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CAPITULO 6.

ESTIMACION DE COSTOS
13. Para elaborar un producto que puede venderse a un precio unitario de $200 existen dos alternativas
tecnolgicas que muestran las siguientes estructuras de costos.
CFT CVMe
Alternativa 1 $400 $100
Alternativa 2 $900 $50

Con esta informacin: a) determine la produccin en el punto de equilibrio de cada opcin, b) explique por qu se
produce la diferencia, c) determine el grado de apalancamiento operacional de cada alternativa para Q = 7 y Q =
8, y d) explique por qu es mayor el resultado en la alternativa 2 y por qu es mayor para Q = 7 que para Q = 8.

14. Los propietarios de un hotel estn considerando la alternativa de cerrar durante los meses de invierno por el
alto costo que significa operar para un flujo de pasajeros pequeo en esa poca. Estimaciones de mercado indican
una demanda mensual de 400 pasajeros, lo cual equivale al 25% de la capacidad total del hotel. El precio por el
alojamiento diario es de $1,600 y sus costos fijos mensuales son:

- Arriendo de local $240,000


- Depreciacin $180,000
- Seguros $60,000
TOTAL $480,000

Si se cierra, el costo de mantenimiento de las mquinas, celadores y otros, suma $80,000 al mes. Pero si contina
operando, los costos variables en que se incurrira ascienden a $760,000 mensuales. Deber cerrar el negocio?
Cul ser el nmero de pasajeros en el punto de decidir el cierre?

15. La capacidad normal de produccin de una empresa es de 10,000 unidades mensuales. Sobre esta base se
asignan los costos fijos que, en trminos unitarios ascienden a:
Gastos generales y de administracin $25.00
Gastos de venta $5.00

Los costos variables unitarios son totalmente proporcionales a la produccin y ventas y ascienden a:
Mano de obra directa $18.00
Materiales $14.50
Gastos indirectos de fabricacin $8.00

El precio del producto en el mercado es de $90 y las comisiones a los vendedores corresponden al 5% de las
ventas.
La empresa est estudiando la posibilidad de cerrar durante un tiempo que podra llegar a 2 aos, debido a un
periodo de depresin que se estima afectar a la industria en ese lapso, hecho que disminuira sus niveles de
actividad a un 20% de su capacidad normal.
Si cierra se podran reducir los cargos fijos en un 30% y si contina operando la reduccin solo llegara a un 15%.
Cul sera el ahorro diferencial de optar por la mejor alternativa?

16. La Granja Avcola Pajares usa para transportar sus productos al mercado un vehculo cuyo costo original fue
de $2000,000 y que podra venderse hoy en $140,000. Su mantenimiento anual implica gastos por $30,000 y su
valor residual al trmino de los prximos 8 aos ser de $20,000. Le convendr a la empresa venderlo y comprar
un vehculo cuyo costo es de $50,000, que requiere mantenimiento equivalente a $40,000 anuales y que tiene un
valor residual de cero al trmino de su vida til restante de 8 aos? Considere una tasa de capitalizacin anual
para la empresa de 15%.

17. Una fbrica de vestuario tiene 1,000 vestidos pasados de moda que costaron $20,000 fabricarlos. Si se gastara
$5,000 en modernizarlos, se podran vender en $9,000. Si no se modernizan, la mejor opcin de venta asciende a
$1,000. Qu alternativa recomienda?
18. En la realizacin del estudio tcnico de un proyecto se encuentran tres alternativas tecnolgicas que se
adecan a los requerimientos exigidos para su implementacin. El costo fijo anual de cada alternativa sera:
Produccin A B C
0 10,000 $300,000 $350,000 $500,000
10,001 20,000 $300,000 $350,000 $500,000
20,001 30,000 $400,000 $350,000 $500,000
30,001 40,000 $400,000 $450,000 $500,000

Los costos variables unitarios de cada alternativa por rango de produccin se estiman en:
Produccin A B C
0 30,000 $10.00 $9.00 $6.00
30,000 40,000 $9.50 $8.50 $5.50

Qu alternativa seleccionara si la demanda esperada es de 10,000 unidades? Si la demanda no es conocida,


Cul es el punto crtico en que convendr cambiar de una a otra alternativa? Si una alternativa es abandonada al
llegar a un tamao que haga a otra ms conveniente, es posible que vuelva a ser seleccionada a volmenes
mayores?

