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225-246
Revista Ciencias Estratgicas | Medelln - Colombia
1 Resultado del proceso de investigacin en el Semillero de investigacin en Organizacin Industrial y Regulacin Econmica.Los
autores agradecen al profesor Gustavo Lpez de la Universidad EAFIT y a Hctor Ruiz, de EPM, por los comentarios realizados a
una versin preliminar del artculo.
Este escrito cuenta con seis secciones, siendo sta la prime- insostenible para el gobierno, ya que se convirti en una
ra. En la segunda seccin se habla sobre el funcionamiento carga econmica sin salida, reflejado en deuda pblica.
del mercado elctrico colombiano. La tercera se concentra Ms tarde, en los noventa, se presenta una crisis del sistema
en el objeto de estudio de este trabajo, el mercado no re- ocasionando un racionamiento de energa a nivel nacional en
gulado, detallando la legislacin, restricciones e incentivos 1991 y 1992, dejando clara la no sostenibilidad del sistema,
que se tienen para pertenecer a ste. La cuarta explica las adems de la necesidad de modernizar el sector, permitien-
variables que influyen sobre la determinacin del precio del do la entrada de agentes privados y la libre competencia,
mercado no regulado. La quinta propone la metodologa con un debido control y regulacin por parte del Estado,
utilizada para la estimacin y presenta los resultados y por para lograr un mercado eficiente en la prestacin del servicio.
ltimo se concluye.
Reestructuracin del sector
El mercado de energa elctrico: leyes 142 y 143
elctrica en Colombia
Con el fin de garantizar la eficiencia y confiabilidad en la
prestacin del servicio, Colombia se vio en la necesidad
Antecedentes
de la reestructuracin del sector basndose en la experien-
cia de pases pioneros como el Reino Unido. Uno de los
El origen de la energa elctrica en Colombia se dio en 1890,
principales objetivos de la reestructuracin consisti en la
luego de pasar ocho aos de la inauguracin de la primera
participacin del sector privado. Con la Constitucin Poltica
central elctrica en New York. Miles de habitantes gozaban
de 1991 se empez a hablar sobre la necesidad de una
en la capital de Colombia del alumbrado pblico instalado.
mayor eficiencia en la prestacin del servicio elctrico. Con
Era claro, que esto representaba un progreso importante
las leyes 142 y 143 de 1994 (Congreso de Colombia, 1994)
para el pas, debido a que con el alumbrado en la capital,
se modifica el funcionamiento de la industria elctrica, tanto
el resto de ciudades querran implementar y acceder a ese
en la composicin del mercado y los agentes que participan
moderno servicio. La prestacin del servicio de energa
en l, como en la creacin de una red de intercambios entre
elctrica se dio por medio de empresas privadas de gene-
los agentes y el papel del ente regulador.
racin, distribucin y comercializacin, que pretendan en
un principio abastecer el alumbrado pblico y demanda co-
Con la Ley 142, Ley de servicios pblicos domiciliarios,
mercial y posteriormente cubrieron el consumo residencial.
Sandoval (2004) menciona que se pretenda garantizar la
eficiencia y la calidad en la prestacin de los servicios,
En 1967 el sector elctrico colombiano present un gran
mediante la regulacin de los monopolios existentes y la
avance al implementar redes que interconectaron sistemas
promocin de la competencia. Adems, buscaba una
regionales y permitieron el intercambio de energa entre ellos.
mayor participacin del sector privado y la ampliacin en
Interconexin Elctrica S.A. (ISA), empresa estatal, se cre
la cobertura de la prestacin de los servicios, donde el
para administrar y coordinar todo el sistema interconectado
Estado deba garantizar la prestacin del servicio mediante
nacional; con el fin de prestar un mejor servicio, con mayor
la planeacin, regulacin y control.
eficiencia y calidad.
entes encargados de la direccin, planeacin, regulacin y misin del sistema nacional con el objetivo de tener
supervisin de cada una de las actividades que conforman una operacin econmica, confiable y segura.
el eslabn de la cadena productiva. Entre los principales Administrador del Sistema de Intercambios Comer-
rganos estn2: ciales (ASIC): es una dependencia de XM, filial de
Interconexin Elctrica S.A (ISA), encargada de todo lo
Instituciones del sector relacionado con el registro de fronteras comerciales y
contratos de energa a largo plazo y todos los trmites
que se requieran.
