Conta y Ef Deinversionistas

CONTABILIDAD Y
ESTADOS
FINANCIEROS DE
INVERSIONISTAS
DOCENTE:
Sanchez Cruz, David
INTEGRATES:
Eguilas Romero, Guianelle CICLO:

Montoya Saavedra, Mary IV
Pillaca Cahuana, Dayana
Retuerto Reynoso, Elizabeth AULA:
Taboada Vidal, Mitzy
310
CURSO:
Economa Monetaria y Bancaria

Facultad de Ciencias Contables
INDICE
INTRODUCCIN ............................................................................................................................. 3
PRINCIPIOS CONTABLES ................................................................................................................ 4
BALANCE GENERAL........................................................................................................................ 5
Concepto de Activo ................................................................................................................... 6
Concepto de Pasivo ................................................................................................................... 6
Concepto de Capital Contable................................................................................................... 6
Principales renglones del balance ............................................................................................. 7
Clasificacin del activo, pasivo y capital contable................................................................... 10
Importancia del Balance General para los inversionistas ....................................................... 11
ESTADO DE RESULTADO .............................................................................................................. 11
ELEMENTOS CONTABLES DEL ESTADO DE RESULTADO .......................................................... 12
OBJETIVOS DEL ESTADO DE RESULTADO ................................................................................ 13
LA ELABORACIN DEL ESTADO DE RESULTADO SEGN EL TIPO DE EMPRESA ...................... 14
ANALSIS - BENEFICIOS DE LOS INVERSIONISTAS .................................................................... 16
ESTADO DEL FLUJO DE EFECTIVO ................................................................................................ 17
ENFOQUE EN EL EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES .................................................................. 18
CONTENIDO DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO ................................................................ 18
VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LOS MTODOS DIRECTO E INDIRECTO ................................... 19
CLASIFICACION DE LOS FLUJOS ............................................................................................... 20
HOJA DE TRABAJO ................................................................................................................... 21
BENEFICIOS DE LA INFORMACIN .......................................................................................... 21
OTRA INFORMACIN A REVELAR ............................................................................................ 22
CAMBIO DE PATRIMONIO NETO ................................................................................................. 23
TOMA DE DECISIONES ............................................................................................................. 24
RIESGO EN LAS DECISIONES FINANCIERAS PARA LOS INVERSIONISTAS ..................................... 25
RIESGO EN UNA INVERSION ................................................................................................... 26
DECISIONES DE INVERSIN VS. FINANCIAMIENTO ................................................................. 29
Portafolio de inversin ............................................................................................................ 31
Diversificacin ......................................................................................................................... 32
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ........................................................................................ 36
Importancia de las notas a los estados financieros para los inversionistas ............................ 38
CONCLUSIONES ........................................................................................................................... 39
BIBLIOGRAFIA .............................................................................................................................. 40
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INTRODUCCIN
El siguiente trabajo muestra los instrumentos para el anlisis financiero y la importancia
de los estados financieros en la toma de decisiones. Los inversionistas potenciales hacen
uso de los estados financieros para evaluar la viabilidad de invertir en un negocio. Los
anlisis financieros son a menudo utilizados por los inversores y son preparadas por
profesionales (analistas financieros), dndoles as la base para tomar decisiones de
inversin. Adems una breve pero muy completa definicin en el cual los inversionistas
identifican de forma fcil informacin relevante a considerar que determinar el
comportamiento del valor de las acciones, el estado actual en el que se encuentra la
empresa, propuestas y sugerencias desde la situacin financiera para alcanzar los
objetivos.
3|Pgina
PRINCIPIOS CONTABLES
Para una mayor comprensin se define el concepto de contabilidad que es el nico
sistema viable para el registro clasificacin y resumen sistemticos de las actividades
mercantiles.
EQUIDAD
Enunciado textual segn el PCGR:

Es el principio fundamental que debe orientar la accin del profesional contable en todo
momento y se anuncia as:
La equidad entre intereses opuestos debe ser una preocupacin constante en
contabilidad, puesto que los que se sirven de, o utilizan los datos contables pueden
encontrarse ante el hecho de que los intereses particulares se hallen en conflicto. De esto
se desprende que los estados financieros deben prepararse de tal modo que reflejen, con
equidad, los distintos intereses en juego en una empresa dada.
MONEDA COMUN DENOMINADOR
Enunciado textual, segn PCGR:

Los estados financieros reflejan el patrimonio mediante un recurso que se emplea para
reducir todos sus componentes heterogneos a una expresin, que permita agruparlos y
compararlos fcilmente. Este recurso consiste en elegir una moneda y valorizar los
elementos patrimoniales aplicando un precio a cada unidad.
Generalmente, se utiliza como denominador comn la moneda que tiene curso legal en
el pas en que funciona el ente. En el Per, de conformidad con dispositivos legales, la
contabilidad se lleva en moneda nacional.
OBJETIVIDAD
Enunciado textual, segn el PCGR:

Los cambios en el activo, pasivo y en la expresin contable del patrimonio neto, se
deben reconocer formalmente en los registros contables, tan pronto como sea posible
medirlos objetivamente y expresar esta medida en trminos monetarios.
UNIFORMIDAD

Los principios generales, cuando fueren aplicables y las normas particulares ?principios
de valuacin? utilizados para formular los estados financieros de un determinado ente
deben ser aplicados uniformemente de un ejercicio a otro. Se seala por medio de una
nota aclaratoria, el efecto en los estados financieros de cualquier cambio de importancia
en la aplicacin de los principios generales y de las normas particulares principios de
4|Pgina
valuacin.
Sin embargo, el principio de la Uniformidad no debe conducir a mantener inalterables
aquellos principios generales principio de la uniformidad, cuando fuere aplicable, o
normas particulares principio de valuacin? que las circunstancias aconsejen sean
modificados.
SIGNIFICACIN O IMPORTANCIA

Al ponderar la correcta aplicacin de los principios generales y las normas particulares,
es necesario actuar con sentido prctico. Frecuentemente se presentan situaciones que
no encuadran dentro de aquellos y que, sin embargo, no presentan problemas porque el
efecto que producen no distorsiona el cuadro general.
Desde luego, no existe una lnea demarcatoria que fije los lmites de lo que es y no es
significativo, consecuentemente, se debe aplicar el mejor criterio para resolver lo que
corresponde en cada caso, de acuerdo a las circunstancias, teniendo en cuenta factores
tales como el efecto relativo en el activo, pasivo patrimonio o en el resultado de las
operaciones.
BALANCE GENERAL
El primer estado financiero bsico es el Balance general o estado de situacin
financiera, y es el reporte que se utiliza para informar sobre las inversiones en bienes y
derechos que tiene una empresa a una fecha determinada, as como la forma en que se
financiaron estas inversiones.
El nombre de Balance general se origina en el balance de los recursos que tiene la
empresa con la fuente que utiliz para adquirirlos; dichas fuentes pueden ser
aportaciones de los dueos o accionistas, o bien, por la obtencin de financiamientos
externos.
El Balance general, al presentar informacin vlida exclusivamente a una fecha
determinada, se considera un estado esttico. Esto quiere decir que los datos presentados
equivalen a una fotografa de la situacin financiera (inversiones y financiamiento) de la
compaa al da en que esta foto se tom. Un da antes o un da despus los datos no son
los mismos debido a que las empresas realizan operaciones constantemente y stas
hacen que las cifras reportadas se modifiquen tambin de manera frecuente.
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La NIF A-3 en su prrafo 42 define al Balance general como el estado financiero que
muestra informacin relativa a una fecha determinada sobre los recursos y
obligaciones financieros de la entidad; por consiguiente, los activos en orden de
disponibilidad, revelando sus restricciones; los pasivos atendiendo a su exigibilidad,
revelando sus riesgos financieros; as como el capital contable o patrimonio contable a
dicha fecha. 2 Normas de Informacin Financiera, NIF A-3, prrafo 23.
Concepto de Activo
El primer elemento del Balance general es el activo, y para entender lo que significa
veamos algunas definiciones que encontramos en los diccionarios y en algunos libros de
contabilidad:
El conjunto de recursos financieros que pertenecen a una entidad.
Recurso econmico, propiedad de un negocio, del cual se espera que rinda beneficios
en el futuro.
Total de recursos de que dispone la empresa para realizar sus operaciones o todos los
bienes materiales, los derechos y los servicios de que hace uso la empresa para realizar
sus operaciones.
Tratando de contar con un concepto que resuma y exprese en trminos simples las
definiciones anteriores, podemos entender por activo: Los bienes y derechos que,
perteneciendo a una empresa, se utilizan para realizar sus operaciones en espera de que
rindan beneficios en el futuro.
Concepto de Pasivo
Para adquirir algunos de los activos, as como para desarrollar sus actividades
operativas, las empresas necesitan dinero, es decir, financiamiento; una de las
principales formas de obtenerlo es mediante la obtencin de prstamos.
En otros casos no se solicita un prstamo y lo que se negocia es posponer el pago de

bienes o servicios adquiridos por la compaa. Este tipo de financiamiento es a lo que
contablemente se le denomina pasivo, y se considera un financiamiento externo, es
decir, que se obtuvo de fuentes distintas a los dueos.
Otros autores definen al pasivo de la siguiente manera:
Representa lo que el negocio debe a otras personas conocidas como acreedores.
Son las deudas y obligaciones de carcter financiero de la entidad.
Como se observa, todas las definiciones hablan de compromisos, deudas, obligaciones,

financiamientos, etc., por lo que es posible sintetizar el trmino de pasivo de la siguiente
manera: Pasivo es el total de las deudas y obligaciones contradas por la empresa.
Concepto de Capital Contable

