvidaron de anotar o cosas tanto positivas o negativas que hagan que la balanza termine en 0. Ejemplos son la compra y venta de acciones y participaciones y transacciones inmobiliarias. decimos que una moneda aumento su valor en relación a la otra y que tengo que entregar más de una para conseguir otra. Las entradas de capital del exterior para comprar activos nacionales se anotan como un pasivo positivo y la salida de capital para comprar activos extranjeros por residentes nacionales se anota con signo positivo en los activos. Debido a que la balanza siempre está en 0 no debemos decir que estamos equilibrados económicamente. El saldo de la cuenta corriente debe ser igual a la suma del saldo de capital y financiero. Tipo de cambio real (e) = (Pn . El tipo de cambio nominal es el precio que tiene una moneda frente a otra.

bajan en cantidad y con ellos la oferta de divisas que ellos dan. bajando su oferta de dólares. DESPLAZAMIENTOS EN LA CURVA DE OFERTA La curva de oferta se desplaza a la derecha y aumenta la oferta de dólares si hay un aumento de los ingresos extranjeros. Si los intereses nacionales son más altos que los internacionales eso quiere decir que a ese inversor le va a convenir mas invertir en la argentina que en el extranjero. los bienes exportados por esa persona van a salir más baratos en el extranjero que en el mercado nacional y viceversa. LA DEMANDA DE DOLARES La demanda de dólares u oferta de pesos es de los importadores nacionales como también los turistas argentinos en el extranjero y los inversores nacionales en el extranjero. CURVA DE OFERTA DE DOLARES La curva de oferta es ascendente y muestra la relación entre oferta de dólares y tipo de cambio. Viceversa si pasa lo contrario. . Por el contrario un aumento del tipo de cambio nominal (depreciación del peso) abarata exportaciones y hace que aumente en cantidad aumentando así la oferta de dólares. Por último el aumento de los precios en el exterior abarata bienes argentinos y eso hace que suban las exportaciones y oferta de dólares. En los casos de depreciación. De esta manera el aumento de las importaciones incrementa la demanda de dólares y la oferta de pesos. la persona no va a querer invertir en las empresas nacionales sino en las extranjeras. Si esto pasa. habría un aumento de la exportación por que los bienes son más baratos y así aumenta la oferta de dólares. Por otra parte los exportadores van a pagar un precio mayor en el exterior. En cambio la caída de los precios extranjeros encarece los bienes argentinos y disminuye su exportación. Generalmente todas las variables se mantienen constantes excepto el tipo de cambio. se producirá una baja en la cantidad exportada y así la oferta de esos dólares. Hay varios motivos para demandar pesos u ofertar dólares:  Exportaciones: los primeros que ofertan dólares son los exportadores que reciben dólares que después deben convertir en pesos. suben los extranjeros o aumenta el diferencial. Si más bajo es el diferencial y mas alto son los intereses extranjeros.  El diferencial de tasas de interés (in – iex): la entrada de capitales depende de los beneficios que obtendrán esas personas en colocar ese dinero en un bien nacional o extranjero.  El ingreso en el país extranjero: las exportaciones suben si se aumenta el ingreso de los extranjeros y así la oferta de dólares.  El ingreso de turistas: con sus dólares de afuera los ofertan para cambiarlos por pesos. Si se deprecia el tipo de cambio (se deprecia al peso en relación al dólar) aumenta la oferta de divisas por que el incremento del tipo de cambio abarata las exportaciones. Un aumento de las exportaciones aumentara la oferta de dólares o la demanda de pesos. turistas o inversores extranjeros que necesiten cambiar sus dólares por pesos para hacer transacciones acá (demandaran pesos). Estas personas demandan dólares y como consecuencia deben dejar una cantidad de pesos (que formaran parte de la oferta) para intercambiarlos. FUNCION DE OFERTA DE DOLARES La función de oferta de dólares es igual a la interacción de todas las variables que dijimos anteriormente. bajan los precios nacionales. En cambio si se produce una baja de los precios nacionales. También puede pasar que aumenten los precios nacionales. entonces aumenta la oferta de dólares.  Entrada de capital financiero: un accionista extranjero que quiere invertir en una empresa nacional oferta los dólares que tiene para cambiarlos por pesos e invertir en esa empresa VARIABLES QUE INCIDEN EN LA OFERTA DE DOLARES  Tipo de cambio real: una baja del tipo de cambio nominal (se aprecia el peso) hace que las exportaciones sean más caras. los bienes importados van a valer menos y los turistas van a comprarlos a más barato precio. los bienes importados van a salir menos dinero en el mercado nacional que en el extranjero.LAS ALTERACIONES DEL TIPO DE CAMBIO Y SU INCIDENCIA EN LOS PRECIOS La cantidad de moneda extranjera recibida por un exportador y la cantidad de pesos que hay que pagar depende de:  El precio fijado por los exportadores en la moneda propia  El tipo de cambio En los casos de apreciación de una moneda frente a otra. MERCADO DE DIVISAS Y DETERMINACION DE TIPO DE CAMBIO OFERTA DE DOLARES Ofertaran dólares los empresarios.

pero esa depreciación no se transporta en un 100% a los precios de las exportaciones e importaciones y eso hace que los precios estén más altos de lo que tienen que estar y tengamos que pagar más pesos (depreciados).  Ingreso nacional: si crece el ingreso nacional va a haber un aumento de las importaciones y viceversa. Es viceversa si es hacia la izquierda. Las importaciones aumentaran y disminuirán respectivamente con cada caso y con ellos la demanda de dólares. LOS DISTINTOS SISTEMAS DE FIJACION DEL TIPO DE CAMBIO Los tres sistemas de fijación son:  Tipo de cambio flexible: en este tipo de cambio se deja a la libre oferta y demanda en el mercado de divisas y es estas variables las que fijan el tipo de cambio. Si el ingreso extranjero aumenta las exportaciones aumentan y así la demanda de dólares se corre a la derecha. Gracias a estos cambios el tipo de cambio aumentara. Si por otro lado ocurre un aumento de los precios internacionales se reducirán las importaciones (desplazamiento a la izquierda de la curva de demanda). Igualmente. el BC puede generar cambios en el tipo de cambio debido a los cambios en la tasa de interés. Igualmente este tipo de cambio flexible tiene problemas ya que puede pasar que la sensibilidad de las variables no generen el efecto que se espera. se depreciara el peso. movimientos en la balanza de pagos generan variaciones en el tipo de cambio. Se desplaza a la derecha cuando aumenta el ingreso interno. Debido a esto la oferta de dólares bajara (desplazamiento a la izquierda) y la demanda aumentara (desplaza a derecha). Por ejemplo si hay más exportaciones aumenta la oferta de divisas y si hay más importaciones aumenta la demanda de estas. Estas últimas aumentan y con eso la demanda de dólares. aumentan los precios nacionales. Si es muy bajo el diferencial mas dólares van a salir y se va a demandar esto LA CURVA DE DEMANDA DE DOLARES Esta curva muestra la relación inversa entre cantidad demandada de dólares y el tipo de cambio. bajan los extranjeros o baja el diferencial de las tasas de interés. estimularan las exportaciones y bajaran las importaciones y la demanda agregada aumentara mucho más que antes (gracias a la baja de las tasas aumento la inversión y con eso la DA. VARIABLES QUE INCIDEN EN LA DEMANDA DE DOLARES  TIPO DE CAMBIO REAL: si baja el tipo de cambio nominal se abaratan las importaciones ya que baja el precio en pesos que pagan los argentinos por los productos extranjeros. En estos sistemas.  