Comisin de Regulacin de Energa y Gas (CREG): en-
cargada de regular el sector energtico, de electricidad Liquidador y Administrador de Cuentas del Sistema
y gas, con el fin de prestar un servicio ms eficiente y de Transmisin Nacional (STN): es una dependencia
de mejor calidad. Su funcin es garantizar al usuario de XM, filial de Interconexin Elctrica S.A (ISA),que
final la obtencin de mayores beneficios, a travs de participa en la administracin del Mercado de Energa
la disminucin de costos, con el objetivo de obtener el Mayorista (MEM), encargada de facturar y liquidar los
mximo aprovechamiento de los recursos. cargos relacionados con el uso de las redes del sistema
Superintendencia de Servicios Pblicos Domiciliarios interconectado nacional.
(SSDP): es un organismo de carcter tcnico, sus
principales funciones son de control y vigilancia so- Estructura del mercado elctrico
bre las entidades prestadoras de servicios pblicos en Colombia
domiciliarios
Unidad de Planeacin Minero Energtica (UPME): es La prestacin del servicio de energa elctrica en Colom-
una unidad administrativa especial adscrita al Minis- bia al usuario final est compuesta por las actividades de
terio de Minas y Energa. Su principal funcin es la generacin, transporte, distribucin y comercializacin. La
elaboracin de los planes de expansin referentes al primera y la ltima se aproximan a una estructura compe-
sector elctrico. Dicha revisin busca que se desarro- titiva, segn la Ley, aunque en la realidad son oligopolios;
llen planes que sean viables financiera, econmica y mientras que las dos intermedias estn caracterizadas como
ambientalmente. monopolios naturales.
2 Tomado de: Una visin del mercado elctrico colombiano. Unidad de Planeacin Minero-Energtica (UPME). Captulo 3; 2004.
3 Esta se determina con base en la energa en firme para el cargo por confiabilidad (ENFICC), definido de acuerdo con la Resolucin
CREG 071 de 2006, como la mxima energa elctrica que es capaz de entregar una planta de generacin continuamente en
condiciones de baja hidrologa, en un periodo de un ao.
1800. Si la participacin del generador es mayor o igual al de agua disminuye en los embalses y por tanto, el precio
30% y el HHI es mayor o igual a 1800 la empresa deber de la energa elctrica generalmente aumenta. Mientras que
implementar el esquema de oferta, poniendo a disposicin en periodos lluviosos sucede lo contrario.
de otros agentes la energa suficiente para cumplir con el De acuerdo con la normatividad estipulada por la CREG
requisito anterior (participacin inferior a 30% y HHI mayor pueden ser generadores los siguientes:
o igual a 1800). Adems, para el caso de una fusin entre Quienes posean plantas o unidades de generacin co-
generadores esta es prohibida si su participacin es superior nectadas al Sistema Interconectado Nacional (SIN) con
al 25% de la industria. A partir de estas medidas el rgano capacidad mayor o igual al 20MW debern ofertar para
regulatorio trata de garantizar el suministro de energa lo ms el despacho central. (Resolucin CREG-054 de 1994).
eficientemente posible. Quienes tengan plantas entre 10 y 20 MW tienen la
posibilidad de ofertar en el despacho central. (Resolu-
Actualmente la generacin de energa elctrica en Colombia ciones CREG-086 de 1996 y 039 de 2001).
se realiza principalmente por medio de generacin hidru- Quienes produzcan energa para abastecer sus propias
lica, como se aprecia en el cuadro 1. En el ao 2010 esta necesidades (autogeneradores), no necesitarn hacer
tecnologa se increment el 67,68% comparado con el ao uso del SIN. (Resolucin CREG-084 de 1996).
2009, teniendo una representacin del 76% en su totalidad, Los cogeneradores, quienes producen energa con
en menor proporcin le sigue la generacin trmica con una un proceso de produccin elctrica y trmica, podrn
participacin del 18% en 2010. vender los excedentes de energa en el MEM, siguiendo
los requisitos exigidos por la CREG. (Resoluciones
Esto hace que la generacin de electricidad en el pas de- CREG-085 de 1996, CREG-039 de 2001 y CREG 05
penda en gran medida de los cambios climticos que se de 2010, esta ltima es la vigente a 2011).