Otra fuente importante para el financiamiento de las empresas est constituida por las
aportaciones que hacen los dueos, as como por las utilidades que genera el negocio y
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que no se reparten a los propietarios. A esta fuente de ingresos se le conoce como

capital contable y es un elemento interno del financiamiento.
Activos netos son la diferencia del activo menos el pasivo y significa lo mismo que
capital contable.
Otra definicin sera son las aportaciones iniciales de los dueos o accionistas ms las
utilidades que se han obtenido o menos las prdidas generadas; considerando las
definiciones anteriores es posible sintetizar el concepto de capital contable de la
siguiente manera: El capital contable es el capital aportado por los accionistas ms las
utilidades o menos las prdidas acumuladas.
Toda empresa cuando inicia operaciones empieza con la aportacin de los dueos o
accionistas, ya sea en efectivo, en bienes o en mercancas; posteriormente la compaa
adquiere el mobiliario necesario para iniciar sus operaciones, adems es posible que
solicite un financiamiento para adquirir maquinaria, equipo para repartir sus mercancas,
etc. Todas estas operaciones reflejan movimientos en los activos, pasivos y capital
contable del negocio, por lo que se llevar un registro contable adecuado con el fin de
presentar informacin cuando los accionistas o dueos requieran tomar decisiones.
Principales renglones del balance

El Balance general se integra con las cuentas utilizadas en el registro contable. Una
cuenta es un instrumento contable que se emplea para registrar, acumular y resumir los
incrementos y disminuciones en cada uno de los activos, pasivos y partidas del capital
contable de la empresa.
A la fecha del Balance general se obtienen los saldos de las cuentas (el saldo es la
diferencia entre el total de los aumentos y el total de las disminuciones registradas en
una cuenta) y esa cantidad, acompaada del nombre de la cuenta, forma un rengln del
balance.
1. Activos
1.1. Activos Corrientes

Por definicin, son considerados activos corrientes el efectivo y todas aquellas otras
cuentas que se espera se conviertan, a su vez, en efectivo o que se hayan de consumir
durante el ciclo normal de operaciones. En otras palabras, son aquellos activos que son
ms fciles en convertir en dinero en efectivo durante el perodo normal de operaciones
del negocio. Algunos de estos activos pueden ser:
1.1.1. Caja y Bancos
Es el dinero que se tiene disponible en el cajn del escritorio, en el bolsillo,
los cheques al da no consignados, el dinero que se tiene en la cuenta corriente
del banco. Este efectivo debe estar sujeto a libre disposicin y sin restricciones.
1.1.2. Cuentas por Cobrar
Es el saldo de recaudar de las ventas a crdito y que todava deben los clientes, letras
de cambio los prstamos a los operarios y amigos. Tambin se incluyen los cheques o
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letras de cambio por cobrar ya sea porque no ha llegado la fecha de su vencimiento o

porque las personas que le deben a usted no han cumplido con los plazos acordados.
1.1.3 Inventarios
Es el detalle completo de las cantidades y valores correspondientes de materias
primas, productos en proceso y productos terminados de una empresa.
1.2. Activos Fijos

Es el valor de aquellos bienes muebles e inmuebles que la empresa posee y que le sirven
para desarrollar sus actividades.
Maquinaria y Equipo
Vehculos
Muebles y Enseres
Construcciones
Terrenos
Para ponerle valor a cada uno de estos bienes, se calcula el valor comercial o de venta
aproximado, teniendo en cuenta el estado en que se encuentra a la fecha de realizar el
balance. En los casos en que los bienes son de reciente adquisicin se utiliza el valor de
compra. Los activos fijos sufren desgaste con el uso, los cuales reciben el nombre de
"depreciacin".
1.3. Otros Activos
En contabilidad, otros activos, son aquellos que no se pueden clasificar, ni como
circulantes, ni como fijos, pero que son propiedades que la organizacin tiene y que
utilizar para llevar a cabo sus programas, por ejemplo: gastos pagados por adelantado,
alquileres, patentes, seguros, papelera, etc.
2. Pasivos
2.1. Pasivos Corrientes

Son aquellos pasivos que la empresa debe pagar en un perodo menor a un ao. En el
balance, deben ubicarse en el orden de su exigibilidad: Sobre
giros, Obligaciones bancarias, Cuentas por pagar a proveedores, Anticipos, Otras
cuentas por pagar, Prestaciones sociales por pagar, Impuestos por pagar, Asignaciones
a proyectos, etc.
2.1.1. Sobregiros:
Son cupos negociados con plazos, montos y tasas pactados, con el cual el banco autoriza
al cliente a girar sin fondos de su cuenta corriente solucionando situaciones transitorias
de iliquidez. En el caso de los balances generales indican los sobregiros vigentes en la
fecha de realizacin del mismo.
2.1.2. Obligaciones Bancarias:
Es el valor de las obligaciones contradas (crditos) con los bancos y dems entidades
financieras.
2.1.3. Cuentas por Pagar a proveedores:
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Representan los importes pendientes de pago a proveedores por operaciones corrientes a

corto plazo, independientemente que su pago se efecte previa o posteriormente a la
recepcin o aceptacin de las mercancas, materiales, servicios recibidos, etc. Es el
valor de las deudas contradas por compras hechas a crdito a proveedores.
2.1.4. Anticipos:
Es el valor del dinero que un cliente anticipa por un trabajo an no entregado.
2.1.5. Otras Cuentas por Pagar:
Es el valor de otras cuentas por pagar distintas a las de Proveedores, tales como los
prstamos de personas particulares. En el caso de los prstamos personales o crditos de
entidades financieras, debe tomarse en cuenta el capital y los intereses que se deben.
2.1.6. Prestaciones y cesantas consolidadas:
Representa el valor de las cesantas y otras prestaciones que la empresa le debe a sus
trabajadores. La empresa debe constituir un fondo, con el objeto de cubrir estas
obligaciones en el momento.
2.1.7. Impuestos por Pagar:
Es el saldo de los impuestos que se adeudan en la fecha de realizacin del balance.
2.2. Pasivo a Largo Plazo
Los pasivos a largo plazo estn representados por los adeudos cuyo vencimiento sea
posterior a un ao, o al ciclo normal de las operaciones de ste es mayor. Se originan de
la necesidad de financiamiento de la empresa ya sea, para la adquisicin de activos fijos,
cancelacin de bonos, redencin de acciones preferentes, etc. Los pasivos a largo plazo
dentro de las empresas ms comunes son: los Prstamos hipotecarios y bonos u
obligaciones por pagar.
2.3. Otros Pasivos
Al igual que los activos, la clasificacin: Otros pasivos, se refiere a los pasivos que no
se clasifican como corrientes, ni como a largo plazo, tales como: prstamos sin
inters, ni fecha especfica de cancelacin; y alquileres o arrendamientos cobrados por
anticipado.
3. Capital Contable
3.1. Capital social

La cuenta de capital social permite registrar los aumentos y disminuciones originados de
las aportaciones realizadas por los socios o accionistas de la empresa, ya sean en
efectivo o a travs de un bien.
3.2. Prima en venta de acciones
La cuenta denominada prima en venta de acciones permite registrar los aumentos y
disminuciones que representa la ganancia o utilidad obtenida por la empresa al vender
sus acciones a un precio mayor a su valor nominal. Su saldo es acreedor por formar
parte del capital contable de la empresa y representa la utilidad obtenida por la empresa
al vender parte de sus acciones.
3.3. Utilidad del ejercicio
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Esta cuenta permite registrar los aumentos y disminuciones que experimenta la utilidad
del ejercicio generada por la empresa. Su saldo es acreedor por formar parte del capital
contable y representa la utilidad generada por la empresa durante un ejercicio contable.
3.4. Prdida del ejercicio
Esta cuenta permite registrar los aumentos y disminuciones que experimenta la prdida
del ejercicio generada por la empresa. Su saldo es deudor y forma parte del capital
contable, adems, representa la prdida generada por la empresa durante un ejercicio
contable.
Clasificacin del activo, pasivo y capital contable

Es necesario que las cuentas que se presentan en el balance tengan un orden que facilite
su lectura e interpretacin a los distintos usuarios. A continuacin, se describe la forma
de clasificar los diferentes rubros que integran el Balance general.
1. Clasificacin de activos
El activo circulante se clasifica de acuerdo con su disponibilidad, que es la facilidad que

tienen estos activos de convertirse en efectivo, venderse o de utilizarse en un plazo no
mayor a un ao o a su ciclo normal de operaciones, el que sea mayor de los dos.
Todos los activos que no caen en la categora de circulante se clasifican como no
circulantes, los cuales estn constituidos bsicamente por: activos fijos y activos
intangibles. Los activos fijos son los bienes que la empresa adquiere para usarlos y no
para venderlos, son bienes tangibles y se utilizan para la realizacin de las operaciones
normales. Algunos autores tambin los denominan inmuebles, maquinaria y equipo.
Los activos intangibles son bienes de naturaleza no material (incorpreos), que implican
un derecho o privilegio, y que se espera aporten beneficios en periodos futuros; por
ejemplo, patentes, marcas, gastos de organizacin, etctera.
2. Clasificacin de pasivo
Las partidas que integran el pasivo se clasifican, de acuerdo con su fecha de exigibilidad
o vencimiento, en pasivo a corto y largo plazo. Pasivo a corto plazo o pasivo circulante
son las deudas que tiene la empresa y que deber cubrir en un plazo mximo de un ao
o su ciclo normal de operaciones, lo que sea mayor de los dos. El pasivo a largo plazo
comprende todas las deudas que la empresa pagar en un plazo mayor a un ao o a su
ciclo normal de operaciones.
3.Clasificacin de capital contable
La NIF A-5 indica que el capital contable se clasifica, de acuerdo con su origen, en
capital contribuido y capital ganado. De igual forma la NIF A-5 menciona que el
capital contribuido se encuentra integrado por las aportaciones de los propietarios de la
10 | P g i n a
entidad. El capital ganado se conforma por las utilidades y prdidas integrales

