Gestion Bini

Gestin Comercial de la Empresa Agropecuaria
Fabio Bini
Contador Pblico Nacional
bld@bcr.com.ar
1998
"Los conceptos, datos y opiniones vertidas en los artculos, son de exclusiva responsabilidad de sus autores y no reflejan necesariamente la opinin
de la Bolsa de Comercio de Rosario, deslindando la institucin toda responsabilidad derivada de la exactitud de la informacin all contenida.
Queda prohibida la reproduccin total o parcial de los artculos sin autorizacin de sus autores.
Abstract
Lo primero que debe tener en claro el empresario agropecuario es el

establecimiento de objetivos para su negocio. Los objetivos sirven de gua al
administrador y deben ser tenidos en cuenta al momento de tomar cada decisin,
de modo de poder contrastar si las consecuencias de un curso de accin conduce
mejor al logro de los objetivos que cualquier otro.
El administrador debe considerar los recursos con que cuenta para el logro de los
objetivos. Al tiempo de establecer stos debe tenerse en cuenta la cantidad de
tierra, trabajo y capital disponible, de modo que los mismos estn basados en la
realidad de cada negocio en particular y no sea simples expresiones de deseo.
Otro de los recursos que debe ser tenido en cuanta es la capacidad de
administracin del negocio.
El establecimiento de los recursos existentes y la posibilidad de ampliacin de los
mismos es una de las principales responsabilidades del administrador
agropecuario.
Los recursos disponibles son factibles de muchos usos alternativos, teniendo el
administrador que poner toda sus capacidad en pos de lograr la mejor
combinacin de stos de modo que se adaptan ms adecuadamente al logro de los
objetivos.
Debern plantearse preguntas como las siguientes:
Desarrollar un actividad agrcola, ganadera o mixta?
Que proporcin se dedicar a agricultura?
Que cultivos se producirn? Con que ganado se trabajar?
Que tecnologa se aplicar en el proceso productivo?
Que estrategia de comercializacin de aplicar?
Cual ser la estructura de financiamiento de la empresa?, etc.
Dar respuestas a stas y a las muchas otras cuestiones que se plantean en el

negocio indudablemente es una tarea compleja, siendo necesario que el
administrador agropecuario tome conocimiento de las distintas herramientas que
le permitan identificar los distintos problemas y tomar las mejores decisiones en el
momento oportuno.
Investigacin y Desarrollo Departamento de Capacitacin y Desarrollo de Mercado

Bolsa de Comercio de Rosario
1
http://www.bcr.com.ar - capacita@bcr.com.ar
Indice
1. Definicin de los objetivos de la empresa agropecuaria y

funciones del administrador agropecuarios 3
1.1 Definicin de los objetivos de la empresa agropecuaria 3
1.2 Funciones del administrador agropecuario 5
2. Principios econmicos 9
2.1 Marginalismo 9
2.2 Funcin de produccin 9
2.3 Promedio producido y produccin marginal 10
2.4 Anlisis grfico 11
2.5 Ley de rendimientos marginales decrecientes 12
2.6 Cuanto insumo utilizar 13
2.7 Valor de la produccin marginal 13
2.8 Costo marginal del insumo 14
2.9 La regla para tomar la decisin 15
2.10 Que cantidad producir 16
2.11 Aplicando los principios marginales 18
2.12 Principio de la igualdad marginal 20
3. Principio de Sustitucin 23
3.1 Combinacin de productos 23
4. Capacidad y aptitud frente al riesgo 27

4.1 Capacidad de tomar riesgos 27
4.2 Expectativa y variabilidad 27
4.3 Formando expectativas 28
4.4 Variabilidad 30
4.5 Toma de decisiones bajo riesgo 33
4.6 Reglas de decisin 36
4.7 Controlando el riesgo y la incertidumbre 38
4.8 Riesgo de produccin 39

2
1. Definicin de los objetivos de la empresa agropecuaria y
funciones del administrador agropecuario
1.1 Definicin de los objetivos de la empresa agropecuaria
Existen distintas definiciones dadas a un empresario o administrador: Tomar

decisiones que incrementen las utilidades, realizar el mejor uso de los recursos
disponibles, lograr alcanzar los objetivos planeados, etc.
De estas definiciones podemos extraer tres pasos bien diferenciados:
1) Objetivos establecidos.
2) Recursos limitados.
3) Seleccionar los mejores usos alternativos de los recursos disponibles.
1) Lo primero que debe tener en claro el empresario agropecuario es el

establecimiento de objetivos para su negocio. Los objetivos sirven de gua al
administrador y deben ser tenidos en cuenta al momento de tomar cada decisin,
de modo de poder contrastar si las consecuencias de un curso de accin conduce
mejor al logro de los objetivos que cualquier otro.
Cualquier negocio conducido sin tener en cuenta lo que queremos alcanzar, es
como una barco sin timn, no tenemos ningn control de hacia donde se dirige.
Cuando establecemos objetivos, es muy importante tener en cuenta los siguientes
puntos:
Deben ser escritos: De modo que todas las personas involucradas puedan
conocerlos y poder contrastarlos con la realidad en el futuro, para establecer si
se han logrado o no.
Deben ser especficos: Incrementar las ganancias $ 5.000. - por ao es mejor
que incrementar las ganancias
Deben ser mensurables: El objetivo de incrementar las ganancias en $5.000. -
por ao es mensurable, de modo que ao a ao el administrador puede
fcilmente establecer el grado con que el objetivo fue alcanzado.
Deben tener plazo para su logro: Incrementar las ganancias $ 5.000. - por ao
en los prximos dos aos es mejor que no establecer el plazo para el logro del
objetivo.
Muchas veces no es solo un individuo el propietario del negocio sino que toda la
una familia se encuentra implicada, y es posible que existan objetivos personales
de cada integrante familiar y tambin objetivos empresariales. En estas situaciones
es recomendable que los objetivos surjan de una reunin familiar. Sin acuerdo, la
empresa no tendr un objetivo comn a lograrse y cada integrante se esforzar por
sus propios intereses.

3
Si bien toda empresa tiene por objetivo ganar dinero, existen distintas formas
expresarlo, e incluso en la actividad agropecuaria podemos encontrarnos adems
con otros objetivos. A continuacin exponemos una lista de posibles objetivos:
Supervivencia de la empresa
Maximizar utilidades, lograr el mejor el retorno sobre la inversin posible
Mantener o incrementar en nivel de vida
Incrementar el ingreso neto
Reducir deudas, trabajar sin deudas
Mantener ingresos estables, establecer el ingreso mnimo para un ao
determinado
Pasar la explotacin agropecuaria a la prxima generacin
Incrementar el tiempo libre
Incrementar el tamao de la explotacin, adicionar tierra
Mantener la fertilidad del suelo y los recursos hdricos
Generalmente se establecen mltiples objetivos, siendo necesario en stos casos

establecer prioridades. Algunos objetivos pueden estar en conflicto con otros, lo
que hace an ms necesario las mismas.
Indudablemente ninguna empresa puede sobrevivir en el tiempo sin generar
ganancias, por lo que este objetivo se convierte ya sea en forma directa o indirecta
(por ser necesario para el logro de otros objetivos) en uno de los ms importantes.
Sin embargo, si se lo plantea en forma de maximizacin puede entrar en conflicto
con el objetivo de mantener ingresos estables, o reducir al mnimo el ingreso neto
de un ao en particular. El primero puede requerir la asuncin de riesgos que se
contraponen con lo perseguido por los segundos.
Por ltimo debemos saber que la eleccin de los objetivos perseguidos son muy
personales y varan de un individuo a otro.
2) El administrador debe considerar los recursos con que cuenta para el logro de
los objetivos. Al tiempo de establecer stos debe tenerse en cuenta la cantidad de
tierra, trabajo y capital disponible, de modo que los mismos estn basados en la
realidad de cada negocio en particular y no sean simples expresiones de deseo.
Otro de los recursos que debe ser tenido en cuanta es la capacidad de
administracin del negocio.
El establecimiento de los recursos existentes y la posibilidad de ampliacin de los
mismos es una de las principales responsabilidades del administrador
agropecuario.
3) Podemos ver el punto 2) como el lugar de partida y el punto 1) como el lugar

de llegada, pero no existe un nico camino que una a ambos. Desafortunadamente
encontrar el camino ms corto y seguro entre los muchos posibles no es una tarea
fcil.
Esto es as porque los recursos disponibles son factibles de muchos usos
alternativos, teniendo el administrador que poner toda sus capacidad en pos de

4
lograr la mejor combinacin de stos de modo que se adaptan ms adecuadamente
al logro de los objetivos.
Debern plantearse preguntas como las siguientes:
Desarrollar un actividad agrcola, ganadera o mixta?
Cul ser la estructura de financiamiento de la empresa?, etc.
Dar respuestas a stas y a las muchas otras cuestiones que se plantean en el

negocio indudablemente es una tarea compleja, siendo necesario que el
administrador agropecuario tome conocimiento de las distintas herramientas que
le permitan identificar los distintos problemas y tomar las mejores decisiones en el
momento oportuno.
1.2 Funciones del administrador agropecuario
En los libros de administracin comnmente se enumeran las siguientes

funciones:
planificacin, organizacin, coordinacin, control, direccin, supervisin e
implementacin.
Si bien stas palabras no constituyen una definicin dan una idea de que hace
un administrador.
Podemos sintetizar la enumeracin anterior dentro de tres funciones bsicas:
Planificacin: Es la funcin ms importante, y significa el establecimiento de los

cursos de accin que se van a seguir. No puede suceder mucho sin un plan. La
organizacin podemos considerarla incluida en esta funcin.
Implementacin: Una vez desarrollado, el plan debe ser llevado a cabo. Esta
funcin incluye la adquisicin de los recursos necesarios y la puesta en
funcionamiento del proceso planeado. Podemos incluir dentro de esta funcin a la
coordinacin, direccin y supervisin.
Control: Abarca el seguimiento de los resultados, generacin de nueva

informacin y toma de medidas correctivas. De este modo podemos ver si las
consecuencias de nuestro accionar estn de acuerdo con lo anteriormente
planificado, y tomar las medidas que sean necesarias para encausar los desvos
que pudieran haberse detectado.