presenten durante el ao, en temporadas secas, la cantidad
3DUWLFLSDFLyQ
Generacin de energa mensual Diciembre (2009) Diciembre (2010) Crecimiento (%)
(2010)
Hidrulica 2206,4 3699,7 67,68 76
Trmica 2349,7 866,1 -63,14 18
Menores H+T 194,6 308,7 58,63 6
Cogeneradores 12,8 20,7 61,72 0
El cargo por confiabilidad vidad definida como monopolio natural y por tanto el Estado
debe regular el acceso a las redes por parte de cualquier
en generacin usuario, comercializador o generador que desee ingresar. Es
la CREG quin define los criterios de calidad exigidos y las
La energa elctrica en Colombia depende fundamental-
responsabilidades que deben asumir las empresas en esta
mente de la generacin hidrulica, por tanto, la necesidad
actividad cuando se presenten problemas en la prestacin
de tener un sistema que pueda prever tanto las alteraciones
del servicio. En el caso de la expansin del STN, sta deber
climticas como los cambios en el nivel hidrulico llev a la
ir conforme a lo que se estipule en el plan de expansin
implementacin del cargo por confiabilidad en 2006, con
desarrollado por la UPME. Adems de ello, se introduce un
el fin de garantizar la confiabilidad de suministro y evitar
esquema competitivo donde se hace una convocatoria entre
posibles racionamientos de energa.
transportadores actuales y potenciales transportadores para
decidir quin puede desarrollar los proyectos de expansin
El cargo por confiabilidad, segn la Resolucin CREG 071
del STN de la manera ms eficiente posible.
de 2006, es un mecanismo de mercado implementado por
la CREG, con el fin de garantizar el suministro de energa
ISA es el mayor propietario dentro del STN, cumple con la
en condiciones de hidrologas crticas (escasez), como un
prestacin de servicio de conexin a generadores, grandes
fenmeno de El Nio, est definido como la Remune-
consumidores y diferentes compaas de distribucin que
racin que se paga a un agente generador por la dispo-
tienen participacin en la actividad. El STN viabiliza el funcio-
nibilidad de activos de generacin con las caractersticas
namiento del mercado al poder la generacin tener acceso
y parmetros declarados para el clculo de la ENFICC...
a la demanda y viceversa.Tambin representa beneficios
Esta energa est asociada a la Capacidad de Generacin
adicionales al poder optimizar la capacidad de generacin
de Respaldo... que puede comprometerse para garantizar
de reserva para cubrir cualquier externalidad que se presente
a los usuarios la confiabilidad en la prestacin del servicio
ante eventos en el sistema interconectado nacional.
de energa elctrica bajo condiciones crticas. (Resolucin
CREG 071 de 2006, p: 6).
Distribucin
La importancia de este mecanismo es que con l se pue-
Esta es la fase donde se transforman los altos niveles de
de garantizar la confiabilidad del sistema al incentivar la
tensin (voltaje) de la energa para ser llevada al usuario
expansin de la capacidad instalada de generacin en el
final. En el pas se lleva a travs de Sistemas de Transmisin
mediano y largo plazo.
Regionales (STR) y los Sistemas de Distribucin Locales
(SDL). Estos sistemas son unos conjuntos de lneas y sub-
Transmisin
estaciones que operan a niveles menores de los 220 kV.
periodos especficos.
Pague lo contratado: hace referencia a que el comercia-
Contratos bilaterales de los mercados lizador deber pagar en su totalidad la energa pactada
regulado y no regulado en el contrato, sin importar que dicho monto no sea
consumido totalmente. Cuando no es suficiente para
Los contratos en el mercado regulado estn referidos al abastecer la demanda deber entonces contratarse
energa en el mercado mayorista a precio de bolsa.
mercado de largo plazo, en el cual las transacciones se
realizan entre generador y comercializador o entre gene- Pague lo demandado o lo consumido: bajo esta situa-
radores o entre comercializadores. La finalidad de estos cin el comprador de energa pagar al precio pactado
contratos es reducir las volatilidades que se pueden generar respecto a su consumo. En el caso que el consumo
en los precios del mercado. El respaldo de estos contratos sea mayor a lo pactado en el contrato, el agente deber
est fundamentado en las adquisiciones necesarias que pagar la energa al precio de bolsa.