acumuladas, as como por las reservas creadas por los propietarios de la entidad.
Importancia del Balance General para los inversionistas
El balance general constituye una herramienta fundamental para las empresas a la hora
de tomar decisiones, dado que permite saber el estado financiero de la compaa en ese
momento, y por ende proyectar nuevas inversiones, expansiones, compras, etc.
Asimismo, el balance es un elemento imprescindible si se pretende manejar la

institucin en un marco de honestidad y transparencia con los accionistas, sobre todo
con aquellos que quizs no tenga una participacin activa dentro de la compaa.
De esta manera, a travs del balance todos ellos pueden acceder a conocer el estado
econmico de la empresa, lo cual les permite controlar y manejar con total libertad su
inversin.
ESTADO DE RESULTADO
El estado de resultados, tambin conocido como estado de ganancias y prdidas es un
reporte financiero que en base a un periodo determinado muestra de manera detallada
los ingresos obtenidos, los gastos en el momento en que se producen y como
consecuencia, el beneficio o prdida que ha generado la empresa en dicho periodo de
tiempo para analizar esta informacin y en base a esto, tomar decisiones de negocio,
conocer cmo van los negocios y que resultados se han obtenido en las operaciones
realizadas, se elabora el Estado de Resultados; informe dinmico que muestra los
ingresos, costos y gastos incurridos durante un perodo contable para finalmente reflejar
las Utilidades o Prdidas del ejercicio, en el periodo de que se trate.
Este estado financiero trata de determinar el monto por el cual los ingresos contables
superan a los gastos contables, al remanente se le llama resultado, el cual puede ser
positivo o negativo. Es un documento complementario y anexo al Balance General, que
describe el proceso operativo durante un periodo determinado y que, como anotbamos
anteriormente, informa detallada y ordenadamente cmo se lleg al resultado que
refleja.
11 | P g i n a
A modo de conclusin de la definicin del Estado de Resultado es un resumen de los

cambios de capital y patrimonio durante el perodo y que de primera mano nos muestra
si se estn generando utilidades o perdidas, mensaje que utilizaremos para tomar las
acciones de reforzamiento o correctivas que correspondan, servir adems como
herramienta para formular la futura poltica econmica y financiera de la empresa.
ELEMENTOS CONTABLES DEL ESTADO DE

RESULTADO
Los elementos de un estado financiero se agrupan de la siguiente manera: ingresos,
costos y gastos. En base a estos tres rubros principales se estructura el reporte.
Las principales cuentas que lo conforman son las siguientes:
Ventas
Este dato es el primero que aparece en el estado de resultados, debe corresponder a

los ingresos por ventas en el periodo determinado. Representan flujos de entrada de
recursos, en forma de incrementos al activo o disminuciones del pasivo o una
combinacin de ambos, que generan incrementos en el patrimonio, devengados por
la venta de bienes, por la prestacin de servicios o por la ejecucin de otras
actividades, realizadas durante un perodo, que no proviene de los aportes de capital.
Costo de ventas
Este concepto se refiere a la cantidad que le cost a la empresa el artculo que est
vendiendo.
Utilidad o margen bruto
Es la diferencia entre las ventas y el costo de ventas. Es un indicador de cunto se

gana en trminos brutos con el producto es decir, si no existiera ningn otro gasto, la
comparativa del precio de venta contra lo que cuesta producirlo o adquirirlo segn
sea el caso.
Gastos de operacin
En este rubro se incluyen todos aquellos gastos que estn directamente involucrados
con el funcionamiento de la empresa. Algunos ejemplos son: los servicios como luz,
agua, renta, salarios, etc.
Utilidad sobre flujo
Es un indicador financiero que mide las ganancias o utilidad que obtiene una empresa
sin tomar en cuenta los gastos financieros, impuestos y otros gastos contables que no
implican una salida de dinero real de la empresa como son las amortizaciones y
depreciaciones.
12 | P g i n a
Depreciaciones y amortizaciones
Son importes que de manera anual se aplican para disminuir el valor contable a los
bienes tangibles que la empresa utiliza para llevar a cabo sus operaciones (activos
fijos), por ejemplo el equipo de transporte de una empresa
Utilidad de operacin
Se refiere a la diferencia que se obtiene al restar las depreciaciones y amortizaciones

al EBITDA, indica la ganancia o prdida de la empresa en funcin de sus
actividades productivas.
Gastos y productos financieros
Son los gastos e ingresos que la compaa tiene pero que no estn relacionados de
manera directa con la operacin de la misma, por lo general se refiere montos
relacionados con bancos como el pago de intereses.
Utilidad antes de impuestos
Este concepto se refiere a la ganancia o prdida de la empresa despus de cubrir sus

compromisos operacionales y financieros.
Impuestos
Contribuciones sobre las utilidades que la empresa paga al gobierno.

Utilidad neta
Es la ganancia o prdida final que la empresa obtiene resultante de sus operaciones

despus de los gastos operativos, gastos financieros e impuestos.
Al momento de elaborar tu estado financiero es importante que tomes en cuenta
algunas consideraciones:
Es importante que el estado de resultados se realice de forma mensual, trimestral
y anual para un mejor seguimiento.
Detalla de manera precisa cada rubro de gastos ya sean operativos,
administrativos, financieros etc.
Asegrate de contar con informacin real y confiable, esto puedes de lograrlo al
contar con una herramienta tecnolgica ERP que te ayude a integrar la
informacin de todas las reas operativas y financieras de tu empresa.
OBJETIVOS DEL ESTADO DE RESULTADO

El Estado de Resultado tiene objetivos muy puntuales cuando presenta la situacin
financiera de la compaa, el principal es medir el desempeo operativo de la empresa
en un periodo determinado al relacionar los ingresos generados con los gastos en que se
incurre para lograr ese objetivo.
Esta informacin que se obtiene es de mucha utilidad, sobre todo al analizarlo en
conjunto con otros estados financieros bsicos como el balance general y el estado de
flujo de efectivo, de esta manera al evaluar el estado de resultados de tu empresa podrs:
13 | P g i n a
Realizar una evaluacin precisa de la rentabilidad de tu empresa, su capacidad

de generar utilidades, de igual manera es importante para conocer de qu manera
puedes optimizar tus recursos para maximizar tus utilidades.
Medir el desempeo de la empresa es decir, cunto ests invirtiendo por cada
peso que ests ganando.
Obtener un mejor conocimiento para determinar la reparticin de los dividendos
ya que stos dependen de las utilidades generadas durante el periodo.
Estimar los flujos de efectivo al poder realizar proyecciones de las ventas de
manera ms precisa al utilizar el estado de resultados como base.
Identificar en qu parte del proceso se estn consumiendo ms recursos
econmicos, esto lo puedes saber al analizar los mrgenes en cada rubro. Esto te
dar una perspectiva de la eficiencia de la empresa.
El estado de resultados es de vital importancia para tu empresa ya que se convierte en
un elemento de apoyo a la gestin al brindarte informacin de valor para la toma de
decisiones y la planeacin estratgica.
LA ELABORACIN DEL ESTADO DE RESULTADO

SEGN EL TIPO DE EMPRESA
EMPRESAS COMERCIALES
En una empresa comercial el costo lo constituye el valor de las compras de mercancas