19. Al estudiar un proyecto se estimaron los siguientes costos variables para una capacidad de produccin normal
de 140,000 unidades, siendo la capacidad mxima de 200,000 unidades:
Materiales $120,000
Mano de obra $300,000
Otros $80,000
Los costos fijos se estiman, de acuerdo con el nivel de produccin, en:
Produccin Costo fijo
0 40,000 $320,000
40,001 130,000 $380,000
130,001 180,000 $420,000
180,001 200,000 $500,000

Si el precio de venta de cada unidad es de $15 y la produccin esperada fuese de 100,000 unidades por ao Cul
es el nmero mnimo de unidades adicionales que se necesita vender al precio de $11 por unidad para mostrar
una utilidad de $762,000 por ao?
Para subir las ventas a 120,000 unidades anuales, cunto podra gastarse adicionalmente en publicidad (costo
fijo) para que mantenindose un precio de $15 se pueda obtener una utilidad de un 20% sobre las ventas?

21. Calcule el efecto que sobre el flujo de caja del primer ao de un proyecto tendra cada una de las siguientes
situaciones, suponiendo que la empresa tiene utilidades contables y enfrenta una tasa de impuestos del 15%:
a) La compra de una maquinaria en $10000,000, que se deprecia en 10 aos, y que permite aumentar los
ingresos por venta de productos en $6000,000 anuales y los costos desembolsables en $3000,000.
b) La venta en $500,000 de una mquina que tiene un valor libros de $600,000.
c) Un aumento de remuneraciones por $4000,000 anuales.
d) Un prstamo de $20000,000 para reemplazar una mquina antigua y lograr reducciones de costos por
$4200,000 anuales.

CAPITULO 7. ANTECEDENTES ECONOMICOS DEL ESTUDIO TECNICO


18. En la realizacin del estudio tcnico de un proyecto se encuentran tres alternativas tecnolgicas que se
adecan a los requerimientos exigidos para su implementacin. El costo fijo anual de cada alternativa sera:

Produccin A B C
0 -10,000 300,000 350,000 500,000
10,001-20,000 300,000 350,000 500,000
20,001-30,000 400,000 350,000 500,000
30,001-40,000 400,000 450,000 500,000
Los costos variables unitarios de cada alternativa, por rango de produccin, se estiman en:

Produccin A B C
0-30,000 10.0 9.0 6.0
30,001-40,000 9.5 8.5 5.0
Qu alternativa seleccionara si la demanda esperada es de 10,000 unidades anuales?
Si la demanda no es conocida, cul es el punto crtico en que convendr cambiar de una a otra alternativa?
Si una alternativa es abandonada al llegar a un tamao que haga a otra ms conveniente, es posible que vuelva a
ser seleccionada a volmenes mayores?

19. En el estudio de un proyecto para elaborar un solo producto, con una capacidad de planta de 40,000 horas
anuales a un turno de trabajo, se estim un requerimiento total de 60,000 horas anuales para cumplir con la
produccin esperada en la formulacin del proyecto.
Se estimaron egresos de $20000,000 por compra de materiales durante el ao, $35000,000 en gastos fijos
desembolsables y $11200,000 en otros gastos variables. El costo de la mano de obra ascendera a $250 por hora,
ms $125 por cada hora de sobretiempo.
Alternativamente, se podr optar por contratar un segundo turno, con una remuneracin de $275 por hora, pero
que requerira de la contratacin de un supervisor con una renta de $1800,000 anuales.
Despus de qu nivel de actividad convendra establecer un segundo turno de trabajo?

20. Al estudiar un proyecto es estimaron los siguientes costos variables para una
capacidad de produccin normal de 140,000 unidades, siendo la capacidad MATERIALES $120,000
mxima de 200,000 unidades: MANO DE OBRA $300,000
OTROS $80,000

Los costos fijos se estiman, de acuerdo con el nivel de produccin, en: UNIDADES COSTO
0 40,000 $320,000
Si el precio de venta de cada unidad es de $15 y la produccin esperada 40,001 130,000 $380,000
Fuese de 100,000 unidades por ao, cul es el nmero mnimo de 130,001 180,000 $420,000
unidades adicionales que se necesita vender al precio de $11 por unidad 180,001 200,000 $500,000
para mostrar una utilidad de $762,000 por ao?

Para subir la ventas a 120,000 unidades anuales, cunto podra gastarse adicionalmente en publicidad (costo
fijo) para que mantenindose un precio de $15 se pueda obtener una utilidad de un 20% sobre las ventas?

21. El estudio de mercado de un proyecto establece que la demanda anual para el nico producto que se
fabricar podra ser de 50,000 unidades anuales.
La estructura de costos para el volumen de produccin estimado por el estudio de mercado es el siguiente:
Materias primas $2000,000
Mano de obra $8000,000
Costos fijos $20000,000

Las inversiones necesarias, de acuerdo con la valorizacin econmica de las variables tcnicas para el volumen de
produccin esperado, son:
tem Valor Vida til Valor de desecho
Edificios 80000,000 30 16000,000
Mquinas 30000,000 10 3000,000
Mobiliario 10000,000 8 800,000

Adems, se requiere de un terreno tasado en $40000,000 y de un capital de trabajo de $10000,000. A qu


precio deber venderse el producto para que pueda obtenerse un retorno del 10% anual sobre la inversin?