se hagan en la bolsa de energa o con el cubrimiento con
otros agentes del Mercado de Energa Mayorista (MEM). Los
En este se transan los contratos de corto plazo que son los El mercado no regulado abastece, principalmente, las ne-
denominados a un plazo menor de un da. Las transacciones cesidades del sector industrial. Segn la Ley 143 de 1994,
que se realizan en ste mercado pueden ser, al igual que un usuario no regulado est definido como aquel agente
en los contratos bilaterales, entre generadores y comercia- natural o jurdico que hace parte del mercado competitivo.
lizadores o entre alguno de los anteriores. Para abastecer este tipo de mercado, los generadores y los
comercializadores compran y venden energa, de manera
Los generadores presentan el da anterior un precio nico similar a como se hace en el mercado regulado, pero con
para el da siguiente y declaran disponibilidad al operador la diferencia que la regulacin vara al momento de pactar
del mercado, CND. Y por orden de mrito de menor precio los contratos, ya que en este caso son pactados libremente.
se despachan las disponibilidades declaradas que sean
necesarias para abastecer el pronstico de demanda. La Para la contratacin entre el usuario no regulado y el comer-
ltima unidad despachada necesaria para abastecer la de- cializador, se consideran dos componentes que se pueden
manda determina el precio marginal del sistema mediante negociar libremente: el componente de generacin y el de
el cual se remunera a todos los oferentes que resultaron comercializacin. Ambos componentes son de libre nego-
despachados. El mecanismo de oferta se realiza por medio ciacin. Para que un usuario pueda ser considerado como
de una subasta de precio uniforme y los precios de oferta usuario no regulado y contratar su energa directamente
deben reflejar los costos variables de generacin. Como en en el mercado con un comercializador debe cumplir unos
la gran mayora de los mercados mayoristas, los demandan- lmites mnimos de potencia o de consumo de energa en un
tes actan como agentes pasivos en el mercado. El grfico perodo mensual, que a septiembre de 2010 correspondan
1 muestra la interrelacin entre las diferentes actividades de a 55 MW o 0.1 MWh, respectivamente.
la industria y los mercados, a travs de los cuales se provee
el servicio al usuario final. Requisitos para los usuarios
*UiFR Estructura sector elctrico colombiano
no regulados4
En las facturas recibidas por los agentes deber apa- contrato entre el comercializador y el usuario no regu-
recer el aporte de solidaridad5. lado deber garantizar los consumos ante el mercado
Para verificar que un usuario cumple con los lmites mayorista, hasta que se realice un nuevo contrato y se
establecidos en el mercado competitivo, los comer- estipulen nuevas condiciones.
cializadores debern tener presente la demanda de los
usuarios de los ltimos 6 meses. Sin embargo puede Es importante resaltar que para que los usuarios puedan
darse el caso en el que el usuario seguir pertenecien- pertenecer al mercado no regulado debern tener y cumplir
do al mercado no regulado, aunque no haya cumplido con cada una de las restricciones mencionadas anterior-
con lo exigido, porque dicho usuario prev un aumento mente. Sin embargo, dado los altos costos del equipo de
del consumo de energa sujeto al cumplimiento de los telemedida y cuando el beneficio que tienen los usuarios
lmites, durante cada uno de los primeros seis meses a causa de un precio menor de la energa no supera los
de suministro en condiciones competitivas. costos que exige la compra de este equipo permanecen
En el caso de que el usuario no regulado disminuya en el mercado regulado
su consumo mnimo obligatorio para pertenecer al
mercado competitivo, perder la condicin del mismo Uno de los problemas que se vena presentando en el
y deber ser atendido por el mercado regulado por mercado elctrico en Colombia es que los usuarios de altos
medio del comercializador que escoja libremente. niveles de consumo que podan estar tanto en el mercado
Sobre las nuevas instalaciones (instalaciones nuevas regulado, como en el no regulado, estaban arbitrando en
en el mercado no regulado), se har un clculo que ambos mercados dependiendo del nivel de precios que se
abarque la demanda promedio esperada, basndose tuviera. Esto afectaba los costos para los usuarios del mer-
en un usuario que tenga condiciones y caractersticas cado regulado, por tanto, la CREG con la Resolucin 183 de
similares respecto de la misma. En caso de no cumplir- 2009 estableci que si los usuarios pertenecen al mercado
se la demanda pronosticada, se tratar al consumidor no regulado y desean por motivo de tarifa de la energa,
como si perteneciera al mercado regulado. pasarse para el mercado regulado, deben pertenecer a l
Respecto al lmite de demanda hay excepciones en por lo menos tres aos.Esto debido a que el costo que se
las condiciones, en caso tal de que se demuestre que le traslada al usuario regulado puede aumentar al contar con
se desarrolla alguna actividad de carcter estacional, una menor demanda regulada cuando se traslada demanda
tales como las agroindustriales. En estos casos, sin del mercado regulado al no regulado.