que sern vendidas en un momento dado. Los Gastos correspondern a las erogaciones
necesarias para el normal funcionamiento del negocio: arriendos, servicios, sueldos,
transportes, etc.
El Estado de Resultados mostrara los ingresos derivados de las ventas logradas por la
empresa y, los costos y gastos que se requirieron para generar los ingresos. La
diferencia entre estos rubros (Ingresos por ventas menos costos y gastos) determinar la
utilidad o la prdida del ejercicio.
Ahora, dependiendo del tipo de administracin que se haga del inventario cambiar un poco la
elaboracin del Estado de Resultados. La administracin o manejo de los inventarios podr
hacerse bajo el esquema de Inventarios Peridicos o de Inventarios permanentes.
Esquema referencial periodo permanente
Almacn La Espaola
Estado de Resultados
14 | P g i n a
Diciembre 31 de 2011
Ventas 50.000.000
Menos: costo de ventas 40.000.000
Utilidad Bruta 10.000.000
Gastos de administracin 2.000.000
Gastos de ventas 1.000.000
Utilidad Operacional 7.000.000
Gastos no operacionales 500.000
Utilidad neta operacional 6.500.000
EMPRESAS INDUSTRIALES
En una empresa industrial el costo est formado por la suma de los desembolsos que
han sido necesarios en la fabricacin o transformacin de nuevos productos (Materiales
o Materia Prima, Mano de Obra, y Carga fabril).
Los registros contables hacen parte de la Contabilidad de Costos o Contabilidad
Industrial. En este sistema la cuenta Compras es reemplazada por la de Materias Primas
y se empieza a ejercer un control estricto sobre el tiempo utilizado por las personas que
intervienen en el proceso productivo, de manera directa y de manera indirecta, y por
otra parte de los insumos secundarios que no hacen parte del producto de manera
significativa, pero que inciden en el aumento del costo en el proceso productivo.
Esquema referencial
Fbrica de Camisas Siempre unidos
Ventas 110.000.000
15 | P g i n a
Costo de productos fabricados y vendidos 40.000.000
Utilidad Bruta 70.000.000
Gastos de administracin 15.000.000
Gastos de ventas 10.000.000
25.000.000
Utilidad Neta 45.000.000
EMPRESAS DE SERVICIOS
En una empresa de servicios, que como sabemos no entrega ningn bien material o
tangible, recibir dinero por la actividad realizada (asesoras, educacin, etc.) el costo
estar representado por las erogaciones que fueron necesarias para la prestacin del
servicio
Esquema referencial
Rpido S.A.C
Ingresos por Servicios 35.000.000
Gastos de operacin relacionados 15.000.000
Gastos administrativos 8.000.000
ANALSIS - BENEFICIOS DE LOS INVERSIONISTAS
Segn los agentes externos a la empresa; este estado financiero te brinda una visin
panormica de cul ha sido el comportamiento de la empresa, si ha generado utilidades
o no, esto es muy importante y lgico que los inversionista comparen las utilidades de
16 | P g i n a
aos anteriores con la actual; este es uno de los puntos ms relevantes del Estado de
Resultado para los inversionistas.
Los usuarios externos tanto acreedores como proveedores necesitan conocer si la
empresa contar con el efectivo para cumplir con los compromisos de pago a corto y
largo plazo, y sobre la capacidad de generar utilidades.
En trminos sencillos es un reporte es muy til para ti como empresario ya que te ayuda
a saber si tu compaa est vendiendo, qu cantidad est vendiendo, cmo se estn
administrando los gastos y al saber esto, podrs saber con certeza si ests generando
utilidades.
El proporcionar informacin confiable respecto a cambios en la posicin financiera
resultante de esfuerzos generadores de utilidades dentro de una empresa constituye el
objetivo general ms importante de la contabilidad.
Siguiendo los principios contables de:
Comprensibilidad
Relevancia
Confiabilidad
Comparabilidad
Los inversionistas, los acreedores y otros utilizan las utilidades reportadas para evaluar
el rendimiento financiero, utilidades y prdidas. Para ayudar a los usuarios a evaluar
este futuro, la informacin concerniente a utilidades debe reportarse de tal manera que
enfatice no slo las fuentes de utilidades, sino tambin sus tendencias, por eso el
informe anual deber proporcionar cuando menos la informacin de un ao del pasado
para fines comparativos.
De todo lo citado anteriormente los puntos ms importantes a analizar si se puede
obtener beneficios y/o conocer del Estado de Resultado es cunto ha vendido la
empresa, cul es el costo de lo vendido, a cunto ascienden sus gastos de venta y
administrativos en un perodo, informacin que puede encontrarse en el estado de
ganancias y prdidas. Segn el resultado que obtengan y de las expectativas que
cumplan de los informes que se le ser brindado por la empresa podr tomar la decisin
correcta, invertir o no en el capital de la empresa y conseguir las utilidades deseadas.
ESTADO DEL FLUJO DE

EFECTIVO
El flujo de efectivo es uno de los estados financieros ms complejos de realizar y que
exigen un conocimiento profundo de la contabilidad de la empresa para poder
desarrollarlo. Segn el Consejo Tcnico de la Contadura, se entiende que el flujo de
efectivo es un estado financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado en
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las actividades de operacin, inversin y financiacin. Para el efecto debe determinarse

el cambio en las diferentes partidas del balance general que inciden en el efectivo.
OBJETIVO
El propsito primordial del Estado de Flujos de Efectivo es el de presentar los ingresos

y egresos de fondos de una empresa en forma tal que permita a sus inversores,
acreedores y terceros interesados a evaluar:
a) La capacidad de la empresa para generar flujos de efectivo positivos netos en el
futuro.
b) La capacidad de la empresa para atender sus obligaciones y pagar dividendos, y
sus necesidades de financiamiento externo.
c) Las causas de las diferencias entre la utilidad neta y las entradas y salidas de caja
relacionadas con aqulla
d) Conocer la elaboracin de los flujos de efectivos para actividades de operacin,
inversin y financiacin dentro de la empresa.
ENFOQUE EN EL EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES
El Estado de Flujos de Efectivo debe analizar el cambio experimentado en el ejercicio

en Caja y Equivalentes, cuyos saldos al inicio y al final del perodo deben coincidir con
los que figuren en el Estado de Situacin a esas mismas fechas. Los equivalentes de
caja consisten en inversiones financieras a corto plazo y de alta liquidez: a) fcilmente
convertibles en valores ciertos en efectivo, y b) tan prximas a su vencimiento que el
riesgo de prdida en su valor por eventuales modificaciones en la tasa de inters no sea
significativo. Por lo general, califican como equivalentes de caja las inversiones
financieras cuyo vencimiento original (para la entidad que posee la inversin) sea de
hasta tres meses (obligaciones a corto plazo del gobierno tales como bonos o letras del
Tesoro, efectos o documentos comerciales negociables a corto plazo). Generalmente, las
compras y ventas de inversiones consideradas como equivalentes de caja son
operaciones habituales de la tesorera de la entidad ms que parte de sus actividades
operativas, de inversin patrimonial o financieras, por lo que no es necesario detallaras
en el Estado de Flujos de Efectivo. Cualquier modificacin a esa poltica debe ser
indicada mediante nota aclaratoria como un cambio en la aplicacin de un principio
contable y, como tal, debern ajustarse en consonancia los estados financieros de los
aos que se presenten a fines comparativos.
CONTENIDO DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
El estado de Flujos de Electivo debe presentar: el flujo neto generado y aplicado por
actividades operativas, inversiones patrimoniales y actividades financieras; el efecto
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neto de esos flujos de manera tal que concilie los saldos inicial y final de Caja y
Equivalentes de Efectivo del Estado de Situacin.
a) El Mtodo Directo. Mediante este mtodo las empresas reportan los tems
principales de las entradas y salidas totales de caja y su suma, o sea el flujo neto de
efectivo de sus actividades operativas. Como mnimo, deben pormenorizarse los
siguientes ingresos y egresos de fondos: los cobros a clientes, los intereses y dividendos
(percibidos y/o pagados), los pagos a empleados y a proveedores de bienes y servicios,
incluyendo seguros y publicidad, los pagos por impuesto a la renta. Por separado debe
presentarse la conciliacin entre la utilidad neta y el flujo neto de efectivo de las
actividades operativas, tal como se efecta cuando se utiliza el mtodo indirecto.
b) El Mtodo Indirecto. En este mtodo se concilia en el mismo Estado de Flujos de

Efectivo, o en un listado aparte, la diferencia entre la utilidad neta y el flujo neto de
efectivo resultante de las actividades operativas. A tal fin deben anularse los efectos de:
los ingresos y egresos de operaciones diferidas en ejercicios previos, tales como los
cambios en el corriente perodo en inventarios y en ingresos diferidos relacionados con
actividades operativas; las acumulaciones de ingresos y egresos de caja futuros, tales
como los cambios en el ejercicio en cuentas a cobrar y en cuentas a pagar relacionados
con las actividades operativas; los tems no monetarios deducidos o adicionados en la
determinacin de la utilidad neta, tales como depreciacin, amortizacin, el resultado de
ventas de activos fijos y de actividades descontinuadas. La conciliacin entre la utilidad
neta y el flujo neto de las actividades operativas debe pormenorizar los tems principales
incluyendo, como mnimo, los cambios en las cuentas a cobrar, en inventarios y en
cuentas a pagar correspondientes a las actividades operativas. Adicionalmente, mediante
nota aclaratoria, deben informarse los intereses pagados (deducidos los capitalizados) y
el impuesto a la renta pagado.
VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LOS MTODOS

DIRECTO E INDIRECTO
El mtodo directo es ms consistente con el objetivo de presentar los ingresos y egresos

de fondos operativos durante un perodo dado, lo cual sirve de base para pronosticar:
a) los flujos de efectivo.
b) las necesidades de fuentes externas de fondos
c) la capacidad para atender el servicio de esas obligaciones
La desventaja del mtodo directo, por otra parte, consistira en no informar los
desajustes en el tiempo entre la utilidad neta y el flujo de efectivo, as como en no
conciliar las diferencias entre ambos al no mostrar como los cambios en el capital de
trabajo relacionados con las actividades operativas afectan a los flujos operativos de
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efectivo. Esta desventaja es slo aparente dado que esas diferencias se concilian en un
anexo al Estado de Flujos de Efectivo.
CLASIFICACION DE LOS FLUJOS
ACTIVIDADES DE OPERACIN
Se consideran actividades operativas a todas aquellas no definidas como inversiones

patrimoniales o como actividades financieras. Comprenden la produccin y venta de
bienes y servicios y son el resultado de las transacciones que determinan la utilidad
neta. Son ingresos de caja provenientes de las actividades operativas: los ingresos de
fondos por venta de mercaderas y servicios, incluyendo el cobro o la venta de
documentos a cobrar recibidos en pago de esas ventas, los intereses cobrados sobre
prstamos concedidos a otras entidades y los dividendos recibidos por las inversiones en
el capital accionario de otras empresas. Los ingresos por arreglos extrajudiciales e
indemnizaciones percibidas de aseguradoras (excepto las directamente relacionadas con
actividades de inversin patrimonial o actividades financieras, tales como las recibidas
por destruccin de un activo fijo o crditos recibidos de proveedores).
Son salidas de caja de actividades operativas: los pagos por compra de materiales para
la fabricacin de mercaderas o por compra de mercaderas para su reventa, incluyendo
el pago del principal de las cuentas y de los documentos a pagar a proveedores; los
pagos a empleados y a proveedores de bienes y servicios; los pagos al gobierno de
impuestos, derechos, multas, honorarios y penalidades y los intenses pagados a los
prestamistas.
ACTIVIDADES DE INVERSIN
Las actividades de inversin incluyen: el otorgamiento de prstamos y el cobro de la

