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PRODUCTOS TERMINADOS (Cantidades)

Inventario Inicial
(+) Produccin
(-) Ventas
(=) Inventario Final: Das de las ventas anuales estimadas 20
Das al ao 360
II + P - V = IF
P = IF + V - II

MATERIA PRIMA (USD)


Inventario Inicial
(+) Compras
(-) Consumo en Produccin
6250 18%
(=) Inventario Final: Das de consumo 30
Das al ao 360
II + C - CP= IF
C = IF + CP - II

EMPAQUES (USD)
Inventario Inicial
(+) Compras
(-) Consumo en Produccin
350 18%
(=) Inventario Final: Das de consumo 45
Das al ao 360
II + C - CP= IF
C = IF + CP - II

CASO:

ESTADO DE RESULTADOS
INGRESOS DE OPERACIN
Unidades 4%
Precio unitario de venta 18%
Total ingresos de operacin

(-) Costo de Insumos


Materia prima ($)
6,250 18%
Empaque ($)
350 18%
Plazo concedido por proveedores (das) 45

Mano de obra 18%


GIF
Mantenimiento de equipos e instalaciones 18%
Seguros para proteccin de equipos e instalaciones 18%
Administracin general de fbrica 18%
Gastos de supervisin industrial 18%
Servicios pblicos 18%
Seguros de instalaciones 18%

Gastos de marketing: Fijos 18%


Seguros parque automotor 18%
Variables

Gastos de administracin: Fijos 18%


Arriendos de almacenes 18%
Variables (Patente)

Total Costos de operacin desembolsables


(-) Depreciacin de Activos Fijos Tangibles
Edificios 5%
Mquinaria y equipos industriales 20%
Muebles y enseres 10%
Equipos de oficina 14%
Equipo de transporte 10%

(-) Amortizacin de Activos Nominales


Gastos de Costitucin
Gastos de Puesta en Marcha
Intereses preoperacionales
Gastos preoperatorios
Patentes

(-) Leasing
Mquinaria y equipos industriales
Equipos de oficina
Equipo de transporte
(-) Gasto Inters de Bonos
Emisin 1
Emisin 2
Emisin 3
(-) Gasto Inters de Emprstitos
Prstamo 1
Prstamo 2
Prstamo 3
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION E IMPUESTOS
(-) Participacin a trabajadores
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
(-) Impuestos 35%
UTILIDAD NETA

FLUJO DE EFECTIVO
Recuperacin
Contado 80%
Crdito 20%
Total recuperacin
Impuesto al valor agregado 16%
(-) COSTOS DE OPERACIN
Costos de operacin desembolsables
Costos de Produccin
Costos variables
Materia prima: Contado
Crdito
Empaque: Contado
Crdito

Mano de obra 18%


GIF
Mantenimiento de equipos e instalaciones 18%
Seguros para proteccin de equipos e instalaciones 18%
Administracin general de fbrica 18%
Gastos de supervisin industrial 18%
Servicios pblicos 18%
Seguros de instalaciones 18%
Gastos de marketing: Fijos 18%
Seguros parque automotor 18%
Variables

Gastos de administracin: Fijos 18%


Arriendos de almacenes 18%
Variables (Patente)

Total Costos de operacin desembolsables


(-) Depreciacin de Activos Fijos Tangibles
Edificios 5%
Mquinaria y equipos industriales 20%
Muebles y enseres 10%
Equipos de oficina 14%
Equipo de transporte 10%

(-) Amortizacin de Activos Nominales


Gastos de Costitucin
Gastos de Puesta en Marcha
Intereses preoperacionales
Gastos preoperatorios
Patentes

(-) Leasing
Mquinaria y equipos industriales
Equipos de oficina
Equipo de transporte
(-) Gasto Inters de Bonos
Emisin 1
Emisin 2
Emisin 3
(-) Gasto Inters de Emprstitos
Prstamo 1
Prstamo 2
Prstamo 3

(-) Participacin a trabajadores

(-) Impuestos 35%

(-) Pago de dividendos 75%

VALOR RESIDUAL (Venta de Activos):