embargo, se deber demostrar que se demanda una
cantidad de energa superior al lmite por un perodo Principales diferencias en precios entre
consecutivo de tres meses. los usuarios regulados y no regulados
Para registrar un usuario no regulado ante el ASIC, se
debe hacer por medio de un comercializador, quien Las principales diferencias entre los usuarios regulados y los
certifica que ser el encargado de prestar el servicio no regulados y los precios con los que se atiende a cada
al usuario por un perodo no menor a un ao. Y dicho uno de ellos pueden definirse en aspectos tales como:
5 Aporte de Solidaridad: es una contribucin de solidaridad en el pago del servicio pblico domiciliario de energa elctrica realizada
por los usuarios de los estratos 5, 6 y del sector industrial y comercial para subsidiar el consumo de los usuarios de los estratos 1,2
y 3.
Regulacin: mientras que los usuarios regulados estn Proyecto de Resolucin CREG 179
bajo los esquemas tarifarios impuestos por la CREG, de 2009 para cambiar los lmites
los no regulados que tienen los mismos componentes
de contratacin de energa
del costo unitario (generacin, transmisin, distribucin
en el mercado competitivo
y comercializacin)6, pueden negociar libremente los
componentes de generacin y comercializacin.
Inicialmente el documento soporte de la Resolucin CREG
Contratacin entre comercializador y el usuario: para los
179 de 2009 realiza un anlisis acerca de cmo el mercado
usuarios regulados el usuario paga de acuerdo a una
no regulado puede volverse ms competitivo en el corto
tarifa regulada aplicada sobre el consumo, se paga de
y mediano plazo, permitiendo que un nmero mayor de
acuerdo con lo consumido mes a mes; mientras que
participantes puedan ser clasificados como usuarios no re-
para los usuarios no regulados, la forma de contrata-
gulados y negociar libremente. Esto es reduciendo los lmites
cin puede variar de mltiples maneras dependiendo
exigidos de consumo para estos usuarios. En este sentido
de lo que se establezca entre las partes. El grfico 2
el proyecto de Resolucin propone disminuir los lmites para
presenta la diferencia que tiene el precio en cada nivel
acceder al mercado no regulado. La propuesta contemplaba
de tensin entre los contratos de los comercializadores
que a partir de enero de 2011, los lmites seran de 35 MWH
con los dos tipos de usuarios. Resalta la ventaja de ser
mes o una potencia instalada de 65 kW; para enero de 2012,
usuario del mercado no regulado, dada la diferencia va
20 MWH mes o una potencia instalada de 37kW y para enero
precios en favor de stos al poder negociar libremente.
de 2013, de 10 MWH mes o una potencia de 19 kW7. Con
6 Tambin consideran los costos relacionados con las prdidas, tcnicas y no tcnicas y otros costos como son el valor de las
restricciones (costos asociados con las limitaciones para llevar energa de un sitio a otro por parte del sistema de transporte de
electricidad) y los pagos que debe realizar el prestador del servicio a entidades como la CREG, la SSPD, el Centro Nacional de
Despacho -CND y el Administrador del Sistema de Intercambios Comerciales -ASIC.
7 Se aclara que este proyecto a la fecha, octubre de 2011, no ha entrado en vigencia.
Cuadro 2. Incrementos proyectados de usuarios y demanda con cambios en lmites para acceso al mercado no regulado
(informacin a diciembre de 2008)
Fuente: Elaboracin propia con base en el documento CREG 138 de 2009, 2009.
contratos regulados es de 25,20 $/kWh. Lo anterior muestra del precio de los contratos, lo cual pudo estar asociado a
la gran volatilidad de los precios de bolsa frente a los dems la incorporacin de las expectativas de los agentes por la
contratos8, donde los que presentan la menor volatilidad entrada en vigencia del nuevo esquema que represent el
corresponden a los no regulados. Asimismo, se puede cargo por confiabilidad. Por su parte, en 2009 el precio de
observar que el precio promedio para la bolsa de energa los contratos present un aumento considerable, debido
es de 71,46 $/kWh, mientras que el precio promedio para por un lado, a la larga sequa que fue ocasionada por el
los contratos regulados y no regulados es de 68,94 $/kWh fenmeno de El Nio, que redujo la capacidad de genera-
y 60,12 $/kWh, respectivamente. cin de energa elctrica en el pas, y a las intervenciones
que se realizaron por el Ministerio de Minas y Energa y la
Los precios de los contratos no regulados han estado CREG entre septiembre de 2009 y mayo de 2010 (Barrera
influenciados por las medidas asumidas en este mercado. y Garca, 2010).