amortizacin del principal, la adquisicin y la disposicin de instrumentos de deuda y
de inversiones accionarias, activos fijos utilizados (o retenidos para ser utilizados) en la
produccin de bienes o servicios y que no sean materiales que formen parte de los
inventarios de la empresa.
Son fondos recibidos de las actividades de inversin: los cobros de la amortizacin del
principal de los prstamos efectuados por la empresa y de los instrumentos de deuda
adquiridos a otras entidades (que no sean equivalentes de caja), (el cobro del inters es
actividad operativa); los cobros por la venta de las inversiones en el capital accionario
de otras empresas; los ingresos por venta de activos fijos y las indemnizaciones
percibidas (aseguradoras por siniestros en propiedades, planta y equipos).
ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Las actividades financieras comprenden: los fondos proporcionados por los titulares de
la empresa y el pago de intereses sobre los mismos, los prstamos obtenidos y su
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amortizacin u otra forma de cancelacin, los prstamos recibidos a largo plazo y su

amortizacin.
Son egresos de fondos de actividades financieras:
a) los pagos de dividendos u otras distribuciones de utilidades a los accionistas de la
empresa, incluyendo los pagos para comprar las propias acciones de la entidad
(acciones de tesorera).
b) los repago del capital de prstamos a corto o largo plazo. (El pago del inters es
actividad operativa).
c) los pagos del principal a los acreedores de crditos a largo plazo. Como se indic
anteriormente, los pagos del principal por la adquisicin de activos productivos
financiados por el vendedor de los mismos son salidas de fondos de actividades
financieras.
HOJA DE TRABAJO
Se har una hoja de trabajo, con el objetivo de obtener un mejor panorama del anlisis
de las variaciones. El primer paso para en la elaboracin de la hoja de trabajo es vaciar
los balances comparativos con sus respectivas variaciones, luego deber ir analizando la
variacin de cada cuenta para identificar si origin una fuente o un uso de efectivo y
posteriormente clasificarla entre los tres tipos de flujos. Dentro de la misma hoja podr
utilizar una columna como referencia del anlisis de cada cuenta, valindose de letras
del alfabeto o nmeros, ya que estos procedimientos son extracontables no debe afectar
en ningn momento los registros legales. Las cuentas del balance general de la
compaa se enumeran en la porcin izquierda de la hoja de trabajo, con los saldos
iniciales en la primera columna y los saldos de final de ao en la segunda columna. Las
dos columnas siguientes se utilizan para explicar los cambios en cada cuenta del balance
general durante el ao e indicar la forma cmo cada cambio afect el efectivo. La
siguiente columna es para reflejar el saldo en las cuentas de balance durante el ltimo
ao. Las siguientes dos columnas son para las correspondientes eliminaciones de las
cuentas de balance contra las que tengas relacin con ellas en el estado de resultados.
Seguidamente, se encuentran las ltimas dos columnas, las cuales son de las variaciones
en efectivo; los saldos que aparecen en estas columnas son el efectivo neto que entr o
sali de la empresa, luego de las correspondientes eliminaciones.
BENEFICIOS DE LA INFORMACIN
La informacin sobre los flujos de efectivo de una entidad es til para ayudar a los
usuarios a predecir las necesidades de efectivo futuras de la entidad, la capacidad de
esta para generar flujos de efectivo en el futuro para financiar los cambios que se
produzcan en la magnitud y naturaleza de sus actividades. El estado de flujos de
efectivo tambin proporciona los medios a travs de los cuales la entidad puede
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sustentar su rendicin de cuentas por los flujos de entrada y salida de efectivo durante el
ejercicio por el cual se presenta la informacin.
El estado de flujos de efectivo, usado conjuntamente con otros estados financieros,
suministra informacin que facilita a los usuarios la evaluacin de los cambios
ocurridos en el activo neto/patrimonio de la entidad, la estructura financiera (incluyendo
liquidez y solvencia) y capacidad de esta para poder accionar sobre los montos y
oportunidad de los flujos de efectivo a fin de adaptarse a las circunstancias y
oportunidades cambiantes. Refuerza tambin el grado de comparabilidad de la
informacin presentada sobre la gestin operativa de diferentes entidades, debido a que
elimina los efectos que produce el usar diferentes tratamientos contables para una
misma clase de transacciones y otros hechos. La informacin histrica de los flujos de
efectivo suele usarse como indicador de los montos, oportunidad y certidumbre de los
flujos de efectivo futuros. Tambin suele utilizar para verificar la exactitud de las
evaluaciones pasadas hechas con respecto a flujos de efectivos futuros.
OTRA INFORMACIN A REVELAR
Una entidad debe revelar en sus estados financieros, acompaado de un comentario por
parte de la administracin de la entidad, cualquier importe significativo de sus saldos de
efectivo y equivalentes al efectivo que no est disponible para ser utilizado por la
entidad econmica a la que pertenece. Existen diversas circunstancias en las que los
saldos de efectivo y equivalentes al efectivo mantenidos por una entidad no estn
disponibles para el uso por la entidad econmica. Un ejemplo de tal situacin son los
saldos de efectivo y equivalentes de una subsidiaria que opera en un pas donde existen
controles de cambio u otras restricciones legales, de manera que los citados saldos no
estn disponibles para uso de la controladora o de las dems controladas. Puede ser
relevante, para los usuarios, conocer determinadas informaciones adicionales, sobre la
entidad, que les ayuden a comprender su posicin financiera y liquidez. Se aconseja
revelar esta informacin, junto con una descripcin en las notas a los estados
financieros, pudiendo incluir:
El importe de los prstamos no dispuestos, que pueden estar disponibles para
actividades de operacin o para el pago de operaciones de inversin o
financiacin, indicando las restricciones sobre el uso de tales medios financieros.
El importe agregado de los flujos de efectivo, distinguiendo los de actividades
de operacin, de inversin y de financiacin, relacionados con participaciones en
negocios conjuntos que se integran en los estados financieros mediante
consolidacin proporcional.
El importe y naturaleza de los saldos de efectivo sobre los que existan
restricciones. Cuando las asignaciones o autorizaciones presupuestarias se
preparan sobre la base de efectivo, el estado de flujos de efectivo puede servir a
los usuarios como una ayuda para comprender la relacin entre las actividades o
programas de la entidad y la informacin presupuestaria del gobierno.
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QUIN ES EL RESPONSABLE DE ADMINISTRAR EL FLUJO DE

EFECTIVO?
Como ya qued anotado, la mayora de las actividades de la empresa van encaminadas a

afectar, directa e indirectamente, el flujo de la empresa. Consecuentemente, su
administracin es tarea en la cual estn involucradas todas las personas que trabajan en
la empresa. Lo que cada individuo haga (o deje de hacer) va a afectar de una manera u
otra el efectivo de la empresa. Por ejemplo: el fijar el precio de venta para los
inventarios afectar el flujo de efectivo, ya que el precio influye sobre el tiempo en que
se venda y consecuentemente, sobre el monto de efectivo que se generar:
- Al definir y decidir a quin se le vender a crdito y en qu trminos y bajo qu
condiciones, determina el tiempo en que el dinero derivado de las ventas a crdito
durar "almacenado" en cartera y su monto.
- El dar motivo para que el cliente est insatisfecho, obtenga una queja en contra de
nuestra empresa, provocar que sus pagos se demoren hasta que su insatisfaccin haya
sido eliminada.
- La negociacin con los proveedores definir tanto los montos de los pagos como la
frecuencia o rapidez de los mismos.
- El riesgo que se est dispuesto a correr ante la posible eventualidad de no contar con la
materia prima requerida por produccin, o los artculos necesarios para cubrir los
pedidos de los clientes, as como el tiempo que toma la conversin de la materia prima
en un artculo terminado, define el nivel de inventarios y los inventarios son dinero
almacenado en materia prima y en artculos terminados.
CAMBIO DE PATRIMONIO
NETO
Se trata de un estado completamente nuevo que constituye una de las grandes
novedades en relacin con la informacin a suministrar a travs de las cuentas anuales.
Se divide en dos partes:
Estado de ingresos y gastos reconocidos.
Estado total de cambios en el patrimonio neto.
El estado de ingresos y gastos reconocidos recoge los cambios en el patrimonio
neto derivados de las siguientes operaciones.
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Resultado del ejercicio de la cuenta de Prdidas y ganancias.

Los ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto de acuerdo con las
normas de registro y valoracin contenidas en el PGC, entre los que podemos citar los
siguientes:
Ingresos y gastos de activos financieros disponibles para la venta.

