ESTRUCTURA FINANCIERA Monto Par % Tasa (DI) Prom

Obligaciones financieras Par%*Tasa

Patrimonio

TOTAL

ESPERAD
CONCEPTOS O

Total
RA = UODI/ANDO = CK prom
UODI = Ando*Ck Ando=total monto
(CFT + UA IIesper a d a)
Ventas mnimas =
Utilidad operativa = UODI/(1-t) % MC
Gasto de inters= OF*Tasa anual

UAI= UAII-Gasto interes Gastos de depreciacion= Valor MyE/Vida Util

Impuestos= UAI*tarifa CFT= Costos fijos sin depreciacion + depreciacion

Utilidad neta= UAI- impuestos

RP= U. neta/patrimonio
%MC= 1- Costo variable

TABLA DE AMORTIZACIN Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4

Saldo OF S0-Abono1 S1-Abono2 S2-Abono3

Abono Pt-Interes

Inters anual% S0*tanual s1*tanual

Pago Total= Vp=

ESTADO DE RESULTADOS Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4
Ventas

- Costo variable total

= Margen de contribucin Ventas-CVT
=- Costo fijo (sin incluir Depreciacin)
EBITDA= MC-CF(sin depre)

- Depreciacin
= Utilidad de operacin UAII Ebitda-depre
- Intereses Los de arriba
= Utilidad antes de impuestos UAI UAII- interes
- Impuestos= UAI*impuest tarifa%
= UTILIDAD NETA UAI-Impuesto
 CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4
Capital de trabajo neto operativo KTNO PKT*ventas
Incremento en el KTNO

ESTADO DE EFECTIVO Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4
Utilidad operativa (UAII)

- Impuesto aplicado a la UAII UAII*tarifa

= UODI UAII- impuesto

+ Depreciacin
= FLUJO de CAJA BRUTO (DI) UODI+depreci
- Incremento en el KTNO
- Incremento por reposicin de activos
fijos 0

Flujo de caja libre (FCL) FCB-Incremento

FINANCIACIN

Prstamos
Abono a prstamos

Intereses 14
Beneficio fiscal por pago de intereses % Inte*tarifa
Efectivo demandado por financiacin (abono+inte)-ben
Disponible para Reparto de utilidades

Aspiraciones de reparto (50% Utilidad

Neta)
Sobrante (Faltante)

RA (Obtenida)
EVA = UODI (Obtenida) - UODI
(Esperada)

EVA = ANDO x (RA obtenida - CK)

Un grupo de empresarios ha concebido la idea de un proyecto de inversin;

1. Se trata de la empresa Productos SUMY, la cual pagar impuesto de renta con tarifa de 35%
2. La inversin requerida equivale a $5.000 millones, de los cuales $3.000 millones estn representados en
maquinaria y equipos y $2.000 en capital de trabajo (KTO) correspondiente a inventario de mercancas.
3. Los socios estn dispuestos a aportar 60% de la inversin requerida y esperan una TMR de 15% (DI)
4. Los Socios aspiran a un reparto de utilidades de 30% de la utilidad neta de cada ao
5. Una Banco ofrece un prstamo equivalente a 40% del requerimiento de inversin; pagadero mediante
pagos de igual cuanta a la tasa de 20% anual y cuatro aos de plazo.
6. El ndice PKT proyectado es 10% de las ventas estimadas de cada ao
7. Las ventas proyectadas se estiman en $15000 en el ao 1, y se esperan incrementos anuales de 10%
8. Los costos variables equivalen a 80% de las ventas
9. Los costos fijos sin incluir depreciacin son de $2000 millones y anualmente se incrementan en $200
Se pide:
1. Calcular el CK. Elabore tabla de amortizacin;
2. Calcule el valor mnimo de ventas que debe realizar la empresa en el primer ao
3. Estado de resultado proyectado; FCL proyectado y EVA ao 1