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TEMA : TIPOS DE BONOS

DOCENTE : Econ. JORGE WALTER GUZMAN ROSALES

ALUMNOS : WILDER SMITH TORRES YNGA


FANNY ALCANTARA BECERRA
MARIA ISABEL MINCHAN OCAS
MARITZA MIRANO CARRERA
CARLOS ALBERTO BARDALES DOMINGUEZ

CICLO : IV

RIOJA PER_2016

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NDICE

INTRODUCCIN .................................................................................................................... 4
BONOS .................................................................................................................................... 5
QU ES UN BONO? ........................................................................................................... 5
QUINES EMITEN BONOS? ............................................................................................ 5
POR QU SE EMITEN LOS BONOS?............................................................................. 5
CMO SE EVALUAN LOS BONOS? ............................................................................... 6
CMO SE ESTALECE EL PRECIO DE LOS BONOS? ................................................ 6
DE QU DEPENDE EL TIPO DE BONOS? .................................................................... 6
QU DEBO TENER EN CUENTA AL INVERTIR EN BONOS? .................................. 6
CMO SE EVALA LA CALIDAD DE UN BONO?........................................................ 7
1. TIPOS DE BONOS ........................................................................................................ 7
1.1. Tipos de bonos segn la rentabilidad que ofrecen ............................................ 7
1.2. Tipos de bonos segn la prelacin en el cobro .................................................. 8
1.3. Tipos de bonos segn el emisor ............................................................................. 8
1.4. Tipos de bonos segn la divisa en que se emiten ............................................. 9
1.5. Tipos de bonos contemporneos ........................................................................... 9
1.6. Tipos de bonos internacionales ............................................................................ 10
LOS PRINCIPALES TIPOS DE BONOS SON: .............................................................. 10
Bono canjeable: ......................................................................................................... 10
Bono Convertible: ..................................................................................................... 10
Bono cupn cero: ...................................................................................................... 10
Bonos del Estado: ..................................................................................................... 11
Bono de caja: .............................................................................................................. 11
Strips: ............................................................................................................................. 11
Bono de deuda perpetua: ........................................................................................ 11
Bonos basura: ............................................................................................................ 11
Bono simple:............................................................................................................... 11
Bonos subordinados ................................................................................................ 12
Bonos de inters variable ....................................................................................... 12
Bonos segregables ................................................................................................... 12
Bonos con tasa de inters fija ............................................................................... 12
Bonos con tasa de inters flotante ....................................................................... 12
RIESGO DEL BONO ........................................................................................................... 12

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CONCLUSIONES................................................................................................................. 14

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INTRODUCCIN

Antes de entrar a definir los diferentes tipos de bonos que hay, primero hemos definido
que es un bono. Una de las distintas maneras que existen para aumentar un capital es
a travs de la emisin de pagars, que no son ms que documentos con los cuales
una persona se compromete a pagar una cantidad de dinero en determinada poca y
a una determinada persona. Uno de los tipos de pagars ms empleados son
Los Bonos que a la final, no son ms que una inversin a largo plazo con un nivel
de riesgo moderado y con un flujo de fondos conocido o predecible. Existen diferentes
tipos de bonos.
Dentro de ello tenemos una pregunta muy comn que cualquiera se hace como por
ejemplo Por qu invertir en bonos? Muchos de los asesores financieros recomiendan
a los inversionistas tener un portafolio diversificado constituido en bonos, acciones y
fondos entre otros. Debido a que los bonos tienen un flujo predecible de dinero y se
conoce el valor de este al final ( lo que le van a entregar al inversionista al final de
la inversin), mucha gente invierte en ellos para preservar el capital e incrementarlo o
recibir ingresos por intereses, adems las personas que buscan ahorrar para el futuro
de sus hijos, su educacin, para estrenar casa, para incrementar el valor de su
pensin u otra cantidad de razones que tengan un objetivo financiero, invertir en bonos
puede ayudarlo a conseguir sus objetivos.