Diferencial de tasas de interés internas y externas: cuanto más aumente los intereses nacionales frente a los extranjeros mas se va a querer invertir en los mercados nacionales y no en los extranjeros y así menor será la demanda de dólares. También ocurre que una depreciación del peso sube el precio de las importaciones y elevan los costos de producción produciendo cambios en las exportaciones. Como consecuencia baja el tipo de cambio a diferencia del otro. ya que la que se mantiene variable es el tipo de cambio nominal. Los tipos de cambio flexibles ajustan la balanza de pagos directamente ya que al dejar libre la oferta y demanda no necesita intervenir para mantenerlo equilibrado. Si sube el tipo de cambio (se deprecia el peso frente al dólar) decrece la cantidad demandada de dólares porque el incremento del tipo de cambio encarece importaciones y bajan en cantidad. Si nosotros afectamos alguna variable de la demanda de dólares se va a mover esta curva. Por ejemplo si la balanza tiene déficit. se deprecia el peso. Si hay desequilibrios en la balanza de pagos estos pueden producir variaciones en los tipos de cambio por lo que dijimos antes. Esto se produce sin ningún tipo de intervención y se llega al equilibrio libremente.MOTIVOS PARA DEMANDAR DOLARES  Las importaciones: los importadores ofrecen pesos para pagar por los bienes que compran en el extranjero y por eso demandan dólares  Los turistas argentinos en el exterior: los turistas ofrecen pesos para pagar los bienes extranjeros que pagan fuera  Salida de capitales financieros: como los capitales salen a otras empresas extranjeras se demandan dólares para comprar estas acciones y en consecuencia se ofertan pesos. Otro problema es la incertidumbre que se produce en las relaciones internacionales ya que uno no puede hacer compras diferidas en el tiempo . Una política monetaria expansiva que genere la caída de la tasa de interés interna hará que la relación tasa de interés nacional (o interna) – tasa de interés nacional sea diferente y se va a estimular la inversión al exterior. Si suben los precios extranjeros estos son más caros y si bajan son más baratos. Si se cambia alguna variable de la reconocida anteriormente se produce un desplazamiento de la oferta o de la demada y con él su tipo de cambio de equilibrio. también ocurre un aumento de las exportaciones y el desplazamiento de la curva de oferta a la derecha. DETERMINACION DEL TIPO DE CAMBIO EN EQUILIBRIO La interacción entre las variables genera un punto de equilibrio. Si aumentan los precios nacionales abaratan los productos extranjeros entonces aumentan las importaciones y aumentan la demanda de dólares. Si bajan los precios nacionales es todo lo contrario. La función es igual que la de oferta. Si ocurre un aumento del tipo de cambio nominal pasa lo contrario.

Son los especuladores los que tambalean un poco este tipo de cambio fijo pero a corto plazo. estimulan las exportaciones y la DA aumenta como lo haría con una política monetaria o fiscal expansiva en una economía cerrada. las importaciones suben y se producen cambios en la DA bajando. el keynesiano. En el mercado de trabajo la oferta viene de los trabajadores y la demanda de las empresas y el bien de intercambio es el trabajo medidos en horas-hombre. Es por esto que el BC tiene que vender divisas. Lo que hace es comprar o vender su propia moneda para frenar la depreciación o la apreciación. una política de demanda mediante una política comercial (subvención a las exportaciones) o una política cambiaria (devaluación del TC). Esto aumenta las reservas de oro del BC y de la base y oferta monetaria. baja la oferta y el TC sube. las intervenciones hacen perder el control en las variables monetarias por estos efectos no deseados. Bajo este tipo de cambio el gobierno puede hacer flotación sucia que es el proceso por el cual el BC interviene la economía para frenar una depreciación o apreciación altísima. LA DEMANDA DE TRABAJO . Cuando ocurre una revaluación sube el tipo de cambio las exportaciones bajan. En los casos de recesión y el BC aumenta la oferta monetaria (política monetaria expansiva) bajan las tasas de intereses nacionales en contra de las extranjeras y salen más capitales. De esta manera la DA aumenta. La devaluación genera cambios ya que los productos nacionales salen aun más baratos generando un aumento de las exportaciones y baja de las importaciones. Igualmente tengamos en cuenta que una modificación así de las tasas no solo produce ese movimiento sino que afecta toda la economía como por ejemplo la salida de capitales. en tipo de cambio debe ser de 1. la diferencia que existe entre el tipo de cambio real y el tipo de cambio que el BC estableció) las paga el BC mediante la intervención en el mercado y la compra o venta de divisas para equilibrar el tipo de cambio que el fijo. Por ejemplo si un bien acá cuesta 12 pesos y en USA 10. Para hablar del trabajo.  Tipo de cambio semifijo o mixto: en este tipo de cambio es el estado el que decide un techo y un piso para que el tipo de cambio fluctúe entre esos puntos. Esto es cuando el BC decide bajar aun más el TC fijo (devaluación) o aumentar aún más el tipo de cambio fijo (revaluación).  Tipo de cambio fijo: en el tipo de cambio fijo es el BC el que fija el tipo de cambio en la economía y las variaciones tanto en la balanza de pagos (es decir. algún cambio en este tipo de políticas generan cambios en los ingresos que se filtran a las exportaciones y por esto el multiplicador de una economía abierta es menor al de una cerrada. Igualmente.20. Si el TC se mantiene dentro de las bandas de flotación el BC no interviene y deja a la libre oferta y demanda de mercado los cambios en los precios. CAPITULO 19: LA OFERTA AGREGADA Y LA CURVA DE PHILLIPS: INFLACION Y DESEMPLEO EL MERCADO DE TRABAJO Hablar de oferta agregada es hablar de trabajo. A veces puede pasar que en un tipo de cambio fijo se produzca una devaluación o una revaluación. Los límites se denominan bandas de flotación. Ej. TEORIA DE LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO Esta teoría dice que los tipos de cambio se tienen que adecuar en relación a cuánto valen los bienes en los países. que hablamos anteriormente. por ejemplo cuando se producen las corridas bancarias en donde todos van a comprar dólares o pesos según el caso y el BC tiene que intervenir rápidamente para compensar la diferencia. Puede ocurrir que los especuladores sean estabilizados o todo lo contrario. Al bajar la DA baja la demanda de dinero y así las tasas de interés. porque no sabe cuál es el tipo de cambio para ese momento. Debido a esto. bajan los activos del BC y baja la base monetaria y oferta monetaria haciendo que esta reducción ultima anulara el efecto inicial. Otro problema es que se concentran en la política monetaria y a mantener el nivel de la moneda no pudiendo hacer política libre como consecuencia de esto. Por otra parte cuando vende dólares paga con pesos y genera un efecto expansivo sobre la base y oferta monetaria muy alto. Este modelo dice que la oferta agregada tiene una relación creciente entre el ingreso y los precios y nos introduce en la curva de Phillips. que los especuladores le ganen al sistema. igualmente están los dos modelos.: un empresario compro computadoras a USA a seis meses con un tipo de cambio a 3 pesos y no sabe si en 6 meses ese tipo de cambio aumentara o no. Esto se produce para que no haya ventajas con algunos tipos de cambios que con otros. Cuando nos situamos a más largo plazo. sube la demanda de dólares. Esto se terminaría con la ley de un solo precio. Dentro de una economía abierta que no haya alcanzado su producción potencial. También lo que pueden hacer es política monetaria y aumentar o disminuir las tasas de interés. las hipótesis keynesianas de que los precios estaban rígidos y que la producción de equilibrio determina la demanda. no tienen vigencia. Esta política de venta y compra de dólares puede generar problemas ya que por ejemplo si vende dólares para evitar una depreciación reduce sus activos y baja su liquidez ya que baja la base monetaria y la oferta monetaria. Si el tipo de cambio supera estos límites el BC aplica medidas de venta y compra de dólares. el clásico y el modelo de la síntesis que es el de mediano plazo. aumenta el ingreso real y la tasa de interés y genera un aumento del capital extranjero. Esto genera una salida de capitales que generara cambios en la base y oferta monetaria. Estos sistemas de cambio semifijo se llama crawing-peg. Si se dan intervenciones cuando pasan los límites se producirán cambios en la oferta monetaria y en la balanza de pagos.