A partir del 2000 dada la disminucin en los lmites en la
demanda requerida para pertenecer a este mercado, los Para tratar de ver si efectivamente los contratos no regula-
precios de los contratos empiezan a mostrar un comporta- dos se cubren de la volatilidad de la bolsa, en el grfico 5
miento creciente, debido al mayor nmero de participantes se muestra el nivel de correlacin entre la volatilidad de los
en este mercado. En 2006 puede observarse un aumento precios de bolsa y el precio de los contratos no regulados,
considerando un promedio mvil de 30 das.
*UiFR Precio de los contratos regulados, de los contratos no regulados y precio de bolsa (enero 1997- junio 2010 -$/kwh-)
8 Es importante anotar que es la nica fuente para los datos es la que se referencia, an con las crticas sobre el nivel de confiablidad
de los mismos.
*UiFR Precio de los Contratos No Regulados Vs Volatilidad 30 Das Precio Bolsa (Enero 1997-junio 2010 -$/kWh-)
Nota: En el eje izquierdo se est tomando la volatilidad y en el derecho se toma el precio de los contratos no
regulados
Fuente: Elaboracin propia con datos de XM, 2010.
Como puede observarse en los perodos donde se tiene la tendencia del precio en el futuro y por lo tanto, los agentes
mayor volatilidad del precio de bolsa, hay incremento en los ofertarn su energa a precios ms altos.
precios de los contratos, lo cual puede explicarse por dos
razones. La primera se refiere a que en periodos en los que Como anlisis exploratorio de los datos se estima la correla-
se presenta una mayor volatilidad, ms agentes del mercado cin entre el precio de los contratos no regulados, el precio
mayorista acudirn a cubrirse mediante los contratos, lo cual de la bolsa, los rezagos del precio de bolsa y la volatilidad
har que suban los precios pactados. La segunda razn del precio de la bolsa, con el fin de contrastar el alto efecto
se fundamenta en que una mayor volatilidad har que los que tiene el precio de bolsa y su volatilidad en la explicacin
agentes del sistema tengan una mayor incertidumbre sobre del precio de los contratos (ver cuadro 3).
Cuadro 3. Correlacin entre el precio de los contratos no Cuadro 4. Correlacin entre el precio de los contratos no
regulados, la volatilidad del precio en bolsa del ltimo mes regulados, sus rezagos y la demanda comercial
y el precio en bolsa
3UHFLRFRQWUDWRV
3UHFLRFRQWUDWRV
no regulados
no regulados Precio contratos no regulados 1
Precio contratos no regulados 1,000 Demanda comercial 0,766
Precio bolsa 0,754 Precio contratos no regulados(-1 da) 0,999
Volatilidad del precio Precio contratos no regulados(-7 das) 0,997
en bolsa ltimos 30 das 0,584
Precio contratos no regulados(-1 mes) 0,991
Precio bolsa(-1 da) 0,751
Precio contratos no regulados(-3 meses) 0,983
Precio bolsa(-2 das) 0,749
Precio contratos no regulados(-1 ao) 0,958
Precio bolsa(-1 semana) 0,739
Precio bolsa(-1 mes) 0,708 Fuente: Clculo de los autores con datos de XM, 2009.
Precio bolsa(-2 meses) 0,664
Precio bolsa(-3 meses) 0,619 Por ltimo, una variable importante que debe explicar el
Precio bolsa(-1 ao) 0,475 precio de los contratos en el mercado no regulado son
los aportes hdricos. La correlacin de stos con el precio
Fuente: Clculo de los autores con datos de XM, 2009. de los contratos en el mercado no regulado fue cercana a
cero (0.029).