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BONOS
QU ES UN BONO?

Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados tanto por entidades
privadas como por entidades de gobierno. El bono es una de las formas de
materializarse los ttulos de deuda, de renta fija o variable. Son ttulos normalmente
colocados a nombre del portador y que suelen ser negociados en un mercado o bolsa
de valores. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los
intereses.

Los bonos son muy comunes en los bancos centrales de los estados, quienes emiten
los mismos con el respaldo del pas y de sus reservas. Tambin es muy habitual que
sean emitidos por gobiernos con el objetivo de obtener financiamiento para obras y
compromisos de deuda.

QUINES EMITEN BONOS?

Los bonos pueden ser emitidos tanto por organismos, estados, empresas, etc. Quien
emite el bono es llamado emisor y se compromete a reintegrar el capital ms los
intereses en un perodo determinado. Quien compra un bono (es decir de alguna
manera quien presta el dinero) es llamado tenedor. Tambin pueden ser emitidos por
una institucin supranacional, con el objetivo de obtener fondos directamente de
los mercados financieros.

POR QU SE EMITEN LOS BONOS?

El objetivo de las entidades emisoras de bonos es conseguir fondos para realizar


inversiones o refinanciar deudas. Muchas empresas recurren a los bonos para ampliar
su capital, mejorar su nivel tecnolgico o implementar proyectos de investigacin. El
Estado emite bonos para crear nuevas instituciones, financiar sus gastos o desarrollar
infraestructura.
Los bonos que emiten las empresas suelen denominarse OBLIGACIONES
NEGOCIABLES (ON). Aunque se nombran de manera diferente, tienen las mismas
caractersticas generales que los bonos del Estado. La diferencia es que algunas ON
pueden ser convertibles en accionas en ciertos casos, en el momento de la emisin se
fija una clusula de conversin que permite al titular quedarse con acciones de la
sociedad emisora a cambio del monto en dinero acordado por el bono.

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CMO SE EVALUAN LOS BONOS?

Para conocer la calidad de un bono hay que evaluar la probabilidad de que la


organizacin emisora pueda pagar la deuda. A este ndice se lo denomina capacidad
de crdito o capacidad de repago. Cuanto mayor es esa capacidad del emisor, es ms
probable que pueda cumplir con sus obligaciones de pago en el momento del
vencimiento. Generalmente, los bonos de menor calidad o mayor plazo de vencimiento
ofrecen un cupn ms alto, mientras que los que tienen una calificacin de riesgo baja,
o su vencimiento es a corto plazo, tienen tasas de inters menores.

CMO SE ESTABLECE EL PRECIO DE LOS BONOS?

El precio de los bonos se establece de acuerdo a la confianza que demuestre un


determinado emisor es generalmente lo que determina la tasa de inters a la que
puede colocar el bono. Cuando un emisor est bien calificado tiene la posibilidad de
emitir bonos con tasas de inters muy bajas. Por el contrario, cuando no se confa en
ese emisor, la tasa de inters ser mayor.

DE QU DEPENDE EL TIPO DE BONOS?

En el mercado existen diversas clases de bonos, cuyas principales caractersticas


dependen de los intereses que pagan, su forma de amortizacin y la fecha d pago de
capital.

Intereses: Las tasas de inters que pagan pueden ser fijas o variables.
Amortizacin: Amortizan su capital en forma peridica mientras que otros lo
hacen al vencimiento.
Colateral o garantas: Un bono garantizado tiene un rendimiento menor al de un
bono sin garanta.

QU DEBO TENER EN CUENTA AL INVERTIR EN BONOS?

Tipo de organizacin emisora

Vencimiento

Corto plazo. Periodo de menos de un ao


Mediano plazo. Periodo entre 1 y 5 aos.
Largo plazo. Periodo entre 5 aos o ms.