5
Planificacin
Implementacin
Nueva
informacin Control
Como observamos en el grfico anterior cada una de las funciones no est aislada
de las dems, sino que todas se encuentran relacionadas a travs de un flujo
ininterrumpido de informacin. A su vez, no se trata de un proceso que se ejecute
una sola vez sino que se asemeja a un ciclo continuo.
El proceso de toma de decisiones
El proceso de asignacin de recursos escasos a los usos alternativos posibles

requiere tomar mltiples decisiones. An el hecho de dejar que las cosas sucedan
por si solas sin intervencin alguna del administrador agropecuario constituye una
decisin, aunque difcilmente la ms acertada.
Podemos formalizar el proceso de toma de decisiones dentro de una secuencia
ordenada de pasos a seguir, teniendo en cuenta que antes del comienzo del
proceso deben estar claramente establecidos los objetivos perseguidos.
Suponiendo que conocemos los objetivos a seguir, la secuencia sera la siguiente:
1. Identificar y definir los problemas y oportunidades

2. Recolectar datos e informacin
3. Identificar y analizar las soluciones alternativas
4. Tomar la decisin
5. Implementar la decisin
6. Evaluar los resultados
El seguimiento de stos pasos no garantiza tomar la decisin perfecta. Sin

embargo brinda la posibilidad de trabajar de una forma lgica y ordenada, lo que
redundar en mejores decisiones.
1. Identificar y definir los problemas y oportunidades

En el semanario Nro. se plantearon las siguientes preguntas:
Desarrollar una actividad agrcola, ganadera o mixta?

6
Cul ser la estructura de financiamiento de la empresa?
Indudablemente stas cuestiones representan slo una mnima parte de los

conflictos que se generan en toda la actividad. Otra forma de identificar problemas
es observar las cosas que estn sucediendo y encontrar las diferencias entre lo que
es y lo que debera ser. Por ejemplo, podran presentarse los siguientes problemas:
Rendimiento de maz inferior en 1000 kg./ha. al promedio de la zona.

Precio final logrado del trigo inferior en un 10 % al promedio logrado por los
productores de la zona.
Tasas anuales de inters promedio pagadas superiores en un 5 % a las abonadas
por el sector.
A stos y otros problemas similares debemos dirigir rpidamente nuestra atencin.

El administrador debe estar permanentemente alerta para identificar los problemas
tan rpido como sea posible. Existen cuestiones que no se presentan como
problemas sino como oportunidades de incrementar la rentabilidad y tambin
deben ser planteadas.
Una vez identificados, los problemas deben ser claramente definidos,
minimizando de ese modo el tiempo requerido en los siguientes pasos del proceso
de toma de decisiones.
2. Recolectar datos e informacin
Una vez que el problema ha sido bien definido, se debe proceder a la bsqueda de
datos (de hechos pasados de la explotacin, de vecinos, brindados por radio,
televisin, revistas especializadas, informes estatales y de organismos privados,
etc. ) que estn relacionados con el problema planteado.
La mayora de las veces los datos por s solos no nos dicen mucho, siendo
necesario someterlos a un proceso de clasificacin, ordenamiento y anlisis.
Como resultado de este proceso obtenemos la informacin que nos guiar en la
solucin del problema.
Algunas decisiones requiere de informacin sobre hechos futuros, como por
ejemplo rendimientos o precios de la prxima campaa. En stos casos es
necesario realizar estimaciones de los que suceder realmente.
Debemos tener en cuenta que la mayora de los datos requieren de una inversin
de tiempo y dinero. Por lo tanto se buscar informacin hasta el punto en que la
utilidad marginal de una informacin ms precisa sea equivalente al costo
marginal de obtenerla.
3. Identificar y analizar las soluciones alternativas

7
Una vez que el administrador cuenta con la informacin disponible debe realizar
un listado de las posibles soluciones al problema planteado. Es en sta
oportunidad donde el administrador debe poner toda su creatividad en
funcionamiento, no debiendo descartarse alternativas por motivos culturales o de
tradicin.
Cada una de las alternativas debe ser detenidamente analizada, para lo cual el
administrador deber estar familiarizado con las herramientas de anlisis que el
problema requiera. Algunas de las mismas sern presentadas en sucesivas
publicaciones de ste semanario.
4. Tomar la decisin
La alternativa que mejor se adapte con los objetivos perseguidos debe ser
seleccionada. Sin embargo, no siempre es una cuestin obvia. Muchas veces en
ste punto debemos retroceder algunos pasos y redefinir el problema o generar
ms informacin.
En ocasiones la dificultad radica en que desconocemos el futuro, por lo tanto no
tenemos manera al momento de tomar la decisin de saber cual de las alternativas
es la mejor. En stos casos debemos generar probabilidades de que suceda tal o
cual cosa, y contrastar stas probabilidades con las alternativas posibles, de modo
de contemplar los posibles resultados y sus riesgos asociados.
Tomar decisiones no es una tarea fcil, pero es la principal funcin de todo
administrador.
5. Implementar la decisin
Una vez elegido un curso de accin debe ser puesto en prctica. Los recursos
deben ser adquiridos y los planes deben llevarse a cabo.
Tomar una decisin y no implementarla es lo mismo que no tomarla.
6. Evaluar los resultados
Los administradores deben analizar constantemente las consecuencias de sus

decisiones, de modo de detectar rpidamente los desvos que se producen cuando
los resultados no coinciden con lo originalmente proyectado. Incluso buenas
decisiones tomadas en un determinado momento tienen malos resultados y deben
modificarse. Esto se produce porque existe un lapso de tiempo entre que se toma
una decisin y la misma produce sus efectos.
No todas nuestras decisiones sern perfectas, pero debemos reaccionar en forma
rpida y aprender de nuestros errores.

8
2. Principios econmicos
El conocimiento de principios econmicos le provee al administrador de un

conjunto de principios, procedimientos y reglas para la toma de decisiones. Una
vez que los problemas son identificados y definidos, el prximo paso es la
recoleccin de datos e informacin.
Los principios econmicos nos brindan algunos de los lineamientos para el
procesamiento de datos, obtencin de informacin til y para analizar las distintas
alternativas.
Los principios econmicos consisten en un conjunto de reglas para asegurar que
las decisiones tomadas resultarn en la mxima ganancia. Para su aplicacin es
necesario cumplir con tres etapas:
1. Adquirir datos fsicos y biolgicos y procesarlos para la obtencin de
informacin til,
2. Adquirir datos sobre precios y procesarlos debidamente para la obtencin de
informacin til.,
3. Aplicar la regla econmica apropiada para maximizar el beneficio.
2.1 Marginalismo
El administrador est muchas veces interesado en el cambio que tendr una
variable (variable independiente) como consecuencia del cambio de uno o ms
factores que se encuentran bajo su control (variable/s dependiente/s). Por
ejemplo, estar interesado en saber cul ser el cambio en el rendimiento del
maz con la utilizacin de 50 Kgs/ha ms de fertilizante o el cambio en el
beneficio si se incrementa en 20 Has. la superficie cultivada de maz y decrece la
superficie cultivada de soja.
Para calcular el cambio marginal de algo, es necesario encontrar la diferencia
entre el valor original y el nuevo valor, que resulta de un cambio en el factor
controlado. En otras palabras, es necesario calcular el cambio de un valor
causado por el cambio marginal en otro factor.
Definimos con la letra griega delta a:
: Tasa de variacin o tasa de cambio.
Por lo que " rendimiento del maz", significa el cambio en el rendimiento del
maz y sera la diferencia que existe en el rendimiento del cereal antes y despus
de algn cambio en un insumo que afecte el rendimiento, como por ejemplo la
semilla, fertilizacin o riego.
Cuando estudiamos la respuesta de un factor (fertilizacin), supondremos que
los dems insumos permanecen constantes. Esto no quiere decir que no sean
importantes, sino que de esta manera se logra simplificar el anlisis.
2.2 Funcin de produccin
Un concepto bsico en economa es la funcin de produccin. Consiste en un

mtodo sistemtico para mostrar la relacin existente entre diferentes cantidades

9
de insumos que pueden usarse para producir un producto y el correspondiente
rendimiento (o cantidad producida) de ese producto.
Puede ser presentado en forma de Tabla, grfica o ecuacin matemtica.
Observamos en la Tabla 1que diferentes niveles de insumos pueden ser
utilizados para elaborar el producto, asumiendo que todos los otros insumos se
mantienen fijos. (Columna 1)
La produccin esperada usando cada nivel de insumo es mostrada en la columna
2 y la denominamos total producido.
Tabla 1. Funcin de produccin en forma tabular
Nivel de Insumo Total producido Produccin Promedio Produccin Marginal

0 0 0
1 24 24,0 24
2 60 30,0 36
3 88 29,3 28
4 108 27,0 20
5 124 24,8 16
6 136 22,7 12
7 144 20,6 8
8 148 18,5 4
9 144 16,0 -4
10 136 13,6 -8
2.3 Promedio producido y produccin marginal
La funcin de produccin provee los datos bsicos que pueden ser usados para
derivar informacin adicional sobre la relacin existente entre los insumos y el
total producido. Es posible calcular la cantidad promedio producida por cada
unidad de insumo en cada nivel de insumos utilizados. A este valor se lo
denomina como "produccin promedio" (PP) y se muestra en la columna 3.
La produccin promedio se calcula con la siguiente frmula:
Total producido
PP=
Nivel de insumo
En el ejemplo, a cuatro unidades de insumo, la PP es 108/4 = 27. La funcin de

produccin de la Tabla 1 tiene una PP creciente por un corto rango y luego
decrece a partir de que ms de dos unidades de insumo son utilizadas.
Esto es solo un ejemplo del comportamiento de la funcin de produccin, en
otros casos la PP puede decrecer continuamente a partir de la primera unidad de
insumo.
10
El primer concepto marginal que introduciremos es la "produccin marginal"
(PM), que podemos observar en la columna 4 de la Tabla 1. La produccin
marginal es el incremento de la produccin total por el uso de una unidad
adicional de insumo. Su clculo requiere medir los cambios en los insumos y en
el producto.
Total producido
PM =
Nivel de insumo
El numerador es el cambio en el total producido causado por un cambio en la

