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Tercer Examen de Formulación y Evaluación de Proyectos Industriales

Nombres

1. Un proyecto requiere de un capital de $ 200,000 . El inversionista aportará 50%, otras empresas aportarán 25% y
una institución financiera aportará el resto. Además suponga que la inflación promedio es del 6%. Se tiene los sgtes
datos:
Inversionista = 10 % de premio al riesgo. Otras empresas: 12% de premio al riesgo y la TEA del banco es 35%.
Se pide estimar la TMAR del capital total como un promedio ponderado de los distintos aportes, que le permita
cubrir el pago de los intereses, su propia TMAR, es decir la tasa mínima aceptable. (3 puntos)

2. Pedro es muy amigo de los mejores confeccionistas de chompas en Gamarra y Luis es un experto en la distribución de ésta
al por mayor. Por ello, deciden unirse para formar la empresa “Chompitas”, dedicada a la comercialización de chompas de hil
al por mayor. Gracias a su experiencia y a la información obtenida de sus distribuidores, Luis afirma que puede colocar las
chompas a $10.0, y elabora su presupuesto de ventas para los próximos 5 meses, el mismo que se presenta a continuación:

Mes 1 2 3 4 5
Ventas de Chompas 100 200 400 600 700

Por otro lado, el costo de las chompas será de $ 6.0 y se mantendrá durante ese período, tal como los confeccionistas le han
asegurado a Pedro. Al ser una empresa pequeña que recién se inicia no existe posibilidad de financiamiento externo, por lo
que el aporte de capital tendrá que salir de los bolsillos de Pedro y Luis, quienes sólo están dispuestos a aportar lo mínimo
necesario. La empresa está sujeta a una tasa impositiva del 30%. (14 puntos)
a) La intención es realizar un modelo básico de proyección económica -financiera que permita obtener el Estado de Resultad
el Flujo de Caja y el Balance General derivados de las operaciones de los primeros cinco meses.
Si bien, existen otros niveles de gastos, inversiones e impuestos (movilidad, sueldos, IGV, etc.), para establecer las principales
relaciones se pretende simplificar la elaboración de los flujos y estados financieros considerando sólo los mencionados
explícitamente.
b) Continuando con el caso anterior, han surgido algunos inconvenientes que nos obligan a revaluar los Estados Financieros d
los primeros meses. Debido a la recesión del mercado, los clientes le han dicho a Luis que sólo están dispuestos a respetarle
presupuesto de ventas si les ofrece una estructura de financiamiento de: 40% al contado y 60% a un crédito de 30 días, sin
intereses. Pedro, desesperado por la mala noticia, acude con sus amigos confeccionistas, y consigue un esquema de
financiamiento con el proveedor de: 70% al contado y 30% al crédito de un mes, sin recargos.
Un contador amigo de Pedro y Luis les dijo: “Oigan, sé que no los va a ayudar mucho, pero el pago de impuestos lo pueden
realizar al periodo siguiente de su cálculo”. Considerando estas modificaciones, se pide volver a calcular los Estados
Financieros.
c) Pedro y Luis, emocionados por el negocio, decidieron investigar como incrementar sus ventas y detectaron que si invertían
en máquinas y equipos para darle un mejor acabado a las prendas, les resultaría una elevación del precio al nivel de $12.5 y
también en el programa de ventas, aunque el costo de las chompas requeridas para este tratamiento se elevaría a $ 7. Por es
piensan adquirir una primera máquina al inicio de las operaciones a un costo de $3,500.
Gracias a tener la garantía real de la máquina, ya pueden acceder al crédito bancario. Para la adquisición de la primera
maquinaria han solicitado un préstamo a una entidad bancaria, la cuál le facilitaría $ 2,500 a una tasa de interés de 16%
efectiva anual y con una programación mensual mediante 5 pagos mensuales con amortizaciones iguales.
El contador amigo de Omega, les manifestó que de acuerdo a la Ley del Impuesto a la Renta, la depreciación a la cuál estaría
sujetos estos activos sería del 20% anual.
La máquina supone la contratación de un operario que mensualmente significaría un costo de $100. Adicionalmente, se deb
considerar un gasto administrativo de $ 250 mensuales.
El pago de los egresos administrativos y los de producción, se efectúa mediante un adelanto del 20%.

