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EL RETO DE LA ETICA EN FINANZAS PARA EL SIGLO XXI

Autor: Lcdo. Fredrick Vega Lozada

La globalizacin de la actividad econmica (Ohmae, 1985) que se afianz

durante el inicio de esta ltima dcada del siglo XX trajo consigo unos cambios

fundamentales en los paradigmas del capitalismo y por ende en la

administracin de empresas y de las finanzas.

El capitalismo se fundamenta en la ideologa de Libertad de Mercado (Porter,

and Sabel, 1984). Las grandes corporaciones multinacionales han definido las

reglas del capitalismo en el mundo. Las finanzas es una ciencia administrativa

que estudia el buen uso y manejo del dinero. En nuestra economa las finanzas

es la disciplina que da base y fundamento de las corporaciones privadas

(Donaldson,1989). Estas corporaciones obtienen capital de los inversionistas

individuales institucionales y de los mercados de capitales.

En Estados Unidos, las corporaciones privadas dependen del atractivo y

demanda de su accin en los mercados de valores para sobrevivir y ser exitosos

(Meyer and Gustafson 1988; Seith, Namiki, and Swanson 1984). A raz de que

la gran mayora de las grandes corporaciones venden sus acciones al pblico y

es el mercado de valores quien define la salud financiera de la empresa.

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La cotizacin del precio de la accin en los mercados de valores determina la

habilidad de la empresa para obtener capital y recursos para que sta crezca y

sea innovadora. La prctica comn, estudiada por todos los estudiantes en los

cursos de Finanzas en el mundo se fundamenta en la teora de austeridad de

Milton Friedman.

PREMISAS BASICAS DE LA TEORIA DE AUSTERIDAD PROPUESTA POR

MILTON FRIEDMAN

LOS GERENTES DE EMPRESAS (CORPORACION) CON FINES DE LUCRO


TIENEN UNA RESPONSABILIDAD A LOS DUEOS (ACCIONISTAS) DE LA
EMPRESA Y ESTA RESPONSABILIDAD ES MAXIMIZAR EL VALOR DE LA
EMPRESA.
LOS GERENTES SON MEROS AGENTES DE LOS DUEOS (ACCIONISTAS) ; NO
TIENEN NINGUN TIPO DE MANDATO PARA EMBARCARSE EN PROYECTOS
SOCIALMENTE RESPONSABLES QUE NO AUMENTEN LA RENTABILIDAD ACTUAL
O FUTURA DE LA EMPRESA
LOS GERENTES NO DEBEN LIMITAR LAS INVERSIONES DE LA EMPRESA EN
PROYECTOS RENTABLES PORQUE NO SE INCLUYEN EN LA AGENDA PERSONAL
DEL GERENTE.

Por esta razn las corporaciones estn continuamente bajo la lupa y asedio de

los accionistas y el pblico en general. Las grandes corporaciones y sus

gerentes tienen la presin de presentar al pblico estados financieros

trimestrales, los precios de cierre de la accin diariamente son de conocimiento

pblico y las opiniones de la prensa especializada en finanzas cuestionan todas

sus actuaciones gerenciales si estas no se ajustan a los parmetros de eficiencia

del momento.

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Este esquema a provocado que las corporaciones desarrollen una cultura de

corto plazo , sensitiva a fluctuaciones en los precios de las acciones comunes.

Para los gerentes norteamericanos esto representa una visin y misin

fundamentada en planificacin de corto plazo, inversiones y estrategias de

corto plazo que tengan un impacto rpido positivo en la cotizacin de las

acciones de la empresa.

Resumimos las prcticas gerenciales en Estados Unidos y Puerto Rico (Ouchi

& Jeager 1978) y eventualmente adoptada por nuestros gerentes como una:

1. Una Gerencia como hemos sealado anteriormente de corto plazo.

2. Los gerentes actan individualmente.

3. Los Gerentes han formado una clase distinta y nica diferenciada de

otros componentes de la corporacin como los empleados-

trabajadores

4. Las carreras de los Gerentes son especializadas y verticales.

Estas prcticas gerenciales fueron sugeridas por la escuela de gerencia cientfica

de Frederick Taylor (1947) a principios del siglo pasado. Taylor separ los

gerentes de los trabajadores. A cada segmento le impuso unas caractersticas y

unas metas basadas en costo / beneficio de corto plazo.

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El legado de esta gerencia cientfica fue crear organizaciones separadas de la

sociedad y de sus trabajadores como consecuencia se la productividad se

defini como un ente desarraigado a la misin de la corporacin y por ende en

una forma estrictamente basada en el precio y rendimiento de las actividades

segn expresadas por los estados financieros.

Esta presin para producir en el corto plazo ganancia para los dueos a

favorecido el desarrollo de continuos mtodos de innovacin gerencial. Todos

hemos escuchado e inclusive adoptado en nuestra organizaciones los mtodos

de Reingeniera Gerencial, Gerencia de Calidad Total, Achicamiento

oDownsizing , Retiro Temprano o Early Retirement.