variable dependiente y el denominador es el cambio en la cantidad actual de
nivel de insumo.
La PM puede ser positiva o negativa. Tambin puede ser igual a cero si un
cambio en el nivel de insumos no produce modificacin en el total producido. La
PM negativa indica que se est realizando una utilizacin muy alta del insumo en
cuestin, en relacin con un determinado nivel de los otros insumos fijos. Esta
combinacin en exceso causa la cada del total producido.
2.4 Anlisis grfico
La funcin de produccin y su correspondiente PP y PM, pueden tambin

observarse en forma grfica. La Figura 1 muestra una funcin de produccin con
las mismas caractersticas que los datos de la Tabla 1. Obsrvese que la
produccin total (PT) se incrementa a tasa creciente en los primeros niveles de
insumo. Luego contina incrementndose pero a tasa decreciente y finalmente se
torna decreciente debido a que se est utilizando demasiada cantidad del insumo
en cuestin en relacin con las cantidades fijas de los otros insumos.
Tanto la Tabla 1 como la Figura 1 nos muestran importantes relaciones entre el
total producido, la PP y la PM.
A medida que la PT se incrementa a tasa creciente la PM tambin aumenta,
hacindose mxima en el punto en que la PT deja de incrementarse a tasa
creciente para hacerlo a tasa decreciente. Luego comienza a decrecer y toma el
valor de cero cuando la PT llega a su mximo. A partir de ese punto, cualquier
aumento en el nivel de insumo en lugar de aumentar la PT, la disminuye, y por lo
tanto la PM es negativa.
La PP se incrementa por un rango algo superior del que lo hace la PM antes de
empezar a descender. Ntese que mientras la PM se encuentra por sobre la PP
esta se incrementa y viceversa. Esto puede ser explicado recordando que cuando
la PP est subiendo (bajando), la produccin adicional o marginal usada para
calcular el nuevo promedio debe ser superior (inferior) al antiguo promedio.
Las relaciones entre PT, PP y PM son usadas para subdividir esta particular
funcin de produccin en tres sectores:
Figura 1. Funcin de Produccin en forma grfica

11
Sector I Sector II Sector III
PT
Produccin
0
Insumo
Produccin
PP
0
Insumo
PM
SECTOR 1: desde 0 hasta que la PP es mxima.

SECTOR 2: desde que la PP es mxima hasta que la PM es igual a cero (o la
PT es mxima).
SECTOR 3: desde que la PM es negativa o la PT decrece continuamente.
2.5 Ley de rendimientos marginales decrecientes
Los rendimientos decrecientes pueden ser estudiados tanto para la produccin

como para los ingresos econmicos, aunque aqu hablaremos de la produccin
fsica.
Los rendimientos marginales decrecientes son usados para describir que sucede
con la PM cuando una unidad adicional de insumos es usada. La ley establece que
cuando cantidades adicionales de un insumo son usadas en combinacin con uno
o ms insumos fijos, en algn momento, la produccin marginal comenzar a
descender.
Deben remarcarse tres propiedades de esta ley:
1. Para que existan rendimientos marginales decrecientes, uno o ms insumos
fijos deben usarse en el proceso de produccin en combinacin con cantidades
adicionales de insumo variable. Una hectrea de tierra es usada generalmente

12
como insumo fijo para definir la funcin de produccin y de ese modo
demostrar los rendimientos marginales decrecientes.
2. La definicin no implica que los rendimientos marginales decrecientes se
obtendrn desde la primer unidad de insumo variable aplicada.
3. Esta ley est basada en el proceso biolgico de la produccin agrcola.
Numerosos ejemplos de rendimientos decrecientes existen en la produccin

agrcola. Cuando unidades adicionales de semilla, fertilizante o riego artificial son
aplicados a un cultivo en una superficie determinada, la produccin marginal en
algn punto comienza a descender. La PM es cada vez menor hasta que el cultivo
llega a la capacidad de utilizacin biolgica de ese insumo.
2.6 Cuanto insumo utilizar
Un importante uso de la informacin derivada de la funcin de produccin es la

determinacin de cuanto insumo utilizar. Dado el objetivo de maximizar
utilidades, el administrador debe seleccionar de todos los niveles posibles de
insumo, a aquel que le produzca mayores utilidades.
Volvamos por un momento a los tres sectores en que habamos dividido a la
funcin de produccin. Podemos dejar de considerar al sector III, porque
cualquier unidad adicional de insumo hace que el PT decrezca y que la PM se
torne negativa. Por lo tanto, la produccin obtenida en este sector puede ser
alcanzada con una menor utilizacin de insumo. Elegir un nivel de insumo en este
sector es claramente irracional, y el administrador no debera utilizarlo, incluso
aunque el insumo est disponible sin costo.
El sector I cubre el rea donde unidades adicionales de insumo producen
incrementos en al PP. En este sector cada nueva unidad adicional de insumo
produce un incremento en la productividad de todos los insumos utilizados
anteriormente, medidos por la PP.
Si algn insumo va a ser usado, es razonable que el administrador quiera utilizar
al menos un nivel de insumo que le brinde la mayor produccin promedio por
unidad de insumo. Este punto es el que divide el sector I del sector II y representa
la mayor eficiencia en el uso del insumo variable.
Sin embargo, como veremos enseguida, el beneficio suele ser mximo utilizando
mayores niveles de insumo.
Esta discusin elimina definitivamente de consideracin a los sectores I y III en la
determinacin del nivel de insumo que maximiza el beneficio.
Utilizando nicamente informacin de produccin, no es posible determinar en
que nivel de insumos del sector II se maximiza el beneficio. Ms informacin,
especficamente informacin sobre precios, es necesaria.
2.7 Valor de la produccin marginal
La Tabla 2 contiene la misma informacin que la Tabla 1, habindose eliminado

la columna de PP. Como veremos, la produccin promedio no tiene importancia
en la determinacin del nivel de insumo de mximo beneficio, una vez que el
sector I queda eliminado.
13
Tabla 2. Valor Marginal de la Produccin, Costo Marginal del Insumo y
nivel ptimo de utilizacin del insumo.
(Precio del insumo = $ 24 por unidad; Precio del Producto = $ 2 por
unidad)
Valor Valor Marginal Coso

Nivel de Total Produccin Total de la de la Marginal
Insumo producido Marginal Produccin Produccin del Insumo
0 0
1 24 24 48 48 24
2 60 36 120 72 24
3 88 28 176 56 24
4 108 20 216 40 24
5 124 16 248 32 24
6 136 12 272 24 24
7 144 8 288 16 24
8 148 4 296 8 24
9 144 -4 288 -8 24
10 136 -8 272 -16 24
Dos columnas adicionales de informacin son necesarias y han sido adicionadas a

la Tabla 2 utilizando el precio unitario del insumo y el precio unitario del
producto.
El valor marginal de la produccin (VMP) es el ingreso adicional o marginal
recibido. Esta dado por la siguiente ecuacin:
Valor Total de la Produccin

VMP =
Nivel de insumo
El valor total de la produccin (VTP) para cada nivel de insumo es calculado

simplemente multiplicando la cantidad producida (TP), por el precio de venta. Por
ejemplo, el VMP de pasar de 2 a 3 unidades de insumo es calculado restando el
valor total de la produccin en dos unidades de insumo $ 120 del valor total del
producto en tres unidades de insumo $ 176 y dividindolo por el cambio en el
nivel de insumo (1), con lo que llegamos a $ 56. Los otros valores del VMP son
obtenidos de manera similar.
2.8 Costo marginal del insumo

14
El costo marginal del insumo (CMI) es definido como el cambio en los costos
totales del insumo o como el incremento en el costo total del insumo causado por
una unidad adicional de insumo. Es calculado por la siguiente ecuacin:
Total Costos de Produccin

CMI =
Nivel de insumo
El costo total del insumo es igual a la cantidad de insumo utilizado multiplicado

por su precio unitario. Por ejemplo, el CMI por pasar de 2 a 3 unidades de insumo
es calculado restando el costo total del insumo en dos unidades ($ 48) del costo
total del insumo en tres unidades ( $ 72) y dividindolo por el cambio en el nivel
de insumo (1), lo que nos da un resultado de $ 24.
La Tabla 2 indica que el CMI es constante para todos los niveles de insumo. Esto
no debera ser una sorpresa si revemos la definicin del CMI. El costo extra de
adquirir una unidad adicional de insumo es igual al precio del insumo, que es
igual al CMI. Esta conclusin ser siempre verdadera mientras no haya cambios
en el precio del insumo si una cantidad mayor o menor es comprada.
2.10 La regla para tomar la decisin
El VMP y el CMI pueden ahora compararse y usarse para determinar el nivel

ptimo de insumo.
Las primeras filas de la Tabla 2 nos muestran un VMP mayor al CMI. En otras
palabras, el ingreso adicional recibido por usar una unidad ms de insumo excede
el costo adicional del insumo. Por lo tanto, se obtendr ganancia adicional. Esta
relacin existe hasta que el nivel de insumo llega a 6.
En este punto, el ingreso adicional y el costo adicional de una unidad ms de
insumo son iguales. Usar ms de 6 unidades de insumo hace que el VMP sea
menor que el CMI, con lo que se obtienen menores beneficios a medida que se
utilizan ms insumos.
Esto nos brinda la regla para tomar la decisin del nivel de insumos que
maximiza el beneficio. Este nivel de insumos se encuentra en el punto donde:
CMI = VMP
Si el VMP es mayor que el CMI, se pueden obtener ganancias adicionales

utilizando ms insumos. Cuando el VMP es menor que el CMI, se pueden obtener
mayores beneficios utilizando menos insumos. Ntese que el punto de mximo
beneficio no es en el nivel de insumo que maximiza el VTP o el ingreso total. La
ganancia se maximiza en un nivel menor de insumos y producto.
Obviamente, el nivel de insumo que maximiza el beneficio, puede tambin
obtenerse calculando el valor total de la produccin (ingresos totales) y los costos
15
totales de los insumos para cada nivel de insumo y luego restando los costos de
los ingresos para encontrar el nivel donde la ganancia se hace mxima. Este
procedimiento tiene dos desventajas. Primero, oculta los efectos marginales de un
cambio en el nivel de insumo. Hay que tener en cuenta que los rendimientos
marginales decrecientes afectan tanto al VMP como a PM, causando que el VMP
descienda hasta que finalmente se iguale con el CMI. Segundo, lleva ms tiempo
encontrar el nuevo nivel ptimo si el precio del insumo o del producto cambia.
Utilizando el procedimiento del VMP y del CMI, slo se requiere volver a
calcular estos, ante un cambio en el valor del producto o de los insumos,
respectivamente. Una vez recalculado, la regla del VMP = CMI es nuevamente
aplicada.
En actual contexto de amplias variaciones de precios de los productos, le es muy
difcil al productor estimar correctamente al momento de la siembra el precio al
cual vender finalmente su produccin. De ste modo, la nica manera que ste de
poder calcular que nivel de insumo debe aplicar es mediante la utilizacin de los
mercados de futuros. nicamente con coberturas en stos mercados el productor
podr llegar a establecer el nivel de insumo adecuado en cada campaa.
2.10 Que cantidad producir
La discusin de la seccin anterior se concentra en encontrar el nivel de insumo

