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Escuela Politcnica Nacional

Facultad de Ingeniera de Sistemas


Ingeniera en Sistemas Informticos y de Computacin
Grupo: GR 1
Tema: Anlisis Financiero Fecha:11/08/2017
Nombres: Chicaiza Christian, Quinga Vinicio, Ramos Wilson, Dennis Veintimilla

ANALISIS FINANCIERO UBISOFT VS EA GAMES

Introduccin
Dentro de los videojuegos existen grandes empresas, como son en este caso Ubisoft y EA, empresas
que se dedican al mismo sector, aunque con la varianza que desarrollan juegos distintos. Por esta
razn y varianza se procede a analizar a estas empresas en el escenario de sus resultados financieros
del ao 2016, especficamente del primer trimestre del 2016.

Para este acometido se procede a utilizar anlisis vertical, horizontal y el uso de distintos indicadores
que nos ayudaran a saber la posicin de la empresa respecto a su competencia y respecto a la otra
respectivamente. Adems de esto se conocer en cual es mejor invertir y porque, haciendo de este
anlisis el mejor indicador de decisin para una inversin.

Antecedentes
Metodologa
La metodologa empleada para realizar el anlisis financiero de las Empresas Ubisoft y EA, se basa
fundamentalmente en el anlisis Vertical, anlisis Horizontal y en el clculo de Indicadores Financieros
los que nos van a permitir comparar resultados generando de esta forma nuevos conocimientos sobre
la solidez, rentabilidad y endeudamiento de la empresa, basndonos en el Estado Financiero y Estado
de Resultados del ao 2016.

Empresa Ubisoft
Negocios

Las principales actividades empresariales de Ubisoft estn en la produccin, edicin y distribucin de


videojuegos para consolas, PC, smartphones y tabletas en formatos fsicos y digitales. La compaa es
responsable del diseo y desarrollo de software, incluyendo en particular los escenarios, Layouts y
reglas de juego, as como el desarrollo de herramientas de diseo y los motores del juego. El Grupo
ha continuado con su estrategia de reorganizacin en desarrollo de la industria y est desarrollando
su experiencia en rea de juegos en lnea y mviles.

La compaa se encarga de la distribucin de productos Ubisoft (juegos de CD, productos auxiliares,


etc.) A las grandes tiendas y a los mayoristas independientes. Con respecto a las filiales comerciales,
de ventas y de marketing, administran venta de juegos digitales a travs de plataformas dedicadas
como Uplay. Tambin se encargan de implementar estrategias locales de marketing para campaas
asociadas a la promocin del juego, segn lo Empresa matriz.

Competencias
Ubisoft se destaca de sus competidores directos debido a su capacidad nica para desarrollar nuevas
marcas orgnicamente. Ubisoft ha sido responsable de Tres de los cuatro lanzamientos ms exitosos
de la nueva marca en la historia de la industria (Tom Clancy's The Division en el primer lugar, con
Watch Dogs y Assassin's Creed en 3 y 4 lugar, respectivamente).

A diferencia de muchos de sus competidores, Ubisoft posee sus marcas, con las tecnologas y el know-
how necesarios para desarrollarlas, Ofreciendo as visibilidad a largo plazo del crecimiento de la
Compaa. Hoy, Las marcas de videojuegos tienen un impacto cada vez ms en la industria del
entretenimiento. Poseer sus propias marcas es, por lo tanto, una ventaja esencial cuando se trata de
maximizar su potencial y llegar a un pblico an ms amplio.

Anlisis Financiero - Fuente


Para el presente trabajo se ha utilizado el reporte anual del ao 2016. El reporte se podr encontrar
en la pgina web de la organizacin: https://www.ubisoft.com/en-
us/company/investor_center/index.aspx .

Empresa EA Games Inc.


Negocio
Electronic Arts (EA) es la compaa lder mundial en desarrollo, edicin y distribucin de software de
entretenimiento interactivo para ordenadores personales, Internet y sistemas de entretenimiento
avanzados.

EA es lder en su sector desde que se fund la compaa en 1982. Desde su nacimiento, EA ha


demostrado ser un lder creativo y, actualmente, la compaa contina innovando y mejorando el
juego interactivo. Gracias a la combinacin de medios tecnolgicos como la animacin digital, el
vdeo, las imgenes fotogrficas, la captura de movimientos, planos 3D y tecnologa de renderizacin
de las siluetas, grficos digitales y el sonido estreo, EA aplica la tecnologa y la creatividad para
desarrollar el entretenimiento para el pblico general a travs del medio interactivo.
Competencia
EA debido a su gran espectro de juegos presenta competencias de diferentes compaas, sin embargo,
Electronic Arts destaca por su alto cuidado en la entrega de juegos, as como la masiva entrega de
nuevos ttulos en tiempos relativamente cortos lo que hacen ser a EA una empresa casi sin rivales y
de gran potencial econmico.

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Anlisis Financiero - Fuente
Para el presente trabajo se ha utilizado el reporte anual del ao 2016. El reporte se encuentra en la
siguiente pgina. https://www.ea.com/about .

Anlisis Financiero
Empresa Ubisoft
Anlisis Vertical
El activo corriente representa un 53% del activo total de Ubisoft, as mismo el pasivo a corto plazo
tiene un impacto del 32% en los activos, mostrando que la empresa se ve mayormente impulsada por
su propia accin mas no, la de los inversionistas.