Ingresos y gastos por pasivos a valor razonable con cambios en el patrimonio
neto.
Otros ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto tales como
deterioro o reversiones del deterioro de determinadas participaciones y valores
representativos de deuda de empresas del grupo o asociadas.
Ingresos y gastos por coberturas de flujos de efectivo.
Ingresos y gastos por cobertura de inversin neta en el extranjero.
Diferencias de conversin.
Ingresos por subvenciones de capital.
Ingresos y gastos derivados del efecto impositivo imputados directamente al
patrimonio neto.
Transferencias a la cuenta de Prdidas y ganancias, segn lo dispuesto en el texto del

PGC. En este apartado se deben incluir los ingresos y gastos que han sido imputados
directamente al patrimonio neto, y que posteriormente han sido traspasados a la cuenta
de Prdidas y ganancias, entre los que cabe citar los siguientes:
Transferencias de ingresos y gastos de activos financieros disponibles para la

venta.
Transferencias de ingresos y gastos por pasivos a valor razonable con cambios
en el patrimonio neto.
Transferencias de ingresos y gastos por coberturas de flujos de efectivo.
Transferencias de ingresos y gastos por cobertura de inversin neta en el
extranjero.
Transferencias de diferencias de conversin.
Transferencias de subvenciones de capital.
Transferencias de ingresos y gastos derivados del efecto impositivo.
TOMA DE DECISIONES
El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto es un estado financiero que informa las

variaciones en las cuentas del patrimonio originadas por las transacciones comerciales
que realiza la compaa entre el principio y el final de un periodo contable. Es
importante porque proporciona informacin patrimonial para la toma de decisiones
gerenciales, como aumentos de capital, distribucin de utilidades, capitalizacin de las
24 | P g i n a
reservas, etc.
Adems de mostrar esas variaciones, el estado de cambios en el patrimonio busca
explicar y analizar cada una de las variaciones, sus causas y consecuencias dentro de la
estructura financiera de la empresa.
Para la empresa es primordial conocer el por qu del comportamiento de su patrimonio
en un ao determinado. De su anlisis se pueden detectar infinidad de situaciones
negativas y positivas que pueden servir de base para tomas decisiones correctivas, o
para aprovechar oportunidades y fortalezas detectadas del comportamiento del
patrimonio.
RIESGO EN LAS
DECISIONES FINANCIERAS
PARA LOS INVERSIONISTAS
Los inversionistas potenciales se ven influenciados por la publicidad, por la imagen de
la compaa y, principalmente, por el precio. Adems no suelen llenar sus bolsas de
compras con una sola oportunidad de inversin sino tratan de diversificar su portafolio
de inversin para obtener la mayor rentabilidad a un menor riesgo.
El riesgo de una inversin viene medido por la variabilidad de los posibles retornos
en torno al valor medio o esperado de los mismos, es decir, el riesgo viene dado por la
desviacin de la funcin de probabilidad de los posibles retornos.
Toda inversin tiene dos componentes de riesgo, uno que depende de la propia
inversin que est relacionado con la empresa y el tipo de sector en el cual se invierta,
este es llamado Riesgo diversificable y otro que es establecido por el mercado en
general y afecta a todas las inversiones del mercado y es conocido como Riesgo no
diversificable.
En la toma de decisiones referentes a las inversiones, se logra minimizar el riesgo si se
realiza una eficiente diversificacin del riesgo y una correcta medicin del no
diversificable.
La medida del Riesgo no diversificable viene dado por Beta (B), que vincula los
retornos del mercado con los de una inversin en particular. Una inversin con Beta
mayor que 1, significa que por un aumento de un 1% en los retornos del mercado, el
activo aumenta en en mayor proporcin los retornos y si el Beta es menor que 1, sucede
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lo contrario.
La contribucin que una nueva inversin puede hacer a un portafolio eficientemente
diversificado, depende del Beta que tenga, puesto que el riesgo es mayor cuanto mayor
es el Beta de los activos que lo componen.
La Tasa de retorno requerida es la tasa mnima de rendimiento que se debe exigir a una
inversin para que esta sea aceptada. En la determinacin de esta tasa se deben tener en
cuenta todos los factores internos y externos que influyen en la decisin de inversin.
El supuesto de la teora financiera en el cual se expresa que "los inversores son adversos
al riesgo" toma gran relevancia en el sentido que, a medida que hay ms riesgo
involucrado en la decisin de invertir en un proyecto, se requerir un mayor rendimiento
de los recursos invertidos.
As, el retorno esperado para un proyecto de inversin especfico depende del riesgo del
proyecto evaluado, teniendo en cuenta la tasa libre de riesgo y la rentabilidad por
invertir en ese proyecto.
Los aspectos tratados anteriormente son una herramienta eficaz en la consecucin de

una correcta administracin financiera en el mbito de la toma de decisiones rente a
las inversiones empresariales, pero todo esto debe fundamentarse y complementarse con
los estudios tcnicos, matemticos y controles de seguimiento implementados por el
responsable del rea financiera de la empresa.
RIESGO EN UNA INVERSION
Riesgo: Se refiere a una situacin en la pueden definirse posibles eventos futuros y

asignarles probabilidad a ellos.
Toda inversin siempre conlleva un riesgo, por lo general, mientras ms potencial de
rentabilidad ofrezca una inversin, mayor ser el riesgo que conlleva y, por el contrario,
mientras menos rentabilidad ofrezca, menor ser su riesgo.
26 | P g i n a
CRITERIOS
CRITERIO DE DOMINANCIA O VERIFICACIN DE ELIMINACIN
El primer paso al tomar una decisin, cuando pueden cuantificarse los resultados para
todas las alternativas y estados naturales, es dejar de considerar aquellas, alternativas
que claramente no se van a realizar, sin considerar el estado natural que ocurre.
Si el resultado de cualquier alternativa X es mejor que el resultado de alguna otra

alternativa Y, para todos los estados naturales posibles, se dice que la alternativa X
domina la alternativa Y y por tanto se descarta cualquier consideracin posterior de Y.
Por lo regular se piensa que alguna forma del criterio de nivel de aspiracin es el que
ms se usa de todos los principios en la toma de decisiones administrativas. Los
siguientes son casos en los que los niveles de aspiracin tienen buen sentido intuitivo.
CRITERIO DE NIVEL DE ASPIRACIN
El criterio de nivel de aspiracin implica seleccionar algn nivel de aspiracin y

despus elegir lo que maximice (o minimice) la probabilidad de conseguir este nivel de
aspiracin es simplemente algn nivel de realizacin (como las utilidades) que pretende
conseguir quien toma la decisin o algn nivel de resultados negativos (como
los costos) que se van a evitar.
CRITERIO DE VALOR ESPERADO

Usar el principio de expectativa y, por consiguiente, optar por optimizar
el costo esperado (expresado en trminos equivalentes) simplifica una situacin de
decisin, ponderando las probabilidades de todos los costos en dlares. El criterio se
denomina valor monetario esperado o (EMV sus siglas en ingls).
Siempre y cuando las consecuencias en dlares de los resultados posibles para cada
alternativa no sean muy grandes a los ojos de quien toma la decisin, se considera que
el principio de expectativa coincide con la conducta de quien toma la decisin.
CRITERIO DE ESPECTATIVA VARIANZA
El criterio (o procedimiento) de expectativa-variancia, el cual se denomina en

ocasiones mtodo de equivalencia de certeza, implica reducir la conveniencia
econmica de un proyecto a una medida nica, que incluye la consideracin del
resultado esperado, al igual que la variancia de tal resultado.
CRITERIO DE EQUIVALENCIA DE CERTEZA MONETARIA
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Una ramificacin del criterio de expectativa-variancia es determinar subjetivamente la

equivalencia de certeza monetaria de cualquier conjunto de resultados para cualquier
alternativa.
La equivalencia de certeza monetaria (CME por sus siglas en ingls) es slo la cantidad
monetaria segura en la cual quien toma las decisiones no tiene preferencias entre tal
cantidad y diversos resultados monetarios posibles. En la prctica, este concepto es muy
til y se aplica a situaciones que implican ganancias (gastos) o prdidas (costos).
Aunque es ms significativo cuando se aplica a situaciones de riesgo en las que se
conocen varios gastos o costos y sus respectivas probabilidades, tambin se usa en
situaciones que implican incertidumbre en relacin con los gastos/costos o
probabilidades, o ambos.
CRITERIO DE UTILIDAD ESPERADA
El criterio (o mtodo) de utilidad esperada es til en particular para

analizar proyectos en los cuales la ganancia o prdida potencial es de un tamao
significativo, en comparacin con los fondos totales con que cuenta la empresa.
En forma ms especfica, si no es una constante la utilidad o conveniencia marginal de
cada dlar que se puede ganar o perder, es relevante la utilidad de los dlares y no slo
la cantidad de dlares y en tal caso valdra la pena usar el mtodo de utilidad esperada
en lugar del mtodo de probabilidad monetaria.
El mtodo de utilidad esperada consiste en determinar la utilidad cardinal --v.g..el grado
relativo de utilidad o conveniencia para quien toma la decisin de cada uno de los
resultados posibles de un proyecto o grupo de provectos en cierta escala numrica, y
despus calcular el valor esperado de la utilidad para usarlo como la medida de mrito.
Si quien toma las decisiones es congruente consigo mismo, es posible obtener una
relacin entre la ganancia o prdida monetaria y la utilidad o conveniencia relativa de
tal ganancia o prdida a travs de las respuestas de quien toma la decisin a una serie de
preguntas y los clculos resultantes
CRECIMIENTO EMPRESARIAL Y LAS INVERSIONES
Toda empresa busca como objetivo principal incrementar sus riquezas, o mejor dicho la
maximizacin de su patrimonio. La mejor manera de hacerlo es invirtiendo.
Normalmente la empresa que ofrece paquetes de acciones para la venta lo hace con el
fin de disminuir el riesgo y facilitar la transferencia de fondos.
Un pas en donde no se d el flujo normal de las inversiones, es un pas pobre en lo que
respecta al crecimiento empresarial, pues la expansin empresarial implica inversin
en bienes de infraestructura esta constituye la mayor parte del capital inicial con el cual
se debe contar cuando se inicia en el mercado de competencia empresarial.
Se puede decir que el rol ms importante en el campo empresarial es el que cumple
el empresario, pues ste a travs de su accin se logra una potenciacin de la capacidad
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de produccin de los otros factores productivos.