Las fuente de esta teoras gerenciales responden al hecho de que en cualquier

empresa las partidas de salarios y beneficios marginales a empleados oscilan

entre un 50% a un 75% del total del presupuesto de gasto (Keown,

Scott,Martin & Petty, 1999). Por lo tanto esta partida si es manejada

eficientemente , automticamente trae un aumento en la rentabilidad de las

empresas y por ende de los dueos de esta los accionistas.

El gerente siente una presin enorme para generar y aumentar ganancias en el

corto plazo, por lo tanto adopta teoras de administracin cuya finalidad es

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minimizar el costo de los recursos humanos de la empresa para que por ende

haya al fin de un trimestre ms ganancias en las empresa (Haugen, 1997).

Otros modelos gerenciales, como el japons tiene una diferencia fundamental

con la gerencia norteamericana sus puntos principales de inters son los

siguientes:

PARADIGMAS TRADICIONAL GERENCIAL

GERENTES EN JAPN Y ALEMANIA v. GERENTES DE EUA

EN JAPON EL GERENTE PERCIBE QUE TIENE UN COMPROMISO


INELUDIBLE CON:

1. LOS EMPLEADOS DE LA EMPRESA


2. LOS CONSUMIDORES DE LOS PRODUCTOS
3. LOS ACCIONISTAS

EN EUA EL GERENTE PERCIBE QUE TIENE UN COMPROMISO


INELUDIBLE CON:

1. LOS ACCIONISTAS
2. LOS CONSUMIDORES DE LOS PRODUCTOS
3. LOS EMPLEADOS DE LA EMPRESA

Esta situacin era la caracterstica fundamental de la gerencia Japonesa

(Sakakibara, 1993) , lamentablemente a raz de la profunda recesin de la

economa de Japn y de la consecuente crisis de los mercados asiticos (Ouchi,

William & Alfred Jaeger. 1978. En Japn como en otros pases de Europa se

han adoptado por parte de la gerencia los mismos mtodos descritos

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anteriormente en Estados Unidos (Seti, S., Noubaki Namiki, and Carl Swason.

1984.

Los resultados no se han hecho esperar, mayores despidos, polarizacin de las

clases sociales, altos ndices de suicidio., y otros.

Cul es la solucin?Cmo enfrentar el reto de un nuevo milenio?

Afortunadamente estas preguntas se han contestado y se contestan en la

actualidad el sentir tico a calado poco a poco en las decisiones de gerencia

financiera (Chew, 1993).

La forma tradicional de resolver dilemas ticos en finanzas estaba influenciado

por teoras financieras tradicionales. En la actualidad de manera solapada

comienza a tener auge la llamada Green Finance o Radical Finance bajo la

teora de partes interesadas (Czinkota, 1997). Cules son los fundamentos de

estas nuevo paradigmas de finanzas.

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FINANZAS RADICAL

El ser humano como un ente de valor intrnseco, ms all de un mero

ente productivo (Ackoff, 1994).

Los gerentes como parte de este ente y slo como coordinadores de

procesos productivos participativos y de perpetuidad o segn el

tiempo definido de la empresa.

Los empleados cmo accionistas importantes dentro de las

corporacin.

El entorno social a la empresa como parte de los accionistas de la

corporacin.

Asignacin de topes a inversionistas institucionales en la empresa.

Es este enfoque participativo y democrtico el que puede reducir la actual

dificultad y problemas en la resolucin de conflictos ticos en el mundo

(Drucker, 1993).

Conclusin

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La actual dificultad en la aplicacin de soluciones ticas en el mundo de las

finanzas de empresas tiene su base terica en la base misma del capitalismo

neoliberal, ahora en su mejor momento histrico. Las Soluciones a este dilema

tico cuyas implicaciones son mundiales son de la mayor pertinencia e

importancia en nuestras sociedades (Drucker, 1992). Se vislumbra un cambio

lento hacia unos nuevos modelos financieros que aumente la importancia del

ser humano como la base a satisfacerse del modelo financiero y no servidor a

ste (Thurow,1996). Este nuevos desarrollos llamados Green Finance o

Radical Finance (Haugen, 1999) y su pronta adopcin en el mundo

empresarial global son la nica oportunidad real de cambio en el siglo XXI

(Tapscott, 1995).

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8
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Fredrick Vega Lozada

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EL RETO DE LA ETICA EN LAS FINANZAS DEL SIGLO XXI

El Autor es Director del Departamento de Economa de la Universidad Interamericana de

Puerto Rico, Recinto Metropolitano. Es Catedrtico Asociado de Finanzas. Miembro del

Senado acadmico de dicho Recinto. Ha participado en Distintos Foros de Ciencias

Empresariales como deponente en Puerto Rico y en el extrajero. Sus credenciales

acdemicas incluyen una maestra en Derecho de la Universidad de Strathclyde en

Inglaterra, Juris Doctor de la Universidad de Puerto Rico y una maestra de administracin

de empresas de la Universidad de Long Island en Nueva York. Adems es instructor de

Mercados Financieros en nuetro Recinto de Carolina.

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