que maximiza la ganancia. Existe tambin otra pregunta:
Cuanta cantidad se debe producir para maximizar la ganancia?
Para ello introduciremos dos nuevos conceptos marginales.
Ingreso Marginal
La Tabla 3 es igual a la tabla anterior, con la excepcin de las dos ltimas

columnas.
El Ingreso Marginal es definido como el cambio en el ingreso o el ingreso
adicional recibido por vender una unidad mas de un producto determinado. Es
calculado por la siguiente ecuacin:
Ingreso Total
IM =
Produccin Fsica Total
Donde Ingreso Total (IT) es igual al Valor Total de la Produccin. Ingreso Total
(IT) es utilizado en lugar de VTP cuando hablamos de niveles de produccin.
Observamos en al Tabla 3 que el IM es constante e igual al precio del producto.
Esto no debera sorprendernos si releemos la definicin de IM. Dado el precio del
producto para cada productor individual, ste no cambia si una cantidad mayor o
menor es vendida. Por lo tanto, el IM es igual al precio del producto. El ingreso
adicional recibido por vender una unidad mas de un determinado producto es
igual al precio recibido por ese producto. Sin embargo, si el precio de venta vara
16
con los cambios en las cantidades de producto vendida, el IM deber ser calculado
usando la frmula antes expuesta.
Tabla 4. Ingreso Marginal, Costo Marginal y nivel ptimo de la produccin

(Precio del insumo = $ 24 por unidad; Precio del producto = $ 2 por
unidad)
Ingreso Costo
Nivel de Total Produccin Ingreso Total Marginal Marginal
Insumo producido Marginal IT ($) IM ($) CM ($)
0 0
1 24 24 48 2 1,0
2 60 36 120 2 0,7
3 88 28 176 2 0,9
4 108 20 216 2 1,2
5 124 16 248 2 1,5
6 136 12 272 2 2,0
7 144 8 288 2 3,0
8 148 4 296 2 6,0
9 144 -4 288 2
10 136 -8 272 2
Costo Marginal
El Costo Marginal (CM) es definido como el cambio en el costo o el costo

adicional incurrido por producir una unidad adicional del producto. Es calculado
por la siguiente ecuacin:
Costo Total del Insumo

CM =
Produccin Fsica Total
Donde el Costo Total del Insumo es igual al Costo total de produccin
previamente definido. En la tabla 3 el CM decrece levemente y luego comienza a
incrementarse a medida que insumos adicionales son utilizados. Existe una
relacin inversa entre la PM y el CM. Cuando la PM es decreciente, el CM es
creciente, pues hace falta "relativamente" mas insumo para producir una unidad
adicional de producto. Por lo tanto, el costo adicional de una nueva unidad de
producto es creciente.
La regla de decisin
De manera similar a la que analizamos el VMP y el CMI, el IM y el CM son

comparados para encontrar el nivel de produccin que maximiza la ganancia.
17
Cuando el IM es mayor al CM, una unidad adicional de producto incrementa la
ganancia pues el ingreso adicional excede al costo adicional.
Contrariamente, si el IM es menor al CM, producir una unidad adicional reducira
la ganancia.
Por lo tanto, el nivel de produccin que maximiza la ganancia es aquel donde:
CMI = VMP
En la Tabla 3 esto sucede en 136 unidades de produccin. No es casualidad que el

nivel ptimo de produccin de 136 unidades es producido mediante el nivel
ptimo de insumo de 6 unidades encontrado en la seccin anterior. La nica
diferencia entre VMI y CMI por un lado y IM y CM por el otro es que los
primeros estn expresados en unidades de insumo y los ltimos en unidades de
producto. Existe slo una combinacin de entre insumo y producto que maximiza
la ganancia, dados una funcin de produccin y los precios de los mismos.
2.11 Aplicando los principios marginales
Una decisin comn en administracin es cuanta semilla, fertilizante o riego

artificial utilizar por hectrea para un cultivo determinado.
La Tabla 4 contiene informacin sobre un hipottico problema de riego artificial
donde el administrador debe seleccionar la cantidad de agua a aplicar por hectrea
de maz.
Tabla 4. Determinacin del nivel de riego que maximiza la ganancia para

la produccin de maz.
($ 8 cada 10 mm/ha. de agua; 6.77 qq. maz)
Produccin
Marginal Valor Marginal Costo
Agua de Rendimiento fsica del de la Marginal Ingreso Costo
Riego del maz maz PM Produccin del Insumo Marginal Marginal
(mm/ha.) (qq./ha.) (qq.) VMP ($) CMI ($) IM ($) CM ($)
90 91
100 94,3 3,3 22,3 8 6,77 2,4
110 97,4 3,1 21,3 8 6,77 2,5
120 100,4 2,9 19,8 8 6,77 2,7
130 103,0 2,7 18,0 8 6,77 3,0
140 105,3 2,3 15,8 8 6,77 3,4
150 107,3 2,0 13,3 8 6,77 4,1
160 108,9 1,6 10,5 8 6,77 5,1
170 110,0 1,1 7,6 8 6,77 7,2
180 110,6 0,7 4,4 8 6,77 12,3
190 110,8 0,2 1,2 8 6,77 46,5

18
Dados los costos de regar y los precios del maz, los principios de las ltimas
secciones pueden utilizarse para determinar la cantidad de agua y la
correspondiente cantidad de produccin que maximiza la ganancia. Las primeras
dos columnas de la Tabla 4 contienen los datos de la funcin de produccin, que
pueden ser obtenidos por pruebas experimentales.
La produccin fsica marginal es calculada con dichos datos y representa la
cantidad adicional de quintales de maz producidos por una cantidad adicional de
milmetros de agua de riego utilizada, en intervalos de 10 milmetros. Un examen
de los datos del CMI y el VMP nos muestran que nunca son exactamente iguales.
Esto usualmente sucede cuando utilizamos una funcin de produccin tabulada
con incrementos en el nivel de insumos de varias unidades en cada paso. Si la
regla de igualar el VMP y el CMI no puede encontrarse exactamente, entonces la
mejor alternativa es aproximarse hasta ese punto tanto como sea posible, pero
nunca pasarse de l.
En la Tabla 4 se asume que el agua puede ser aplicada solamente en incrementos
de 10 milmetros por hectrea. Esto hace que 160 mm/ha sea la cantidad a aplicar
que maximiza la ganancia. Hasta ese nivel (incluido el mismo), el VMP es mayor
que CMI y cada mm/ha adicional causa incrementos en la ganancia.
Pero pasar de 160 mm/ha resultara en un VMP menor que el CMP y la ganancia
se reducira.
La misma lgica puede ser aplicada al ingreso marginal y al costo marginal. La
ganancia se maximiza con una produccin de 108,9 qq/ha., donde el MI es an
superior al CM. Producir 110 qq/ha. hace que el IM sea menor que el CM,
reducindose la ganancia.
Que sucede con el nivel de maximizacin de ganancias si uno o ms precios
cambian ? Un cambio en el costo del mm de agua hara que el CMI y el CM
cambien, y un cambio en el precio del maz provocara un cambio en el VMP y en
el IM. Con stos cambios es probable que cambie el nivel donde se maximiza la
ganancia. Si asumimos que el precio del maz es constante en $ 6.77 el qq., las
columnas del VMP y del CMI indican que el precio de los 10 mm. de agua
debera bajar hasta $ 7,60 para que el nivel de 170 mm/ha. sea la mejor solucin.
Si tomamos un precio de los 10 mm. de agua de $ 10,50 o mayor (pero no
superior a $ 13,30) 150 mm/ha. es la cantidad correcta a utilizar.
El mismo anlisis puede ser realizado utilizando el IM y el CM. Manteniendo
constante el costo de riego en $ 8 los 10 mm./ha., el precio del maz debera al
menos subir hasta $ 7,20 el qq para hacer del nivel de 110 qq/ha. la nueva
cantidad de produccin que maximiza la ganancia. De manera similar, si el precio
del maz cae hasta $ 4,10 el qq. o menos (pero no menos de $ 3,40), 107,3 qq./ha.
es el nuevo nivel ptimo de produccin.
Los cambios de precios son muy comunes en agricultura, y afectan el nivel
ptimo de insumo y produccin, como vimos en el ejemplo anterior. Un
incremento en el precio del insumo o un descenso en el precio del producto tiende
a disminuir los niveles de insumo y produccin que maximizan la ganancia.
Contrariamente, incremento en el precio de los producto o descensos en el precio
de los insumos provocan aumentos en los niveles de insumo y produccin que
maximizan la ganancia. Sin embargo, es importante notar que lo importante son
los cambios en los precios relativos. Si los precios del insumo y del producto
19
suben ambos un 50 %, cambian los nmeros de la Tabla 4, pero no cambia la
eleccin de los niveles de insumo y producto ptimos.
2.12 Principio de la igualdad marginal
Hasta aqu hemos asumido que estn disponibles o pueden ser adquiridos los
insumos suficientes hasta llegar a la igualdad VMP = CMI para toda la superficie
a cultivar.
Otra posibilidad es que una cantidad limitada de un determinado insumo haga
imposible llegar al punto de VMP = CMI para todos los posibles usos del insumo
en cuestin. En este caso se deber decidir como este recurso limitado puede ser
dividido para su utilizacin en sus diferentes usos alternativos.
El principio de la igualdad marginal nos brinda la regla para asegurar que la
distribucin que realicemos del recurso escaso se efecte de modo que la ganancia
se la mxima posible.
Podemos expresarlo de la siguiente manera:
Un insumo limitado debera dividirse en sus distintos usos alternativos de modo
tal que los valores marginales del producto de la ltima unidad utilizada en cada
uso sean iguales.
La Tabla 5 es una aplicacin de este principio donde un equipo de riego debe
utilizarse en tres campos de la misma superficie y para tres cultivos diferentes.
Los VMP son obtenidos de las funciones de produccin que establece la relacin
existente entre el agua de riego utilizada, el rendimiento de cada uno de los tres
cultivos y los precios de stos.
Asumimos que un mximo de 150 mm/ha de agua estn disponibles en un perodo
determinado y pueden ser aplicados en incrementos de 15 mm/ha. Utilizando el
principio de igualar los VMP, los primeros 15 mm/ha. deberan ser destinados al
trigo que es el que tiene mayor VMP. Los segundos 15 mm/ha. deberan
destinarse al maz de primera, pues tiene el segundo VMP. De manera similar,
cada sucesivos 15 mm/ha. incrementales disponibles son destinados al cultivo que
tenga el mayor VMP remanente despus de las anteriores asignaciones.
El destino final es 75 mm/ha. para el trigo, 45 mm/ha. para el maz de primera y
de 30 mm/ha para el maz de segunda. Los incrementos finales de 15 mm/ha. de
cada cultivo tienen el mismo VMP, con lo que se satisface el principio de igualdad
marginal. Si estuviera disponible ms agua, el destino final, obviamente sera
diferente. Por ejemplo, si 210 mm/ha. estuvieran disponibles, deberan distribuirse
a razn de 90 mm/ha. para el trigo, 75 mm/ha. para el maz de primera y 45
mm/ha para el maz de segunda. Cuando los insumos deben ser aplicados en
cantidades incrementales mayores a la unidad, tal vez no sea posible igualar los
20
VMP de las ltimas unidades aplicadas en cada una de las distintas alternativas.
Sin embargo, el VMP de la ltima unidad asignada debera ser siempre igual o
mayor que el VMP disponible para cualquier otro uso alternativo.
Cuando aplicamos este principio, debemos tener cuidado de no usar un insumo
ms all del punto donde el VMP = CMI para cada alternativa. Esto implicara
una ganancia inferior a la mxima posible. El insumo no es realmente limitado si
existe cantidad suficiente como para llegar al punto en que el VMP = CMI para
cada alternativa.
Tabla 5. Aplicacin del principio de la Igualdad Marginal para la