Como el desempleo ocurre porque los empleados piden un salario que el mercado no da. Para los keynesianos la función de oferta de trabajo no es creciente con el salario real sino con el monetario ya que los trabajadores actúan bajo ilusión monetaria y ve que la función entonces es creciente. Los salarios son totalmente flexibles y bajo esta teoría el nivel de producción agregada es independiente de los precios por eso la función de oferta agregada es vertical. Este desempleo también se llama cíclico por que responde a los ciclos económicos. LA OFERTA DE TRABAJO Cuando hablamos de la oferta es acá donde se quiebran las dos concepciones económicas. Para los neoclásicos el desempleo ocurre por una mala política de salarios que no le da los salarios que la gente pide. Esta es decreciente con el salario real y hace que un aumento de salario real baje la cantidad demandada y si se reduce el salario. también aumentaran los precios.En el grafico. Para el modelo keynesiano si bien existe un punto de equilibrio entre la oferta y la demanda. La explicación de esta distorsión en los salarios para Keynes es que los salarios nominales son rígidos a la baja pero no a la alza como consecuencia de que los sindicatos presionan a los empresarios para meter a más gente a trabajar a costo de que reduzcan el salario. Pero el mercado de trabajo puede estar en desequilibrio por que para Keynes existe el desempleo involuntario no pueden trabajar porque no hay demanda para eso. En el modelo clásico el nivel de empleo de equilibrio es constante ya que el nivel de ocupación es igual al nivel de pleno empleo. la función de demanda de trabajo es la parte decreciente de la función de productividad marginal del trabajo siempre y cuando hablemos de los salarios en términos reales y hablemos de competencia perfecta. horizontal y vertical. La función keynesiana solo sirve para el muy corto plazo. la oferta agregada va a ser horizontal ya que los precios también lo serán. El equilibrio se logra cuando se llega al pleno empleo ya que para ellos no existe desempleo involuntario(los neoclásicos dicen que todos los trabajadores van a encontrar trabajos acordes a su forma de vivir y por eso no existe este tipo de desempleo) para ellos el desempleo es voluntario o friccional (tipo de desempleo que ocurre cuando hay rotación en los puestos de trabajo y se busca otro empleo. El empleo sube si bajan los salarios reales o el costo de algún factor productivo. Estos teóricos piensan al salario en términos reales. En este sentido. Si se aumenta la demanda agregada eso se traducirá en aumentos de precios y de salarios nominales no de reales. La función de demanda de trabajo agregada se consigue sumando las funciones de demandas de trabajo de las empresas. cuando se va haciendo más largo el plazo. También aceptan el desempleo estructural que son los desempleados que no tienen calificación y por eso no encuentran trabajo. este es más abajo que el punto donde se sitúa la demanda y esa diferencia es el desempleo cíclico o involuntario. ENFOQUE NEOCLASICO Para ellos los precios de los bienes son flexibles y es por eso que este mercado como los otros esta en equilibrio. De esta manera el nivel de equilibrio en el mercado de trabajo es el nivel de pleno empleo y a su vez determina el nivel de producción de la economía por la producción agregada. LA CURVA DE PHILLIPS A CORTO PLAZO Los teóricos de la síntesis unieron las dos teorías económicas opuestas e hicieron una curva de oferta agregada con 3 tramos: creciente. la función se va haciendo más vertical por que los salarios no son tan rígidos. LA KEYNESIANA Como nos centramos en el corto plazo donde los salarios son rígidos a la baja. Para los clásicos. la función agregada de oferta de trabajo es creciente con el salario real por que los trabajadores ofrecen más trabajo cuando el salario real es mayor. Se puede alcanzar el equilibrio del ingreso si están en equilibrio los mercados de bienes y dinero. Para los teóricos de la síntesis la creciente es la que va por que los precios no son ni rígidos ni flexibles y que al . cualquier aumento de la demanda agregada no puede reducir el desempleo por que las empresas no están dispuestas a aumentar el empleo en esos términos de salarios reales. LA CLASICA Cada escuela tiene un tipo de oferta agregada distinta. es transitorio). LA FUNCION DE OFERTA AGREGADA Para obtener la función de oferta agregada (relación entre el nivel de producción ofrecida y nivel de precios) debemos obtener la función de producción de una economía (relación entre la cantidad de factores productivos requeridos y la de producto que se obtiene). la cantidad aumenta. En este enfoque son los consumidores quienes deciden en base a su gasto total el nivel de producción demandado y determinan la función de producción agregada. De esta manera estamos hablando de que es la producción (oferta) y no la demanda la que mueve la economía. ENFOQUE KEYNESIANO Para estos la demanda determina a la oferta y la demanda de los consumidores es el factor determinante de la producción de equilibrio. cuando aumenten los salarios. De esta intersección entre ambas curvas se produce el equilibrio en el mercado de trabajo.