(+) Utilidad (Prdida) en venta de activos (UVA) (PVA)
(-) Par.Trab.x UVA ; (+)Ahorro Part.Trab x PVA
(-) Impuesto x UVA; (+) Ahorro de impuestos x PVA
(+) Valor en libros de activos vendidos
(-) Impuesto al valor agregado
(+) Depreciacin
(+) Amortizacin
(-) Costos de inversin
Activos Fijos Tangibles
Terrenos
Edificios
Mquinaria y equipos industriales
Muebles y enseres
Equipos de oficina
Equipo de transporte

Activos Fijos Intangibles (Nominales)


Gastos de constitucin
Gastos de puesta en marcha
Intereses preoperacionales
Emisin 1
Emisin 2
Emisin 3
Prstamo 1
Prstamo 2
Prstamo 3
Gastos properatorios
Patentes
(-) Inversin en Capital de Trabajo
(+) Recuperacin de Capital de Trabajo

(+) Prstamo (Crdito)


Emisin 1
Emisin 2
Emisin 3
Prstamo 1
Prstamo 2
Prstamo 3

(-) Amortizacin del Prstamo y Emisiones


Emisin 1
Emisin 2
Emisin 3
Prstamo 1
Prstamo 2
Prstamo 3

(=) FLUJO DE EFECTIVO DEL PERIODO

Calculo del VPN ----> Frmula de Monto: M = C (1 + i)n


iop= 32.0%
VALOR PRESENTE
VPN (VALOR PRESENTE NETO): 11,158,141,912
11,158,141,912
TIR

RODRIGUEZ MUOZ
Clculo del VALOR RESIDUAL: PAUL ARMANDO:
VALOR AL CUAL SE
PUEDEN LIQUIDAR O
Costo Histrico VENDER LOS ACTIVOS
RODRIGUEZ MUOZ
(-) Dep.Acum. PAUL ARMANDO:
Valor en Libros SIMILAR AL VALOR EN
Valor Comercial (mercado) LIBROS POR TANTO, NI
SE GANA NI SE PIERDE
EN TRMINOS
CONTABLES Y LA VENTA
NO GENERA PAGO DE
IMPUESTOS NI AHORRO
DE IMPUESTOS
RODRIGUEZ MUOZ
PAUL ARMANDO:
SIMILAR AL VALOR EN
LIBROS POR TANTO, NI
SE GANA NI SE PIERDE
(-) Valor en libros EN TRMINOS
U.V.A. (P.V.A) CONTABLES Y LA VENTA
(-) Part. Trabajadores x UVA (+) Ahorro Part.Trabaj.x PVA NO GENERA PAGO 0%DE
IMPUESTOS NI AHORRO
Utilidad antes de Impuestos
DE IMPUESTOS
(-) Impuesto Renta;(+) Ahorro Imp.Rta. 35%
U.Neta en la Vta.Activo
(+) Valor libros
Efectivo Neto Generado
(+) U.V.A. (P.V.A)
(-) 15% Part. Trabajadores (+) Ahorro Part.Trabaj.
(-) 22% Impuesto Renta;(+) Ahorro Imp.Rta.
(+) Valor libros
Efectivo Neto Generado
Valor Comercial (mercado)
(-) 15% Part. Trabajadores (+) Ahorro Part.Trabaj.
(-) 22% Impuesto Renta;(+) Ahorro Imp.Rta.
Efectivo Neto Generado

TABLA DE AMORTIZACION
CREDITO = 40,000
PLAZO = 2
GRACIA = 3
TASA = 10%
PAGOS = Trimestrales
m= 4
(1) (2)
Perodo Capital al inicio
del perodo
1 40,000
2 40,000
3 40,000
4 40,000
5 32,000
6 24,000
7 16,000
8 8,000
Total
REINGENIERIA I
Fecha: 6-Nov-17

1) CASO: Fbrica de camisas


FLUJO DE FONDOS DEL INVERSIONISTA
MEDIDAS DE RENTABILIDAD

Ao 0
FFNP -2,175,819,474

VAN
-2,175,819,474
iop= 32%
VAN 1,264,728,208

PRC
Valor Actual -2,175,819,474
Acumulado
% Inv.Inicial
Diferencia -2,175,819,474