apropiacin de agua de riego.
Valor Marginal de la Produccin ($)

Agua de
Riego Trigo Maz de Maz de
(mm/ha.) (100 has.) primera segunda
(100 has.) (100 has.)
15 5000 4000 3000
30 4000 2800 1800
45 3000 1800 1300
60 2500 1500 800
75 1800 1000 500
90 1200 700 300
La propiedad de maximizacin de ganancias de ste principio puede ser

demostrada en el ejemplo anterior de 150 mm/ha. de agua si 15 mm/ha. utilizados
en maz de segunda se destinaran a trigo, $ 1.800 se perderan y $ 1.200 se
ganaran, resultando una prdida neta de $ 600. Similar prdida se incurrira si el
ltimo incremento de 15 mm/ha. fuese quitado del trigo o del maz de primera y
ubicado en otro cultivo.
Cuando los VMP son iguales, las ganancias no pueden incrementarse por una
diferente distribucin del insumo limitado.
Figura 2. Ilustracin del principio de Igualdad marginal
Uso A Uso B
Pesos
VMP VMP
0 0
a b
Insumo Insumo

21
El principio de igualdad marginal puede tambin ser presentado en forma grfica
como vemos en la Figura 2, donde hay slo dos usos alternativos para un insumo
limitado. El problema consiste en distribuir el insumo entre los dos usos
manteniendo la igualdad de los VMP, hasta que el insumo es totalmente utilizado.
A su vez, se debera utilizar una cantidad inferior en ambas alternativas si Oa ms
Ob excedieran el total de insumo disponibles.
El principio de igualdad marginal no es aplicable nicamente a los insumos a ser
comprados, sino tambin a aquellos que ya han sido adquiridos por el propietario
o se encuentran disponibles, como la tierra, las horas de trabajo o las horas de la
maquinarias.
Este principio tambin previene de cometer errores de maximizar el beneficio de
un cultivo en particular, usando un insumo determinado hasta llegar al nivel en
que el VMP = CMI y no tener suficiente insumo para otros usos. La
maximizacin de ganancias del negocio en su conjunto requiere la correcta
distribucin de los insumos limitados, lo que no necesariamente significa la
maximizacin de beneficios para cada cultivo o emprendimiento en particular.

22
3. Principio de Sustitucin
La sustitucin suele tener lugar en la produccin de bienes o servicios. Muchas

veces existe ms de una manera de producir un determinado producto o proveer
un determinado servicio. Maquinarias, computadoras, robots, pueden sustituirse
por trabajo, y algunos insumos pueden reemplazarse por otros. Los precios,
especficamente los precios relativos, son los que van a determinar si una
sustitucin puede tener lugar y que tamao tendr la misma.
La sustitucin es otro tipo de anlisis marginal que considera los cambios en los
costos y/o los ingresos cuando tomamos decisiones de intercambio entre distintas
alternativas.
3.1 Combinacin de productos
Una pregunta bsica que se hace todo empresario agropecuario es que producir o
que combinacin de emprendimientos van a maximizar la ganancia.
En ciertos casos, factores como el clima, suelo, cultivo anterior y restriccin de
algn insumo pueden reducir la lista de posibilidades a slo algunas.
Emprendimientos competitivos
El primer paso en al determinacin de la mxima ganancia es determinar la

relacin fsica entre los distintos cultivos competitivos. Dada una cantidad
limitada de tierra, capital o algn otro insumo, la produccin de un cultivo slo
puede incrementarse disminuyendo la produccin de otro. Existe un intercambio
que debe ser considerado cuando cambiamos la combinacin de cultivos. En estos
casos estamos frente a cultivos competitivos, pues estn compitiendo por un
mismo insumo limitado en el mismo momento.
La Figura 3 nos muestra dos tipos de cultivos competitivos. En el primer grfico
se encuentran compitiendo por 100 has. de tierra. Produciendo nicamente maz
podran obtenerse 6.000 quintales, y produciendo solamente soja podra
producirse un total de 2.000 quintales. Otras combinaciones de maz y soja
totalizando las 100 has. pueden producirse tal como lo muestra la lnea recta que
une esos dos puntos. Esta lnea es denominada curva de posibilidades de
produccin (CPP). Si comenzamos produciendo slo maz, reemplazar una
hectrea de maz por una hectrea de soja resulta en una prdida de 60 quintales
de maz y una ganancia de 20 quintales de soja. La tasa de intercambio o el ratio
de sustitucin es 3, debido a que 3 quintales de maz deben dejar de ser
producidos para obtener 1 quintal de soja. Cuando la CPP tiene la forma de una
lnea recta, el ratio de sustitucin es el mismo en cualquier lugar dentro de los dos
puntos extremos. Este es un ejemplo de cultivos competitivos con un ratio de
sustitucin constante.

23
Figura 3. Curvas de posibilidades de produccin para emprendimientos
competitivos
6000 6000
60
100 Has. 100 Has.
Maz (quintales)
Maz (quintales)
60 40
20
60
120
20 20
0 0
Soja (quintales) 2000 Soja (quintales) 2000
Luego de un perodo de tiempo, cada cultivo puede beneficiarse del otro debido a
causas como mejor control de malezas, control de insectos, control de la erosin
y mejor utilizacin de recursos como maquinaria y trabajo en los momentos de
plantacin y cosecha.
Vemos esta situacin en el segundo grfico de la Figura 3. La CPP indica que el
total de maz producido se incrementa a una tasa menor a medida que una
proporcin mayor de la superficie disponible es utilizada en la produccin de
maz. Una situacin similar se presenta para la produccin de soja. Esto hace que
el ratio de sustitucin sea diferente para diferentes combinaciones de los dos
cultivos. El ratio de sustitucin es de 60/40 = 1,50 cerca del punto superior de la
curva y se incrementa a 120/20 = 6 cerca del punto inferior de la curva. En este
caso, los cultivos son competitivos pero tienen un ratio de sustitucin creciente.
La combinacin ms rentable de los cultivos competitivos puede ser determinada
por comparacin entre el ratio de sustitucin y el ratio de precio. Cada ratio de
sustitucin es calculado con la siguiente ecuacin:
Cantidad de producto perdido

Ratio de Sustitucin =
Cantidad de producto ganado
Donde las cantidades ganadas y perdidas son los cambios en la produccin entre
dos puntos de la CPP.
El ratio de precio surge de la siguiente ecuacin:
Precio unitario del producto ganado
Ratio de Precio =
Precio unitario del producto perdido

24
La regla de decisin para encontrar la combinacin ms rentable se encuentra en
el punto donde:
Ratio de sustitucin = Ratio del precio.
La Tabla 6 es un ejemplo de dos cultivos competitivos, maz y soja, que tienen un

ratio de sustitucin creciente. Cuando el ratio precio es mayor que el ratio de
sustitucin, la sustitucin puede continuar movindose hacia abajo y hacia la
derecha sobre la CPP y hacia abajo hasta la prxima combinacin en la Tabla 6.
Tabla 6. Seleccin de la combinacin de cultivos que maximiza la

ganancia
considerando a la tierra como insumo fijo.
(Precio del maz = $ 9.5 por qq.; precio de la soja = 20.2 por qq.)
Combinacin Maz Soja Ratio de Ratio de

