Teora de Rentas

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3.1 RENTA
Una renta o anualidad es una serie de pagos o cobros efectuados en periodos regulares de tiempo. Son
ejemplos de rentas el alquiler mensual de una vivienda, la pensin que cada mes cobra un jubilado, los
pagos anuales para devolver progresivamente un prstamo; etc.
3.2 ELEMENTOS DE LA RENTA
Trmino de la Renta
Es el importe de cada pago o cobro que se efecta peridicamente. Al trmino de la renta
tambin se le conoce como pago peridico o simplemente renta.
Periodo o intervalo de pago
Es el tiempo transcurrido entre dos trminos de renta consecutivos.
Plazo de la renta
Es el tiempo transcurrido entre el inicio del primer periodo y el final del ltimo periodo de la
renta. Se puede decir, que el plazo de una renta es igual al nmero de periodos.
3.3 CLASIFICACIN DE LAS RENTAS
Rentas Ciertas: Son aquellas cuya duracin o plazo est definido. Este tipo de rentas es materia
de estudio de la Matemtica Financiera.
Rentas Inciertas o Contingentes: Son aquellas cuya duracin o plazo no est definido,
dependiendo de circunstancias como por ejemplo la vida de una o varias personas. Constituyen el
fundamento de la Matemtica Actuarial o Matemtica de los Seguros.
A continuacin se presenta un diagrama general de la clasificacin de las rentas.

RENTAS

CIERTAS

INCIERTAS
TEMPORALES PERPETUAS

INMEDIATAS DIFERIDAS

VENCIDAS ANTICIPADAS

CONSTANTES VARIABLES

SIMPLES GENERALES

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Tambin tenemos un esquema de los diagramas correspondientes a las rentas ciertas:

a) Renta Temporal Vencida u Ordinaria

R R R R R R
...
0 1 2 3 4 n-1 n

b) Renta Temporal Anticipada o Imposicin

R R R R R R
...
0 1 2 3 4 n-1 n

c) Renta Temporal Vencida Diferida 2 periodos

R R R R
...
0 1 2 3 4 n-1 n

d) Renta Temporal Anticipada Diferida 2 periodos

R R R R
...
0 1 2 3 4 n-1 n

e) Renta Perpetua Vencida

R R R R R R
...

0 1 2 3 4 n-1 n

f) Renta Perpetua Anticipada

R R R R R R R
...

0 1 2 3 4 n-1 n

g) Renta Perpetua Vencida Diferida 2 periodos

R R R R
...

0 1 2 3 4 n-1 n

h) Renta Perpetua Anticipada Diferida 2 periodos

R R R R R
...

0 1 2 3 4 n-1 n

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3.4 RENTAS TEMPORALES VENCIDAS U ORDINARIAS

Son aquellas en donde las rentas se efectan al final de cada periodo estipulado

Frmulas
Monto o valor futuro de una renta vencida

=
(1 + ) 1
(1 + ) 1
=


log 1 +
=
log(1 + )

Valor presente

(1 + )
=
(1 + ) 1
(1 + ) 1
=
(1 + )

log 1
=
log(1 + )
Donde:
S: Valor Futuro o Monto
P: Valor Presente
R: Renta Vencida u Ordinaria
n: Nmero de periodos o plazo de la renta
i : Tasa efectiva de inters por cada periodo
Factores Importantes

FACTORES FRMULA
Factor de Capitalizacin de la Serie (FCS) (1 + ) 1
En la frmula del monto, el trmino entre corchetes es conocido , =
como factor de capitalizacin de la serie uniforme.
Factor de Actualizacin de la Serie (FAS) (1 + ) 1
En la frmula del valor presente, el trmino entre corchetes es , =
conocido como factor de actualizacin de la serie uniforme. (1 + )
Factor de Depsito al Fondo de Amortizacin (FDFA)
En la frmula de la renta vencida en funcin del valor futuro, el
, =
trmino entre corchetes es conocido como factor de depsito al (1 + ) 1
fondo de amortizacin.
Factor de Recuperacin del Capital (FRC)
En la frmula de la renta vencida en funcin del valor presente, el (1 + )
, =
trmino entre corchetes es conocido como factor de recuperacin (1 + ) 1
del capital.