3. El presupuesto anual de inversión de una empresa es de U$ 3 Millones y tiene una cartera de 3 proyectos. Si la tasa de
descuento es de 10% anual, cuál(es) proyectos recomendaría usted, para llevar a cabo? (Tome en cuenta el índice
Van/Inversión)

PROYECTO A PROYECTO B PROYECTO C
Inversión (MM U$) 1,00 1,201,50
Flujo anual de beneficios netos 0,50 0,700,80
N° de años en que se perciben los beneficios 3 3 3
Sólo A b) Sólo B c) Sólo C d) B y C e) A y B (3 puntos)

ses.5 y atamiento se elevaría a $ 7. a. para establecer las principales ando sólo los mencionados revaluar los Estados Financieros de ólo están dispuestos a respetarle su 60% a un crédito de 30 días. c. que le permita experto en la distribución de éstas mercialización de chompas de hilo s afirma que puede colocar las que se presenta a continuación: l como los confeccionistas le han e financiamiento externo. por lo dispuestos a aportar lo mínimo ita obtener el Estado de Resultados.). . Por esto a adquisición de la primera a una tasa de interés de 16% ciones iguales. se debe o del 20%. es. el pago de impuestos lo pueden ver a calcular los Estados ntas y detectaron que si invertían ión del precio al nivel de $12. sin consigue un esquema de os. la depreciación a la cuál estarían de $100. Se tiene los sgtes el banco es 35%. Adicionalmente.presas aportarán 25% y 6%.

Si la tasa de ome en cuenta el índice .ra de 3 proyectos.

su propia TMAR. por lo que el aporte de cap de Pedro y Luis. Para la adquisición de la primera maqu una entidad bancaria. La empresa está sujeta a una tasa impositiva d La intención es realizar un modelo básico de proyección económica -financiera que permita obtener el Estado de Result General derivados de las operaciones de los primeros cinco meses. se pide volver a calcular los Estados Financieros. sé que no los va a ayudar mucho. los clientes le han dicho a Luis que sólo están dispuestos a respetarle su presupuesto de ventas si les o financiamiento de: 40% al contado y 60% a un crédito de 30 días. acu y consigue un esquema de financiamiento con el proveedor de: 70% al contado y 30% al crédito de un mes. la cuál le facilitaría $ 2.600% Otras empresas: 6 % + 12% + 6%*12% = 18. la depreciación a la cuál estaría 20% anual. Luis afirma que puede colocar las chompas a $10.750% TMAR Global Mixta o Ponderada 21. emocionados por el negocio. El contador amigo de Omega. sin intereses. existen otros niveles de gastos. Por esto piensan adquirir una primera máquina al inicio de las operacione Gracias a tener la garantía real de la máquina.600% 8.500 a una tasa de interés de 16% efectiva anual y con una programación mensu con amortizaciones iguales. Se tiene los sgtes datos: Inversionista = 10 % de premio al riesgo. Un contador amigo de Pedro y Luis les dijo: “Oigan. decidieron investigar como incrementar sus ventas y detectaron que si invertían un mejor acabado a las prendas. Otras empresas: 12% de premio al riesgo y la TEA del banco es 35%. que le permita cubrir el pago de los intereses. desesperado por la mala noticia. Pedro. dedicada a la comercialización de chompas de hilo al por mayor. ventas para los próximos 5 meses. sin recargos. Un proyecto requiere de un capital de $ 200. Además suponga que la inflación promedio es del 6%. Pedro es muy amigo de los mejores confeccionistas de chompas en Gamarra y Luis es un experto en la distribución de ésta unirse para formar la empresa “Chompitas”. les manifestó que de acuerdo a la Ley del Impuesto a la Renta. b) Continuando con el caso anterior. Gracias a su experiencia y a la información obtenida de sus distribuidores. tal como los confeccionistas le han Al ser una empresa pequeña que recién se inicia no existe posibilidad de financiamiento externo. ya pueden acceder al crédito bancario. Considerando estas modificaciones. el mismo que se presenta a continuación: Mes 1 2 3 4 5 Ventas de Chompas 100 200 400 600 700 Por otro lado. IGV.5 y también en el programa de ventas requeridas para este tratamiento se elevaría a $ 7. quienes sólo están dispuestos a aportar lo mínimo necesario. para establecer las principale la elaboración de los flujos y estados financieros considerando sólo los mencionados explícitamente. etc. c) Pedro y Luis. Adicionalmente. El pago de los egresos administrativos y los de producción. se efectúa mediante un adelanto del 20%. Inversionista: 6% inflación + 10% prima al riesgo + 6%*10% = 16. el costo de las chompas será de $ 6. La máquina supone la contratación de un operario que mensualmente significaría un costo de $100.Solución Tercer Examen de Formulación y Evaluación de Proyectos Industriales Nombres 1.). inversiones e impuestos (movilidad. se deb administrativo de $ 250 mensuales. otras empresas aportarán 25% y una institución financiera aportará el resto. han surgido algunos inconvenientes que nos obligan a revaluar los Estados Financieros recesión del mercado. sueldos. Si bien.300% Otras empresas 25% 18.0 y se mantendrá durante ese período. les resultaría una elevación del precio al nivel de $12.7200% Institución Financiera = TEA = 35% Accionista % aporte TMAR Ponderación Inversionista privado 50% 16. El inversionista aportará 50%. Se pide estimar la TMAR del capital total como un promedio ponderado de los distintos aportes.680% Institución Financiera 25% 35% 8.730% 2. pero el pago de impuestos lo pueden r cálculo”. . es decir la tasa mínima aceptable.000 .7200% 4.