Nmero (quintales) (quintales) sustitucin precio
1 0 2000 0,47
2 1000 1900 0,10 0,47
3 2000 1730 0,17 0,47
4 3000 1480 0,25 0,47
5 4000 1130 0,35 0,47
6 5000 658 0,47 0,47
7 6000 0 0,66 0,47
Contrariamente, si el ratio de sustitucin es mayor que el de precio significa que

se efectu una excesiva sustitucin, y el ajuste debera ser hacia arriba y a la
izquierda en la CPP y hacia la combinacin de arriba en la Tabla.
Aplicando este mtodo, la combinacin que maximiza la ganancia en la Tabla 6 es
la nmero 6 ( 5000 qq de maz y 658 qq de soja), debido a que el ratio de
sustitucin es igual al ratio precio en ese punto.
La regla de decisin que iguala el ratio de sustitucin con el ratio precio es un
mtodo abreviado para comparar el ingreso ganado por producir ms de un cultivo
versus el ingreso perdido por producir menos del otro. Mientras el ratio precio es
superior al ratio de sustitucin, el ingreso adicional es mayor al ingreso perdido, y
la sustitucin incrementa el ingreso total.
Este ejemplo trae implcito el supuesto de que el costo total se mantiene fijo para
cualquier combinacin de cultivos.
En el supuesto ms realista donde los costos de cada cultivo son diferentes, no
deberamos trabajar con el ratio precio sino con el ratio de margen neto de cada
producto.
Cuando los cultivos tienen un ratio de sustitucin constante, la ganancia ser
mxima produciendo uno u otro cultivo pero no una combinacin de ambos. Esto
se debe a que el ratio precio ser mayor o menor que el ratio de sustitucin para

25
todas las combinaciones. Un ratio de sustitucin creciente generalmente resulta en
una produccin combinada de ambos cultivos, donde la combinacin depende del
actual ratio precio. Cualquier cambio en el precio de un producto que afecte el
ratio precio afectara la combinacin de cultivos que maximiza la ganancia,
cuando existe un ratio de sustitucin creciente.
En el ratio precio lo importante son los precios relativos, y no el nivel de precios
de los productos (precios absolutos).
Al igual que al establecer el nivel de insumo a utilizar, al momento de la decisin
de siembra el productor no conoce a que precio finalmente vender su produccin.
4. Por lo tanto, la nica manera que tiene ste de asignar correctamente sus
recursos limitados (principalmente la tierra) a un cultivo u otro es mediante la
utilizacin de coberturas en los mercados de futuros.

26
4. Capacidad y aptitud frente al riesgo
Los productores varan mucho en sus deseos de tomar riesgos y en sus

capacidades de sobrevivir ante resultados desfavorables de acciones riesgosas. Por
lo tanto, el nivel de riesgo que un negocio agropecuario aceptar es en gran
medida una decisin individual.
4.1 Capacidad de tomar riesgos
Las reservas financieras juegan un papel muy importante en la determinacin de

la capacidad de tomar riesgo. Los productores con un amplio capital de trabajo
pueden tolerar mayores prdidas antes de entrar en quiebra. Productores con alto
leverage, con altas deudas en comparacin a sus activos, pueden perder el capital
de trabajo rpidamente porque su volumen de produccin es relativamente mayor
a su patrimonio neto. Estos productores son ms vulnerables a los riesgos
financieros como a los incrementos de las tasas de inters.
Las obligaciones contraidas (previstas en los flujos de caja), tambin afectan la
capacidad de tomar riesgos. Productores con altos gastos fijos, son menos capaces
de resistir un ao de bajos ingresos y no deberan exponerse a mucho riesgo como
otros productores. Productores que tienen gran parte de sus activos en forma
lquida, tienen asegurado otro empleo, o pueden ser asistidos por terceras personas
en caso de emergencias financieras, tienen mayor capacidad de tomar riesgos.
Algunos factores que influyen en el grado de aversin al riesgo incluyen la edad,
capital de trabajo, compromisos financieros, experiencias pasadas.
4.2 Expectativa y variabilidad
La existencia de riesgo adiciona complejidad a muchos problemas y al proceso de

toma de decisiones. Las decisiones deben ser tomadas teniendo en cuenta el riesgo
y la incertidumbre. En un ambiente donde existe el riesgo, las decisiones son
usualmente tomadas usando algn tipo de promedio o valor esperado por
rendimientos, costos y precios. Sin embargo, esto no asegura que este valor ser el
resultado final. El resultado final de la decisin ser conocido en algn momento
en el futuro. Para tomar decisiones en un mundo riesgoso, el administrador
necesita entender cmo formarse expectativas, cmo usar probabilidades y cmo
analizar la variabilidad asociada con los resultados potenciales.
Las probabilidades son utilizadas para formar expectativas. Sin embargo, las
probabilidades reales rara vez son conocidas, y probabilidades subjetivas deben
ser utilizadas. Estas son derivadas de toda la informacin disponible ms la
experiencia y el conocimiento individual.
Dado que cada individuo tiene diferentes experiencias y pueden interpretar en
forma diferente los datos disponibles, las probabilidades subjetivas varan de uno
a otro. Esta es una de las razones por la que los individuos toman diferentes
decisiones cuando se encuentran ante los mismos riesgos.

27
4.3 Formando expectativas
Muchos mtodos pueden ser utilizados para formar expectativas sobre futuros
precios, rendimientos y otros valores que no son conocidos con certeza. Una vez
que un valor es elegido puede usarse para planificar y tomar decisiones
convirtindose en al mejor estimacin de un valor desconocido que ser
determinado por eventos futuros.
La ms probable
Una forma de formar una expectativa es seleccionar el valor ms probable. Este

procedimiento requiere el conocimiento de las probabilidades asociadas con cada
posible resultado, ya sean stas reales o subjetivas. Es elegido el resultado con la
probabilidad ms alta. Un ejemplo de ello, se muestra en la Tabla 7 donde se
exponen cuatro posibles rangos de rendimientos de trigo junto a las
probabilidades asociadas de que el rendimiento real caiga dentro de alguno de
ellos. Utilizando el mtodo ms probable un rendimiento de 28 a 34 qq./ha. , sera
seleccionado. Para planificar podra utilizarse el punto medio del rango, o 31qq.
/ha. No es seguro que el rendimiento real est entre 28 y 34 qq /ha. en un ao
dado, pero si las probabilidades son correctas esto ocurrir el cuarenta por ciento
de las veces en un largo perodo.
Tabla 7. Uso de probabilidades para formar expectativas
Rendimiento Probabilidad
posible del X
Trigo Punto medio Probabilidad Punto medio
16-22 19 0,1 1,9
22-28 25 0,3 7,5
28-34 31 0,4 12,4
34-40 37 0,2 7,4
Total 1 Valor Esperado 29,20
Promedios
Dos tipos de promedios pueden ser utilizados para formar un valor esperado. El
promedio simple o media aritmtica, puede ser calculada dado una serie de
precios o rendimientos pasados. El primer problema es seleccionar el perodo de
la serie a usar. Deberamos promediar los ltimos tres, cinco o diez aos?. Si no
existen cambios en las variables fundamentales que afectan los resultados
observados, deberan utilizarse todos los aos en los que existan datos
disponibles.
En algunos casos variables fundamentales sufren cambios. La nueva tecnologa
puede afectar los rendimientos y cambios en la demanda u oferta pueden afectar
los precios. En estos casos un mtodo que otorgue a los aos recientes mayor
importancia que a los anteriores puede utilizarse y calcularse un "promedio

28
ponderado". El promedio ponderado tambin puede utilizarse cuando las
probabilidades reales o subjetivas estn disponibles pero no son iguales. Como
resultado del promedio ponderado obtenemos el "valor esperado".
La Tabla 8 muestra un ejemplo de ambos, el promedio simple y el ponderado.
Con el uso de cuatro aos de informacin de precios promedio para el trigo
obtenemos un promedio simple de $ 16,44. Otra alternativa sera otorgarle al ao
ms reciente un ponderador igual al nmero de observaciones efectuadas. El
ponderador a asignar decrece luego en una unidad cada ao, de modo que el
primer ao considerado recibe un ponderador igual a uno. Cada precio es
multiplicado por el ponderador que le ha sido asignado, se suman lo resultados y
luego se lo divide por la suma de los ponderadores. Utilizando ste mtodo el
precio promedio ponderado obtenido es de $ 16,79. Este mtodo asume que los
precios recientes son un mejor reflejo de las actuales condiciones de oferta y
demanda, mientras que el promedio simple trata a cada ao por igual.
Otro ejemplo del clculo del valor esperado es mostrado en la ltima columna de
la Tabla 7. Probabilidades subjetivas han sido asignadas a cada intervalo de
rendimiento. El punto medio de cada posible resultado es multiplicado por su
probabilidad asociada, y los resultados son sumados para encontrar el valor
esperado. Obsrvese que el valor esperado de 29,20 qq./ha. es menor que el
rendimiento ms probable que como vimos es de 31 qq./ha. Esto se produce
debido a que rendimientos inferiores a 31 qq./ha. tienen mayor probabilidad de
ocurrir que rendimientos superiores a 31 qq./ha.
Tabla 8. Utilizacin de promedios para formar expectativas de precios

(Clculo del precio del trigo)
Ao Precio Ponderador Precio

promedio X
anual ponderador
1994 $ 13,27 1 13,3
1995 $ 17,23 2 34,5
1996 $ 20,75 3 62,3
1997 $ 14,49 4 58,0
Suma $ 65,74 10 167,94
$ 65,74
Promedio Simple = ----------------------------- =$ 16,44
4
$ 167,94
Promedio Ponderado = ------------------------ =$ 16,79
10