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PROBLEMAS DE APLICACIN I

1) Roberto Villanueva es un atleta que considera que su carrera durar 7 aos. Preparndose para su futuro,
deposita S/. 1 800 al final de cada mes en una cuenta que paga una TEM del 0,5%. Cunto tendr en su
cuenta al finalizar los 7 aos? Rpta. S/. 187 333,07

2) Encontrar el valor actual de una serie de 10 pagos semestrales ordinarios de S/.3 000 cada uno, sujetos a
una TNA de 36% capitalizable trimestralmente. Rpta. S/. 13 103

3) Alicia tiene en una libreta de ahorros, un importe de S/ 3 000; de la cual piensa retirar, al final de cada
mes y durante 4 aos, una determinada renta constante. Calcule el importe de la renta considerando que
el banco paga una tasa nominal bimestral del 2% con capitalizacin trimestral. Rpta. S/. 78,83

4) Cuntos depsitos mensuales vencidos de S/. 500 sern necesarios ahorrar, para acumular un monto de
S/. 5 475 en un banco que paga una TNA de 24% capitalizable mensualmente? Rpta. 10 depsitos

3.5 RENTAS TEMPORALES ANTICIPADAS O IMPOSICIONES

Son aquellas en donde las rentas se efectan al inicio de cada periodo estipulado

Frmulas
Monto o valor futuro de una renta anticipada

=
(1 + ) (1 + ) 1
(1 + ) 1
= (1 + )


log 1 +
(1 + )
=
log(1 + )

Valor presente

(1 + )
=
(1 + ) (1 + ) 1
(1 + ) 1
= (1 + )
(1 + )

log 1
(1 + )
=
log(1 + )
Donde:
S: Valor Futuro o Monto
P: Valor Presente
R: Renta Anticipada o Imposicin
n: Nmero de periodos o plazo de la renta
i : Tasa efectiva de inters por cada periodo

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PROBLEMAS DE APLICACIN II

1) Una persona realiza depsitos de S/. 600 el primer da de cada mes. Si sus depsitos estn sujetos a una
TES de 2.5%. Cul es su saldo al final del mes 8? Rpta. S/. 4 889, 94

2) Un electrodomstico se ofrece al crdito mediante 24 cuotas mensuales anticipadas de S/. 300 cada una,
sujetas a una TEA de 21.77%. Cul es su precio al contado? Rpta. S/. 6 000

3) Cul es el importe de la cuota uniforme que se debe pagar por un prstamo bancario de 8 000 u.m,
amortizable durante un ao con pagos mensuales anticipados? Se sabe que el prstamo genera una TNC
del 12% capitalizable mensualmente. Rpta. 780,29 u.m

4) Con cuntos depsitos trimestrales anticipados de S/. 400 se podr acumular un monto de S/. 4 720
asumiendo una TEC de 4%? Rpta. 10 depsitos

3.6 RENTAS TEMPORALES DIFERIDAS

Son aquellas que consideran un plazo previo, llamado plazo diferido, en el que no se realiza ningn
pago, luego del cual se efecta una renta de pago vencido o anticipado.

3.6.1 Rentas Temporales Diferidas de Pago Vencido

R R R R R
0 1 2 k-1 k 1 2 3 n-1 n
Plazo Diferido Plazo de la Renta Vencida
(k periodos) (n periodos)

Plazo de la Renta Diferida

(n + k periodos)

Monto de una renta vencida diferida k periodos.

(1 + ) 1
=

Valor Presente de una renta vencida diferida k periodos.

(1 + ) 1
=
(1 + )+

(1 + ) (1 + ) 1
log 1 log
(1 + )
= =
log(1 + ) log(1 + )

(1 + )+
=
(1 + ) 1

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3.6.2 Rentas Temporales Diferidas de Pago Anticipado

R R R R R
0 1 2 k-1 k 1 2 3 n-1 n
Plazo Diferido Plazo de la Renta Anticipada
(k periodos) (n periodos)

Plazo de la Renta Diferida

(n + k periodos)
Monto de una renta anticipada diferida k periodos.

(1 + ) 1
= (1 + )

Valor Presente de una renta anticipada diferida k periodos.

(1 + ) 1
=
(1 + )+1

(1 + )1 (1 + ) 1
log 1 log
(1 + )1
= =
log(1 + ) (1 + )

(1 + )+1
=
(1 + ) 1

PROBLEMAS DE APLICACIN III

1) Hoy da recibo un prstamo por el cual, luego de medio ao (periodo de gracia), debo pagar una cuota de
S/.150. al final de cada bimestre, durante los tres aos siguientes y a una TNT de 2% capitalizable
anualmente. Cul es el monto al final del tiempo estipulado? Qu cantidad de dinero recib hoy da?
Rpta. S/. 3 017,69 y S/. 2 305,11

2) Calcule el importe de la cuota fija mensual anticipada a pagar en un financiamiento de $ 1 200 a una
TES de 9,43%; el cual debe ser amortizado en 23 meses de los cuales los dos primeros cuatrimestres
representan el periodo de gracia. Rpta. $ 100

3) Un activo fijo es adquirido con una cuota inicial de S/.3000 y cuatro cuotas mensuales vencidas de
S/. 300 cada una, las cuales se debern empezar a amortizar desde el tercer mes. Si la TEC es de 21,55%,
Cul sera el precio al contado de dicho activo? Rpta. S/. 3 964,89

4) Un empleado estatal recibe por compensacin S/. 3 350,64; este dinero lo deposita en una cuenta de
ahorros sujeta a una TEM de 1,5%; para que una vez que su hijo concluya sus estudios secundarios,
pueda retirar cada fin de mes S/. 200 durante dos aos. Determine el tiempo que falta al hijo para que
concluya sus estudios secundarios. Rpta. 1 ao

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3.7 RENTAS PERPETUAS

Son aquellas en las cuales el nmero de rentas no tiene un fin determinado; es decir, el horizonte
temporal tiende al infinito.
Las rentas perpetuas pueden ser: Vencidas, Anticipadas y Diferidas
Observacin: Como los trminos de la renta perpetua se pagan durante un nmero infinito de
periodos, el Monto (S) es imposible de ser calculado.

