Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
Muchos pases sufren hoy los efectos de una inflacin socialmente devastadora, un paro
anormalmente alto, una errnea utilizacin de los recursos econmicos y, en ciertos casos, la
prdida total de la libertad (M. Friedman, 1.976)
En todos los pases, el Estado estructura un presupuesto anual de gastos para llevar adelante
las funciones bsicas que le son inherentes. El financiamiento de dicho gasto es
imprescindible y la forma de ese financiamiento tiene efectos sobre la economa del pas. En
este sentido, el gasto pblico se puede financiar con impuestos internos, con endeudamiento
o con mecanismos de devaluacin de la moneda, as como con una combinacin de los
anteriores.
La forma idnea de mantenimiento de una sana gestin fiscal es por la va del cobro de
impuestos: en el mejor de los casos, la mayor cantidad de gasto pblico debe ser financiada
por impuestos generados por la propia economa. Cuando el gasto pblico supera a los
ingresos fiscales, estamos en presencia de un dficit fiscal.
Ahora bien, cuando un gobierno posee el control de las reservas internacionales (incluyendo
las del Banco Central y otros fondos), porque es propietario o controla la mayor actividad
generadora de divisas del pas, los dficit fiscales pueden ser cubiertos inmediatamente con
una devaluacin de la moneda.
La otra forma de financiar el gasto pblico es mediante la emisin de deuda interna o externa.
En el primer caso se produce un efecto de alza en las tasas de inters domsticas del
mercado financiero de deuda, producto de la colocacin de estas nuevas emisiones,
afectando el costo y oferta de dinero para los agentes que participan en el mercado. En caso
de financiamiento externo del gasto pblico, no hay impacto sobre las tasas de inters
internas ni un impacto importante sobre la inflacin; sin embargo, los potenciales acreedores
exigen un men de medidas que garanticen el pago oportuno futuro de los montos solicitados,
es decir un plan que garantice la estabilidad macroeconmica.
Al no tener que cargar constantemente a los ciudadanos con mayores impuestos para
financiar ms gasto pblico, el despilfarro de recursos limitados se hace ms fcil. En
Venezuela el Estado ha mantenido una poltica fiscal irresponsable en la medida que mayor
gasto pblico deficitario se traduce en mayor deuda con acreedores en el exterior
(principalmente China) y a lo interno (principalmente con el BCV).
El problema se concentra en que se trata de un gasto pblico improductivo, acompaado de
transferencia de rentas a grupos particulares con mecanismos poco transparentes. Tambin,
subsidios generalizados como el del combustible y la electricidad, entre otros bienes y
servicios bsicos, implican un mayor gasto pblico.
El dficit fiscal siempre podr ser monetizado por el gobierno, va banco central, a travs de la
impresin de billetes por el monto que cubra la diferencia entre ingresos y gastos. Cuando
esto se hace sin el respaldo de las reservas internacionales y sin que dicha expansin
monetaria se corresponda con la cantidad de productos existentes en el mercado, terminar
generando inflacin.
La inflacin originada en la monetizacin del dficit es una manera de apropiarse de la
riqueza de los ciudadanos por parte de los gobernantes, ya que hace que el dinero en las
manos del consumidor compre menos bienes y servicios, mientras que el gobierno cumple
con los compromisos adquiridos. Es importante para todos vigilar que los presupuestos del
Estado estn equilibrados y tambin darle importancia y controlar en qu se gasta nuestro
dinero por parte de los burcratas. A la larga, es de nuestros bolsillos de donde sale ese
dinero, ya sea con impuestos o con inflacin.
Esto no es nada novedoso; la historia nos muestra infinidad de casos de los que se deben
extraer lecciones y no repetir errores que tanto pesar causan a las sociedades.
En tiempos de la Revolucin Francesa, especficamente en los aos 1790-1797, los galos
sufran una deuda y dficit enorme. En aquel momento, acordaron que la solucin para estos
desequilibrios econmicos era colocar ms dinero en circulacin, porque estimaban que la
actividad econmica estaba estancada por falta de moneda circulante.
Dado este panorama, sucumbieron a la idea tentadora de emitir dinero para financiar gasto
pblico y empezaron a imprimir papel moneda sin respaldo, a lo que sumaron un control
oficial frreo a los precios de los bienes y servicios Resultado? La emisin de dinero se
descontrol y despus se percataron que era complejo detener todas las consecuencias por
estos excesos.
Esta creacin de dinero de la nada trajo el desenlace que algunos teman y denunciaron en
ese momento: los precios de los bienes de consumo bsico se incrementaron
descontroladamente. Las autoridades de la poca no tardaron en culpar de confabuladores a
los que haban emigrado, a la indolencia de la burguesa, a la conducta monoplica y egosta
de los comerciantes, a la falta de lealtad patriota y a otras tantas causas ms aberrantes.
Es historia repetida que mientras mayor sea la aceleracin de la emisin del dinero, ms
rpida ser la prdida de su poder adquisitivo Una moneda no respaldada en la produccin de
bienes y servicios se parece ms a una moneda falsa. Nos falta poco para llegar a esta
figuracin o ya estamos ah?
La poblacin necesita que se detenga pronto ese empeo de insistir en la ilusin de
prosperidad que genera el papel moneda sin respaldo, pues solo ha trado ruina y miseria,
sobre todo a la poblacin asalariada. La sociedad exige se contenga esa fiebre por firmar
cuanto decreto y ley sobre el tema, porque son nulas e incapaces para redireccionar al pas
hacia un curso econmico saludable. La economa no funciona por decretos, sino por
incentivos, permitiendo a los actores desarrollar en libertad su actividad para atender las
necesidades sociales. Igualmente, la degeneracin monetaria no se reprime a sablazos; al
contrario, se combate con un programa monetario-fiscal disciplinado y responsable.