29
4.4 Variabilidad
El administrador debe seleccionar entre dos o ms alternativas considerando otro

factor aparte del valor esperado. La variabilidad de los posibles resultados
alrededor del valor esperado, es tambin importante. Por ejemplo, si dos
alternativas tienen el mismo valor esperado, el administrador racional seleccionar
aquella cuyos posibles resultados tengan la menor variabilidad.
Rango
Es una manera simple de mensurar la variabilidad. Es la diferencia entre el menor

y el mayor resultado posible. Las alternativas de menor rango son preferidas a las
de mayor rango si su valor esperado es el mismo. Sin embargo, el rango no es la
mejor manera de medir la variabilidad, porque no considera las probabilidades
asociadas con los valores menores y mayores ni los otros valores dentro del rango
con sus probabilidades.
Desvo estndar
Una manera comn de mensurar la variabilidad, es le desvo estndar. Este puede

ser estimado a partir de una muestra de resultados para un evento en particular
como datos histricos de precios para una semana particular del ao. Un mayor
desvo estndar indica una mayor variabilidad de los posibles resultados y por lo
tanto una probabilidad ms alta de que el resultado real difiera del valor
esperado.1
Coeficiente de variacin
El desvo estndar es difcil de interpretar cuando comparamos dos tipos de

sucesos que tienen distintos promedios. El suceso con mayor valor promedio suele
tener un desvo estndar ms elevado. En estas situaciones, es ms til encontrar
la variabilidad relativa. El coeficiente de variacin brinda la variabilidad relativa
con respecto al promedio y es calculado dividiendo el desvo estndar por el
promedio. Coeficientes de variacin menores indican que la distribucin tiene
menos variabilidad con relacin al promedio que otras distribuciones.
1
El desvo estndar es igual a la raz cuadrada de la varianza. La frmula de la varianza es la
siguiente:
_
(Xi - X )
2
i.
Varianza =
n-1 _
donde Xi, es cada uno de los valores observados, X es la media de los valores observados, y n es el
nmero de observaciones
30
Desvo estndar
Coeficiente de variacin =
Valor promedio
La Tabla 9 nos muestra datos histricos para soja y maz de un productor

individual. Si asumimos que la produccin potencial no ha cambiado a travs del
tiempo, podemos utilizar un promedio simple para estimar el rendimiento
esperado para el prximo ao. Ntese que el maz tiene un mayor desvo estndar
que la soja. Sin embargo, comparando los coeficientes de variacin vemos que los
rendimientos de la soja son ms variables que los del maz cuando los
comparamos con sus respectivos promedios. Entonces, un productor que prefiera
reducir el riesgo de rendimiento podra preferir el maz en lugar de la soja.
Tabla 9. Rendimientos histricos de soja y maz de un productor individual
Soja Maz
Ao (quintales/hectrea) (quintales/hectrea)
1 24 63
2 12 45
3 25 56
4 32 78
5 24 85
6 26 68
7 29 75
8 26 80
9 25 76
10 23 61
Promedio (Valor esperado) 25 69

Desvo Estndar 5,2 12,4
Coeficiente de variacin 0,21 0,18
Curva acumulativa de distribucin
Muchos eventos riesgosos en agricultura tienen un nmero casi ilimitado de

posibles resultados, y la probabilidad de cada uno es muy pequea. Un formato
til para representar un gran nmero de posibles resultados es la curva
acumulativa de distribucin (CAD). La CAD es un grfico de los valores de
todos los posibles resultados de un evento y la probabilidad que cada resultado sea
menor o igual que ese valor.

31
El resultado con el menor valor posible tiene una probabilidad acumulada cercana
a cero, mientras que el valor ms probable tiene una probabilidad acumulada del
cien por ciento.
Los pesos para construir la CAD son los siguientes:

1. Listar los resultados posibles para un evento o estrategia y estimar sus
probabilidades. Por ejemplo, los datos de la Tabla 9 pueden ser usados como
valores posibles de los rendimientos del maz y la soja si asumimos que cada
una de las 10 observaciones histricas tiene la misma chance de ocurrir
nuevamente, cada una representa el 10 % del total de posibles resultados.
2. Listar los valores de menor a mayor, como vemos en la Tabla 10
3. Asignar una probabilidad acumulativa al menor valor, igual a la mitad del
rango que representa. Como cada observacin representa un segmento o
rango del total de la distribucin, podemos asumir que dicha observacin se
produjo justo en el medio del rango. Por ejemplo, el menor valor observado
representa el primer 10 % de la distribucin, entonces podemos asignar una
probabilidad acumulada del 5 %.
4. Calcular las probabilidades acumuladas para cada uno de los otros valores
sumando las probabilidades de todos los valores menores y la mitad de la
probabilidad especfica de cada valor.
5. Graficar cada par de puntos y luego unirlos, como vemos en la Figura 4
Tabla 10. Curva de probabilidades de distribucin para los rendimientos de

soja y maz.
Curva de probabilidad Soja Maz

(%) (quintales/hectrea) (quintales/hectrea)
5 12 45
15 23 56
25 24 61
35 24 63
45 25 68
55 25 75
65 26 76
75 26 78
85 29 80
95 32 85
Figura 4. Curvas acumulativas de distribucin de los rendimientos del

maz y la soja

32
100%
90%
80%
70%
60%
Maz
50%
40%
30%
20%
10%
0%
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90
Quintales por hectres
4.5 Toma de decisiones bajo riesgo
Tomar decisiones bajo riesgo requiere una cuidadosa consideracin de las

distintas estrategias disponibles y de los posibles resultados de cada una. Este
proceso puede ser descompuesto en varios pasos:
1. Identificar las posible fuentes de riesgo.
2. Identificar los posibles resultados o eventos que pueden ocurrir, como
variaciones en el clima o precios.
3. Enumerar las estrategias alternativas disponibles.
4. Cuantificar las consecuencias que se tienen como resultado para cada
estrategia.
5. Evaluar el intercambio entre riesgo y retorno.
Un ejemplo puede ser utilizado para ilustrar estos pasos. Supongamos que un
productor se dispone a sembrar maz y se encuentra con tres alternativas distintas.
Las misma tienen diferente respuestas segn como se desarrolle el tiempo. Una de
ellas es utilizar una semilla de alto potencial de rendimiento, con mucho nivel del
insumo, lo que produce una muy buena respuesta si el tiempo es favorable, pero
que tiene problemas en caso de tiempo desfavorable (3). Otra alternativa consiste
en utilizar una semilla de menor rendimiento con menor utilizacin de insumos,
que tiene mejor desempeo ante condiciones adversas pero no logra tan buenos
resultados en condiciones de tiempo propicias (1). Asumimos adems que
reducimos al mnimo el riesgo precio mediante ventas de contratos de futuros en
el mercado a trmino y compra de puts.
Realmente ocurrir. Si seleccionamos la alternativa (1) y el tiempo es bueno, se
habr perdido la oportunidad de obtener ganancias adicionales. Si seleccionamos
la alternativa (3) y el tiempo es malo, las ganancias se reducirn o incluso se
incurrir en una prdida.
Se estimaron las probabilidades de tiempo bueno, normal y malo en 20, 50 y 30
por ciento respectivamente. Esta seleccin de probabilidades es importante y
puede estar estimada en base al estudio de lo ocurrido en el pasado as como
33
tambin en las previsiones para la presente temporada. Como existen tres tiempos
posibles para cada una de las tres estrategias el productor se encuentra ante nueve
potenciales combinaciones de resultados a considerar.
Una vez definido el problema, es til organizar la informacin de alguna forma.
Podemos hacerlo a travs de un rbol de decisin o en forma de matriz de
resultados.
Arbol de decisin
Un rbol de decisin es un diagrama que muestra todas las estrategias posibles,

sus potenciales resultados y sus consecuencias. La Figura 5 es un rbol de
decisin del ejemplo visto arriba. Se puede observar los tres tiempos posibles y la
probabilidad de cada uno (que es la misma independientemente de la estrategia
seleccionada) para cada estrategia. Se observa tambin el ingreso neto de cada una
de las nueve posibles combinaciones. Por ejemplo, si la alternativa (1) es
seleccionada el ingreso neto es de $20.000 con buen tiempo, $10.000 con tiempo
normal y slo $6.000 con tiempo malo.
El valor esperado de cada estrategia es el promedio ponderado de cada posible
resultado. Basados nicamente en stos valores, es de esperarse que el productor
elija la alternativa (2), pues es la que tiene el mayor valor esperado.
Figura 5. rbol de decisin

Alternativa Tiempo Probabilidad Ingreso Neto Valor Esperado
Bueno
0.2 $ 20.000
Normal
0.5 $ 10.000 $ 10.800
Malo
Alternativa 1
0.3 $ 6.000
Alternativa 2 Bueno 0.2 $ 26.000

Normal
0.5 $ 14.000 $ 12.200
Malo
0.3 $ 0
Alternativa 3
Bueno 0.2 $ 34.000
Normal
0.5 $ 15.000 $ 11.300
Malo
0.3 - $ 10.000

34
Matriz de resultados
Una matriz contiene la misma informacin que el rbol de decisin pero

organizada en forma de tabla. La parte superior de la Tabla 11 muestra las
consecuencias de cada estrategia para cada condicin climtica potencial. El valor
esperado as como los valores mximos y mnimos, son mostrados en la parte
inferior.
Tabla 11. Matriz de resultados
Condiciones Alternativa
del tiempo Probabilidad 1 2 3
Buenas 0,2 $ 20.000 $ 26.000 $ 34.000
Normal 0,5 $ 10.000 $ 14.000 $ 15.000
Malas 0,3 $ 6.000 $ - $ (10.000)
Valor esperado $ 10.800 $ 12.200 $ 11.300

Valor mnimo $ 6.000 $ - $ (10.000)
Valor mximo $ 20.000 $ 26.000 $ 34.000
Rango $ 14.000 $ 26.000 $ 44.000
4.6 Reglas de decisin
Describiremos a continuacin las distintas reglas de decisin que pueden ayudar a

elegir la alternativa apropiada cuando nos enfrentamos a problemas que
involucran riesgos.
Utilizando reglas diferentes posiblemente seleccionemos distintas alternativas. La
regla apropiada a usar depender de la actitud hacia el riesgo de quien toma la
decisin, la condicin financiera del negocio, los requerimientos de efectivo y
otros factores. Debido a que estos factores varan de productor a productor, es
imposible decir con certeza que una regla es la mejor para todos los casos.
Resultado ms probable
Esta regla de decisin identifica el resultado ms probable y elige la alternativa

con las mejores consecuencias para ese resultado. La Tabla 11 indica que el
tiempo normal tiene la mxima probabilidad de ocurrir (50%) y con la alternativa
(3) se logra el mayor ingreso neto. No obstante, esta regla de decisin no
considera ni la variabilidad de los distintos resultados ni la probabilidad de
ocurrencia de otras condiciones climticas.
Mximo valor esperado
Esta regla de decisin nos dice que hay que seleccionar la estrategia con el
mximo valor esperado. El valor esperado representa el resultado promedio para