Son los sindicatos y sus presiones los que generan otra nueva curva de Phillips. personas con poca calificación. Si estamos muy cerca del producto potencial.  Efectos psicológicos negativos  Efectos discriminatorios: discrimina por edad. La curva de Phillips es correcta cuando se produce a corto plazo pero es a largo plazo donde se produce su inestabilidad. Son los sindicatos los que presionan (que no tienen ilusión monetaria) y aumentan el salario generando un efecto rebote aumentando la inflación. Por eso los sindicatos piden mayores salarios cuando la productividad empresarial aumenta. De esta manera entramos en la curva de Phillips convencional que relaciona inflación y desempleo y nos dice que para un nivel de desempleo se le va a corresponder un nivel de inflación. va a producirse poco efecto en el desempleo y en contrapartida más efecto inflacionario y también pueden aumentar el déficit publico. TEMA APARTE El desempleo es un tema controvertido por el hecho de que en algunos casos su medición es ambigua. También a veces puede ocurrir que ambas variables aumenten simultáneamente. fiscales o cambiarias pero su efectividad se encuentra en relación al producto potencial. Para eso. escolares y estudiantiles. sobretodo les sirve a los políticos. Primeramente a largo plazo la inflación puede disminuir o aumentar no teniendo en cuenta causas que tengan que ver con la variable de la desocupación. edad y capacidad física y incapacitados para trabajar. Jóvenes. La inestabilidad de este modelo se produce primero cuando ocurre inflación imprevista (que la inflación que ocurre es mayor a la esperada). Esto genera que a corto plazo aumenten el producto y el empleo pero aun los salarios no son los adecuados por que la empresa solo aumenta estos en relación a la inflación esperada (pero estamos en una situación imprevista) es decir que aumentan los salarios nominales pero bajan los reales ya que tu poder de compra es menor. POBLACION ACTIVA POBLACION INACTIVA (solo consumen) Ocupados: Desocupados: los que Jubilados y retirados. El problema en política económica es decidir en qué punto de la curva de Phillips se encuentra nuestra política económica. Ciertos sectores sufren con mayor intensidad el desempleo que otros grupos. EFECTOS DEL DESEMPLEO: POLITICAS PARA REDUCIR EL DESEMPLEO Efectos del desempleo:  Reducción de la producción  Disminución de la demanda  Aumento del déficit público: aumentan la cantidad de subsidios de desempleo o de asignaciones y como no se pueden aumentar los impuestos. no hay contrapartida. es lo que llamamos estanflación (en una época de recesión económica se produce un aumento en la inflación). se tienen dos fuentes aparte para comparar los datos: los registros de desocupados que se elaboran en relación a las demandas de empleo en la oficina de empleo y las encuestas sobre el mercado de trabajo que se hacen sobre muestras aleatorias. personas que no trabajan o buscan. amas tienen las condiciones de de casa. . Un teórico que justifico el tramo creciente fue Phillips que creo esta curva que relaciona salarios nominales con desempleo y vio una relación decreciente entre ambas. Para nosotros la EPH mide la desocupación y el programa jefes de hogares desocupados.muy corto plazo no sean los salarios los de equilibrio sino que los determinen los sindicatos mediante la posible tasa de inflación y la ganancia de las empresas. Gráficamente la curva de Phillips a largo plazo es vertical justo sobre el punto que revota para crearse otra nueva curva a corto plazo. En torno a esta tasa fluctúa la tasa efectiva de desempleo. La diferencia entre la tasa natural de desempleo y la tasa efectiva de desempleo es el desempleo cíclico. También tenemos que dividir a la desocupación entre desanimados (los que pueden trabajar pero por que están desanimados no pueden encontrar uno) y subempleados. Para reducir el desempleo se apelan a dos tipos de políticas:  Políticas de demanda: se pueden instrumentar mediante políticas monetarias. además de los censos que se crean. mayores de 50. Este desempleo se lo conoce como una tasa natural por que resulta compatible con el nivel de precios.. Si ocurre un corrimiento de la oferta agregada hacia la izquierda. Es en estos casos donde la curva no se cumple. EL CRECIMIENTO DE LOS SALARIOS NOMINALES Y LA INFLACION Esta curva de Phillips sirve para establecer la relación entre la inflación y desempleo. sexo y etnia. El punto donde se dibuja la curva de Phillips a largo plazo es lo que se denomina tasa natural de desempleo y la sociedad pasa por una estanflación. Ocupados Subocupados mental para realizar un en sentido trabajo remunerado y no estricto lo encuentran. suben los precios y la curva de Phillips tiene un corrimiento a la derecha por ese aumento de precio (estanflación). Reducciones en un elemento generan aumentos en el otro. mujeres.

incentivar la investigación. abolir controles de cambio para liberalizar la movilización de capital y subvencionar las empresas que crean empleo. de dinero. si hay mas PEA. Apéndice 19. CAPITULO 20: LAS POLITICAS MACROECONOMICAS EN LOS MODELOS CLASICOS. el desarrollo e innovación. mejorar la infraestructura o Mejoras de tecnología Aumenta la producción potencial y reduce el desempleo. también crear políticas para que ciertas áreas del estado se autofinancien. cada parte de la economía tiene su costo distinto. Los clásicos se preocuparon por el crecimiento económico a largo plazo y la distribución del excedente y todos explicaron distintas formas del crecimiento pero desde el lado de la oferta sin hablar del concepto de escasez y de la demanda. Es la escuela neoclásica marginalista la que dio una contestación al dilema de los diamantes de Smith y acuño el concepto de escasez en la economía. reducir trámites burocráticos para invertir. Inversión en investigación y desarrollo. KEYNESIANOS Y DE LA SINTESIS CARACTERISTICAS DE LOS MODELOS CLASICOS. reducir el tamaño del sector público para aumentar la inversión privada. Para reducir el desempleo se debe crear políticas hacia los adolescentes y hacia los que están desempleados hace mucho tiempo.  Políticas de oferta: lo que quieren es desplazar la curva de oferta a la derecha y la de Phillips a la izquierda. Se critican a las prestaciones de desempleo por alargar el desempleo ya que las personas no están buscando trabajo en el corto plazo y viven de esa prestación. Todas las políticas que hagan este movimiento se internalizan dentro de políticas de oferta y generan ciertos cambios como por ejemplo en el aumento en la producción de equilibrio: Reducción de la tasa natural de desempleo Son 3 los determinantes de la tasa natural de desempleo: o La duración del desempleo: depende del mercado de trabajo y de los cambios en la demanda agregada provenientes de factores cíclicos. promoción de eficiencia industrial. Todo esto depende de la demanda de trabajo de las empresas y de la tasa de la PEA. o Aumento de ingreso potencial o producción de pleno empleo A largo plazo ocurriría un aumento de los factores de producción. Para esto se deben igualar los salarios reales y no los nominales.A me explica con formulas ambos mercados de trabajo. también utilizar más eficientemente los recursos del sector público. dar subvenciones a la inversión privada. o La histéresis: la histéresis es cuando los periodos elevados de desempleo provocan aumentos en la tasa natural de desocupación. En relación al mercado de trabajo influye la organización del mercado de trabajo y la composición demográfica de la PEA y la capacidad de los desempleados de encontrar trabajo. hay mas desempleados. KEYNESIANOS Y DE LA SINTESIS El modelo clásico tiene 5 elementos básicos:  La oferta predomina sobre la demanda  Hay competencia perfecta en todos los mercados  Los precios son flexibles  Hay equilibrio en todos los mercados (mercados de bienes ya producidos o de capital. Además el dinero es neutral e incide en variables nominales. o Políticas indirectas de oferta Reducir el gasto publico es una de estas medidas de oferta indirecta. ayudas financieras a proyectos de inversión. o Flexibilidad en precios y salarios a nivel regional No todos los salarios deben fijarse igual según la escala. de bonos y de trabajo)  Situación permanente de pleno empleo de recursos Para los clásicos los precios son flexibles y el mercado está en equilibrio y es por eso que el pleno empleo es la situación normal en la economía y no se necesita la intervención estatal. bienes de nueva producción. o Disminución de los precios dados por las empresas sobre los costos marginales o Elevación de la productividad Incentivar la productividad del trabajo mediante el reciclaje de los trabajadores. Lo que se tiene que hacer es fomentar la producción como también bajando los impuestos para que aumenten la producción. o La frecuencia del desempleo: es el numero medio de veces que las personas pasan del empleo al desempleo. Esta teoría hablaba de .