4. 280 S/. 2. 1. 240) (S/. 4. Estado de Ganancias y Pérdi 0 1 2 3 1. 1.200) (S/. Balance General 0 1 2 3 Activos Caja S/.C. 1. 120 S/.000 S/. 600 S/. se deb administrativo de $ 250 mensuales. 10 Costo S/. 2. 0 S/. 320) (S/. 400 S/. 1.200 S/. Gastos por compras (S/. antes de Imp. 1.400) 3. 20% anual. 3. 0 Inventarios S/. 560 S/. Egreso por compras (S/. 600) (S/. 6 II. S/. 80) Aporte de Capital (A. 800 S/. Ingreso por Ventas S/.600) 3. 480 5. 600 S/. 1. Ingreso por Ventas S/. I. Flujo de Caja 0 1 2 3 1. 320 S/. Utilidad Neta S/. Ut.400 S/.C. Adicionalmente. se efectúa mediante un adelanto del 20%. 640) (S/. La máquina supone la contratación de un operario que mensualmente significaría un costo de $100.000 2. 80 IV. Caso Chompitas parte a. 480) Flujo de Caja Oper (F. 600) (S/.200) (S/.) (S/. El pago de los egresos administrativos y los de producción. 1.600 4. Imp a la Renta 30% S/. 2. 2.000 S/. 120) (S/. 0 S/.)/Fl S/. 0 S/. 3.000 S/.600 .120 III. Imp a la Renta (S/. 240 S/. 600) (S/.000 2.000 S/. 640 S/.400) (S/. 2. Datos Generales 0 1 2 3 Ventas de Chompas (unidades) 100 200 400 Precio S/.

000 S/. 560 S/. Costo por adquisiciones (S/. 2. 600 S/.200 S/. 240 S/. 420) (S/.600 Prinicipio de Dualidad: Activo = Pasivo + Patrimonio Caso Chompitas parte b I.560 S/.960 Total Pas y Patr S/. 600 S/.600 4. 1. Total Activos S/.400 S/.200 S/. 3. 1. Imp a la Renta 30% S/.640 Utilidades Retenidas S/. 2. 600) (S/. 360) (S/. 3. 1. 480 5.680) Crédito (S/.120 .600 Pasivos 0 1 2 3 Patrimonio Capital Social S/. 2. 1.000 S/. 280 S/. 600 S/. 280 S/. 400 S/. 720) 3. 1. 1. 840 S/. antes de Imp. 10 Costo S/. S/. 2.400) Contado (S/.400 Egresos 2. 600 S/. 1. 1. Datos Generales 0 1 2 3 Ventas de Chompas (unidades) 100 200 400 Precio S/. Ingreso por Ventas S/. 180) (S/.600 Crédito S/. 1. 120 S/. 6 Vtas crédito 60% Compras crédito 30% II. 800 S/. 1.200) (S/. 840) (S/.200 S/. 2. 4.400 S/. 1. 800 S/. 1. Estado de Ganancias y Pérdi 0 1 2 3 Ingresos 1. 920 S/. Utilidad Neta S/. 400 S/.000 Contado S/. Ut.