35
una alternativa en particular si esa alternativa es utilizada a travs de un largo
perodo de tiempo y las probabilidades son correctas.
Tanto la Figura 5 como la Tabla 11 nos muestran que la alternativa (2) tiene el
mximo valor esperado, por lo tanto debera ser seleccionada segn este criterio.
Con esta regla se lograr el mayor ingreso promedio a travs del tiempo, pero
ignora la variabilidad en los resultados. Por ejemplo, el tiempo malo tiene una
probabilidad de ocurrencia de 0,30 o 3 aos cada 10 en promedio. Sin embargo,
esto no garantiza que condiciones desfavorables ocurran 2 3 aos seguidos, lo
que resultara en ingresos netos de $0,- cada ao. Como esta regla ignora la
variabilidad debera ser utilizada por aquellos productores que tienen buena
capacidad de absorber el riesgo y no por aquellos que son muy adversos al riesgo.
Comparacin entre riesgo y retorno esperado
Los productores que son adversos al riesgo y/o no tienen gran capacidad de
absorber riesgos, deben considerar tanto los retornos esperados como el riesgo
asociado con cada estrategia. Cualquier alternativa con menor valor esperado y
mayor riesgo que otra debera ser descartada. Este es el caso que la alternativa (3).
La misma tiene menor valor esperado que la alternativa (2) y tambin es ms
riesgosa, midiendo el riesgo como el rango entre el mximo y el mnimo ingreso
neto.
La alternativa (1) tiene menor ingreso neto esperado que la (2) pero es menos
riesgosa. Por lo tanto, los productores muy adversos al riesgo podran preferir esta
alternativa.
Un inconveniente de utilizar mediciones del riesgo como el rango, el desvo
estndar o el coeficiente de variacin, es que trata de igual manera tanto a los
resultados promedios como a los favorables y desfavorables. Sin embargo,
solamente los resultados desfavorables suelen preocupar a quien debe tomar la
decisin.
Por este motivo, se han desarrollado algunas reglas de decisin que miran
nicamente los posibles resultados adversos cuando se valoran los riesgos de una
decisin.
Mximo valor mnimo
Esta regla se concentra en el peor resultado posible de cada estrategia e ignora los
otros resultados posibles. Esto es, independientemente de la estrategia
seleccionada, "el peor suceso ocurrir". Por lo tanto, la alternativa con el mejor
ingreso neto de los peores sucesos posibles ser seleccionada (la que tenga el
mximo valor mnimo). Si observamos la Tabla 11, por aplicacin de sta regla
sera seleccionada la alternativa (1), debido a que su mnimo ingreso neto es una
ganancia de $6.000, mayor a los otros mnimos, que son $0 y -$10.000 para las
alternativas (2) y (3) respectivamente.
La regla del mximo valor mnimo considera que los valores por encima del
promedio no son un problema, sino que solamente lo son los que estn por debajo
del mismo.

36
No obstante, ignora tanto los otros resultados como sus probabilidades asociadas.
Esta regla podra ser apropiada para aquellos negocios que estn en una pobre
situacin financiera y no sobreviviran las consecuencias de resultados muy
adversos.
Ingreso mnimo
Debido a las condiciones financieras del negocio, quien toma la decisin podra
querer razonablemente, una alta probabilidad de ingreso mnimo, que le permita
asegurar su supervivencia. En nuestro ejemplo, si el productor quisiera un 100%
de seguridad de ingreso neto de $5.000 o mayor, solamente la alternativa (1) sera
aceptable. Por otro lado, si el productor quisiera un ingreso neto mnimo de
$10.000 con una probabilidad de al menos el 90%, ninguna de las alternativas
podra satisfacer dicho requerimiento. Todas ellas tienen un 30% de probabilidad
de tener un ingreso neto inferior al $10.000.
Si ms de una alternativa tienen una posibilidad aceptable de exceder el ingreso
mnimo deseado, luego la que posea el mayor valor esperado es preferida.
Probabilidad de cubrir los costos
El conocimiento de la probabilidad de que determinada estrategia resulte en una

prdida de dinero puede ayudar a quien debe tomar la decisin. Supongamos por
ejemplo, que el productor con los rendimientos histricos de maz y soja
mostrados en al Tabla 10 calculara que un rendimiento de 55 qq/ha de maz o 23
qq/ha de soja fueran necesarios para pagar todos los costos de produccin.
Podemos utilizar la CDA de la Figura 3 para encontrar la probabilidad de estar en
zona de prdidas. Para hacerlo basta con trazar una lnea vertical desde el nivel de
rendimiento que cubre los costos (break-even) hasta CDA, y luego una lnea
horizontal desde este punto hasta llegar a la escala de probabilidad acumulada. En
el ejemplo, la posibilidad de sufrir prdidas econmicas (rendimientos por debajo
del nivel de break-even) es de aproximadamente un 14 % en el maz y de un 19 %
en la soja. As, la soja lleva consigo mayores riesgos financieros. Sin embargo, el
riesgo de incurrir en prdida debe tambin ser contrastado con el ingreso
promedio esperado de cada cultivo.
4.7 Controlando el riesgo y la incertidumbre
Existen tres razones, que estn relacionadas entre s, por la que el administrador
est interesado en reducir el riesgo y la incertidumbre. La primera es reducir la
variabilidad en el ingreso a travs del tiempo.
Esto permite una mejor planificacin de tems como pago de deudas,
mantenimiento de la familia y crecimiento del negocio. Segundo, existe la
necesidad de asegurar un nivel mnimo de ingreso para afrontar los gastos de la
familia y otros gastos fijos. La tercera razn para minimizar el riesgo es asegurar
la supervivencia del negocio. Varios aos consecutivos de bajos ingresos tal vez
atenten contra la supervivencia del negocio y puedan llevarlo a la quiebra.
Estudios recientes mostraron que muchos productores de EEUU tienen como
37
objetivo ms importante la supervivencia del negocio. Estos productores estn
dispuestos a aceptar menores ingresos si reducen la variabilidad y de esa manera
el riesgo del fracaso del negocio.
Hay cuatro clases de tcnicas para controlar el riesgo. Algunas reducen el riesgo
al que se enfrenta una empresa, y otras ayudan a atenuar el impacto de un
resultado indeseable:
1. Algunas tcnicas reducen la variabilidad de los resultados posibles. La
probabilidad de un resultado malo es reducida, pero la de un resultado muy
bueno tambin.
2. Se establece un nivel de precio o ingreso mnimo, usualmente para afrontar
cargos fijos. En EEUU la mayora de los programas de seguro operan de esa
manera. El costo de la reduccin del riesgo es conocido, y la probabilidad de
un muy buen resultado no es afectada.
3. Se mantiene flexibilidad en el proceso de toma de decisiones. Los
administradores no se mantienen "atados" a decisiones por largos perodos de
tiempo, en caso que los precios o las condiciones de produccin cambien.
4. Es ampliada la capacidad para afrontar el riesgo del negocio, de este modo, es
menos probable que resultados adversos puedan afectar la supervivencia de la
empresa.
4.8 Riesgo de produccin
Es usada bsicamente por la variabilidad en el rendimiento de los cultivos.

Algunas estrategias pueden utilizarse para disminuir el riesgo de produccin.
Diversificacin
En el actividad agropecuaria, la diversificacin mediante la produccin de dos o

ms productos reduce la variabilidad en el ingreso, si los precios y los
rendimientos de los productos no suben y bajan al mismo tiempo.
La tabla 12 nos muestra un ejemplo de cmo la diversificacin puede ayudar a
reducir la variabilidad en el ingreso.
Basndonos en el ingreso promedio de los ltimos 5 aos, la especializacin en el
cultivo B, hubiera provisto el ingreso ms alto: $10.000. Sin embargo, este
cultivo tambin tiene mayor rango de variacin entre el mejor y el peor resultado.
Produciendo nicamente el cultivo A podra reducirse la variabilidad en el
ingreso, pero esto tambin reducira el ingreso promedio. Una tercera posibilidad
es diversificar produciendo ambos cultivos por partes iguales. Como resultado se
obtiene un ingreso promedio intermedio pero con una gran reduccin en el rango
de variabilidad en el ingreso.
Obsrvese que cuando el ingreso del cultivo A es menor al ingreso promedio, el
ingreso del cultivo B es mayor el mismo y viceversa. Esta correlacin negativa es
la que produce la reduccin en la variabilidad del ingreso anual.
En cunto se puede reducir la variabilidad en el ingreso mediante el uso de la
diversificacin ?
La respuesta depende de las correlaciones de precios y rendimientos de los
cultivos seleccionados. Si los precios y rendimientos de dos cultivos tienden a
38
moverse hacia arriba o abajo juntos, poco es el beneficio que se obtiene de la
diversificacin.
El tiempo el principal factor de influencia en el rendimiento de los cultivos. Por lo
tanto, aquellos que tienen su desarrollo en la misma poca del ao estn influidos
por las mismas condiciones del tiempo y sus rendimientos tendern a tener una
fuerte correlacin positiva. En cambio, los rendiemientos de cultivos que tienen
sus desarrollos en distintas pocas tienen una correlacin mucho menor
Tabla 12. Ejemplo terico de diversificacin
Ao Ingreso Anual ($)

Diversificacin
Cultivo A Cultivo B (1/2 en cada uno)
1 5000 50000 27500
2 20000 0 10000
3 5000 30000 17500
4 50000 -5000 22500
5 10000 25000 17500
Promedio 18000 20000 19000
Rango 45000 55000 17500
Desvo Estndar 18908 22638 6519
Coeficiente de variacin 1,05 1,13 0,34

39

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El conocimiento de principios econmicos le provee al administrador de un

2.2 Funcin de produccin

Un concepto bsico en economa es la funcin de produccin. Consiste en un

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Tabla 1. Funcin de produccin en forma tabular

Nivel de Insumo Total producido Produccin Promedio Produccin Marginal

2.3 Promedio producido y produccin marginal

En el ejemplo, a cuatro unidades de insumo, la PP es 108/4 = 27. La funcin de

El numerador es el cambio en el total producido causado por un cambio en la

2.4 Anlisis grfico

La funcin de produccin y su correspondiente PP y PM, pueden tambin

Figura 1. Funcin de Produccin en forma grfica

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SECTOR 1: desde 0 hasta que la PP es mxima.

2.5 Ley de rendimientos marginales decrecientes

Los rendimientos decrecientes pueden ser estudiados tanto para la produccin

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Numerosos ejemplos de rendimientos decrecientes existen en la produccin

2.6 Cuanto insumo utilizar

Un importante uso de la informacin derivada de la funcin de produccin es la

2.7 Valor de la produccin marginal

La Tabla 2 contiene la misma informacin que la Tabla 1, habindose eliminado

Valor Valor Marginal Coso

Dos columnas adicionales de informacin son necesarias y han sido adicionadas a

Valor Total de la Produccin

El valor total de la produccin (VTP) para cada nivel de insumo es calculado

2.8 Costo marginal del insumo

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Total Costos de Produccin