Los resultados muestran que el precio de los contratos no
regulados est altamente correlacionado con el precio de Metodologa
bolsa en el mismo perodo y con el de periodos anteriores;
esta correlacin disminuye en la medida que el rezago es y evidencia emprica
ms distante, aunque hay que resaltar que los contratos
llegan a conservar una correlacin importante con el precio Metodologa
de bolsa de un ao anterior. En este orden de ideas, se debe
resaltar tambin que hay una correlacin positiva entre la Con el fin de establecer la influencia de las diferentes va-
volatilidad del precio de bolsa y el precio de los contratos. riables sobre el precio de los contratos de la energa con
destino al mercado no regulado se considera una regre-
Otros factores que determinan el precio de los contratos no sin, en la que ste precio est determinado por el precio
regulados son el precio de los contratos en perodos anterio- de bolsa (PMS), la demanda comercial (DDA), los aportes
res y el nivel de demanda. Para analizar tal efecto se calcula hdricos (AP), los rezagos de las variables consideradas en
la correlacin de estas variables rezagadas con el precio de el modelo, por medio de AR y MA.
los contratos no regulados. Igual que con el precio de bolsa,
tambin existe una alta correlacin entre la demanda comer- Desde el punto de vista terico puede mostrarse que un mo-
cial y el precio de estos contratos, pues an a nivel terico la delo dinmico, el cual considera los rezagos de algunas de
estrecha correlacin que se tiene sigue el comportamiento las variables (dependiente e independientes), es equivalente
de la demanda de cualquier bien, el cual indica que a una a un modelo SARIMAX. Para la estimacin se toma el ltimo.
mayor demanda aumenta el precio (ver cuadro 4). El modelo SARIMAX tal y como lo explica Hamilton (1994)
es estacional puesto que cumple las mismas caractersticas no observables, y por ltimo son variables exgenas porque
en un mismo periodo, es autoregresivo porque la variable la variable no depende slo de s misma, sino tambin de
depende de su historia, es integrado ya que como la serie otros factores. Adems se utiliz este modelo, porque los
es no estacionaria, sta debe ser trabajada en diferencias datos son series temporales y por lo tanto, estos permiten
para evitar regresiones espurias9, es media mvil debido a observar la dinmica que se presenta entre ellos. La regre-
que existen choques en los errores y variables estratgicas sin est dada por la ecuacin (1).
(1)
9 Lo que indica que no existe una relacin de causalidad entre las variables, pero al estimar la regresin stas son significativas.
10 Las variables en el modelo se toman en logaritmos, puesto que es una forma de controlar la heterocedasticidad, es decir, la volatilidad
que se puede presentar en diferentes periodos.
Nota: El eje izquierdo mide las variables en kW (DDA y AP), el eje derecho mide las variables en $kWh
(PCNR y PMS).
Fuente: Elaboracin propia con datos de XM, 2010.
Con el fin de establecer si las variables se utilizan en niveles obstante su incidencia es prcticamente nula y por tanto el
o el grado de diferencias que debe aplicarse a cada una de signo no tiene relevancia.
stas para evitar problemas de regresiones espurias, se rea-
liz la prueba de races unitarias de Dickey-Fuller y la prueba En segundo lugar, aunque de las variables consideradas
KPSS llegando a la misma conclusin con ambos enfoques: para explicar la formacin del precio de los contratos en el
que las variables no son estacionarias en niveles, surgiendo la mercado no regulado en el periodo actual (demanda, precio
necesidad de aplicar primeras diferencias a las variables, ya marginal del sistema y aportes hdricos) la que mayor efecto
que la hiptesis nula sobre no estacionariedad no se acepta, tiene en la determinacin del precio en este mercado es
dado que la probabilidad es cero, y por tanto las variables son el precio marginal del sistema, ya que si ste aumenta un
estacionarias en primeras diferencias (ver anexo 1). 1% el precio de los contratos no regulados aumenta el 7%,
aproximadamente; cabe anotar que las variables explicativas
Los resultados encontrados en la estimacin (cuadro 5) en el periodo actual, es decir sin rezagar, no tienen un alto
muestran en primer lugar, que las variables consideradas impacto sobre la determinacin del precio de los contratos
para explicar la formacin del precio de los contratos en el no regulados.