El hecho de que la inversin financiera no tiene una funcin econmica directa, no
quiere decir que la inversin en activos reales no la tenga, sino, todo lo contrario, estos
son bienes que producen otros bienes, esta es la manera ms efectiva de que la empresa
aumente su patrimonio para as tener respaldo a la produccin.
DECISIONES DE INVERSIN VS. FINANCIAMIENTO
En un mundo ideal sin impuestos, costos de transaccin u otras imperfecciones del

mercado, nicamente las decisiones de inversin afectaran al valor de la empresa. En
ese mundo las empresas podran analizar todas las oportunidades de inversin como si
estuvieran financiadas totalmente por capital propio.
Las empresas decidiran qu activos comprar y luego se preocuparan por la forma de
obtener el dinero para pagarlos. A nadie le importara de dnde viniese el dinero, porque
la poltica de endeudamiento, la poltica de dividendos y todas las dems decisiones de
financiacin no tendran ningn impacto sobre la riqueza de los accionistas.
Los efectos derivados no pueden ignorarse en la prctica. Por tanto, La tcnica es
sencilla. Primero, calculamos el valor actual del proyecto como si no hubiese
importantes efectos derivados.
Luego, ajustamos el valor actual para calcular el impacto total del proyecto sobre el
valor de la Empresa. El criterio consiste en aceptar el proyecto si el valor actual neto
ajustado (VAA) es positivo: Aceptar el proyecto si
VAA = VAN del caso bsico + valor actual de los efectos financieros derivados 0
El VAN del caso bsico es el VAN del proyecto calculado suponiendo financiacin
total por capital propio y mercados de capital perfectos. Considere el valor del proyecto
como si fuera creada una mini-empresa aparte.
El VAN del caso bsico es el VAN del proyecto calculado suponiendo financiacin
total por capital propio y mercados de capital perfectos. Considere el valor del proyecto
como si fuera creada una mini-empresa aparte.
Los efectos derivados de la financiacin se evalan uno a uno y sus valores actuales se
suman o se restan del VAN del caso bsico.
Importante: Recordar que no hay que confundir la contribucin a la capacidad de

endeudamiento de la empresa con la fuente inmediata de fondos para inversin.
Recordar tambin que capacidad de endeudamiento no quiere decir que implique un

lmite absoluto sobre cunto puede endeudarse la empresa. La frase se refiere a cunto
decide endeudarse.
Normalmente, el nivel de endeudamiento ptimo de la empresa aumenta a medida que
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sus activos crecen; por esto decimos que un nuevo proyecto contribuye a la capacidad
de endeudamiento de la empresa.
Sabiendo que el riesgo es parte inevitable en todo proceso en la toma de decisiones,
tanto a nivel personal como a nivel organizacional, debe medirse en funcin del
beneficio que se puede obtener en cualquier accin que se adopte.
Por lo tanto, el concepto de riesgo tambin se relaciona con el grado de incertidumbre
de los rendimientos esperados en el futuro, considerando como frmula bsica que est
directamente proporcional al rendimiento, de donde se desprende la famosa frase a
mayor riesgo, mayor rendimiento.
Entre los principales factores que elevan o reducen el nivel de riesgo en una decisin
financiera, podemos mencionar los siguientes:
1. Mercado: Incumplimiento de la contraparte en una operacin que incluye un
compromiso de pago.
2. Macroeconmicos: Diferencias en los precios de mercado resultantes de cambios en
las variables macroeconmicas, por ejemplo en tasas de inters.
3. Legales: Incumplimientos que no puedan ser exigibles por medios legales.
4. Operativos: Asociado a fallas en los sistemas, procedimientos, en los modelos o en

las personas que manejan dichos sistemas.
5. Riesgo pas: Indicador elaborado por las calificadoras de riesgo internacionales
quienes evalan, la capacidad que posee un pas para hacer frente a sus compromisos de
deuda financiera, este es el llamado riesgo financiero, y de los pagos por la venta de
bienes y servicios, conocido como riesgo comercial.
Para el manejo de incertidumbre:
Las decisiones financieras son probablemente las ms difciles, principalmente por las
repercusiones inmediatas que tienen por la implicacin de los recursos monetarios,
generalmente escasos adems de contar en ocasiones con un alto grado de
incertidumbre.
Por lo anterior, se han desarrollado una gran cantidad de mtodos analticos de decisin,
los ms sencillos incluyen aspectos puramente matemticos, mientras que los ms
complejos incluyen rboles de decisin, modelos estadsticos basados en teoras de
probabilidad y simulaciones. No obstante, estos mtodos tienen la desventaja de
requerir inversiones fuertes en equipo y personal capacitado.
Lo cierto es, que a lo largo de la vida se toman decisiones da a da. Algunas veces no
son significativas, pero a medida que pasa el tiempo se adquieren ms
responsabilidades, y las decisiones se tornan cada vez ms importantes, stas afectan o
benefician nuestra vida y la de la empresa. Es por ello que para minimizar el riesgo que
implica el escoger un camino y no otro, es indispensable contar con informacin
oportuna y confiable con la que se puedan hacer anlisis de sensibilidad para planear
diferentes escenarios de tal forma que se tome la decisin.
30 | P g i n a
Portafolio de inversin
Es una seleccin de documentos que se cotizan en el mercado burstil, y en los que una
persona o empresa deciden colocar o invertir su dinero.
Caractersticas del inversionista,
Capacidad de ahorro
Objetivo que se persigue al comienzo de invertir
Tasa de rendimiento mayora la inflacin
pronosticada.
Determinar el plazo en el que se pueda
mantener invertido el dinero
Riesgo a asumir (Mayor riesgo, mayor
rendimiento)
Diversificar el portafolio (disminuir el
riesgo).
Tipos de riesgo en un Portafolio
Al riesgo que corre un activo en finanzas se le conoce como volatilidad. Es la

incertidumbre sobre su valor futuro.
Los inversores presentan por lo general aversin al riesgo, es decir, preferimos la
certeza a la incertidumbre.
Riesgo no sistemtico: Est causado por factores de cada activo y se puede

eliminar parcial o totalmente mediante diversificacin.
Riesgo sistemtico: Est asociado a factores de la economa que afectan a todos
los activos y no puede diversificarse.
Riesgo de Mercado: Es el promedio del riesgo sistemtico t no sistemtica.
Grados de Riesgo
conservador: no acepta grado de riesgo alguno

moderado :acepta un grado de riesgo menor
agresivo :acepta un grado de riesgo mayor
31 | P g i n a
Diversificacin
Si un inversionista decide concentrar todo su dinero en una sola inversin, corre el
riesgo de que la inversin obtenga malos resultados y llegue a perder parte o el total de
su dinero.
Razones para la diversificacin

Acciones
Bonos
Letras
Plazos fijos,etc.
En cambio, si invierte de manera diversificada y minimiza el riesgo, ya que para perder

su dinero, varias de las inversiones adquiridas tendran que tener malos resultados al
mismo tiempo, no tendr resultados desastrosos.
Diversificar significa seleccionar inversiones en sectores diferentes, ofrecidos por
compaas de diferentes tamaos, y en el caso de bonos, con plazos y emisores
diferentes, dentro de una clase de activos, en lugar de concentrar el dinero en solo uno o
dos sectores.
Toda inversin siempre conlleva un riesgo, por lo general, mientras ms potencial de
rentabilidad ofrezca una inversin, mayor ser el riesgo que conlleva y, por el contrario,
mientras menos rentabilidad ofrezca, menor ser su riesgo.
Por lo que lo ideal al momento de diversificar es crear un portafolio o cartera de
inversiones que combine inversiones que ofrezcan una alta rentabilidad aunque tambin
un alto riesgo (por ejemplo, negocios o acciones), e inversiones que ofrezcan una baja
rentabilidad pero una mayor seguridad (por ejemplo, depsitos a plazo o fondos
mutuos).
La proporcin de estos dos tipos de inversiones estar dada por nuestros objetivos de
rentabilidad, el riesgo que estaremos dispuestos a asumir, o el perfil del inversionista
que tengamos.
El efecto real de la diversificacin es reducir la inestabilidad de los rendimientos de
cartera. Por ello, la diversificacin reduce la probabilidad de rendimientos ms altos a
los esperados, y reduce tambin la probabilidad de rendimientos ms bajos que los
esperados. Pero como la mayora de los inversionistas tienen funciones de utilidad
riesgo adversivas, la diversificacin es un enfoque para la seleccin de carteras.
32 | P g i n a
Una cartera de acciones no puede estar diversificada en empresas del mismo sector, sino
que debe haber una exposicin a distintas actividades econmicas. Adems una
diversificacin inteligente implica obtener un rendimiento consistente o superior con
nuestro benchmark (parmetro a vencer) en cada clase de activo
TASA DE RENDIMIENTO RELACIONADO AL RIESGO
Rs=rendimiento del inversionista

Rf= tasa de rendimiento libre de riesgo
Rm =rendimiento del Mercado
= Riesgo Sistemtico
Se basa en:
- Inversionista tiene aversin al riesgo

-En equilibrio de mercado una accin proporciona un rendimiento esperado igual a su
riesgo sistemtico.
- A mayor riego sistemtico mayor ser el rendimiento.
Las polticas de inversin
Son pautas para satisfacer los objetivos de inversin.