420) (S/. 400 S/.520) 5.00 . 840 S/. 420 S/. 420) ### (S/.400 S/. 1. 2. 400 S/. 3.600 Total Activos S/.480) Flujo de Caja Oper (F.200 3. 1. 0 Cuentas por cobrar S/. Egreso por compras contado (S/. 6. 1.800 S/.800 S/. 600 S/. 720) 6. 1. 1. 180 S/. 3. 760) (S/. 420 S/.080 Impuestos por pagar S/. 600 S/. 600 S/. Egreso Operativo (S/. 480 Patrimonio Capital Social S/. 720 S/. 360 S/. 620) (S/. 620 S/. 0 S/.600 S/. 680) Aporte de Capital (A.600 S/. 0 S/.00 240.200 S/. 600 S/. 600 S/. 3. 760 S/. 3. 2. 280 S/.C.480 Utilidades Retenidas S/. Flujo de Caja 0 1 2 3 Ingresos 1. 800 S/. 2.160) (S/. Imp a la Renta (S/. Balance General 0 1 2 3 Activos Caja S/.800 S/. 1. 2. 0 S/.00 480.400 S/. Ingreso por Ventas Contado S/. 120 S/.680) (S/. 1.800 Egresos 4. 240 S/.960 Total Pas y Patr S/. 180) (S/.III. Ingreso operativo S/. 2. 1. 120) (S/.)/Fl S/.00 720. 420) (S/. Egreso por compras crédito (S/. 2.000 Pasivos 0 1 2 3 Cuentas por pagar S/.200 S/. 680 IV.040 S/. Ingreso por ventas crédito S/.C. 1. 1. 1.600 2. 6.400 Inventarios S/. 840) (S/. 1. 240) 7.000 Prinicipio de Dualidad: Activo = Pasivo + Patrimonio Caso Chompitas Parte c 0 1 2 3 4 Ventas de Chompas 120. 360) (S/.) (S/.

213 3. Depreciación 1. Gastos Financieros -31 -25 -19 -12 7.500 Deuda 2.113 -3.00 Ventas a Crédito 60.176 -2.040 Contado -588 -1.0% Descuento Pronto Pa 5. Costo de Pers. Imp a la Renta 30% -66 -266 -664 -1.0% efec anual 1. UTILIDAD NETA 154 621 1.50 Costo 7.400 3.0% Costo de Pers de Pro 100 Gastos Administrativ 250 51.062 10.512 3.67% -58 -58 -58 -58 6. ANTES DE IMP 221 887 2. EGRESOS TOTALES -1. de Prod -100 -100 -100 -100 4.0% 42.800 3.00% Inversión en Activo F 3.600 Crédito 900 1.360 -5.461 8. INGRESO POR VENTAS 1.24% Nro per.000 500 Amortización 500 500 500 500 Interés 31 25 19 12 Pago o Servicio de deuda 531 525 519 512 0 1 2 3 4 Ingresos 1.0% Compras a Crédito 30. 5.549 2.000 Contado 600 1.008 -1.24% efec mensual Número de Períodos 5 Amortizaciones iguales Tasa de Depreciación 20% anual Tasa Impositiva 30% Deuda 2.500 2.500 1.539 9.Precio 12.500 Tasa de Interés 16.400 Egresos 2.787 -5.600 5.000 6.11% Adelanto 20.200 2.000 1.000 9. UT. Costo por Adquisiciones -840 -1.477 . Gastos Administrativos -250 -250 -250 -250 5.528 Crédito -252 -504 -1.352 -3.00 0 1 2 3 4 Saldo 2.500 3.279 -2.500 Tasa de int 1.680 -3.