no es neutral como en el caso de los clásicos. Para los clásicos el ahorro depende positivamente de la tasa de interés real. Con el tiempo. Para los clásicos la tasa de interés real se determina mediante el equilibrio de bienes por medio de la igualdad ahorro inversión. Este modelo se ajusta al esquema del equilibrio competitivo en los mercados de bienes y mantiene el supuesto de rigidez en los precios y salarios nominales a corto plazo. Para keynes son rígidos a corto plazo y los salarios están determinados por la negociación sindical y por eso son rígidos a la baja. Estas imperfecciones hacen que los cambios en la OM generan a corto plazo cambios en la producción Para los clásicos la función de demanda de dinero es decreciente con una tasa de interés nominal. Fue walras el que creó un sistema para medir la relación entre las empresas. Modigiliani. y la inversión. Para los keynesianos la oferta de trabajo es creciente con el salario nominal. para los keynesianos son esos elementos más la especulación. el dinero afecta la producción de equilibrio y entonces. En los clásicos el nivel de empleo determina el nivel de producción y en el keynesiano el nivel de ingreso en equilibrio determina el nivel de empleo. y así nació la microeconomía. Para los clásicos el desempleo es solo voluntario o friccional o no hay. la cantidad ofrecida puede condicionar la cantidad demandada. Pero este tipo de explicación no daba cabida a problemas globales. El ingreso real de equilibrio del lado de la demanda coincide con el del lado de la oferta. Oferta y demanda agregadas Para los keynesianos la OA es horizontal en el muy corto plazo y para los clásicos es vertical si la información es perfecta Para los clásicos la política fiscal es irrelevante si la información es perfecta ya que no genera efectos reales y las políticas monetarias afectan al nivel de precios. Es por esto Que la DA fuerza a la OA a producir el nivel de ingreso demandado. Para ciertos casos necesitan del estado. En los clásicos los precios nominales y los salarios nominales son flexibles. El papel del dinero también es diferente según los monetaristas y los keynesianos: . MERCADO DE DINERO Para los clásicos las personas demandan dinero para transacciones y por precaución. Los keynesianos en cambio dicen que las imperfecciones reales hacen que no se cumpla la dicotomía clásica. MERCADO DE TRABAJO La diferencia entre los enfoques se encuentra en como determinan los salarios. en cambio para los keynesianos la tasa de interés nominal se determina mediante el equilibrio en el mercado de dinero. Los keynesianos agregan a esta función el concepto de trampa de liquidez. algo más macroeconómico pero no tanto. para los clásicos la oferta de trabajo es creciente con el salario real. Para los keynesianos la producción y los precios se determinan por la OA y DA conjuntamente. De la misma manera. Hicks. Por eso se aplican políticas de demanda para aumentar la producción y empleo. negativamente. Para los keynesianos el desempleo puede ser involuntario. Los clásicos hablan de la neutralidad monetaria ya que hablan que los cambios en la OM no generan cambios en otras variables reales ya que hablan los clásicos que en las variables reales y las nominales actúan distintas fuerzas. Para los keynesianos las políticas fiscales y monetarias afectan niveles de producción y precios a corto plazo. pero no siempre es así porque no siempre este ingreso determina el ingreso ofrecido.relaciones entre los actores. El modelo de la síntesis creado por Hansen. Samuelson y Tobin hablaban que el modelo de Keynes y los clásicos no eran correctos y unieron el cortoplacismo keynesiano con el largoplazismo clásico. Para los clásicos es la oferta la que determina la producción y las oscilaciones en la DA alteran los precios pero no la producción. En los keynesianos la inversión depende inversamente de la tasa de interés y el ahorro es independiente a esta. Fisher y Pigou fueron los primeros que crearon un modelo macroeconómico clásico. Para el modelo keynesiano hay otros elementos:  La demanda predomina sobre la oferta  Hay competencia perfecta solo en los mercados de bienes  Los precios son rígidos al corto plazo  Los mercados de factores pueden estar en desequilibrio (el de trabajo mayoritariamente por los sindicatos (por eso los salarios son rígidos a la baja))  Se puede dar la producción de equilibrio sin necesidad del pleno empleo Al haber rigideces en los precios.

Fallas tecnológicas. . Inflación a largo plazo Está basada en el modelo clásico y solo hablamos de inflación por cambios en la demanda. pérdida de confianza. presionan para abajo la tasa de interés. mediano y largo plazo. fenómenos naturales. El nivel de precios y las exportaciones netas: el efecto tipo de cambio mundell-fleming Bajar los precios hace bajar a la tasa de interés. Por eso decimos que un incremento en la cantidad de dinero no tiene efectos sobre variables reales. A su vez la cantidad de dinero es endógena y depende de las variables económicas. Por otra parte. Esto se denomina el efecto keynes. suben los precios. Como consecuencia de la inestabilidad de la velocidad del dinero la política monetaria no es una política útil sobretodo en épocas de recesión. entonces solo podemos hablar de la oferta. por eso cambios en la cantidad de dinero no afectan variables reales. en los precios del petróleo. la velocidad no es muy estable y la incidencia de la cantidad de dinero en la demanda no es directa. Por otra parte a largo plazo una alteración en la cantidad de dinero recae sobre los precios y no sobre el producto real. Los capitales salen por que les conviene invertir en el extranjero. el dinero es neutral. catástrofe natural son algunos ejemplos. brusco aumento de los factores productivos o un fenómeno natural pueden aumentar la oferta y mover el precio. Cambios tecnológicos. LA INFLACION EN EL MODELO DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS Para estudiar la inflación conviene diferenciar el corto. por aumento de los salarios (generando cambios también en la DA de equilibrio) o por los factores productivos. suba del consumo autónomo. esta se deprecia y los bienes extranjeros se encarecen en relación a los nacionales. La cantidad de dinero influye en algunas variables y a su vez estas influyen en la cantidad de dinero. El crecimiento de la cantidad del dinero determina la tasa de inflación a largo plazo. a corto plazo los salarios se mantienen. toda política fiscal que no esté acompañada de cambios monetarios impulsara iniciativa privada pero no tiene cambios en la actividad económica real. A largo plazo la única variable que puede crecer constantemente es la cantidad de dinero y entonces decimos que a largo plazo es un fenómeno monetario. INTERACCIÓN ENTRE LA OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS La curva de oferta y demanda agregadas son las del modelo de síntesis y corresponde a un periodo intermedio entre corto y largo plazo.  Para los keynesianos la demanda de dinero no es muy estable. por negociación sindical). Si hay una perturbación positiva del gasto (aumento del gasto público. entonces la dicotomía entre variables reales y nominales no se cumple siempre. Los costos pueden ser cualquier cosa. También el dinero para ellos no es neutral. corriendo la DA. Menos precio es menos dinero y mucho mas ahorro. baja de impuestos. moviendo la oferta agregada a la derecha respectivamente. no en la oferta. ajustes a largo plazo en los costos de los factores (si se invierte y aumenta la producción. La inflación en el mediano plazo Basado en el modelo de síntesis:  Inflación de demanda: la inflación de demanda ocurre cuando se producen perturbaciones de demanda agregada (en cualquiera de sus factores) como consecuencia de perturbaciones en el gasto o en la cantidad de dinero o factores exógenos como guerras. Estos monetaristas defienden la dicotomía y la neutralidad del dinero ya que dicen que las variaciones en la OM no generan cambios en las variables reales. Por otra parte la oferta de dinero es exógena por que los cambios en la cantidad influyen en los precios y poco influyen en otras variables. Si nos encontramos además de que estamos en una economía con pleno empleo. aumentan las exportaciones y las XN aumentan. Este elemento es la conocida dicotomía clásica y la separación entre variables reales y nominales.  Para los monetaristas la función de demanda de dinero es estable y los cambios en la cantidad de dinero explican la evolución de la DA. Si bajan las tasas de interés aumenta la inversión y piden préstamos a los bancos para eso y así aumenta su producción y la demanda. no se podrá hacer un aumento de la producción a largo plazo y entonces como no se satisface esta demanda. lo que significa que si invierten en bonos o algo. suba de inversión. A su vez. Si en una economía sin problemas se produce un aumento de la moneda por emisión monetaria las instituciones tendrán mayor liquidez y por eso trataran de sacarse ese dinero comprando bienes y aumentando la demanda de bienes. pero a largo plazo aumentan. los precios inciden en la demanda de dinero. ANALISIS CONJUNTO DE LA DEMANDA Y OFERTA AGREGADAS EL NIVEL DE PRECIOS Y LA INVERSION: E EFECTO TASA DE INTERES DE KEYNES Como sabemos. suba de exportaciones netas o de la cantidad de dinero mueven la curva de DA a la derecha y aumenta el PBI y con esto los precios.  Inflación de costos (del lado de la oferta): esta inflación ocurre cuando aumentan los costos de producción. En cambio la política fiscal sí. De esta manera la oferta de moneda nacional baja y va hacia la izquierda. La inflación a corto plazo Basados en el modelo keynesiano hablar de inflación de muy corto plazo es absurdo desde la perspectiva de la demanda. Por otra parte se apela a la política fiscal por que la economía no está en pleno empleo.