PRC

TUR
Valor actual de valores negativos
Negativos 2,175,819,474
Valor Actual 2,175,819,474

Valor futuro de valores positivos


Positivos -
Valor Futuro -

TUR 12.14%

RBC
1)
Sumatoria Valores Actuales de Flujos Operativos
Inversin Inicial
RBC
INVERSIONES FIJAS EN PORCENTAJES:

Emision de acciones
Concepto Emisin de bonos Leasing
comunes
Terrenos 50% 50%
Edificios 25% 25%
Mquinaria y equipos
industriales 75%
Muebles y enseres 100%
Equipos de oficina 40% 60%
Equipo de transporte 25% 25% 50%

Emision de acciones
Concepto Emisin de bonos Leasing
comunes
Terrenos -320,000,000 -320,000,000 -
Edificios -220,000,000.00 -220,000,000 -
Mquinaria y equipos
industriales - - -607,500,000
Muebles y enseres -276,000,000 - -
Equipos de oficina -162,400,000 - -243,600,000
Equipo de transporte -41,000,000 -41,000,000 -82,000,000
Total -1,019,400,000 -581,000,000 -933,100,000

Trimestres
Fuentes de financiamiento
Primero Segundo Tercero

Emisin de acciones comunes 60% 20% 20%


Emisin de bonos 50% 25% 25%
Leasing 50% 50%
Emprstitos 40% 20%

Trimestres
Fuentes de financiamiento
Primero Segundo Tercero

Emisin de acciones comunes 611,640,000 203,880,000 203,880,000


Emisin de bonos 290,500,000 145,250,000 145,250,000
Leasing - 466,550,000 466,550,000
Emprstitos - 257,000,000 128,500,000

EMISION DE BONOS
Valor nominal al final 305,789,474 100%
Valor de mercado al inicio: 290,500,000 95%
Tasa de inters: 30% Pagadero por trimestre
Anticipado sobre saldos
Amortizacin: 50% a los 2 aos
50% a los 4 aos
.(1) .(2) .(3) .(4)
Trimestres Capital al inicio Interes Amortizacin
1 305,789,474 91,736,842
2 305,789,474 91,736,842
3 305,789,474 91,736,842
4 305,789,474 91,736,842
5 305,789,474 91,736,842
6 305,789,474 91,736,842
7 305,789,474 91,736,842
8 305,789,474 91,736,842 152,894,737
9 152,894,737 45,868,421
10 152,894,737 45,868,421
11 152,894,737 45,868,421
12 152,894,737 45,868,421
13 152,894,737 45,868,421
14 152,894,737 45,868,421
15 152,894,737 45,868,421
16 152,894,737 45,868,421 152,894,737

EMPRESTITOS
Prstamo 1: 257,000,000

Tasa de inters: 44% Pagadero por trimestre


Anticipado sobre saldos
Amortizacin: Semestre vencido
Plazo: 2 aos
.(1) .(2) .(3) .(4)
Trimestres Capital al inicio Interes Amortizacin
1 257,000,000 113,080,000
2 257,000,000 113,080,000 64,250,000
3 192,750,000 84,810,000
4 192,750,000 84,810,000 64,250,000
5 128,500,000 56,540,000
6 128,500,000 56,540,000 64,250,000
7 64,250,000 28,270,000
8 64,250,000 28,270,000 64,250,000

LEASING

Inversiones/Ao 1 2 3
Mquinaria y equipos
industriales 279,500,000 307,500,000 338,200,000
Equipos de oficina 109,600,000 122,800,000 137,500,000
Equipo de transporte 39,600,000 45,500,000 52,400,000

0 1 2 3

0 0 6,667 6,933
126,667 125,067 130,069
120,000 124,800 129,792
0 6,667 6,933 7,211

0 65,972,222 76,863,889
857,638,889 933,258,333 1,149,391,849
791,666,667 922,366,667 1,131,928,373
6,250 7,375 8,703
65,972,222 76,863,889 94,327,364

0 5,541,667 6,456,567
49,875,000 52,567,433 64,854,921
44,333,333 51,652,533 63,387,989
350 413 487
5,541,667 6,456,567 7,923,499