As mismo su capital contable es del 50% de su activo total, esto se ve reflejado en otros indicadores
como son el uso efectivo de su capital.

Por ltimo valor destacable en el anlisis vertical tenemos que el 34% de su activo est reflejado en
reservas de capital que hacen que ubisoft sea ms susceptible a superar crisis.

Empresa EA Games
Anlisis Vertical
En caso de la empresa EA, tenemos que el 61% de su activo se ve representado por el activo corriente
y un 34% por el pasivo, es decir al igual que Ubisoft, la empresa se impulsa mayoritariamente de sus
acciones propias.

El activo fijo neto de EA es de cerca del 62% de su activo total, es decir que tienen gran capacidad de
adquisicin de capital al haber pagado deudas, esto se ve reflejado en otros anlisis de la empresa.

Podemos destacar tambin que su capital contable es del 27% de su activo, lo que quiere decir que
una cuarta parte de su activo puede ser usado como capital para el desarrollo de nuevos productos o
mercadera, por ltimo, en utilidades retenidas tenemos que representan el 29% de su activo
mostrando que la empresa tiene gran capacidad de pago y devolucin de inversin al pagar o saldar
deudas.

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Anlisis Horizontal
En el anlisis horizontal tenemos que EA no acumula utilidades como lo hace Ubisoft, as mismo en
cuanto a capital de reserva ubisoft tiene mayor reserva que EA, esto se puede dar debido a que
presenta menor ingresos que su rival y por ende se ve en la necesidad de guardar ms.

Otros datos importantes del anlisis son que en el mismo ao EA tiene un valor mayor de cuentas que
pagar a sus proveedores indicndonos que EA debe tener mayor cantidad de proveedores que Ubisoft,
vindose reflejado esto ltimo en el activo total de la empresa.

Anlisis Macroeconmico
Liquidez
EA Games, al tener un espectro de productos en venta ms grande que Ubisoft muestra una mejor
capacidad de asumir sus gastos con cerca de 1.8 de ndice de liquidez, as mismo tiene un capital casi
5 veces mayor que Ubisoft.
Capital Neto de Trabajo
En cuanto a capital neto de trabajo tenemos las casi 5 veces que EA obtiene frente a Ubisoft, sin
embargo, Ubisoft hace mejor uso de su capital de trabajo, y no cae en el exceso de capital.

Apalancamiento
EA se encuentra ms endeudado que Ubisoft, esto es entendible debido a la gran cantidad de
productos que ofrece EA respecto a Ubisoft. Entonces en este anlisis se puede concluir que Ubisoft
puede saldar mejor sus deudas, ya que cuenta con la misma razn de solvencia que EA y con menos
deuda.
Ciclo de Efectivo
Ubisoft mantiene menos das sus productos en inventario, significando que los venden rpidamente,
sin embargo, la cartera de EA Games es ms rpida de generar teniendo ms ganancia EA, que Ubisoft.
En cuanto a los das que se demoran en pagar sus cuentas, EA las paga en menos das que Ubisoft,
esto pese a la gran deuda que tena, pero justificado por su gran volumen de capital de trabajo.
Rotacin del activo total
En cuanto a rotacin del activo, Ubisoft hace muy buena rotacin del mismo, llegando a estar cerca
de la relacin 1 a 1, al contrario de EA, que tiene una rotacin bajsima llegando a ser incluso menor a
0.1.

Mrgenes
En cuanto al margen bruto, EA, debido a su gran capacidad de ventas, refleja cerca del 500% de
margen, teniendo as un beneficio bruto del 500% respecto a Ubisoft. As mismo cuenta con un margen
neto de casi 200%, mostrando que aprovecha muy bien sus ingresos, pagando deudas e impuestos y
generando un beneficio muy grande.

ROCE y EVA
En el ROCE podemos ver que Ubisoft es ms eficiente en cuanto al manejo de su capital con un 25%
de margen, respecto a los 10 de EA. Sin embargo, EA muestra tener mayor valor agregado
descontndole las deudas impuestos y otros, de casi el doble que Ubisoft, siendo as que Ubisoft es
ms eficiente, pero EA genera mayor valor en cuanto a sus acciones financieras.

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Z-Score
En el puntaje Z podemos ver que EA tiene menor posibilidad de caer o declararse en banca rota, sin
embargo, por muy poco margen frente a Ubisoft, indicando que ambas empresas son igual de fiables
y van en constante crecimiento y no parecen dar indicadores a desaparecer.

ROI
Tanto en el ROE como en el ROI tenemos que EA se encuentra mejor, es decir que una persona que
invierta en EA tendr menos riesgo de inversin y ms retorno de la misma, sin embargo, pese a estos
indicadores de decisin deberan acompaarse otros anlisis e indicadores como son el VNA o el TIR,
en base a esto tomar una decisin de en cual empresa invertir.

Referencias
- Ubisoft, En lnea: https://www.ubisoft.com/es-MX/
- Electronic Arts Inc, En lnea: https://www.ea.com/about
- Ubisoft, 2016 Financial Report: https://ubistatic19-a.akamaihd.net/comsite_common/en-
US/images/59ubisoft%20-%20registration%20document%202016%20-en-
%20230816_tcm99-264918_tcm99-196733-32.pdf
- EA, 2016 Financial Report:
http://files.shareholder.com/downloads/ERTS/4981408670x0x896803/66BDC409-8713-
495B-BC4F-8373298DAFF2/2015_Proxy_Statement_and_Annual_Report.pdf