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Riesgos a tener en cuenta

Riesgo de tasas de inters.


Riesgo de reinversin
De inflacin
De tipo de cambio
De liquidez
De volatilidad

CMO SE EVALA LA CALIDAD DE UN BONO?

Los bonos son evaluados por compaas denominadas calificadoras de riesgo que les
coloca un puntaje para determinar su solidez y su capacidad de pago. Tambin
observan el comportamiento a lo largo del tiempo. En su lanzamiento, el bono puede
obtener una calificacin mediana y luego mejorar su desempeo.

1. TIPOS DE BONOS
Los distintos tipos de bonos podemos agruparlos segn diferentes criterios por
ejemplo:

1.1. Tipos de bonos segn la rentabilidad que ofrecen

Bonos a tipo fijo tienen un cupn que se mantiene constante durante toda la
vida del bono.
Bonos a tipo flotante (FRN) tienen un cupn variable que est vinculado a un
tipo de inters de referencia, como el LIBOR o el Euribor. Por ejemplo, el cupn
puede ser definida como tres meses USD LIBOR + 0,20%. La tasa de
descuento se actualiza peridicamente, generalmente cada uno o tres meses.
Bonos cupn cero, que no pagan los intereses. Son emitidos con un
descuento sustancial al valor nominal, de modo que el inters es realmente
pagado al vencimiento.

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Bonos vinculados a la inflacin, en los que el importe principal y los pagos
de intereses estn indexados a la inflacin. La tasa de inters es normalmente
menor que la de los bonos a tipo fijo con un vencimiento similar.

1.2. Tipos de bonos segn la prelacin en el cobro

Bonos simples, tambin denominados snior, son aquellos que tienen la


misma prioridad que el resto de ttulos de crdito del emisor.
Bonos subordinados son los que tienen menor prioridad que otros ttulos de
crdito del emisor en caso de liquidacin. En caso de quiebra, hay una
jerarqua de los acreedores, estando este tipo de bonos por detrs del resto.

1.3. Tipos de bonos segn el emisor

Bonos de emisores pblicos, tambin denominados deuda pblica emitida


por un Estado, pas, territorio, ciudad, gobierno local o sus organismos. Los
ingresos por intereses recibidos por los titulares de pblicos estn a menudo

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exentos del impuesto sobre la renta (por ejemplo, los Bonos
Municipales en Per).
Bonos de emisores privados, tambin denominada deuda privada, emisiones
de cualquier empresa u organismo no dependiente del sector pblico.

1.4. Tipos de bonos segn la divisa en que se emiten

Bonos en moneda local. Depende del pas en que sea emitido.


Los bonos emitidos en moneda extranjera. Algunas compaas, bancos,
gobiernos y otras entidades deciden emitir bonos en moneda extranjera, ya que
puede ser ms estable y predecible que su moneda nacional. La emisin de
obligaciones denominadas en moneda extranjera tambin da a los emisores la
posibilidad de acceder al capital de inversiones en mercados extranjeros. El
producto de la emisin de estos bonos puede ser utilizado por las empresas
para introducirse en los mercados extranjeros, o puede ser convertido en
moneda local de la empresa emisora para utilizarlo en operaciones existentes.

1.5. Tipos de bonos contemporneos

Bonos chatarra. Son calificadas como BB o menos, su uso fue en la dcada


de los 80 por empresas en rpido crecimiento para obtener capital de
desarrollo, usado como financiamiento, son bonos de alto riesgo.
Bonos con operacin de reventa. Son bonos rescatables a su valor ya sea
en fechas especficas despus de la emisin o cuando la empresa toma
medidas tales como comprar otra empresa o emitir un monto de deuda
adicional.
Bonos de renta. Compaa paga intereses sobre un bono de renta solo
cuando gana el inters, puede haber una caracterstica acumulativa por medio
de la cual el inters no pagado en un ao se acumule. Si la compaa genera
ganancias en el futuro tendr que pagar el inters acumulado en la medida en
que las ganancias lo permitan.
Bonos especulativos. Bonos con calificacin B o menor, se llaman bonos
especulativos o de alto rendimiento. Fueron utilizados para adquisiciones y
compras apalancadas, los inversionistas en bonos especulativos incluyen
fondos de pension y fondos mutuos de alto rendimiento. Son un medio de
financiamiento para algunas compaas.

