UNIVERSIDAD CATLICA SEDES SAPIENTIAE

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

EJERCICIO DE FLUJO DE CAJA
Un grupo de inversionistas tiene en mente la instalacin y explotacin de una fbrica de tabletas para
piso. De acuerdo con las proyecciones realizadas la empresa operar durante cinco aos.
Durante el primer ao de operacin (ao 1), la produccin alcanzar tan solo el 50% de la capacidad
instalada, es decir, 8.000 m2 anuales de tabletas. A partir del segundo ao de operaciones, la
empresa utilizar el 100% de la capacidad (aos 2 al 5), es decir, 16.000 m2 anuales de tabletas.
De acuerdo con el estudio de mercado, la demanda del producto superar durante la vida del
proyecto, la produccin estimada del mismo, por tal razn la produccin son iguales a las ventas. El
precio de venta de la tableta es de 150.
Las inversiones requeridas en miles de soles son:
Ao 0 1
Estudios Previos 300
Adquisicin de terrenos 700
Construccin de edificios 1700
Adquisicin de equipos 3000 1000

Los costos de operacin, administracin y ventas estn en miles de soles y son los siguientes:
Ao 1 2a5
Mano de obra 75 150
Materia Prima y 90 180
combustible
Mantenimiento y Repuestos 75 60
Gastos de administracin 75 150
Gastos de venta y 30 60
publicidad

El monto requerido para capital de trabajo es igual al 40% del aumento de las ventas. Al trmino del
periodo, el precio de venta del equipo ser de 60 mil y las instalaciones se vendern por 2500,000.
La tasa de impuesto a la renta y a las ganancias ocasionales es del 20%. La depreciacin permitida es
de tipo lineal, los edificios se deprecian en un perodo de 20 aos y los equipos en 10 aos. La
amortizacin de intangibles se hace en forma lineal durante cinco aos. El IGV es del 18%. Los gastos
de administracin en su totalidad son remuneraciones. Ninguno de los valores incluye el IGV.
Si se financia el proyecto con un prstamo de 3 millones en el momento 0 con una tasa de inters del
15% anual, para cancelarlo en cuotas iguales durante cinco aos.
1. Elabore el Estado de Ganancias y Prdidas
2. Elabore el cuadro de depreciaciones y amortizaciones
3. Elabore el flujo del crdito fiscal
4. Elabore el flujo financiero
5. Elabore el flujo de caja sin deuda y con deuda, sin IGV
6. Elabore el flujo de caja sin deuda y con deuda, con IGV.