Perodos operacionales---> Horizonte de Planeacin, Vida til del Proyecto

Preoperacional .---------------------- n
0 1 2 3

120,000 124,800 129,792


25,000 29,500 34,810
3,000,000,000 3,681,600,000 4,518,059,520

-750,000,000 -920,400,000 -1,129,514,880


6,250 7,375 8,703
-42,000,000 -51,542,400 -63,252,833
350 413 487

-468,600,000 -552,948,000 -652,478,640


- - -
-16,900,000 -19,942,000 -23,531,560
-46,000,000 -54,280,000 -64,050,400
-24,200,000 -28,556,000 -33,696,080
-7,800,000 -9,204,000 -10,860,720
-15,500,000 -18,290,000 -21,582,200
-78,000,000 -92,040,000 -108,607,200
- - -
-68,400,000 -80,712,000 -95,240,160
-16,400,000 -19,352,000 -22,835,360
- - -
- - -
-126,000,000 -148,680,000 -175,442,400
-36,000,000 -42,480,000 -50,126,400
- - -
- - -
- - -
- - -
- - -
-44,000,000 -44,000,000 -44,000,000
-40,500,000 -40,500,000 -95,180,000
-27,600,000 -27,600,000 -27,600,000
-23,200,000 -23,200,000 -47,557,143
-8,200,000 -8,200,000 -12,300,000

- - -
- - -
- - -
-226,683,895 -226,683,895 -226,683,895
-4,600,000 -4,600,000 -4,600,000
- - -
- - -
- - -
-279,500,000 -307,500,000 -338,200,000
-109,600,000 -122,800,000 -137,500,000
-39,600,000 -45,500,000 -52,400,000
- - -
-366,947,368 -183,473,684 -183,473,684
-183,473,684 -114,671,053 -91,736,842
-183,473,684 -137,605,263 -91,736,842
- - -
-226,160,000 -28,270,000 -
-141,350,000 -28,270,000 -
-339,240,000 -113,080,000 -
-939,928,632 187,219,705 713,872,281
- RODRIGUEZ MUOZ- PAUL -
-939,928,632 ARMANDO:
187,219,705 713,872,281
EN PROYECTOS, AL EXISTIR UNA
328,975,021 -65,526,897
PERDIDA, -249,855,298
SE PUEDE CALCULAR
-610,953,611 121,692,808 LOS 464,016,982
ANTICIPADAMENTE
AHORROS QUE LA PERDIDA VA A
GENERAR EN EL FUTURO
CONSIDERANDO QUE LAS
PERDIDAS VAN A AMORTIZARSE
DE ACUERDO A LA LEY, LO CUAL
IMPLICA QUE VAN A
CONVERTIRSE EN GASTO,
DISMINUYEN LA UTILIDAD Y
GENERAN AHOOROS DE
2,750,000,000 3,374,800,000
IMPUESTOS 4,141,554,560
250,000,000 306,800,000
2,750,000,000 3,624,800,000 4,448,354,560
480,000,000 589,056,000 722,889,523

-750,434,028 -816,601,042 -1,005,717,868


-107,204,861 -116,657,292
-43,640,625 -45,996,504 -56,748,056
-6,234,375 -6,570,929

-468,600,000 -552,948,000 -652,478,640

-16,900,000 -19,942,000 -23,531,560


-46,000,000 -54,280,000 -64,050,400
-24,200,000 -28,556,000 -33,696,080
-7,800,000 -9,204,000 -10,860,720
-15,500,000 -18,290,000 -21,582,200
-78,000,000 -92,040,000 -108,607,200
-68,400,000 -80,712,000 -95,240,160
-16,400,000 -19,352,000 -22,835,360

-126,000,000 -148,680,000 -175,442,400


-36,000,000 -42,480,000 -50,126,400
- - -

-44,000,000 -44,000,000 -44,000,000


-40,500,000 -40,500,000 -95,180,000
-27,600,000 -27,600,000 -27,600,000
-23,200,000 -23,200,000 - 47,557,143
-8,200,000 -8,200,000 -12,300,000