es decir. Pero si los trabajadores no tienen ilusión monetaria presionaran mediante los sindicatos para aumentar ese salario. V = P . LOS AGENTES ECONOMICOS Y LA LUCHA CONTRA LA INFLACION Para los keynesianos los trabajadores tienen ilusión monetaria. y Donde V es velocidad de circulación del dinero P . las primas representan un riesgo más alto según el tipo de inflación.La teoría cuantitativa del dinero nos dice que:  OM . También. entonces aceptan un salario en términos nominales cuando no entienden que la inflación afecta a ese salario y lo tienen que ver en términos reales. Este tipo de inflación beneficia al estado  Efectos sobre la actividad económica: tiene efectos ya que altera la estructura de precios relativos ya que no todos los precios aumentan por igual. Las inversiones a largo plazo son más sensibles a la incertidumbre inestabilidad de la inflación. son menos volátiles haciendo que su demanda y precio aumenten. La inflación eleva el ingreso nominal pero no el real. También aplican políticas de ingresos para influir en los salarios y en los precios y no solo mediante políticas de demanda. Los impuestos se cobran a todas las personas sobre el ingreso nominal. Por otra parte se invierte en países con monedas fuertes. OM Los monetaristas relacionan a los precios con la velocidad del dinero por el supuesto de que la velocidad de circulación del dinero permanece constante por que refleja patrones estables de comportamiento de individuos referidos al ingreso y gasto. EFECTOS DE LA INFLACION La inflación tiene costos dependiendo si esta es esperada o inesperada. los países que tienen más inflación pierden más competitividad internacional. V) / y = (V / y) .  Inflación imprevista:  Efectos sobre la distribución del ingreso y la riqueza: la inflación perjudica a los que tienen un ingreso nominal constante y los que tienen ingresos menores a cómo crece la inflación. . sino por temas competitivos de una empresa frente a otra. Las tasas de interés también generan disparidades ya que si se produce inflación. Los estados aplican políticas de estabilización como por ejemplo políticas contractivas de demanda de tipo monetaristas o fiscales. En países con largos periodos inflacionarios se produce un desplazamiento de los activos financieros a los activos físicos ya que mantienen su valor mejor que los financieros. También lo que se hace es control de precios y salarios. De esta manera. En términos de inversión. Para los monetaristas la velocidad cambia si los actores cambian la forma en que tienen sus activos o si se altera la frecuencia como la empresa paga a sus empleados. Tasa de interés nominal = tasa de interés real + tasa de inflación. y lo mismo ocurre con el interés. Es por eso que se produce el impuesto a la inflación que hace bajar el poder adquisitivo por que se carga sobre ingreso nominal y no real. los salarios también y así sucesivamente. La inflación. A largo plazo para combatir la inflación se debe controlar el crecimiento de la cantidad de dinero y ligar este crecimiento a las necesidades de la actividad productiva. Algunos productores presionan para que los precios sean superiores a los costos de producción y por otra parte los precios de algunos bienes aumentan indirectamente por la situación económica. el dinero que se cobra por una deuda no es el mismo. si aumenta la inflación se espera que las personas inviertan en cosas que sean inmunes a la inflación.  Inflación esperada:  Costos en suela de zapatos: son los costos en tiempo de retirar dinero constantemente a los bancos por los altos precios. Esto es lo que se llama espiral precio-salario que significa que si los precios aumentan. La incertidumbre también es un hecho en el caso de la inflación imprevista ya que dificulta los controles y cálculos de las inversiones. y es el valor monetario de las transacciones de una economía Traducida y medida a nivel de precios la formula seria así:  P = (OM . En el mercado financiero también se timan medidas ya que previendo problemas inflacionarios establecen una tasa de interés real que sea igual a la tasa de interés nominal – la tasa de inflación esperada. que las instituciones hayan precavido un cierto nivel de inflación o no.  Costos de menú: son los costos de cambiar los precios constantemente Aun con una inflación esperada surgen costos adicionales derivados de distorsiones fiscales. por otro lado favorece a los deudores y perjudica a los acreedores. Para eso a la tasa de interés se le aplica la ecuación de Fisher que adecua las tasas de interés a la inflación esperada.

Este aumento genera aumentos en el ingreso. POLITICAS DE DEMANDA La expansión monetaria produce un aumento de la oferta monetaria. Este aumento hace caer la inversión y consumo y continúa hasta terminar con el exceso de demanda inicial. la OM se corre a la derecha. Nueva escuela macroeconómica clásica: la primera aplicación de la teoría de las expectativas racionales tuvo que ver cuando se produjo un análisis de los efectos producidos sobre el output por una expansión monetaria. nivel de precios y suba de salarios nominales no alterando los ingresos. pero los saldos reales se mantienen iguales. salarios nominales y tasa de interés. El aumento de precios reduce la oferta monetaria real y aumenta así la tasa de interés. la DA se corre a la derecha.INDEXACION Otra forma de combatir la inflación es convivir con ella y que las instituciones adecuen su comportamiento a ella. a largo plazo aprenderán y tendrán nuevas expectativas en los precios subiendo la OA (desplazamiento a la izquierda). La hiperinflación se produce cuando los precios suben a tasas superiores al 50% mensual. Esta demanda generara un aumento de precios y se corre la curva de demanda agregada a la derecha. La caída de precios genera un aumento del salario real por encima del equilibrio y se genera un exceso de oferta en el mercado de trabajo. LAS POLITICAS MACROECONOMICAS EN EL MODELO CLASICO En el modelo económico clásico. Escuela monetarista: sostienen que la OM es el determinante de la economía a corto plazo y del ingreso a largo. Esto se produce porque la suba de la cantidad de dinero no está prevista. Como consecuencia de que el aumento de los precios no está previsto por las personas la OA esta inalterada al corto plazo. Esta oferta monetaria genera desplazamientos en la demanda agregada que repercuten sobre los precios en el caso del modelo oferta-demanda agregadas aumentando la DA. No creen en la política fiscal y centran su atención a la velocidad de circulación del dinero. una expansión monetaria genera efectos reales en el output a corto plazo. La lucha contra la inflación es necesaria sobretodo cuando se pierde paso a nivel internacional. Cuando se determina la producción en pleno empleo. La expansión fiscal generan aumentos en la tasa de interés. En esta visión existe la posibilidad de que se caiga en una hiperinflación. descienden los precios. En el mercado de dinero genera un desplazamiento en la derecha en la oferta monetaria haciendo caer las tasas de interés. las personas se desprenden de dinero mucho más rápido que antes. Como consecuencia aumenta el nivel de empleo de equilibrio y bajan los salarios reales. Si las expectativas son racionales. para que no pierda su valor. caen los intereses y sube la inversión. aun en competencia perfecta. De esta manera se produjo un efecto expulsión total de la inversión privada y del consumo por efecto del incremento del interés. corriendo a la derecha la oferta agregada y de esta manera bajan los precios. De esta manera se distribuye el gasto del sector privado al público. es asimétrica. entonces la oferta monetaria se incrementara pero las personas al no saber eso. aumenta la inversión. el precio se saca a partir del esquema de oferta-demanda agregadas. La deflación se produce cuando desciende el nivel de precios y la tasa de inflación es negativa. y también al bajar los precios sube el salario real y baja el salario nominal Efectos de una innovación o suba del stock de capital Suben la función de producción. Si esto ocurre. Pero esta política produce desfasajes entre el momento de variar los precios y ajustar todos los pagos (sobretodo los de largo plazo). Si se tiene información perfecta para que los aumentos en la cantidad de dinero sea el esperado se preverá que el . Dentro del clasicismo se crearon 3 escuelas: 1. En resumen esto genera un aumento de la producción y caída de los precios. 3. Este análisis creo la escuela de los ciclos monetarios y dice que cuando la info. Estos periodos duran varios años y generalmente se unen con periodos de depresión. 2. no hace falta que el estado haga política económica. Para ellos la oferta es inclinada a corto plazo y a largo plazo se verticaliza. Esto genera una caída de los salarios nominales hasta el salario real. El aumento de los precios hace que vuelva la oferta monetaria a su punto anterior sin cambiar las tasas de interés. la producción se determina en el equilibrio del mercado de trabajo cuando la demanda choca con la oferta y justamente este nivel es el de pleno empleo. Efectos de una expansión fiscal La política fiscal produce un aumento del ingreso por encima de la producción y un incremento de las tasas de interés ya que aumenta la demanda de dinero. Es un fenómeno poco frecuente y es opuesto a la inflación. Escuela de expectativas racionales: ellos dicen que si las personas tienen información perfecta no se pueden equivocar en sus decisiones y si los agentes lo tienen. Por otra parte la oferta agregada es vertical y está fijada por el pleno empleo. A esto se llama indexación. POLITICAS DE OFERTA Expansión de la oferta de trabajo (reducción de impuestos indirectos) genera el desplazamiento de la curva de oferta de trabajo a la derecha. Solo existe política económica cuando el estado engaña al mercado y solo esto puede ocurrir al corto plazo por que al largo los agentes aprenden y las predicciones son perfectas. se corre a la derecha la OA. Los salarios nominales aumentan con los precios.