360 5.67 -512.880 Gastos Pag.040 5. Flujo de Financi 2500.500 11.152 -6.642 FLUJO DE CAJA OPER -658 -1. Egr Compra Conta -588 -1.00 -531.658 1.709 -1.035 14.008 1.176 -2.500 3.512 1.272 -5.658 -1.600 2.512 6.500 Servicio de Deuda -531 -525 -519 -512 FLUJO DE FONDOS -1.662 Pasivos Cuentas por Pagar 252 504 1.092 8.764 Impuestos por Pagar 66 266 664 1.500 3.528 -4.45 Préstamo 2.500 (Deprec Acum) -58 -117 -175 -233 Total Activos 4. Ingr Ventas Contado 600 1.471 46 Financ Adic / Ap de 1. Inversiones -3.89 -518.200 2.178 -1. Imp a la Renta -66 -266 -664 9.352 -3.008 -1.800 3. EGRESO OPERATIV -658 -1. Egr Compra Crédito -252 -504 -1.500 2.172 -952 558 10.500 3.410 6. INGRESO OPERATIVO 600 2100 4200 7200 Egresos 4.11 -524.400 Inventarios 840 1.800 3.697 1. 0 1 2 3 4 Ingresos 1.709 1. x Adel 70 70 70 70 70 Activo Fijo 3. Costo de Pers.471 - 0 1 2 3 4 Activos Caja 0 0 0 0 46 Cuentas por Cobrar 900 1.062 Deuda 2. Gastos Administra -50 -250 -250 -250 -250 8.697 -1.000 500 . Ingr Ventas Crédito 900 1.400 3.778 -3.680 3.600 5.116 5.500 3.613 12.600 3.000 1.500 1. de -20 -100 -100 -100 -100 7.

21 0.17 0.13 0.092 8.03 0.324 4.66 0.5833333333 d) B y C .00 3.55 284.5 0.00 360.62 0.36 0.73 0.09 35.00 216.00 360. Si la tasa de de anual.700.00 360.44 0.39 Utilidad Margen Bruto 0.34 0. para llevar a cabo? (Tome en cuenta el índice Van/Inversión) PROYECTO A PROYECTO B PROYECTO C Inversión (MM U$) 1.535 Utilidades Retenidas 154 775 2.65 4.61 4.17 Utilidad Neta / Patrimonio 0.23 Pas Total/Patrimonio 1.28 Ulidad Neta/ Activo Total 0. El presupuesto anual de inversión de una empresa es de U$ 3 Millones y tiene una cartera de 3 proyectos.63 118.00 1.064 6.07 0.662 RATIOS Liquidez Act Cte/Pas Cte. Total 0.42 0.44 Utilidad Neta /ventas 0.11 0.29 UAII / Gastos financieros 7.035 14.48 0.Patrimonio Capital Social 1.367 5.32 0.69 1.802 Total Pas y Pat 4.00 216.44 0.22 Gestión Rotación de cuentas por cobrar (Ctas * Cobrar comerciales*360)/ventas netas 216. 3.535 6.26 0.80 N° de años en que se perciben los beneficios 3 3 3 Sólo A b) Sólo B c) Sólo C d) B y C e) A y B (3 puntos) Proyecto A Proyecto B Van/invers Solución 0.00 Ventas netas/Ctas por cobrar comerciales (vece 0.10 0.17 0.613 12.70 1. cuál(es) proyectos recomendaría usted.658 3.28 1.44 0.94 Solvencia Pas Total / Act.04 0.46 Inventario promedio/Costo de ventas 360.50 0.410 6.47 1.50 Flujo anual de beneficios netos 0.00 4.00 216.03 Prueba acida 0.11 4.201.43 0.26 0.

el Flujo de Caja y el Balance c. a adquisición de la primera maquinaria han solicitado un préstamo a al y con una programación mensual mediante 5 pagos mensuales . sin recargos.). que le permita experto en la distribución de éstas al por mayor. acude con sus amigos confeccionistas. se debe considerar un gasto o del 20%. es. ntas y detectaron que si invertían en máquinas y equipos para darle ambién en el programa de ventas. revaluar los Estados Financieros de los primeros meses. Adicionalmente. aunque el costo de las chompas áquina al inicio de las operaciones a un costo de $3. Se tiene los sgtes el banco es 35%. y elabora su presupuesto de l como los confeccionistas le han asegurado a Pedro. deciden hilo al por mayor. .0. erno. mita obtener el Estado de Resultados. por lo que el aporte de capital tendrá que salir de los bolsillos stá sujeta a una tasa impositiva del 30%.resas aportarán 25% y 6%.500. para establecer las principales relaciones se pretende simplificar tamente. la depreciación a la cuál estarían sujetos estos activos sería del de $100. Por ello. uede colocar las chompas a $10. el pago de impuestos lo pueden realizar al periodo siguiente de su os. édito de un mes. Debido a la su presupuesto de ventas si les ofrece una estructura de esperado por la mala noticia.