- -
-226,683,895 -226,683,895 -226,683,895
-4,600,000 -4,600,000 -4,600,000

-279,500,000 -307,500,000 -338,200,000


-109,600,000 -122,800,000 -137,500,000
-39,600,000 -45,500,000 -52,400,000

-366,947,368 -183,473,684 -183,473,684


-183,473,684 -114,671,053 -91,736,842
-183,473,684 -137,605,263 -91,736,842

-226,160,000 -28,270,000
-141,350,000 -28,270,000
-339,240,000 -113,080,000

- - -

328,975,021 -65,526,897 -249,855,298

- 91,269,606

-480,000,000 -589,056,000 -722,889,523


143,500,000 143,500,000 226,637,143
231,283,895 231,283,895 231,283,895

-640,000,000
-880,000,000
-202,500,000 -273,400,000
-276,000,000
-162,400,000 -170,500,000
-82,000,000 -41,000,000

-366,947,368
-137,605,263
-91,736,842
-310,970,000
-113,080,000
-113,080,000
-23,000,000

290,500,000
145,250,000
145,250,000
257,000,000
128,500,000
257,000,000

-152,894,737
-76,447,368
-76,447,368
-128,500,000 -128,500,000
-64,250,000 -64,250,000
-128,500,000 -128,500,000

-2,175,819,474 1,940,505,631 3,433,342,848 4,731,491,583

0 1 2 3

-2,175,819,474 1,470,080,024 1,970,467,658 2,057,198,875

Edificios Mquinas Muebles y enseres Equipos de


y equipos industriales oficina
880,000,000 475,900,000 276,000,000 332,900,000
-308,000,000 -475,900,000 -193,200,000 -284,185,714
572,000,000 - 82,800,000 48,714,286
572,000,000 82,800,000 48,714,286
-572,000,000 - -82,800,000 -48,714,286
- - - 0
- - - -
- - - 0
- - - -0
- - - 0
572,000,000 - 82,800,000 48,714,286
572,000,000 - 82,800,000 48,714,286
- - - 0
- - - -
- - - -0
572,000,000 - 82,800,000 48,714,286
572,000,000 - 82,800,000 48,714,286
572,000,000 - 82,800,000 48,714,286
- - - -
- - - -0
572,000,000 - 82,800,000 48,714,286

aos
trimestres

(3) (4) (5)=(3)+(4) (6)=(2)-(4)


Intereses Amortizacin Cuota Capital al final
del prstamo Total del perodo
1,000 1,000 40,000
1,000 1,000 40,000
1,000 1,000 40,000
1,000 8,000 9,000 32,000
800 8,000 8,800 24,000
600 8,000 8,600 16,000
400 8,000 8,400 8,000
200 8,000 8,200 -
6,000 40,000 46,000
S DEL INVERSIONISTA
TABILIDAD

1 2 3
1,940,505,631 3,433,342,848

1,470,080,024 1,970,467,658 -

Rentable

1,470,080,024 1,970,467,658 -
1,470,080,024 3,440,547,682 3,440,547,682
67.6% 158.1% 158.1%
-705,739,450 1,264,728,208 1,264,728,208
1 0.3581583524 #DIV/0!

ao 12.00 meses

res negativos 2,175,819,474


- - -
- - -

res positivos 3,440,547,682


1,940,505,631 3,433,342,848 -
1,470,080,024 1,970,467,658 -

No Rentable

3,440,547,682
2,175,819,474
1.58
1.58
Emprstitos

50%

25%

Emprstitos Total
- -640,000,000
-440,000,000 -880,000,000

-202,500,000 -810,000,000
- -276,000,000
- -406,000,000
- -164,000,000
-642,500,000 -3,176,000,000
-3,176,000,000

Cuarto

40%

Total
Cuarto

- 1,019,400,000
- 581,000,000
- 933,100,000
257,000,000 642,500,000

Valor nominal al final


Valor de mercado al inicio:
ero por trimestre Tasa de inters:
ado sobre saldos
Amortizacin:

.(5)= (3)+(4) .(1) .(1)