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1.6. Tipos de bonos internacionales

Las empresas y los gobiernos toman prstamos internacionales emitiendo bonos en


dos mercados financieros: el mercado de eurobonos y el mercado de bonos
extranjeros.

Dan a los prestatarios la oportunidad de obtener rpidamente grandes montos de


financiamiento de deuda a largo plazo, en la divisa de su eleccin y con condiciones
flexibles de pago.

Eurobonos: emitido por un prestatario internacional y vendido a inversionistas


de pases con monedas distintas a la moneda de denominacin del bono.
Ejemplo: Bono denominado en dlares emitido por una corporacin
estadounidense y vendido a inversionistas belgas.

Bono extranjero: emitido en el mercado financiero de un pas anfitrin, en la


moneda del pas anfitrin por un prestatario extranjero.
Ejemplo: Bono denominado en francos suizos, emitido en Suiza por una
empresa estadounidense.

LOS PRINCIPALES TIPOS DE BONOS SON:

Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes. No
provoca ni la elevacin del capital ni la reduccin de las acciones.
Bono Convertible: Bono que concede a su poseedor la opcin de canjearlo por
acciones de nueva emisin a un precio prefijado. Ofrece a cambio un cupn (una
rentabilidad) inferior al que tendra sin la opcin de conversin.
Bono cupn cero: Ttulo que no paga intereses durante su vida, sino que lo
hace ntegramente en el momento en el que se amortiza, es decir cuando el
importe del bono es devuelto. En compensacin, su precio es inferior a su valor
nominal. Un bono cupn - cero no paga intereses durante la vida del crdito.
Acumula los intereses hasta el vencimiento y ponga todo en ese momento.
Compramos el bono con un descuento importante, sobre el precio de emisin.
Cuando el bono venza, recibes tu inversin original ms todos los intereses
acumulados, lo cual sumar el precio de emisin. Por ejemplo una compaa emite
un bono de 1.000 al 10% en un ao. En el momento de la compra del bono,

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pagaras 900 (1.000-10%) y dentro de un ao, cuando el bono venza recibirs
1.000.
Bonos del Estado: Ttulos de deuda pblica de Espaa a medio plazo (2-5
aos). Su nominal es de 1.000 euros y el pago de los intereses se realiza
anualmente. Adems de los Bonos, el Estado Espaol emite otros valores
parecidos.
Bono de caja: Ttulos emitidos por una empresa, que se compromete a
reembolsar al vencimiento fijado el prstamo pactado; los recursos obtenidos con
la emisin de estos bonos se dedican a las necesidades de tesorera de la
empresa.
Strips: Algunos bonos son "strippables", o divididos, puede segregarse el valor
del bono en cada uno de los pagos que se realizan, distinguiendo bsicamente los
pagos en concepto de intereses (cupones) y el pago del principal, y negociarlos
por separado.
Bono de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el principal, (esto
es, el nominal del bono, que generalmente coincide con la inversin inicial), sino
que pagan intereses (cupones) regularmente de forma indefinida. Son los ms
sensibles a variaciones en el tipo de inters.
Bonos basura: Que se definen como ttulos de alto riesgo y baja calificacin,
que ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento. Los bonos basura son bonos
corporativos con muy bajo o nulo inters. Esto significa que hay un riesgo muy alto
de que la compaa no devuelva el crdito y por lo tanto de perder toda tu
inversin. Cuidado con estos bonos ya que son altamente especulativos (como las
opciones) y te arriesgas a perder todo el dinero.
Bono simple: Son aquellos que representan una deuda para la empresa que los
emite y para el inversor con un derecho de cobro de capital e inters. El tenedor
de un bono simple se constituye en acreedor de la empresa emisora.

