Fondo Monetario Internacional Fondo Monetario Internacional

COMUNICADO DE PRENSA NO. 17/431

El personal tcnico del FMI concluye la misin del Artculo IV con Argentina correspondiente a
2017

10 de noviembre de 2017

Los comunicados de prensa emitidos al trmino de las misiones incluyen declaraciones de los
equipos del personal tcnico del FMI en las que se explican las conclusiones preliminares al finalizar
una visita a un pas. Las opiniones expresadas en esta declaracin son las del personal tcnico del
FMI y no representan necesariamente las del Directorio Ejecutivo. Sobre la base de las conclusiones
preliminares de esta misin, el personal tcnico elaborar un informe que, una vez aprobado por la
Gerencia, ser presentado al Directorio Ejecutivo del FMI para debate y decisin.

Las reformas emprendidas por las autoridades han producido un significativo aumento de la
eficiencia y sentado las bases para una inversin privada ms vigorosa en los prximos aos.

Acelerar las reformas contribuira a mitigar las vulnerabilidades que se observan en las perspectivas
a mediano plazo y promovera un crecimiento vigoroso, sostenido y equitativo.

Un equipo del personal tcnico del Fondo Monetario Internacional (FMI) dirigido por el Sr. Roberto
Cardarelli visit Buenos Aires del 31 de octubre al 10 de noviembre de 2017 para llevar a cabo la
consulta del Artculo IV correspondiente a 2017. Al trmino de la visita, el Sr. Cardarelli realiz la
siguiente declaracin:

Argentina est volcada a una transformacin sistmica de la economa. La eliminacin de los

controles cambiarios, la modernizacin de la poltica monetaria, la resolucin de la controversia con
los bonistas y el regreso a los mercados internacionales de capital, y el reordenamiento de las tarifas
de los servicios pblicos han corregido los desequilibrios macroeconmicos ms urgentes. Se han
reconstruido y fortalecido las instituciones, y se ha realizado un avance notable en el
restablecimiento de la integridad, la transparencia y la eficiencia en todos los niveles del gobierno.
Se han adoptado nuevas medidas de lucha contra la corrupcin y se han mejorado los procesos de
contratacin pbica y gobernabilidad empresarial. Estos esfuerzos han producido ahorros
presupuestarios y sentado las bases para una inversin privada ms vigorosa en los aos venideros.

Estos cambios, sumados a otros cambios de polticas, han arrojado como resultado una
recuperacin sostenida de la recesin desde mediados de 2015. Las previsiones de crecimiento son
de 2% este ao y 2% en 2018. La inflacin se mantiene persistentemente elevada, previndose
que retroceder poco a poco. El fortalecimiento de la demanda interna ha contribuido a ahondar el
dficit en cuenta corriente, en tanto que el elevado dficit del gobierno general ha producido un
rpido aumento del endeudamiento en moneda extranjera, incrementando las necesidades de
financiamiento externo. Teniendo en cuenta que la cada de la inflacin ha sido ms lenta de lo
esperado y en vista de los significativos influjos de capitales, el tipo de cambio real se ha visto
presionado al alza. Estos factores constituyen vulnerabilidades para las perspectivas a mediano
plazo.

Acelerar las reformas contribuira a mitigar estas vulnerabilidades. El gobierno se ha comprometido

a seguir recortando el gasto pblico para aliviar la carga tributaria y alcanzar las metas de dficit
fiscal. Las autoridades federales han anunciado una reduccin del dficit federal primario
equivalente a 2% del PIB en el curso de los dos prximos aos, basada en recortes de los subsidios
econmicos y otras medidas; las provincias, por su parte, se han comprometido a reducir su dficit
alrededor de % del PIB. Este plan fiscal est bien orientado; no obstante, un ordenamiento fiscal
ms profundo permitira reducir en mayor medida las tasas de inters reales, aliviara la presin
alcista a la que se encuentra sometida el peso, eliminara el financiamiento monetario del dficit
fiscal con mayor rapidez, anclara mejor las expectativas inflacionarias, y mitigara las
vulnerabilidades que generara un repentino endurecimiento de las condiciones de financiamiento
externas.

La reforma impositiva propuesta por las autoridades constituye un buen paso hacia la
reestructuracin del ineficiente sistema tributario argentino. La propuesta reduce paulatinamente
la alcuota efectiva aplicada a los ingresos de los trabajadores de menos recursos, mejora la
progresividad del sistema y incentiva la formalizacin del empleo. Al ampliar la cobertura del
impuesto a las ganancias de los particulares se podran recortar los aportes a la seguridad social. La
reduccin paulatina de la alcuota del impuesto sobre las utilidades reinvertidas es un paso positivo
y debera contribuir a respaldar la inversin. La eliminacin gradual del impuesto a las transacciones
financieras suprimir una distorsin que mantiene frenadas la profundizacin financiera y la
inclusin financiera. Al incentivar a las provincias a eliminar el impuesto a los ingresos brutos se
respaldaran tambin la inversin, el crecimiento y la creacin de empleo.

De cara al futuro, avanzar ms en la reforma del lado de la oferta promovera un crecimiento

vigoroso, sostenido y equitativo. Corresponde felicitar a las autoridades por las medidas adoptadas
para reducir la burocracia y las iniciativas lanzadas para recortar significativamente los costos
administrativos relacionados con el comercio exterior y la habilitacin de negocios. Sin embargo,
an queda margen para eliminar las barreras al comercio, a la inversin y al ingreso de empresas al
mercado, as como para corregir prcticas empresariales que lesionan la competencia. La creacin
de puestos de trabajo de calidad para todos los argentinos es la manera ms eficaz y sostenible de
aliviar la pobreza, incrementar el producto y la productividad, y ofrecer oportunidades. La reforma
de las instituciones del mercado laboral contribuira a reducir la informalidad, promover la igualdad
de gnero y lograr que los frutos de un crecimiento ms vigoroso se distribuyan con ms equidad.
La flexibilizacin de la jornada laboral y la adopcin de polticas laborales activas pueden contribuir
a aumentar las posibilidades de empleo para todos los trabajadores.