3.7.1 Rentas Perpetuas Vencidas

R R R R R =
...
=
0 1 2 3

n-1 n =

3.7.2 Rentas Perpetuas Anticipadas

R R R R R R =
1+
...
= (1 + )
0 1 2 3 n-1 n

=
3.7.3 Rentas Perpetuas Diferidas

Rentas Perpetuas Diferidas de Pago Vencido

R R R R R
... ...

0 1 2 k -1 k 1 2 3 n -1 n
1

= (1 + )

=
(1 + )
log
=
log(1 + )

Rentas Perpetuas Diferidas de Pago Anticipado

R R R R R R
... ...

0 1 2 k -1 k 1 2 3 n -1 n
1

= (1 + )1

=
(1 + )1 (1 + )
log

=
log(1 + )

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PROBLEMAS DE APLICACIN IV

1) Con el objeto de apoyar los trabajos de investigacin que realiza el Instituto Americano
de Direccin de Empresas, la Fundacin GBM decidi donarle a perpetuidad un importe de
10 000 u.m, al final de cada ao lectivo. Calcule el valor presente de la donacin con una TEA
de 6,25% Rpta. 160 000 u.m
2) Acogindose al programa de incentivos por renuncia voluntaria, un trabajador cobr su
indemnizacin ascendente a S/. 16 700. Si para percibir una renta perpetua al inicio de cada
quincena decide colocar esta cantidad en una institucin financiera que paga una TNC de 12%
capitalizable mensualmente, Cul ser el importe de dicha renta? Rpta. S/. 245
3) La fundacin Pascal ofrece una donacin a perpetuidad a una Universidad, estipulando que el
primer importe de 8 000 u.m, a efectuarse a inicios del primer ao, se destine a la adquisicin de
libros y los siguientes importes de 4 500 u.m (entregados anualmente de forma indefinida) sean
para el mantenimiento de la Institucin. Calcule el valor actual de esa donacin con un costo de
oportunidad del capital equivalente a una TET de 3,78%. Rpta. 36 126, 56 u.m
4) La construccin y equipamiento de un laboratorio se realizar en dos aos, siendo necesario
$ 6 000. Posteriormente, se calcula que el mantenimiento mensual en el futuro ser de $ 950.
La institucin interesada en contar con el laboratorio decide financiarlo en su integridad, Por
cunto debera ser el financiamiento a una tasa de 4,5% bimestral capitalizable semestralmente?
Rpta. $32 838, 28
5) Hace poco se termin de construir el puente colgante que une Nueva Esperanza con San
Fernando y se estima que deber reemplazarse cada 8 aos con una inversin de 20 000 u.m.
Calcule el importe que deber depositarse hoy para asegurar a perpetuidad los reemplazos
futuros del puente, si dicho capital percibe una TEA de 10%. Rpta. 17 488, 80 u.m

3.7.4 Costo Capitalizado

El costo capitalizado de una activo fijo est constituido por su costo inicial ms el valor presente de
las infinitas renovaciones para poseerlo permanentemente.

( )= +( )

Observacin: las renovaciones de activos fijos permanentes se producen necesariamente al final de

su vida til.

PROBLEMAS DE APLICACIN V

1) La canalizacin de las riberas del ro Rimac, en la zona del centro de Lima, tuvo un costo de
$. 40 000. Los tcnicos estimaron que cada 15 aos deba limpiarse y reforzarse los muros de
contencin a un costo aproximado de $. 12 000. Calcule el costo capitalizado dada una TEA de
8%. Rpta. $. 45 524,43
2) Calcule el costo capitalizado de cada poste de madera, utilizados por una compaa de telfonos,
cuyo precio de adquisicin es $. 3 500 cada uno y tienen una vida til de 6 aos; adems el
costo de sus futuros reemplazos es similar al original. Considere una TEM de 0,13%.
Rpta. $.39 194,74
3) Las alfombras de un hotel tienen un costo de S/. 240 por metro cuadrado y se renuevan cada dos
aos. Un fabricante ofrece alfombras a S/. 300 el metro cuadrado, con una garanta de tres aos.
Determinar si a una tasa efectiva de 7,5%, la oferta es conveniente.

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