mercado no regulado son significativas, ya que sus probabi-
lidades son menores a 5% o sus estadsticos t mayores a 2. Sin embargo, como se puede inferir, de las estimaciones
Y los coeficientes para las variables como el precio de bolsa realizadas por medio del AR(1), el AR(7), el MA(1) y el MA(7),
y la demanda presentan el signo esperado. Sin embargo, que fueron de 44%, 40%, 64% y 30%, respectivamente, y
el signo para los aportes no coincide con el esperado, no que a su vez, son estadsticamente significativos, muestran
claramente el alto impacto que tienen los datos histricos del Test: Breusch-Pagan-Godfrey, encontrando que la regresin
precio de los contratos no regulados y del precio marginal no presenta problemas de correlacin en los residuales y la
del sistema sobre la formacin del precio de los contratos homocedasticidad en los errores (ver anexo 1).
no regulados. Esto evidencia la importancia que juegan los
precios en periodos anteriores del mercado spot y de los
mismos contratos no regulados sobre la formacin de dicho Conclusiones
precio. Tambin se evidencia una estacionalidad de fines de
semana, es decir, cada siete das, debido a la disminucin A partir de las reformas llevadas a cabo en el mercado
de la demanda los fines de semana. se identifican dos tipos de usuarios finales: los usuarios
regulados y los usuarios no regulados. Este paper realiza
Con el fin de corroborar la robustez de las estimaciones un anlisis detallado del mercado no regulado y determina
realizadas sobre no correlacin serial en el modelo y cules son los principales factores que influyen en la de-
homocedasticidad en los errores, se realizan los test de terminacin del precio de los contratos no regulados. Es
Breush-Godfrey serial correlation y el de Heteroskedasticity importante anotar que los estudios realizados sobre este
tema son prcticamente nulos.
11 Nota: Se implementaron 6 dummies las cuales se presentan por grandes variaciones que se tuvieron del precio, principalmente en
el primer da de cada ao.
Anexos
t-Statistic 3URE
Augmented Dickey-Fuller test statistic -0,213109 0.9345
Test criticalvalues: 1% level -3,431503
5% level -2,861934
10% level -2,567023
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
En el cuadro 6 se muestra la no estacionariedad de las variables en niveles. La hiptesis nula es: Ho las variables son esta-
cionarias en niveles, con una probabilidad de 0.9345, lo cual es claramente superior al 0.05, por tanto, no se acepta dicha
hiptesis. Para corroborar ste resultado se realiza la prueba KPSS, como se muestra en el cuadro 7.
LM-Stat.
En esta prueba la hiptesis nula es de estacionariedad, en el cual el valor emprico (8.103173) es superior a los valores
tericos (al 1%, 0.739000, al 5% 0.463000, y al 10% 0.347000) y por tanto no se acepta la hiptesis nula, corroborando el
resultado anterior. Como las variables en niveles son no estacionarias, se procede a realizar el test en primeras diferencias,
con los siguientes resultados:
t-Statistic 3URE
Augmented Dickey-Fuller test statistic -14,95724 0.0000
Test criticalvalues: 1% level -3,431503
5% level -2,861934
10% level -2,567023
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Concluyendo que las variables son estacionarias en primeras diferencias. Este mismo resultado se obtiene por medio de
la prueba KPSS (ver cuadro 9).
LM-Stat.
Kwiatkowski-Phillips-Schmidt-Shin test statistic 0.064780
Asymptoticcriticalvalues*: 1% level 0.739000
5% level 0.463000
10% level 0.347000
*Kwiatkowski-Phillips-Schmidt-Shin (1992)
El test del cuadro 10 muestra si existe correlacin serial, es decir, que los residuales estn correlacionados entre s, siendo
la hiptesis nula: Ho: no correlacin serial. Dado que los p-valores para la F y para la chi-cuadrado son mayores a 0.05;
no se rechaza la hiptesis nula de ausencia de autocorrelacin. Adems, por medio del correlograma que se obtuvo se
verific que para ningn rezago se tiene problemas de autocorrelacin serial.
El test del cuadro 11 se realiza con el fin de corroborar homocedasticidad en los errores. En ste test, la hiptesis nula es:
Ho: hay homocedasticidad. Igual que en el caso anterior no se rechaza.
+HWHURVNHGDVWLFLW\7HVW%UHXVFK3DJDQ*RGIUH\
F-statistic 0,309648 Prob. F(9,4382) 0,9721
Obs*R-squared 2,79142 Prob. Chi-Square(9) 0,972
Scaledexplained SS 13,0302 Prob. Chi-Square(9) 0,1612