22. En el estudio de una nueva lnea de productos para una empresa en funcionamiento, la investigacin del
mercado concluye que es posible vender 30,000 unidades anuales adicionales de un producto a $350 cada uno,
pagando una comisin de venta de un 1%.
El estudio tcnico calcula que para ese nivel de operacin podran esperarse los siguientes costos variables:
- Material directo $80
- Mano de obra directa $40
- Gastos de fabricacin $30

Los costos fijos anuales de fabricacin, administracin y ventas, alcanzan a $3800,000, los que incluyen
$2000,000 de depreciacin.
La inversin en equipos alcanza a $20000,000, los que sern financiados en un 70% con prstamos bancarios al
10% de inters y el saldo con capital propio al que se exige una rentabilidad del 12% anual.
La nueva lnea de productos requerir ampliar la inversin en capital de trabajo, la que se estima en cuatro meses
de costos de funcionamiento desembolsables, antes de impuestos y gastos financieros. El capital de trabajo ser
financiado en la misma proporcin y costo que la inversin fija.
Los equipos tienen una vida til de 10 aos, al cabo de los cuales no tendrn valor de desecho. Para fines
contables se deprecian linealmente a una tasa del 10% anual. Los impuestos ascienden al 10% de las utilidades.
Alternativamente, el estudio tcnico seala la existencia de un equipo menor, con capacidad de hasta 25,000
unidades anuales, que permitira reducir los gastos de fabricacin a $20 y los costos fijos a $3300,000 por ao, en
consideracin a que habra ahorros de $300,000 en mantencin y de $200,000 en depreciacin, por cuanto el
equipo costara $18000,000.
El responsable del estudio de mercado indica que la produccin de 25,000 unidades no es suficiente para cubrir la
demanda esperada. Sin embargo, dejar demanda insatisfecha permitira subir el precio a $390 la unidad. Por otra
parte, los proveedores otorgaran un descuento por volmenes en compras iguales o superiores a las 30,000
unidades. Esto implicara considerar, para el nivel de operacin de 25,000 unidades, un costo por material directo
unitario de $88.
Qu alternativa seleccionara?
A qu precio mnimo debera venderse el producto en cada alternativa para asegurar al propietario la
rentabilidad por l deseada?
Cul es la cantidad de equilibrio en ambos casos?
Qu rentabilidad porcentual lograra el inversionista?

23. En un estudio de pre factibilidad se busca determinar la demanda mnima que el estudio de mercado debe
demostrar para que el proyecto contine evalundose.
Se dispone de los siguientes antecedentes:
a) La competencia cobra un precio nico de $1,000.
b) Existe un tamao de planta mnimo que claramente supera la capacidad de demanda del mercado.
c) La inversin total esperada es del orden de los $40000,000, la que ser financiada en un 75% por prstamos al
10% y el resto con aportes que requieren un retorno del 14%.
d) El costo variable unitario es de $300 y el fijo de $6000,000 anuales. El capital de trabajo equivale a un 40% de
las ventas anuales y ser financiado en su totalidad con capital propio.
e) La tasa de impuesto es de un 10% y la depreciacin de los equipos (correspondientes al 60% del total de la
inversin) se hace linealmente en 10 aos. El resto de la inversin no se deprecia ni pierde valor durante el
periodo. Los equipos tendrn un valor comercial de $4000,000 al trmino del periodo de evaluacin.

24. Un proyecto que producira y vendera 10,000 unidades anuales a un precio de $100 cada una, muestra la
siguiente estructura de costos anuales:
COSTOS FIJOS VARIABLES
Material directo 100,000
Mano de obra 200,000
Fabricacin 80,000 300,000
Administracin 90,000 40,000
Ventas 100,000 60,000

Qu volumen mnimo se debern vender para estar en equilibrio?, y para obtener una utilidad de $48,000?

25. En el estudio de un proyecto se identifican tres posibles lugares donde podra demandarse el producto que se
elaborara:
Localidad A B C
Demanda 32,000 51,000 78,000
Los recursos disponibles del inversionista estn limitados a $500,000. De acuerdo con informacin disponible de
la industria, una planta con capacidad para producir 40,000 unidades cuesta $400,000 y su exponente es 0.3.
Analice las opciones de planta para abastecer a uno o ms mercados.