Cuota total Capital al final Trimestres
91,736,842 305,789,474 1
91,736,842 305,789,474 2
91,736,842 305,789,474 3
91,736,842 305,789,474 4
91,736,842 305,789,474 5
91,736,842 305,789,474 6
91,736,842 305,789,474 7
244,631,579 152,894,737 8
45,868,421 152,894,737 9
45,868,421 152,894,737 10
45,868,421 152,894,737 11
45,868,421 152,894,737 12
45,868,421 152,894,737 13
45,868,421 152,894,737 14
45,868,421 152,894,737 15
198,763,158 - 16

Prstamo 2:

ero por trimestre Tasa de inters:


ado sobre saldos
Amortizacin:
Plazo:
.(5)= (3)+(4) .(1) .(1)
Cuota total Capital al final Trimestres
113,080,000 257,000,000 1
177,330,000 192,750,000 2
84,810,000 192,750,000 3
149,060,000 128,500,000 4
56,540,000 128,500,000 5
120,790,000 64,250,000 6
28,270,000 64,250,000 7
92,520,000 - 8

Valor de Opcin de
Compra

273,400,000
170,500,000
41,000,000

4 5 6 7

7,211 7,499 7,799 8,111


135,272 140,683 146,310 152,163
134,984 140,383 145,998 151,838
7,499 7,799 8,111 8,435

94,327,364 115,758,542 142,058,882 174,334,660


1,410,533,677 1,731,006,928 2,124,291,702 2,606,930,777
1,389,102,500 1,704,706,588 2,092,015,924 2,567,321,942
10,269 12,117 14,298 16,872
115,758,542 142,058,882 174,334,660 213,943,495

7,923,499 9,723,717 11,932,946 14,644,111


79,589,959 97,672,798 119,864,057 147,097,171
77,789,740 95,463,569 117,152,892 143,770,029
575 679 801 945
9,723,717 11,932,946 14,644,111 17,971,254

, Vida til del Proyecto

------------- n
4 5 6 7

134,984 140,383 145,998 151,838


41,076 48,469 57,194 67,489
5,544,562,643 6,804,287,275 8,350,221,344 10,247,391,634

-1,386,140,661 -1,701,071,819 -2,087,555,336 -2,561,847,908


10,269 12,117 14,298 16,872
-77,623,877 -95,260,022 -116,903,099 -143,463,483
575 679 801 945

-769,924,795 -908,511,258 -1,072,043,285 -1,265,011,076


- - - -
-27,767,241 -32,765,344 -38,663,106 -45,622,465
-75,579,472 -89,183,777 -105,236,857 -124,179,491
-39,761,374 -46,918,422 -55,363,738 -65,329,211
-12,815,650 -15,122,467 -17,844,511 -21,056,522
-25,466,996 -30,051,055 -35,460,245 -41,843,089
-128,156,496 -151,224,665 -178,445,105 -210,565,224
- - - -
-112,383,389 -132,612,399 -156,482,631 -184,649,504
-26,945,725 -31,795,955 -37,519,227 -44,272,688
- - - -
- - - -
-207,022,032 -244,285,998 -288,257,477 -340,143,823
-59,149,152 -69,795,999 -82,359,279 -97,183,950
- - - -
- - - -
- - - -
- - - -
- - - -
-44,000,000 -44,000,000 -44,000,000 -44,000,000
-95,180,000 -95,180,000 -54,680,000 -54,680,000
-27,600,000 -27,600,000 -27,600,000 -27,600,000
-47,557,143 -47,557,143 -47,557,143 -47,557,143
-12,300,000 -12,300,000 -12,300,000 -12,300,000

- - - -
- - - -
- - - -
-226,683,895 -226,683,895 - -
-4,600,000 -4,600,000 - -
- - - -
- - - -
- - - -
- - - -
- - - -
- - - -
- - - -
- - - -
-22,934,211 - - -
-45,868,421 - - -
- - - -
- - - -
- - - -
- - - -
2,069,102,114 2,797,767,058 3,891,950,306 4,916,086,056
- - - -
2,069,102,114 2,797,767,058 3,891,950,306 4,916,086,056
-724,185,740 -979,218,470 -1,362,182,607 -1,720,630,120
1,344,916,374 1,818,548,587 2,529,767,699 3,195,455,936