840 S/. 7.960 4 5 Si (d80<0. 4 5 600 700 4 5 S/.-d80. 7. 4.800 S/.000 S/.160 S/.e80+d87) 4 5 S/.000 Principio de Realización: Los ingresos generalemente se reconocen en el periodo de la entrega (S/. 6.200 . 840) S/.de $100. 3. 1. 4. Adicionalmente. se debe considerar un gasto o del 20%.0. 1. 1. 2.080 S/. 6.200) (S/. 720) (S/. 2.400 S/.000 S/. 1.600) (S/.0) S/.240 S/. 0 S/.080 S/. 7. 4. 720 S/.000 (S/. 0 Si(d82>0. 6.680 S/.200) Principio de Correspondencia: Los costos se contabilizan como gastos en el ejercicio en que se S/.

7. 1.800 S/. 5. 1. 2.940) (S/.000 S/. 720 S/. 2.240 4 5 600 700 4 5 S/.080) (S/.640 Capítal que ya tenía más el capital adicional S/. 3.400 S/. 1. 2. 7.000 S/. 5.200 (S/.800 S/. 2.520) (S/.200) (S/.280 S/. S/.600 S/. 840 S/.280 S/.600 Utilidad que ya tenía más la utilidad anterior S/.260) S/.680 S/. 7.600) (S/. 5. 1. 6. 3. 1. 4.240 4 5 S/. 2.960 .400 S/. 2.640 S/. 4. 3. 1.640 S/.

1. 2. 3. 4. 2. 6. 5.640 S/. 4.420 S/.920 4 5 S/. 480) (S/.400 S/.600 S/.800 S/. 0 S/.100 S/. 840) (S/. 8.600 S/. 1.260 S/. 2.400 S/. 3.200 (S/. 3. 4.480 S/. 8.400 S/. 0 S/. 0 4 5 S/. 720 S/.940) (S/. 2. 4.080) (S/. 4. 720) (S/. 840 S/.720 S/.00 .980) S/. 8.200 S/.800 S/.600 S/. 4. 1. 300 S/.480 S/.100 S/. 4. 8. 0 S/.920 5 840. 2.200 S/.500) (S/. 1.260) (S/.200 S/. 300 S/. 4. 2. 4 5 6 S/.

880 -4.944 .5 0 500 6 506 5 10.295 4.764 -100 -250 -58 -6 -6.262 2.500 4.205 -1.116 -1.200 6.300 -5.

106 -1. 5 6 4.988 5.262 -3.300 Cuando se generan Cuando se generan X el total 3.0.c242+b250) 5 6 6034 11072 6.22 -506 +si(c242<0.200 5.262 6.500 3.764 -80 -200 -1.300 9600 6300 -1.062 -1.262 Cuando se generan .-c242 .400 6. Cuando se generan .542 14.500 Constante en el período -292 -292 Contra cuenta 15.280 Cuando se generan 1.038 .038 -506. - +si(c244>0.0) 5.494 5.

21 216.745 7.542 14. Si la tasa de descuento es de 10% e Van/Inversión) Proyecto C 0.99 0.5333333333 .28 0.19 0.47 360.745 Utilidades presentes + pasadas 15.280 9.78 4. 6.535 6.84 0.535 7.00 a de 3 proyectos.44 0.09 675.08 0.00 0.

en el periodo de la entrega de la mercadería al cliente os en el ejercicio en que se da cuenta el ingreso correspondiente .

) IV. 6 II.) Aporte de Capital (A. Datos Generales 0 1 2 3 Ventas de Chompas (unidades) 100 200 400 Precio S/. Egreso por compras 3. Ut. Flujo de Caja 0 1 2 3 1. Ingreso por Ventas 2. Utilidad Neta III.C. antes de Imp. Balance General 0 1 2 3 Activos Caja Inventarios Total Activos Pasivos 0 1 2 3 Patrimonio Capital Social Utilidades Retenidas Total Pas y Patr . Estado de Ganancias y Pérdid 0 1 2 3 1. Imp a la Renta 30% 5. 10 Costo S/.C. Caso Chompitas I. Imp a la Renta Flujo de Caja Oper (F. Ingreso por Ventas 2. 4. Gastos por compras 3.

Prinicipio de Dualidad: Activo = Pasivo + Patrimonio .

4 5 600 700 4 5 4 5 4 5 4 5 .

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