Para desarrollarlas se deben considerar los siguientes factores:
Requerimientos de liquidez
Horizonte de inversin
Consideraciones impositivas
Restricciones legales
Regulaciones
Requerimientos de reportes financieros
`Preferencias y necesidades del inversor
33 | P g i n a
CASO PRACTICO EMPRESA CERVECERA

JONHSON Y BACKUS S.A.A.
RIESGO DE MERCADO
I. Riesgo de cambio: Las actividades de la compaa y su endeudamiento en

moneda extranjera la exponen al riesgo de cambio resultante de la exposicin a
varias monedas, principalmente al dlar estadounidense.
La Compaa mantiene los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera.
II. Riesgo de capital: Salvaguardar el capital de la compaa para seguir como

empresa en marcha con el propsito de generar beneficios a sus accionistas y
atraer ms inversionistas
34 | P g i n a
III. Riesgo de precios

Esta expuesta al cambio de los precios de sus valores de capital debido a
inversiones clasificadas en su estado de situacin financiera para la venta.
IV. Riesgo de la Tasa de inters sobre el valor razonable y los
flujos de efectivo
Surge de su endeudamiento a largo plazo. Las tasas variables sobre sus flujos de
efectivo y las tasas fijas sobre su valor razonable con los pasivos.
Al 31 de diciembre de 2016 al 31 de diciembre del 2015 mantiene
endeudamiento a corto y largo plazo las cuales son a tasa fija. Asume el
riesgo de valor razonable debido a que lo considera poco relevante.
V. Riesgo De Crdito
Surge del efectivo y el equivalente de efectivo, Instrumentos financieros derivados y
depsitos de bancos e instituciones financieras, as como de la exposicin al crdito
de los clientes mayoristas y minoristas, que incluye los saldos pendientes por cobrar.
En relacin con bancos y financieras, solo se acepta a instituciones cuyas
calificaciones de riesgo independientes sean como mnimo.
VI. Riesgo de Liquidez
Referido al efectivo para alcanzar las necesidades operacionales manteniendo
suficiente margen para la lnea de crdito. Dicha informacin toman en
consideracin los planes de financiamiento de deuda y el cumplimiento con los
objetivos de ratios financieros del estado de situacin financiera.
35 | P g i n a
NOTAS A LOS ESTADOS

FINANCIEROS
Las notas a los Estados Financieros representan aclaraciones o explicaciones de hechos
o situaciones cuantificables o no que se presentan en el movimiento de las cuentas, las
mismas que deben leerse conjuntamente a los Estados Financieros para una correcta
interpretacin. Asimismo, representan informacin importante para los inversores que
deseen comprar acciones de una compaa a travs del Mercado Burstil, ya que por lo
general muestran informacin relevante a considerar que determinar el
comportamiento del valor de las acciones.
Las notas a los estados financieros representan la difusin de cierta informacin que no
est directamente reflejada en dichos estados, y que es de utilidad para que los usuarios
tomen decisiones con una base clara y objetiva. Esto no implica que estas notas
explicativas sean un estado financiero, ya que segn la normatividad vigente no lo son,
ms bien forman parte integral de ellos como parte del anlisis, siendo obligatoria su
36 | P g i n a
presentacin. Por otro lado estas notas representan revelaciones aplicables a saldos de
transacciones u otros eventos significativos, que deben observarse para preparar y
presentar los estados financieros cuando correspondan.
Cada nota debe ser identificada claramente y presentada dentro de una secuencia lgica,
guardando en lo posible el orden de los rubros de los estados financieros con la
finalidad de poder relacionarlos, el detalle de algunas notas se presenta a continuacin:
La nota inicial de identificacin de la empresa y su actividad econmica.
Declaracin sobre el cumplimiento de las NIC oficializadas en el pas donde se
confeccionen los Estados Financieros.
Notas sobre las polticas contables importantes utilizadas por la empresa para la
preparacin de los estados financieros.
Notas de carcter especfico por las partidas presentadas en los estados
financieros.
Otras notas de carcter financiero o no financiero requeridas por las normas, y aquellas
que a juicio del directorio y de la gerencia de la empresa se consideren necesarias para
un adecuado entendimiento de la situacin financiera y el resultado econmico.
Esta informacin constituye lo indispensable que deber proporcionar la empresa
adjunto a los Estados Financieros y constituyen notas de carcter general, sin embargo,
en caso de existir revelaciones importantes estas debern presentarse de acuerdo a los
criterios establecidos en la NIC 10 Sucesos Posteriores a la Fecha del Balance
General y NIC 24 Revelaciones de Entidades Vinculadas.
Adicionalmente existen notas explicativas que se refieren tanto a las cifras del ejercicio
actual como a las cifras comparativas presentadas respecto del ejercicio anterior.
Otras informaciones que revelar en las Notas:
Es necesario que la entidad revele en las notas, informacin importante relacionada con
el importe de los dividendos propuestos o acordados antes de que los Estados
Financieros hayan sido autorizados para su publicacin; importes que en su momento no
hayan sido reconocidos como distribucin a los poseedores de instrumentos de
participacin en el patrimonio neto durante el periodo, as como los importes
correspondientes por accin. Debe tambin revelarse el importe de cualquier dividendo
preferente de carcter acumulativo que no haya sido reconocido.
Asimismo si fuera el caso, el ente econmico informar de otros datos relativos a ellos,
si estos no ha sido objeto de revelacin en otra parte de la informacin publicada con los
estados financieros; datos como el domicilio y forma legal de la entidad, as como el
pas en que se ha constituido y la direccin de su sede social (o el domicilio principal
donde desarrolle sus actividades, si fuese diferente de la sede social), la descripcin de
la naturaleza de la operacin de la entidad, as como de sus principales actividades, el
nombre de la entidad controladora directa y de la controladora ltima del grupo; son de
vital importancia para conocer la actividad y sector en el cual se desempea la empresa.
37 | P g i n a
Importancia de las notas a los estados financieros para los

inversionistas
En base a las notas a los estados financieros se presentan razonablemente los estados
financieros.
Para que los inversionistas y dems usuarios en base a las Notas, comprendan e
interpreten sobre la situacin financiera y econmica que muestran los estados de una
empresa.
Las Notas ayudan a entender los estados financieros de una empresa y a su vez
compararlos con otras.
Las Notas tambin sirven al Analista Financiero, porque le brinda informacin
sustentadora, para que efecte un anlisis e interpretacin del estado a estudiar.
38 | P g i n a
CONCLUSIONES
La informacin contable es til para identificar el tipo y la ubicacin de los
recursos de una empresa, se considera que el anlisis de estados financieros es
un mtodo, que aplicado a cualquier empresa le permite evaluar con exactitud su
situacin financiera permitindole conocer en qu condicin est, tomar las
decisiones correctas y observar el cambio de la organizacin.
Las decisiones de los inversionistas tienen efectos diferentes en el riesgo y la
ganancia de quienes acuerdan contratos con una compaa.
Para medir el desempeo de un negocio las compaas emiten peridicamente
reportes financieros que incluyen informacin financiera de utilidad para las
partes interesadas, comnmente llamadas stakeholders (accionistas, posibles
inversionistas, proveedores, clientes, autoridades fiscales, entre otras). Uno de
los reportes financieros que se suelen utilizar son los estados financieros.
Recordemos que los estados financieros cuentan con cuatro componentes
bsicos: el estado de situacin financiera, el estado de utilidad integral, el estado
de variaciones en el capital contable y el estado de flujos de efectivo.
En suma, el reporte financiero desempea un papel sustancial en la toma de
decisiones de inversionistas, de ah la relevancia de efectuar un anlisis detallado
de los estados financieros e informacin operativa de las compaas en tiempo y
forma para obtener los mejores resultados.
39 | P g i n a
BIBLIOGRAFIA
Quipukamayoc
UNMSM. Facultad de Ciencias Contables:
http://sisbib.unmsm.edu.pe/bibvirtual/publicaciones/quipukamayoc/2000/primer/princi_c
onta.htm
LA IMPORTANCIA DEL ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS EN LA TOMA DE
DECISIONES UNIVERSIDAD AUTONOMA DEL ESTADO DE HIDALGO :
HTTPS://WWW .UAEH.EDU.MX/SCIGE/BOLETIN/TLAHUELILPAN/N4/E2.HTML
http://gc.initelabs.com/recursos/files/r157r/w13017w/ContaFin1_unidad2.pdf
http://importancia.de/balance-general/#ixzz4ssa2lU3S
http://empresayeconomia.republica.com/general/notas-a-los-estados-
financieros.html
https://revistas.ucm.es/index.php/CESE/article/viewFile/CESE9595110179A/10
780
https://www.mef.gob.pe/contenidos/conta_publ/con_nor_co/NICSP02.pdf
http://aempresarial.com/asesor/adjuntos/estado-flujo-efectivo.pdf
Copyright Gestion.pe - Grupo El Comercio - El Estado de Cambios en el
Patrimonio Neto
40 | P g i n a

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CONTABILIDAD Y

Sanchez Cruz, David

Eguilas Romero, Guianelle CICLO:

Economa Monetaria y Bancaria

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MONEDA COMUN DENOMINADOR

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Menos: costo de ventas 40.000.000

Utilidad Bruta 10.000.000

Gastos de administracin 2.000.000

Gastos de ventas 1.000.000

Utilidad Operacional 7.000.000

Gastos no operacionales 500.000

Utilidad neta operacional 6.500.000

Fbrica de Camisas Siempre unidos

Costo de productos fabricados y vendidos 40.000.000

Utilidad Bruta 70.000.000

Gastos de administracin 15.000.000

Gastos de ventas 10.000.000

Utilidad Neta 45.000.000

Ingresos por Servicios 35.000.000

Gastos de operacin relacionados 15.000.000

Utilidad Operacional 20.000.000

Gastos administrativos 8.000.000

Utilidad Operacional 12.000.000

ANALSIS - BENEFICIOS DE LOS INVERSIONISTAS

ESTADO DEL FLUJO DE

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El propsito primordial del Estado de Flujos de Efectivo es el de presentar los ingresos

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