5,082,515,756 6,237,263,336 7,654,369,566 10,247,391,634


376,504,960 462,046,887 567,023,940 695,851,779
5,459,020,716 6,699,310,223 8,221,393,505 10,943,243,413
887,130,023 1,088,685,964 1,336,035,415 1,639,582,661

-1,234,216,967 -1,514,631,062 -1,858,755,240 -2,606,930,777


-143,673,981 -176,316,710 -216,375,866 -265,536,463
-69,641,214 -85,463,698 -104,881,050 -147,097,171
-8,106,865 -9,948,745 -12,209,100 -14,983,007

-769,924,795 -908,511,258 -1,072,043,285 -1,265,011,076

-27,767,241 -32,765,344 -38,663,106 -45,622,465


-75,579,472 -89,183,777 -105,236,857 -124,179,491
-39,761,374 -46,918,422 -55,363,738 -65,329,211
-12,815,650 -15,122,467 -17,844,511 -21,056,522
-25,466,996 -30,051,055 -35,460,245 -41,843,089
-128,156,496 -151,224,665 -178,445,105 -210,565,224
-112,383,389 -132,612,399 -156,482,631 -184,649,504
-26,945,725 -31,795,955 -37,519,227 -44,272,688

-207,022,032 -244,285,998 -288,257,477 -340,143,823


-59,149,152 -69,795,999 -82,359,279 -97,183,950
- - - -

-44,000,000 -44,000,000 -44,000,000 -44,000,000


-95,180,000 -95,180,000 -54,680,000 -54,680,000
-27,600,000 -27,600,000 -27,600,000 -27,600,000
- 47,557,143 - 47,557,143 - 47,557,143 - 47,557,143
-12,300,000 -12,300,000 -12,300,000 -12,300,000

-226,683,895 -226,683,895
-4,600,000 -4,600,000

-22,934,211
-45,868,421

- - - -

-724,185,740 -979,218,470 -1,362,182,607 -1,720,630,120

- 348,012,737 - 1,008,687,281 - 1,363,911,441 - 1,897,325,774

703,514,286
-887,130,023 -1,088,685,964 -1,336,035,415 -1,639,582,661
226,637,143 226,637,143 186,137,143 186,137,143
231,283,895 231,283,895 - -
-152,894,737
-76,447,368
-76,447,368

6,530,639,501 7,872,087,140 9,456,796,247 13,497,640,755

4 5 6 7

2,151,096,958 1,964,356,177 1,787,723,894 1,933,037,800

Equipo de Total
transporte
123,000,000
-77,900,000
45,100,000
45,100,000
-45,100,000 Cuando existe una prdida, sta va
- a amortizarse (Art.11 LORTI), lo cual
- implica que se va a convertir en un gasto futuro,
- esto va a disminuir la utilidad lo cual implica
- un ahorro o pago de menor de impuestos, tanto
- participacin a trabajadores como impuesto
45,100,000 a la renta. El ahorro o pago menor tiene un
45,100,000 efecto de ingreso de efectivo
- 0
- -
- -0
45,100,000 703,514,286
45,100,000 703,514,286 703,514,286
45,100,000
-
-
45,100,000
152,894,737 100%
145,250,000 95%
30% Pagadero por trimestre
Anticipado sobre saldos
50% a los 2 aos
50% a los 4 aos
.(2) .(3) .(4) .(5)= (3)+(4) .(1)
Capital al inicio Interes Amortizacin Cuota total Capital al final
152,894,737 45,868,421 45,868,421 152,894,737
152,894,737 45,868,421 45,868,421 152,894,737
152,894,737 45,868,421 45,868,421 152,894,737
152,894,737 45,868,421 45,868,421 152,894,737
152,894,737 45,868,421 45,868,421 152,894,737
152,894,737 45,868,421 45,868,421 152,894,737
152,894,737 45,868,421 45,868,421 152,894,737
152,894,737 45,868,421 76,447,368 122,315,789 76,447,368
76,447,368 22,934,211 22,934,211 76,447,368
76,447,368 22,934,211 22,934,211 76,447,368
76,447,368 22,934,211 22,934,211 76,447,368
76,447,368 22,934,211 22,934,211 76,447,368
76,447,368 22,934,211 22,934,211 76,447,368
76,447,368 22,934,211 22,934,211 76,447,368
76,447,368 22,934,211 22,934,211 76,447,368
76,447,368 22,934,211 76,447,368 99,381,579 -