26. En el estudio de un nuevo proyecto, la investigacin de mercados concluye que es posible vender 40,000
unidades de un producto a $450 cada uno. El estudio tcnico calcula que para ese nivel de operacin podra
esperarse un costo variable unitario de $60. Los costos fijos anuales de fabricacin, administracin y ventas
alcanzan a $4800,000, los cuales incluyen $2500,000 de depreciacin.
La inversin en equipos alcanza a $25000,000, a la que se le exige una rentabilidad de un 12% anual.
Los equipos tienen una vida til real de 20 aos, al cabo de los cuales no tendrn valor de desecho. Para fines
contables, se deprecian linealmente a una tasa del 10% anual. Los impuestos ascienden al 10% de las utilidades.
Al dcimo ao, los equipos tendrn un valor de mercado de $5000,000.
Alternativamente, se puede producir un producto similar con otro equipo que costara $35000,000, pero que
opera con costos variables de solo $52 y con costos fijos de $5300,000. Su vida til real es de 20 aos, al cabo de
los cuales tendr un valor esperado de mercado de $8000,000. Si todas las dems variables fuesen comunes,
qu alternativa recomienda? Cul es el volumen de equilibrio que hace indiferente a ambas alternativas?

CAPITULO 10. EFECTOS ECONOMICOS DE LOS ASPECTOS


ORGANIZACIONALES
16. En el estudio de un proyecto se encuentran dos alternativas para el equipamiento de las oficinas
administrativas de la empresa que se creara con su implementacin:
a) La compra de equipos altamente tecnificados, de alta inversin y bajo costo de operacin.
b) La compra de equipos ms simples, pero que necesitan de una mayor dotacin de personal.
La primera alternativa requiere una inversin inicial de $80000,000, gastos de mantenimiento por $6000,000
anuales, personal por $12000,000 y gastos de operacin por $4000,000. Los equipos tienen una vida til de 10
aos, al cabo de los cuales se estima que tendrn un valor de rescate de $7000,000.
La segunda alternativa requiere una inversin de $40000,000. Sus gastos de mantenimiento anuales se estiman
en $4500,000, las remuneraciones del personal en $18000,000 y los gastos de operacin en $4000,000. Sin
embargo, ser necesario arrendar ms oficinas para instalar al personal, por un costo de $12000,000 anuales, e
incurrir en otros gastos de oficina por $3000,000.
Si el costo de los recursos fuese del 12% qu alternativa recomendara? De qu otra forma puede llegar a una
solucin?

CAPITULO 12. LAS INVERSIONES DEL PROYECTO


17. En el estudio de un proyecto de instalacin de una estacin de servicios se busca calcular el monto para
invertir en capital de trabajo. Los productos que vendern, la estimacin de ventas mensuales, el costo de cada
producto y el margen de utilidad son:

Productos Ventas (m3) Costo ($/m3) Margen ($/m3)


Gasolina 320 400 15
Disel 150 370 12
Kerosene 20 250 14
Lubricantes 1 1,250 40

Antecedentes de otras estaciones de servicio de la misma compaa sealan que la inversin en caja es
prcticamente cero, que los crditos a clientes corresponden a pagos con tarjetas de crdito y equivalen a 1.5
das de venta y que los inventarios corresponden a un promedio de 15 das costo. Por otra parte, se sabe que la
gasolina, disel y kerosene son suministrados por un solo proveedor y que en promedio la deuda equivale a 15
das costo. Los lubricantes se adquieren a otros proveedores que otorgan un crdito promedio de 30 das. Se
supone que no hay estacionalidades en la operacin del negocio.
Ejercicio. Calcular el capital de trabajo, elaborando una plantilla en excel

6.28. Calcule la inversin en capital de trabajo de una empresa que busca expandirse a dos nuevas ciudades, A y
B, para vender su producto Atonin. Considere un precio de venta unitario de $58 y el siguiente estimado de
ventas por ciudad (en unidades).

Ciudad enero febrero marzo abril mayo junio julio agosto setiembre octubre noviembre diciembre
A 60 63 82 104 26 26 104 104 104 104 104 104
B 21 27 43 51 14 13 51 51 51 51 51 51

El estudio de mercado y la experiencia de la empresa en las otras ciudades donde opera permiten
aproximar, como mejor estimacin, que 20%
de los compradores pagar al contado y que el 80% restante lo har de la
siguiente forma:
30 das: 40%
60 das: 40%
La poltica de la empresa, que ha resultado exitosa en el resto de las ciudades, es mantener un inventario
final de productos listos para la venta,
equivalente a 40% de las ventas estimadas para el
mes siguiente.

El costo de los materiales directos asciende a $12 por unidad. Los proveedores permiten pagar los insumos
con 60% al contado y 40% a 30 das.
La mano de obra directa se estima en $4 por unidad y los costos de fabricacin indirectos se
estiman en $3,204 anuales.
Adems, se paga a los vendedores una comisin equivalente a 3% de los ingresos
efectivamente recibidos por las ventas.