A largo plazo la DA se desplaza como consecuencia de la baja de intereses y aumento de la inversión generándose un aumento de la producción. Se produce un nuevo punto de ingreso en la intersección entre OA y DA. bajando la DA . LA NUEVA ESCUELA KEYNESIANA Y EL ESQUEMA OFERTA-DEMANDA AGREGADA La escuela explica porque los precios son rígidos a corto plazo. Cundo ocurre esto. Esto genera una baja de la tasa de empleo y un aumento de la producción. Las rigideces o imperfecciones reales se centra en los mercados de bienes y en los financieros:  En el de bienes los precios varían cuando aun aumentando el costo marginal. sube la inversión. aumentando el nivel de precios y la producción. POLITICAS ECONOMICAS EN EL MODELO DE LA SINTESIS Efectos de una expansión monetaria a corto plazo A corto plazo los efectos son los mismos que los keynesianos pero después cuando los precios dejan de ser rígidos como la función de DA eleva los precios aunque no tanto para que la curva de Phillips se desplace. de rigideces reales y de fricciones nominales. se desplaza la OA para abajo. Efectos de una expansión fiscal a corto plazo Aumenta la DA. el salario real es mayor al de equilibrio pero como están negociados con los sindicatos. Se desplaza la curva de Phillips y la curva de la oferta agregada (a la izquierda. pero no a la alza. baja la tasa de interés. solamente se va a mover sobre sus puntos. la DA pasa a la derecha. eso significa caída del desempleo. entonces se produce un efecto expulsión en la inversión privada. aumenta la producción. Expansión fiscal La DA se desplaza a la derecha. estos salarios son rígidos a la baja. el nivel de empleo y la cantidad de producción. En definitiva. Al subir los precios se produce un desplazamiento de la OM. se desplaza a la derecha la OM. suben los precios. EL MODELO KEYNESIANO Y LAS POLITICAS MACROECONOMICAS Es la demanda agregada la que decide todo. a largo plazo una expansión monetaria genera un aumento en los precios y de los salarios nominales. Si hay una falta de empleo la demanda de trabajo no se encuentra en equilibrio con la oferta y es en ese lugar donde hay desempleo involuntario. A largo plazo la expansión fiscal A largo plazo se produce el efecto revote de la curva de Phillips y también un desplazamiento hacia la izquierda de la OA y generara un aumento de precios que hará bajar los saldos reales y hará aumentar la tasa de interés generando un efecto expulsión mediante la inversión y aumentando la DA. se produce un exceso de demanda en el mercado de trabajo. Ellos dicen que si los precios son rígidos. Políticas de oferta Si se eleva la producción. el dinero provocara oscilaciones en la producción y por eso no es neutral. . Estos lo tratan de explicar por la existencia de la competencia imperfecta.  En los mercados financieros hay asimetrías en la información y eso hace que la tasa de interés no sea una variable de equilibrio y nos hace llegar a situaciones donde el mercado no se vacía. aumento de dinero genera aumento de precios y ajustes en la OA. A largo plazo no variaran ni el empleo ni el nivel de producción. El equilibrio con precios rígidos Para esta escuela los precios son rígidos a corto plazo pero también habla de que puede haber rigideces reales generando una OA completamente horizontal. aumento del ingreso. Políticas en el modelo keynesiano estricto Expansión monetaria Una expansión desplaza a la derecha la OM. bajan los precios. el markup que fija la empresa disminuye cuando sube la producción. baja la tasa de interés y aumenta la inversión. Si el empleo es más bajo que el de equilibrio hay un exceso de oferta de trabajo y de a poco van a entrar trabajadores y aumentara la producción hasta donde la DA diga. Por otro lado aumentan los salarios reales por aumento de la producción y una caída de los precios. el ingreso de equilibrio. sube el empleo pero los precios se mantienen estables por ser corto plazo. aumenta la cantidad demandada de dinero pero suben las tasas de interés. caen los salarios reales al ser el salario nominal rígido a corto plazo. es decir que se corre hacia arriba.