128,500,000

44% Pagadero por trimestre


Anticipado sobre saldos
Semestre vencido
2 aos
.(2) .(3) .(4) .(5)= (3)+(4) .(1)
Capital al inicio Interes Amortizacin Cuota total Capital al final
128,500,000 56,540,000 56,540,000 128,500,000
128,500,000 56,540,000 32,125,000 88,665,000 96,375,000
96,375,000 42,405,000 42,405,000 96,375,000
96,375,000 42,405,000 32,125,000 74,530,000 64,250,000
64,250,000 28,270,000 28,270,000 64,250,000
64,250,000 28,270,000 32,125,000 60,395,000 32,125,000
32,125,000 14,135,000 14,135,000 32,125,000
32,125,000 14,135,000 32,125,000 46,260,000 -
-308,000,000
-475,900,000
-193,200,000
-284,185,714
-77,900,000

.---> REVISAR EL CALCULO DEL VALOR RESIDUAL


.----> El capital de trabajo no es sino el activo corriente
para sostener operaciones al incio del proyecto
mientras este comienza a generar efectivo.
Este se recupera al final del proyecto
rdida, sta va
LORTI), lo cual
convertir en un gasto futuro,
utilidad lo cual implica
menor de impuestos, tanto
adores como impuesto
o pago menor tiene un
Valor nominal al final 152,894,737 100%
Valor de mercado al inici 145,250,000 95%
Tasa de inters: 30% Pagadero por trimestre
Anticipado sobre saldos
Amortizacin: 50% a los 2 aos
50% a los 4 aos
.(1) .(2) .(3) .(4) .(5)= (3)+(4) .(1)
Trimestres Capital al inicio Interes Amortizacin Cuota total Capital al final
1 152,894,737 45,868,421 45,868,421 152,894,737
2 152,894,737 45,868,421 45,868,421 152,894,737
3 152,894,737 45,868,421 45,868,421 152,894,737
4 152,894,737 45,868,421 45,868,421 152,894,737
5 152,894,737 45,868,421 45,868,421 152,894,737
6 152,894,737 45,868,421 45,868,421 152,894,737
7 152,894,737 45,868,421 45,868,421 152,894,737
8 152,894,737 45,868,421 76,447,368 122,315,789 76,447,368
9 76,447,368 22,934,211 22,934,211 76,447,368
10 76,447,368 22,934,211 22,934,211 76,447,368
11 76,447,368 22,934,211 22,934,211 76,447,368
12 76,447,368 22,934,211 22,934,211 76,447,368
13 76,447,368 22,934,211 22,934,211 76,447,368
14 76,447,368 22,934,211 22,934,211 76,447,368
15 76,447,368 22,934,211 22,934,211 76,447,368
16 76,447,368 22,934,211 76,447,368 99,381,579 -

Prstamo 3: 257,000,000

Tasa de inters: 44% Pagadero por trimestre


Anticipado sobre saldos
Amortizacin: Semestre vencido
Plazo: 2 aos
.(1) .(2) .(3) .(4) .(5)= (3)+(4) .(1)
Trimestres Capital al inicio Interes Amortizacin Cuota total Capital al final
1 257,000,000 113,080,000 113,080,000 257,000,000
2 257,000,000 113,080,000 64,250,000 177,330,000 192,750,000
3 192,750,000 84,810,000 84,810,000 192,750,000
4 192,750,000 84,810,000 64,250,000 149,060,000 128,500,000
5 128,500,000 56,540,000 56,540,000 128,500,000
6 128,500,000 56,540,000 64,250,000 120,790,000 64,250,000
7 64,250,000 28,270,000 28,270,000 64,250,000
8 64,250,000 28,270,000 64,250,000 92,520,000 -