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Bonos subordinados: Si compras bonos, significa que le prestas dinero a la
compaa. Si tienes bonos subordinados, significa que tus derechos estn
subordinados a los derechos de otros. Es decir, la entidad est obligada a devolver
su deuda primero a los otros acreedores y despus a ti.

Bonos de inters variable: Los bonos de inters variable no tienen fijado el tipo
de inters. Sus intereses son actualizados cada cierto tiempo.

Bonos segregables: El titular de este tipo de bonos tiene la capacidad de


separarlo en las dos partes (cupn y capital) y con eso realizar dos inversiones
separadas, por lo tanto resulta un bono muy flexible, cualidad que como se ha
dicho- baja su rentabilidad. Cuando le son quitados los intereses obtenidos, el
bono pasa a parecerse a uno de cupn cero, pero el que lo posea tiene la
posibilidad de integrarlos cuando desee.

Bonos con tasa de inters fija: Al momento de ser emitidos, las partes
acuerdan una tasa de inters que puede permanecer siempre igual o que puede
variar, pero de modo prefijado. Le dan al portador la seguridad de saber
especficamente los intereses que recibir.

Bonos con tasa de inters flotante: En este caso la tasa de inters


est anclada a la evolucin de otra tasa de inters, por ejemplo de la bolsa o de
algn commoditie. Lo que s est pactado de antemano es la periodicidad con la
que se actualiza la tasa (y se generan los cupones), usualmente cada dos o tres
meses. Dentro de esta variante se encuentran los bonos vinculados a la
inflacin, en los que la tasa de inters persigue el comportamiento generalizado
del resto de los precios.

RIESGO DEL BONO

Dentro del bono se encuentra el riesgo asociado, podemos distinguir


fundamentalmente entre:

Riesgo de mercado: que vare el precio del bono por variacin en los tipos de
inters del mercado.
Riesgo de crdito: posibilidad de que el emisor del bono no pueda/quiera (en
caso de repudio) hacer frente a los pagos derivados de dichos instrumentos de
renta fija.
Riesgo de inflacin: al vencimiento del bono, existe la posibilidad de que la
inflacin haya hecho mella en el retorno del bonista.
Tambin son muy comunes en los mercados emergentes los bonos amortizables, o
del ingls sinking fund. La particularidad que tiene este instrumento, es que va
retornando el nominal o capital adeudado en cuotas o mediante un programa de
amortizaciones. A medida que se concretan las amortizaciones, el nominal va

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disminuyendo al igual que los intereses ya que los mismos, siempre se calculan sobre
nominal o capital adeudado o residual.

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CONCLUSIONES

Sabemos que los bonos es un instrumento financiero emitido por entidades privadas o
pblicas con el nico propsito de obtener capital de deuda. Existe una diversidad de
tipos de bonos con muchas denominaciones y programa de reembolsos como son los
bonos brady son pagars emitidos por los gobiernos en el marco de la refinanciacin
de la deuda externa de inicios de los '90.
Las emisiones tpicas son el FRB (por Floating Rate Bond), el PAR, y el Discount. Son
bonos cuyas tasas de rendimiento generalmente son aceptadas. Estos bonos, le
permiten a los pases que los adquieren plantearse reducir la cantidad que debe al
gobierno americano como la parte del programa de la estabilizacin econmica
mientras reduce la deuda global que repara los costos. La limitacin de tener un grado
adecuado de cobertura de la deuda durante los primeros aos de operacin, requiere
un peaje inicial ms alto que el que se necesitara para cumplir con el criterio de
cualquier tasa de retorno de un 16 por ciento reales sobre la inversin durante el plazo
de vigencia de la concesin.

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