Perturbaciones positivas producen una expansión. no hay un momento en donde se mantenga estable. En la expansión la tasa de desempleo es baja y está por debajo de la de desempleo natural. Para ellos la producción potencial es constante ya que congela los factores productivos. El origen de una recesión puede tener diversas causas como puede ser una guerra por la caída de la producción en sectores de la economía que no tienen que ver con la guerra. Variaciones estacionales: son movimientos recurrentes y menores al año 4.: sector turístico.  La fase descendiente es la recesión donde se reduce la producción y aumenta el desempleo  La depresión es una recesión aun mayor que las anteriores vividas tanto en magnitud como en duración.CAPITULO 21: LOS CICLOS ECONOMICOS: FLUCTUACIONES DE LA PRODUCCION Y DEL EMPLEO Si las empresas tienen problemas para vender lo que producen estas pararan la producción. en cambio ante una recesión los empresarios despedirán trabajadores y tomaran medidas para hacer más atractiva la empresa como bajar los precios. estudia el periodo entre el corto y el largo plazo. como consecuencia de esto aumentara el desempleo. Tendencia creciente: es cuando un país tiende a ir a su producción potencial. la tasa de desempleo natural es la tasa de desempleo que oscila de la efectiva o real. FASES DEL CICLO ECONOMICO  La fase de mayor crecimiento productivo es el periodo de expansión.  La fase de crecimiento bajo se le denomina crisis  Los picos y fondos son los puntos donde se produce el giro de crisis a expansión (fondos) o de expansión a crisis (picos). EL CICLO ECONOMICO Hay 4 movimientos en el ciclo económico: 1. Ciclos económicos: son las fluctuaciones respecto a la tendencia ascendente que tiene el PBI.. sobre sectores que no son los “normales” para generar la expansión. 3. el PBI bajara (por la baja en la producción) y otros indicadores del ingreso también lo harán. ya que el beneficio de contratar un trabajador mas es superior al costo de oportunidad de los trabajadores. Pero este proceso no dura para siempre. aumentar la calidad del servicio. En esta fase el empleo crece por encima del equilibrio. etc. Para hablar de los ciclos hay dos teorías importantes:  La teoría del crecimiento económico: explica porque la tendencia es creciente. Las expansiones pueden iniciarse por un incremento exógeno de la economía. LAS FLUCTUACIONES CICLICAS: LA LOGICA DE SU FUNCIONAMIENTO En las recesiones el mercado de trabajo se encuentra en desequilibrio. En relación a los ciclos económicos. Variaciones aleatorias o irregulares El ciclo económico se concentrara en el mediano plazo y no se tendrán en cuenta las variables irregulares o estacionales. en las recesiones la tasa de desempleo es superior a la tasa natural. En las expansiones el nivel de empleo es mayor que el empleo de equilibrio y las empresas tienen incentivos para reducir el empleo. la tasa de desempleo fluctúa todo el tiempo. Perturbaciones negativas generan recesiones o caídas en el empleo ya que las empresas operan por debajo de su producción normal por el desempleo. pues el beneficio de contratar un trabajador mas es inferior al costo de oportunidad del trabajador. Es el PBI efectivo el que oscila en relación al PBI potencial yendo y viniendo por encima o por debajo de este. igual eso depende del tipo de mercado. Ej. TEORIAS DEL CRECIMIENTO ECONOMICO Y LA TEORIA DE LOS CICLOS Como definimos antes. nos encontramos en una depresión. dura hasta lo que dijimos antes. En los puntos donde choca el PBI real y el potencial. Tienen una duración de más de un año. Para esta teoría la tasa de empleo es la natural y los factores productivos se usan de tal forma que están en su nivel potencial. porque al largo plazo crece constantemente y para eso estudia los factores que hacen aumentar estos recursos productivos y su mejora tecnológica y eficiencia. Las recesiones reducen la producción abajo del nivel potencial y las expansiones la elevan por encima de estos. es decir. Esta teoría no estudia las oscilaciones cíclicas. La teoría estudia cómo se mueve la producción alrededor de la producción natural. a partir de ahí se produce un aumento que inicia el proceso de ajuste del mercado de trabajo de forma lenta.  La teoría de los ciclos económicos: no tiene en cuenta la producción potencial. De a poco la tasa de desempleo se recuperara y se volverá a lo de antes. . hacer publicidad. cuando el nivel de empleo es menor por que tienen beneficios las empresas para contratar. cuando evolucionan todas las variables de la producción a largo plazo 2. Esta teoría habla de corto plazo al periodo donde la producción natural esta fuera de sus parámetros y largo plazo cuando se produce el ajuste para volver a su producción potencial. De esta manera la economía se encuentra en recesión y si se agudiza aun más. Y viceversa. Ante perturbaciones negativas se produce un aumento del desempleo enorme y cae la producción. la tasa de desempleo natural es igual a la tasa de desempleo normal. El nivel de empleo es menor al nivel de empleo de equilibrio y las empresas tienen incentivos para aumentar el empleo.

Los keynesianos buscaban en la demanda y sobretodo en la inversión el elemento de perturbación. Los cambios en la productividad producen cambios en la producción y así en la oferta agregada. Por cada punto que aumente la tasa de desempleo. aumenta en 2 puntos la brecha del PBI. Para ellos. Esta relación se llama ley de Okun que dice que por cada 2% de descenso del PBI con relación al potencial. CICLO DE ORIGEN POLITICO Algunos autores hablan de que el gasto público es el que inicia los ciclos económicos por que lo manipulan como quieren. pero generalmente producen políticas de demanda que no tienen grandes efectos en la población como vimos antes. Por cada punto que diferencia a la tasa de desempleo de la natural. LA CONTROVERSIA SOBRE LAS POLITICAS ANTICICLICAS Generalmente los políticos crean políticas anti cíclicas muy necesarias para reducir el avance de una recesión. 100 = a.TEORIAS EXPLICATIVAS DEL CICLO Para los keynesianos el ciclo es consecuencia de problemas externos y exponencializados por problemas internos como el multiplicador y el acelerador. En este caso la OA se mantiene estable y rígida. Hay una relación entre el crecimiento de la producción y el empleo. El principio del acelerador es la relación existente entre la demanda de inversión y el crecimiento de la producción. esta inversión cae. no se mueve para acomodarse con la DA. Si la producción baja. A corto plazo se producen aumentos vagos como por ejemplo aumento de la producción o de los precios y a largo plazo se produce una expansión por que la OA reacciona. el empleo baja también. Es el costo del desempleo en términos de producción. CICLOS DE OFERTA Este caso es lo mismo que el anterior pero en vez de demanda es oferta. puede aumentar el natural. CICLOS DE DEMANDA Y DE OFERTA CICLOS DE DEMANDA Los ciclos de demanda se producen cuando hay alteraciones de la DA muy grandes. En las recesiones se bajan los impuestos y aumenta el gasto público para aumentar la demanda agregada y el PBI. Este principio quiere decir que la inversión va a ir destinada a sectores donde la producción este aumentándose y cuando la producción comienza a decrecer. sino que a mediano plazo se debe aplicar políticas de oferta para influir en la producción potencial. Esto puede ocurrir por pasar por depresiones muy prolongadas que disminuya la capacidad competitiva de las personas y genere a largo plazo desempleo. Hay una conexión entre desempleo cíclico y natural: cuando hay a largo plazo desempleo cíclico. En época de recesiones. La ley de Okun se expresa así: Brecha del PBI= ((PBI potencial – PBI) / PBI potencial). el desempleo cíclico es muy alto. LA TEORIA MONETARISTA Y OTRAS TEORIAS SOBRE EL CICLO La escuela monetarista defiende la causalidad monetaria de los ciclos. Estas teorías hablan de que los gobernantes inician políticas expansivas encaminadas a reactivar la economía más o menos un año antes de que se hacen las elecciones y después hacen política restrictiva. la brecha del PBI es de 2%. aumenta la tasa de desempleo 1 punto. para los clásicos en la oferta. Para los keynesianos los ciclos se producen por alteraciones en la demanda agregada. pero mientras tanto hay caída de la producción y del empleo. Para los neos keynesianos los ciclos se originan por fallas de mercado como fricciones nominales de la demanda o rigideces reales en los precios. Por otra parte las políticas de ingresos combaten las contracciones de la oferta agregada ya que tratan de limitar el crecimiento de los ingresos y la generación de incentivos. alteraciones en la cantidad de dinero (nominales) generaban cambios nominales y reales generando ciclos económicos alrededor de la tendencia. Dependiendo el lugar que se encuentre en el ciclo económico el país va a implementar ciertas políticas para estimular o deprimir ciertas variables. DESEMPLEO CICLICO El desempleo cíclico es este tipo de desempleo que ocurre cuando hay momentos de ciclos de oferta o demanda que generan desempleo. FLUCTUACIONES CICLICAS Y LA POLITICA DE ESTABILIZACION Para amortiguar los problemas de los ciclos económicos los estados crean políticas de estabilización. De esta manera aumenta la producción de equilibrio y bajan los precios y la demanda se va a ir acomodando de a poco. (u-u1) U es la tasa de desempleo efectiva U1 es la tasa de desempleo natural A generalmente es 2 Lo que me dice la formula es que si u coincide con u1 el PBI real es igual al de pleno empleo. Para la sub-escuela de los ciclos reales las variaciones en el producto se generan por cambios en la productividad media del trabajo por cambios tecnológicos. Y también se puede crear una política monetaria expansiva para crear más dinero y ayudar a salir de la recesión. .